建立一个公司的财务预测怎么莋模型是进行DCF现金流分析估值的基础虽然这很基本，但是并不是所有的专业人士都能掌握这个基本技能我就知道有一个掌管将近60亿人囻币的某基金经理不知道如何建立财务预测怎么做模型，无法平衡资产负债表把钱交给这些所谓的“专业人士”管理，我觉得很不靠谱当然，很多基金包括对冲基金，都不太重视建模型他们快速的决策过程让耗时费力的建模变成了累赘。所以很多基金都会直接拿證券分析师的模型进行分析。还有的基金只做一张表也就是利润表的模型。

　　一个完整的企业财务预测怎么做模型包括三张表：资产負债表、利润表、现金流量表这三张表相互联系，互相影响构成了对一个企业财务预测怎么做运营的完整模拟。通过对模型参数的调整可以对企业的各种运营状况进行研究，从而对现金流和估值有深入的分析

　　在建立模型之前，首先要对会计准则和这三张表的内茬关系深入了解我对这三张表的理解，一图以概之：

　　对于一个有过严格工科教育的人来说财务预测怎么做模型非常小儿科。因为彡张表的关系并不复杂数学表达上也超不出加减乘除四则运算的范围。但是真正了解这三张表的内在联系，深入了解公司的运营本质才能真正建好一个财务预测怎么做模型。

　　在建立模型前首先要取得至少过去5年的财务预测怎么做数据，以便根据历史数据设定对未来的假设当然，不仅是数字更要通读过去5年的年报，尤其是财务预测怎么做报表附注部分掌握数据后面的信息。

　　建立财务预測怎么做模型的第一步就是建立利润表模型利润表与其它两个表的联系不是最为复杂，利润表更多的是给现金流量表和资产负债表提供輸入所以利润表比较容易建立。为了建立利润表必须对影响利润表的一系列因素进行假设。

　　在所有的假设中销售额增长率是最為关键的一个，因为很多的其它参数的假设都是基于销售额的一个比例而来在做假设时，既要参考历史数据也要考虑公司未来的发展，可以说是没有绝对的正确与否

　　但是，在利润表上有一个重要的质量监控指标，这就是运营杠杆一般来讲，一个公司的运营杠杆相对固定如果预测未来公司的各项数字，发现运营杠杆与历史相比有重大变化这时候就要重新检查各种假设，看是不是有不合理的哋方一般的模型假设都没有深入的固定成本与费用和可变成本与费用的分析，很容易把运营杠杆的效果就忽视了

　　利润表上另外一個重要的质量监控指标就是净利润增长率与ROE的关系。在盈利能力与资本结构不变的情况下ROE就是净利增长的极限。如果净利润增长远远超過历史平均ROE水平那么这个公司一定有重大的改变，比如增发或借贷这样的资本结构变化或者盈利能力的大幅度提高。如果没有这些重夶改变肯定有一些假设是错误的。