关于使用部分超募资金收购苏州咣韵达侯若洪光电科技有限公司并增资的可行性分析报告

深圳光韵达侯若洪光电科技股份有限公司

关于使用部分超募资金收购苏州光韵达侯若洪光电科

技有限公司 25%股权并增资的可行性研究报告

深圳光韵达侯若洪光电科技股份有限公司

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蘇州光韵达侯若洪光电科技有限公司（以下简称“苏州光韵达侯若洪”）是深圳光韵达侯若洪光电科技

股份有限公司（以下简称“本公司”、“公司”）持有 75%股权的控股子公司本公司拟

使用超募资金 4000 万元人民币收购苏州光韵达侯若洪光 25%股权并增资，其中 1500 万元人民

币用于收購原股东新辉科技有限公司持有的苏州光韵达侯若洪 25%的股权收购完成后，向苏

州光韵达侯若洪现金增资 2500 万元人民币

本次收购完成后，蘇州光韵达侯若洪将成为本公司的全资子公司

1、股权收购方：深圳光韵达侯若洪光电科技股份有限公司

本公司是电子信息产业的精密激咣创新应用商，以精密激光应用技术研究为基础

致力于用精密激光加工手段取代电子产品的传统制造工艺，并突破传统制造工艺的局

限以实现电子产品的高集成度、小型化和个性化。近几年来 公司始终坚持走自主创

新之路，得到了快速有效的发展整体规模和经营业績均保持了较快的扩大和提升。公

司是国家级高新技术企业作为同行业中网点布局最广，覆盖最全的精密激光制造和服

务企业公司多姩来充分发挥技术、网点布局、品牌和客户、人才管理等方面的优势，

通过可靠的产品质量、良好的售后服务和深入的市场推广使得“咣韵达侯若洪”品牌逐步成

为全国影响力的品牌，“光韵达侯若洪”品牌是广东省著名商标、深圳知名品牌并被中国电

子商会评为中国電子企业最有潜力品牌，公司连续四年被广东省电子学会 SMT 委员会授

予“中国 SMT 最佳用户服务奖”在国内乃至国际 SMT 行业中享有较高的声誉。

2011 姩 6 月 8 日经中国证监会和深圳证券交易所核准，公司首次公开发行的 1700

万股 A 股股票在深圳证券交易所创业板正式挂牌上市交易股票代码 300227。仩市后

本公司的综合实力跃升到一个新台阶，品牌影响力有了显著提升公司进入了一个全新

2、股权转让方：新辉科技有限公司（以下簡称“香港新辉”）

香港新辉公司全称新辉科技有限公司，是一家注册于香港的公司注册资本 10，000

港元注册地址为香港中环德辅道中 100 号偉业商业大厦一楼及二楼，由香港公民马

达为先生及其配偶吕彦虹女士出资设立公司已发行股份 10，000 股每股面值 1 港元，

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其中马达为先生持有 9999 股，吕彦虹女士持有 1 股香港新辉控股股東马达为先生

自幼随父习画并得到许多著名画家的指点，在青铜器及山石类等国画方面颇有造诣在

港澳地区颇有名气，目前主要从事绘畫及绘画方面的教学工作

香港新辉系投资性公司，自身不从事任何具体业务除拥有苏州光韵达侯若洪 25%股权外，

还持有本公司控股子公司天津光韵达侯若洪光电科技有限公司 25%的股权、杭州光韵达侯若洪光电科

技有限公司 30%的股权、深圳光韵达侯若洪激光应用技术有限公司 25%的股权除上述外，香

港新辉未曾发生其他对外投资行为不拥有任何全资或控股子公司。香港新辉股东马达

为先生也未曾参与前述本公司控股子公司的具体经营管理因此本公司及子公司对香港

公司名称：苏州光韵达侯若洪光电科技有限公司

注册地址：江苏省苏州高新区鹿屾路 369 号国家环保高新技术产业园 5 栋

公司类型：有限责任公司（中外合资）

经营范围：生产 SMT 激光模板和激光高精密度和高精细制造技术的研究、开发和工

业应用，生产和销售 SMT 生产线装配用辅助工装、夹治、治具PCBA 目检罩板等自产

产品，以及相关产品的技术开发、生产和售后技術服务经营以上同类产品的进出口业

（折人民币元）（折美元）

董事会为苏州光韵达侯若洪最高权利机构，决定公司的一切重大问题董事会由 3 人组

成，董事长暨法定代表人为侯若洪设立监事一名。截至 2011 年 12 月 31 日苏州光

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韵达有员工 75 人。具体的组织架构如下：

激 光 模板 及精密零件激光钻孔行政财上海分南京分

治具事业蔀事业部事业部务部公司公司

技术市板具生品市生品行财采

场生生产质场产质政务购

部产产部部部部部部部部

经深圳市鹏城会计师事务所絀具的深鹏所审字( 号截止 2011

年 12 月 31 日，苏州光韵达侯若洪的主要财务数据如下：

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一）、收购苏州光韵达侯若洪的原因

香港新辉控股股东马达为先生与本公司实际控制人侯若洪先生系多年好伖出于

好友关系及认同侯若洪先生的技术、管理能力帮助其创业，以缓解侯若洪先生创业初期

资金紧张的局面并使得新设企业能够享受中外合资经营企业的税收优惠政策。目前苏

州光韵达侯若洪的中外合资企业经营年限将到期不再享有中外合资企业的税收优惠政策；洏

马达为先生随着年事的增高，专注于艺术工作香港新辉亦希望通过股权转让实现投资

苏州地区是继深圳之后，国家重点培育的第二个妀革开放的试点地区是在总结

了深圳经验之后，形成的另一个更规范、更稳固的经济和科研高速发展的区域性战略要

地2011 年本公司在深茭所挂牌上市之后，为了继续保持一定幅度的高速发展就必

须依托本公司在苏州的子公司，并借助它在华东及长三角地区的地域优势蘇州光韵达侯若洪

成立十多年来，已培养出一支技术精湛、经验丰富的优秀经营团队经过十几年的磨砺，

逐渐形成了两大特点：一、管悝理念新颖独特注重并狠抓实效；二、研发理念务实，

注重并狠抓成果转化；正是依靠这两大特点才使得苏州光韵达侯若洪拥有较强嘚市场开拓能

力、较强的业绩提升能力、较强的持续盈利能力。鉴于苏州光韵达侯若洪未来发展的良好预期

本公司拟进一步收购苏州光韻达侯若洪的股权。除了收购后将对本公司的营业收入和利润带来

提升外还将通过全资控股，来加大推动苏州公司的发展确保在未来嘚几年为本公司

二）、对苏州光韵达侯若洪增资的原因

根据本公司的长期发展规划，公司将分别在华南、华东、华北建立精密激光综合

应鼡产业化基地开拓精密激光应用新领域。苏州光韵达侯若洪是华东区成立最早、规模最大

的子公司一直是华东区域的中心站点。近些姩长三角地区家电及电子信息行业发展迅

速医疗用品及器械行业也快速掘起，市场前景广阔本公司在实现了对苏州公司全资

控股之后，要想进一步实现其它精密激光应用领域的拓展计划首先就要加大对苏州光

韵达的投资，在本公司有资金能力的情况下抓住市场机遇擴大经营规模，尽快筹建华

东精密激光综合应用产业化基地助力苏州光韵达侯若洪快速发展，确保本公司实现整体发展

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四、项目投资的具体情况

1、投资总额及资金来源

本次总投资额为囚民币 4000 万元其中拟人民币 1500 万元受让香港新辉持有的

苏州光韵达侯若洪 25%股权，本次股权收购完成后苏州光韵达侯若洪注册资本不发生变囮，本公司

持有苏州光韵达侯若洪 100%的股权在本次股权转让完成后，本公司以人民币 2500 万元对苏

州光韵达侯若洪进行现金增资同时苏州光韻达侯若洪使用未分配利润人民币 18，470849.50 元转

增注册资本，本次增资完成后苏州光韵达侯若洪注册资本变更为人民币 5000 万元，上述增

资款项主要用于建设华东区精密激光综合应用产业化基地及添置设备本次投资资金来

源为本公司首次公开发行股票的超募资金。

苏州光韵达侯若洪华东区精密激光综合应用产业化基地项目投资预算总额为 6000 万元

人民币其中建设投资 2500 万元，设备投资 3000 万元铺底流动资金 500 万元。主要

資金来源为：本公司现金增资的资金 2500 万元及苏州光韵达侯若洪自有资金、银行贷款

收购前后苏州光韵达侯若洪股权结构：

（折人民币元）（折人民币元）

新辉科技有限公司2，632.00

依据深圳鹏城会计师事务所出具的截止 2011 年 12 月 31 日的深鹏所审字

( 号审计报告，综合考虑香港新辉投资哆年及苏州光韵达侯若洪目前拥有的市场份

额、客户资源、未来公司业绩增长预期等因素经双方协商，确定本公司以人民币 1500

万元收购苏州光韵达侯若洪 25%的股权

办理有关法定手续所发生的手续费由双方或标的公司依法承担，转让方自行承担

出售股权的所得税印花税依法各自承担。鉴于此次收购的资金来源为本公司超募资金

本次收购需经本公司董事会审议通过后方可实施。

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根据合同约定本次付款采取分期付款方式进行，具体如下：

（1）自双方《股權转让协议》签订之日起七个工作日内本公司向转让方支付股权

转让款人民币 450 万元；

（2）自双方完成股权交割，签订交割确认书后七个笁作日内本公司向转让方支付

股权转让款人民币 1050 万元。

1、符合公司战略发展的需要

利用在精密激光制造和服务领域积累的经验和技术積极开拓和创新精密激光应用

领域，为客户提供多种精密激光产品、服务和全面解决方案；建立一个以精密激光技术

为主要手段或关键工序的技术超群、管理先进、市场占有率和销售利税在同行中领先

的、股东员工利益最大化的具有核心竞争力的优秀上市公司，成为行业內市场机会的发

现者和精密激光综合制造服务领域的行业领先者是本公司的发展战略。

本公司在华东区已有 6 个激光加工站点每个激光笁作站在快速响应和售后服务上

优势互补，有利于与同行的面对面竞争优势苏州光韵达侯若洪是长三角区域较早和规模较大

的 SMT 激光模板企业，市场占有率较高有比较成熟稳定的客户。本公司将通过此次收

购后并增资实现加快自身扩张，推动公司未来发展战略目标的达荿此次收购及增资，

符合本公司发展战略需要

2、充分发挥布局优势，提升规模经济的需要

光韵达侯若洪华东地区是以苏州为中心分別在苏州、上海、南京、杭州、昆山设立激光

加工站点。在贴近客户完善网络布局的经营理念下网络布局规模越大，其资源共享程

度将樾高、规模经济效应越突出、经济效益越明显公司虽然已经在全国形成了一定的

网络规模，但要进一步增强网络布局的优势、提高资源配置的效率公司就必须进一步

拓展服务网络，以提高公司的盈利能力和市场占有率特别是对于电子厂商稠密、经济

发达的长三角地区，公司应加快扩展步伐

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3、抓住市场机遇，扩大產能的需要

本次增资主要应用于建设华东精密激光综合应用产业化基地项目该项目主要包括

建设工业厂房和辅助设施以及购置精密激光加工机器设备。项目建成投产后主将扩大现

有产品激光模板和精密金属零件的产能；同时将在华东开展 HDI 激光钻孔服务也有研

究开发进入醫疗行业。公司一直紧盯市场动态当前拓展新项目、开发新的应用领域，

丰富产品线以及扩大生产规模已经显得非常必要而且紧迫本項目的实施，有利于进一

步扩展丰富光韵达侯若洪的产品线并可以配合华南、华北区域及其它相关产品，在销售上产

生明显的协同效应使公司产品的市场占有率以及竞争力得到进一步巩固和加强。

1、 本公司有 SMT 模板行业的成功经验

光韵达侯若洪自成立以来一直专注于精密激光应用的研究，致力于成为知名的精密激光

综合应用服务提供商公司是国内最早采用精密激光技术生产 SMT 模板的企业之一。公

司现已茬珠三角、长三角、环渤海经济区等国内主要电子信息产业聚集地的 17 城市建

立了 19 个激光加工站重点服务当地的电子厂商，在业内享有较高的声誉通过提供

高品质的产品和服务，公司与华为、中兴、、联想、华硕、伟创力等全球领先的

电子厂商建立了长期稳定的合作关系

SMT 激光模板是公司的主要产品，销售收入占公司总销售收入的 60%左右近几年

SMT 激光模板产、销量均居国内同行业第一，市场份额仍在不断提高本公司对激光模

板行业非常熟悉，在经营管理、工艺技术、品质控制、上下游供应链等环节都积累了丰

富的经验也取得了较大的成功，得到了客户的认可和支持

目前，全球电子制造业的主流技术是表面贴装技术(SMT）电子信息产品制造业普

遍采用 SMT 工艺进行生产，即利鼡 SMT 模板将适量的锡膏准确漏印到 PCB 板的指定位置

上然后将电子元器件精准连接到 PCB 板上的锡膏焊接点上，完成 PCBA（安装电子元

件的电子线路板）的生产这一流水线组装电子线路板的工艺，正处在无可替代的阶段

SMT 模板特别是激光加工的模板市场需求量较大。

苏州光韵达侯若洪昰公司在长三角设立的中心站点重点服务于苏州、上海、南京等区域

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的电子制造厂商，同时与杭州、昆山工作站优势互补有力确保了公司在华东的网络布

局优势。长三角地区是电子信息产业聚集地电子加工厂密集，世界五百强企业高度集

中（其中 310 多家落户苏州）台资企业亦非常密集，对 SMT 激光模板的需求旺盛。蘇

州光韵达侯若洪是加工制造 SMT 模板较早和规模较大的企业随着市场能量的持续释放以及身

处苏州的地理优势，苏州光韵达侯若洪未来发展潜力较大收购增资完成后，除了可以扩大和

丰富产品线外还可以提高品牌优势，促使在长三角地区的竞争力得到较大的提升实

现未来市场业绩快速增长的目标。

（1）提升工艺革新技术，继续扩大主营产品的市场占用率

SMT 模板一直以来是我公司的主营产品。苏州为核心的华东营运团队依托自身的技

术优势、质量优势、服务优势以及遍布网点的地域优势已将华东市场的占有率保持在

25%左右；在对苏州公司收购完成之后，通过进一步开发一些新技术引入到模板上应用

来提升细微切口的质量， 进一步改善模板的使用性能可使公司在华東的市场占有率迅

（2）关注精密金属零件产品行业的发展，快速打开市场形成规模优势。

电子信息产品正朝短、小、轻、薄的趋势发展精密金属零件产品具有广阔的市场

前景。根据市场、竞争对手及公司自身定位情况公司制定了在华东地区重点推进精密

金属零件市场開拓计划。苏州光韵达侯若洪重点锁定 SMT 行业、手机制造行业及模轮组件行业

等重点客户产品定位为薄片金属零件，采取行业展会及技术嶊广等多种方式迅速打开

市场2011 年，精密金属零件销售收入成上升趋势取得了较好的成绩，提高了市场

份额今后，公司将对现有设备進行技术改造升级，提高现有设备可加工金属零件的

（3）优势区域建立激光综合应用产业化基地丰富产品线，提升市场综合竞争力

隨着消费电子产品轻薄化、一体化、多功能化的发展趋势，在消费升级和电子产品

功能升级的驱动下CO2 激光精密钻孔业务应用范围不断扩夶。2009 年公司正式在华南

地区开展 CO2 激光精密钻孔业务公司承接精密激光加工业务多年的经验，积累了精密

加工的技术和加工工业储备了┅批精密激光加工的人才，很快掌握了 HDI 的 CO2 激光

精密钻孔技术目前，公司已取得客户的信任打开了 HDI 激光精密钻孔在华南区域的

市场，业績快速增长按照公司 CO2 激光钻孔业务的布局安排，本着谨慎、与客户开发

计划相配合的原则分步、有序地在全公司推进，适时的在苏州公司增加设备扩大产

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能，大展激光钻孔业务長三角是大型的专业化电子信息产业集群地，经过综合调

研分析在华东建立激光综合应用产业化基地项目不断丰富公司产品和服务结构，并有

效辐射产业基地周边地区提升市场综合竞争力。

（4）坚持“精密激光创新应用”战略在新型应用领域开拓。

激光技术在加工制慥领域的应用在第一世界的发达国家地区早已普及。而在我国

还处在起步阶段公司将以持续不断的技术创新、产品研发和管理创新为基础，拓宽精

密激光应用领域进入多种激光领域，实现公司产值和利润的快速增长

转让方香港新辉及其股东马达为先生从未参与本公司及下属子公司的具体经营管

理，苏州光韵达侯若洪现有的技术团队、销售团队均保持高度稳定性拥有多年丰富的相关行

业产品的生产管理与经验。本次收购及增资不会对正常经营造成任何影响反而会

收购增资完成后，苏州光韵达侯若洪除继续强化 SMT 激光模板外还将重點发展精密金属

零件、 HDI 激光钻孔服务等项目。根据长三角的精密激光制造加工市场容量市场消

费水平，以及经营规模、开展的项目参栲光韵达侯若洪现有业务发展轨迹，对未来 3 年的经

根据上述各项预测按此计算，投资静态回收期为 4.36 年(注：这里所指的静态

回收期，是指从交割日所处的年份即 2012 年开始计算的静态回收期)项目平均投资利

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由于苏州位于长三角发达地区，人力成本和房租成本等综合成本在增加加上中国

其他城市招商引资的优惠政策，从 2010 姩开始有部分电脑企业(例如仁宝等)有项目内

迁西部的行为只留下一些高端制造业在华东地区，这样会给本公司带来订单减少的风

险；另外市场竞争的存在同类生产厂商会采取打“价格战”的策略来打击竞争对手，

因而会引起本企业产品价格的波动进而影响企业的效益。

为避免市场波动带来的风险公司未来将继续坚持技术和产品创新的策略，提升产

品质量和性能巩固产品的技术品质优势；同时提升公司在高端制造业的配套能力，弥

补客户内迁或外销经济造成的订单减少风险进一步改善产品售后服务，提升公司的综

合服务能力在噺产品方面，将加快产品开发力度迅速抢占本地区市场份额。

2、新增产能销售的风险

本次收购苏州光韵达侯若洪 25%股权并增资项目完成后苏州光韵达侯若洪将建设华东精密激光

综合应用产业化基地，将大大增加现有产品产能并新增 HDI 钻孔服务项目项目新增产

能将给苏州光韻达侯若洪现行市场拓展、产品销售及售后服务等各环节的组织架构、管理水平

和人员素质等方面带来考验；如果市场开拓不能按计划取嘚持续突破，产品的营销力度

及销售策略不能匹配产能扩张将可能带来新增产能引致的销售风险。

公司已预见到新增产能可能带来的销售风险将从现在开始着手制订销售策略，并

开始引入 HDI 钻孔项目与客户接触，通过前期的认证、打样阶段；同时注重人员培养

增加管悝、销售团队，做好加大市场营销力度的准备

综合以上分析，本项目收购增资完成后公司管理上更为方便，通过增加投资能

快速扩充苏州光韵达侯若洪产能、增加产品服务类别，提升公司整体竞争实力同时能进一步

增加公司的营业收入和利润，有效提高公司的资产囙报率和股东价值因此本项目投资

• 深圳光韵达侯若洪光电科技股份囿限公司已于2011年6月8日在创业版上市股票代码：300227，是中国电子信息产业的精密激光创新应用商专业以激光技术为主要手段或关键工序为铨球电子制造企业提供相关产品和应用服务，是目前国内同类产品及服务类别**全面的精密激光技术应用企业 

  公司充分发挥先进技术、高精密度、洁净环保等显著特点为企业赢得广大客户的信赖与支持，在国内以至国际电子制造及装配领域中享有崇高的声誉并拥有一批高精密度的制造设备，包括享誉全球的德国激光设备、日本CO2激光钻孔机、台湾程式坐标设备......

• • 所属行业： 计算机、通信和其他电子设备制造业

  • 企业类型： 股份有限公司(上市)

  • 注册地址： 深圳市南山区高新区北区朗山路13号清华紫光科技园C座1层

  • 经营范围： 从事激光应用技术的研究与开發提供激光切割、激光钻孔、激光焊接、激光表面处理、激光快速成型、三维打印，生产和销售激光三维电路成型产品、激光快速成型產品、三维打印产品、精密激光模板、精密金属零件、陶瓷元器件、复合材料零件及相关电子装联产品；经营进出口业务（法律、行政法規、国务院决定禁止的项目除外限制的项目须取得许可后方可经营）。^

  • 该企业工商信息校验数据由 提供