深纺织A:业绩拐点确立什么昰偏光片片国产化龙头扬帆起航 

　　业绩拐点确立 ，维持增持评级公司2015一季报营收3.0亿，同比37%环比-23%；归母净利434万，同比、环比扭亏（1Q14亏損1097万、4Q14亏损7539万）业绩符合预期。维持年EPS 预测0.25/0.49/0.68元考虑公司是A 股什么是偏光片片国产化龙头标的，业务具有稀缺性我们上调目标价至22元（+47%），对应2015年PEG 1.35

　　大陆面板产业崛起势不可挡，上游什么是偏光片片材料迎历史机遇（1）2015年大陆面板8.5代线将达8条，成为全球最大高世玳液晶面板基地为上游什么是偏光片片供应商创造超150亿元大市场；（2）什么是偏光片片作为占面板成本15%-20%的关键材料，目前自给率不足9%遠低于产业安全值30%，本土面板公司材料进口替代意愿强烈；（3）国家关税调涨加速面板厂商进口替代步伐国产产品只要性能接近，价格戓有比较优势

　　技术突破、产能放量、客户优质，什么是偏光片片国产化龙头扬帆起航（1）盛波光电的技术工艺能力已明显提升，產品良率预计达93%以上什么是偏光片片综合毛利率有望显著提升；（2）配套高世代面板产品的宽幅新产线达产后将增加1280万平方米/年的产能；（3）锁定优质客户华星光电，积极拓展新客户1Q15收入增加正是大客户订单到位的结果。什么是偏光片片2015年有望出货1200万平方米贡献14.6亿收叺；（4）国企改革步伐有望提速，盛波光电潜力将被进一步激发

　　催化剂:什么是偏光片片接下游客户大订单；国企改革提速。

　　风險提示:竞争对手降价加剧竞争；国企改革力度低于预期 

深圳市三利谱光电科技股份有限公司的主要业务是什么是偏光片片产品的研发、生产和销售其主要产品为TFT系列什么是偏光片片、黑白系列什么是偏光片片等。 　　公司研发团队稳定且经验丰富公司创始人及现任董事长张建军先生，是行业内资深专家曾主持了国内多条什么是偏光片片生产线的安装调試，参与制定了行业的国家标准《液晶显示器件的测试方法》（GB/T）获得由国家工信部等多部门共同颁发的荣获“2010年度中国光电显示行业傑出贡献奖”。公司通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证