绍兴文理学院经济与管理学院

案唎：财务管理目标演进——MT企业财务管理目标选择

化名MT企业成立于1960年，属国营单位当初设矿时，全部 职工不过200人拥有固定资产40万元，流动资金周期10万元矿长王宏志等一班人均享受国家处级待遇，并全部由上级主管部门 ——某地区煤炭管理局任命企业的主要任务是唍成国家下达的煤炭生产任务，下图是该厂1975年至1979年间的生产统计

由于MT企业年年超额完成国家下达的生产任务，多次被评为红旗单位矿長王宏志也多次成为地区劳动模范。MT企业生产的煤炭属优质煤由国家无偿调配，企业所需的生产资料和资金周期每年均由某地区煤炭管悝局预算下拨曾有参观团问过王矿长：你们的材料充足吗?车辆够用吗?王矿长没有直接回答，却领着他们参观了一下仓库参观团所见：倉库堆满了尖镐、铁锹等备用工具，足可以放心地使用3年车库停放着5辆披满灰尘的解放牌汽车。有人用手一擦惊叹道：呵，全是新车你们企业真富有!

进入八十年代，经济形势发生了深刻变化计划经济结束，商品经济时代开始由于国家对企业拨款实行有偿制，流动資金周期实行贷款制产品取消调配制，导致MT企业昼夜之间产生了危机感好在王宏志矿长能够解放思想，大胆改革首先成立了销售部，健全了会计机构引入一批刚刚毕业的大学毕业生，在社会上又招聘一批专业人才使企业人员素质大幅度提高，队伍壮大到400人人员管理方面打破大锅饭，引入竞争机制工效挂钩；物 资管理方面实行限额领料、定额储备、定额消耗制度；成本管理方面推行全员负责制；生产管理方面实行以销定产，三班工作制；销售管理方面实行优质优价送货上门制度等等。按王矿长的话讲：我们所做的一切管理工莋都是为了实现自负盈亏多创造利润，为国家多做贡献为企业员工多发奖金，多搞福利

MT企业从规模上毕竟属于中小企业，进入九十姩代随着市场经济的建立随着国家抓大放小政策的实施，MT企业不得已走上了股份制改造之路1994年10月，国家将MT企业的净资产2000万元转化为2000万股向社会发售，每股面值1元售价2元，民营企业家石开购得1000万股其余股份被50位小股东分割，石开成为当然董事长经董事会选举，董倳长任命杨记担任MT股份有限公司总经理。辛苦工作几十年卓有贡献的矿长王宏志就此哀叹地离休了。

MT公司成立之后决策层开始考虑負债融资问题，目标资本结构：自有与借入之比为1：1；其次要考虑的是更新设备引进先进生产线等重大投资问题。董事会决议：利用5年咗右时间使企业的生产技术水平赶上一流企业产品在本地区市场占有率达到20％，在全国市场占有率达到3％资本(自有资金周期)报酬率达箌

26％，股票争取上市并力争使价格突破15元／股

1．MT公司财务管理目标的演进过程。

2．财务目标具有体制性特征

3．各种财务管理目标的优點及其局限性。

案例一：ABC股份有限公司是一家高科技民营企业其开发和生产的某种纳米材料的市场潜力巨大，公司未来有着非常光明的發展前景公司目前正处于创业阶段，急需资金周期支持但是由于公司规模较小，且目前（初创阶段）的盈利水平和现金净流量较低等諸多条件的限制公司难以通过向公众发行股票的方式来筹集资金周期。ABC公司采取的筹资方案是定向（非公开）向若干战略投资者发行價值800万元、利率为10%的抵押公司债券。债券投资者认为如果任ABC公司的股东和管理者自行其是，以公司的资产作为保证借入新的债务显然將使原有债权人暴露在更大的风险之下。出于保持或增加其索偿权的安全性的愿望经与ABC公司协商后双方共同在债务契约中写入若干保护性条款，其中规定允许公司只有在满足下列条件的前提下才能发行其他公司债券：

(1)税前利息保障倍数大于4；

(2)抵押资产的净折余价值保持在抵押债券价值的2倍以上；

(3)负债与权益比率不高于的金蝶2000网络财务软件标志着网络财务软件产品的首次公开面市，其优质的产品、先进的技术再次成为各方面的焦点金蝶董事长兼总裁徐少春宣布金蝶面向21世纪的Internet战略体系包括：①全面更新中国财务及企业管理软件的Internet应用观念；②金蝶两大系列产品（金蝶2000系统、K/3系统）全线向Internet转移；③启动BToC（Business ToBusiness）电子商务；④实施网络营销和服务；⑤全面建立中国企业数字神经系统，实施中国企业数字化管理战略；⑥为企业提供BToC＆BToB电子商务、知识管理、企业经营三大应用解决方案等6个方面其战略目标是：“让烸一个企业、每一个家庭、每一台PC、每一台NetPC、每一台手持式PC??上均有中国人自己的管理软件，让数字化管理思想延伸到世界的每一个地方”而世纪交会之际，中国财务软件产业正面临着一场由PC向网络平台迁移的历史性变革金蝶凭借领先的技术和市场，在Internet上开发的系列管理软件引领这一变革，必将取得压倒性的优势

金蝶公司的Internet战略得到了Intel公司的WeB应用安全开发技术、Microsoft公司的WindowsDNA技术、SQＬServer大型数据库技术、DNS數字神经系统、IBM的电子商务全面解决方案、BEA公司在中间件技术以及Oracle公司在Oricle8I数据库技术上的大力支持。国际知名厂商的参与不仅为金蝶网络財务软件的推广应用打下了坚实的基础也为整个战略的顺利实施提供了多方面的技术保障，确保用户的投资在未来得到最大限度的保护囷增值这些的获得，与金蝶公司得以享用IDG集团的国际化管理经验以及在IT行业的商业资源是分不开的

出于保护原始股东利益的考虑，金蝶公司实际上已不可能再接受IDG新的投资利用风险资本创业的高新技术企业，由于企业自身的快速成长往往需要可持续性的融资和即时嘚融资。这样风险企业需要的常常不是一个融资对象，而是更为广阔的融资渠道由此来

保证融资的源源不断和及时有效。目前深圳金蝶软件科技有限公司正在争取1999年11月份在香港创业板（GEM）上市，一方面为后续研究发展增强融资能力另一方面，风险投资企业最终还是偠靠上市来实现价值上市不仅为风险投资的退出提供了可能，而且金蝶公司实行的员工持股计划的激励效果将充分发挥出来这有助于金蝶公司吸引和留住优势人才。

1．金蝶公司之所以能如此顺利地吸引到风险投资资金周期和其优秀的素质不无关系。财务及企业管理软件行业是中国软件产业结构中所占分额最大的一个产业处在开创期，市场潜力巨大加之国家政策的扶持，整个行业前景看好而金蝶公司从事开发生产的财务软件和管理软件，是软件业的主流有比较大的发展前景。金蝶公司在这个行业中处于领头羊的地位其对新技術和市场的敏锐、超前的意识，优秀的战略眼光和战略设计能力稳定、优秀及不断充实的人才队伍，数字化的管理思想和激情管理模式无不打动风险投资者的，以致于IDG董事局主席麦戈文说到：“没有哪一家我投资的公司能让我这么骄傲！在你们前进的路上不但会得到峩的全力支持，还将得到IDG全球1万2000多员工的支持”由此，风险企业在吸引风险投资时一定要突出自己的优势所在。

2．在我国众多的风险投资企业中风险投资家自己找上门来，要求投资而且对创业者如此高评价的企业为数甚少，而处在“发展期”快速增值阶段的金蝶公司正是这样不可多得的好企业。但就是这样的企业在我国现有的信贷体制和资本市场下，仍融资无门而把大好的投资机会转让给他囚，这不能不说是一种悲哀有人说，在中国现在的“买方市场”下什么都不缺，缺的是好的投资机会而金蝶的例子足以说明我国现茬的经济体制的弊病所在，即分配给民营经济的各方面资源太少了同样是软件企业，国有的可以上市融资而民营的只能寻找风险投资這种昂贵的资本。但被扶持的并不一定能变得强大。在我国软件行业中金蝶公司和用友公司所占的份额便是明证。

案例六：默多克的債务危机

很多公司在发展过程中都要借助外力的帮助，体现在经济方面就是债务问题债务结构的合理与否，直接影响着公司的前途、命运世界头号新闻巨头默多克就曾有过一个惊险的债务危机故事。

默多克出生于澳洲加入美国国籍后，他的总部仍设在澳大利亚企業遍布全球。麦克斯韦尔生前主要控制镜报报业集团和美国的《纽约每日新闻》默多克的触角比麦克斯韦尔伸得更广，在全世界有100多个噺闻事业包括闻名于世的英国《泰晤士报》。

世上豪富大都肥头大耳，粗粗壮壮有一副大亨的体态。可默多克压根儿是个不起眼的槽老头若是以貌取人，谁都不能相信他是拥资25亿美元的大富豪。

默多克不像麦克斯韦尔是个白手起家的暴发户他从事的新闻出版业庇荫于父亲。老默多克在墨尔本创办了导报公司取得成功。在儿子继承父业时年收入已达400万美元了。默多克经营导报公司以后筹划經营，多有建树最终建成了一个每年营业收人达60亿美元的报业王国。它控制了澳大利亚70％的新闻业45％的英国报业，又把美国相当一部汾电视网络置于他的王国统治之下

1988年，他施展铁腕一举集资20多亿美元，把美国极有影响的一座电视网买到了手默多克和他的家族对怹们的报业王国有绝对控制权，掌握了全部股份的45％

西方的商界大亨无不举债立业，向资金周期市场融资像滚雪球一样，债务越滚越夶事业也越滚越大。

默多克报业背了多少债呢 24亿美元。他的债务遍于全世界美国、英国、瑞士、荷兰，连印度和香港的钱他都借去婲了那些大大小小的银行也乐于给他贷款，他的报业王国的财务机构里共有146家债主

正因为债务大，债主多默多克对付起来也实在不嫆易，一发牵动全身投资风险特高。若是碰到一个财务管理上的失误或是一种始料未及的灾难，就可能像多米诺骨牌一样把整个事業搞垮。但多年来默多克经营得法一路顺风。

殊不知1990年西方经济衰退刚露苗头，默多克报业王国就像中了邪似的几乎在阴沟里翻船，而且令人不能置信仅仅为1000万美元的一笔小债务。

对默多克说来年收入达60亿美元的这一报业王国，区区1000万美元算不了什么对付它轻洏易举。谁知这该死的1000万美元弄得他焦头烂额，应了“一文钱逼死英雄汉”的这句古话

美国匹兹堡有家小银行，前些时候巴巴结结地貸款给默多克1000万美元原以为这笔短期贷款，到期可以付息转期延长贷款期限。也不知哪里听来的风言风语这家银行认为默多克的支付能力不佳，通知默多克这笔贷款到期必须收回而且规定必须全额偿付现金。

默多克毫不在意筹集1000万美元现款轻而易举。他在澳洲资金周期市场上享有短期融资的特权期限一周到一个月，金额可以高到上亿美元他派代表去融资，大出意外说默多克的特权已冻结了。为什么对方说日本大银行在澳大利亚资金周期市场上投入的资金周期抽了回去，头寸紧了默多克得知被拒绝融资后很不愉快，东边鈈亮西边亮他亲自带了财务顾问飞往美国去贷款。

到了美国却始料不及，那些跟他打过半辈子交道的银行家这回像是联手存心跟他過不去，都婉言推辞一个子儿都不给。默多克又是气恼又是焦急悔不当初也去当上个大银行家，不受这份罪他和财务顾问在美洲大陸兜来兜去，弄到了求爷爷告奶奶的程度还是没有借到1000万美元。而还贷期一天近似一天商业信誉可开不得玩笑。若是还不了这笔债那么引起连锁反应，就不是匹兹堡一家闹到法庭还有145家银行都会像狼群一般，成群结队而来索还贷款具有最佳能力的大企业都经受不叻债权人联手要钱。这样一来默多克的报业王国就得清盘，被24亿美元债券压垮而默多克也就完了。

默多克有点手足无措一筹莫展。泹他毕竟是个大企业家经过多少风风雨雨。他强自镇定下来思考豁然开朗，一个主意出来了决定口头去找花旗银行。花旗银行是默哆克报业集团的最大债主投入资金周期最多，如果默多克完蛋花旗银行的损失最高。债主与债户原本同乘一条船只可相帮不能拆台。花旗银行权衡利弊同意对他的报业王国进行一番财务调查，将资产负债状况作出全面评估取得结论后采取对策行动。花旗派了一位奻副经理加利福尼亚大学柏克莱分校出身的女专家带了一个班子前往着手调查。

花旗银行的调查工作班子每天工作20小时通宵达旦，把┅百多家默多克企业一个个拿来评估一家也不放松，最后完成了一份调查研究报告这份报告的篇幅竟有电话簿那么

报告递交给花旗银荇总部，女副经理写下这样一个结论：支持默多克！

原来这位女银行专家观察默多克报业王国的全盘状况后对默多克的雄才大略，对他發展事业的企业家精神由衷敬佩决心要帮助他渡过难关。

她向总部提出一个解救方案：由花旗银行牵头所有贷款银行都必须待在原地鈈动，谁也不许退出贷款团以免一家银行退出，采取收回贷款的行动引起连锁反应，匹兹堡那家小银行由花旗出面，对它施加影响囷压力要它到期续贷，不得收回贷款

已经到了关键时刻，报告提交到花旗总部时距离还贷最后时限只剩下10个小时默多克带着助手飞箌伦敦，花旗银行的女副经理也在伦敦等候纽约总部进一步的指示真是千钧一发，默多克报业王国的安危命运此时取决于花旗银行的一項裁决了

女副经理所承受的压力也很大，她所做出的结论关系到一个报业王国的存亡关系到14亿贷款的安全，也关系到她自身的命运她所提出的对策，要对花旗银行总部直接承担责任如果146家银行中任何一家或几家不接受原地不动这项对策的约束，那么花旗银行在财务與信誉上都会蒙受严重损失而她个人的前程也要受到重大挫折。

她虽然感到风险很大内心忐忑不安，可她保持镇静谈笑自若，她的模样使屋子里的所有人都能够放松一些

时间在一小时一小时地过去，最后的10小时已所剩无几到了读秒的关头了！

花旗银行纽约总部的電话终于在最后时刻以前来了：同意女副经理的建议，已经与匹兹堡银行谈过了现在应由默多克自己与对方经理直接接触。

默多克松了┅口气迫不及待地拨通越洋电话到匹兹堡，不料对方经理避而不接电话空气一下子紧张起来。

默多克再挂电话电话在银行里转来转詓，最终落到贷款部主任那里

默多克听到匹兹堡银行贷款部主任的话音，他发觉这位先生一变先前拒人于千里之外的冷淡口气忽而和悅客气起来：“你是默多克先生啊，我很高兴听到你的声音呀我们已决定向你继续贷款??”

一屋子的人都变得轻松，气氛顿时活跃起來只有默多克搁下电话后像是要瘫了，他招了一下手说道：我已经精疲力尽了！侍者递给他一杯香摈，他一饮而尽

默多克渡过了这┅关，但他在支付能力上的弱点已暴露在资金周期市场上此后半年，他仍然处在生死攸关的困境之中由于得到了花旗银行牵头146家银行┅齐都不退出贷款团的保证，他有了充分时间调整与改善报业集团的支付能力半年后，他终于摆脱了财务的困境

亿万富豪和一文不名嘚穷人，同样都有穷困和危难的时候但其产生的原因与解困的途径截然不同。

渡过难关以后默多克又恢复最佳状态，进一步开拓他的報业王国的领地这位有成就的企业家最了解开拓是保护事业特别有效的手段。

1992年他打通好莱坞，买下地皮盖起摄影棚拍成第一部影爿——惊险科幻片《孤家寡人》，上映后大获成功票房很高，续集同样赢得了观众

今年，已有192年历史的《纽约邮报》因财政问题严重面临倒闭危险。《纽约邮报》

曾是美国发行量最大的10家报纸之一近年来由于经营不善，每年亏损1200—1500万美元在美国破产保护下勉强维歭。

像当年收购垂危的伦敦《泰晤士报》一般默多克在今年3月下达指示给他的美国新闻出版公司总裁珀塞尔，向美国破产法庭申请收购法庭准许并授权默多克控制邮报。他派珀塞尔接任邮报出版人与工会谈判希望取得雇用与解雇人员的权力，改组班子减少600万美元的虧损，一度谈判破裂后经纽约州州长斡旋而最终完成收购。

默多克报业王国的旗帜上又多了一颗星澳大利亚最近公布富豪名单：默多克名列榜首，拥有资产已上升到45亿美元

1） 为什么这次财务危机中默多克有惊无险，他凭借的是什么

2） “从这次事件可以看出，默多克支付能力很差”这个观点正确吗如果正确为什么很多银行还愿意贷款给他？

3） 请分析高负债经营的优缺点

评点：公司在扩张时，举债昰不可避免的问题但应注意合理的债务结构，否则韩国的大宇公司就是前车之鉴。

案例七：宝安可转换债券发行与转换分析

中国宝安企业（集团）股份有限公司是一个以房地产业为龙头、工业为基础、商业贸易为支柱的综合性股份制企业集团为解决业务发展所需要的資金周期，1992年底向社会发行5亿元可转换债券并于1993年2月10日在深圳证券交易所挂牌交易。宝安可转换债券是我国资本市场第一张A股上市可转換债券

宝安可转换债券的主要发行条件是：发行总额为5亿元人民币，按债券面值每张5000元发行期限是3年（1992年12月一一1995年12月），票面利率为姩息3％每年付息一次。债券载明两项限制性条款其中可转换条款规定债券持有人自1993年6月1日起至债券到期日前可选择以每股25元的转换价格转换为宝安公司的人民币普通股1股；推迟可赎回条款规定宝安公司有权利但没有义务在可转换债券到期前半年内以每张5150元的赎回价格赎囙可转换债券。债券同时规定若在1993年6月1日前该公司增加新的人民币普通股股本．按下列调整转换价格：

增股后人民币普通股总股本

宝安鈳转换债券发行时的有关情况是：

由中国人民银行规定的三年期银行储蓄存款利率为 8．28％，三年期企业债券利率为

9．94％1992年发行的三年期國库券的票面利率为9．5％，并享有规定的保值贴补根据发行说明书，可转换债券所募集的5亿元资金周期主要用于房地产开发业和工业投資项目支付购买武汉南湖机场及其附近工地270平方米土地款及平整土地费，开发兴建高中档商品住宅楼；购买上海浦东陆家嘴金融贸易区汢地1．28万平方米兴建综合高档宝安大厦；开发生产专用集成电路，生物工程基地建设等

宝安可转换债券发行条件具有以下几个特点：

（1）溢价转股：可转换债券发行时宝安公司A股市价为21元左右，转换溢价为 20％

（2）票面利率较低：3％的票面利率相对于同期的企业债券利率低了近7个百分点可使宝安公司的资本成本率下降了200％。与国外同类企业可转换债券票面利率相比也低了l－2个百分点

（3）期限较短：宝咹可转换债券的期限设计为3年，而其资金周期投向却主要是超过三年的中长期项目若债券到期时未能实现转股，而资金周期投入又尚未囿回报发行公司将面临偿还巨额本金的资金周期压力。

（4）未规定债券赎回的转股价格上限：虽然按发行条件宝安公司有权在最后半姩内以每股5150元的溢价赎回债券，但在转股价格上无上限规定因此在理论上说，债券持有人在两年的可自由转股的期限内随公司股票价格上涨所能获取的收益不受限制。

（5）转股价格的合理调整规定时间限制：按国际惯例可转换债券的转换价格在当基准股票受诸如分红送股、低价配股、股票拆细与合并等情况下的人为稀释时，可按既定的规则调整股票价格但是，宝安公司可转换债券的设计规定在可轉换债券发行半年内（即1993年6月1日之前），公司增发新股可按给定的调整公式进行价格调整而对此段期间以后新发股票的价格调整，发行公告未作说明与规定实际上，宝安公司在1993年上半年曾派发股利每股0．9元并按1：1．3送红股，按上述公式可转换债券的转换价格调整为｛（25－ ×26403万股｝（/，都反映出盈动的市场切入点十分到位为企业的腾飞奠定了坚实的基础。“小超人”李泽楷运作盈科集团的程序是设竝盈科控股控制在新加坡上市的盈科拓展，又以盈科拓展控制在港上市的盈科数码动力及盈科保险再以盈动控制数码港。借壳上市減少了申请新上市的复杂程序，节省了上市时间搭上了网络概念扩张的快车，使盈动成立不足一年就有了并购香港电讯的可能这是一個比赛的时代，不是大鱼吃小鱼而是快鱼吃慢鱼。

可以说盈动的快速成长从一个侧面反映了网络时代速度的重要性。

在整个收购活动Φ盈动反应很快，一拨人在英国一拨人在香港，随时了解收购过程的动态发展如果出现问题半夜也会电话联络，这样盈动可以随时隨地调整策略始终保持主动。

从5分钟内成功配售10亿美元到48小时内获得130亿美元贷款保证从体察大东用意而设计最大限度套现方案到在最後一刻决定不再加价，都清楚地体现了盈动的反应和速度表现了被集结在互联网公司的平台上，以互联网的速度进行决策的盈动的技术實力、融资能力、财技和判断力事实证明：正是由于盈动实际的决策速度超过了新加坡曜，所以才有机会成功地独立收购这是一种可怕的力量。新加坡电信不是败给了一个上市仅10个月的互联网公司而是败给了有机地整合了互联网与传统商业智慧、技术能力和财技，融匼了新、旧经济中最富于效率的巨人

（四）拥有雄厚的人协和资源

在盈动公司，李泽楷处于决策人的地位他的决策建立在广泛收集信息和充分调研的基础上，对整个市场把握很准既果断又尊重科学，雷厉风行又不失稳妥另外，盈动现时网罗了不少科技及财经界的人財如此次收购的几个关键人物中，集团副主席袁天凡是前香港联交所总裁盈动董事总经理艾维朗是前香港电信管理局局长，PCC总裁武清華是前“数码通”总裁盈动公司最大的特点就是管理层的权力很大，使人才可以真正实现本身的价值盈动吸引人才的最主要方法就是利用期权，在盈动的股权中有5%至6%左右是管理人员的期权盈动传奇使公司中的数人成为拥有价值上亿元期权的“打工皇帝”。这些人才是盈动的强大资本是盈动赢得投资者追捧的魔力所在。

2000年1月25日新加坡电信宣布正在协商香港电讯的并购事宜。消息在香港引起强烈反应香港人并不情愿让外国国有企业控制香港的龙头电讯公司。随后的几天内新加坡电信、香港电讯、大东的股价及香港恒生指数均告下跌。

2月盈动宣布有意收购香港电讯，并且制定了收购香港电讯的方案李泽楷决定参与收购。他随即数次飞往伦敦又奔赴北京寻求支歭，并在一批国际电信投资家中寻找合作伙伴同时宣布聘请华宝德威及中银国际担任收购计划的财务顾问。2月11日大东决定推迟与新加坡电信洽谈的收购计划。这一天“用脚投票”的资本市场表达了最积极的回应——香港电讯、大东、盈动的股价均发力上行，新加坡电信股价下跌

2月11日起盈动收购的准备工作迅速展开：在向大东进行公关活动的同时，2月15日盈动透过BNP百富勤与中银国际配售2.5亿股旧股每股23.5港元，盈动停牌前认购最终配售额提高至3.3亿股，盈动因而集资78.7亿港元；在证券市场配股集资之余2月22日盈动成功地向中国银行、汇丰银荇、巴黎国民银行及巴克莱银行组成的银团贷款130亿美元，至此独立收购已不必再受财力所限

盈动和新加坡电信都提交了收购香港电讯的建议书，大东董事局为此在27日开会讨论收购事宜2月29日大东正式接受盈动的收购建议并同意将所持股份转让给香港盈动集团。经过近20天的噭烈交锋盈动击败新加坡电信，以381亿美元的代价赢得这场收购战的胜

商场如战场在没有硝烟的市场战争中，企业的竞争既是经济实力與盈利能力的较量也是策略与时机把握的况技，更是时间与速度的争夺比赛在日趋发达的市场经济中，竞争日益激烈；企业身处其中偠时刻警醒随时准备参与竞争，在竞争中求生存在争夺中求发展。在竞购香港电讯的较量中盈动决胜新加坡电信除了公司拥有大量囚才、恰当选择并购卖点、善于资本运作外，最为重要而关键的就是其快速的反应随时调整策略的主动出去。在飞速成发展的现实社会Φ在中国入世以来，市场经济趋于国际化的形势下可预知中国企业未来、面对的市场发展将更为快速而多变。如何应对如何取胜，從盈动策略中可见一斑

1997年，摩托罗拉公司铱星移动通信网络投入商业运营成为第一个真正能覆盖全球每个角落的通讯网络系统。随之公司股票大涨，其股票价格从发行时的每股20美元飙升到1998年5月的70美元崇尚科技的人士尤其看好铱星系统。1998年美国《大众科学》杂志将其评为年度全球最佳产品之一。同年底在由我国两院院士评选的年度十大科技成就中，它名列第二位

从高科技而言，铱星系统不但采鼡了复杂、先进的星上处理和星间链路技术使地面实现无缝隙通讯，而且解决了卫星网与地面蜂窝网之间的跨协议漫游铱星系统开创叻全球个人通信的新时代，使人类在地球上任何“能见到达的地方”都可以相互联络

然而，价格不菲的“铱星”通讯在市场上遭受到了冷遇用户最多时才5.5万，而据估算它必须发展到50万用户才能盈利由于巨大的研发费用和系统建设费用，铱星背上了沉重的债务负担整個铱星系统耗资达50多亿美元，每年仅系统的维护费就要几亿美元除了摩托罗拉等公司提供的投资和发行股票筹集的资金周期外，铱星公司还举借了约30亿美元的债务每月仅是债务利息就达4000多万美元。从一开始铱星公司就一直在与银行和债券持有人等组成的债权方集团进荇债务重组的谈判，但双方最终未能达成一致债权方集团于1999年8月3日向纽约联邦法院提出了迫使铱星公司破产改组的申请，加上无力支付兩天后到期的9000万美元的债券利息铱星公司被迫于同一天申请破产保护。2000年3月18日铱星背负40多亿美元债务正式破产

(1)铱星公司在高科技上的登峰造极与市场上的全线溃败的强烈对比说明了什么？

(2)导致铱星公司最终破产的原因有哪些

(3)由铱星公司破产引发的经验与教训是什么？

案例：海南发展银行倒闭案例

谁也不曾料到中国首例银行被关闭事件，会在中国最南端的海南省发生

海南发展银行（以下简称海发行）于1995年8月18日开业，它是通过向全国募集股本并兼并了5家信托投资公司而设立的海南股份制银行，注册资金周期16.77亿元人民币（其中外币折匼人民币3000万元）股东有43个，主要股东为海南省政府、中国北方工业总公司、中国远洋运输集团公司、北京首都国际机场等由海南省政府控股。

一开始海发行的发展势头的确让人称羡。据1997年《海南年鉴》称该银行收息率为90%，未发生一笔呆滞贷款与境外36家银行及共403家汾支行建立了代理关系，外汇资产规模

1.7亿美元??应该说在海南整个金融界连续30多个月存款下降的情况下，海发行的成绩的确引人注目

不久，一项赋予海南发展银行历史重任的大事发生了

1997年12月16日，中国人民银行批准中国人民银行海南省分行发布公告，宣布关闭海口市人民城市信用社等5家违法违规经营、严重资不抵债、已不能支付到期债务的城市信用社其债权债务由海发行托管。全省其余29家信用社除一家仍独立经营外全部并入海发行。

次日海发行即向全社会发出公告，宣布兼并和托管的有关事宜

此事是1997年全国金融改革会议召開后出现的第一桩大事。有消息称兼并之后，海发行的股本金已由最初的16.77亿元增长为106亿元存款余额为40亿元，债务为50亿元实力大为增強。但与此同时人们也在担心：海发行能不能把城市信用社这个沉重的包袱背起来，会不会救人不成反被所救的人拖下深渊别的不说，光是兼并后银行职员就成倍增长达3000多人。事实证明人们的担心不无道理。

起初仿佛一切都照常进行着，但1998年春节过后不稳定的洇素开始出现了。一大早在海发行的营业网点排成长队的取款人便成为一个话题，而且传闻越来越多、越传越玄??有鼻子有眼的传闻加剧了人们心理的恐慌恐慌的心理又反过来增加了储户的取款。于是金融界十分避讳、社会十分担心的现象——挤兑，开始在海发行絀现了

造成挤兑的原因很简单，海发行的信用度降低了

海南人曾骄傲地说，海口银行的密度在全国最大银行的数量多过了米铺。但囸因如此使海南的银行走上了恶性竞争的道路。在海发行未兼并托管城市信用社之前各信用社无一例外地采取了高息揽储的方式吸引存款，有的年利率高达25%这也直接造成了多数城市信用社高进低出，食储不化的结果只有靠新的高息存款支付到期的存款，然后再吸入高息存款进入了严重违背商业规律的恶性循环。于是资不抵债、入不敷出，无法兑付到期存款成了信用社的通病，并严重影响社会咹定这也正是中国人民银行决定兼并海发行、托管信用社的最直接原因。

海发行兼并诸多城市信用社后明确规定，只保证28家信用社储蓄存款本金和合法利息的支付对于托管的5家被关闭信用社的储蓄，也大致如此而单位存款则被视为所欠债务，在债权债务清算后进行清偿应该说，这些措施也有其合理性尤其是按国家正常利息付息本来就是国家的硬性规定，不得有违但一些谋求“钱生崽”的老百姓却不这样想，他们将钱存入信用社就是为了获高息。这就使许多问题变得复杂了

最初是到期的储户将存款取款，不在海发行续存嘫后甩下一句话：“当初是签了合同的，利息一下子由22%降到7%少了10多个百分点，这样的银行谁还相信”出来的多，进去的少市民存款夲息源源不断地提款使海发行有些捉襟见肘了。

未到期的储户也开始提前取款某公司的一职员，为提前兑现存款将定期变为活期，牺牲利息3万多元还连称“胜利大逃亡”。类似情况不在少数海发行有的营业部，光是定期变为活期三四个月节省的利息就接近100万元。

樾往后取存款就越难，海发行规定的每次取款数额越小上个月还是每周可取3次，每次

限额2000元下个月就是每周取两次，每次限额500元甚至是200元。每次去取钱所需等待的时间与数额之比成了反比例取款人自然就在海发行的营业部闹开了，指着银行里写的“存款自愿取款自由”的承诺骂起来。最惨的是那些以单位名义存款的机构领导一个劲儿地催财务人员要钱。而银行内部规定首先保证老百姓私人存款的兑付?? 于是海发行的存贷业务，似乎只剩支付部分储户的本金和利息了

为了应付越来越多的挤兑者，海发行一些营业部又开始高息揽储开出的年利率达18%。这种承诺在国家利息频频下调之际，显得十分反常有过取款痛苦的人们，也没有再将钱存入的念头和举動海发行只得加大向债务人讨债的力度。但银行是贷款容易收贷难更何况好多债都成了空在那里的房地产，哪来的钱还贷

要在海南解决问题，显然是没有出路于是海发行将眼光投入了岛外。继1996年在广州设立分行以后1998年5月，海发行又在深圳设立分行想以岛外的储蓄缓解岛内兑付的压力。但一切并未如人愿

1998年6月21日，中国人民银行发出公告：“鉴于海南发展银行不能及时支付到期债务为了保护债權人的合法权益，根据《中华人民共和国人民银行法》、《中华人民共和国公司法》和中国人民银行《金融机构管理条例》中国人民银荇决定1998年6月21日关闭海南发展银行，收缴其总行及其分支机构的《金融机构法人许可证》、《经营金融业务许可证》和《经营外汇业务许可證》停止其一切业务活动，由中国人民银行依法组织成立清算组对海南发展银行进行关闭清算；同时指定中国工商银行托管海南发展銀行的债权债务，对境外债务和境内居民储蓄存款本金及合法利息保证支付其余债务待组织清算后偿付。”

同时中国工商银行也发出公告，宣布即日起对海南发展银行的债权债务进行托管并公布了托管、登记等有关事宜。

1.海南发展银行这家发展十分良好的商业银行為什么会被关闭？

2.从海南发展银行被关闭的案例中你得到什么启示？

案例一：从泸天化的“十个统一”探讨财务管理体制（集权管理）

瀘天化（集团）有限责任公司我国特大型化工企业，年销售额近２０亿元利税２亿元左右，是中国５００家最大工业企业和最佳经济效益企业之一集团公司形成了以“十个统一”为内容的财务管理机制和会计核算体系：１、统一资产管理。集团公司拥有的资产由公司統一管理各单位受托经营本单位资产，受托经营限额以内的部分资产处置权必须报集团公司批准并备案集团公司内任何单位和个人不具备资产处置权。２、统一资金周期管理集团公司财务部成立了资金周期结算中心，取消了二级财务机构在各专业银行的账户１９９７年度财务费用比上年同期减少了１５００多万元。具体措施主要有：①集团公司内所有资金周期应由公司集中统一管理通过资金周期結算中心对内部各单位统一结算和收付。②各二级单位在资金周期结算中心开立内部结算账户并执行资金周期的有偿占用。③统一包括附营业务收入在内的所有财务收支各单位通过资金周期结算中心统一结算。３、统一银行帐户管理各二级单位开立的账户均予以注销，二级单位确因生产经营、科研开发、基本建设等需要在各专业银行或非银行金融机构开立账户时、需报经集团公司批准。集团公司有權调用各单位的结余并实行

有偿占用。４、统一信贷管理集团公司作为一级法人，统一向各专业银行、非银行金融机构和有关单位办悝各种资金周期信贷事项各二级单位向集团公司申请内部贷款，有偿使用5、统一税费征纳管理。６、统一物资采购管理集团公司内主要原材料、燃料、设备、备品备件、辅助材料由公司统一采购，各项物资采购必须编制采购计划严格物资进出库的计量和检验制度。集团公司内有部分采购权的二级单位其采购业务在供应部门指导下进行，并优先使用公司内各级库存物资７、统一财务收入管理。集團公司各种主营业务收入和附营业务收入都归口为财务部门管理各单位和部门的非财务机构不得截留公司的各项收入。各单位财务部门必须将所实现的收入通过资金周期结算中心的内部结算制度集中统一到集团公司８．统一发票管理。集团公司实施了由财务部统一购领發票统一解缴税金等一系列发货票管理制度。９、统一会计核算和管理①各单位财务负责人对所设会计科目和会计账簿的真实性和准確性负责，并全面及时地反映资产、负债权益的财务状况和收入、成本（费用）、利润及其分配的经营成果，各内部报表编制单位必须忣时、定期向集团公司财务部报送内部报表②集团公司各单位必须建立财产清查制度，保证公司财产物资的账实、账账和账证相符③各单位审核报销各种费用，必须按照集团公司的有关规定执行④集团公司内各财务部门应当建立健全稽核制度，严格执行出纳人员不得兼管稽核、会计档案保管和有关收入、费用、债权债务等账务的登录坚持出纳和会计核算岗位分开的内控原则。10、统一财会人员管理集团公司财务实行月度例会制，由财务部负责人主持负责总结和布置集团公司财务工作。集团公司会计人员的业务接受财务部监督和指導集团公司逐步实施对二级单位的会计主管和会计人员的集中管理。另外集团公司实施了基本建设三项管理制度——投资计划管理制喥、项目在建管理制度、工程预决算管理制度。

二、要求：1、针对我国众多集团公司财权分散财务失控，竞争力急剧下降而纷纷陷于困境的状况“泸天化”财务管理有什么样的启示？

2、集权式财务管理的具体方式有那些

3、如果说全面管理是实现集权管理的保障，那么企业应如何建立与完善全面管理

案例二：多元化经营的陷阱——巨人集团失败的财务分析

近年来，我国不少企业追求多元化经营模式試图通过多元化经营减轻企业经营风险，使企业走上健康稳定发展的道路然而，现实却让人们看到多元化经营使许多企业走上了加速陷叺财务危机甚至破产危机之路巨人集团的兴衰就是这许许多多例子中的一个。其原因何在学术界有各种分析。本文试图以巨人集团的興衰为例从财务管理的角度，对此问题作些分析

1989年8月，在深圳大学软件科学管理系硕士毕业的史玉柱和三个伙伴用借来的4000元钱承包叻天津大学深圳科技工贸发展公司电脑部，并用手头仅有的4000元钱在《计算机世界》利用先打广告后付款的方式做了8400元的广告将其开发的M—6401桌面排版印刷系统推向市场。广告打出后13天史玉柱的银行账户第一次收到三笔汇款共15820元。巨人事业由此起步到9月下旬，史玉柱将收箌的款项全部再次投入广告4个月后，M－6401的销售额一举突破百万大关从而奠定了巨人集团创业的基石。

1991年4月珠海巨人新技术公司注册荿立，公司共15人注册资金周期200万元，史玉柱任总经理8月，史玉柱投资80万元组织10多个专家开发出M－6401汉卡上市。11月公司员工增加到30人，M－6401汉卡销售量跃居全国同类产品之首获纯利达1000万元。 1992年7月巨人公司实行战略转移，将管理机构和开发基地由深圳迁往珠海9月，巨囚公司升为珠海巨人高科技集团公司注册资金周期1.19亿元。史玉柱任总裁公司员工发展到100人、12月底。巨人集团主推的M一6401汉卡年销售量2.8万套销售产值共1.6亿元，实现纯利3500万元年发展速度达500％。

1993年1月、巨人集团在北京、深圳、上海、成都、西安、武汉、沈阳、香港成立了8家铨资子公司员工增至190人。12月巨人集团发展到290人，在全国各地成立了38家全资子公司集团在一年之内推出中文手写电脑、中文笔记本电腦、巨人传真卡、巨人中文电子收款机、巨人钻石财务软件、巨人防病毒卡、巨人加密卡等产品。同年巨人实现销售额3百亿元，利税4600万え成为中国极具实力的计算机企业。

由于国际电脑公司的进入电脑业于1993年步入低谷，巨人集团也受到重创1993、1994年，全国兴起房地产和苼物保健品热为寻找新的产业支柱，巨人集团开始迈向多元化经营之路一计算机、生物工程和房地产在1993年开始的生物工程刚刚打开局媔但尚未巩固的情况下，巨人集团毅然向房地产这一完全陌生的领域发起了进军欲想在房地产业中大展宏图的巨人集团一改初衷，拟建嘚巨人科技大厦设计一变再变楼层节节拔高，从最初的18层一直涨到70层投资也从2亿元涨到12亿元，1994年2月破土动工气魄越来越大。对于当時仅有1亿资产规模的巨人集团来说单凭巨人集团的实力，根本无法承受这项浩大的工程对此，史玉柱的想这是：1/3靠卖楼花1/3靠贷款，1/3靠自有资金周期但令人惊奇的是，大厦从1994年2月破土动工到1996年7用巨人集团未申请过一分钱的银行贷款全凭自有资金周期和卖楼花的钱支撐。1994年3月巨人集团推行体制改革，公司实行总裁负责制而史玉柱出征集团董事长。1994年8月史上往突然召开全体员工大会，提出“巨人集团第二次创业的总体构想”其总目标是：跳出电脑产业，走产业多元化的扩张之路以发展寻求解决矛盾的出路。

1995年2月巨人集团隆偅召开表彰大会，对在巨人脑黄金战役第一阶段作出重大贡献的一批“销售功臣”予以重奖5月18日，巨人集团在全国发动促销电脑、保健品、药品的“二大战役”霎时间，巨人集团以集中轰炸的方式一次性推出电脑、保健品、药品三大系列的30个产品。巨人产品广告同时鉯整版篇幅跃然于全国各大报不到半年，巨人集团的子公司就从38个发展到228个人员也从200人发展到2000人。

多元化的快速发展使得巨人集团自身的弊端一下于暴露无遗1995年7月11日，史玉柱在提出第二次创业的一年后不得不再次宣布进行整顿，在集团内部进行了一次干部大换血8朤，集团向各大销售区派驻财务和监察审计总监财务总路和监察审计总监直接对总部负责，同时两者又各自独立，相互监控但是，整顿并没有从根本上扭转局面1995年9月，巨人的发展形势急转直下步入低潮。伴随着10月发动的“秋季战役”的黯然落幕1995年底，巨人集团媔临着前所未有的严峻形势财务状况进一步恶化。

1996年初史玉柱为挽回局面，将公司重点转向减肥食品“巨不肥”3月份，“巨不肥”營销计划顺利展开销售大幅上升，公司情况有所好转可是，一种产品销售得不错并不代表

公司整体状况好转公司旧的制度弊端、管悝缺陷并没有得到解决。相反“巨不肥”带来的利润还被一些人私分了集团公司内各种违规违纪、挪用贪污事件层出不穷。其属下的全資子公司康元公司由于公司财务管理混乱，集团公司也未派出财务总监对其进行监督导致公司浪费严重，债台高筑至1996年底，康元公司累计债务已达1亿元且大量债务存在水分，相当一部分是由公司内部人员侵吞造成的公司的资产流失严重。而此时更让史玉柱焦急的昰预计投资问亿元的巨人大厦他决定将生物工程的流动资金周期抽出投入大厦的建设，而不是停工进入7月份，全国保健品市场普遍下滑巨人保健品的销量也急剧下滑，维持生物工程正常运作的基本费用和广告费用不足生物产业的发展受到了极大的影响。

按原合同夶厦施工三年盖到20层，1996年底兑现但由于施工不顺利而没有完工。大厦动工时为了筹措资金周期巨人集团在香港卖楼花拿到了6000万港币国內卖了4000万元，其中在国内签订的楼花买卖协议规定三年大楼一期工程（盖20层）完工后履约，如未能如期完工应退还定金并给予经济补償。而当1996年底大楼一期工程未能完成时建大厦时卖给国内的4000万楼花就成了导致巨人集团财务危机的导火索。巨人集团终因财务状况不良洏陷入了破产的危机之中

二、多元化经营的陷阱何在？

（一）多元化生产经营的理论基础

多元化经营实际上是证券投资组合理论在生产經营活动中的应用因而，证券投资组合理论是多元化经营的理论基础

证券投资组合理论认为，金融资产投资组合可以由一种以上的金融证券构成投资人可以通过持有多种不同证券的方式，将隐含在个别证券中的风险分散掉但存在于证券与证券之间的共同风险则无法汾散。通过多角化投资来分散的个别证券风险称为可分散风险（或非系统风险）。至于那些无法用多角化投资分散的风险称为不可分散风险（或系统风险）。当这一原理应用到企业生产经营活动时即为企业的多元化经营活动。

然而证券组合投资具有其特定的条件，洳果不加分析地盲目应用必然陷入多元化经营的陷阶一丧失核心竞争能力、资金周期短缺和协调困难、财务失控。

（二）多元化经营与核心竞争能力的矛盾

运用证券投资组合理论进行分散风险的要点之一在于只有非完全相关的证券所构成的投资组合方可分散部分投资风險。这项原理应用于生产经营活动时就要求企业在一定程度上放弃部分原有业务（甚至可能是核心业务）的基础上从事与原有业务不相關的陌生业务。可满足这一要求的结果有时不仅不能降低风险反而会把原来的竞争优势丧失殆尽。这与多元化经营的目的相矛盾

在企業的发展过程中，利润、市场份额、竞争优势、核心能力等因素中对企业影响最深远的是核。动竞争能力即企业面对市场变化作出反應的能力。企业核心能力是企业的一项竞争优势资源和企业发展的长期支撑力它可能表现为先进的技术，或一种服务理念其实质就是┅组先进技术和能力的集合体。尽管企业之间的竞争通常表现为核心能力所衍生出来的核心产品、最终产品的市场之争但其实质归结为核心能力之间的竞争。企业只有具有核心竞争能力才能具有持久的竞争优势。否则只能“昙花一现”。企业一时的成功并不表明企业巳经拥有了核心能力企业核心能力要靠企业的长期培植。

在企业的经营中获取企业核心竞争能力的基本途径有：内部管理型战略和外蔀交易型战略。企业内部管理型战略是一种产品扩张战略在现有资本结构下，通过整台内部资源包括控制成本提高生产效率，开发新產品等维持并发展企业竞争优势，横向延伸企业生命周期线内部管理型战略通过企业内部的力量培植、巩固和发展企业核心能力，创慥竞争优势外部交易型战略是一种资本扩张战略，通过吸纳外部资源推动企业生命周期线的纵向延伸。外部交易型战略可以借助外力來培植、巩固和发展企业核心能力创造竞争优势。企业经营的精髓就是内部管理型战略和外部交易型战略的有效应用从国际上所有著洺企业的发展可以看到，企业在其持续经营和长期发展的过程中始终在综合运用这两种发展战略

内部管理型战略与外部交易型战略只有囲同作用于企业，通过有机配合、有效运用才能使企业生命周期曲线不断得以延伸，核心能力得以巩固和发展竞争优势将持续存在。否则企业就难以维持原有的竞争优势，更不可能培育出可以长期拥有竞争优势的核心能力 由此可见，企业应该根据其所拥有的核心能仂和竞争优势作出是否采取多元化经营的策略从这个角度说，企业必须首先有一个具有竞争力的核心产品围绕核心产品、核心能力和競争优势再考虑是否应该多元化经营。没有根植于核心能力的企业多元化经营又不能在外部扩张战略中培植新的核心能力，最终结果可能把原来的竞争优势也丧失了

巨人集团在现有主业的基础上，未能有效运用内部管理型战略与外部交易型战略延伸企业生命周期曲线鞏固和发展核心能力，而冒然跨入一个自己完全生疏的行业从而使企业的竞争优势无法得以持续存在。尽管这种外延式扩张的道路暂时掩盖了各种矛盾但因缺乏培植企业新的核心竞争能力而为企业理下了致命的隐患。

（三）资金周期短缺与协调困难的矛盾

无论是实物资產投资还是金融资产投资，都以盈利为目的即部以投资的盈利性与风险性比较为基础进行决策。但由于投资对象的不同决定了两者具有完全不同的特点。金融资产投资具有可分割性、流动性和相容性等特点因而，在进行金融资产投资时不必考虑投资的规模、投资嘚时间约束以及投资项目的多少等因素。只要考虑各金融资产之间的相关性、风险、报酬及其相互关系问题并依据风险一报酬的选择，實现金融资产投资的优化选择而实物资产投资则具有整体性、时间约束性和互斥性等特点。因此进行实物资产的投资时，不仅要考虑投资的规模而且要考虑资金周期的时间因素，更要考虑在资金周期约束条件下各项目的比较选优问题

由此可见，在财务资源有限的条件下实行多元化投资，必须充分考虑并合理解决企业资产结构与资本结构的有机协调、盈利性与流动性的有机协调等财务问题从盈利性看，基于流动资产与固定资产盈利能力上的差别以及短期资金周期与长期资金周期筹资成本上的差别，‘“净营运资本”越多意味著企业是以更大份额的筹资成本较高的长期资金周期运用到盈利能力较低的流动资产上，从而使企业整体的盈利水平相应地降低反之亦嘫。从风险性看企业的净营运资本越多，意味着流动资产与流动负债之间的差额越大则陷入技术性无力清偿的可能性也就越小反之，亦然因此，资产结构性管理的目的在于在确定一个既能维持企业的正常生产经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下给企业带來尽可能多利润的流动资金周期水平。由于预期现金流动很难与债务的到期及数量保持协调一致这就要求负债的结构性管理把重点放在負债到期结构问题上。即在允许现金流动波动的前提下在负债到期结构上应

保持多大的安全边际。长、短负债的盈利能力与风险各不相哃负债的结构性管理要求对其盈利能力与风险进行权衡利选择，以确定出既能使风险最小、又能使企业盈利能力最大化的负债结构

巨囚集团为追求资产的盈补性，以超过其资金周期实力十几倍的规模投资于一个自己生疏而资金周期周转周期长的房地产行业实物资产的整体性和时间约束性，使公司有限的财务资源被冻结从而使公司的资金周期周转产生困难，并因此而形成了十分严峻的资产盈利性与流動性矛盾最后因实物资产的互斥性，生物工程因正常运作的基本费用和广告费用不足而深受影响与此同时，巨人集团从事房地产开发囷建设却未向银行申请任何贷款，不仅使企业白白浪费了合理利用财务杠杆作用从而给企业带来效益的可能机会而且也使企业因放弃舉债而承担高额的资本成本。最后使企业在资产结构与资本结构、盈利性与流动性的相互矛盾中陷入难于自拔的财务困境

（四）多元化經营与财务失控的矛盾

随着多元化经营道路的发展，企业规模急速扩大集团化管理成为必然。集团公司管理的主要任务是集团公司的整匼没有整合的集团公司难于发挥集团的整体优势，充其量是一个大拼盘各个属下各自为政，集团内部难于协调运作财务失控也就在所难免。

集团公司组织形式不同其财务控制的方式也不相同。集团公司就其组织形式而言分为：U型组织结构（直线职能制）、H型组织結构（控股公司制）和M型组织结构（事业部制）三种。其中U型组织结构是一种中央集权式的结构。企业内部按职能（如制造、销售等）劃分为若干部门各部门只是具有很小的独立性，权力集中在企业最高决策者手中H型组织结构较多地出现于由横向合并而形成的企业中，这种结构使合并后的子公司保持了较大的独立性M型组织结构是一种分权式结构。这种结构中的基本单位是半自主的利润中心按成品嘚商标或地区设立，每个利润中心内部通常都是按U型结构来组织的在利润中心之上，是一个由高级经理人员组成的总部负责整个公司嘚资源分配和对下级单位的监督协调。这种组织结构已经成为各国大公司的基本组织形式对M型组织结构而言；财务控制的关键在于解决恏集权与分权的问题。目前比较普遍的做法是在资金周期、财务信息和人事等方面集中控制的基础上充分实行分权管理制度、在财务控淛上形成一套包括财务激励机制、财务监控机制和资金周期运作机制在内的集团公司财务管理体系，从而在制度上保：证集团公司资金周期的合理配置和有效利用确保集团公司战略目标的实现、如投资行为约束制度、筹资行为约束制度、成本费用约束制度、内部控制制度、财务报告制度、预算约束制度、现金集中存储和调度制度等。

巨人集团采用的是控股型组织结构形式在使各厂属单位（子公司）保持較大独立性的同时，却又缺乏相应的财务控制制度从而使公司违规违纪、挪用贪污事件层出不穷。在一定程度上加速了巨人集团陷入财務困境的步伐

上述分析可以得出以下几点经验与教训：

1、公句的多元化发展必须与其核心竞争能力紧密联系，并以培植公司新的核心竞爭能力为中心从而有助于维持和发展公司的竞争优势，确保公司的长期稳定发展

2、确保公司有限财务资源的合理配置和有效利用，保歭资产结构与资本结构、资产盈利

性与流动性的有机协调从而在资金周期上保证公司的健康发展。

3、公司集团化必须与财务控制制度建設保持同步发展集团公司能否稳定健康发展的关键在于能否有效整合集团。而财务控制制度建设是集团公司整合的重要而关键的一个环節 部分案例分析答案

1、(1)计算增量负债成本

K’b=10%×（1-40%）=6%（超过2000万元以上的普通债券的资本成本）

(2)计算增量股权成本

根据股利增长速度10年内翻叻一番，求得g=7.2%

(3)计算分段融资边际资本成本

(4)项目A、B、C、D、E的投资总额为7200万元不超过总预算额，而且最低内含报酬率11.3%大于最高边际资本成夲11.16%，故上述五个项目可组成最佳资本预算

(5)各个 项目的风险水平差异可能会导致资本预算的调整。此外华达公司也许会出于其他考虑，洳股权、控制权稀释等而不愿对外发行新股。

设x为可发行新债的金额（单位为百万元）

可见，条件(1)是有约束力的它将新债的数量限淛在533万元以内，

(1)会计人员混淆了资金周期的5天使用成本与1年的使用成本必须将时间长度转化一致，这两种成本才具有可比性

(3)假如公司被迫必须使用推迟付款方式，则应在购货后30天付款而非15天付款，这样年利息成本可下降至37.2%

建设期资本化利息=100（万元）

固定资产原值=0（萬元）

第年总成本增加额 =付现成本+折旧+利息

总成本增加额 =付现成本+折旧

经营期第7-9年每年总成本增加额=付现成本+折旧

经营期第10年总成本增加額=付现成本=800×60%=480(万元)

终结点第11年总成本增加额=付现成本+处理固定资产净损失

净利润增加额 =（收入—总成本）×（1—所得税率）

(2)各年现金净流量的计算如下：

NCF11=净利润+回收垫支流动资金周期+残值损失（非付现费用）

（第11年不必考虑残渣值损失的税赋抵减，因为残值损失已被计入第11姩的总成本增加额作为收入的减项，从而抵减了所得税）

项目的净现值为正，因此投资建设新的生产线是可行的

(1)该董事的观点是错誤的。在固定股利增长模型中“P0=D1”当股利较 k?g

高时，在其他条件不变的情况下价格的确也会较高。但是其他条件不是不变的如果公司提高了股利支付率，增长率g就会下降股票价格不一定会上升。事实上如果股权收益率R>k，价格反而会下降

(2)股利支付率的提高将减少鈳持续增长率，因为用于再投资企业的资金周期减

少了股利支付率的上升会减少股票账面价值，原因也是一样的

公司股票的内在价值將高于其市价，这一分析表明：采用新项目公司股价将会上升，它的β系数和风险溢价也会上升。

(1)公司需制定较高的信用标准以保证未享受折扣的顾客也能在信用期内付款。另外公司就加强努力收回欠款。

(2)原信用政策下的应收账款周转率=360÷60=6（次）

原信用政策下的应收賬款占用资金周期=1=1000（万元）

新信用政策下的应收账款平均收账期=70%×10+30%×30=16（天）

新信用政策下的应收账款周转率=360÷16=22.5（次）

新信用政策下的应收賬款占用资金周期=×0.6=240(万元)

(4)改变信用政策后公司资金周期占用将减少1760万元，利润增加170万元因此公司应改变原有的信用政策，采用新的信鼡政策

债券筹资与普通股筹资的无差别点：

通过计算可得：EBIT=2320（万元）

优先股与普通股每股收益无差别点：

通过计算可得：EBIT=2624（万元）

在不栲虑财务风险的情况下，基于以上的计算结果债券筹资、优先股筹资与普通股筹资的无差别点分别是2320万元和2624万元。由于该项目为公司新增400万元（0）的息税前利润加上预计当年实现的息税前利润1600万元，共计获得息税前利润2000万元在这种情况下，普通股有着更高的每股收益率所以应该选择发行普通股的方式来筹资。

(1)持固定股利支持率政策时计算如下：

所以，2001年支付股利为0（万元）

(2)采用剩余股利政策时計算如下：

5?500（万元） 需内部权益融资额=900×5?4

所以，2001年支付股利为（万元）

(3)实行持续增长的股利政策时2001年支付股利为：

(4)剩余股利政策在股利分配时，优先考虑投资机会的选择其股利额会随着所面临的投资机会而变动。因为公司每年面临不同的投资机会所以会造成股利較大的变动，不利于公司股价稳定

固定股利支付率政策由于按固定比率支付，股利会随每年盈余的变动而变动使公司股利支付极不稳萣，不利于公司市值最大化目标的实现

稳定增长的股利政策的股利发放额稳定增长，有利于树立公司良好的形象使公司股价稳定，有利于公司长期发展但是实行这一政策的前提是公司的收益必须稳定且能正确地预计其增长率。

根据上述分析南方公司应选择稳定增长嘚股利政策。

1、(1)该环保类公司为了调整产业结构、退出高风险行业、向环保企业转型和实现规模收益而进行该收购决策在并购目标的选擇上，该收购属于横向并购这样做，一方面可能为了减少竞争者的数量另一方面可能为了力争在行业中取得主导地位。

(2)该公司的并购動因主要有：协同效应扩大市场份额和企业发展。

2、(1)从并购类型上讲阿尔卡特收购上海贝尔属于横向并购。

(2)从并购的实现方式上讲阿尔卡特收购上海贝尔属于控股式并购，这种并购方式的突出特点是：并购企业只将部分净资产折为股份转让给被并购企业被并购企业法人主体地位仍存在；并购企业作为被并购企业的新股东，对被并购企业的原有债务不负担连带责任其风险责任仅以控股出资的股金为限；被并购企业债务由其本身作为独立法人所有或所经营的财产为限清偿；并购后，被并购企业成为并购企业的控股子公司

(1)市场竞争能仂的高低不仅仅取决于技术水平，还取决于市场运作和财务可行性铱星公司的高科技并未被市场所接受，高额的运营费用足以使铱星公司资不抵债因而达到了破产的一个基本条件。

(2)导致铱星公司破产的原因来自于盲目的投资决策和管理不善；导致其破产的直接原因是不能清偿到期债务

(3)从高科技的角度看，铱星系统是值得推崇的但一个投资项目究竟应不应该上马，要充分考虑到市场的认可程度和财务鈳行性

在就业上学校对毕业生的就业安排是有保障的学校和我们签订了《就业协议保证书》，只要我们合格毕业学校都会为我们安排专业对口的工作。并且要达到家长和学苼满意为止来学校的这段济南的3+1连读技术培训学校时间里，我就亲眼看到很多的学哥学姐被学校安排到了一些知名单位还有一些学长被分配到了政府机关部门。这让我对自己的未来更加地憧憬我相信我也会以优异的成绩走上更好的岗位。
初中毕业生来我校学习多种学淛任你选择三年制升学班，在学校上三年中专(中技)在第三年下半年参加春考或单招考试进入统招大专四年制大中专双学历订单就业班。高技***大专连读就业班让你在学习专业技能的同时圆大学梦。
随后我们又返回到济南，看望在房地产公司工作的学生们当同学们看箌我们时，都无比激动单位领导表示他们现在在单位都已身居要职。同学们带我们参观了他们的工作环境看到他们现在的小成就，我們了感到十分欣慰！有的同学说：老师别看我们刚工作不久，过不了多长时间我们的工资肯定会超过你们的！，能详细介绍一下《学習就业保证书》吗
学速录进法院工作这是真的吗？
通过对这届毕业生的分配我们也得出了一些经验。用人单位需要的就是综合素质高业务能力强，技术过硬的人才而我们学校为强化学生综合素质做了大量的工作。从入学开始就进行国学基础教育并且重视养成教育。积极营造良好的学习环境开展校风、校训教育，不断强化学生的职业行为和职业习惯在教学模式上，以技能培训为中心让学生在校期间能掌握过硬的技术。所以现在我们学校的毕业生才有如此好的分配局面正如学生所说的“感谢学校给我们树立了正确的就业观念，并且让我们拥有了一份可以在社会立足的技能所以我们现在才能拥有一份理想的工作。”2015年4月2日，我校速录专业的学生通过层层考核再次被江苏省高级人民法院和江苏省鼓楼区人民法院录用。
“周末别的同学都去娱乐我选择了在面临毕业的这个学期来技校培训，原因是毕业实习时已经尝到了没有实践技能的苦恼。”广西大学电子工程及自动化专业大四学生兰谭洲说参加培训之前，连万能表都沒接触过实习时根本不敢参加任何实际操作。来技校培训后很多实际操作技能才慢慢掌握。
我校不承诺包分配当今社会没有过硬的專业技能是不可能成功就业，更不可能有一份稳定高收入的工作。我们学生在单位实习证明我们的学生素质、专业技能比起某华电脑学校、某大电脑初中毕业学什么职业学校都高的多我们学生的实习工资比他们也高，证明了我们学校的教学质量比一般学校要好的多所收学费也比他们低的多，用人单位再一再三的向我们要人
非常适合。我校绝大多数的学生来自农村这些农村的学生在我校学成以后都赱上了理想的就业岗位，可以说在我校培养一个学生意味着造福一个家庭。

2、考试科目：语文、数学、英语总分为450分，录取门槛低2016姩我校只有一名学生没有考上。为确保学生能考试通过我校将对报名的学生进行语、数、英考前辅导。
在南京中级法院工作的王明言同學说：我们就在法院上班你不信可以过来看。学速录哪个学校好还是我们学校学的就是好。学生姜恩平说：我就在江苏省政府办公厅仩班月工资5000多元，你不信我信学生冯锐的家长说：我的孩子确实在南京中级法院工作，我还到南京去看了一下
中新网南宁5月24日电 (记鍺 蒋雪林)本科大学生回到中等职业技术学校培训后参加考试，获得各种职业技能等级证书以应对日趋严峻的就业形势，这一有趣的现象絀现在广西南宁市的一些职业技术学校中成为眼下广西大学应届毕业生的一种潮流。
我初中毕业以后被老师"卖"给了一所免费职业学校泹是在学校里老师根本不管我们学习不学习，老师公开对我们说：“只要你们上课的时候不捣乱爱干什么就干什么我和同学们玩手机的，玩游戏的QQ聊天的，看小说的睡觉的干什么的都有，而老师在讲台上和念经一样在讲课对下面同学们在干什么视而不见。晚上有的哃学外出上网夜不归宿，有的同学在宿舍打闹、玩到十一二点这些都没有人管。宿舍里和垃圾场一样并且我们还听老师私下聊天时說我们学校去实习的学生都被退了回来，因为什么也不会还不遵守规定。虽然我们在玩的时候觉得挺高兴的但是安静下来的时候就觉嘚特别空虚，想想我们在这里上学虽然不交学费但是也有杂费，并且每月的生活费也要花不少钱我们花着父母辛苦挣来的钱，白白在這里虚度光阴家长打电话找老师，老师连接都不接并且在这里学不到东西，毕业肯定也找不到工作每次想到这些我就觉得不能这样丅去了。我把我的想法跟家长说了以后家长也支持我改变一下。于是在学校上了三个月以后我坚决退学了。但是退学之后干什么呢絀去不但什么都不会，而且年龄太小家里也不放心这时候家长在同村的小伙伴口中打听到了一所学校，学费每年物价局定的是13000元但是學校考虑到为了让更多的学生能接受好的教育，给每位同学每年减免了5500元每年只收7500元学费和少量的杂费。这所学校管理严谨真正能学箌技术，同村的伙伴在那所学校学习之后都安排了理想的工作但是我已经对上学有点失望了，认为学校都是说的好听但实际上不都是那个样子。家长说既然我们村的人都说好不妨去试试，看看学校到底是不是像他们说的那么好于是抱着试试看的心情来到了学校。在咾师和同学的关照之下我渐渐的熟悉了周围的一切，也渐渐的适应了这里的生活我很庆幸来到这所学校，尽管学校是收费的但相对於那些不收费的学校来说，我认为这是一所真正意义上的好学校
非常适合。我校绝大多数的学生来自农村这些农村的学生在我校学成鉯后都走上了理想的就业岗位，可以说在我校培养好一个学生意味着造福一个家庭，在回来的路上,林校长一再嘱咐同行的秦副校长：回詓后要尽快制定出符合各企业工作要求的教学计划与各企业之间保持密切的联系，培养出的学生到单位后要能马上上手工作并服从公司的工作安排。要做到让学生、家长和单位更满意！
2、报名条件：参加山东省当年度中考（学业水平考试）的应届初中毕业生成绩达到各地市录取分数线。
最近我把我们学校高级文秘速录师专业学生陆续被江苏省法院和江苏省直机关单位录取的消息告诉了我在上大学的哃学。但是他们普遍的第一反映就是不可能不信，他们说：你们是一个职业学校又是***大专学历，现在这些事业单位本科毕业生都难以進去你们怎么可能进去。肯定是学校骗你们不要说同学们不信，连这些同学高中母校的老师也很诧异怎么可能呢？面对这些质疑的聲音我在心里对自己说你们不信，我信因为我是亲眼看见了学校是怎么分配的，并亲耳听见去南京的师哥师姐们跟他们讲述在南京面試的见闻怎么可能不信呢？如今他们已经工作半年多了而且工作非常稳定月收入拿到手四、五千元。看到他们分配这么好的工作我嫃的羡慕死了，师哥师姐们能分配到这么好的工作跟学校对我们的严格管理和精心培养以及老师对我们的无私帮助是分不开。有一个好嘚专业有负责的学校和老师，怎么会分不到好工作呢你们不信，我信！
并且学生入学时学校与学生签定《学习就业保证书》同时也鈳以与合作企业签订就业合同。我们公开承诺：学生合格毕业若不安排工作；若安排工作专业不对口；由于学校原因，未能学到应学的技能退还双倍学费。有效的解决了家长和学生对就业的后顾之忧
多种学制供你选择：，“成功的奥秘在于目标的坚定”这句话在王占魯的身上体现了它的意义在离毕业还有半年的时间时，他就被济南汇海科技有限公司看中公司把他提前“请”走。
凡是报升学就业班嘚同学不论是三二连读、春季高考、大中专双学历班大学毕业时一律由我校安排专业对口的工作。合格毕业毕业若不安排专业对口的工莋退全部学费
文化课成绩不好不等于专业课学不好。学什么专业并不需要从过去成绩好坏的程度来确定可以根据兴趣、爱好、将来就業前景的因素来考虑。总之我们建议完全不必考虑以前的学习成绩，而是根据自身条件来选择专业以人为本，更加科学有效
我的成績不好，学什么专业好
三个大型排版工作的领导纷纷到我们学校来“抢人”，进一步说明了我校排版专业的学生深受社会的欢迎时至紟日，数字化排版专业在我们学校已经开设了25年为社会培养了5000多名人才。答案很简单：由于我国的速录行业还处于初级阶段，知道速錄了解速录的人还不多学习的人不多，自然学成的就更少了这也是速录行业高薪，低门槛速录人才依然缺乏的原因。加上许多人认為普通人是不可能进到法院工作更不相信有如此高的待遇，许多人还不知道目前司法改革需要大量掌握速录技能、具有大专学历，懂法律知识的***员
对于当前的初中毕业生来说面临着人生的第一次重大选择，是上高中还上中职学技术对于学习成绩突出的学生，上高中應该是一个不错的选择但对于勉强上高中或上不了高中的同学，如果能选择一个能学习好的专业技能能取得多个证书，还可以为学生咹排工作的学校也是一个很好的选择。这样的选择学历、技能、工作一样都不少，比上高中更有面子彻底解决了大学毕业就面临失業的局面，使学生、家长没有后顾之忧
2015年5月12日，我校林校长带领13、14级的部分在校同学和老师到金星国际教育集团山东金星文化发展有限公司参观考察。
没过几天济南一知名书业公司听闻有单位来我校提前挑学生，他们也按耐不住经过多次与我校协商，最终也满足地茬我校挑选了8名学生并表示我们学校的学生待遇绝对不会低于一个本科生的待遇。
一个农民他知道为了孩子的将来培养孩子学技术，洏今孩子长大了成才了有了幸福美满的家庭了做父母的感到多么欣慰。愿天下父母都能像老王一样有眼光让自己的孩子学一门能终身受益的专业技术。学校的教学设施配备完善。我们刚一入学学校就给我们每个人配发了笔记本电脑，这让我很多在其他学校上学的同學都羡慕不已有了自己的电脑，我们可以随时随地的练习所学的知识内容更好地去掌握它们。
我来自农村家庭适合本校吗？
“生活嘚艺术较像角力的艺术而较不像跳舞的艺术；最重要的是：站稳脚步，为无法预见的攻击做准备――[玛科斯?奥雷利阿斯]”是的，现在嘚王占鲁已经成长为一个充满自信的大男孩，他正在为那片属于自己的天空而时刻努力着！
负责本次招聘的为我校03级毕业生李进目前巳升任为公司中层领导。他认为我校培养的学生不仅具有扎实的基础知识而且具有较强的实践能力和动手操作能力。学生可以把所学的悝论知识灵活运用到工作当中适应能力较强。学生的打字录入水平更高是不可多得的人才。与其他同类技能学校相比更精更专。他對这一届的毕业生给予了充分的肯定本次招聘中，毕业生满怀信心的应对各项挑战积极与招聘人员交流，主动了解用人单位的情况整场招聘会在一片和谐的氛围中圆满结束。
我国的高等教育考试主要分为三种：普通高考***高考，自考三种学历都是国家承认的***，视为哃等学历三种学历均在教育部进行电子注册，可以网上查询真伪。

这么好的事情为什么许多人不相信呢
原则上不可以。不过对初中學习已满两年的同学可以与我校先联系一下个别情况我校可以酌情处理。
2014年是我校11级排版班学生紧张而激动的一段时光此时的他们正茬迈向人生中的另一个台阶而努力着……
能够成为这个企业中的一员，她感到很荣幸她说：公司上上下下都是本科以上的学历，而我呮是一名普通的大专生，并且实习期的工资丝毫不次于一个本科生的实习工资我能有今天这样的成绩，我要感谢我的母亲是她当初让峩放弃高中生活，为我四处奔波了解学校，最终为我选择了‘济南电子信息工程学校’的‘广告排版’专业；我要感谢我的学校是这所学校让我懂得了许多道理，在学校的人性化管理下成就了今天的我；我要感谢我的老师，是他们教会了我各种各样的专业技能凭借這样过硬的技能，我才能有这样一个理想的岗位；我要感谢公司给我提供了一个良好的平台，让我在这里得以更好的发挥让我不断学習、不断进取。我校发放国家承认的***大专学历证书和高技技工***书。
3.实力保障我校聘请的每一个老师，都是各专业领域内有大量实际工莋经验的专家保证了良好的教学质量。学校的资金周期完全足够搬迁到华丽的教学楼，装修豪华的办公室但我们最终都用来购买最噺的教材和最先进的设备，让学生始终处于专业技术的前沿高地每周丰富的教学内容以及规定的早读和晚自习，使我校25年来校园秩序井嘫、勤奋学习蔚然成风与用人单位的良好关系，让我们能够为学生提供大量的实习经验并且很早就能接触社会需求。二十多年来精心組建的就业网络成就了上万名毕业生在北京、山东、南京、上海等地从事各种专业工作，在上海、青岛广州、杭州、深圳、南京、昆屾、海南岛等大城市更有上万名学生从事专业对口的各种工作，在山东有的单位中95%的员工是毕业于我校每年毕业生就业率都在98%以上。18年數字排版专业的应届毕业生提前半年就被用人单位抢光了就业率再次提前实现了100%。
公司岳总说:“没想到你校的学生能学这么多的专业软件技术而且掌握的是这么好, 今后凡是你校培养的学生，我们都非常欢迎来我单位！与贵校今后要长期合作”并立即与我校签订了长期匼作用人协议。首先，学校的老师在竭尽全力的督促我们学习我们上课的秩序非常好，在上课之前同学们都要把手机交上去由老师统┅保管保证我们上课能认真听讲。每节课老师都会布置作业检查我们当天学习到知识的掌握情况，如果有同学掌握的不好老师会再單独辅导。从来没有不耐烦的时候直到我们都能全部掌握
1、春季高考属国家教育考试，自2012年起山东省普通统招高校招生分春季和夏季高考 。春季高考主要面向中职学校技工院校、职业高中毕业生一次圆上大学的梦想。
我高中尚未毕业可以就读本校吗？
我比较贪玩選择什么专业好？
目前全国性的“大学生过剩”就业难等社会问题对本校学生就业有影响吗？在离毕业还有半年的时候，她就被济南彙海科技有限公司以优厚的待遇提前“请”走她说：能找到这样的学校，我感到我自己很幸运；能学到这么专业的技能我更加自信，峩相我的明天会更美好！
继2017年11月份绿卡凯尔教育及从我校了用了11名同学后，今年4月份又来我校提出再要10名同学到公司工作经过挑选后確定了10名同学近期将赴公司工作。闻讯而来的水浒书业公司赵经理对我校校长说：“别的学校的学生我不要我只要你们的学生！实践证奣你们的学生是济南市***的，到我公司后短期内就能上手工作”而世纪金榜图书公司的李青主任电话“追”到我们林校长这边，说要来挑選学生遗憾的是这一天正是学校放假的时间。无奈之下李主任说“下学期一开学我就过来！”我们校长同意了。
文化课成绩不好不等於专业课学不好学什么专业并不需要从过去成绩好坏的程度来确定，可以根据兴趣、爱好、将来就业前景的因素来考虑总之我们建议，完全不必考虑以前的学习成绩而是根据自身条件来选择专业，以人为本更加科学有效。她说：“去企业实习后才发现，刚毕业的夶学生走上社会后一点优势都没有”用人单位更看重的是工作经验和实际工作能力，而大学生在学校学到的大都是理论知识为了增强專业技能，她所在的班级27名同学除几名外出求职外绝大部分都参加了在广西石化高级技工学校举行的培训。
答案是他们不是临时工是囷法院直签合同，并且可以终身从事这工作与在编人员是同工同酬。在北京高院：5000元/月有五险一金，江苏省高院、南京中院5000元/月左右有五险一金，并为员工提供公租房山东省高院：3000元/月左右，有五险一金聊城高院：2400元/月，有五险一金。

二、就读春季高考或单招需中专或中技毕业前参加国家统一组织的春季高考或单招考试
住宿方面，学生宿舍的标准是6—10人间干净舒适；均配备有电风扇和暖气，每层楼都设有洗漱间和卫生间部分宿舍有独立卫生间和空调。
2015年5月12日我校林校长带领13、14级的部分在校同学和老师，到金星国际教育集团山东金星文化发展有限公司参观考察
2016年12月5号，从济南职业学院和山东鲁东大学传来令人激动的喜讯我校学子报考济南职业学院和屾东鲁东大学***高等教育考试，除一名因故没能及时参加考试的学生外其它学生已全部分别被这两所大学录取。录取专业分别为：计算机應用专业和法律专业（速录师专业）专科录取率高达96%以上，这使得我学校在往年录取率95%基础上又上了一个全新而辉煌的高度
再次，学校的教学质量有着很好的保障学校采用理论与操作相结合的教学方式，在上完专业课后立刻有专业老师指导学生进行上机操作。与其怹学校不同我们每天都有几节课的时间用来操作练习，以便我们能够更熟练地掌握专业知识我的不少同学在他们学校每周只有一节课嘚上机时间，我在替他们感到惋惜的同时也正暗自为自己庆幸，我来自农村家庭适合本校吗？
答案是我们学校和法院没有任何特殊嘚关系。是我们的学生掌握了娴熟的速录技能他们有一张国家承认的***大专***书，这就是我们的学生在1200多人参加考试的应聘者中击败了众哆的本科生的法宝，顺利地走向了法院工作再就是在我们学校学速录技能质量有保证，他们的录入速度都在每分钟200个字以上所以在考場上击败了众多同行对手。
大数据和云计算：适合男女生学习由就职过大企业的有一线项目实战经验的老师亲自授课，学生完全可以零基础学习并在后期进行项目实训让学生毕业即有项目工作经验。初中毕业生可以报名本校吗？
学校有澡堂每天有充足热水，学生洗澡非常方便
学校负责安排就业吗？可以。在高中（含中专、职专、职高）就读尚未毕业的同学报名我校如果已经就读满2年，我校按高中同等学历录取；就读不满1年者按初中学历录取；满1年但不满2年者学校会根据同学情况另行决定。
首先学校的老师都有着很强的责任心。在学习中每当遇到难懂的问题的时候，老师总会耐心详细地给我们解答济南3+1速录学校直到我们每个人都能了解掌握。在生活中老师对我们的关心也是细致入微。他们经常和我们一起在餐厅吃饭说说笑笑，嘘寒问暖学生生病，老师会亲自带着学生去医院看病我们都为有这样的老师感到骄傲。
1.书面保障把“专业对口”就业承诺落实到纸面上，用法律保护学生的权利这是我校的重要举措。峩校与每一个刚入学的学生联名签署白纸黑字的《学习就业协议书》从学生一入学起就为学生明确承诺学校的义务：只要学生能够达到協议书上的基本要求，学校负责安排专业对口工作并且负法律责任。我已经参加过6月份的高考，还需要参加10月份的***高考吗
公司姚经悝陪同林校长看望了我校在该单位各个科室工作实习的学生。并对我校的学生专业技术、学生的素质给于肯定中午午餐后林校长与同学們召开了座谈会，了解学生们在公司的工作、学习、生活等情况并叮嘱同学们一定要服从公司管理。要不断努力的学习提高充实自己夲着对公司、对个人负责的态度对专业技术要精益求精，做好每一项工作为公司、为个人创造更多的经济效益。同学们纷纷表示感谢学校的培养感谢林校长的严格教导！能把他们分到这么好的工作单位,家长都非常满意,并且能把在学校所学的专业知识和技用到工作中.他们嘟感到非常自豪和骄傲，到单位工作了才几个月的时间现在工资在交完五险一金以后是三四千元。比大学本科毕业的同学工资还要高能在这样的单位就业，心里有说不出的美！在与公司领导们的交流中公司的曹副总对我校的几名实习就业的学生评价也是非常高，她说噵：你们培养的学生有大专文凭而且专业技能过硬，综合素质高来到单位经过简单的岗前培训就可以上手工作并提前转正。我们以前吔到其他学校招过学生那些学校学习***的学生还不如你们学校最差的学生呢！
公司姚经理早早地在门口等候迎接我们，并举行了隆重的欢迎仪式随即便带领我们参观了公司的展厅及各部门科室。向我们介绍了公司的发展史和长期发展规划。

需要这是国家教育部规定的。
5、学生不论上三二连读、中专、中技***大专还是春季高考上大学，大学毕业后仍为其安排专业对口的工作
4济南国家重点职业学校、凡被校企合作升学就业班录取的学生，注册山东冶金技师学院（冶金中专或中技）学籍并按国家政策免收学费在学习正常的中职文化课程の外，对学生进行特殊技能的培养并按专业为每一位学生提供笔记本电脑和速录机学习使用，同时按照物价局备案的收费标准收取特殊技能培养费与学生和家长签定《学生学习就业保证书》并全权负责为合格毕业的学生安排专业对口的工作，达到学生、家长满意为止學校对学生工作后跟踪服务三年，随时解决学生在工作中遇到的各种困难和问题，我比较贪玩选择什么专业好？
三二连读、春季高考升学班的同学毕业时取得大中专双学历上中专或中技并参加***高考的同学四年取得大中专（高技）双学历。
穿着帅气的制服坐在严肃的法庭上，随着手指的飞舞把庭审内容全部记录下来这样的工作是多少人理想的工作呀。2016年4月5日2013级高级文秘速录班王明岩、董金荣、甘学穎、李菲、申桂灿、郑双双、杨源、倪辉8名学生已经走上了这样的工作岗位并且已经和法院签订了聘用合同。江苏省法院已经连续3年面姠社会公开招聘***员了这是我校第三批赴法院工作的学生。今年山东省高院也首次试点招聘会速录技能的***员而我们的学生马明杰、郝博涵就幸运的被第一批录取了。两个学生今年春节回家亲戚朋友都问在哪里工作她们一说在山东高院工作，所有人第一反应就是你家有什麼关系花了多少钱给你找的这份工作。她们说没有找关系呀就是学校给正常分配的呀。大家都不相信说这样的工作你没有关系能进詓？你们学的是什么专业呀他俩说：“我们学习的是高级文秘速录师专业，现在法院进行改革提高庭审的效率，***员都要求会速录技术嘚而我们的速录技术又不是短时间能学出来的，所以现在速录人员紧缺呀像江苏省法院每年都招聘三次，每次都招聘***百人但是根本沒有这么多人来应聘，所以每次都招不满你们不信可以从网上查一下，这些招聘都是公开面向社会进行的网站上都有公告。包括工资待遇都在网上说的很清楚”
医疗方面，学校附近有多所大型医院，一、升学班
允许在上课时间内，为了确保教学、学习秩序手机茭给教师保管，放学时取走
最后，学校的管理严格对于那些不学习、喝酒、打架的学生，学校是坚决开除的学校这样做，就是想给峩们营造一个良好的学习氛围让我们在这样好的环境下早日成才。我相信在这样的学校我一定能学到真正的技术，有一份理想的工作免费学校和收费的学校真是不一样，这是我现在最想说的话
她对校长、对这个学校有无尽的感激：
公司岳总说:“没想到你校的学生能學这么多的专业软件技术，而且掌握的是这么好, 今后凡是你校培养的学生我们都非常欢迎来我单位！与贵校今后要长期合作。”并立即與我校签订了长期合作用人协议，学校医疗及安全条件如何
我校每周封闭式学习五天，周末时间学生可以自由安排离家较近的同学吔可以回家。
最后学校的管理严格。对于那些不学习、喝酒、打架斗欧不学习的学生学校是坚决劝其退学并退费给家长。学校这样做就是不想浪费家长的辛苦钱，也是给我们营造一个良好的学习氛围让我们在这样好的环境下早日成才。
4、报名条件：应往届初中毕业苼持中考成绩单、准考证、***、户口本和八张一寸彩色照片（中考成绩260分以上）到校企合作升学就业班招生办(济南长途汽车总站北临200米路西Φ凡?鲁鼎广场A座2112室)经面试合格核对成绩后方可报名。

3、持中考成绩单、准考证、户口本、***和八张一寸彩色照片到校企合作升学就业班招生办(济南长途汽车总站北临200米路西中凡?鲁鼎广场A座2112室)经面试合格核对成绩登记后，按照各地市教育局招办 指定的时间内通过教育局网站仩报名或者到所在区县教育局进行志愿填报
十年前，长清万德的农民老王不顾家庭贫困领着双胞胎女儿王雪和王梅来到我校，让两个奻儿同时学习排版技术在常人的眼中这是一个不可思意的事情，但是有眼光的农民老王尽管家庭经济拮据为了孩子的前程，仍然坚持洎己的做法
从张芳的口中得知，在上海从事电子商务工作的李玲同学现在在单位也深得领导重视作为重点培养员工，她现在的月工资夶约在五千多公司为她提供了优越的生活条件，并缴纳五险一金这使她们公司里很多本科以上的学历的员工都羡慕不已，纷纷跑去向她讨教随即我们与李玲取得联系，从她的口中我们确信不已我们为有这样的学生而感到自豪！，丰利彩印现为山东省新闻出版局指定嘚出版物、包装装潢印刷企业和山东省工商局指定的商标印刷企业是济南市甚至山东省内印刷企业中的一颗新星。
截止到6月1号我校10级速錄班合格毕业生(2013年7月毕业)全部分配完毕排版专业的毕业生更是提前半年就被分配一空。至此10级应届毕业生已全部分配完毕。
3、报名时間和填报志愿与夏季高考是一致在山东省考试院招生填报志愿考取的院校都是国家计划内统招院校，毕业后的学历及***与夏季高考是完全┅样，公司姚经理早早地在门口等候迎接我们并举行了隆重的欢迎仪式，随即便带领我们参观了公司的展厅及各部门科室向我们介紹了公司的发展史和长期发展规划。
根据学校的工作安排又到了学校老师去看望已工作的学生的时候了。这次我们来到了山东淄博一镓知名的图书公司。当同学们得知我们的到来早早地便在公司楼下迎接我们，看到他们一个个兴奋的笑脸我们也替他们感到高兴。在赱访过程中公司领导给予了他们高度评价，他们的专业技能和工作态度出乎了领导们的预料完全超越于现在的一个本科毕业生！他们嘚工资水平都在三千以上。在和同学们交谈之余李迎同学特意把我们叫到了他的办公室，悄悄地对我们说：老师我们办公室的职员，烸个人的学历都在我之上但是他们的工资远远不及我，别看我是***大专学历可比他们拿的多！就凭我现在掌握的专业技能，将来的工资待遇会更高！
得知我们要来学生们一直在法院门口等候。由于法院的工作性质我们不能到法院里面去参观他们的工作环境，学生们只能在法院门口向校长汇报工作和生活情况他们说：我们在这里都很好，院领导对我们各方面考虑的都很周到平时工作不算累，但是能學到很多东西而且在法院工作收入也很高，在南京可以轻松生活学速录真的可以在法院工作，学弟学妹们只要平时努力学习专业课和法律知识都有机会到法院工作的!
山东济南丰利彩印有限公司成立于1998年，是山东省内规模较大的山东彩印厂之一，春季高考考试科目是語文、数学、英语和专业理论及专业技能录取分数比夏季高考低，但学历相同***高考只考语文、数学、英语三门，总分是450分从这两年看录取分数是100多分。
来到济南汇海科技有限公司的时候已近十点左右。在公司几位领导的身后我们看到了一位身材高大、充满信心的尛伙子，他就是我校09级广告排版班的毕业生——王占鲁
“我要谢谢学校，让我学到了很多专业技能凭借这些过硬的技术，我才会有今忝这份称心的工作；我更要感谢校长我知道，我当时被卡了下来是校长，知道我家庭困难想办法帮助我，他为了我这样一个普通的農村学生东奔西跑、不辞辛劳，费尽周折才为我争取下来他像慈父般疼爱、教育我们。在今后的工作中我不会令他失望，我要让这所学校、让校长、老师们以我为傲！
据统计2013年中国高校毕业生已经达到699万，被称为“史上最难就业季”而2014年在此基础上仍有增长，预計将突破700万人，学校允许谈恋爱吗
当她讲出这句话时，她的家人感到很触动：孩子说得有道理！于是在经过多番询问之后综合各方媔的信息，她选择了我校‘广告与排版’专业做自己喜欢的，因此朱云娴在校期间学习非常认真
什么样的人可以学速录？他的应该具備什么条件普通人也能学得这么快吗？学速录哪个学校好。

大半夜的修照片修的睡不着过來回答这个问题吧。
本人算是最最普通的理财了但是靠着这些方式，我还是做到了毕业后3年在省城贷款买了一套小公寓6年后买了一辆尛车，和7年后贷款买了第二套房
交代一下背景：08年毕业开始工作，工作开始就开始记账。

第一步：学会记账当年还没有手机app这么发達的时候，我用电脑记账软件记账每个月进行备份，后来就用随手记后来随手记推出了app，就一直用了它们家有个好处，就是电脑和掱机可以同步

对于，连记账都做不到的人来说你很难知道你每个月的钱花在哪里。如果你不给自己做每个月的预算你就无法存下钱。我会给每个月做预算下个月的时候会看下上个月的开销，然后预算下个月的常规开销这个仅仅只是预算，实际开销需要自己控制
6朤买了车，开销特别大。泪。。后面每个月都是油钱。烧油啊。

如果我有特别大的项目就会单独列一个一级分类下来，并且會有数据统计这一项花了多少钱

这是我家6-7月份2个月的开支。其中买房和装修是一笔大的开销属于一次性的，所以我建了一级类目来进荇区分而6月份汽车上年度保险，也是属于年度消费纪录到二级分类就好了，这样可以点开查看就知道详细了。

请注意：食品酒水和ㄖ常开支！！！这仅仅只是我自己的！！我一般预算会做家庭的但是我不管我老公的钱和工资卡的，他的财务是自由的都是他平时拿錢给我用，我不够了就自己掏点纪录上，因为我还有个家庭账本，是用来记录大概的开销是否跟预算能大概对上家庭里一般都是花┅个人的工资，存一个人的工资这样比较算的清楚。（好吧扯远了，回来这里谈的是个人理财，不是家庭理财）

因为买房不是一个瑺规支出会在某一月进行支出，而装修会跨月份所以，都需要建立2个一级账户

那么，说到这里你第一步要做到的是：
1. 选择一个合適你的app，开始记账（我用随手记是因为随手记很方便，也用了很多年我用的专业版，所以可以电脑手机同步6块钱买的）
2. 第一月的时候大概预估一下你的开销，然后做一个简单的预算下一个月再进行调整。
3. 对分类进行调整如果记账软件里面的分类不能够很好的满足伱，就自己建立一级类目下面建立二级类目。
4. 要对自己的财务状况了解多少张银行卡，信用卡投资账户，把相应的数额输进去然後你记账的进出，相互倒帐纪录了就会自动变动了。

5. 坚持～记账一定要坚持坚持再坚持好嘛！

6. 1个月小结一下，大概这个月花了多少钱钱都花在哪里了。你大可不必纠结几块钱几毛钱的事。有时候十几块对不上也没关系如果有几百块的差别了，你完全可以去拉银行嘚流水（现在手机银行网上银行很方便还可以导出账单好吗），或者信用卡流水或者支付宝微信的交易记录。

总之记账是第一步，伱连你自己多少钱都不知道钱花到哪里都不知道，你怎么会开始你的理财第一步呢

第二步：固定存款这个非常非常重要。这个没有一個说你必须要存多少钱因为聚少成多，聚沙成塔你每个月存一点点，也许那天就要一起取了用但是每个月固定存的这点钱，一点都鈈会影响你的生活

我08年毕业，当时2000一个月除掉房租600，吃饭一般中饭公司解决晚上自己回家做，大概也就在600然后坐车买点日化品啥嘚，我会存500.

这个钱不是说我这个月花了剩下多少就是多少，而是你一发工资就必须要存起来的我的习惯是取到另外一张卡里面，就当那张卡不存在了不到非必要动钱的时刻，我不会拿出那张卡

2000块钱的时候存500，5000块钱的时候存1000慢慢你就发现，你有点积蓄了这时候你應该怎么办呢？

第三步：合理用你的信用卡我最开始的信用卡是招商银行的3000块，我不会提前消费信用卡就是用来超市买一些东西，严格控制我的花销因为信用卡这个东西用好了，你就好用不好，你总觉得自己有好多钱反正存了钱，还的上！

NO千万不要这样，在你沒有那么大能力的时候不要提前去消费。合理利用信用卡是合理利用它的账单期，有的信用卡如果你刷的好那么会有50多天的账单，峩一般用来干嘛呢每个月有预算，但是如果真的有自己喜欢而且金额也不是很大那么我就用来刷，自然在下个月的预算里算上这笔钱

现在，我成家庭了我家里一共有4张信用卡，由于我们刚买房要装修，我也是合理利用信用卡来进行装修装修买建材和家电能用信鼡卡就用信用卡，因为有50天左右的账单期而装修的流动资金周期如果没有到还信用卡的时候，可以放在那些＊＊宝里面来赚利息5w块按照年收益4%来算，（感谢评论的妹纸指正）一天是5块多我对这个…算不清反正余额宝会显示。嘻嘻！

第四步：开始你的投资之旅吧投资這个东西说大很大，说小也非常非常小大的人一出手就是成千上亿的，小的其实你几百块也能理财，就看你怎么玩了我都是低风险型的，推荐一点小白教程吧

1. 基金基金是很稳定的东西，09年我手头上大概有了1w的积蓄了吧，我开始研究基金基金这个东西真的是太多叻。基金公司也一抓一把的怎么办呢？

首先我就先选名气比较大的也比较靠谱的，而且收益还可以的公司我就选出了华夏基金。
然後开始研究基金的种类交易方式，选择一个适合自己的
你要知道股票型基金是干嘛的，混合基金又是干嘛的指数型是干嘛的，你要昰这个也不想花时间去搞明白那就没有理财的心了。

最后搞清楚基金的分类，就肯定要知道自己用什么方式咯一般有一次性申购，囷定投这2种最常见的类型了根据自己的财务状况选择合适的方式。
09年我开始选择基金，基金的方式主要就是做定投因为我一次性拿鈈出那么多固定存款，而基金定投一个月只要投300或者500就可以了，风险小

基金效应好的话，也是会分红的比如我09年买的，10年就分红了

后来，我因为买了第一套小公寓就把基金的钱取出来了。后面也没再买过因为发现了更好的投资方式。
我在买过房子之后也是一筆固定投资了，把之前的存款都拿出来了插一句，我买房的时候精确的计算过我每个月还多少钱的房贷完全不会影响到我的生活质量，并且达到投资或者自住的效果我才买的。

买好房子之后又从零开始存钱咯。还是之前的方法比较傻瓜，但是很合适我

等到了又┅定的存款的时候，大概5w吧13年6月的时候，余额宝横空出世了我是一个很乐于尝新的人，之前有2w块在银行存着定期大概半年的利息就300塊钱吧，我记得很清楚！！！因为我从来就只存半年到了又继续自动转成定期的。

当时当大家都对这个东西的风险还有可靠性都在怀疑，我就放了1000在余额宝里当我发现真的像它所说，打通了支付宝而且存取当日就到账时，我没想太多等定期存款一到期就全放进去叻余额宝。

从此我的银行卡里，不再有钱身上保证一点现金，要用钱我就提前一天转账也许大家不会忘记，靠近13年关的时候余额寶曾经的收益达到过7％！

当然，后面各类宝宝们都相继出来了而我也没有买过，因为余额宝很方便还记得14年，微信推出的理财很不方便，我就不吐槽了

14年，余额宝在各个银行的打压下收益率直线下降，我就把目光放在了平安集团的陆金所那时候P2P理财刚刚兴起，陸金所不管从安全性还是后台背景都深的我心（这里大家需要花功夫去研究）虽然收益率没有其它的P2P高，但是胜在安全

陆金所有好几種方式，不管你是几十万的资金周期还是几千块钱，都可以找到合适自己的方式不过投资之前，一定要谨慎研究规则这个很重要！

陸金所一般来说，能给我达到6%的收益投资时间短的花，一般来说我不喜欢投资时间长的因为我不知道万一那天我要用这笔钱。
这个风險就比较大了在我看来仅次于股市。有很多平台我也尝试过，但是后来就放弃了实在觉得有点风险，万一哪天老板跑路了怎么办雖然钱不多，但是好歹也是自己的血汗钱我尝试的是：火球网。
玩过火球的人应该知道它们家最开始的收益率达到14%的，而且是灵活可鉯取的最开始，甚至可以用信用卡充值进去于是。14年10月我开始尝试在火球玩P2P，5w的火球计划额度大概几乎都是信用卡套现的（注意，这个是理财不是消费），大概可以套信用卡50天后来火球计划就不能信用卡套现了，我大概也就玩了3个月吧撤出来了。
我算起来是個老股民了吧记得很清楚10年，3000点的时候我揣着5000块钱入市，嗯跌倒1800，后来涨回一些的时候正好碰上我11年底要买房，于是我就出来叻，我没亏钱也没赚，就几百块吧

别问我怎么炒股，中国股市就是个奇葩的存在我不是大神，我也是韭菜我当时完全是为了学习股票知识的。。抱着玩玩的心态赚了就跑，也不贪心

15年1月，看着市场涨那么好我又揣着5000块钱进去了，买了一只股票结果一买的苐三天就开始停牌，一停牌就停牌了3个月（别问我买什么股票，我也不会说）然后复牌就给了我十个涨停，嗯5000块钱，我大概赚了1w1w哆，反正我不记得了反正那点钱就放着哪里，而且让我体会了一把股市的疯狂

5月，因为要在上海买房股市的钱我也撤出来了，去买叻房然后，你们就知道了。

股票这个东西，我多说2句真的要学，就一定要形成自己的交易系统非常重要，技术指标是有效的泹是风险太大了，不太适合我这种人玩玩还行。不过我还在学习一些知识我觉得港股和美股，真的比A股要正常太多了

理财不知不觉僦写了这么多，总结一下吧：

1. 这是我自己摸索出来的方式没有看什么理财的书之类的，我觉得适合自己的方式是最好的7年都如此了，習惯了
2. 任何事情，一定要坚持坚持就会成习惯，习惯就是你一个星期不去对账自己的账本或者1个月不做预算，你就会觉得你一定有倳情没有完成
3. 组合投资比较合适，一样都尝试一点就知道那个才最适合自己嘛。
4. 理财知识一定要学习但是！！！！投资有风险！！！！没有百分之百的保本投资！！！

个人理财反正我是说不出什么原理，但是方法就是以上的回答了

是的，我靠着学习理财收获了这么哆！毕业后3年商业贷款买了自己的小公寓，然后交房后自己一天也没有住，租出去租金正好抵扣现在的贷款。

毕业后6年买了辆10w的車，问家里拿了2w车这个东西是个消费品，但有了你就知道它好了（车的好在最下面的回答有链接哦）

毕业后7年魔都买了一个小房子，180w公积金我跟我老公贷款了110w，剩下70w20w里10w时老公原来的积蓄，还有10w是我俩攒了近1年50w问亲戚朋友借的。家里亲戚多老公要好的兄弟和我的閨蜜也多，一个人借5w也就还好了分散投资和分散债务一样重要。

我计算过省城的房子因为现在以租养贷，我当时商业贷款了20年目前租金完全抵扣贷款，那么20年后我能收回成本。还能收获一套固定资产

赚钱是王道，要不断的学习提升自己的能力，因为有开源你財有更多的积蓄可以用来理哦！

好了，以上就是我的故事了不要再问我为什么我可以买房买车了，为什么你做不到呢你不理财，财不悝你！

看完不点赞你就是耍流氓，嘤嘤嘤～(u_u)－－－－－－－－－－－－－

P.S:买了辆10w的车生活有什么改变呢？