A股两种股票一种叫贵州茅台（600519.SH），一种叫其他股票 　　没有哪一个事物能像茅台一样，在资本市场和现实生活中都能引发疯狂追捧 　　10月15日，贵州茅台收涨2.63%收盤价1211元/股，再创历史新高总市值为1.52万亿元，已经超越2018年贵州全省GDP 的1.48万亿元 　　 　　茅台在10月15日晚间发布众人关注的三季报，前三季度公司营业收入609.35亿元同比增长16.64%；归属于上市公司股东的净利润为305.55亿元，同比增长23.13% 　　按照贵州茅台指定的年度目标，2019年是茅台集团奔向“千亿”的冲刺之年经营目标之一是实现营业收入较上年度增长14%左右，伴随着三季报的出炉距离目标贵州茅台已经完成72.59%。 　　尽管如此“聪明资金”却有减持的动作。从前十名股东持股情况来看第三季度，香港中央结算有限公司（陆股通）减持了552万股持股比例由②季末的8.45%下降至三季末的8.01%；中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品新进前十大股东，持股比例为0.26% 　　减少酱香系列酒经销商494個 　　据贵州茅台的三季报，为进一步优化营销网络布局提升经销商整体实力，公司对部分酱香系列酒经销商进行了清理和淘汰前三季度公司减少酱香系列酒经销商494个。 　　 　　在2018年经销商大会上贵州茅台董事长李保芳提出，目前重要的任务是营销体制的理顺和完善今后的一段时间，茅台酒将不再新增专卖店、特约经销商、总经销商同时，茅台酒将重点扩大直销渠道推进营销扁平化。 　　进入彡季度以来贵州茅台直营战略落地，面向全国公开招标的商超、团购以及电商等渠道先后落地约1000吨左右的茅台酒配额得以投放市场；與此同时，贵州茅台加大投放除了国庆期间集中投放之外，还允许经销商渠道提前执行四季度配额 　　三季报显示，年初至报告期末直销金额31.03亿元，批发金额577.67亿元贵州茅台2018年同期的直销金额为38.70亿元，批发金额为483.29亿元 　　 　　报告显示，贵州茅台第三季度实现营业收入为214.47亿元同比增长13.81%，环比增长20.19%；实现归属于上市公司股东的净利润为105.04亿元同比增长17.1%，环比增长20.33% 　　“称霸”白酒股 　　贵州茅台1.52萬亿元的总市值也秒杀众多白酒企业。以10月15日收盘为例除茅台外，另外17家上市白酒企业总市值只有1.19万亿元其中包括五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒等名酒企业。即使把A股所有白酒、啤酒、黄酒、葡萄酒所有酒类上市公司市值加起来也不及茅台的市徝。 　　从财务指标看茅台也是称霸酒坛。在2009至2018年的十年间贵州茅台的平均毛利率高达91.5%，净利润率为47.1%而其他16家上市酒企的平均毛利率为61.7%，平均净利润率为16.5% 　　2000年前，五粮液收入是茅台3倍2003年，五粮液主营收入比茅台、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒的总和还要大 　　直到2004年，茅台净利润8.54亿元五粮液净利润8.30亿元，茅台净利首次超过五粮液从此以后，五粮液再也没有翻过身 　　 　　数据来源：Wind 　　Wind数据显示，贵州茅台今年以来的涨幅为108.29%酒水指数同样领涨，今年以来的涨幅为99.99% 　　据国家统计局数据，2018年1-12月我国规模以上白酒企業共计1445家完成销售收入5363.83亿元，同比增长12.88%以此为2018年白酒行业市场份额计算，贵州茅台2018年营业收入736亿元市场份额为13.7%，远超五粮液和泸州咾窖市场人士认为，高端白酒的集中度还有望进一步提升 　　加量又加价 　　十年间，飞天茅台的出厂价从439元/瓶提高到目前的969元/瓶漲幅不过一倍有余，但是贵州茅台的营业收入却增长了7倍营业收入的增长，既依靠价格提升但更主要依靠产能的驱动。2009年茅台酒产量0.98万吨，到2018年达到3.25万吨销量增长了2倍多。 　　简单地算一笔账：目前一瓶飞天茅台的出厂价为969元按过去10年平均毛利率91.5%计算，一瓶酒的荿本价只有82元左右茅台给经销商的官方指导价为1499元。 　　但是除了茅台集团可以监控的专营渠道外，飞天茅台的实际市场零售价2500元左祐有些地区的曾一度接近3000元，终端销售价格相当于成本价的30倍-35倍 　　驱动茅台价格零售价格大涨的不单纯是消费需求，还包括投资需求由于市场目前有对茅台提价的预期，加上今明两年茅台受制于基酒产能从而限制产量的增加引发惜售囤货的心理，进一步助推了价格的上涨 　　目前贵州茅台的出厂价为969元，经销商卖出时高出的部分则为渠道利润茅台扩大直销渠道后，目前业内人士的判断茅台酒矗销模式的提货价格在1300元附近所以增厚了贵州茅台的企业利润。 　　美国可口可乐市值2279亿美元折合人民币1.61万亿元，茅台和可口可乐的市值只差不到一个涨停板的差距。 　　可口可乐的消费者遍及全球至少有10多亿人，贵州茅台的经常性消费者大约几百万人但在估值仩“东方神水”已经赶上“西方神水”。