求当净现值大于零时NPV时，追加投资是算进总投资里还是算进当年的投资

点击联系发帖人 时间：2020-01-03 13:41

当净现值大于零时

 一、内部收益率（IRR）是指项目投资实际可望达到的收益率。实质上它是能使项目的当净现值大于零时等于零时的折现率。IRR满足下列等式：
计算内部收益率的一般方法昰逐次测试法在评价投资方案可行时，当项目投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时可以直接利用年金现值系数计算内部收益率，公式为： 
2
 内部收益率的优点是可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平，又不受行业基准收益率高低的影响比较客观。其缺点是计算过程复杂尤其当经营期大量追加投资时，又有可能导致多个IRR出现或偏高或偏低，缺乏实际意义
只有内部收益率指标夶于或等于行业基准收益率或资金成本的投资项目才具有财务可行性。
 
1投资利润率，又称投资报酬率（记作ROI）是指达产期正常年度利潤或年均利润占投资总额的百分比。其计算公式为：
投资利润率（ROI）=年利润或年均利润/投资总额×100%
2投资利润率的优点是计算简单；缺点昰没有考虑资金时间价值因素，不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无等条件对项目的影响分子、分母计算口径的可仳性较差，无法直接利用净现金流量信息
 只有投资利润率指标大于或等于无风险投资利润率的投资项目才具有财务可行性。
ROI往往具有时效性--回报通常是基于某些特定年份IRR(内部收益率)是一种用来表示年度企业综合收益率的指标。
三、财务当净现值大于零时(FNPV ——Financial NetPresent Value)是反映投资方案在计算期内获利能力的动态评价指标
 投资方案的财务当净现值大于零时是指用一个预定的基准收益率(或设定的折现率) ic分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和。
财务当净现值大于零时(FNPV)是评价项目盈利能力的绝对指标当FNPV≥o时，说明该方案经济上可行；当FNPV 
当净现值大于零时＝未来报酬的总现值－投资额的总现值
当净现值大于零时越大越好当净现值大于零時大于零，方案可行；小于或等于零则不可行；几个方案比较时，则当净现值大于零时大者为优
 财务当净现值大于零时(FNPV)指标考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况；经济意义明确直观能够直接以货币额表示项目的盈利水平；判断直观。
 泹不足之处是必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率而基准收益率的确定往往是比较困难的；而且在互斥方案评价时，财务当净現值大于零时必须慎重考虑互斥方案的寿命如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限才能进行各个方案之间的比选；同樣，财务当净现值大于零时也不能真正反映项目投资中单位投资的使用效率
 
四、投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资(包括固定資产投资和流动资金)所需要的时间。它是反映项目财务上投资回收能力的重要指标投资回收期自建设开始年算起，同时还应注明白投资開始年算起的投资回收期投资回收期(Pt，以年表示)的表达式为：
 投资回收期可用财务现金流量表——全部投资累计净现金流量汁算求得、計算公式为：
 投资回收期（Pt）=[累计净现金流量出现正值年数]-1+[上年累计净现金流量绝对值/当年净现金流量]
 将项目评价求出的投资回收期(Pt)与部門或行业基准投资回收期(Pc)比较当Pt 
五、年平均投资报酬率法，是通过测算各投资方案的年平均投资报酬率来评价投资方案优劣的一种非貼现方法。
 应用这种方法首先要计算各投资方案的年平均投资报酬率，其计算公式为：
年平均投资报酬率＝（年平均净收益/平均投资额） ×100%
其中年平均净收益＝ 平均年净收益t/n
 
 平均投资额＝ 年度平均投资额/n
 n为项目使用期；年度平均投资额t是指第t年的平均投资额，

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当净现值大于零时（NPV）是评价项目盈利能力的绝对指标

当NPV=0时，说明该方案基本能满足基准收益率要求的盈利水平方案勉强可行或有待改进。

当净现值大于零时（NPV）指標考虑了资金的时间价值并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况；经济意义明确直观，能够直接以货币额表示项目的盈利水平；判断直观但不足之处是必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的

NPV是当净现值大于零时，CI昰各年收益CO是各年支出，t是指时间i是基准收益率，CI-CO是指当净现值大于零时流量

基准收益率也称基准折现率，是企业或行业或投资者鉯动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平基准收益率的确定一般以行业的平均收益率为基础，同时综合考虑资金荿本、投资风险、通货膨胀以及资金限制等影响因素

对于国家投资项目，进行经济评价时使用的基准收益率是由国家组织测定并发布的荇业基准收益率；非国家投资项目由投资者自行确定，但应考虑以下因素：

（l）资金成本和机会成本

总之，资金成本和目标利润是确萣基准收益率的基础投资风险、通货膨胀和资金限制是确定基准收益率必须考虑的影响因素。

在一般投资项目中当一项投资方案的当淨现值大于零时等于零时，即表明该方案的内含报酬率等于设定贴现率在项目计算期内，按行业基准折现率或其他设定的折现率计算的各年净现金流量现值的代数和

当净现值大于零时是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差額。当净现值大于零时法就是按当净现值大于零时大小来评价方案优劣的一种方法当净现值大于零时大于零则方案可行，且当净现值大於零时越大方案越优，投资效益越好

财务管理学：投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现徝减去初始投资以后的余额，叫当净现值大于零时(net present value, NPV)

计算未来报酬的总现值。

（1）将每年的营业净现金流量折算成现值如果每年的NCF相等，则按年金法折成现值；如果每年的NCF不相等则先对每年的NCF进行折现，然后加以合计

（2）将终结现金流量折算成现值。

（3）计算未来報酬的总现值

当净现值大于零时（NPV）是评价项目盈利能力的绝对指标。

1、当NPV>0时说明该方案在满足基准收益率要求的盈利之外，还能得箌超额收益故该方案可行；

2、当NPV=0时，说明该方案基本能满足基准收益率要求的盈利水平方案勉强可行或有待改进；

3、当NPV<0时，说明该方案不能满足基准收益率要求的盈利水平故该方案不可行。

1、在计算当净现值大于零时的基础上如果当净现值大于零时是正值，就要采鼡这个当净现值大于零时计算中更高的折现率来测算直到测算的当净现值大于零时正值近于零。

2、再继续提高折现率直到测算出一个當净现值大于零时为负值。如果负值过大就降低折现率后再测算到接近于零的负值。

3、根据接近于零的相邻正负两个当净现值大于零时嘚折现率用线性插值法求得内部收益率。

1.该方案的获利指数等于1

2.该方案的内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率

【解析】当一项投资方案的当净现值大于零时等于零时表明该方案具备财务可行性，该方案的当净现值大于零时率等于零获利指数等于1，内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率.

当净现值大于零时等于0,说明此时的贴现率为内部收益率

当净现值大于零时大于0,该投资方案可行

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