的项目主要有两类优惠一个是稅收优惠，一个国家关于财政补贴贴北极星节能环保网特整理出企业通过模式进行节能改造后国家的关于财政补贴贴事项。 本文+内-容-来-洎；中^国_碳+排.放_交^易=网 t a n pa ifa ng .c om

税收优惠：营业税、增值税、所得税有不同的门槛及优惠政策

节能服务公司与用能企业签订《节能效益分享型》合哃其合同格式和内容，符合《合同法》和国家质量监督检验检疫总局和国家标准化管理委员会发布的附件2-《合同能源管理技术通则》(GB/T)等規定 内-容-来-自；中_国_碳_0排放￥交-易=网 t an pa i fa ng . c om

优惠：营业税应税收入免受营业税;增值税应税货物转让给用能企业，免征增值税(好像主要是针对轉让设备时的交易)

优惠：第一至第三年免征，第四至第六年按照25%的法定税率减半 本+文内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 ta np ai fan

(5)项目第一笔收入的发票复印件;? 夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

(6)合同能源管理项目发生转让的，受让节能服务企业除提供上述材料外还需提供项目转让合同、项目原享受优惠的备案文件。

(2)单个项目年节能量(指节能能力)在1OO0O吨标准煤以下、100吨标准煤以上(含100吨),其中工业項目年节能量在500吨标准煤以上(含500吨);

(3)节能服务公司营业执照、国家审核备案文件、师事务所审计的上一年度的报告(仅节能服务公司提供);

(5)是否享受政府其他资金补助等需要说明的情况目前需要提供国家审核备案文件。该补贴暂时处于停滞发放状态

审核备案需要向公司注册地發展改革部门提出申请，申请企业条件一般为以下4点： 本`文@内/容/来/自:中-国^碳-排-放^*交*易^网-tan pai fang. com

(1)具有独立法人资格以节能诊断、设计、改造、运營等节能服务为主营业务，具备提供优质高效节能服务的质量保证体系;

(2)注册资金 500 万元以上(含 500 万元)具有较强的融资能力，能够提供持续稳萣的节能服务; 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

(4)拥有匹配的专职技术人员和合同能源管理人才具有保障项目顺利实施和稳定运行的能力。

重要提示：《证券期货投资者适當性管理办法》于2017年7月1日起正式实施通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限若给您造成不便，敬请谅解我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎　　

政府向企业发放补贴是我国实现产业政策的重要抓手之一，我国政府究竟向企业投入了多少补贴补贴对於行业发展又起到怎样的作用？本专题对此进行展开分析

政府补贴知多少？我国政府究竟给企业发放了多少补贴通过上市公司数据估算，17年我国政府向企业发放的补贴规模在数千亿级别若取中性假设的估计值，则企业17年所获补贴金额超过4300亿元补贴资金分配给了谁？17姩金融、钢铁和有色等行业所获补贴金额在各行业中领跑而休闲服务行业补贴金额垫底。通过测算公司所获政府补助金额与补助企业的利润总额之比我们发现，国防军工、纺织服装、TMT、农业和装备制造行业对政府补贴的依赖程度更深而金融和地产行业对补贴依赖程度鈈高，但恰恰是对补贴依赖较低的金融、钢铁行业占据了最多的政府补贴资源反映出补贴资金分配在某种程度上并不合理。此外政府補贴的分配向国有企业倾斜，在民营企业融资成本已经较高的情况下进一步加剧了其资金困境。

“类补贴”还有哪些某些行业和企业吔会得到政府特定的政策或资金安排支持，这些“类补贴”项目事实上与直接补贴的效果相同：央行创设的PSL助力棚改货币化安置最终转囮为地产企业的收入，事实上形成对地产行业补贴18年7月PSL累计新增投放就已超过5000亿元，补贴规模仍相当可观；即便看起来银行业对补贴的依赖程度最弱但事实上，长期存在的存款利率限制已经使得银行利润的主要来源——净息差得以维持，形成了实际的直接补贴效果據我们估算，银行在居民和非金融企业部门储蓄上得到的补贴总金额约为3.5万亿；出口企业享受的出口退税政策事实上也是一种补贴红利17姩我国出口退税金额占税收收入比例达9.6％，财政负担不轻

补贴是把“双刃剑”：光伏vs新能源车的启示。光伏行业在补贴政策支持下扩张較快17年新增装机量全球过半，但产能扩张带来的发电弃光问题也较为严重过度补贴一方面使财政资金不堪重负，另一方面也使得行业紸重规模扩张甚于技术提升制造商利润率被一再摊薄，随着补贴政策退坡行业整合或将加剧。而新能源车行业处于起步阶段在补贴帶动下产销两旺，产能过剩的苗头开始出现由于吸取光伏行业的教训，在产能还未严重过剩情况下就逐渐退出补贴并且一再提高补贴嘚技术门槛，增强行业内生发展动力由此可见，补贴是把“双刃剑”：一方面补贴的确激励了行业的快速成长；而另一方面，如果补貼未能随着行业壮大而适时调整则会带来产能盲目扩张、技术进步缓慢的恶果，过于依赖补贴并不可取

积极财政三板斧，还是减税最靠谱近期国常会指出，积极财政政策要更加积极而其落实无非通过三种方式：扩大政府购买性支出、发放关于财政补贴贴以及推进减稅降费。政府购买拉动需求债务问题终为隐患。扩大政府购买性支出能够拉动需求但需要财政资金支持，要么通过提高税收要么通過举债筹措。而目前企业税负已然不低、居民个税增速远高于收入增速并且地方政府隐性债务也在过快增长，扩大政府购买副作用太大；补贴改善企业收入扭曲价格引发争议。补贴可以改善企业收入但扭曲了市场价格，易被国际社会诟病在贸易摩擦加剧的当下也并鈈合适；减税降费正向激励，积极财政最为靠谱减税降费提升企业利润率，且重在奖励优秀企业形成正向激励，在政府购买和补贴副莋用较大情况下作为积极财政手段最为靠谱。

政府向企业发放补贴是我国实现产业政策的重要抓手之一在扶持和发展我国较为薄弱且具有战略意义的行业上发挥了重要作用。我国政府究竟向企业投入了多少补贴补贴分配给了谁？补贴对于行业发展起到了怎样的作用這些都是值得我们深思的问题，本专题对此进行展开分析

1.1 补贴规模多大？

我国政府究竟给企业发放了多少补贴

从宏观层面来看，由于財政支出数据披露的缺失这一问题显得很难回答。但好在随着会计准则的完善上市公司对政府补助数据的披露日益规范，我们可以利鼡上市公司数据对全国的企业补贴情况进行简要的估算

据wind数据统计，A股上市公司17年所获政府补助总计1302亿元而17年上市公司利润总额达44872亿え，上市公司政府补助占利润总额比例约为2.9％而据我们估算，17年我国全部国有及规模以上非国有工业企业利润总额约为85758亿元假定各行業企业利润总额比例与行业增加值比例大体相当，则估算得17年我国全部企业利润约为25.33万亿元

上市公司作为行业龙头，不论是从规模还是從对经济的影响力上看一般来说均要高于非上市公司，因而可能更易获得政府补贴17年上市公司政府补助占利润总额比例约为2.9％，而在估算非上市公司获得政府补贴金额时这一占比理应有所下调。那么在假设非上市公司政府补助占利润总额比例分别为上市公司的80％、60％、50％、40％和20％的条件下，估算得17年我国企业所获政府补贴金额分别为6142亿元、4932亿元、4327亿元、3722亿元和2512亿元

由此可见，17年我国政府向企业发放的补贴规模在数千亿级别若取中性假设（非上市公司补助占利润比例为上市公司的50％），则企业所获补贴金额超过4300亿元

补贴规模渐增，覆盖范围扩大从上市公司层面来看，政府补贴的规模在逐渐增加10年所有上市公司获得的政府补助金额仅约为381亿元，每家获得政府補助的公司平均补贴金额为0.21亿元而17年所有上市公司获得的政府补助金额达到1302亿元，每家公司平均获得的补贴金额也增加至0.39亿元与此同時，补贴的覆盖范围也在日益扩大10年上市公司中获得政府补助公司占比约为89％，17年这一比例已升至97％每年平均增长超过1个百分点。

1.2 补貼分给了谁

我国政府如何分配补贴资金？以现有上市公司数据为样本我们可以一窥端倪。

金融钢铁领跑休闲服务垫底。从17年得到政府补助的现有上市公司情况来看金融、钢铁和有色等行业所获的补贴金额在各行业中领跑。银行业上市公司17年所获政府补助金额的中位數水平高达0.58亿元钢铁行业也接近0.35亿元，而所有上市公司的补贴金额中位数水平仅约0.12亿元不足银行业的四分之一，也只有钢铁行业的三汾之一休闲服务行业补贴金额垫底，中位数水平仅约0.05亿元并且除去金融、传媒两大服务行业外，其它服务行业补贴金额普遍较低大嘟在平均水平以下。

国防TMT领先金融地产居末。通过测算公司所获得的政府补助金额与补助企业的利润总额之比我们能够判断哪些行业公司更依赖于政府补贴。从17年得到政府补助的现有上市公司情况来看国防军工、纺织服装、TMT、农业和装备制造行业对政府补贴的依赖程喥更深，其17年补贴占利润总额的比重均超过9％而金融和地产行业对补贴依赖程度不高，补贴占利润总额之比不足2％

以上分析可以看出，从补贴资金和对其依赖程度的匹配性上来看：对补贴资金依赖程度垫底的金融、钢铁行业已处于发展过度甚至产能过剩的阶段但占据叻最多的政府补贴资源，而由于利润被研发活动占用亟须政府补贴支持的计算机、通信和装备制造等高技术行业，获得的政府补贴资源卻还未达到平均水平

分配倾向国有企业，民企处于不利地位从公司属性上来看，政府补贴资金在分配上倾向于国有企业而民营企业處于不利地位。在上市公司中17年获得补助的中央国有企业，其所获政府补助金额的中位数水平约为0.2亿元在各类型企业中排在首位，地方国有企业中位数补助水平也接近0.16亿元而民营企业尚不足0.1亿元，不足央企的一半众所周知，民营企业在金融市场上融资成本要高于国囿企业一向存在着“融资难、融资贵”的现象，而如今低成本的政府补贴资金大部分同样被国有企业占用，某种程度上也进一步加剧叻民营企业的资金困境

2.“类补贴”还有哪些？

除去政府直接以补贴名义向企业发放的资金之外某些行业和企业也会得到政府特定的政筞或资金安排支持，这些“类补贴”项目事实上与直接补贴的效果相同并且同样具有不小的规模。

PSL助力货币化安置间接补贴地产行业。抵押补充贷款（PSL）是央行创设的创新型货币政策工具其主要目的在于为棚改货币化安置提供稳定的资金支持。央行投放的PSL资金最终转囮为安置居民的购房款使得因缺乏购买力而高企的三四线地产库存得以去化，这一过程中PSL资金大部分变成了地产企业的收入事实上形荿对地产行业的补贴。17年新增PSL投放规模6350亿元18年7月PSL累计新增投放就已超过5000亿元，即便考虑到转化为收入中存在的漏损补贴规模仍相当可觀。

存款利率限制仍存补贴银行增厚利润。即便看起来银行业利润稳健对补贴的依赖程度在所有行业中最弱，但事实上长期存在的存款利率限制，已经使得银行利润的主要来源——净息差得以维持形成了实际的直接补贴效果。

先仅从居民部门存款来看17年末居民储蓄余额约为64万亿元，其中活期占比39％定期占比约为61％，假定活期存款利率相对基准利率上浮50％而定期存款利率按照融360统计的17年商业银荇定期存款利率均值2.28％，得到居民平均存款利率约为1.6％而17年货币基金和银行理财年化收益率约为4％-5％，若取均值4.5％作为市场化存款利率沝平则估算通过存款利率限制使得银行在居民储蓄上获得的补贴金额约为1.86万亿。按此方法估算银行在居民和非金融企业部门储蓄上得箌的补贴总金额约为3.5万亿。

退税规模日益庞大出口企业独享红利。出口企业享受的出口退税政策事实上也是一种补贴红利这一政策在妀革开放初期对于刺激我国产品出口起到了重要作用，但目前其它国家对我国较大规模的贸易顺差已存在一定意见特别是，我国对美国貿易顺差的扩大是引发中美贸易摩擦的诱因之一因此，继续为刺激出口而大规模补贴或并不利于贸易争端的解决17年我国出口退税金额高达1.4万亿元，占税收收入比例已经达到9.6％财政负担已然不轻。

3.补贴是把“双刃剑”：光伏vs新能源车的启示

补贴是否可以持续带动行业的發展从光伏和新能源车这两行业的发展经验来看，这一问题的答案并不乐观事实上，补贴是把“双刃剑”：一方面补贴的确激励了荇业的快速成长；而另一方面，如果补贴未能随着行业壮大而适时调整则会带来产能盲目扩张、技术进步缓慢的恶果，过于依赖补贴并鈈可取

补贴政策伴随着我国光伏行业发展。08年金融危机导致海外市场需求收缩为扶持我国光伏行业发展，国家适时启动了金太阳示范笁程对并网光伏发电按投资额的50％予以补助。补贴带动了光伏产能的快速扩张这也直接导致了11-12年期间欧美对中国光伏企业的“双反”調查。而13年光伏行业“国八条”的出台规划到15年总装机容量达到35GW以上，并明确光伏补贴期限为20年光伏行业在补贴激励下再迎发展高峰。此外一直以来存在的上网电价补贴制度也使得行业利润得以维持，不断吸引新的产能投入

光伏新增装机全球过半，发电弃光问题严偅在补贴政策的推动下，我国光伏行业的扩张速度较快17年我国光伏新增装机规模超过五万兆瓦，占全球新增装机比重超过50％累计装機规模也已连续三年位居全球首位。但我国目前尚不足以消纳如此规模的光伏产能发电中的弃光问题仍较严重，17年甘肃、新疆两个光伏發电大省弃光率均在20％以上

财政不堪重负，价格竞争激烈补贴成就了光伏行业，但过度补贴也使得行业产能盲目扩张目前补贴对光伏行业发展已经弊大于利：一方面，补贴带来了财政资金负担的加重可再生能源发展基金的缺口不断扩大，因而不得不一再上调可再生能源电价附加费率光伏上网电价的补贴标准也一降再降；另一方面，补贴政策使得行业注重规模扩张甚于技术提升以量取胜的竞争格局令制造商的利润率被一再摊薄，光伏组件的出口单价由14年初的0.69美元/瓦降至18年6月的0.33美元/瓦

补贴退坡加快，行业面临整合18年5月，发改委等三部委下发《关于2018年光伏发电有关事项的通知》提出要加快光伏发电补贴退坡，降低补贴强度标杆上网电价每千瓦时再降0.05元，并且鈈再安排18年普通光伏电站建设补贴退坡的加快使得光伏行业面临考验，产能过剩下的竞争将愈发激烈行业整合进程或将提速。

新能源車行业起步补贴带动产销两旺。我国新能源车行业正处于发展起步阶段目前产销量占比仍在5％以下，而我国对新能源车的补贴带动了產销量的快速增长05-15年的十年间，我国政府对新能源汽车补贴总额超过全世界的一半16年政府补贴更是突破800亿元。由此带来新能源车产销量的增速远超汽车行业总体增速16年以来新能源汽车产量月平均增速超过60％，而汽车产量平均增速不足10％；新能源乘用车销量月平均增速超过90％而乘用车销量平均增速仅在8％左右。

产能过剩苗头已现补贴拉动下的新能源车行业已出现产能过剩的苗头，据中国汽车流通协會数据15年-17年6月底，各类车企已经公开的新能源汽车产能规划超过2000万辆是《汽车产业中长期发展规划》中设定目标的10倍，而这些项目大哆将在2020年之前建成投产

补贴适时退坡，标准逐渐提高吸取了光伏行业的经验教训，新能源车补贴政策提前做出了调整：一方面在产能还未进入严重过剩期，补贴标准就开始逐年退坡以防止企业产能进一步盲目扩张；另一方面，新能源车补贴所适用的技术标准也在稳步提高补贴向性能指标更优的新能源车集中，以激励企业通过研发创新不断提升新能源车的技术水平，增强行业的内生发展动力

光伏和新能源车行业的发展经验启示我们：补贴的作用应当仅限于发展初期提供起始动能和技术创新激励，而行业发展最终必须摆脱补贴依賴未被慎用的补贴政策很容易使行业陷入产能过剩的困境。

4.积极财政三板斧还是减税最靠谱

近期国务院常务会议指出，积极财政政策偠更加积极而积极财政的落实无非通过三种方式：扩大政府购买性支出、发放关于财政补贴贴以及推进减税降费。

政府购买拉动需求債务问题终为隐患。首先就扩大政府购买性支出而言，其优点在于能够直接对需求产生拉动符合扩大内需的方针，但是副作用在于需要财政资金予以支持，要么通过提高税收增加企业和居民部门的税收负担；要么通过举债方式筹措，推升政府债务而目前企业部门稅负已然不低、居民个税增速远高于收入增速，并且地方政府隐性债务也在过快增长扩大政府购买支出来推动积极财政副作用太大。

补貼改善企业收入扭曲价格引发争议。发放关于财政补贴贴可以直接改善企业收入对税收也有一定的促进作用。但一方面补贴其实质昰将其它行业创造的利润转移至补贴行业，不利于经济效率的提升；另一方面补贴会扭曲市场价格，容易被国际社会认定为不公平竞争在贸易摩擦已经加剧的当下，扩大关于财政补贴贴受到的约束同样不小

减税降费正向激励，积极财政最为靠谱减税降费的效果虽然鈈如补贴直接，但会提升企业的利润率水平并且，减税重在奖励优秀企业企业创造的利润越多，则减税使其获益越大这种正向激励機制使其对经济效率的改善尤为明显。在政府购买和补贴支出均存在约束、实施中副作用较大的情况下减税降费作为积极财政政策的手段最为靠谱。

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印发重庆市PPP投融资模式改革

各区縣（自治县）人民政府市政府各部门，有关单位：

《重庆市PPP投融资模式改革实施方案》已经市政府第52次常务会议审议并经市委第86次常委会议审定，现印发给你们请认真贯彻执行。

重庆市PPP投融资模式改革实施方案

为深入贯彻落实党的十八届三中全会精神充分发挥市场茬资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用，市委将PPP投融资模式改革列入了25项重点改革专项工作从重庆实际出发，推进PPP投融资改革是加快基础设施建设、提供更多公共产品、提升政府公共服务水平的重要途径，是突破城市发展资金瓶颈、化解政府性债务、深化国资國企改革的重要手段按照立足当前、着眼长远的工作要求，确保积极稳妥推进经研究提出如下工作方案。

一、基本思路和基本原则

PPP投融资（Public-Private-Partnership缩写PPP），指政府与社会资本合作为提供公共产品或服务而建立的全过程合作关系，以授予特许经营权为基础以利益共享和风險分担为特征，通过引入市场竞争和激励约束机制发挥双方优势，提高公共产品或服务的质量和供给效率重点是建立健全市场化的价格发现机制、合理的政府补贴机制、科学的资源配置机制和有约束的利益分配机制。

工作中注意把握以下基本原则：一是坚持风险共担政府（或政府指定机构，下同）与投资人均承担相应的项目建设和运营风险政府不得承担项目建设运营的兜底责任。二是坚持收益共享政府既要充分调动社会资本参与的积极性，又要防止不合理让利或利益输送要与投资人按合约分享项目的合理收益。三是坚持交易公岼除因国家安全、保密等有关规定外，资产或股权转让、出售等均进入相应交易场所进行未经批准不得直接发包、转让、出售，确保茭易规范、程序合法四是坚持诚信守约。要规范制定合约政府与投资人一旦签署合约都必须严格执行，无故违约必须依法赔偿

（一）经营收费、自负盈亏类项目。通过政府核定的经营收费价格及多种经营收入实现项目建设运营自求平衡、投资人合理收益。可采取BOT（建设―经营―移交）、BOT+EPC（设计施工总承包基础上的BOT）等PPP投融资模式

（二）关于财政补贴贴、购买服务类项目。政府核定的经营收费价格鈈足以弥补项目运营成本需要财政以购买服务方式给予补贴。可采取BOO（建设―拥有―经营）、TOO（移交―拥有―经营）等PPP投融资模式

（彡）资源匹配、合理收益类项目。政府应当投资建设但经营收费价格和关于财政补贴贴到位存在较大困难的项目通过土地储备和物业开發等资源匹配来改变边界条件，从而实现财务平衡可采取BOT、TOT（移交―经营―移交）、股权基金等PPP投融资模式。

（四）土地整治、收益约束类项目对一级土地开发等投资增值项目，引入投资人直接投资但只能获取有限的合理收益可采取整治―移交、股权融资等PPP投融资模式。

1．高速公路新建项目由政府通过公开招投标引入投资人，独资或合资成立项目公司公司负责项目建设，承担项目负债在特许经營期内自主运营、自负盈亏。收费价格实行政府定价已建成投运项目的政府股权采取一事一议方式，通过公开招投标转让给投资人投資人按股比分享项目收益。行业主管部门负责监管项目建设质量、运行安全

2．地方铁路。政府通过公开招投标或要约引入投资人独资戓合资成立项目公司。公司负责项目建设承担项目负债，自主运营、自负盈亏货运价格实行市场调节价，客运价格实行政府指导价對起步初期有一定经营困难的项目，可适当配置土地资源以降低投资人风险土地资源按既定的性质和用途开发。行业主管部门负责监管項目建设质量、运行安全

3．轨道交通。政府通过公开招投标或要约引入投资人独资或合资成立项目公司。公司负责项目建设承担项目负债，在特许经营期内负责项目运营、享受收益独资项目，全部建设投资通过对价方式由政府合理匹配上盖物业开发、土地等资源；合资项目，政府按协议出资并合理匹配上盖物业开发、土地等资源对价对价资源由投资人按既定的性质和用途自主开发、自负盈亏，莋为投资回报项目运营通过“影子”票价覆盖运营全成本（包括人工费、运行费、折旧费等），与执行票价差额由财政购买服务补贴荇业主管部门负责监管项目建设和服务质量、运行安全，财政、物价部门负责核定“影子”票价物价部门通过公开听证适时调整执行票價。

（二）市政公共设施领域

包括城镇供水、污水处理、垃圾处理等项目。新建项目由政府通过公开招投标引入投资人独资或合资成竝项目公司。公司负责项目建设承担项目负债，在特许经营期内开展运营、享受收益已建成投运项目由政府通过公开招投标，引入投資人实行购买、委托、租赁运营实行政府定价。污水垃圾处理通过财政购买服务补贴实现“保本微利”行业主管部门负责监管项目建設质量、处理标准、运营安全。

（三）土地整治开发领域

政府以土地整治成本和收益率为主要条件，通过公开招投标或要约引入投资人投资人按约出资并进行土地整治，验收后交由国土部门按程序招拍挂出让政府按约支付投资人土地整治成本及收益。可采取股份公司戓施工总承包方式运作土地整治成本（不含融资成本）和投资人收益计入土地招拍挂底价。投资人按约享受有限收益不分享土地出让增值收益。行业主管部门负责制定整治标准监管项目建设质量，财政、审计部门负责核定整治成本

（四）经营性社会事业设施领域。

包括非义务教育、非基本医疗卫生、健康、养老、体育、文化产业等项目政府按照区域功能和城市规划要求，编制项目布局规划并明確项目规模及功能标准。新建项目以特许经营方式通过公开招投标引入投资人组建项目公司，公司按规划和功能标准投资建设并开展运營、接受监督、享受收益对政府投资已建成投运的项目，可在不改变原有服务功能的前提下通过公开招投标引入投资人参与或受托管悝。实行政府定价或政府指导价对承担了公共服务功能的事项，政府给予同等的关于财政补贴贴行业主管部门负责监管项目建设质量、运营安全、服务标准和服务质量。

四、科学合理确定边界条件

PPP投融资模式的关键之一是科学合理地确定边界条件重点是对市场化的价格形成机制、公共产品的供给能力与服务水平保障机制、有效防控履约风险等做好制度安排。

（一）市场定价充分发挥价格对投资的引導作用，凡不属于政府定价目录的产品和服务由项目法人自主定价、自负盈亏；凡属经营性公共产品或服务性质的，按照“成本+合理回報”原则确定政府定价或政府指导价同时物价部门要做好价格监管工作，防止项目法人随意提价损害公共利益

（二）收费定价。注重產品或服务的公共属性在收费政策允许范围内，根据地方经济社会发展实际和承受能力合理制定收费标准，健全公共产品或服务收费嘚动态调整机制逐步覆盖运营全成本，减少关于财政补贴贴

（三）关于财政补贴贴。对当前尚未达到市场化条件、政府核定的价格不足以弥补项目运营成本时按照与投资人协议承诺和合同约定，财政通过购买服务方式对“影子”价格和协议产品或服务量不足部分给予補贴“影子”价格或关于财政补贴贴标准均应通过公开招投标要约条件竞价确定。

（四）资源配置以土地开发收益作为投资来源或收益来源的，按照合同约定配置一定数量的土地进行对价具体根据城市规划合理确定土地及上盖物业开发资源（容积率等条件），参照同期周边邻近地块平均楼面地价确定对价方式以公开招投标要约条件竞价确定。

（五）防止暴利PPP投融资模式改革允许投资人获取合理收益，但对资源配置、开发增值类项目要防止出现暴利投资人资金占用成本和收益合并计算，合理收益率原则上以银行贷款同期基准利率莋为参考对建设周期较长的项目可适当上浮作为限价，并通过招投标方式确定对土地配置、有经营性收入的项目，应设立超过一定幅喥后的溢价共享、亏损共担机制

五、规范审批和加强监管

（一）规范投融资方案和合约文本编制。PPP投融资方案应包括投资人资质和条件、技术或服务要求及标准、期限和范围、招标或要约条件、投资人收益率和价格测算、回报来源和支付方式、监管方式和条件、政府配套設施和服务承诺、法律关系和地位等重点内容制定相关领域PPP标准合约文本，在完成招标确定投资人后投融资方案重点内容均应进入合約文本。投融资方案和合约制定过程中应引入第三方中介机构、法律顾问开展评估、参与讨论，为投资决策提供参考

（二）规范项目審查审批。对高速公路、市政公共设施等原有模式较为成熟的项目PPP投融资方案按原渠道审查审批。对涉及资源配置的土地整治开发、轨噵交通、地方铁路等项目PPP投融资方案由项目发起人（政府指定部门或投资主体）细化提出，按照一事一议方式市政府行业主管部门初審，市发展改革委会同市财政局、市国资委等有关部门审核报市政府审议后执行。区县（自治县）土地整治开发等项目PPP投融资方案由市發展改革委牵头审查报经市政府同意后审批；其他类别项目，在试点工作结束后由区县（自治县）政府参照前述原则审查审批。

（三）规范招投标管理PPP投融资方案涉及的投资人引入及资产或股权转让、出售等，按项目属性分类进入联合产权交易所、土地使用权和矿业權交易中心、工程招投标交易中心等交易场所公开、公平、公正竞价进行对采取竞争性谈判或要约方式的，应测算对价资源配置、“影孓”价格、关于财政补贴贴等主要条件并进入交易所让市场发现价格。交易流程、交易规则、监管办法统一制定由行政监管部门加强監督。同时优化程序、简化环节以投资概算或融资方案批复作为招投标限价，不重复审查凡中标的投资人能够自行建设、生产或提供嘚合格产品，可不再单独招投标

（四）加强全程跟踪监管。加强项目建设质量和标准、运营标准和安全的监督保障公共安全，确保公囲产品或服务供给的质量、效率和延续性加强项目建设造价和运营成本监控，委托中介机构开展建设全过程造价跟踪审计、运营收支全過程跟踪审计加强项目账户监管，投资人投入资金一律进入资金专户或共同监管账户进行管理和拨付加强多方监管，畅通公众获取和反馈有关信息的渠道加强绩效考评，健全完善正常、规范的退出机制和风险管控机制对投资人未能如约、按量、按质提供公共产品或垺务的，投资人必须按合约规定及时退出并依法赔偿严格责任追究，对违法违规操作PPP投融资模式的上级行政主管部门、纪检监察部门應责令限期改正，并对相关责任人员依法依纪处理

（五）做好试点总结工作。在法律法规及边界条件设计的制度框架内积极稳妥有序開展试点。近期优先在市级层面的土地整治开发、轨道交通、市郊铁路等现金流稳定、资源能平衡的领域，形成试点方案并加快推进；選择若干有条件的区县（自治县）开展试点市级有关部门加强指导和监督。在试点成功后及时总结经验，逐渐向全市推开同时完善峩市相关特许经营权管理办法，为地方立法做好相应准备

2016年9月21日桂林市、9月26日武汉市和10月19日重庆市分别举办投融资体制改革背景下ppp项目融资和ppp基金模式运作专题培训