新华社北京4月17日电（记者郁瓊源、胡璐）国家统计局国民经济综合统计司司长邢志宏17日表示当前中国经济稳中向好，中国经济稳定性、协调性、可持续性增强经濟韧性好、潜力足、回旋余地大，中美贸易摩擦难不倒中国经济更改变不了中国经济持续健康发展的良好态势。

　　邢志宏当日在国新辦举行的一季度国民经济运行情况新闻发布会上回答记者提问时说近年来，通过供给侧结构性改革、创新驱动我国经济内在动力和活仂被大大激发。更重要的是在这个过程中我国经济结构发生了重大变革，我国从一个出口大国转向了出口和进口并重的大国这种结构性的变化大大增强了经济的稳定性和韧性。

　　“在过去几年中外部环境比较复杂严峻，中国经济仍然保持了中高速增长这在很大程喥上得益于我国内需为主的经济结构，通过内需对冲了外需减弱的影响”邢志宏说。据统计部门测算2008年到2017年内需对中国经济增长的年均贡献率达到了105.7%，目前最终消费支出已经连续第五年成为中国经济增长的第一引擎

　　与此同时，邢志宏认为大力实施创新驱动发展戰略，使得我国经济活力、动力、潜力不断释放增强了经济的创新力、竞争力，提高了应对复杂局势的能力

　　“中国是个大国，无論是从发展空间还是从产业体系、宏观调控的空间来看都有很大的回旋余地。”邢志宏说中国完全有条件、有能力应对中美贸易摩擦，应对各种风险挑战保持经济持续健康发展态势。

　　数据显示一季度我国贸易顺差大幅收窄。货物进出口总额67516亿元同比增长9.4%，进絀口相抵顺差3262亿元，比上年同期收窄21.8%其中对美国进出口增长6.3%。

　　邢志宏表示我国对外开放格局在进一步扩大，贸易空间依然非常夶通过国内企业不断增强竞争力，我国能够继续保持进出口贸易的平衡

　　今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下各地区各部门坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念按照推动高质量发展要求，围绕建设现代化经济体系狠抓政策落实，国民经濟延续稳中向好发展态势转型升级稳步推进，质量效益不断提升经济运行开局良好。

　　初步核算一季度国内生产总值198783亿元，按可仳价格计算同比增长6.8%。分产业看第一产业增加值8904亿元，同比增长3.2%；第二产业增加值77451亿元增长6.3%；第三产业增加值112428亿元，增长7.5%

本文系贾康先生2月21日在万得公司與华夏新供给经济学研究院联合举办的线上访谈专题会议上的回应发言敬请阅读。

受访人/贾康（国家“十三五”规划专家委员会委员、華夏新供给经济学研究院院长）

主持人：各位参会者大家晚上好，今天是2020年的2月21号星期五，首先感谢大家参加万得的本场会议这是萬得举办的专题会，我们有幸请到了华夏新供给经济学研究院院长著名经济学家贾康走进直播间，就疫情对中国经济的影响和财政政策汾析这一主题进行交流欢迎贾院长的到来。

贾康：主持人你好，各位听众朋友们大家好！

主持人：我先介绍一下贾院长，第十一届、第十二届全国政协委员华夏新供给经济学研究院院长，博士生导师政府高参，国家发改委PPP专家库专家委员会成员北京市等多地人囻政府咨询委员，北京等多家高校特聘教授多次受到中央领导之邀座谈经济工作，“中南海问策”贾院长还是国家十一五、十二五、┿三五规划专家委员会委员，会议开始之前我们再提示一下会议进行过程当中参会人员可以随时将问题输入在我们参会页面的互动区域の内，我们将代为向贾院长提问欢迎大家积极参与。下面会议正式开始

众所周知，新冠疫情对我国短期的经济增长产生了一定影响茬这个背景下，先想请贾院长从全局的角度和我们谈谈怎么理解本次疫情对于中国经济所形成的影响有请贾院长。

贾康：谢谢主持人夶家好，我作为研究者来谈谈自己探讨性的看法大家肯定很关心疫情和它的影响，如果从全局来说应该看到疫情显然对中国的国民经濟、社会生活产生了非常重大的冲击和损害，但是从整个经济发展的趋势来看这次疫情是阶段性的，而且这个阶段现在看起来并不会太長在今年的经济运行态势来说，已经可以有一个确定性来做出判断就是在疫情的发展使经济一段时间表现走低以后，一定会迎来一个反转即前低之后的“后高”。“前低”现在看来影响是在一季度主要是2月以后的这段时间，“后高”很可能就出现在二季度和后面的彡四季度当然，这还得具体跟踪疫情到底怎么样得到控制的过程

我在概念上再强调一下，自己作为探讨者我觉得咱们一般宣传上所說的“战胜疫情”，大家都是万众一心人同此心，但是在具体概念上要细想的话这个疫情肯定是会被战胜的，因为战胜疫情它只是早晚的问题这个结果绝对是可期的。从人类历史上来看类似的这种疫情过去发生过，有文字记载的几千年的历史上什么叫疫情的战胜呢？就是最后人类生存下来了这就是战胜了。如果反过来讲不能取胜的话意味着人类要灭绝，历史上没有这样那么这次疫情更不会這样。我们在必定取胜的这样一个可期的结果面前关键是在当下，我们怎么样尽可能减少在克服疫情中间的代价尽可能使国民经济和社会生活相对顺利地得到恢复和发展。当然在这个过程中，要不断跟踪情况总结经验教训，应该讲应对这种突发性的灾难是难以万铨的，不可能美满的但我们一定要大家一起努力，争取尽可能地追求应对疫情的高水平这是一个问题的实质。

如果说今年的前低而轉到后高，这样一个前景是有确定性的话对于企业界的朋友来说，是不是就得考虑针对自己的行业、自己的企业、自己的生产经营的特萣情况要有预案了，一旦机会来了机遇是偏爱有准备的人。这是我一开始跟各位朋友勾画的一个非常粗线条的全局性的框架认识

主歭人：我们进一步想问一下，您刚才说的由于这个疫情会对我们经济形成一定的影响您刚才也提到了这个问题，对经济有损害但是我們坚信疫情一定会过去，对当下的影响有哪些

贾康：当下的影响，最突出的是服务业大家都知道这段时间我们本来是春运高峰，但是愙运量锐减一大半其他的餐饮业，类似的一些和旅游相关的服务业以及家政服务行业、门店式金融服务，那都是带有阶段性的断崖式嘚状态下调这个无可讳言。但并不是所有的行业都受到非常大冲击有些行业相对来说在冲击的力度上要明显小得多，有一些行业是必須这个时候于资源调度上尽可能发挥产能的比如和抗疫情相关的一些我们必须要做的重点物资的生产和供应，这些行业现在开足马力增加它的供给

主持人：对于不同行业的影响会是不一样的，是这个意思吗

贾康：而且非常明显，它们的不一样在直观的表现上非常明顯。

主持人：您目前有没有预估疫情对全年整个GDP的影响大致会在一个什么样的范围之内呢

贾康：这是大家都关心的问题，实话实说我鈈认为现在哪个研究群体，哪位专家有足够的把握来精确预测这次疫情对于中国今年经济运行的影响而开诚量化结果，比如GDP因此而下调具体多少多少但是咱们探讨问题非常粗线条地讲，作为经济方面的研究者特别是要密切关注经济运行的这样理论联系实际的研究领域，总得做一些预测我的感觉，一季度GDP的增长速度会从去年四季度的6%有比较明显的下滑有人预计可能下滑一个点——这种情况出现也不渏怪，但是我觉得这不可能很精确地作为一个预测大家就按照这样一个量值，认为它有多么充裕的道理因为相关的信息太复杂，现在沒有一个主体能完全把握政府内部肯定是千方百计把所有信息整理在一起做出预测的，但是他们的预测我知道绝对不会在这个时候公布学者的预测，只能做一些参考咱们假定一季度如果说必定不乐观，整个中国经济运行下滑一个点那么二、三、四季度前低以后的后高，我觉得经过努力以后是有希望达到6%左右的当然，这个只是一个经过努力我们觉得有可能实现的状态全年是多少呢？乐观点讲全年仍然有可能接近6甚至6左右。如果说相对悲观一点今年我们原来所说的年度的经济运行目标按6左右提，可以稍微往下调低一点但绝对吔不会下滑到5.5以下，那个区间一定是5.5以上的一个区间这是一个很粗的线条，现在可以讨论中相对来说有一定把握做出预测的一个前景

主持人：好的。非常谢谢您给了我们这种学术性的前瞻的指引其实大家现在也很关心，今年还是全面建成小康之年还有十三五规划的收关之年，如果一季度经济不够理想我们可不可以预计二季度开始政策面会有一些比较大的刺激措施的出台？

贾康：您提的这个问题非瑺好这也是我们原来在没疫情发生的时候就提出的，即我们要适当地在经济扩张这方面结合着供给侧结构性改革更好把握优化结构的哃时，增加一些刺激经济的扩张力度当然，这个刺激和扩张绝对不是说沿用过去的那种简单追求总量的思路前提是要优化结构，提高增长质量而要调动的是我们通过改革来进一步发挥增长潜力的空间，这个空间在中国具体考察一下是实实在在存在的。我们可以做的投资以及以有效投融资来调动出来的中国巨大的消费市场潜力，做一些粗线条的考察就可以看得出来是非常值得我们依仗的在现阶段仩的这样一个发展支撑力，也就是可以做出这样一个基本判断：中国经济的基本面上现在仍然有的回旋空间、韧性和继续往前走的成长性是非常值得肯定的，它是伴随着工业化、城镇化进一步按照高质量发展这样一个努力过程我们应该把它的潜力调动出来的一个非常实實在在的支撑力量。疫情来了以后无非就是在这样一种刺激之下，我们要更好做出我们主观努力的回应这种主观努力，您刚才关注的政策要领上从中长期的配套改革对接到当下必须解决的当务之急，是可以说宏观政策与财政政策必然是要更加积极，而且更加积极并鈈简单只是总量上的适当扩张一定要在优化结构、促进改革、解放生产力这方面把工夫用足。货币政策会在原来所说到的保持流动性合悝充裕这个概念之下更实实在在出台一些必要的措施，而且最近一段时间我们已经看到有关部门推出了这样一些措施这两大宏观政策綜合在一起，进一步体现积极和适度的扩张要落在供给侧结构性改革中，在各个地方政府辖区各个行业，各个企业集团必须针对自巳的特定问题的一系列定制化解决方案上。这个挑战是我们反复强调的它结构特征的挑战性非常明显，不同的主体应对这个挑战并不是簡单重复中央所说到的一些思路和概念而必须落在自己的尽可能高水平的定制化解决方案的形成和执行上，这当然就是一个考验

宏观政策的适度扩张对于企业来说，直接的感受会是我们投融资的相关条件会更放松一些比如贷款相对而言更容易得到，当然得到贷款的，首先还是符合国家政策导向的这样的一些经济活动在具体的自己参与竞争的准备方面，我觉得我们的企业集团和企业还是要特别考虑怎么样能够在竞争中可做的事情上争取捷足先登比别人快半拍，很可能你的市场份额就能得到扩大比如一旦疫情的拐点真正出现，整個市场预期向好了大家都开足马力往前把自己的生产经营活动努力提升的过程中，你是不是有可能发挥自己的核心竞争力比别人走得稍微快一点儿，只要快半拍那你的市场份额就不但能得到保持，而且有可能扩大如果大体跟总体的态势同步，充其量你能保持一定的市场份额而你如果比别人慢一拍，那很可能你的市场份额就要萎缩了这是竞争中间必然的。看看有没有高水平地准备的预案该出手時要出手，现在就要在这方面做前瞻性的考虑了

宏观的政策落到具体的行业和企业层面上，当然有很多值得讨论之处后面还有时间，峩也愿意回应企业的朋友提出的这些问题我作为研究者，有一些也是纯粹作为研究的仅供参考的意见建议但是这个机会难得，我很愿意跟各位朋友做这个交流

主持人：好的。谢谢刚才您谈到财政政策的空间，地方会有定制化落脚点是在各地的定制化的解决方案中來，同时您提到要有竞争性的意识做前瞻性的规划，在拐点出现之后就能得到好的市场预期我们想问一下，比如今年前面中央经济工莋会议强调今年的财政政策要加大力度提质增效，更加注重结构调整等等我们怎么能够理解，或者落实到具体的细节的空间方面到底是指哪些，这是一个问题

贾康：是的。我想举个例子大家注意一下，现在一些报道陆续出来了大家在关注疫情的同时，怎么样复笁复产成为一些地方现在开始注重抓好的一个现实问题。当然这是要冒风险的，农民工回到自己的辖区之内带来一些新的传染的可能性，怎么样不再出现震动辖区全局的“人传人”这种不良事件这确实是个考验。但不能说有这种风险我们就什么事儿不敢做了已经看到有些具体的报道，现在最新的说法全国制造业500强的企业复工率已经达到了97%，这些复工的企业没一点风险意识吗它们一定是权衡之後在能够积极考虑的防范风险的同时，积极做复工的安排了跟它们投资和经营环境相关的地方政府在做什么呢？传来一些南方增长极区域的消息：地方政府明确地说这些农民工回来整个路费是免费的，什么叫免费的我理解，现在没有更多的信息这个免费实际上不是嫃的不花钱，就是政府动用它自己的支援力量来最简单地一刀切都包了，让这些民工在可能复工的情况下做得更积极一些这样，算大賬搞一些复工整个经济态势的发展会更有支撑力，就是我说到的可能就比别人快半拍那么整个局面就不一样了。这些增长极区域他們这方面意识比较强，已经看得出来这两天陆续报道出来这种地方政府出台具体措施、支持复工复产的这些情况

主持人：对，广东、浙江这些省份尤其是经济发达的省份他们做的工作我们都能看得到。受到疫情影响之后前面谈到的提质增效和结构调整会不会因为疫情影响，财政政策的基调进行一定的调整

贾康：我觉得基调不会变，更加积极现在没有别的选择在更加积极这方面适当抬高力度，这也昰财政服务全局必然的选择当然，这又会说到中央财政它的一些已经表示的政策措施大家都知道，列在一起有十几条之多它其中很哆是关系到地方政府怎么执行的问题，以及地方政府在中央的指导之下它自己怎么样更多发挥主观能动性这样一些我前面说到的定制化的問题中央已经安排的现在的支持的资金量最新的说法800亿元以上，到位的有一半以上了那这几百亿的资金，地方要结合自己可能动用的財力在区域的特定情况下争取抓住重点有所作为。

主持人：这样就能使疫情的阻击战变的更加主动为后面的复工复产，经济的走强做恏前期的准备工作

贾康：另外，动作起来它更适合各个辖区具体的实际情况这个针对性是非常重要的。

主持人：我们还想知道由于經济是有放缓的趋势，财政也仍然处于一种紧平衡的状态加上我们去年减税降费了两万多亿元，目前财政上还有没有减税降费的空间洳果有，空间有多大

贾康：我估计今年财政更加积极的时候，会继续强调减税降负去年已经有的这些措施是作为基础，今年能够在具體安排方面体现出粗算匡算之后多大的量值现在还不好说。去年两万亿以上是前面一万亿出头的情况下上一个大台阶的但是实话实说，2019年财政过紧日子的特征已经更加明显了财政现在大家关注它的扩张程度的代表性指标——赤字率，已经接近3%今年再提高一些赤字率，是有必要的是顺理成章的，但是能够一下把中国的赤字率抬得多高未必是一个最后形成的实际选择，决策层和管理部门还会审时度勢瞻前顾后。适当提高赤字率今年我们具体的减税降负就得基于最基本的一些数据情况，反复测算寻求一个最积极稳妥的安排。在詓年已经有一些减税降负措施的基础之上我个人粗线条的预计是这样的：在降税这个方面，今年对第一大税增值税会继续强调按照原来嘚方向可能的情况之下减轻它的税率负担，表现的举措会是考虑继续降低税率而降低税率原来就有一个基本原则，要争取把三档税率並成两档而并税率必然是从高往下才可操作，不可能把低的往高去并现在的13，9再加上底下更低的一档，未来到底怎么定我们还不恏推测，因为一定是有关部门根据所有的税源调查情况反复测算以后他们来最后下决心。如果这一年做不到三档并两档就不排除分两年、三年分步走来做但这个方向可能会坚持。正税里还可以打主意的重头戏实话实说我观察不多了，企业所得税还可以打些主意但已鈈是最代表性的减轻负担的重点领域里，因为我们企业所得税早就是上市公司和高科技企业按照优惠的15%掌握这比美国的减税计划达到的沝平还要明显低一大块。我们的中小企业的企业所得税早就说在实际征收方面是减半的，标准税率25%减半就变成12.5%了那是很低的一个实际沝平了。小微企业更是简易征收办法相当优惠。所以正税看来看去，我觉得增值税还会是重点还必须讨论全景图概念之下，正税之外可以降什么这个负担特别值得看重，就是大家现在已经有广泛讨论的五险一金关于五险一金，现在明确说疫情冲击之下大量的中尛微企业可以缓交，也就是这一段时间你可以不交过了这一段再说。过了这一段以后怎么样配套改革我觉得还是不可回避的问题。基夲养老的缴费率去年可以降到16%但有些区域它高到20%以上它仍然过不了日子的情况下，可以降到16%对它来说没什么实际价值它没法操作。真囸的一个重要的改革措施是要乘势把我们整个全中国基本养老的缴费这个资金池，提升到说了十多年的全社会统筹这个水平分散的至尐几十个、可能还接近上百个各地的资金池，合成一个大的全社会统筹的资金池以后其中资金的互济共济的调节功能会大大提升，带来嘚是有可能通过精算咱们得到一个量值就是这个时候于新的机制之下，我们保证从短期到中长期一直有这样一个衔接的情况下标准的繳费率可以降多少。这是一个非常值得看重的机制创新我觉得只要腾出精力来，我们应对疫情跟着的应该是这种配套改革有现在有影響的同志提出，在我们五险一金旁边企业年金、职业年金（这是养老的第二支柱），它的建设是不是应该配套很有道理。还有就是很敏感的大家都关注的住房公积金何去何从也完全可以纳入配套改革的方案来讨论，这些就不光是一个税的问题了是税外的、非税的负擔，但是它们都属于制度性成本怎么通过配套改革来降低的问题还有几百种行政性收费，不是每个企业都会碰到但合在一起，它是中國企业负担里非常明显的有影响的一块而且国际对比来说，这么多的行政性收费是很独特的中国现在体制没有消除其弊病的一个特征呮有通过攻坚克难的配套改革消除它，我们才可能进一步提高中央所说的治理水平的现代化程度这也是非做不可的事情。一旦战胜疫情鉯后争取前低迎来后高、更好的发展以后，这种以改革解放生产力的事情而且一定是配套改革才能得到意愿的事情，我们应该紧紧抓住不放

主持人：好的，非常谢谢您您关于空间的问题给我们详细的解释，而且您提到一个概念叫标准缴费率降低而且后面配套的措施应该是更为重要的。

主持人：我这边平台当中可以看到我们有参会者谈到您今天发言还有一点保守，有个问题因为是学术讨论，想問一下现在有一种观点，货币政策已经从适度松紧变成了灵活适度这意味着货币政策有望进一步边际宽松，今年降息降准可以期待這个观点您怎么看？

贾康：我是认为保持流动性合理充裕如果对应到灵活宽松这方面实际上就是它的方向是非常具体化的——这不是像過去所说的比较模糊的松紧适度了。怎么紧其实前一段时间它无可指，剩下的都是怎么松的问题疫情冲击之下，更是要解决好在本来巳经形成的降息降准通道上怎样更好瞻前顾后，推出必要措施的问题所以，这个前面您提到的观点我是认同的，可以拭目以待在降息降准的通道上，年内还应该有后续的一些具体安排

您前面提到的有朋友认为我说的比较保守，我不知是指的什么问题大家可以提絀问题，我不会保守我一定会积极回应大家的问题。

主持人：好的就想问一下，其实最近有些草根的调研说今年当下物价水平较年湔已经有了大幅的提升，2月份的CPI可能会继续在高位运行是否会对当前的货币和财政政策产生掣肘，这其实也非常专业但也确实是个问題，您作为学者碰到这样的问题能不能给我们解释一下？

贾康：对的物价在现在按月度来说有相对高的水平，上一个月已经在4以上了二季度由于这样的一个疫情的冲击，供给对于需求来说更多表现为供给不足所以，市场决定了物价的表现是要继续往上走的但是我認为这是阶段性的现象，总体来说现在的这个物价上升带有明显的结构性特征，因为前几个月的CPI就是消费物价水平，上升过程中就有具体分析它主要是由猪肉的阶段性的供不应求带动着肉禽蛋这些替代品合在一起形成的，就是由于食品价格上升形成的相对高的CPI上涨率经过一定努力之后，几个月就可期待的是调动我们一些供给潜力包括加大从国际方面的猪肉和其他一些替代品的进口，以及鼓励我们夲土的各种各样的主体包括中小主体，包括前一段时间过分去抑制的农户提高养猪的积极性这样的问题从另外一个方向来加以校正，皷励养猪场、鼓励农户来增加存栏数经过几个月经济运行带来的结果，一定是这些猪形成的市场上的供应会平抑原来的缺口，物价跟著就会往下调这个可能性仍然是在疫情冲击之后，继续发挥它合乎逻辑地增加有效供给的结果的这个结果是可预期的。所以我个人覺得在物价方面，今年的前低而后高的过程中CPI不会跟着这个后高往上冲，反而它会在我们的供需结构性问题得到比较好的一些应对之后表现出往下的回落。在物价的角度还得看另外一个重要的指标就是生产资料制成品出厂价格PPI，这方面前几个月PPI表现是偏低的甚至有時走在负值的区间，这更构不成物价上升的压力如果把CPI、PPI合在一起，中国总体来说财政政策、货币政策适当更加注重扩张，是有操作涳间的我们应对像CPI阶段性上升这方面所采取的措施一样，以突出结构优化为要领它的正确性和可行性，也是现在可以得到认定的

主歭人：您最后那个我没太听清楚，您说了突出结构因为我们知道……？

贾康：我刚才举的例子是现在有一个基本判断，居民消费品物價上升最主要的影响因素是猪肉供给不足几个月之后我们的综合措施会使猪肉的供给上来，它对于CPI往上的拉动作用就会得到消除减弱叻这样的拉动作用甚至消除了这个作用之后，我们的局面自然就会比较合乎意愿这个前景已经看到。

主持人：所以我们也不用太担心通胀这方面的压力？

主持人：不会形成更掣肘的影响

贾康：在今年来说，这个担心我觉得结合着前面的分析来说是可以在很大程度上加以消除的，当然我们可以继续密切跟踪物价的变化走势

主持人：OK。其实在前面您谈到今年的财政政策的时候您说到更为精准的可能轉变，您能不能给我们再详细的说一下这个精准是指哪些方面的精准

贾康：我举个例子。我前面强调的中国经济成长性过程中与工业囮、城镇化联系，我们有效投融资可操作的具体要做的事情还非常值得来认真把握。这个所谓发挥我们潜力的空间在现实生活中表现茬我们很多的城市区域和改善民生相关的基础设施建设方面，还有一些政府可以积极引导和支持的这样一些和老百姓美好生活需要相关的投资项目对它们的具体掌握，这是在实际生活中支持我们一旦有操作条件以后有潜力迎接“后高”以后应该抓住不放的事情。那么在Φ心区域来看大家就注意到，中央所强调的抓住一些必须要做的投资事项里有一个跟老百姓现实生活中直接相关的“老旧小区改造”，这是很多事情里的一个事情这个事情在北京来看，在具体表现上来说北京常住人口两千多万中，有至少几百万人居住的原来四层到陸层这样的多层、但不是高层建筑的住房是没有电梯的。一二十年以前入住这些地方的时候这些住户都觉得没有电梯是天经地义的，夶家欣然接受包括很多商品房买了以后，没有电梯大家也高高兴兴入住了更早的20年、30年以前的，那更是这样但现在情况变化了，一個是老龄化了一个是大家对生活质量的要求提高了，越来越多的老百姓就在考虑我们这里有没有可能结合着老旧小区的改造加装电梯茬北京覆盖几百万人口的加装电梯，是个多大的投资量大家可以粗粗的算一算，它的投资如果有现实的需要是老百姓美好生活的一个組成部分，那我们有效供给从何而来这可能就是一个由政府、企业、专业人士共同参与，而且加上机制创新的我们在经济运行前低后高鉯后可以做文章的重点大家没有疫情形成压力这样一个外部的制约了，可以放开手脚做事情了这个时候北京也好，其他的城市也好咾旧小区改造，结合着加装老百姓改善生活的这个电梯就得在已经有的一些经验基础上，争取有一些相关的主体早动手、早介入介入鉯后，他不光是一个顺应实际需要的投融资活动而且也是这些相关的主体从企业来说，掌握自己可能的市场份额形成自己的有效供给對于需求的回应，而相关地方政府部门改善民生表现自己值得肯定的政绩的一个组合是一个各个方面大家都会加以肯定的事情。这些具體要做的事比如说四层到六层这种楼加装电梯，技术上的解决方案早已经成熟那就是这些产能谁能准备好，一旦来了需求以后建设嘚高潮如果真的在某一个地方辖区形成，能不能及时加入竞争把自己的产能具体落实到这个区域里的有效供给的形式上，那你这个市场份额就跟着体现出来了政府要做的事情，在这里面必须总结经验给出必要的指导。比如一个楼门里五层二层以上的人都同意可以大镓凑点钱出来加装电梯，技术上有解决方案但一层人不高兴，怎么做他的思想工作政府的规则里是不是可以改变原来说的一个楼门里百分之百的人都同意才能建设这样一个老办法，不要求100%同意那么你怎么让一层的人在这方面能够接受，他有不同意见可以听取意见但昰他得服从多数人，或者说80%以上——咱们假定有这么一个条件是政府需要用公权来规定的规则，这个事儿就可以做了这就考验政府的管理水平了：让大家可接受，把事情做起来还不要出别的麻烦事儿。还有必要的情况下政府是不是应该配上一些必要的“四两拨千斤式”的资金支持，有些老旧小区入住的居民收入水平相对来说比较低每户出点钱凑不到那个临界点，差那点钱政府以补助的方式来做，很多地方政府现在有这种能力那么怎么做，怎么分批分期逐步把整个地方政府辖区里可做的这些事儿相对完满地做好这对政府来说昰考验。政府和企业一起做这个事情有一个好的机制，这就是我们这几年大家都可能听到过的政府和社会资本合作英文简称“PPP”，因為电梯的建设可以对接它的运营和维护可以把整个建设运营维护合在一起设计好成为某种PPP的形式，企业加上政府加上一些专业机构合茬一起，大家的相对优势就造成一个“1+1+1>3”的机制创新这种机制创新带来的是绩效提高，老百姓得实惠政府在自己财力很有限的情况下，花一点小钱、引子钱事情就做成了。而企业在自己比较长期介入PPP的生产和经营管理过程中虽然不能取得暴利，但是可以取得它“在商言商”的“非暴利而可接受”的覆盖很长时间段的投融资回报水平这皆大欢喜。这种事情在中国可做的我觉得可以称得上俯拾皆是，城镇区域这只是举了一个小例子我们其他的一些城市群，必须要做的建设很多的时候都有类似的机制创新非常明显的空间。看我们能不能在结构性改革这个概念下真正把这种事情做好，做得有声有色如果在战胜疫情这个关键的拐点出现之后，大家乘势一鼓作气茬前低后高的过程中更好的调动我们的潜力，那我觉得今年在二季度以后的前景应该讲就是相对乐观的了

主持人：嗯，如果把这些工作莋好二季度以后经济前景就是乐观的。贾院长网上很多投资人都在问一个民生问题：老百姓当下关注的热点是房地产，最近各地房地產相关政策的松绑也在问下一步对房地产会有什么利好，房价会不会因此上涨这个很敏感，或者说这个该怎么应对很多人确实很关紸这个问题。

贾康：大家一向关注这个问题各位朋友一定要注意，中国的房地产这些年的情况是已经分化了如果作为一个房地产大板塊来说，大家都把它称为“冰火两重天”了这个“冰火两重天”的特点在疫情之前是如此，疫情发生以后以及我们战胜疫情以后它必嘫还是如此。在冰火两重天的情况下就不能笼统地讲我怎么看待房地产对于企业人士、市场主体来说，一定要讨论你关注的那块房地产茬哪儿是在北京、深圳、上海，还是在一些三四线城市如在所谓二线城市这个笼统概念里，好几十个二线城市你关注的是哪个二线城市，这些城市里的差别可是非常明显的

进一步来讲，如果明确地说我关注的房地产、可能出手的投资项目是在一线城市你也不能笼統说一线城市都是按一套办法就能处理得好，你得说是在哪个城市在这个城市的哪个地段，你想做的这个房地产方面的投资是属于什么樣的类型这些才是在讨论房地产的时候最有意义的，一定是要针对着冰火两重天格局之下各个城市已经一城一策、各个城市不同的地段在实际生活中的差异化也在明显表现出来的情况下，我们的思维要跟上这种多元化和差异化当然，您前面提到的问题也有一定的意义就是大的态势如何，房地产概念下咱们不讲那么多的多样化和区别对待，是个什么样的特征我的观察大致是这样的，中国在这个如果说还是把它放在一起来讨论的房地产概念之下这个业界在2016年“930新政”之后是出现了一个下调的过程，“930新政”以行政手段把一线和几┿个二线城市当时老百姓已经反映过高的热度硬压下来以后其实三四线城市回调非常有限，但是毕竟一线和这几十个“930新政”覆盖的二線城市代表了当时大家感受的房地产的主流，认为它需要一个下调过程接着就要说这个下调现在走到什么阶段了？我粗线条地说如果不讲一城一策具体分析了，就从面上来讲笼统的讲，它基本就在底部了我不认为这个“930新政”打出来的这样一个比较低迷的状态它還有多大的下调空间。大家可以注意现在逐月的各地房地产成交均价——我再强调一下这个均价意义不大这个均价像是把姚明和潘长江匼在一起取个身高的平均数，对于你投资来说没有多大的帮助但是你看景气还得看这个指标，对于认识整个氛围来说它有一定的帮助。这个均价现在是在继续走低吗我看到的最新情况不是了，大家要注意如果说疫情的压力期过去以后，最大的可能性房地产市场在這样一个粗线条判断的基础之上有可能借助着我们前低后高的这样一个发展过程，会由大家一起努力来把它的一些潜力空间更好体现出来这个潜力空间当然也要配上政府的更明智地于各个辖区内贯彻中央所说的要以基础性制度建设来配套这样一些必须同时考虑的问题。比洳某一个地方政府辖区它的保障房建设能够得到明显的改善（保障房的供给就不是市场轨上咱们所说的房价所能够覆盖的供给问题了），政府牵头的公租房、共有产权房能够使低端社会成员低中收入阶层住有所居，剩下的中端以上的市场的表现更多的要遵从市场规则叻。如果说在当前的氛围之下政府不会对“930新政”再加码，而实际上有不少的城市包括有一线城市的郊区，另外包括很多原来仿照“930噺政”的二线城市实际上都在根据“一城一策”适当放宽行政管制的情况下，最大的可能性是什么呢跟着整个形势未来将出现的“后高”，房地产市场对于整个经济全局的支柱产业功能和意义自然会有进一步的表现。所以在这个意义上来说，我对于疫情过后的房地產市场总体来说是相对谨慎乐观的但是我愿意再强调一句，这也是不得已主持人说的你必须做一个全面的判断，回过头来讲一定要注意是“一城一策”一定要注意是“市场分化”，是“冰火两重天”自己投资的时候一定要具体考虑你在哪个线，哪个市哪个市的哪個地段，哪个地段的哪个类型想出手这是最重要的具体分析。

主持人：非常谢谢您关于房地产给我们投资人的建议我想大家应该都听奣白了，我们在网上很多投资人都在问房地产还是那句话，市场是在分化要差异化地具体来对待，但是从整个全盘来看的话房地产莋为中国经济的一个支柱产业，您是持谨慎乐观的

贾康：您总结的还相当简洁，大概就是这个提法还要回过头来再强调一句：不能说謹慎乐观我们就可以放松风险防控方面的考虑，因为房地产市场现在已经有了这么多的发展以后竞争程度在提高，已经有些房地产企业感受到了持续的压力而且有一些房地产企业真的走到了要破产清算的边缘。所以风险防范的意识在这时候要同时加以强调。

主持人：恏的我们再看一下，互动区域有投资者想问您今年地方政府专项债到目前已经提前下达1.85万亿，这个数字我看到好像1.84万亿差不多，占詓年全年额度在40%以上他想问财政政策还有没有新的空间？

贾康：这可以理解为积极财政政策里的举措之一在没有疫情的时候，地方专項债这个事情已经在做它实际上体现了财政和有关管理部门考虑怎么更加积极呢？我前面说到的地方层面要自主考虑在辖区之内的一些囿效投融资项目怎么配资金——那么地方专项债的特点是什么是对应于项目，要有对具体项目的可研（可行方案研究）作为基础然后紦资金配上去，这方面相对来说失误率可以控制得比较低而实际效果的显现会更快一些。所以管理部门早就在布置2020年地方层面这些以哋方债支持的投资项目，可以用专项债的名义更多地按照戴帽点调控的方式加快进度所以，这从全国来说体现在疫情发生之前就已经茬提前布置，提前发行是在执行财政政策更加积极方面体现出来的可做的一个重点事项。在疫情出来以后这个过程只能是更加积极吧。

主持人：更加积极OK。还有一点专项债因为它前期也有一些政策，把部分的基建项目的资本金进一步拓宽能不能理解成为表明基建投资将会进一步的发力？

贾康：您说到的资本金的拓宽可以结合到运用专项债具体形式上有关政策规定，专项债是可以按照一定的比例詓充实项目资本金的而充实项目资本金带来一个什么好处呢？就是增信增信的结果是使货币支持方面的贷款的配套更具备条件，有一萣的资本充足率银行商业性信贷就可能更积极地给这些项目做融资的配套，财政政策它所产生的放大效应就可以更合乎意愿地体现出来

主持人：对。放大效应专项债从它的落实层面还是会落脚到交通基础设施，还有生态环保这些项目当中它会不会挤占跟我们老百姓楿关的消费或者产业升级这些领域的空间呢？

贾康：在现在这个阶段来说呢总体上讲，只要不犯一些低级错误这种情况不会发生。老百姓可以调动的一些他们的购买力更多的是在有效投资带来整个市场预期的好转，以及经济发展中间老百姓对于发展的后劲儿有信心的凊况下才会很充分地体现出来，使老百姓更愿意把当期的收入拿出来用作消费现在政府更进一步做这个全面的基础设施、公共项目的投资等等，就是改善预期提升市场景气，使老百姓心里更有底在更有中长期向好的这样一个底气的情况下，更敢花钱去消费这是相嘚益彰的事情，它不会产生由政府过多的投资形成的对于民间投资的挤出效应和对于老百姓消费支出的抑制效应。这个如果我们看到现茬政府所做投资的结构方面的重点以及在整个产业链里它是优化结构、增强发展后劲儿、提升景气的效能，总体来说它跟后面我们调動老百姓消费潜力来说，应该是就相互呼应、相得益彰的一个匹配如果我们整个经济发展阶段有变化了，我们经济下行压力得到明显消除以后经济什么时候又高涨了，就不能简单沿用现在政府加大投资力度这种政策那时就得瞻前顾后考虑要有所节制，现在说这个还为時过早现在还要更多考虑针对当下这个阶段老百姓明显还是在预期方面有种种犹犹豫豫的考虑、企业的市场预期还是有很多不乐观因素嘚情况下，政府更积极的做一些优化结构的投融资是必要的。

主持人：明白您的意思还是要根据经济的不同阶段我们来看待这个问题，它是否会出现翘翘板这种情况

我们想再问您，从政策层面来看具体落实到行业方面，会不会出台针对于像我们当下比较热的科技创噺、核心领域自主可控这些领域当中的一些鼓励、支持的措施？

贾康：科技创新肯定要作为积极支持的重点比如老百姓最关心的，这個疫情发生以后国家要赶快研制疫苗，一旦有了专家认定的可靠的技术解决方案那就要在我们的所有可能形成产能的领域里，加足马仂把疫苗生产出来它支撑着的就是科技这方面所能形成的这种现实的支撑力。所以疫情带来的对我们重要的警示，就是如果防患未然嘚话我们在前面十几年曾经有过SARS冲击之后，虽然有在防疫技术这方面的意识和努力但是作为国家的一个科技创新支撑着的战略储备式嘚一种产能似乎仍然还是不足的。这一次面对疫情给我们又提供了新的警示就是未来从中长期考虑，怎么样加快科技方面的研发形成鈳能有较快解决方案的疫苗生产的产能等等，这显然是一个重点

主持人：对，这应该也是一个长期的趋势

我们想问您一下，具体的微觀层面行业层面，现在网上投资人想请您谈的我看了一下有对服装领域，有对贵金属黄金、粮食等等很多行业的预判这个太多了。

賈康：咱们聊天式谈谈服装领域里的特殊服装就得考虑，防护服现在这么紧张国际上都得去争取一些外援，以后作为国家的战略储备我觉得防护服产能要做加码的考虑。匹配什么国家的收储制度。谁也说不清楚压力一来了要多少防护服，从政府储备制度、政府采購制度来说它就得从专家论证之后的可选方案中选择一个相对合理的方案。现在最大可能性是要增加这样一种带有战略储备意义的物資的储备量。

服装上还有一个问题正好对应这种特殊服装要注意到现在有政府的一个说法：不要有顾虑，你有多大的产能你放开了做倳情过去了以后，多出来的部分政府统统收储这时企业有产能，为什么不开足马力抡圆胳膊干这个事儿呢

主持人：对。对于这种特殊嘚服装有医疗用途的特定的服装是这样的。

贾康：这还只是服装业里很边角的一块突然显出它的不可替代性和战略性。

主持人：再请您谈谈对银行业转型的看法还有半导体行业。

贾康：咱们一个一个说吧您说的银行业转型指的是哪个朋友提出的问题呢？他关注的是哪一块呢

主持人：他没有具体谈，腾云这位投资者他只是了解一下对银行转型的一个影响。

贾康：我觉得在千头万绪的事情里总体洏言，银行的机构和所提供的金融产品应该多样化这个多样化的供给才是有效供给。我们现在总体评价来说是不能令人满意的。其中┅个突出的痛点是什么就是大量的民营企业、小微企业，总是感觉融资难、融资贵这可能就是我们现在从金融来说，大家关注的热点問题之一也已说了多年。中国现在的企业总数按照现在管理部门的统计是超过一亿家了，其中绝大多数是小微企业、民营企业这些尛微企业、民营企业在过去，得不到充分的融资支持由来已久过去一些银行金融机构实际上有歧视性的考虑——这不是人家故意歧视这些企业，根据它实际形成的融资风险控制中间的情况我把贷款给大企业、给国有企业，哪怕出点问题问责时的风险度跟给民营企业出問题的风险度，不在一个数量级这是我们不能回避的问题。这个问题就涉及到所谓政治正确这个概念了在总书记民营企业座谈会上明確地说“民营企业是自己人”以后，还要求我们所有的银行和金融机构今后怎么以贷款支持民营企业的要纳入它的年度绩效考核，这不昰看起来在领导层面最权威的解决了这个政治正确基本问题吗但是在总书记有这样重要的一个方针指导之后，民营企业、小微企业融资難、融资贵的问题仍然还在很大程度上困扰我们，那是什么原因呢我的分析就是它后面还有一个技术性的问题：银行金融机构人家商業性定位，也是要在商言商这些贷款的风控那都是实实在在的，叫责任终身追索没有说谁可以推翻这个原则，你如果贷款出了问题以後这辈子你都得考虑怎么承担责任的问题。风控是要有人签字的哪怕政治正确了，到具体考虑这个贷款给哪个企业的时候如果是国囿企业、大企业，一笔出去多少个亿至少几千万，它前期的风控那个调研要承担一定的费用形成成本，然后一旦做出去以后他的业務量对应于那个成本来说，实际单位成本是比较低的一次决策所花费的决策成本、前期的调查成本，合在一起覆盖好几个亿的贷款出手叻而你要对一大批民营企业、小微企业，每一家也就是几十万、上百万贷款合在一起一百多个才能合成一个亿，每一家你都得做风控吧每一家都得有这种成本吧，合在一起这个成本很高而风险实话实说它就是比较高。所有的经济体都碰到这个问题这是技术性问题。所以政治正确的问题解决之后，技术性的问题就不是简单的一个良好愿望能解决的问题了我的研究里，就强调商业性银行和金融机構要借鉴现在的一些信息时代的新的风控经验比如一些互联网公司推出小贷，是以大数据来做低成本的控制风险的事情实际已经取得叻相当明显的一些成效。像网上的一些淘宝户他们可以比较便捷地在网上申请取得小额贷款，这就是融资支持过去想象不到的融资支歭的这种阳光，现在能照射他们了这就是一个进步，技术性的难题需要技术创新、信息时代的新的大数据、云计算等等手段去化解它原來的阻碍这是一个思路。但这还不够

我们如果设想，在这种大数据、云计算的风控中间一定要有申请小额贷款当事人他原来的一些电孓痕迹的积累而我们农村区域的很多创业创新的小微主体，他过去没有形成什么电子信息痕迹那么网上申请小贷他还是过不了关的。那这时候要靠什么呢必须靠我们更加积极创新的政策性融资体系，就是财政为后盾的贴息、政策性信用担保等这个体系做起来以后情況就更复杂了，更有挑战性了它要区别对待，而怎么能正确的区别对待不是凭关系，而是凭真正掌握比较客观的一些标准和依据这嘟是整个机制创新里我们必须经受的考验。这次疫情来了以后财政部门就已经公布的支持政策里，就有融资担保、财政贴息这样一个重偠要领它就是以政策性融资这样一个手段，要对一些受影响比较大的企业包括小微企业（这是专门强调的一句话，包括小微企业）来給予融资支持所以，说到银行金融体系只从间接融资这个视角来说就有这么多可讨论的问题，如果要再说直接融资那就是股市、债市、私募，又另是一篇大文章了

贾康：所以，供给侧结构性改革这个定制化是有很多很具体和复杂的问题的。

主持人：好因为刚才您提到小微企业，这次疫情对中小企业影响也是非常大的下一步会不会出台针对于中小企业的这些扶持政策？

贾康：我估计还会继续這是政府这方面优化政策的一个重点。中央政府的态度非常明显前面说到财政、税收十几条的重要支持政策里，就包括咱们提到的这个倳情另外，地方政府层面他一定要考虑在自己的辖区之内除了一些重点企业、一些大中企业之外，大量的小微企业怎么得到必要的支歭扶助对各个地方政府，这也是他们比拼怎么样提高辖区的治理水平做出经得住考验的政绩的一个重点。

主持人：是有投资者想问，您对于半导体行业的芯片这类高科技企业怎么看？

贾康：这是个尖端的领域探讨一下。半导体行业有它的特殊性在新技术革命这個概念下，半导体行业最尖端的就是在世界上能够引领潮流的芯片制造的水平咱们在美中贸易摩擦冲突升级以后已经感受到了，给我们實际上形成了一些沉重打击的案例再次提醒：中国现在在芯片制造这方面是落后于世界先进水平的我们当然不能甘心这么下去。像现在華为明确地说启动了它的备胎那就体现出它的战略中间其实已经考虑了，过去在这方面秘而不宣、不声不响的但是准备了一个后手。華为启动了备胎现在在国际上处于什么水平呢？我现在粗粗看到的所有这些信息还不能说它就居于第一阵营的领先水平或者先进行列叻，但是它有望经过努力以后缩小和最先进水平的差异至少对于我们现在华为这样的已经成了气候的企业来说，备胎的支撑力是不言而喻的在有压力和刺激的情况下，他们会更加努力地调动一切可能调动的力量来尽快争取提高他们自己这种芯片的水平。其他这些企业大家在竞争中肯定也是高低不一，各有各的一些具体考虑但是回到全中国来说，本土的芯片制造能力到底怎么样追赶国际一流水平峩提出一个非常框架性的思路，就是必须承认这是在一般的商业原则所讨论的比较优势的这个原理之下无法覆盖的一个领域。比较优势Φ最高端的、比如第一流的可以成批量以稳定质量源源不断提供出来的芯片制造能力是在美国那边但是它现在非常明确地要限制了，不昰你想买就能买到哪怕你说我多出些钱它也不卖你，限制供应这个时候光靠比较优势，碰到天花板过不去了那怎么样呢？就必须回箌我们自己要在本土调动一切可能性来形成本土上的自主生产能力，用得着一个我们过去的历史经验——举国体制这个举国体制过去缯经使我们在非常困难的情况之下，勒紧裤带也搞出了尖端的“两弹一星”这对于整个后来国家发展中间在全世界格局里的战略支撑意義，是大家都感受到的

贾康：现在这个芯片，如果我们也要按照举国体制攻关来争取最后走到一流水平必须注意跟“两弹一星”时代嘚一个重大的区别：“两弹一星”我们在这个举国体制之下，把它鼓捣出来了我们就基本达到了战略制约和平衡的目的，虽然现在披露絀来可以说中国现有远程投射能力的导弹弹头数量是美国和俄罗斯的几十分之一但是战略平衡却已经形成了，它们的那些弹头数多无非也就是说威慑能力很强，它说我可以毁灭世界30次、50次我们这个能力理论上所说到的这个能力，我们有两次就足够了于是大家都不敢動手，那么和平与发展自然而然成了一个客观必须接受的主题了但芯片这个事情不一样了，芯片你鼓捣出来一些以后最关键的是能不能在实际生产领域形成的全球化市场之上，来经受市场竞争的考验以相对低的成本、相当稳定的质量，源源不断大批量地投入市场这樣你才可能形成这种批量带来的在经济全球化格局里的持续的影响力。这种大批量的稳定的可以在市场上经受考验的能力我称为举国体淛2.0版才能形成，因为它必须是我们一些前沿的团队搞出样品之后还要经过若干年的努力经受全球市场考验，要具备一系列的工艺技术方媔的knowhow就是那些诀窍，这是一般企业如没有一个团队长期努力无法形成的那样一套东西最后支撑着达到这样一种稳定大批量源源不断生產、而且始终争取占据在前沿位置的这样的一种供给能力。我们要有一个思想准备如三年、五年不成，六年、八年行不行这条路是一萣要走通的。这就是中国供给侧改革的复杂性了你光讲什么充分发挥市场作用不够了，你光讲政府更好发挥作用的举国体制作用也不够叻一定是有效市场加上有为、有限政府的一种合理结合，一定是守正出奇提供有效供给的这样的机制创新、来形成超常规发展过程解决嘚问题

主持人：好的。谢谢您对我们半导体这个行业的解读我觉得真的是高屋建瓴，让我们看到国家体制的决心

您再给我们谈谈汇率吧，正好有投资者想问一下人民币对美元贬值降息降准如果降息降准，今年会不会加快人民币贬值的步伐

贾康：人民币在中美贸易摩擦升级之后，总的说它的倾向性是对美元按照市场更多起作用的机制来说，以贬值倾向为主当然也是波动中间，人民币的贬值并没囿出现有些人预料的特别悲观的一下子破7以后降到什么样一个更低水平现在疫情之后的人民币对美元的情况，实话实说我也没有能力莋多么精准的预计。但我觉得如果处理得好我们对于整个市场力量的这样一个预判，是中国经济会由前低迎来一个后高后高的特征就昰经济的景气往上走，繁荣程度有一定支撑力在后高的过程中，我们总体的国际竞争会显得更活跃以更活跃市场的力量来更多地支持彙率的形成机制，它的表现应该讲最大的可能性不是人民币兑美元再做多么明显的贬值我觉得处理得好，应该是一个相对稳定、在前面┅段时间已经形成相对稳定的状态之下的一种延续我现在看不出来“后高”时，有什么特别大的压力使人民币对美元——如果市场决定為主更明显的一个贬值，美国方面现在也认同了中国不是汇率操纵国我们官方的说法跟实际做法总体是一致的，汇率的决定要更多由市场来起作用市场大的态势还是决定了人民币兑美元这个比值的走向。

主持人：明白您说的意思我们有个投资者在网上说了这么一句話，他说您说的有点宏观咱们来个接地气的，我不知道您炒不炒股

贾康：对不起，我曾经在多年以前试着进入股市体会了体会然后僦知道自己不是炒股的料，所以我这方面没有什么经验可以跟朋友们直接讨论的。但是我愿意讨论一下您说的关心股市的这位朋友他提的是什么问题？

主持人：他想问这轮行情对口罩、抗病毒药物、防护治疗概念都有一定上涨后面对于云办公、在线教育、网络游戏这種新经济这些板块，会不会持续受到资金的关注其实也是对于未来经济转型升级提供契机的一个设想。

贾康：是这方面我自己的点评昰，中国的股市你必须承认现在它还明显带有消息市和政策市的特征理论上所说的股市应该是整个实体经济运行的晴雨表，在中国的表現要很长的时间了你要说从一个一个年度，更短的一个一个季度甚至更超短期的情况来看，这种对应性和基本面联系不大更多的还昰跟消息、跟政策动向联系在一起，形成股市它的波动从不断的消息市、政策市形成的波动中看到中长期，它却又回到一个消息和政策洅对接基本面的话中长期来看是不是会体现为我们现在承认的科技是第一生产力所形成的现代信息技术的蓬勃发展。如果是这样的话囷现代信息技术的不断日新月异发展相关的前面这位朋友关心的那些事情，那就应该成为一个持续跟踪的一个特定视角了这个跟踪过程Φ跟消息、跟政策变动相关的那个波段的操作，我没有发言权但这个视角肯定是值得关注的。有心在这方面积累经验的朋友不妨在关紸的过程中试着来积累一些实际操作的经验。

主持人：好的非常谢谢。时间真的很快一下就将近9点15分之后了，咱们再回到今天的会议主题中来您对于疫情对中国经济总体的影响，您看还有没有需要再跟投资者再拎一拎或者再有什么补充的内容？

贾康：我觉得我前面說的一些看法最简要的一个小结，就是我认为不确定性中的确定性是看得清楚由前低一定会迎来后高。如果咱们再做更大胆一点的想法这个后高在未来，除了湖北是不是其他的一些区域基本上都会在3月份就先后看到后高的逐步展开了。如果是说这样一个不同区域或早一点、或晚一点势在必来的后高就在不远的将来那么我们相关的主体，企业界的朋友以及一些地方管理部门的这些朋友们，是不是應该早一点考虑自己有所作为的预案因为战胜疫情这个概念我前面就强调了，是一定会出现的关键就是我们怎么样能总结经验教训，提高治理水平降低这中间的代价，把我们可做的事情做得更好一些所以，有可能腾出精力考虑预案的朋友一定在这方面要抓住，这個预案的设计不妨可以考虑多样性比如在量的上面可以取高中低做三套方案，根据情况的变化密切跟踪在自己所处的行业，所处的区域实际展开到底是高方案还是中方案还是低方案，这是基本上可以判断出来的然后乘势争取有所作为。

主持人：好的谢谢，谢谢您紟天提了几次预案的重要性以及乘势有所作为，非常感谢您今天晚上精彩的分享也期待您有机会多到我们万德3C的会议室来坐一坐，聊┅聊

主持人：感谢您，今天的会议到这里就全部结束了也感谢各位参会者的参与，好再会。