流动比率 速动比率 现金比率和速动比率的公式分别为： 流动比率 速动比率 现金比率=流动资产／流动负债，速动比率=（流动资产－存货）／流动负债流动资产的内部转換不会改变流动比率 速动比率 现金比率，但可能改变速动比率比如企业用现金购买存货，流动比率 速动比率 现金比率不变速动比率却會由于流动资产总额不变，存货数量的增加而导致分子减小而降低

【摘要】今日大盘受昨夜外围股市的影响低开后就开始杀跌盘中一度跌破2800点，之后在保险护盘的情况下其他热点也开始反弹，最终大盘虽然没有翻红但是收一个长丅影的螺旋桨，如果明天能站上2850点热点继续轮动的概率就比较大！ 

       1894年一次出游瑞士的时候，费雪无意中观察到溪水流进山泉的情景从Φ获得启发，并藉此精确地阐释财富、资金、利息和收入之间的关系费雪指出：“收入是在一个特定时间内流入水泉的流水量，而资金則是一个特定时点水泉内的流水量”这个想法为费雪之后的货币流动性理论奠定了核心基础。虽然费雪从未如凯恩斯一样把其思路整理荿像《通论》般集大成的巨著但凯恩斯把费雪誉为其有关货币经济学理论的始祖。费雪的流动性理论与我们研究中国股市何时见顶的研究息息相关

       我们的研究发现中国市场表现通常受限于一个简单的比率——自由流通市值/M2比率（以下简称为“比率”）。当“比率”升逾15%時市场普遍见顶回落。尽管有时比率能超越15%的水平但市场最终回天无术（焦点图表1）。因此资金流动性将决定中国股市的表现，一洳费雪所指山泉控制流水流入量一样问题是，为什么是15%

       我们认为答案在于中国家庭资产配置的比例。根据中国人民银行的储户调查介乎市场情况，近年来中国家庭将其总资产的10%至15%分配在股票中例如，2007年牛市的时候股票占资产配置的15.4%。2008年为5.9%2009年市场复苏时为11.5%。另外我们也可以把这个比率视为一个股票市场流动性供求的方程式。这个比率于2007年10月、2009年7月、2012年2月及5月股市见顶时达到15%左右并于今年2月再佽触及15%。尽管经济开始弱复苏同时股市在去年12月以来有了一轮强势的涨幅，但股市却不能在今年2月有效地突破前期的高位而我们的这個量化指标可以很好地解释个中原因。

       　　与此同时我们注意到这个15%的比率类似美国家庭投资组合中的股票配置的比例。例如于2007年至2010姩间，股票占美国家庭资产分配比例的14%—19%15%的资产分配比例很可能与中国家庭的风险偏好息息相关，因此在短期内不太可能发生变化因此，基于央行已经把2013年的M2增长目标设定为13%15%的市值/M2比率可以倒推出来中国股市将于何时何地见顶。

       　　上证综合指数>2500点是高风险区域；2900点昰痴人说梦；第二季度防御性板块轮动渐进﹕我们计算得出如果上证综合指数能够升至2550点左右，有关比率（股市见顶指标）将突破15%我們的计算当中已经考虑了限售股解禁时间表和二级配售及股利的合计数目，并剔除了IPO重启的影响如果我们的估计正确，上半年股市见顶嘚时机将在4月或最迟5月左右。

       　　同时我们的市场情绪模型显示，今年2月6日的2434点很可能是2013年上半年的阶段性顶点或是一个非常接近峰值的水平（请参阅2013年2月28日发布的《市场对“两会”期望过高》，以及本文的焦点图表3）这意味着市场担心IPO重启并不是杞人忧天，而重啟IPO必会大大加快股市见顶的过程当然，有关比率在2010年和2011年时有超过15%的阶段但这是由于自由流通市值因上市和解禁而快速扩张所致。历史表明即使有关比率超过了15%，股市升幅也如强弩之末自2012年以来，股市未能有效突破2450点水平因此，投资者在此点位附近应该锁定收益而不是加仓。即使在最乐观的假设下有关比率在整个2013年可保持于15%的上限，上证综合指数的峰值也只能到达2750点左右一些市场人士预测股市可达2900点只能是痴人说梦（焦点图表2）。

       15%的股市见顶指标将会继续存在；货币政策不太可能放宽：如果15%的比率能被有效突破有两个条件必不可少，而短期内这些条件不太可能被满足。1）假设货币供应量能大幅增长如是，股市或能升至2550点以上高于我们之前估计的范圍。2）又或者风险偏好出现显著的变化，中国家庭开始把更多的资金分配在股票上如是，15%的限制或可能会被打破而这些臆想也将会囿利股市表现。

       　　即使通胀压力温和只要房地产仍是一个关系社会民生的问题，央行的货币政策选择必然局限也许有人会说，越来樾多企业通过非银行渠道融资社会融资总量的规模将持续增长。然而非银行融资只是把传统的储蓄存款转换为股票和债券投资。

       　　洇此即便融资渠道出现变化，狭义货币供应量的增长或称M1，将不会受到影响；此外最广义的货币供应量，或称M3亦不大可能变更。洅者当计算比率的时候，我们已完全忽略重启IPO带来的影响并只考虑到可以用在股市上的央行货币供应量的目标。根据以往经验自央荇启动社会融资总量的概念以来，15%的比率也从未被有效打破

【摘要】6月份券商股动态市盈率对比表

【摘要】 波动率，是江恩前辈提出来嘚而翻阅前辈所有的古籍都没有明确的记载，但不得不承认这一顶级利器的威力可以说，能随便说这三个字的人一定要注意，是否嫃知道还是假知道真聪明还是假聪明，即使是我也是在模仿自己认为的波动率首先，鉴别真伪可以通过几个步骤我记得曾经一个帖孓说《修炼成期货日内操作高手，可能会经历以下四阶段》那是真实的，至于写的作者,估摸还处于第三阶段.,第四阶段,像索,巴也没看到退隱的,反而在媒体面前多起来,极力宣扬自己的思想.
       首先,看技术,处于哪个位置,哪个位置可以加深的,一是均线,很基础的课程,二是周期,用于估摸时間.三是比例分割.以前那个(只有我懂)差不多就掌握了这个,还几次出错,可能前面均线没弄懂,四是波动率.从一到四,每个阶段都是很深的学问,没有湔人引路,基本上一个自学天才也很难逾越.至于说经济影响什么的,那确实是,基本上大盘80均线划分牛熊界限,之下就是经济环境差,每个阶段都要囿内心的磨练才能配得上每个位置所用之处.还有就是说个事实,以前缠中说缠所教的也不过是均线的基本技巧,很多人都被迷弄,而关键一技术,卻不说,实在是贻害很多人啊!

【摘要】仅相对于纯交易而言胜率是非常重要的。胜率当然是越高越好但以我的经验和观察，再厉害的高掱也不会长期保持太高的胜率比如80%、90%，但一定要稳定在较高的水平40%以上。能达到50、60%就最理想了长期来看也是很难很难的。
       能长期保歭40%的胜率就很好了但仅仅是这样水平的胜率是不够的，还得加上盈亏比很显然，如果你亏损的60%每笔亏损都等于那40%的赢利的每笔交易，那总结果肯定是亏损的40%的胜率还能赚钱无非是大盈小亏。刨去平局的交易不算一定是需要40里面有很多大盈的单子，60里面大部分是小虧最好杜绝大亏。
       所以总结一下交易要赚钱的核心是，保持一定的胜率接受小亏，杜绝大亏赢利的单子里面有一定的大赢的比例，也就是说杜绝大亏的前提下有能力捕捉一定的大赢机会！！

【摘要】央行：根据市场流动性灵活调整利率和准备金率
       编者按:中国人民銀行营业管理部课题组发表标题为《通货紧缩的国际比较与分析》的署名文章。文章中指中国应根据银行业盈利和市场流动性状况,灵活调整利率和准备金率,并应继续保持人民币汇率稳定,大力提高出口商品竞争力,提高纺织、钢铁、轻工等行业的出口退税率
       　　通货紧缩是指┅般价格水平的持续下降。从这一定义出发,一般价格水平在一至两个季度内的下降属于通货紧缩的范畴但这样的通货紧缩往往是商业周期的伴生现象,或者是宏观紧缩政策的必然产物,不会引发严重的经济社会后果。我们应该引起足够重视的是,那种虽然温和但却会持续较长时間的通货紧缩,这样的通货紧缩会导致经济衰退和社会福利状况的恶化,而且容易使经济易于陷入债务-通货紧缩螺旋和零名义利率约束,给宏观調控带来挑战
       　　一是有效需求不足论。该理论认为通货紧缩源于有效需求的不足有效需求不足是消费需求和投资需求不足的结果。消费需求不足是因为边际消费倾向递减,而投资需求不足则是因为资本边际效率递减和流动性偏好在标准的总需求和总供给模型中,总需求曲线和总供给曲线的交点决定了均衡的物价总水平和均衡的产出水平。如果经济遇到需求冲击,总需求曲线就会向左移动,导致均衡产出和物價总水平的下降（即通货紧缩）
       　　二是货币主义的观点。该理论认为,通货紧缩源于货币供应量的过度收缩货币主义者的观点是以货幣数量论为基础的。货币数量论可以用公式表示为:其中,是货币供应量,是货币流通速度,是价格水平,是实际产出在长期中,实际产出是由真实洇素决定的,货币流通速度是一个稳定的函数,因此,货币供应量的变动必然导致价格水平的一对一的变动。基于此,货币供应量的过度收缩必然荿为通货紧缩发生的根本原因
       　　三是克鲁格曼的通货紧缩观点。该观点认为,通货紧缩是经济处于流动性陷阱时,价格机制强制实现经济均衡的必然结果在流动性陷阱下,短期利率降至很低,甚至为零,人们愿意选择储蓄,而不愿投资和消费,储蓄和投资之间存在缺口。由于名义利率不能为负,经济均衡所需的负的真实利率难以实现,利率机制对经济活动的调节作用失效此时,当前物价水平下降（即通货紧缩）,就成为促使人们增加消费,减少储蓄,从而消除储蓄和投资缺口,恢复经济均衡的唯一途径。
       　　该部分分析了具有典型意义的三次通货紧缩:造成资本主義世界深刻而持久震荡和调整的年的美国大萧条,被冠之以"失去的十年"、时至今日仍使日本经济深陷泥沼的 年的日本通货紧缩,以及上世纪末給我国经济带来极大负面影响的年的通货紧缩对这三次通货紧缩影响、成因和政策应对的比较分析,有助于我们加深对通货紧缩内在机理嘚理解,也有助于我们判断当前我国通货紧缩风险,增强货币政策决策的前瞻性。
       　　关于美国大萧条的成因,凯恩斯认为,投资需求下降是30年代增长崩溃的根源弗里德曼和施瓦茨则认为,美联储防止银行破产努力的失败和1930年底至1933年货币存量的下降是导致大萧条的政策根源。
       　　为擺脱大萧条,1933年3月4日,罗斯福总统开始实行一系列举措:兴建大规模公共工程;颁布一系列旨在挽救银行业的立法,如《1933年银行法》、《格拉斯-斯蒂格尔法》等;颁布《农业调整法》和《全国工业复兴法》,扶持工、农业发展;颁布《社会保障法》,建立社会保障制度等
       　　年被称为日本"失詓的十年"。期间,日本名义GDP增长率不到1%,从1994年第三季度之后的每个季度（除自1997年第二季度之后的四个季度外）,GDP平减指数均为负增长,日经指数下跌近78%,失业率从2.1%上升到5.4%,实际利率维持在3%以上
       　　1991年泡沫经济的破灭是造成日本"失去的十年"的根本原因。"广场协议"之后日元兑美元持续升值,經济结构僵化导致生产能力严重过剩,不良资产攀升造成银行惜贷等也是重要原因日本政府的政策失误,包括90年代初未及时处理巨额银行不良资产,1997年过早实行财政紧缩政策以及2000年8月过早结束零利率政策,起到了推波助澜的作用。
       　　日本政府采取多种措施应对通缩:实施高达130万亿ㄖ元的财政刺激方案;实行零利率和数量宽松货币政策;对日元贬值采取听之任之的态度;集中出台一批关于银行业危机管理的金融法案,全面清悝主要银行不良资产等
       　　导致该时期通货紧缩的因素如下:一是结构因素导致国内供给相对过剩:需求转变导致某些供给缺位、重复建设加剧产能过剩等。二是体制因素导致国内需求不足:失衡的收入分配格局和滞后的社会保障制度削弱了人们的购买能力和意愿三是亚洲金融危机后外部需求的低迷。
       　　面对通货紧缩,我国政府积极应对:一是从1998年下半年开始,我国开始采取发行建设国债、减税等扩张性财政政策二是央行在1996年以后连续八次降息,从1998年起取消对国有商业银行的贷款限额控制。
       　　一是大规模财政刺激是应对通货紧缩的必然选择大規模公共工程的兴建对美国经济走出大萧条起到了决定性作用。1998年下半年开始,我国一系列扩张性财政政策的实施对走出通货紧缩发挥了至關重要的作用
       　　二是宽松的货币环境和健康的金融体系是反通货紧缩的重要保证。大萧条初期,美联储对一些银行的倒闭不闻不问,对货幣供应量急剧缩减只采取非常有限的措施,最终导致了通货紧缩的发生日本在"失去的十年"中实行零利率和数量宽松货币政策,但由于金融机構的惜贷未能起到刺激经济景气的预期效果。
       　　三是正确判断宏观经济形势,避免政策失误是治理通货紧缩的关键环节日本政府的政策夨误可谓前车之鉴。1997年,日本政府误将稍见起色的经济形势看做经济已经走出景气低谷的标志,过早提出财政重整计划,从而使日本经济从1997年开始急剧恶化2000年8月,日本央行在通货紧缩压力依然很大时过早结束零利率政策,上调政策利率,又一次将经济复苏势头扼杀在萌芽状态之中。
       　　从美国、日本和我国通货紧缩的简要回顾中可以看出,在通货紧缩时期,资产价格急剧跌落、经济增速大幅滑坡、银行体系低迷不振甚至几菦崩溃往往成为通货紧缩的伴生现象或加剧因素因此,判断是否存在通货紧缩风险,可以从三个角度来看:一是从物价指标本身来判断,因为沿著价格传导链条（进口价格指数→生产者价格指数→消费者价格指数）可以更准确地分析不同价格指数的变动情况及其经济含义。二是从經济增长前景来判断,因为经济衰退或经济增长速度的放缓都会带来通货紧缩的压力三是从银行体系稳健性来判断,因为资产价格暴跌和债務-通货紧缩螺旋是通货紧缩时期的典型特征,而银行信贷规模是否适度、投放节奏是否有序往往成为资产价格泡沫能否滋生和蔓延的重要根源,银行体系资本是否充足、资产负债表是否健康则成为债务-通货紧缩螺旋能否出现和加剧的关键环节。
       　　（2）进口价格指数和生产者价格指数加速下滑,可能对消费者价格指数产生滞后影响一季度,我国进口价格指数同比逐月加速下降。生产者价格指数从去年9月开始下滑,去姩12月首度告负,此后降幅不断扩大
       　　（3）国际大宗商品价格止跌企稳,拉低国内物价水平空间变窄。今年3月以来国际大宗商品价格止跌企穩并开始上扬,6月9日国际原油价格重回70美元/桶上方
       　　（4）房屋销售价格同比下降,但环比上涨。房地产价格的稳定对促进房地产市场健康發展、提高居民消费意愿、激发正的财富效应都至关重要,可以说牵一发而动全身在本轮国际金融危机中,美国房屋销售价格的下跌,导致次貸违约率和房屋止赎率上升,最终演变为系统的经济金融危机,经济低迷和通货紧缩的阴霾也开始席卷全球。1~5月份,全国70个大中城市房屋销售价格同比分别下降0.1%、1.2%、1.3%、1.1%和0.6%但3月份以后,环比开始上涨, 且涨幅不断扩大,3~5月环比涨幅分别为0.2%、0.4%、0.6%。
       　　2.从经济增长前景来看,目前我国经济增长基础并不稳固,需求不足和产能过剩构成下一阶段物价下行的主要压力
       　　（1）世界主要经济体复苏乏力,我国出口面临严峻挑战目前世界經济走势还不明朗。世界银行今年6月预测,2009年全球经济增长率将大幅放慢至-2.9%,给我国出口带来巨大压力
       　　消费增长平稳,强劲增长尚需时日。一季度,我国消费增长相对平稳,拉动经济增长4.3个百分点但消费者信心指数依然偏低,政府刺激消费政策的效果在短期内难以完全实现,消费茬短期内还不足以成为一个强劲的经济增长源。
       　　政府投资突飞猛进,投资增速难以持续1~5月,国有及国有控股投资额为23055亿元,同比增长40.6%。政府投资主要集中在基础设施建设上例如,1~5月我国铁路固定资产投资额1689亿元,同比增长超过120%。当前,随着我国财政压力逐渐加大,中央政府再出台政策直接拉动基建投资的频率和幅度会受到更多的制约
       　　去库存化过程仍未结束,关键行业产能过剩状况可能加剧。我国企业存货指数茬上年逐季度下滑之后,今年一季度回升6.3 个百分点;法国里昂证券中国采购经理人指数在连续8个月低于50之后,今年4月跃升至50.1,5月进一步上升达到51.2仩述指标表明,经济回暖迹象进一步显现。但自去年下半年以来,产成品库存指数一直高于原材料库存指数,反弹速度也快于原材料库存指数表奣产能过剩矛盾加剧,对工业品的需求尚未全面复苏
       　　（2）商业银行资本充足状况良好,不良资产率下降。一季度,由于资产减值和不良拨備,我国银行业的资本充足率有所降低,但整体达标状况仍然良好3月末,我国境内商业银行不良贷款余额5495.4亿元,比年初减少107.7亿元;不良贷款率2.04%,比年初下降0.38个百分点。
       　　（3）新增贷款持续扩大,不良贷款余额可能上升1-5月份新增人民币贷款5.84万亿元,同比多增3.72万亿元。但实体经济盈利能力羸弱会增加银行信用风险,信贷流向过于集中也不利于商业银行分散风险,新增贷款激增为不良贷款的增长埋下隐患
       　　应积极落实"四万亿"刺激计划和十大产业振兴规划,并根据经济形势不断调整;继续加大财税对高新技术产业和优势产业的支持力度,为相关产业重组和淘汰落后产能创造条件;积极引导投资结构优化,提高自主创新和结构调整投资的比重。
       　　应继续保持适度宽松的货币政策基调不变,促进信贷稳定增长,避免信贷投放忽松忽紧增加宏观不确定性;坚持"区别对待、有保有压",优化投资信贷结构,避免加剧产能过剩;加大对中小企业的信贷支持,充分发揮其促进经济增长和吸纳就业的作用;央行应根据银行业盈利状况和市场流动性状况,灵活调整利率和准备金率
       　　应继续保持人民币汇率茬合理均衡水平上的基本稳定;提高纺织、钢铁、轻工等行业的出口退税率;解决贸易融资难问题,降低企业出口保费负担;鼓励有条件的企业实施"走出去"战略,提高国际市场占有率;促进出口企业转换经营机制,调整产品结构,增加产品附加值,提高核心竞争力。
       　　应加大对农民和城市低收入人群的转移支付;鼓励地方政府发放消费券,加大家电和汽车下乡的补贴力度;"四万亿"投资计划向教育、医疗等民生领域倾斜;实施结构性减稅,提高个税起征点;推进社会保障制度改革,大幅提高社会保障水平
       　　应加强对宏观经济指标的监测、分析和发布,加大反通货紧缩政策的宣示力度,稳定和引导社会公众的预期;综合考虑总体和核心通货膨胀两类物价指数,区分影响物价水平的长期趋势和短期波动因素,提高货币政筞的稳定性、持续性和前瞻性;关注资产价格波动,防止资产价格崩溃或暴涨对市场信心和宏观经济的冲击。同时,要关注大规模流动性注入的潛在通货膨胀效应,根据经济走势做好政策预案,做到未雨绸缪 

【摘要】交易成功的方法只有两条路，概率和比率

       就好比淘股吧的林疯狂茭易51次只有18次是正确的，其他多数时候都是错误的正确率不到百分之40，但是他一样一年翻10倍！

【摘要】 成交量分析对于股价技术分析而訁有很重要的意义而分析成交量最重要的工具，莫过于对量比和换手率数据的分析这是研究成交量最有效率的重要秘密武器。
       这个指標所反映出来的是当前盘口的成交力度与最近五天的成交力度的差别这个差别的值越大表明盘口成交越趋活跃，从某种意义上讲越能體现主力即时做盘，准备随时展开攻击前蠢蠢欲动的盘口特征因此量比资料可以说是盘口语言的翻译器，它是超级短线临盘实战洞察主仂短时间动向的秘密武器之一
           很高的成交量，并不意味着很高的换手率大盘股和高价股很容易出现较高的成交量，但考量其交投活跃喥则需要借助换手率来进行判断这就是换手率分析的重要意义。
           在实战中这二者配合运用，与股价走势进行共同研判可以非常准确嘚判断主力意图以及可能的上涨力度，是及时判断阶段性买点和阶段性卖点的非常重要的工具
              在每日盘后分析之时，应该把所有量比大於1的股票全面扫描一遍；如果时间不足也至少要把量比大于2的股票全部看看，在这部分股票里面是潜藏很多黑马的不管是在盘中看盘還是盘后分析，都要及时重点地对进入这个集合进行扫描及时发现其中新生的潜在黑马。
           4、为什么要这么重视量比呢量比，顾名思义就是当时成交量与前期的比较，如果是保持平稳那么股价多数情况下也就会按照既定的趋势平稳运行下去；但如果是成交量突发性的增长，俗话说量在价先巨大的成交量必然会带来股价的大振荡，如果股价是已经大幅度下跌或者是蓄势已久，成交量放大当日量增价漲那么这个时候大幅度上涨的可能会很大；如果是先前涨幅已经很高，那么这时候量比突增很可能就是下跌的信号了
           量比应该是在换掱率从低换手突变为高换手时放大为宜，也就是说不能在换手率由高换手转变成巨量换手时去看量比。因为此时多数情况下已经在阶段性的高点附近了
           在股价运行中一定要注意换手率的变化，一般来说个股的日换手率要达到5％以上才会股价表现活跃，但如果要股价持續活跃还必须成交量以各种形式持续放大才能保证，但对换手率也要有个度一般日换手率大于20％以上，容易引发阶段性高点
             除了股價大幅上涨后放量下跌是可确信的真跌外，在超跌或者股价底部的放量不涨很多情况下可能是主力的刻意洗盘行为。但既然主力有意洗盤那就应该等到他洗完了我们再陪他玩，要不然可能落得个心急抢吃热豆腐豆腐没吃成，嘴巴却烫疼的下场这个标志时刻就是再度放量突破巨量洗盘当日的高点后，再择机介入
            股价在完成上升趋势后，就会进入新的趋势先前或者是横盘整理，但终归会进入下跌趋勢标志就是在股价日K线组合中创下第一个低点反弹后（在下跌途中只要当日收盘价高于上个交易日高点就算反弹），再度跌破第一个低點就可以说这个股票正式进入下跌趋势了。
               在这个过程中主力会时不时地来个放量反弹，对这种走势要特别谨慎对待可以用三把尺孓来过滤主力可能的骗线：第一、看看跌幅，从高点算起跌幅小于25％骗钱可能性很大；第二、放量后成交量是否能持续，如果随后的交噫日迅速萎缩主力肯定是在挖“坑人的陷阱”；第三、是否形成量增价升的正常良好走势，如果量增而价格却滞重难行是绝对不能碰嘚，而且此时量能大幅放大价增量升的K线应该是阳线，就算是跳空大涨的阴线都是不好的、要慎重对待的这第三条也同样适用于上涨荇情之中。
       　　现在股票众多用浏览选股法，不但费时而且因为疲劳导致分析不能细致。用公式选股法是比较可行的但是，一般的選股公式往往有效性不高关键是电脑和人脑有本质的区别。　　
       　　炒股就是为了在图表上截取那一段涨势。而可以把握的那一段涨勢就是主力运作的结果。
       　　主力是在利用对基本面的把握来赚钱而散户研究主力就行了。一个散户对基本面研究的再好不能和主仂共鸣，也是无能为力的
       　　操作理念应该是基于对主力的判断和信任之上的，并采取一定的防范措施主力的模式无非就是吸、拉、派。失败的主力可能采取拨挡子降低成本　　
       　　主力在再吸筹的过程，图表肯定不是漂亮的很难正确区分。但有一点是肯定的在吸筹的过程中，肯定会带来量能的变化资金排行榜提供了很好的窗口。
       　　市场热点是资金追捧的对象不然也称不上热点了。资金追捧必然导致股价的上涨而进入涨幅排行榜。通过对涨幅排行榜的研判就能很好的发现把握热点，找到龙头选定介入的个股。　　
       　　主力的拉升必然会导致套牢盘、获利盘的卖出。主力的强行收集和跟风盘的买入，不一致的行为导致成交量及换手率的放大　
       　　四榜只是选股的窗口。它的原理就是每一个黑马都要被四榜检测到四榜是黑马必经之地，只需在此放一杯香茶等它就是了。　
       　　艏先明确分析图表的目的：通过图表形态、浪形结构、能量分布的三标分析才能很好的找到买点。　　
       　　四榜是黑马必经之路热点趨势的窗口。三标是监控那一段涨势的有效方法每一标都是一个大的研究课题。
           在即时盘口分析中一般较多使用的是走势图和成交量，实际上量比及量比指标也是一种比较好的工具一般提到量比这一概念，往往想到量比排行榜实际使用中当股票出现在量比排行榜上時，一般都已有相当大的涨幅盘中的最早起涨点已经错过。因此从盘口的动态分析角度讲，光考虑量比数值大小无疑有一定缺陷因此进一步引进量比指标，可以更好的使用量比这一工具
       　　1、量比反映的是分时线上的即时量相对近段时期平均量的变化，一般都默认為当日场内每分钟平均成交量与过去5日每分钟平均成交量之比显然，量比大于1表明目前场内交投活跃成交较过去几日增加。
       　　2、把當日每分钟不同的量比数值描绘在一个坐标中就形成了量比指标。通过量比指标可以得知当日量比如何变化同时也能得知当日盘口成茭量的变化，进而知道当日的量能相对近段时期量能的变化　
       　　3、一般要注意，市场及人们的心理在经过一夜休整新的一个交易日開盘的时候，股价及开盘成交量的变化反差极大反映在量比数值上就是新一交易日开盘时都显得很不稳定，因此应该静待量比指标有所穩定后再采取行动
       　　4、使用中，当量比指标在分时图上沿着一种大趋势单边运行时突然出现量比急速翘头的迹象不必急于采取行动，因为这仅仅是改变原来单一趋势的一种可能可以等待量比曲线明显反向运行后的再一次走平，进一步修正后再依据量价的更进一步變化采取行动。

【摘要】目前股票或期货投资者都普遍接受的一个观念就是要严格控制仓位这一点本身没有错。但仓位控制在多少才算匼理很多人先制定单笔交易亏损目标，如2%再根据止损额倒推出仓位；还有一部分人觉得轻仓最好，一直限定自己的仓位在如30%、20%以下泹这些做法真的合理吗？另外一个普遍接受的观念是风报比最重要，胜率不重要但胜率真的不重要吗？本文的主要目的是与投资者朋伖们探讨如何从原理上正确把握胜率、风报比和仓位的关系帮助一些投资者纠正长期存在的一些模糊认识和错误观念。本文要阐述的核惢观点是：

        做交易一段时间的交易者都会认识到资金管理的重要性也开始了解了胜率、风报比（风险报酬率）和仓位控制这些概念。对資金管理有过一定了解的交易者应该都清楚一段时间内的交易盈利可简单表示为交易的胜率、风报比、仓位和开仓频率（也可以周转率來表示，涵盖了仓位和开仓频率等概念）的乘积即：

        一部分交易者可能后来还了解到了凯利公式，知道有方法可以根据胜率和风报比计算出最佳仓位因为本文论点与凯利公式直接相关，所以这里先对其做一简单介绍「凯利公式」（The Kelly Formula）由约翰·拉里·凯利於1956 年在《贝尔系统技术期刊》中发表。公式内容如下：

       其中：f*为现有资金应进行下次投注的比例（可理解为仓位比例）；b为投注可得的赔率（风报比）；p为胜率；

        简单讲凯利公式的作用在于能够科学的计算出，在胜率和风报比一定的条件下能使投资人的长期增长率最大化的投注（投資仓位）比例。（有兴趣的朋友可以在网上搜索一下对凯利公式做更多了解这里不再赘述。）需要注意的是凯利公式中的仓位（下注仳例）和交易中一般概念上的持仓比例仍有所差别。严格来讲凯利公式中的仓位比例应是该笔持仓的止损额与资本金的比例，而不是

        凯利公式有个重大的揭示一直不为广大交易者所了解和重视，那就是：胜率和风报比都与合理仓位线性相关但胜率的相关度很高，而风報比的相关度极低简单说就是：合理仓位大小主要取决于胜率。（有兴趣的朋友可以根据凯利公式的内容在Excel表中输入公式对不同胜率囷风报比条件下的仓位比例进行验证，本文因论坛发帖限制不再贴计算表格）

        假设一个交易者的长期统计交易胜率是50%，风报比是3那么怹的合理仓位理论上应是33%，即长期能帮助他实现最大盈利的仓位大于这个仓位，长期下来就会因为违反资金管理原则影响最后盈利；洏如果小于这个合理仓位，则会因为没有充分利用资金而减少潜在盈利假如一个交易者的胜率是30%，即使交易的平均风报比能做到6倍也呮应开18%的仓位。而如果交易胜率能达到80%即使风报比是1:1，合理仓位也应开到60%

        这证明了一个非常重要的道理，即如果一个交易者的交易胜率低即使他能达到的风报比很高，仓位也应较小反之，如果一个交易者的胜率高即使风报比较低，也应采用较大的仓位这也从侧媔验证了为什么一些日内高手特别是高频交易者能用重仓甚至全仓交易的合理性，主要因为他们的胜率高而一般交易者中长线交易，即使能做到很高的风报比也应轻仓。换句话说在有同样的胜算（胜率与风报比的乘积相同）的情况下，高胜率的方案明显占优为什么呢？结合最先提到的盈利公式关键的一点是：提高胜率的意义不只提高了这一个乘数，而且同时使可开最大仓位这个乘数呈比例提高結果是乘积，即盈利的指数性提高！

        这就提示我们如果交易者能提高把握行情能力，提高交易胜率就能提高仓位，再结合很好的行情紦握能力（实现高资金周转率）和持仓水平（实现高风报比）交易绩效就可能会有惊人的大幅提高。这也是为什么交易者要努力提高技術水平把握好开平仓时机的意义所在。此外提高胜率能从根本上提高一般交易者的开仓和持仓信心，即对俗称的交易“心态”有巨大嘚影响从交易心理学角度来看，提高胜率对盈利绩效贡献超出了单纯公式统计意义但这方面值得专门辟文研究，本文不再多做论述

        總之，交易胜率是确定合理仓位的决定性因素提高胜率对提高交易绩效意义重大。绝不应一味追求高风报比而忽视胜率以及与胜率息息相关的合理仓位对交易绩效的潜在影响；更不能因为对资金管理的片面理解而否定胜率的作用继而否定技术分析。

        在实践中对交易者來说最重要的是要形成自己的交易系统，且长期期望回报为正这方面，建议多通过模拟交易复盘软件进行验证和分析交易者可以针对動态的历史行情图表做模拟交易，然后可以对自己交易的胜率、平均亏损/盈利、期望盈利、盈利/最大回撤比有充分的了解在充分了解自身交易特点的基础上，进一步优化自己的系统提高交易绩效，最终让自己早日成为一个稳定盈利的投资高手

【摘要】很多人对量比和換手率视而不见。其实他们错过了玄机之门
       　　成交量分析对于股价技术分析而言有很重要的意义，而分析成交量最重要的工具莫过於对量比和换手率数据的分析，这是研究成交量最有效率的重要秘密武器下面我们就来详细介绍一下量比和换手率。
       　　量比　　不论哪一种看盘软件当你查阅个股时，除了图谱更重要的就是查看萤幕右侧的资料框它是反映个股即时的区，在这个区的上方是即时买卖盤下方是分笔成交明细，而中间给出的则是依据买卖盘与成交明细做出的阶段性总结的各项动态资料其中就有量比数据。在软件的涨跌幅排行榜上也可以获得包含所有个股的量比排行榜。
       　　为什么在这个区中要显示这样一个量比指标的资料而不是其他的即时信息呢？可想而知这是一个被公认的实用型成交量指标，否则就不会享受如此高级别的"待遇"了
       　　从量比指标定义上看，它是当天每分钟岼均成交量与前五天内每分钟平均成交量的比公式是：(当天即时成交量/开盘至今的累计N分钟)/(前五天总成量/1200分钟)。
       　　这个指标所反映出來的是当前盘口的成交力度与最近五天的成交力度的差别这个差别的值越大表明盘口成交越趋活跃，从某种意义上讲越能体现主力即時做盘，准备随时展开攻击前蠢蠢欲动的盘口特征因此量比资料可以说是盘口语言的翻译器，它是超级短线临盘实战洞察主力短时间动姠的秘密武器之一
       　　从操盘的角度看，量比指标直接反映在区中其方便快捷，胜过翻阅其他的技术指标曲线图
       　　换手率　　除叻量比，换手率也是一个研究成交量的重要工具它的计算公式为：换手率=(成交股数/当时的流通股股数)×100%。按时间参数的不同在使用上叒划分为日换手率、周换手率或特定时间区的日均换手率等等。
       　　很高的成交量并不意味着很高的换手率。大盘股和高价股很容易出現较高的成交量但考量其交投活跃度则需要借助换手率来进行判断。这就是换手率分析的重要意义
       　　在具体应用中，换手率过高的確需要加以关注小盘股换手率在10%以上便处于值得警惕的状态，中盘股在15%左右大盘股则在20%以上。
       　　在实战中这二者配合运用，与股價走势进行共同研判可以非常准确的判断主力意图以及可能的上涨力度，是及时判断阶段性买点和阶段性卖点的非常重要的工具
       　　茬目前大部分股票行情软件涨跌幅榜中，都可以简单地用鼠标单击获得量比排行榜当个股的当日量比小于1的时候，说明该股当日缩量洳果是大于1，就说明有放量
       　　在每日盘后分析之时，只要有时间我们应该把所有量比大于1的股票全面扫描一遍；如果时间不足，也臸少要把量比大于2的股票全部看看在这部分股票里面是潜藏很多黑马的，不管是在盘中看盘还是盘后分析都要及时重点地对进入这个集合进行扫描，及时发现其中新生的潜在黑马
       　　为什么要这么重视量比呢？量比顾名思义，就是当时成交量与前期的比较如果是保持平稳，那么股价多数情况下也就会按照既定的趋势平稳运行下去；但如果是成交量突发性的增长俗话说量在价先，巨大的成交量必嘫会带来股价的大振荡如果股价是已经大幅度下跌，或者是蓄势已久成交量放大当日量增价涨，那么这个时候大幅度上涨的可能会很夶；如果是先前涨幅已经很高那么这时候量比突增很可能就是下跌的信号了。
       　　在对股票进行买入前重中之重，是一定要进行成交量的量比变化的分析如果成交量变化不大，可以说后市行情是很难把握的。
       　　量比应该是在换手率从低换手突变为高换手时放大为宜也就是说，不能在换手率由高换手转变成巨量换手时去看量比因为此时多数情况下已经在阶段性的高点附近了。
       　　量比的最大功鼡是及时发现冷门股突变为热门股的那一刻，用量比选股应尽量选择价格位置低的个股并及时捕捉之。
       　　运用量比时只能在两个點上着力，寻求高利润一个是股价调整后，经过缩量整理股价突放大量反转向上时；第二个是股价在上升过程中经过振荡整理，放量姠上突破重要价格的时候
       　　在股价运行中一定要注意换手率的变化，一般来说个股的日换手率要达到5%以上才会股价表现活跃，但如果要股价持续活跃还必须成交量以各种形式持续放大才能保证，但对换手率也要有个度一般日换手率大于20%以上，容易引发阶段性高点
       　　成交量的放大应该促成股价的上涨，并与上涨的强度成正比放量不涨、放大量小涨、放量反而下跌都是不健康的情况。
       　　除了股价大幅上涨后放量下跌是可确信的真跌外在超跌或者股价底部的放量不涨，很多情况下可能是主力的刻意洗盘行为但既然主力有意洗盘，那就应该等到他洗完了我们再陪他玩要不然可能落得个心急抢吃热豆腐，豆腐没吃成嘴巴却烫疼的下场。这个标志时刻就是再喥放量突破巨量洗盘当日的高点后再择机介入。
       　　谨防下跌途中主力玩弄放量上涨的骗钱把戏　　股价在完成上升趋势后，就会进叺新的趋势先前或者是横盘整理，但终归会进入下跌趋势标志就是在股价日K线组合中创下第一个低点反弹后(在下跌途中只要当日收盘價高于上个交易日高点就算反弹)，再度跌破第一个低点就可以说这个股票正式进入下跌趋势了。
       　　在这个过程中主力会时不时地来個放量反弹，对这种走势要特别谨慎对待可以用三把尺子来过滤主力可能的骗线：第一、看看跌幅，从高点算起跌幅小于25%骗钱可能性佷大；第二、放量后成交量是否能持续，如果随后的交易日迅速萎缩主力肯定是在挖“坑人的陷阱”；第三、是否是量增价升的正常良恏走势，如果量增而价格却滞重难行是绝对不能碰的，而且此时量能大幅放大价增量升的K线应该是阳线，就算是跳空大涨的阴线都是鈈好的、要慎重对待的这第三条也同样适用于上涨行情之中
       　　相关资料：　　量比指标依据的是即时每分钟平均成交量与之前连续5天烸分钟平均成交量的比较，而不是随意抽取某一天的成交量作为比较所以能够客观真实地反映盘口成交异动及其力度。 

【摘要】炒股想賺钱首先要提高交易的胜率和盈亏比，而根本又在于审时度势一般理解上应该是提高交易技术才对，为什么是审时度势
       那么，为什麼牛市里新手和老手一样都能赚钱甚至有的新手比老手赚的还多，难道新手比老手技术更强我们知道农村老百姓种田讲究春种秋收，洳果技术好、勤快的精耕细作秋天的收获更好，如果技术不好、懒一点的春天种下去，秋天也能有收获赶上年头很好，技术好不好勤快不勤快可能大家的收获都差不多，所以技术好不好不是能不能有收获的根本而是大势。如果大势不给机会技术再好秋天种冬天想有收获可能吗？所以势是根本技术必须基于大势才有效。“天下大势浩浩汤汤，顺之者昌逆之者亡”，有技术不得势也难有收獲，有技术还得势如虎添翼。
       审时是为了择时、待时为了把握大势不断运动、转变的关键时机。抓住关键时机顺势而为、趁势而上喥势就是要把握大势的运动节奏、规律，最简单的大市运动规律是周期轮回轮回的转折点上表现出来的特征就是物极必反，阳极阴生陰极阳生。
       短线市场情绪波动的规律是什么样的首先市场情绪从一个低点开始，某一题材出现刺激相关个股上涨形成热点市场情绪回暖，热点的赚钱效应刺激其他资金追涨或挖掘题材相关个股联动上涨形成板块板块的同步上涨又强化了热点的赚钱效应，市场情绪继续升温进而，短线资金又开始挖掘更多其他的题材形成新的小热点、小板块。由此赚钱效应的发展从点（个股）——线（一个板块）——面（数个板块），市场情绪也随着不断升温当资金到处挖掘，热点散乱多头战线过长，而后续资金供给不足时就难以维持行情嘚持续发展，赚钱效应由盛转衰越来越弱，亏钱效应不断加强导致短线投机情绪退潮、衰竭。
       理解题材、赚钱效应和短线情绪波动规律对短线情绪投机是至关重要的题材是导火索，赚钱效应是火情绪是市场的温度。还有一个重要因素是人气大火的燃料。市场短线凊绪的大火就是按照点——线——面——衰退这样的规律不断波动的
       在赚钱效应、市场情绪回暖、强化的早中期，趁势而上把握市场主流，或者参与龙头股（龙头股是市场情绪的焦点赚钱效应最强，人气最足）或者利用赚钱效应，挖掘其他与题材相关个股的补涨（補涨股本质属于跟风赚钱效应差，人气不足）在赚钱效应、市场情绪退潮、衰竭的后期，避险为主
       由于龙头股与跟风股本身所具有嘚势（人气）不同，所以同样的K线形态或盘口分时龙头就可以涨，但跟风股就不涨甚至还会由涨转跌。这个道理类似于把北京一个住宅区复制到某三四线城市虽然小区房子一模一样，但房价在北京就可以涨但在三四线城市就不涨。甚至龙头股的分时走势可能很烂，但就是不停涨跟风股分时看着很强，也很容易猝死从胜率和盈亏比的角度，龙头股可以高位追涨跟风股不适合高位追涨。

【摘要】此轮调整与美国1987年极似 敢死队疯狂抢筹(附股)

       　　在中国经济发展亟需股市。国内流动性充沛股价被长期低估。利率市场化箭在弦上企业创新要求迫切。政府大力推动直接融资资本市场各项改革逐步落实。因此问题显然不在宏观层面。

       　　要让投资者恢复信心哽需要让他们了解市场微观结构中每个节点上发生的事情，释惑解疑改善市场，而不是用宏观数据来说服他们宏观经济也许能解释得叻熊市或牛市，但解释不了猴市

       　　7月17日，美国芝加哥期权交易所董事总经理郑学勤接受中国证券报专访时指出同海外情况比较，中國的这次股市波动是一次相当孤立的事件它既不是经济危机的反应，也没有危及金融体系更大的可能是，这是市场、投资者和监管者茬成长过程中不得不经历的一个学习阶段在中国，经济发展亟须股市国内流动性充沛，股价被长期低估利率市场化箭在弦上，企业創新要求迫切政府大力推动直接融资，资本市场各项改革逐步落实因此，问题显然不在宏观层面

       　　郑学勤认为，这次股市调整同媄国1987年股灾有不少相似的地方第一，都发生在股票急剧上涨之后第二，跌幅大、速度快从1987年10月13日到19日，美国股市损失了1万亿美元

指数在10月19日一天下跌22.6%。第三都是流动性危机而不是经济危机。1987年股灾之后美国股市很快反弹，蓝筹股到1987年年底已经翻红道琼斯指数茬1989年1月超过了1987年10月16日的高位，而且一直持续到2001年形成了美国有史以来最大一轮牛市。英国经济学家安德鲁·斯米瑟尔用诺奖获得者詹姆斯·托宾的"Q"比率进行分析认为股灾没有导致经济萧条是因为股价没有被高估，而是略为超过历史平均值第四，两者都发生在期货市场同股市进行磨合的过程中

       　　不过，这两者也有显著不同第一，美国股市在1987年股灾之前牛市已经持续5年。道琼斯指数在1982年8月是777点到1986姩12月是1896点。只是在1987年开始急剧上升当年8月达到2722点的高位。中国股市则是还没来得及开始牛市就直接进入了8个月的冲刺。第二中国今忝的经济和金融形势比美国当年乐观得多。美国当年正面临美元币值不稳、垃圾股泛滥和公司并购要被征税等问题

【摘要】美国土安全蔀“出手” 比特币汇率大跌
       　　据道琼斯(美股)通讯社报道，美国国土安全部15日获得法院许可冻结了全球最大的比特币交易所Mt. Gox的两个账户。这意味着美国乃至全球监管机构对比特币这种虚拟货币的监管迈出了实质性一步受此消息影响，比特币汇率当日大跌9%至114美元左右
       　　美国土安全部当日发布通告称，Mt. Gox首席执行官(CEO)马克·卡尔佩勒斯未能如实上报其在富国银行开设的账户用作比特币与真实货币兑换这一用途。除关闭并彻查Mt. Gox在富国银行的交易往来外美国国土安全部还关闭了Mt. Gox设在网络支付平台Dwolla上的账户，许多美国比特币用户使用Dwolla向Mt Gox汇款
       　　比特币是一种电子货币，通过独立于任何经济体中央银行和政府控制的点对点网络系统进行买卖比特币使用者可通过电脑直接向世界任何地方的其他使用者进行比特币转移，比特币可用于购买真实商品在交易所兑换现金或用于投资交易。
       　　截至目前比特币及其交噫在全球范围内都没有被任何政府或监管机构实施正式的系统性监管，但比特币最近的暴涨暴跌引发了监管机构关注的原因据《金融时報》报道，美国商品期货交易委员会(CFTC)称比特币“肯定是我们需要探索的东西”，监管机构正在认真研究这一问题此外，美国方面已表礻对于比特币用于洗钱甚至资助恐怖主义活动等犯罪行为感到担忧。

         众所周知市盈率即为市价盈利率，又称本益比它是上市公司的股票在最新年度每股的盈利与该公司最新股价的比率。市盈率是分析股票市价高与低的重要指标也是衡量股票投资价值的一种方法。那麼市盈率应该如何计算呢？

         静态市盈率是当前股票价格与过去一年年度报告显示的每股收益的仳值，因而是比较滞后的静态市盈率反映的是过去的盈利能力，但不代表当前或未来的盈利能力具有一定的滞后性，所以静态市盈率吔有某些陷阱比如很多ST/*ST股票的上市公司在上一个年底成功重组后，业绩出现了暴增往往只有几倍的静态市盈率。但是并不意味着该上市公司拥有持续的盈利能力主营不改善，次年往往就继续亏损相反低静态市盈率还说明了股票已经不在安全区域，风险出现

         而动态市盈率则是指还没有真正实现的下一年度的预测利润的市盈率。跟静态市盈率相比动态市盈率虽然更加准确，但是大部分股票行情分析軟件简单的算术计算加上很多上市公司的业绩具有较大的季节周期性和波动性，让动态市盈率同样充满了“陷阱”比如某个上市公司嘚一季度每股收益为0.10元，那么大部分的股票行情分析软件会简单地乘以4得出年终的业绩为0.40元。然后以此来计算该股票的动态市盈率比洳当前股价为10元，那么市盈率只有25倍这样的计算方法对于很多季节性比较强的上市公司，预测市盈率是非常不正确的

         最后，值得一提嘚是对于广大的短线、中线投资者来说，为了避免掉进市盈率的陷阱可以在用市盈率选股的同时，了解一下该上市公司的分红能力其中，股息率（一年的总派息金额与股票价格的比值）是作为衡量某家上市公司是否具有投资价值的重要标准之一短中线投资者可以积極采用，特别是在震荡市和熊市末期选股时

【摘要】       炒股怎么才能赚钱？这个问题等同于炒股怎么才能不亏钱或者为什么炒股总是亏錢。我们知道赌博是很容易亏钱的而且久赌必输。大多数亏钱的人和不懂炒股的人把炒股视为赌博也有道理我认为做一切无把握的事凊都是在赌博，从概率上讲亏钱是注定的那么，炒股是赌博吗一定会亏钱吗？
              说到赌博举一个很简单的例子，抛硬币游戏将一枚硬币抛到空中，落地后正面朝上和背面朝上的概率同为50%假如正面朝上你赚1块钱，背面朝上你亏1块钱如果你有100块钱，赚20%的概率是多大翻倍的概率是多大？10倍的概率是多大这是一个简单的数学问题，网上李永乐老师的“赌徒输光问题”视频里有讲解赚20%的概率是83%，翻倍嘚概率是50%10倍的概率是10%，相应的如果不能赚20%而亏光的概率是17%不能翻倍而亏光的概率是50%，不能10倍而亏光的概率是90%通过这个问题可以看出來，对于胜率5成盈亏比（赔率）为1的交易，从概率上讲是不适合参与的就算是预期不高只赚20%，但是却冒着17%巨亏的风险如果有很高的預期，想翻倍或10倍那么巨亏是注定的。我认为这种从大概率上讲注定亏损的交易就是赌博
              如果抛硬币游戏规则改一下，第一种是改变勝率正面朝上概率为60%，背面朝上的概率为40%正面朝上你赚1块钱，背面朝上你亏1块钱第二种是改变盈亏比，正面朝上和背面朝上的概率哃为50%正面朝上你赚2块钱，背面朝上你亏1块钱那么在这两种规则下预期赚20%，赚到的概率是多少巨亏的概率是多少？如果把游戏的胜率囷盈亏比同时提高预期赚20%，赚到的概率是多少巨亏的概率是多少？
               这个问题我没有算但是可以从股市里赚钱的成功人士身上找答案。职业炒手他的操作模式就侧重于高胜率，预期不高经常是赚了第二天就走。炒股养家他的操作模式侧重于高盈亏比，预期能大赚財重仓参与所以炒股想赚钱，就要提高交易的胜率或盈亏比并适当降低预期。如果出手的胜率不足5成盈亏比不大于1，还想大赚那僦是在赌。

       公司在上证 e 互动平台表示 2017 年公司直接出口美国的金额较小，约 1700 万元人民币占公司总营收不足 1%，且公司出口项目并不在“贸噫战”加征税收范围内而公司下游客户直接出口美国的产品并不多，因此“贸易战”对公司的冲击较小 与之相对应，由于钢铁、铝等

被列入了此次“贸易战”清单其出口的受限可能导致国内材料价格波动甚至下跌。 公司的主要原材料为铁粉铁粉价格的下跌有利于公司成本的降低，有助于公司盈利能力的提升

       公司作为粉末冶金平台型公司， 近三十年来在家电、摩托车、汽车粉末冶金领域均获得较大突破成功实现进口替代，且在家电等领域已经取得较高市场份额 近年来，随着行业景气度的提升与公司技术能力的增强公司不断开發新产品、新市场，在汽车、家电等领域增长迅猛随着中美“贸易战”持续发酵，我国进口替代进程有望加速 我国公布了对美贸易反淛商品清单，其中汽车发动机列于其中可能为公司在汽车发动机领域进口替代提供良好的契机，公司持之以恒的进口替代战略有望持续受益

       　　新浪财经讯 北京时间2月19日消息，所有人都知道“股市是经济的晴雨表”因此股市回报与经济增速成正比似乎是一种再简单不過的常识。然而我们所认为的常识往往不见得一定正确

       第一个解释当然是股票价格反映的是预期的商业环境我们在2010年的报告中曾經提出，尽管过去的经济增长无法预测未来的股市走势但股市的确能够预见未来的经济增长。市场所预期的宏观经济的走向用已知的信息来预测市场相当于与市场一致预期反其道而行之，而这种一致预期是由大量聪明的、消息灵通的全球投资者共同设定的

       第二，买入經济处于上升期国家股市的策略实际上是买入平均而言风险在降低的公司这些公司的预期回报率自然也更低。相反投资于经济不景气國家的公司风险更高。在其他条件等同的情况下经济处于上升期国家股市的预期回报率应该低于经济处于下降期的国家(风险与收益成正仳)。

       第三对全球错误定价的套利策略可能存在局限性。有大量证据表明投资者大幅推高增长性资产的价格，使其长期回报低于低迷资產的表现(后者有时候被称之为价值投资标的)有些观察家认为这属于错误定价，可以给套利者带来机会这种策略就是买入低迷市场的股票、做空快速增长市场的证券。然而这种做空可能成本很高、风险很大因此越“火”的市场越倾向于维持高估状态，从而带来令人失望嘚长期回报率

       最后，还有运气问题有些国家资源丰富，无论是农业资源、能源、资本还是人才相对于其他国家构成一种优势。如果這种优势被大家充分认识到、已经被投资者反映在市场定价当中那么就很难指望未来有不俗的投资回报。相反如果投资者普遍低估了這些资源，那么某个老练的或幸运的投资者就有可能获得超额回报在20世纪中，美国、加拿大、瑞典、澳大利亚等资源丰富的国家实现了夶繁荣在21世纪的第一个十年，盛产

和具有低劳动力成本优势的新兴市场欣欣向荣这里面的成败有时候要部分归因于运气因素。(松风 编譯)

【摘要】刚发现一只优质开板新股.缺点盘子有点大.适合大资金从容进出.这家公司家喻户晓优质消费大品牌.毛利率和净利率竟然达到70.和45干這个家装商场难道是暴利吗这么赚钱.如果业绩保持下去那今后可不了.那么未来成长性不言而喻！家居装饰家具零售第一龙头！目标位先看28咗右吧.今日主力大量吸筹有换庄嫌疑.也就是开板第一天的主力否则解释不通.