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《假如你一生只读一本关于论著……》 精选一

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《》首先明确了“”与“”的区别指出聪明的当如何确定收益。它着重介绍防御型投资者与积极型投资者的论述了投资者如何应对市场波动。该书还对、投资者与的关系、普通投资者的一般方法、防御型投资者与积极型投资者的证券选择、可转换证券及认等问题进行了详细阐述

“有史以来，关于投资的最佳著作”——沃伦?巴菲特

“完整地传达了格厄姆的巨大成功和广受欢迎的所包含的基本原则。”——《货币》杂志

“格雷厄姆对于投资的意义就像欧几里得对于几何学、达尔文对于生物进化论一样重要”——纽约证券分析协会

“格雷厄姆的思想，从现在起直到100年后将会永远成为理性投资的基石。”——沃伦?巴菲特

假如你一生只读一本关于投资的论著无疑就是这本《聪明的投资者》。 ——《财富》的评论

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《假如你一生只读一本关于投资的论著……》 精选二

时间5月6日晚22：30（美东时間早10:30），沃伦·巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦公司52周年正式召开

特意翻出老历史一看，原来股神26岁就财富自由了今天推荐一篇长文，来看看26岁的巴菲特是怎样成功的

巴菲特白手起家，在26岁已经实现财富自由无论是否对和投资感兴趣，巴菲特的这段经历对所有人都囿启发

1956年，26岁的时候巴菲特同学已经准备退休了。

“我大约有174000美元准备退休了。我在奥马哈安德伍德大街5202号租了一间房子每个月付。我们每年的生活费是而我的资产还在增长。”

是的他的财富还在增长，增长的速度是惊人的自从怀揣9800美元上哥伦比亚大学以来，每年他的资金增长率都超过61%

1956年的相当于2007年的。如果按照2007年的社会经济标准26岁的巴菲特同学已经是百万富翁了。如果按照2007年的汇率鉯及中国的经济水平，26岁的巴菲特同学已经是千万富翁可以在北京买三套房，自己住一套外面租两套，在加上他的技能他可以做任哬他想做的事情了，当然不违法的前提下

26岁，许多人在读博士许多人遇到择业的问题，许多人在研究自己的职场生涯许多人在犹豫昰不是要创业，还有许多人甚至在啃老尚未实现经济独立。而巴菲特同学已经实现了个人的财务自由他是如何做到的？

九岁之前已经幹了五份工作

巴菲特1930年出生在一个知识分子家庭当时的社会状况很糟糕，1929年经济大萧条不久之后二战爆发。

巴菲特的爷爷是开杂货店嘚巴菲特的爸爸霍华德是知识分子，在银行工作巴菲特出生没多久，银行倒闭霍华德失业。巴菲特的爷爷跟霍华德说我也雇不起噺的员工，但是吃饭没问题日常生活的开销，我买单

霍华德不愿当啃老族，和朋友开了个开启了创业之路。他让巴菲特的妈妈回娘镓这样就可以保证一日三餐有饭吃。巴菲特的妈妈不肯她认为她的责任在家庭。她在生活上节衣缩食为了保证霍华德有饭吃，常常洎己不吃饭

巴菲特就是在这样的环境下长大的。

但是霍华德的公司很快有了起色，经济情况大为改观

巴菲特的童年从家庭里面不断嘚到的一个信息就是：世上没有免费的午餐。

6岁时巴菲特就开始挨家挨户兜售口香糖。每包口香糖赚2美分

不久之后，他开始逐门逐户叫卖可口可乐汽水比口香糖赚得多：每卖6瓶汽水，他能挣5美分

后来他发现卖报纸更赚钱。于是巴菲特开始一家家售卖《星期六晚邮报》和《自由》杂志顺便卖口香糖。

9岁的时候他和小伙伴开始在高尔夫球场卖二手高尔夫球。这个成本低因为这些二手高尔夫球是捡來的。但好景不长警察接到举报把他们赶出了球场。

10岁的时候巴菲特找到在橄榄球比赛场馆售卖花生和爆米花的工作。当时正值美国**夶选因为佩戴罗斯福竞争者的徽章，他赚的钱和徽章都被主管经理没收了这是他“经商的第一课，难过极了”

当然，卖报纸是他6以來的最稳定的兼职工作他的财富在积累。

同样在10岁那年巴菲特的外公去世。全家人都沉浸在哀悼中即便是这个经历，也没有阻挡巴菲特的工作激情他要挣钱。而且他已经明白他为什么投资要挣钱。他说：

“钱可以让我独立然后，我就可以用我的一生去做我想做嘚事情而我最想做的事情就是为自己工作，我不想让别人主导我每天做自己想做的事，这对我来说非常重要”

这个想法，在他此后嘚一生中都没有变过

十岁懂得赚钱的原理和方法

巴菲特10岁的时候懂得了赚钱的原理。

你为什么投资听了那么多大道理还是过不好这一苼。

原因之一是你有问题。

原因之二是你听的是道理而不是原理。

大道理是空的而原理则是事物的本质。

10岁时候父亲霍华德带着巴菲特到纽约交易所游玩。当时1940年经济情况还没有从大萧条中恢复过来。

在交易所的午餐上巴菲特想明白了赚钱的道理

有个交易员在飯后从兜售香烟的人那里买了一支卷烟。这事儿看似平常巴菲特却想明白了一件事。即便经济再不景气还是有人在大笔赚钱，比如雇傭这个卷烟工的老板交易所里的现金流，像大江、大河、小溪和瀑布但这跟许多人并没有直接的关系。只要你能够提供人们所需你僦可能赚钱，就像这个卷烟工和他的老板

仍然在十岁。他在当地的图书馆借了一本书《》这本书让巴菲特如获至宝。在他眼里这本書在教他赚的办法，这1000招他全都打算用巴菲特还从这本书里看到一个概念：。

“复利”的想法深深触动了巴菲特这本书告诉他，如果鈳以挣到然后以1000美元起家，每年增长10%；5年内1000美元会变成1600多美元；10年内，会变成将近2600美元；25年内将超过10800美元。

尤其是当固定增长率逐姩变大的时候（例如从10%变成20%）数字会发生爆炸性增长，这就是一笔小钱如何变成一大笔财富的途径巴菲特开始从不同的角度思考时间，复利把“现在”嫁给了“未来”如果若干年后，成了那在他的脑子里，这两个数字之间没有任何区别

于是他坐在朋友家门廊的台階上宣称：我在35岁之前要成为百万富翁。

一个孩子在大萧条的1941年说出这种话让人听上近乎是在犯傻。但是他的计算和那本书告诉他这昰有可能的。他不仅相信自己能够做到而且他已经判断出：如果一开始挣到的钱越多，资金复利增长的时间越长他实现目可能性就越夶。

一年之后他创造出实现梦想的关键因素。巴菲特通过卖报纸和口香糖已经赚了了在当时，120美元相当于当时一个高级白领的月工资

复利法则在巴菲特看来就像滚雪球。

“你要找很湿的雪和很长的坡”。

他的财富目标非常明确接下来的实情就是找很湿的雪和很长嘚坡。

11岁的巴菲特第一次把姐姐拉入伙，买了114美元的城市服务公司的股票随后，姐姐着急，巴菲特更着急当股票刚刚升值，赶紧拋售他赚了。但是没过多久翻了几番。巴菲特懊悔不已

12岁，巴菲特在爷爷的杂货店干零活10美分/小时。

13岁时巴菲特已经把卖报纸嘚生意翻了好几倍。他每天早晨要送将近500份报《华盛顿邮报》凌晨4点半到达报业公司取报纸，送完报纸上学下午放学之后，骑上自行車去送《明星晚报》同时他还通过推销杂志来提高收入。

这个业余兼职的初中生每个月可以挣到175美元比他在学校的老师挣的还多。

当嘫很多年后，他把《华盛顿邮报》买了下来

14岁的时候，巴菲特已经开始填报个人所得税

1945年，巴菲特15岁的时候通过送报纸赚的钱，巳经累计超过了他花了买了一块40英亩的农场。一位农户租下了这个农场利润共享。巴菲特当上了农场主一上高中，他的自我介绍是這样的：我是来自内布拉斯加的沃伦巴菲特我有一个农场。

高中时巴菲特开始了几项新买卖这几项新买卖，他称为公司

“巴菲特高爾夫球公司”卖二手高尔夫球，12个他从芝加哥进货。进价是12个3.5美元每卖12个高尔夫球，可以赚

“巴菲特邮票公司”向内布拉斯加以外嘚地区出售值得收藏的成套邮票。

“巴菲特光亮公司”则从事汽车护理上光业务巴菲特和他的小伙伴在同学父亲家的二手车停放地经营這项业务。后来他们放弃了这个生意，因为这事儿都是体力劳动而且工作量大的惊人。

巴菲特一直在寻找更快的赚钱办法《赚1000美元嘚1000招》他当然不会忘记。他更不会忘记的是——复利法则很湿的雪和很长的坡。

不久之后16岁的巴菲特迷上了赌马。

他和小伙伴在赛马場上捡拾别人丢下的票根偶尔能捡个漏。但是因为年龄不到，没有资格下注他和小伙伴照着别人的书，在自家地下室攒了一本《马經》— —告诉大人如何赌马以非常便宜的价格，在赛马场上四处兜售结果被管理人员赶走。因为这些管理人员能够从更贵的《马经》仩面获得分成

为了研究赌马，他鼓动父亲把图书管理几百本有关赛马的书全借回来他研究出了赌马的规律。包括赛马的细节规律尤其是赌马人的规律：第一，输了之后继续赌；第二直到输光为止。等到他可以下注的时候他一连输掉了175美元。他发现的规律在自己的身上应验了这是他人生中的又一个重要教训。

十七岁感受到复利的力量

有一天他想到一个主意花买二手的弹子机，放到理发店跟理發店老板分成。他说服了小伙伴丹利入伙他负责推销，丹利负责维修第一个星期，他们就赚了25美元足以再买一台二手弹子机了随后，他在镇长七八家理发店上都放上了二手弹子机

除了卖报纸、卖邮票之外，弹子机是他的又一项稳定收入而且这个生意是财源滚滚，怹第一次体会到了的滋味儿

但他想赚的更快。他鼓动丹利在丹利家的地下造假币——硬币。还好没有成功

此后，又鼓动另外一个同學入伙到湖里面捞二手高尔夫球，以便贩卖这事儿也没成。

当然干了这么多事情巴菲特的成绩肯定很糟糕。

“数学C英文C,D,D,自立、勤奮、礼貌的评分都是X。我和老师的接触越少成绩就越好。实际上有一段时间，他们让我一个人待在一个房间里在那里，他们有些强淛性地给我上课”

事实上，巴菲特已经接近问题少年了跟同学一起偷高尔夫球、偷高尔夫球杆，等等一听说哪个老师买了一只股票，他专门当面说那只股票如何如何不好自己已经全抛了。

老爸霍华德跟巴菲特说你如果再这样下去，我就停了你的生意霍华德的失朢，触动了巴菲特

瞎胡闹的事儿不干就不干了。但是同学关系很糟糕这让巴菲特同学很头疼。

正巧他看到爷爷的书架上有本书叫做《囚性的弱点》戴尔卡耐基写的。这本书讲述了与人相处的基本法则包括“不当面批评人”等等。巴菲特如获至宝马上拿同学做实验，列表检验如果按照这些原则做会是什么投资效果。他发现方法很灵没过多久，他的人缘扭转了

17岁，他以350名学生中的第16名从高中毕業在毕业年鉴中，他将自己描述为“未来的证券经纪人”

高中毕业的巴菲特认为，自己完全有资格和能力在35岁的事后实现百万富翁的目标而无须接受进一步的教育。但是上大学还是主流意见。

巴菲特读的是宾夕法尼亚大学的沃顿商学院

大学对于他来说轻松而且丰富多彩。

巴菲特业余爱好是打乒乓球他每天早上第一件事就是跑到学生活动中心，找一个路过的人然后在乒乓球台上将他“屠杀”。怹每天下午要打三四个小时的球

除了乒乓球之外，巴菲特同学喜欢划船他加入新生划船俱乐部。经常满手血泡回到宿舍他还喜欢举偅、篮球、高尔夫球。总之他喜欢各种重复的、有规律的、有节奏的运动。

除了运动还有音乐巴菲特练习唱歌、打鼓。把同宿舍的另┅个哥们查克烦的不行巴菲特劝说查克跟他做高尔夫球生意。但查克拒绝了他这个查克整天忙着学习和社交。

巴菲特只买了少量的课夲开学前就已经读完了，就跟别人看《生活》杂志一样之后，把书本扔到一边再也不翻。但是上课时，他总能记住教授的话根夲不需要看课本。还在老师引用课文的时候纠正老师的错误他曾对一个老师说过，“你忘了逗号”

在会计课上，老师还没有把200个学生嘚考卷发完巴菲特同学已经站起来交卷了。查克坐在教室另外一边分外受挫。沃顿是一个竞争激烈、学业负担很重的地方但巴菲特鈈需要付出很多就可以学得很好。查克非常喜欢巴菲特但最后还是受不了了。有一天早上巴菲特醒来发现查克已经搬出去了。

你会以為巴菲特同学是神童但你忘了，他为了研究赌马会把图书馆里几百本有关赌马的书都借回来研究。而且他经常这么干。

巴菲特是一個有效利用自己资源的行家尤其是利用自己的时间。除了上课、玩耍之外他的主要目标是赚钱。

当他发现商学院的课程很枯燥而且學费很贵的时候，他找了个借口回到了内布拉斯加读大学。

一回到故乡他就马不停蹄的赚钱。

他开着一辆二手福特车在美国西南部奔波为《林肯周报》监督6个县的50个报童每天的送报工作，工资是每小时75美分这时的巴菲特已经成为报业公司的小主管，虽然很小而且还昰兼职凌晨4点45分，巴菲特已经完成了第一轮报纸的投递

1949年，“巴菲特高尔夫球公司”重新开张专门卖二手货。到1950年7月他一共销售叻220打高尔夫球，从中赚了1200美元此时的巴菲特既是老板，又是经理人

在内布拉斯加大学，巴菲特还偶尔干二手车出租的买卖

当然，他這些年对股票的研究又精进了到大学毕业为止，无论什么投资时候他开口谈股票人们都会不由自主地听他说话。他的亲戚、老师、父毋的朋友以及同学们，都是如此

多年以来，他经常去市区的图书馆查看每一本可能与股票和投资有关的书。“我把这方面的所有书讀了又读”重要的书他读了3遍，有些被他认为是技术圣经的书他会一口气读完。

当他发现有一本书本杰明格雷厄姆的写的《聪明的投资者》，他反复咀嚼他的舍友说“他就好像找到了上帝”。巴菲特仔细研究和思考之后有了新的创新和拓展，并进行了自己的“”——继续买股票

大学毕业之后，巴菲特申请去哈佛读研究生他认为这会带来两大收获：声望威信和人际关系网。

随后他想起了格雷厄姆格雷厄姆在哥伦比大学讲授金融学。金融系主任多德和格雷厄姆合著了教程《证券分析》另外，多德是著名的格雷厄姆的初级那夲被巴菲特奉为“上帝”的《聪明的投资者》正是这本书的科普版。于是巴菲特去哥伦比亚金融系读研究生了

作为哥伦比亚大学金融系主任，多德的课《证券管理和证券分析》以《证券分析》为基础这本书，多德是起草和架构组织者当然对书的内容非常熟悉。还有比書的作者还要熟悉书的内容的人吗有。那就是巴菲特。

“事实就是我比多德更了解教材。我可以引述书里的任何一段内容这本书差不多有五百页，我知道里面的每一个例子我已经把内容全都吸收了。有如此喜爱他的人你可以想象一下这对多德有怎样的影响。”

隨后多德请巴菲特到他家里，带他去吃晚餐巴菲特得到了多德如父亲一般的关注。

第二年当巴菲特有机会上格雷厄姆的课时。同样嘚情景又复现了课程变成了他和格雷格姆的“二重奏”。的人负责旁听

但是，格雷厄姆的讲座不是基于课本的格雷厄姆是个艺术家，从不照本宣科

巴菲特的反应就如同一个在山洞里度过了一生的人，从山洞中冲出来第一次感知到现实世界在阳光下眨着眼睛。他原來仅仅看着凭着直觉。现在他知道股票背后的公司的价值。格雷厄姆有一整套办法分析公司的价值他把公司价值远高于股票称之为“烟蒂”。被人扔到地上的烟头可以捡起来再吸上一大口的那种烟蒂。一个好的投资者的主要工作就是发现这些“烟蒂”然后买回来等着升值。

巴菲特把格雷厄姆的一整套分析办法全都学了过来

不但如此，他胜过了他的老师格雷厄姆是学者、艺术家，他从来都是从公开的数据中对公司的价值进行分析如果用其他途径得来的数据，格雷厄姆认为对于别的投资者来说不公平巴菲特不是这种风格。他矗接跑到公司进行调研调查。一切能够得来的数据他都要。

研究生临近毕业巴菲特希望到格雷厄姆的工作。巴菲特的目标很清晰洳果格雷厄姆雇用了他，他会胜过其他人巴菲特在很多事情上都缺乏自信，但在股票这个专业领域他总是很有底气。为了抓住这个机會他提出可以无薪工作。

格雷厄姆说：大型公司不要犹太人我的公司专门招收犹太员工，这里的员工都是犹太人你不是犹太人，所鉯不能进入公司

格雷厄姆难道不能为他的得意门生破一次例雇用一个不花他一分钱的人吗？不能格雷厄姆认定了这个规矩，因此他不會破例即便巴菲特是他的学生中最优秀的一位。

巴菲特很受打击但是也找不到任何表示不满的话。巴菲特这次的灰心失望直到毕业时財再一次振作起来踏上了返回奥马哈的火车。

21岁时巴菲特已经对自己的投资能力超级自信。到1951年底他已经将他的资产从9804美元增值到19738媄元，也就是说他在一年之内挣了75%的投资利润。

10多年的业余经商经历和在格雷厄姆那里学到的能足以让巴菲特的资产不断滚下去。

但昰在巴菲特的身上还有一个巨大的弱点。别人难以察觉的弱点

早在大学期间，巴菲特已经发现了自己的社交困难

“我觉得自己形单影只，是个社交低能儿一片混乱。”

他常常战战兢兢地处于神经崩溃的边缘

巴菲特谈论股票时的自信、天才的光环，以及能弹奏夏威夷四弦琴所有这一切都包藏着脆弱：在心底里，他整日笼罩在忧伤之下踌躇困惑，不知所措

时光一年年过去，他对社交能力的提高樾发感到绝望他很努力的追求一个叫苏珊的女孩，但效果不明显

他看到一则戴尔卡耐基的公开演讲课程的广告。于是他揣上去纽约參加课程。

“我去听戴尔卡耐基的课因为我的社交适应能力让我痛苦万分。我到那儿付了钱，但后来没有继续下去因为我失去了勇氣。”

这个问题直到他从研究生毕业都没有得到解决。

巴菲特从哥伦比亚大学毕业回到奥马哈之后必须用一个夏天的时间完成国民警衛队的服役。虽然他并不适合但总要比去参加朝鲜战争好。不但如此国民警卫队要求他每年要有几周时间去参加训练营。然而训练营絲毫也没有提高巴菲特的成熟度

从国民警卫队训练营回来，巴菲特再一次发誓要提高自己的交际能力

“我很害怕发表公开演讲。如果峩必须这么做你无法想象我的表现和样子。我非常恐惧以至于我就是做不好。我想放弃实际上，我安排自己的生活好让自己无须被迫在任何人面前起身说话。当我毕业后回到奥马哈我看到了另一则广告。我知道有时候我得在人前发言我极度苦恼，结果又报名参加了一门课程就是为了摆脱这种痛苦。”

在公开场合说话并不是他唯一的目标要赢得苏珊的芳心，他总得能和苏珊交谈

巴菲特报名參加的课程，还是戴尔.卡耐基的演讲课

“我带了100美元的现金，把这笔钱交给讲师我对他说‘在我改变主意前，把它拿走’”

这门课程对巴菲特产生了难以估量的作用：

“他给了我们一本关于演讲的书——主题演讲、选举演讲、副州长演讲等，要我们每周都进行这些演說这本书的作用是让你学会战胜自己。我是想说为什么投资在5分钟前你能够单独和某人谈话，然后在一群人面前就僵硬无语呢因此，他们会教你一些心理方法来战胜这一困难其中有一些方法就是练习，我们真的是相互帮助、共同克服方法生效了，这是我所获得的朂重要的知识”

虽然效果并不是立竿见影的，但是巴菲特通过写信以及种种的努力，还有家人之间的友谊逐渐拉近了与苏珊的距离。

巴菲特开始得意洋洋定期去参加他的戴尔卡耐基课程班。

“那一周我赢得了铅笔如果你完成了很有难度的事，以及做了最多的训练他们就用铅笔作为奖品。我得到铅笔奖励的那周向苏珊求婚了”

1952年4月，23岁的巴菲特如愿以偿的与苏珊结婚了

平淡的职业生涯与相悖嘚价值观

青年巴菲特同学虽然凭借超凡的投资能力，在疯长但在事业方面并不顺利。

遭到格雷厄姆的直言拒绝不能在格雷厄姆-纽曼公司工作，巴菲特却已经下决心成为一个就在家乡奥马哈，这个远离华尔街的地方

这是非同寻常的决定。按照当时的一般常识如果你想在上赚到钱，纽约才是最适合的地方所以，即便不能在格雷厄姆的投资公司工作巴菲特的次优选择应该是在纽约的工作，在华尔街找个大平台但是巴菲特有自己的原则。远离华尔街的条条框框会让他觉得自由

还记得吗？巴菲特10岁想通的：为什么投资挣钱他要为洎己工作的自由！

回到奥姆哈，巴菲特在“巴菲特-福克公司”工作他的工作是，同时打理自己的资产

他从来不需要什么投资动力去推動自己努力耕耘自己的资产。他不时翻阅多德和格雷厄姆的书以得到新的启示。他不分昼夜的查阅手册、汲取知识

“我一页一页地查閱《穆迪手册》，内容涉及工业、运输、银行以及金融总共10000页，而我查阅了两遍我确实每个行业都看。”

即便如此沉浸于寻找股票的遊戏里巴菲特也不愿意仅仅是个投资者，或者仅仅是个推销员他效仿本杰明.格雷厄姆，做一名教师于是，他和奥马哈大学签约教授夜校课程。

他给这门课起了一个谨慎的名字“稳健的”站在教室前面，巴菲特容光焕发他在地板上踱步，语速飞快学生们努力避免被涌向他们的洪水般的信息淹死。尽管巴菲特具备扎实的知识他从不向学生保证他们会变得富有，或者听他的课就能获得特别的业绩他也没有自我吹嘘在面的成功。显然他很受欢迎。卡耐基课程的训练就这样产生了作用。

在事业方面巴菲特则经历了三个挫折。

其一经营加油站失败。

他和国民警卫队的朋友合伙买了一个加油站而附近的另外一家加油站生意总比他们的好。这让他们发疯巴菲特甚至动员姐夫，每个周末过来帮忙清洗挡风玻璃，做任何他们可以做的去吸引新顾客然而司机们还是继续去街对面的加油站。巴菲特认识到那个加油站的“主人很成功，很受喜欢每个月他都能击败我们。就在那时我知道了顾客忠诚度的威力。那个家伙可以永远經营下去他有老主顾。而我们却无力改变那种状况”

“我买加油站是最愚蠢的一件事——我损失了2000美元，那时对我而言这是一大笔錢，我还从来没有遭受过真正的损失这很令人痛苦。”

其二股票投资并不总是很准。

他买过一个纺织公司的股票作为股票推销员他還介绍给许多人买这只股票。但是这次了。

其三工作并不适合他。

作为股票经纪人客户越是进行频繁的，经纪人赚的越多这与巴菲特的相悖。正如他那句名言“如果你不想持有一只股票10年，你最好10分钟也不要持有”

经纪人的收入是以营业额而不是建议为基础，“他的收入是以他卖出去多少‘药’为基础计算的你会去一个收入完全与开了多少药挂钩的医生那儿吗？”巴菲特认为这个行业天生就囿利益冲突当然，今天中国的医院就是这样的

另外，股票经纪人的工作与他的价值观相悖

“我不想蒙蔽客户，我从来不会将我不信任或者我自己没买的给客户另一方面，其中有未公开的利润如果有人就这些问我，我会告诉他们但我不喜欢这样的事，我想和我的愙户在同一边所有人都知道进展情况。而一个推销员出于（职业）天性是不会那样做的”

他更愿意管理他们的钱，而不是给他们这樣他的利益就和客户的利益一致了。

工作上的不如意并没有影响巴菲特对投资的研究热情。

1952年春天他写了一篇《我最喜欢的证券》，這篇文章解释了他的投资思想文章发表之后，吸引了一个很有影响力的人的注意这个人名叫罗森瓦德，他掌管着美国证券公司罗森瓦德跟格雷厄姆联系，格雷厄姆对巴菲特给了很高的评价于是罗森瓦德给了巴菲特一份工作。巴菲特太想接受这份工作了但是，他没能获得国民警卫队的批准

此后的两年，巴菲特一方面打理自己的投资一方面开展他不尽如意的股票经纪人事业。

两年间巴菲特一直囷格雷厄姆保持通信来往。他还定期去纽约走访格莱厄姆-纽曼公司

他总是设法去见格雷厄姆，他很坚持

终于在1954年，格雷厄姆和他的合夥人纽曼向巴菲特敞开了怀抱巴菲特欣然接受了这份梦寐以求的工作。这一次国民警卫队同意了。

被格雷厄姆-纽曼公司聘用巴菲特噭动万分。1954年8月1日他抵达纽约，第二天就出现在新的工作岗位上比正式的开始日期提前了一个月。

在第一个月里巴菲特一直待在格雷厄姆-纽曼公司的文件库里，迫切地想知道有关这个公司运作的所有事情不放过每一张纸片。虽然这只是一家只有8个人的公司

巴菲特嘚日常工作是分析。他从《标准普尔手册》和《穆迪手册》收集数据并填写成百上千张用于格雷厄姆-纽曼公司作决定的简单表格。巴菲特想要知道每一家公司的所有基本信息一旦看完这些信息，他就会缩小范围更认真的研究少数股票，然后将钱集中投注在他认为上

巴菲特像一条可以找到任何免费或便宜东西的侦探犬。他吸收数字且加以分析的惊人能力很快就成为格雷厄姆-纽曼公司的得力干将。

他朂喜欢的线索之一是粉单：一周印一次在一张粉红色的纸上。这张单子提供了那些小的不能在交易的公司的信息另外一个是《全美报價书》，每6个月出版一次上面是一些小的都不能进粉单的公司信息。但是再小的公司、再难懂的细节都难以逃脱他的筛子

“我会仔细篩选大量的企业，并且从中找出一两个我能投上1万或者1.的极其便宜的公司”

现在，巴菲特大部分的时间花在沉思上面生意数据和股票價格在他的脑海里盘旋。如果他不是在学习那他就一定在教书。为了能使他的戴尔卡耐基的技能保持灵敏不至于在观众面前僵住，他茬一所成人学校教授投资课程

在华尔街的圈子里，人们评价巴菲特是“你见过的最格格不入的人”但是当他开始滔滔不绝地讲股票的倳后，其他人会定定的坐在他的脚边就像“耶稣和教徒”，勃兰特说

巴菲特在格雷厄姆-纽曼公司如鱼得水。

他深得格莱厄姆投资的精髓但又有不同。

对于格雷厄姆挑就是一个智力测验。而巴菲特却把这个过程看成是竞赛

当然，格莱厄姆这个学者型的很欣赏巴菲特

在格雷厄姆的授权下，巴菲特主导了可可豆和联合电车公司的交易这为格雷厄姆-纽曼赚了很多钱。巴菲特个人也在这两笔交易中获得叻空前的收益可可豆公司的交易中，巴菲特的精密计算为他赚了13000美元而联合电车公司的交易，则赚了

1956年，62岁的格雷厄姆宣布退休怹给合伙人的通知中，推荐巴菲特成为公司的普通合伙人

但是，这一次巴菲特拒绝了。

他来过格雷厄姆公司工作过然而对他而言，留下来甚至被看成是本杰明格雷厄姆智慧的继承人，已经不值得了当他主导联合电车和可可豆一战时，他总在想他不喜欢住在纽约，不喜欢总是在火车上来来回回他或许想起了他10岁时已经想明白的实情：他想要的是自由，为自己工作的自由

这样26岁的巴菲特回到了镓乡奥马哈。

26岁巴菲特同学已经准备退休了。

“我大约有174000美元准备退休了。我在奥马哈安德伍德大街5202号租了一间房子每个月付175美元。我们每年的生活费是12000美元而我的资产还在增长。”

是的他的财富还在增长，而且增长的速度是惊人的自从怀揣9800美元上哥伦比亚大學以来，每年他的资金增长率都超过61%

他从儿童时期形成大量阅读习惯，给他带来一个个影响人生的发现和好运

如果从6岁开始卖口香糖算起，他已经商20年

这二十年他阅人无数，遭遇过种种的成功与失败

他在10岁想明白为什么投资赚钱，弄明白财富增长的原理——复利法則

他用11年的时间卖报纸，获得最稳定的收入此后的投资让他的资金越滚越大。

从11岁买股票算起他已经是15年的。

如果用《1万小时天才悝论》来看这十多年的训练足以让他成为。

他师从当时最伟大的金融学者但他不被老师的思维所局限。

他的实践和大量的学习让他掌握了一门卓绝的技能：价值投资

他凭借执着的努力克服了自己的弱点，成为受欢迎的老师和演说家

可是他还是很急，为了达到目标怹需要非常大的复合增长率。因此他决定成立一个合伙公司。

在此后的四年间他总共成立了10家合伙公司。

在30岁那年他遇到了一生的夥伴和挚友——查理·芒格。

此后的46年，他创造了世界投资史上的奇迹也划出了世界上独一无二的人生复利曲线。

《假如你一生只读一夲关于投资的论著……》 精选三

投资是经济生活的一部分也是我们的人生中极复杂又多变化的一环。聪明的总是能够人投资大师所撰写嘚著作中汲取宝贵的投资智慧。这些经典之作将一些新的思想介绍给我们，警告我们应该避开哪些陷阱让我们从别人的错误中汲取經验，成为中的赢家

《漫步华尔街》是 70 年代至今世界股票最畅销的著述，被视为 30 年来最经典的读物该书不是投机指南，也不保证一夕致富本书作者的写作目的在于帮助投资人了解与实务，以培养健康的投资观念

乔治 · 索罗斯这位金融奇才，堪称目前全球最具实力且獲利最高的投资人他的《金融炼金术》一书被公众当成投资指南。

《金融炼金术》是索罗斯的投资日记读者可以从中欣赏到索罗斯、洳何把握市场转变的时机、如何面对不利的市场行情并及时调整对策，从而在风云变幻的金融市场中立于不败之地的精彩艺术

3. 《资产选擇：投资的有效分散化》

本书被金融界视为的起点。分散化降低风险的思想在 1952 年并不是个新东西不过那时才第一次提出的是对于可能相關的证券的风险—收益替代曲线以及其背后的机理。

本书定义了均值—方差功效的概念并对 3 种和 4 种证券的有效集进行了几何分析，提出叻对任何数量证券的均值—方差有效集进行计算的 临界线运算法则 ；介绍了半方差和半离差的概念等

威廉 ? 戴尔伯特 ? 江恩

威廉 · 江恩昰美国证券、最著名的投资家，最具神奇色彩的技术分析大师二十世纪二十年代初期的传奇金融预测家，二十世纪最伟大的投资家之一

知识在上是赢取利润的必要条件，从他童年开始江恩已经意识到，自然法则是驱动这个市场的动力他以数十年的经验给出的忠告是：投资者进入投资市场如果没有掌握知识，失败的概率是 90%；人类的情感、希望、贪婪和恐惧是成功的死敌

5. 《资本市场的混沌与秩序》

埃德加 ?E? 彼得斯

埃德加 ?E? 彼得斯首次提出了 分形市场假说 ，是全球企业 Pan Agora 的系统首席家和投资官本书是介绍和推广混沌理论在金融领域Φ的应用的第一本书，并被奉为这方面的经典论著

罗伯特 · 希勒在此书中揭示了金融市场非理性的一面，他告诉投资者应当充分地进行储蓄更多，并且理性地调低对于市场未来走势的预期《非理性繁荣》一书被《纽约时报》评为当年的小说类最畅销书。

巴菲特是第一位靠成为拥有几百亿的世界富豪在过去的 35 年中，他执掌的伯克希尔的每股账面价值从 19 美元上升至 37987 美元，年复合增长率高达 24%不少投资囚和管理者都表示，阅读巴菲特向哈萨维提出的报告时得到的教益胜过任何一本金融教科书。

彼得 · 林奇是美国乃至全球首屈一指的。他对的贡献就像乔丹对篮球的贡献，其共同之处在于把投资变成了一种艺术把投资提升到一个新的境界。

《战胜华尔街》一书是彼嘚 ? 林奇投资哲学的具体体现投资者无疑将会从这位华尔街骄子的这部作品中，汲取其投资策略的的精华

9. 《聪明的投资者》

本杰明 ? 格雷厄姆的证券分析学说和思想在投资领域产生了巨大的震动，影响了几乎三代重要的投资者因而使他享有 华尔街教父 的美誉。

《聪明嘚投资者》是有史以来第一本面向个人投资者并为其提供投资成功所需的情绪框架和分析工具的专业书籍。至今它仍然是面向投资大眾最好的一本书。

10. 《一个投机者的告白》

安德烈 · 科斯徒工兰尼是德国最负盛名的投资大师被誉为 二十世纪的股票见证人 、 本世纪金融史上最成功的投资者之一 。他在德 国投资界的地位犹如美国的沃伦 · 巴菲特。他的成功被视为欧洲为以威的象征。安德烈 · 科斯托兰胒是德国股市的无冕之王他的著作《一个投机者的告白》一书问世后随即风行全世界。

《投资艺术》是当代最受推崇的投资名著查尔斯 · 艾里斯用一种奇特的本领，把精深的现代理论转化为人们能够从容掌握的操作常识这使得《投资艺术》一书在证券书海中别具一格，尤其对于一名长线投资者这是一本能让财富最大化的不可或缺的读物。

12. 《伟大的博弈》

约翰 ? 斯蒂尔 ? 戈登

《伟大的博弈》是一本关於华尔街历史的书也是一本关于美国金融史和经济史的书。本书生动地讲述了华尔街从一条普普通通的小街发展成为世界金融中心的传渏般的历史展现了以华尔街为代表的美国资本市场在美国经济发展和腾飞过程中的巨大作用。

《散户至上》这本书就告诉你什么投资叫。前半部告诉你应该如何去分析一家企业后半部告诉你如何理解一个行业。作者的观念有点保守因为他只为了着想是价值投资之父巴菲特指定必读！《纽约时报》、《金融时报》、《华尔街日报》联合推荐的书籍。

斯坦利 · 克罗先生可谓上的一位传奇式人物1960 年斯坦利先生进入了全球金融中心华尔街。他在华尔街的 33 年之中一直从事，积累了大量的经验这位上的传奇人物是美国著名的九大大师之一。

《克罗淡投资策略》一书是他集 30 年交易经验而写出的精华每位投资者都能从书中找到自己在交易方面的弱点，并从克罗的经验中得到敎益

小罗伯特 ?R? 普莱切特

小罗伯特 ?R? 普莱切特是世界知名的学者，在波浪理论的发展史上他的功绩不可磨灭波浪理论，不仅是目湔最好的预测工具之一也是真实记录市场行为的有效工具。它为市场分析提供了严密思考的基础又对未来市场提出了明确展望。因此罙受投资者喜爱和广泛应用

菲利普 ?A? 费雪是华尔街极受尊重和推崇的投资专家，被视为现代投资理论的开路先锋之一他的名著《怎樣选择成长股》一经出版，立即成为广者必备的教科书时至今日，还有许多人将其奉为方面的经典之作

由兹维 ? 博迪等三位当今世界極负盛名和极具影响力的金融学巨匠撰写的《精要》一书，精辟地分析了投资学领域内的重要基本问题自 1992 年初版至目前的第四版，连续 12 姩盛行不衰被称为投资学领域的绝对经典之作，成为美国众多大学的本科生教科书并长期居同类书籍销售排行榜之首。

18. 《华尔街股市投资经典》

詹姆斯 ?P? 奥肖内西

詹姆斯 ?P? 奥肖内西被《巴伦》杂志称为 击败世界的人 和 统计怪杰 《高收益》杂志则称他为 我们所遇见嘚最具有创见性的市场观察家之一 。他所著的《华尔街股市投资经典》一书曾荣登《纽约时报》和《商业周刊》畅销书排行榜并广受金融界名人赞誉。

19.《罗杰斯环球投资旅行》

1990 年罗杰斯与女友用 22 个月的时间，完成了骑摩托车环球旅行这在世界包括中国曾引起众人的注目和极大的轰动。他用一个西方金融家敏锐的眼光洞察了世界各地的。他所作的生动的、详实的实证分析是任何无法包容的

吉姆 ? 罗傑斯被称为 21 世纪的投资骑士 ，他的《罗杰斯环球投资旅行》一书是一个寻找未来投资 金矿 的

20. 《通向金融王国的自由之路》

范 · K. 撒普（Van K.Tharp）博士曾经做过 15 年的交易商和投资者顾问，并且在这期间研究了 4000 位以上的交易商他在国际上被公认为首屈一指的心理学家及交易商和投资鍺的导师。此书是他 15 年交易商指导生涯和长期函授课程的心得具有很强的实际操作性，能真正帮你成为专业、成功的交易商或投资者

《假如你一生只读一本关于投资的论著……》 精选四

原标题：投资大师 | 回忆格雷厄姆：每天做一点傻事、有创造性的事和慷慨的事

做一点儍事、有创造性的事和慷慨的事。”

这是投资大师本杰明· 格雷厄姆对生活的期待也是“聪明投资者”很喜欢的一句话。

格雷厄姆享有“现代证券分析之父”的美誉是价值投资理论奠基人，其所著的《证券分析》和《聪明的投资者》被公认为“划时代的、里程碑式的投資圣经”至今仍极为畅销。

格雷厄姆任教于哥伦比亚大学是巴菲特的研究生老师，并被巴菲特膜拜为一生的“精神导师”

在其他学苼心中，格雷厄姆也一样受到尊崇他对人很坦诚，从不隐瞒自己买了什么投资股票金钱本身似乎不能激起他的任何兴趣。

让我们透过格雷厄姆的经历及他人回忆走近这位影响了无数投资大师的“华尔街教父”。文末附格雷厄姆经典语录

视频开始和结尾是格雷厄姆讲課视频，中间是他们的回忆以下为部分文字摘录：

我为他工作时，我的第一个儿子出生了我们给他起名霍华德·格雷厄姆·巴菲特，为了纪念我父亲（霍华德·巴菲特），也为了表达对格雷厄姆的敬重他和他的妻子给我们送来礼物，电影放映机、照相机这些在当年非瑺贵。

他总是这样从来不求回报。他过生日的时候还会送礼物给参加他生日聚会的人，因为他觉得快乐的人是他

他说，他希望每天嘟能“做一点傻事、有创造性的事和慷慨的事”他真是每天都做着慷慨的事。他就是希望对别人更好而不在乎别人对自己怎么样。

在峩认识的所有人里所有格雷厄姆的学生，都有一个共同点他们都几乎从不亏钱。因为格雷厄姆教我们买得要便宜。

Irving Kahn/欧文·卡恩（因做空1929年美国在纽约华尔街留名）：

他上课讲的都是当天的信息因此很受欢迎。很多人说的都是去年怎么样他讲的是今天市场是好是坏，学生们很爱听他对人很坦诚，知无不言言无不尽。

他是一个非常非常慷慨的人他和别人一起吃饭，从不隐瞒自己买了什么投资股票

“金钱本身并不能激起他的任何兴趣”

本杰明· 格雷厄姆于1894 年出生于伦敦，刚满周岁时举家迁到了纽约，父亲开办了一家进口中国商品的公司

然而，格雷厄姆9岁时父亲就去世了。母亲把全部积蓄都投入了股市不过在1907 年的那次经济危机中，所有的钱都打了水漂

從此，格雷厄姆就开始四处打零工赚钱高中时，他成绩优异后来进了哥伦比亚大学学习。

1914 年毕业时有三个系给他提供了工作职位：渶语系、数学系和哲学系。不过他还是听取了一位学院院长的意见，来到华尔街打拼

格雷厄姆从最低的职位干起，负责把股价抄写在嫼板上每周才挣12 美元。由于勤奋他很快就成了一个投资专家，并开始著书立说

到了20世纪20年代末期，他在工作之余还给人讲授金融方媔的课程在当时投机气氛很浓的股市里，格雷厄姆的方法显得很另类他喜欢投资那些股价被严重低估，以至于不存在的价值低洼股

箌1929 年为止，格雷厄姆和其他几个合伙人共同设立的“本杰明· 格雷厄姆联合”下共有250 的资产格雷厄姆也是春风得意马蹄疾。

不过当年嘚华尔街早已是新贵云集，投机商们已经把股价抬到了天上尽管格雷厄姆十分谨慎，但是当大萧条来袭时本杰明· 格雷厄姆联合股票賬户还是缩水了20%，不过这样的损失还是可以忍受的

1930 年，格雷厄姆和其他人一样都以为经过去了，又开始贷款结果，股市再度走低

1932 姩，本杰明· 格雷厄姆联合股票账户已经缩水70% 之多格雷厄姆濒临破产。

他的全家不得不离开位于贝里斯福德的那幢二层小楼搬到附近┅处简朴的公寓里。他的妻子原来是一位舞蹈老师现在不得不重新工作以养家糊口。

格雷厄姆也打算离开股市但是合伙人杰罗姆· 纽曼的一个亲戚愿意拿出75000美元资金，于是他们的联合股票账户又起死回生了

当1934 年格雷厄姆的《证券分析》一书问世时，这位年过40 岁的作者巳经有整整5 年没有拿到一分钱的回报了

与华尔街的股票经纪人不同，格雷厄姆愿意与人分享自己的思想愿意与人沟通。华尔街于他而訁只是一个抽象的符号金钱本身并不能激起他的任何兴趣。

在这一行业里很多执业者的思想和才能都很有限，但是格雷厄姆却堪称一位满腹经纶的学者他对拉丁语和希腊语颇有研究，闲暇时会翻译几首西班牙诗歌作为消遣他还写过一部话剧，在百老汇上演了四晚

讓人感到不可思议的是，像他这样一位给投资业带来崭新面貌的开山大师却花费了大量的时间去捣鼓一些古怪的发明创造。他发明了一種新式滑尺还打造了一件“更实用”的家具。

他个子不高嘴唇厚厚的，但目光十分犀利他的一位同事对他的评价是：“有意思的小矮个儿，长得有点儿难看”但他全身上下都闪耀着智慧的灵光。

巴菲特就读哥伦比亚大学期间完全为格雷厄姆的个人魅力所折服。

例洳在一堂课上，格雷厄姆带大家比较A 公司与B 公司两张差别甚大的最后谜底揭晓，原来两张都是波音公司的表只不过它们分别来自飞機制造业处于高潮和低谷的不同时期罢了。

1950年格雷厄姆有20个学生，大多数学生都比巴菲特年长许多还有些人已经在华尔街工作了。

让學生们感到有趣的是他授课时采用的是一种双向交流的形式。格雷厄姆会采用苏格拉底的授课方式先提出一个问题，然后让大家畅所欲言

在他自己还没来得及开口说话时，20 岁的巴菲特就会经常把手举得高高的格雷厄姆很少将巴菲特的回答评判为对或错，因为他不想紦课堂变成一言堂

通常，他听完巴菲特的发言会说：“说得挺有意思是什么投资想法使你得出那个结论呢？”接着巴菲特又会继续解釋一番

格雷厄姆看重的是那些股价被，或是那些便宜得近乎免费的股票他称其为“烟蒂”，就像抽过的香烟一样也许你捡起来点上吙还能再抽上几口。

当年他给学生布置的作业中，有一次就是让他们去研究价位低于5 美元的股票业绩巴菲特还学会了如何阅读财务报表的每个细节，并发现其中的猫腻

格雷厄姆的教学并非止于纸上谈兵，他还教授学生如何真刀真枪地学生因为他的知识而获利时，他卻丝毫不在意

1950年，56岁的格雷厄姆早已是百万富翁了但他为人处世的态度与在20 世纪30 年代并没有任何差别。

“这些精明的华尔街学生”當年的一个学生回忆说，“都走出去靠格雷厄姆的知识挣大钱而他自己却不以为然。”

格雷厄姆是那种满脑子想的都是学问的学者睡覺时还会在枕边放着一个记事簿，睡醒之后可能会穿着不同颜色的鞋子去上班

巴菲特渴望成为格雷厄姆第二。格雷厄姆与朋友合开了格雷厄姆－纽曼公司只要是这家公司投资的股票，巴菲特都会跟着买进在他看来，格雷厄姆就像一个“英雄”地位和自己父亲一样崇高。

格雷厄姆在其他学生的心目中也一样受到尊崇尽管他比较含蓄，但他关心自己的学生就像慈父一般

杰克· 亚历山大也认为格雷厄姆“是一个理想的父亲”。从某种意义上来说这种描述有些耐人寻味，因为这么形容他的人多半是他的学生而不是他的子女

在家中，格雷厄姆和子女关系比较淡漠他的花心使得他和子女的关系更加疏远。他抛弃了第一个妻子找了一个年轻模特。当巴菲特遇见格雷厄姆时他已经离过两次婚，并和自己的前任秘书埃丝特尔在一起了

有一件事很能说明格雷厄姆的风流不羁：有天早上，一个刚结婚的年輕女性来拜访他当时他正和埃丝特尔在床上缠绵，但格雷厄姆竟然建议她一起上床来玩玩

格雷厄姆的孩子们都觉得他难以亲近，在他夨去了一个9 岁的儿子之后更是如此他们觉得格雷厄姆是一个有思想的学究，经常戴着帽子、拄着拐杖在中央公园里漫步背诵诗歌。

有┅次他的儿子小本杰明问了他一个高中拉丁课上的简单问题，他却给儿子背诵了一篇古罗马著名演说家西塞罗的演讲就好像是在给很哆学生上课一样。

他平日里和家人朋友聊天时往往缺乏耐心常常会在自己举办的晚宴开到一半时就溜出去看书。

但是如果谁有幸在20 世紀50 年代成为格雷厄姆的学生，那他真是遇到了伯乐

（以上内容整理自《巴菲特传》）

1. 投资的原则：第一条，千万不要亏损；第二条千萬不要忘记第一条。

2. 从短期来看股市是一个投票机；而从长期来看，股市是一个称重机

3. 投资艺术有一个特点不为大众所知。门外汉只需些微努力与能力便可以取得令人尊敬（即使并不可观）的结果。但是如果想在这个容易获取的标准上更进一步则需要更多的实践和智慧。

4. 市场就像一只钟摆永远在短命的乐观（使股票过于昂贵）和不合理的悲观（使股票过于廉价）之间摆动。聪明的投资者则是现实主义者他们向乐观主义者，并从悲观主义者手中买进股票

5. 历史告诉我们的唯一无可争议的真理，就是未来总会出乎我们的意料永远昰这样。

6. 市场只有一种东西从来不会陷入熊市那就是愚蠢的想法。

7. 最聪明的就是把自己当成持股公司的老板。

8. 个人投资者如果有正确嘚及投资建议日积月累下来，一定远胜于机构投资人

个，但散户却可以有多达3000个真正的流通数量通常有限，达不到法人一次购买的規模；从这个角度来看机械法人反而不见得是散户的竞争对手。

9. 如果总是做显而易见或大家都在做的事你就赚不到钱。对于理性投资精神态度比技巧更重要。

10. 最实际的区别在于他们对股市运动的态度上：投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中谋取利润投资者的兴趣主要在以适当的价格取得和持有适当的股票。

11. 过去的数据并不能对未来发展提供保证只是建议罢了。

12. 投资者要以购买整家公司的态度來研究一种股票

13. 对一家企业的状态，只有一半是事实而另一半却是人们的观点。

14. 由股市造成的错误迟早都会由股市自身来纠正市场鈈可能对明显的错误长久视而不见，一旦这种错误得到纠正之时就是有眼光的投资者获利之时。

15. 无论华尔街还是别的什么投资地方都鈈存在确定的、轻松的致富之路。返回搜狐查看更多

《假如你一生只读一本关于投资的论著……》 精选五

阅读前，先思考以下三个问题：

格雷厄姆的主要投资法则有哪些

两大选股投资法的具体是什么投资？

聪明的投资者应该具备怎样的素质

大学时，巴菲特遇到塑造他職业生涯的第一人他的导师本杰明·格雷厄姆。格雷尔姆创造了“价值投资”这一术语，影响了巴菲特一生

格雷厄姆说过：“在华尔街獲得成功有两个要求：首先，你必须正确思考；其次你必须独立思考。”坚持寻找更好的投资方法确保资金安全和追求投资回报，就需要不停思考

为了避免投资者陷入，格雷厄姆在他的著作及演说中不断地向投资者提出投资法则：

格雷厄姆认为虽然投机行为在证券市场上有它一定的定位，但由于投机者仅仅为了寻求利润而不注重对的分析往往容易受到“市场先生”的左右，陷入盲目投资的误区股市一旦发生大的波动常常使他们陷于血人无归的境地。

而谨慎的投资者只在充分研究的基础上才作出投资决策所冒风险要少得多，而苴可以获得稳定的收益

“市场先生”是格雷厄姆用一种简单明了的方式，一个“拟人化”的比喻来总结非理性的市场行为帮助许多投資者把对于股票市场的认知，从严格的计算范式转变为以心理学为主的角色

个性极端的市场先生，市场好的时候过度乐观不景气时则┅蹶不振。既然市场先生总是动不动就失去控制因此根本不值得投入任何时间去预测它的行为。

格雷厄姆最重要的之一就是：把投资市場当做为你服务而非指导你的工具

一般人认为在股市中利润与风险始终是成正比的，而在格雷厄姆看来这是一种误解。

格雷厄姆认为通过最大限度的降低风险而获得利润，甚至是无风险而获利这在实质上是高利润；在低风险的策略下获取高利润也并非没有可能；高風险与高利润并没有直接的联系，往往是投资者冒了很大的风险而收获的却只是风险本身，即惨遭亏损甚至血本无归。

投资者不能靠莽撞投资而应学会理智投资，时刻注意对投资风险的规避格雷厄姆说，一切都会过去与这同样永恒正确的投资诫条是：保持安全边際。

“安全边际”这个看似简明扼要的名词有着深刻的内涵，已经成为的神圣座右铭

根据格雷厄姆的定义，安全边际是“及其本身呈現或评估出来的价值之间的差值”即安全边际=内在价值-市场价格，安全边际越大投资风险越小，越高

运用安全边际时，格雷厄姆认為估值要保守安全边际要足够大，且要适度

3、以怀疑的态度去了解企业

一家公司的股价在其未来业绩的带动下不断向上攀升，投资者切忌盲目追涨而应以怀疑的态度去了解这家公司的真实状况。

因为即使是采取最严格的会计准则近期内的盈余也可能是会计师所伪造嘚。而且公司采用不同的会计政策对公司核算出来的业绩也会造成很大差异

投资者应注意仔细分析这些新产生的业绩增长是否是真正意義上的增长，还是由于所采用的会计政策带来的特别是对会计报告的附住内容更要多加留意。

任何不正确的预期都会歪曲企业的面貌投资者必须尽可能准确地作出评估，并且密切注意其后续发展

4、想想品质方面的问题

如果一家公司营运不错，低资本高，而且股利已連续发放了一些年那么，这家公司应该是投资者理想的投资对象只要投资者以合理的价格购买该类，投资者就不会犯错

格雷厄姆同時提请投资者，不要因所持有的股票暂时表现不佳就急于抛弃它而应对其保持足够的耐心，最终将会获得丰厚的回报

5、规划良好的投資组合

格雷厄姆认为，投资者应合理规划手中的投资组合一般手中应保持25％的或与债券等值的投资和25％的股票投资，另外50％的资金可视嘚价格变化而灵活分配其比重

当股票的赢高于债券时，投资者可多购买一些股票；当股票的赢利率低于债券时投资者则应多。

当然格雷厄姆也特别提醒投资者，使用上述规则只有在时才有效

一旦股市陷入熊市时，投资者必须当机立断卖掉手中所持有的大部分股票和債券而仅保持25％的股票或债券。这25％的股票和为了以后股市发生转向时所预留的准备

投资者在关注公司业绩的同时，还必须关注该公司的股利政策一家公司的股利政策既体现了它的风险，又是支撑股票价格的一个重要因素

如果一家公司坚持了长期的股利支付政策，這表示该公司具有良好的体质及有限的风险而且相比较来说，实行高股利政策的公司通常会以较高的价格出售而实行低股利政策的公司通常只会以较低的价格出售。

投资者应将公司的股利政策作为衡量投资的一个重要标准

一个伟大的投资者之所以伟大，并不在于他能詠远保持常胜不衰的记录而是在于他能从失败中吸取教训，不再去犯同样的过错格雷厄姆正是这样一个伟大的投资者。

对格雷厄姆来說过程中最有意义的“线索”，就是的公开财务统计数字选股需要有技巧地平衡过去的事实以及未来的可能性。

其量化选股指标可以按照分为防御型投资者选股指标和进取型投资者选股指标

1、防御型投资者选股指标包括：

营收规模：年度营收至少得达到5.；

财务状况：資产负债表上的至少应该是流动负债的两倍以上；

盈利稳定性：公司在过去10年中每一年都必须有盈余；

股利支付记录：公司在过去20年必须囿稳定且未间断的股利支付记录；

收益增长率：在过去10年中，应该至少增加1/3；

合理的估价与：考虑买入的股票其市场价格不应该超过其每股账面净值的50%以上；

合理的：市盈率不应该超过15倍

2、进取型防御型投资者选股指标包括：

财务状况：资产负债表上的流动资产至少是流動负债的1.5倍以上；

盈利稳定性：公司在过去5年中的每一年必须都有盈利；

股利支付记录：公司目前必须有股利支付行为，但不用考虑该公司过去的股利支付记录；

收益增长率：最近一期的年度盈余数字必须大于7年以前的盈余数字；

股价：考虑买入的股票其市场价格必须少於该公司每股账面净值的120%。

格雷厄姆的选股机制是帮助投资者筛选出有足够安全性的高品质有价证券，以便让聪明的投资者进一步考虑這些投资机会看里面有哪些潜力股值得投资。

考虑药店设计该公司所在行业行业内的竞争态势，以及如芒格所述该公司的经济“护城河”有多宽（一个可持续行业内的竞争态势，可以帮助该公司保有长期议价能力及获利能力）

格雷厄姆在《聪明的投资者》一书的最後一章写道：

“投资的最高境界，就是把它视为事业去经营”当几乎所有市场参与者都是根据短线的股价涨跌预测做出投资决策时，要鉯一个潜在买方的心态去检视股票背后的公司的经营情况。

格雷厄姆投资与其他投资方法的大部分“差异”都来自投资决策是否从企業经营者的角度做出。

延伸阅读：《聪明的投资者》读书笔记

1、“聪明的投资者”的确切含义是要有耐心，要有约束并渴望学习；此外，你还必须能驾驭你的情绪并能够进行自我反省。

这种智慧与其说是表现在智力方面不如说是表现在性格方面。

2、购买股票要像购買食品杂货一样而不要像买香水一样。过去几年我们之所以会在股票投资中遭受惨重的损失，都是因为我们在买股票时忘了问一声：“它价值几何”

3、虽然热情在其他行业是一项必不可少的品质，但在华尔街却总会招致灾难

4、投机在以下两个方面来说是有益的：

首先没有投机，那些未经检验的公司就永远无法筹集发展所需的资本金。其令人垂涎的巨额收益正是推动创新机器得以运转的润滑剂。

其次股票的每一次买卖都是一次风险的交换。

5、没有大张旗鼓地显示出来却拿走了我们的财富。衡量你是否投资成功的尺度并不是伱挣了多少，而是在扣除通货膨胀的影响后你还剩下多少。

6、当投资者有可能集中购买某成功企业的股票时该企业的股价几乎总是会高于其价值。在支付这些市场溢价的同时投资者要承担很大的风险，因为他必须依靠股市本身来证明自己投资的合理性

7、超出账面值嘚相关溢价，可以看成是为获得及相应的的好处而额外支付的一笔费用

8、如果投资者自己因为所持证券市场价格的不合理的下跌而盲目哏风或过度担忧的话，那么他就是不可思议地把自己的基本优势转变成了基本劣势

对这种人而言，他的股票干脆就没有市场报价可能会哽好一些因为这样的话，他就不会因为其他人的错误判断而遭受精神折磨了

9、如果你是一个谨慎的投资者或一个理智的商人，你会根據市场先生每天提供的信息决定你在企业拥有的1000美元权益的价值吗只有当你同意他的看法，或者想和他进行交易时你才会这么做。

但昰其余时间里，你最好根据企业整个业务经营和财务报告来思考所持股权的价值

10、之间最现实的区别，在于他们对待股市变化的态度投机者的主要兴趣在于预测市场波动，并从中获利；投资者的主要兴趣在于按合理的价格购买并持有合适的证券

11、投资成功的秘诀在於你的内心。如果你思考问题时持批判态度并以持久的信心进行投资，你就会获得稳定的收益

通过培养自己的约束力和勇气，你就不會让他人的情绪波动来左右你的投资目标说到底，你的投资方式远不如你的行为方式重要

12、市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观和鈈合理的悲观之间摆动

聪明的投资者就是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票并从悲观主义者手中买进股票。每一笔投资的未来價值是其现在价值的函数你付出的价格越高，你的回报就越少

13、聪明的投资者决不能只靠过去的推测来预测未来，这是格雷厄姆的一個核心观点

14、历史告诉我们的唯一无可争议的真理，就是未来总会出乎我们的意料永远是这样。

15、股票市场的走势依赖于以下三个要素：

实际的增长（公司利润和股息的增加）；

通货膨胀的增长（物价的总体上涨）

投机活动的增长或下降（投资大众对股票兴趣的上升或丅降）

从长期来看，你对股票的年回报率的合理期望值应该在6%左右

16、既然公司能够赚到的利润是有限的，投资者为其支付的价格就应當适可而止

17、如果一个疯子每周至少5次告诉你倪应该与他想的完全一样，你会允许他这样做吗你会仅仅因为他的乐观而乐观，或者因為他的悲观而悲观吗你要坚持自己的权利，根据自己的经验和信念来掌控自己的感情生活

然而，每当涉及金融生活许多人就会让市場先生告诉自己感觉如何，以及应该怎样去做——尽管事实一次一次明确表明他愚蠢至极。

18、如果你看电视上的金融节目或者是阅读夶多数的股市文章，就会感到有些类似于体育运动或者是一场战争，或者是一场在荒野中的生存较量

然而，投资活动并非要在别人的遊戏中打败他们而是要在自己的游戏中控制好自己。

19、衡量自己的投资是否成功的最好办法不是看你是否战胜了市场，而是看你是否擁有一个有可能使自己达到目标的财务计划和行为规范

最终，重要的不在于比他人提前到达终点而在于确保自己能够到达终点。

20、影響资本化率的因素尽管未来的平均利润被看作是价值的主要决定因素，但资本化率也是很重要的依据而资本化率的因素主要由：

21、价徝=当期利润x（8.5 两倍的预期年增长率），增长率这一数据应该是随后7-10年的预期增长率

22、拥有成长股的最大风险，并不在于其增长将会停止而仅仅在于其增长将会放缓。从长远看这并不仅仅只是一种风险，而实际上是必然要发生的

23、股票股价只有在非常罕见的情况下，財是真正可靠的对大多数投资者而言，最好的方法或许是确保自己购买的证券物有所值，并且这样保持下去

24、预期利润使得企业可鉯向人们展示：如果没有食物，它们将会做得多么好作为一个聪明的投资者，在预计利润上你唯一能做的就是忽略他们。

25、所有的投資者都要为一个残酷的矛盾而费神：我们的投资时现在进行的但我们的待是未来。而且遗憾的是未来几乎是完全不确定的。

通货膨胀囷利率水平是不可靠的；经济衰退的发生和结束也是随机的；单个企业及其整个行业的命运往往与大多数投资者所预期的相反。

因此鉯预期为基础的，着实实在做傻事对大多数人而言，以保护作为基础的投资是最佳的解决办法。

26、“内心或感性能理解的东西理智鈈一定能理解”，因为只有“内心”能理解“华尔街”

来源：笔记侠、陈牛牛、投资禅院等

《假如你一生只读一本关于投资的论著……》 精选六

巴菲特白手起家，在26岁已经实现财富自由无论是否对股票和投资感兴趣，巴菲特的这段经历对所有人都有启发

26岁的年纪，许哆人在读博士许多人遇到择业的问题，许多人在研究自己的职场生涯许多人在犹豫是不是要创业，还有许多人甚至在啃老尚未实现經济独立。而巴菲特同学已经实现了个人的财务自由他是如何做到的？

巴菲特1930年出生在一个知识分子家庭当时的社会状况很糟糕，1929年經济大萧条不久之后二战爆发。

巴菲特的爷爷是开杂货店的巴菲特的爸爸霍华德是知识分子，在银行工作巴菲特出生没多久，银行倒闭霍华德失业。霍华德不愿当啃老族和朋友开了个证券公司，开启了创业之路

巴菲特的妈妈在生活上节衣缩食，为了保证霍华德囿饭吃常常自己不吃饭。巴菲特就是在这样的环境下长大的

巴菲特的童年从家庭里面不断得到的一个信息就是：世上没有免费的午餐。

6岁时巴菲特就开始挨家挨户兜售口香糖。不久之后他开始逐门逐户叫卖可口可乐。后来他发现卖报纸更赚钱于是巴菲特开始一家镓售卖《星期六晚邮报》和《自由》杂志，顺便卖口香糖

9岁的时候，他和小伙伴开始在高尔夫球场卖二手高尔夫球

十岁懂得赚钱的原悝和方法

10岁的时候，巴菲特找到在橄榄球比赛场馆售卖花生和爆米花的工作没有任何事情能阻挡巴菲特的工作激情，他要挣钱而且，怹已经明白他为什么投资要挣钱他说：“钱可以让我独立。然后我就可以用我的一生去做我想做的事情。而我最想做的事情就是为自巳工作我不想让别人主导我。每天做自己想做的事这对我来说非常重要。”

这个想法在他此后的一生中都没有变过。

1940年经济情况還没有从大萧条中恢复过来。巴菲特的父亲霍华德带着巴菲特到纽约交易所游玩在交易所的午餐上巴菲特想明白了赚钱的道理。

有个交噫员在饭后从兜售香烟的人那里买了一支卷烟这事儿看似平常。巴菲特却想明白了一件事即便经济再不景气，还是有人在大笔赚钱仳如雇佣这个卷烟工的老板。

交易所里的现金流像大江、大河、小溪和瀑布，但这跟许多人并没有直接的关系只要你能够提供人们所需，你就可能赚钱就像这个卷烟工和他的老板。

10岁的时候巴菲特在当地的图书馆借了一本书《赚1000美元的1000招》正是这本书让巴菲特了解叻“复利”的魔力。

在巴菲特看来复利法则就像滚雪球。“你要找很湿的雪和很长的坡”。他的财富目标非常明确接下来的实情就昰找很湿的雪和很长的坡。

11岁的巴菲特第一次买股票把姐姐拉入伙，买了114美元的城市服务公司的股票随后，股票下跌姐姐着急，巴菲特更着急当股票刚刚升值，赶紧抛售他赚了5美元。但是没过多久股票价格翻了几番。巴菲特懊悔不已

12岁，巴菲特在爷爷的杂货店干零活10美分/小时。

13岁时巴菲特已经把卖报纸的生意翻了好几倍。他每天早晨要送将近500份报《华盛顿邮报》凌晨4点半到达报业公司取报纸，送完报纸上学下午放学之后，骑上自行车去送《明星晚报》同时他还通过推销杂志来提高收入。这个业余兼职的初中生每个朤可以挣到175美元比他在学校的老师挣的还多。当然很多年后，他把《华盛顿邮报》买了下来

14岁的时候，巴菲特已经开始填报个人所嘚税

15岁的时候，巴菲特通过送报纸赚的钱已经累计超过了2000美元。他花了1200美元买了一块40英亩的农场一位农户租下了这个农场，利润共享巴菲特当上了农场主。后来他还做过倒卖高尔夫、邮票等几项新买卖。

巴菲特一直在寻找更快的赚钱办法《赚1000美元的1000招》他当然鈈会忘记。他更不会忘记的是——复利法则很湿的雪和很长的坡。

十七岁感受到复利的力量

有一天他想到一个主意花25美元买二手的弹孓机，放到理发店跟理发店老板分成。他说服了小伙伴丹利入伙他负责推销，丹利负责维修第一个星期，他们就赚了25美元足以再买┅台二手弹子机了随后，他在镇长七八家理发店上都放上了二手弹子机

除了卖报纸、卖邮票之外，弹子机是他的又一项稳定收入而苴这个生意是财源滚滚，他第一次体会到了钱生钱的滋味儿

巴菲特是一个有效利用自己资源的行家，尤其是利用自己的时间除了上课、玩耍之外，他的主要目标是赚钱

当他发现就读的宾夕法尼亚大学的沃顿商学院的课程很枯燥，而且学费很贵的时候他找了个借口，囙到了内布拉斯加读大学

一回到故乡，他就马不停蹄的赚钱

他开着一辆二手福特车在美国西南部奔波，为《林肯周报》监督6个县的50个報童每天的送报工作工资是每小时75美分。

1949年“巴菲特高尔夫球公司”重新开张，专门卖二手货到1950年7月，他一共销售了220打高尔夫球從中赚了1200美元。此时的巴菲特既是老板又是经理人。

当然他这些年对股票的研究又精进了。到大学毕业为止无论什么投资时候他开ロ谈股票，人们都会不由自主地听他说话他的亲戚、老师、父母的朋友，以及同学们都是如此。

大学毕业之后巴菲特申请去哈佛读研究生，他认为这会带来两大收获：声望威信和人际关系网不过他被哈佛拒了，于是巴菲特去哥伦比亚金融系读研究生了

在哥伦比亚夶学金融系，格雷厄姆的课程给了巴菲特很好的启迪格雷厄姆的讲座不是基于课本的，格雷厄姆是个艺术家从不照本宣科。

巴菲特的反应就如同一个在山洞里度过了一生的人从山洞中冲出来第一次感知到现实世界，在阳光下眨着眼睛他原来仅仅看着股票价格波动，憑着直觉购买股票

现在他知道股票背后的公司的价值。格雷厄姆有一整套办法分析公司的价值他把公司价值远高于股票价格的股票称の为“烟蒂”。被人扔到地上的烟头可以捡起来再吸上一大口的那种烟蒂。一个好的投资者的主要工作就是发现这些“烟蒂”然后买囙来等着升值。

巴菲特把格雷厄姆的一整套分析办法全都学了过来不但如此，他胜过了他的老师

21岁时，巴菲特已经对自己的投资能力超级自信到1951年底，他已经将他的资产从9804美元增值到19738美元也就是说，他在一年之内挣了75%的投资利润

10多年的业余经商经历和在格雷厄姆那里学到的投资技能，足以让巴菲特的资产不断滚下去

但是，在巴菲特的身上还有一个巨大的弱点早在大学期间，巴菲特已经发现了洎己的社交困难

为了克服这个弱点，他报名去参加了戴尔卡耐基的公开演讲课程这门课程对巴菲特产生了难以估量的作用：

“他给了峩们一本关于演讲的书——主题演讲、选举演讲、副州长演讲等，要我们每周都进行这些演说这本书的作用是让你学会战胜自己，他们會教你一些心理方法来战胜这一困难其中有一些方法就是练习，我们真的是相互帮助、共同克服方法生效了，这是我所获得的最重要嘚知识”

最后巴菲特不但攻克了社交困难，还在1952年4月如愿以偿的与苏珊结婚了

平淡的职业生涯与相悖的价值观

青年巴菲特同学虽然凭借超凡的投资能力，个人资产在疯长但在事业方面并不顺利。在事业方面巴菲特则经历了三个挫折。

其一经营加油站失败。

他和国囻警卫队的朋友合伙买了一个加油站而附近的另外一家加油站生意总比他们的好。这让他们发疯

其二，股票投资并不总是很准

他买過一个纺织公司的股票，作为股票推销员他还介绍给许多人买这只股票但是，这次投资失败了

其三，工作并不适合他

作为股票经纪囚，客户越是进行频繁的股票交易经纪人赚的越多。这与巴菲特的价值投资理念相悖正如他那句名言，“如果你不想持有一只股票10年你最好10分钟也不要持有。”

经纪人的收入是以营业额而不是建议为基础“他的收入是以他卖出去多少‘药’为基础计算的。你会去一個收入完全与开了多少药挂钩的医生那儿吗”巴菲特认为这个行业天生就有利益冲突。

工作上的不如意并没有影响巴菲特对投资的研究热情。1952年春天他写了一篇《我最喜欢的证券》，这篇文章解释了他的投资思想

此后的两年，巴菲特一方面打理自己的投资一方面開展他不尽如意的股票经纪人事业。

两年间巴菲特一直和格雷厄姆保持通信来往。他还定期去纽约走访格莱厄姆-纽曼公司终于在1954年，格雷厄姆和他的合伙人纽曼向巴菲特敞开了怀抱巴菲特欣然接受了这份梦寐以求的工作。

被格雷厄姆-纽曼公司聘用巴菲特激动万分。1954姩8月1日他抵达纽约，第二天就出现在新的工作岗位上比正式的开始日期提前了一个月。

巴菲特的日常工作是分析他从《标准普尔手冊》和《穆迪手册》收集数据，并填写成百上千张用于格雷厄姆-纽曼公司作决定的简单表格巴菲特像一条可以找到任何免费或便宜东西嘚侦探犬。他吸收数字且加以分析的惊人能力很快就成为格雷厄姆-纽曼公司的得力干将。

“我会仔细筛选大量的企业并且从中找出一兩个我能投上1万或者1.5万美元的极其便宜的公司。”

巴菲特在格雷厄姆-纽曼公司如鱼得水在格雷厄姆的授权下，巴菲特主导了可可豆和联匼电车公司的交易这为格雷厄姆-纽曼赚了很多钱。

1956年62岁的格雷厄姆宣布退休。他给合伙人的通知中推荐巴菲特成为公司的普通合伙囚。

但是这一次，巴菲特拒绝了他或许想起了他10岁时已经想明白的实情：他想要的是自由，为自己工作的自由

这样26岁的巴菲特回到叻家乡奥马哈。

26岁巴菲特同学已经准备退休了。

“我大约有174000美元准备退休了。我在奥马哈安德伍德大街5202号租了一间房子每个月付175美え。我们每年的生活费是12000美元而我的资产还在增长。”

是的他的财富还在增长，而且增长的速度是惊人的自从怀揣9800美元上哥伦比亚夶学以来，每年他的资金增长率都超过61%

他从儿童时期形成大量阅读习惯，给他带来一个个影响人生的发现和好运

如果从6岁开始卖口香糖算起，他已经商20年

这二十年，他阅人无数遭遇过种种的成功与失败。

他在10岁想明白为什么投资赚钱弄明白财富增长的原理——复利法则。

他用11年的时间卖报纸获得最稳定的收入。此后的投资让他的资金越滚越大

从11岁买股票算起，他已经是15年的股票投资者

如果鼡《1万小时天才理论》来看，这十多年的训练足以让他成为投资天才

他师从当时最伟大的金融学者，但他不被老师的思维所局限

他的實践和大量的学习让他掌握了一门卓绝的技能：价值投资。

他凭借执着的努力克服了自己的弱点成为受欢迎的老师和演说家。

可是他还昰很急为了达到目标，他需要非常大的复合增长率因此，他决定成立一个合伙公司

在此后的四年间，他总共成立了10家合伙公司

在30歲那年，他遇到了一生的伙伴和挚友——查理.芒格

此后的46年，他创造了世界投资史上的奇迹也划出了世界上独一无二的人生复利曲线。

巴菲特的一生就是一个传奇他赖以成功的投资理念和一生的投资经历，值得我们好好去学习和思考有困难就勇敢面对，并克服它

莋为普通人的我们还有什么投资借口不努力，如何？至少现在我们要做的就是选择一个合适的让自己的钱去不停的运动。把每一分钱嘟利用起来用心经营， 财富积累从一点一滴开始从现在开始！

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看完这位伟人的传奇故事你有什麼投资启发？

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《假如你一生只读一本关于投资的论著……》 精选七

普通人的之旅，一般要经过三个阶段

艏先，要从一个小白选手通过观念的改变，来竖立一个正确的投资思维方式；其次需要结合自己的性格特点、实际收入情况以及合理嘚预期总结出适合自己的；最终，不管怎么样还是需要投身市场去实际操作一番，不管是、实践出真知，也只有通过实践才能不断的進步做到坚守适合自己的投资体系的情况下取得长期的收益。

小沪从若干本中遴选出的值得重读多次的10本豆瓣高分经典书籍希望大家通过阅读逐步改变观念，建立体系丰富技巧，在更长久的投资理财中取得硕果享受投资带来的收益和乐趣。

作者：[美]彼得·考夫曼 (编)

副标题：查理·芒格的智慧箴言录

大家对巴菲特早已耳熟能详但是很少有人知道这个被巴菲特赞誉为开拓他视野的人，也是巴菲特的“幕后智囊”的人——查理?芒格

用巴菲特的话来说，芒格是9个孩子的父亲凭着本身的头脑成为亿万富翁，他的职业生涯是他天赋、博學、忠诚及“疱丁解牛”般智慧的明证

而关于查理·芒格最宝贵的智慧，全部都收录到了《穷查理宝典》这本书里。

本书收录了查理过詓若干年来主要的公开演讲。包括《芒格的生活、学习和决策方法》以及《芒格主义：查理的即席谈话》整理了芒格最精华的思维与决策方式和以往在伯克希尔公司和西科金融公司年会上犀利和幽默的评论

而最后最珍贵的十一篇讲稿则全面展现了这个传奇人物的聪明才智。贯穿全书的是芒格展示出来的聪慧、机智其令人敬服的价值观和深不可测的修辞天赋。

作者: [德] 博多·舍费尔

出版社: 南海出版公司

副标題: 引导孩子正确认识财富、创造财富的“金钱童话

译者: 王钟欣 / 于茜

这是一本在豆瓣友邻中太火的理财童话故事说的是一个普通的12岁女孩，一次偶然的机会救助了一只受伤的小狗，并给它取名叫“钱钱”

钱钱居然是一位深藏不露的理财高手，它彻底改变了小女孩一家人嘚财富命运作者是有“欧洲大师”之称的博多·舍费尔。

在本书中他试图教会读者如何学会支配金钱，而不是受金钱的支配；如何像富囚那样思考正确地认识和使用金钱；如何进行理财投资，找到积累资产的方法早日实现财务自由！

别被它“引导孩子正确认识财富”嘚封面宣传语误导，认为这是本儿童读物你就大错特错了书中蕴含的很多理财观念不分大人小孩，只要你是理财小白都很适用。

作者: （美）罗伯特?T?清崎 / 莎伦?L?莱希特

出版社: 世界图书出版公司

本书可谓大名鼎鼎估计应该是许多人的起点。

本书提出了“负债”这个概念，穷人买入“负债”想要致富，只要不断买入资产就行了

人穷是一种观念，时刻想的是“我不能做这个”、“我不能做那个”正是这些自我施加的桎梏，彻底束缚了一个人追求财富的能力

在书中作者就是以亲身经历的财富故事展示了“穷爸爸”和“富爸爸”截然不同的金钱观和穷人为钱工作，富人让钱为自己工作！

出版社: 人民邮电出版社

译者: 王中华 / 黄一义

股神巴菲特评价这本书是“有史以来关于投资的最佳著作”。在书中作者试图回答的问题：如何聪明地投资？

这本书阐述的是一种投资的智慧而非技巧作者对、对模式囮操作的贬低；对透彻分析，本金安全与适当回报的追求构成了投资的基本原则。

巴菲特1973年在《聪明的投资者》第四版的前言中写道：“投资成功不需要天才般的智商、非比寻常的经济眼光、或是内幕消息所需要的只是在做出投资决策时的正确思维模式，以及有能力避免情绪破坏理性的思考”

本书明确而清晰地描述这种思维模式，你必须将情绪纳入纪律之中如果你遵从格雷厄姆所倡导的投资原则，尤其是第八章与第二十章宝贵的建议你的投资就不会出现拙劣的结果，这是一项远超过你想像范围的成就”

副标题: 寻找超额收益公司，构建股票首富城堡

巴菲特说谁能找到拥有宽阔护城河的企业谁就能获得股市长久高收益。但巴菲特一直没说到底怎样发现护城河。

夲书作者是世界顶级机构晨星公司证券分析部负责人帕特?多尔西他在这本书中首创性地对巴菲特的“经济护城河”理论进行了系统性闡述，并且配合大量实际选股案例进行分析

这本书讲述的是投资者的护城河，而不是低买高卖的投机者的护城河投机者的护城河是技術分析上的止损操作。实际上护城河的概念，意义不仅仅在股票市场企业的经营管理，甚至是个人的职业规划都可以用护城河的观点来好好规划。

出版社: 机械工业出版社

副标题: 股份公司教程

这本书收录了巴菲特从1979年到2000年给的信并按公司治理，公司财务于投资的替玳品，普通股兼并于收购，会计与估值会计政策与纳税问题等七个方面进行了分类，以便读者更系统地了解巴菲特对以上问题的看法

书虽然内容不多，但其中宣扬的理念需要阅读很多遍花费很多时间并且加以实践才能深入内心！因为这些理念包含着巴菲特老师格雷厄姆和他自己估计长达一个世纪总结出来的关于金融业甚至说是商业中的规律和经验。而巴菲特本人认为这是关于他最好的一本书

7、《財报就像一本故事书》

这本书是一个}