证券代码：002124 证券简称：

关于深圳證券交易所2018年年报问询函的回复公告

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整

没有虚假记载、误导性陈述或重大遺漏。

天邦食品股份有限公司（以下简称“公司”）于2019年6月18日收到深圳

证券交易所出具的《关于对天邦食品股份有限公司2018年年报的问询函》（中小

板问询函【2019】第390号）根据问询函的问题，本公司及相关方进行了认真

调查核实现就问询函相关事项回复如下：

问题1、你公司2018姩财务报表被年审会计师出具带强调事项段的无保留

意见，涉及事项为公司于2019年4月11日第六届董事会第四十二次会议审议通

过相关议案拟將持有的对中国动物保健品有限公司（以下简称“中国动保”）

的股权以及对宁波梅山保税港区中域之鸿投资管理合伙企业（有限合伙）（以下

简称“中域之鸿”）的出资份额，通过关联交易分别转让给控股股东张邦辉以及

持股5%以上股东吴天星

（1）关于转让中国动保股权嘚事项。年报显示中国动保20.4%股权账面

原值为2.01亿元，公司于2018年全额计提资产减值损失账面净值为零，本次

交易作价1亿元同时，张邦辉姠公司另外支付1.01亿元作为保证金鉴于中

国动保面临退市风险及目前无法审计评估的情况，上述保证金将根据协议生效

之日起一年内中国動保是否具备可审计评估条件及评估结果视情况转为交易

金额或张邦辉对公司的无偿捐赠。

关于转让中域之鸿投资份额的事项年报显礻，公司持有的中域之鸿40%

财产份额的初始投资成本为2亿元中域之鸿基金的用途是借款给中国动保实

际控制人，2018年中域之鸿基金因未能收囙逾期借款全额确认投资损失，公

司根据权益法确认投资损失上述投资账面净值为零。本次交易作价1亿元

吴天星向公司另外支付1亿え作为保证金。保证金安排与上述中国动保股权转

请说明上述保证金的安排与股权转让是否属于一揽子交易、上述交易价格的

合理性、保證金转为对公司的无偿捐赠是否具有合理的商业逻辑与实质并详

细说明上述交易的会计处理过程、对公司财务报表的具体影响、是否已充分考

虑保证金的最佳估计结果。

公司把中国动保股权和中域之鸿基金份额分别转让给控股股东张邦辉（本

问题下简称“乙方”）以及持股5%以上股东吴天星的协议是鉴于中国动保处于

停牌状态并面临马上退市的风险，且不具备审计评估条件为了保障公司和中小

股东的利益而签订的，在转让协议中分别规定了交易价格并设定了保证金条款

关于交易价格，由于中国动保未能出具审计报告也不具备评估条件公司

无法获得评估价格，上述中国动保股权的交易价格是基于与中国动保其他中小股

东询价后形成的可比性和合理性难以明确判断，呮能通过保证金条款来调整

在保证金条款中，公司对将来可能出现的各种情况做了相应的约定约定如下：

1、如果协议生效之日起一年內中国动保具备可审计评估条件，通过评估确

定的价格（以该股权实际交割日期为评估时点）或者乙方出售该股权的价格介于

此次交易价格壹亿元和公司初始投资成本200,767,995.85元之间则差额部分从

保证金中划转补足，多余的保证金转为乙方对公司的无偿捐赠；

2、如果协议生效之日起一年内中国动保具备可审计评估条件通过评估确

定的价格（以该股权实际交割日期为评估时点）或者乙方出售该股权的价格低于

此次茭易价格，则保证金全额转为乙方对公司的无偿捐赠；

3、如果协议生效之日起一年内中国动保具备可审计评估条件通过评估确

定的价格（以该股权实际交割日期为评估时点）或者乙方出售该股权的价格高于

公司初始投资成本200,767,995.85元，则保证金全额转为交易金额且不足部分由

4、洳果一年内仍不能进行审计评估乙方也未出售该股权，则该保证金全

额转为乙方对公司的捐赠

由于中域之鸿基金的用途是借款给中国動保实际控制人，也存在无法审计

与评估的问题与吴天星签订的转让中域之鸿出资份额的交易价格也参考了中国

动保的股权交易价格，協议中亦设定了上述相似的保证金条款

根据《企业会计准则解释第5号》：处置对子公司股权投资的各项交易的条

款、条件以及经济影响苻合以下一种或多种情况，通常表明应将多次交易事项作

为一揽子交易进行会计处理：

（1）这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况丅订立的；

（2）这些交易整体才能达成一项完整的商业结果；

（3）一项交易的发生取决于其他至少一项交易的发生；

（4）一项交易单独看昰不经济的但是和其他交易一并考虑时是经济的。

因此从会计准则来看协议中保证金的安排与股权转让属于一揽子交易保

证金转为对公司的无偿捐赠的安排，其实质目的就是为了保障公司和中小股东的

利益保证金条款中对将来各种可能发生的情况都做了相应的约定，鈈管怎样都

能保障公司和中小股东利益因此已充分考虑保证金的最佳估计结果。

根据《深圳证券交易所股票上市规则》10.2.5条规定：上市公司与关联人

发生的交易（上市公司获赠现金资产和提供担保除外）金额在三千万元以上且

占上市公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上嘚关联交易，除应当及时披露

外还应当比照本规则第9.7条的规定聘请具有从事证券、期货相关业务资格的

中介机构，对交易标的进行评估戓者审计并将该交易提交股东大会审议。如果

后期中国动保具备审计评估条件后其评估值满足上述条款规定，公司将根据评

估值调整茭易金额并提请股东大会审议

公司在2018年财务报表附注资产负债表日后事项中，对这两笔股权转让交

公司转让中国动保股权、以及转让中域之鸿投资份额的交易对手分别为公

司实际控制人张邦辉先生、持股5%以上公司股东吴天星先生；此两笔股权转让

交易是鉴于中国动保处於停牌状态面临退市风险，为保护上市公司及全体中小

股东的利益而进行的因此，比照中国证券监督管理委员会会计部函[2009]60号

《上市公司執行企业会计准则监管问题解答》（2009年第二期）问题1的解答：

对于上市公司的控股股东、控股股东控制的其他关联方、上市公司的实质控淛人

对上市公司进行直接或间接的捐赠、债务豁免等单方面的利益输送行为由于交

易是基于双方的特殊身份才得以发生，且使得上市公司明显的、单方面的从中获

益因此，监管中应认定为其经济实质具有资本投入性质形成的利得应计入所

有者权益。公司拟于2019年度上述兩笔股权交易完成之日将交易价格及保证

金之和约4.01亿元，确认为资本公积因此从对公司财务报表的具体影响来看，

不影响公司2018年度和2019姩度的利润表只是增加资产负债表中的所有者权

益，同时也会增加公司2019年度的现金流入

（2）长期股权投资的财务报表附注显示，公司對中域之鸿的投资期初余额

为1.06亿元报告期内追加投资1亿元，权益法下确认的投资损益-2.06亿元

请说明上述会计处理的过程与依据，与前述公司持有的中域之鸿40%财产份额

的初始投资成本为2亿元的表述是否存在矛盾

2016年3月公司与河北臻世朋医药科技有限公司、杭州中域承泰投资管理

有限公司签订协议共同投资成立中域之鸿，规模为5亿元人民币其中公司出资

1亿元，占比20%为有限合伙人。中域之鸿发起人为杭州中域承泰投资管理有

限公司同时由其担任基金管理人（执行事务合伙人）。中域之鸿成立投资决策

委员会该委员会为本基金日常管理及項目投资的决策和执行机构。该委员会由

5名委员组成其中3名由普通合伙人提名，其余2名由各有限合伙人各提名1

名投资决策委员会一人┅票，投资决策委员会会议通过投资相关决议应取得5

名委员的一致同意据此，根据会计准则相关规定公司持有该中域之鸿的长期

股权投资采用权益法核算。

2016年度及2017年度公司按照权益法，依据中域之鸿的财务数据累

计确认了长期股权投资——损益调整及投资收益0.06亿元。因此在2018年财务

报告中对中域之鸿的投资期初余额为1.06亿元。

报告期中公司追加投资1亿元，增加了20%的占比因此又确认长期股

权投资——投资成本1亿元。至此公司对中域之鸿40%财产份额的累计投资成

本为2亿元。由于之前年度公司累计确认的投资收益为0.06亿元，报告期末

对Φ域之鸿的长期股权投资的账面价值为：投资成本2亿元+损益调整0.06亿元

的5亿元款项于2018年末已经逾期，中域之鸿判断该笔贷款基本难以收回

根据会计准则规定，对该笔贷款及应收利息5.32亿元全额计提坏账准备计提

减值后，中域之鸿2018年度净亏损约为5.33亿元公司按照权益法确认嘚投资

损失为5.33*40%=2.13亿元，根据准则相关规定投资损失以公司持有的该笔长期

股权投资的账面价值为限所以公司报告期内确认投资损失2.06亿元。此笔金

额与前述公司持有的中域之鸿40%财产份额的初始投资成本为2亿元的表述不

（3）请年审会计师对上述问题进行核查与发表明确意见，並说明上述会计

处理是否符合《企业会计准则》的规定

我们对问题（1）分别获取并检查了股权转让意向性协议和中域之鸿合伙企

业财产份额转让协议、相关的决议公告文件、获取了审计报告日前张邦辉及吴天

星支付的相应款项的进账单、获取并检查了2018年度公司财务报表附紸资产负

债表日后事项的披露内容。我们认为公司2018年度的财务报表及附注中已按

《企业会计准则》的规定，进行了恰当的会计处理

对於问题（2）我们向公司了解了中域之鸿的相关情况，查阅了相关信息和

文件记录与管理层进行了讨论和分析；获取了中域之鸿的财务报表，执行了银

行函证、分析性复核等程序；公司对中域之鸿的长期股权投资已按权益法进行

核算，符合《企业会计准则》的规定

（4）請补充披露截至本问询函回函日，上述两项关联交易的支付进展和后

公司已于2019年4月17日对外披露了两项交易的支付进展，具体情况如下：

1、股权转让款支付情况

根据双方签订的股权转让意向性协议张邦辉先生应于协议签署之日起十日

内支付人民币贰仟伍佰万元整（￥25,000,000.00）；於2019年8月15日前支付人

民币贰仟伍佰万元整（￥25,000,000.00），于2019年12月31日前支付人民币伍仟

截至公告日（2019年4月17日）张邦辉先生已将第一期转让款人民币貳仟

伍佰万元整（￥25,000,000.00）支付至公司，符合协议约定

协议中还包含保证金条款，约定张邦辉先生另外支付人民币壹亿元零柒拾柒

万元（￥100,770,000.00）作为保证金保证金支付时间和支付比例与交易价款

截至公告之日（2019年4月17日），张邦辉先生已将第一期保证金人民币贰

仟伍佰壹拾玖万貳仟伍佰元整（￥25,192,500.00）支付至公司符合协议约定。

（二）中域之鸿出资份额

1、出资份额转让款支付情况

根据双方签订的出资份额转让协议吴天星先生应于协议签署之日起十日内

支付人民币贰仟伍佰万元整（￥25,000,000.00）；于2019年8月15日前支付人民

币贰仟伍佰万元整（￥25,000,000.00），于2019年12月31日前支付人民币伍仟万

截至公告之日（2019年4月17日）吴天星先生已将第一期转让款人民币贰

仟伍佰万元整（￥25,000,000.00）支付至公司，符合协议约定

协議中还包含保证金条款，约定吴天星先生另外支付人民币壹亿元

（￥100,000,000.00）作为保证金保证金支付时间和支付比例与交易价款一致。

截至公告之日（2019年4月17日）吴天星先生已将第一期保证金人民币贰

仟伍佰万元整（￥25,000,000.00）支付至公司，符合协议约定

公司、控股股东张邦辉、股東吴天星后续将按照协议约定执行，并及时披露

问题2、2016年至2018年公司分别实现营业收入23.70亿元、30.61亿元、

45.19亿元公司归属于上市公司股东的净利潤（以下简称“净利润”）分别为3.73

亿元、2.62亿元和-5.72亿元，扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非后净

利润”）分别为3.37亿元、2.35亿元-6.61亿元经营活动产生的现金流量净额

（以下简称“现金流量净额”）分别为5.13亿元、3.35亿元和1.90亿元。请结合

你公司行业周期、营业收入与成本、期間费用、非经常性损益等并对比同行

业公司情况，说明在营业收入逐年增长的情况下净利润、扣非后净利润、现

金流量净额逐年下滑嘚具体原因及合理性，以及公司持续经营能力是否存在重

表一 公司年主要经营数据及增减变化如下（单位:万元）：

表二 公司产品营业收入結构变化（单位:万元）

表三 公司产品毛利率变化

1、营业成本、营业收入、毛利率变化说明

目前公司旗下有饲料、动物疫苗、生猪养殖、食品加工、工程环保5个业务

板块以生猪养殖和饲料业务为主，公司净利润和现金流量净额主要受生猪养殖、

饲料和动物疫苗业务影响其Φ:

2016年、2017年、2018年，公司生猪养殖业务快速扩张销售规模逐步扩

年增长率分别为74.83%和113.93%。生猪销售量的上升带动了生猪养殖板块收

入的增加2016年、2017年、2018年，公司生猪板块销售收入分别为116,375

公司生猪销售收入增速小于销售数量增速主要是公司生猪价格连续走低。

由于生猪养殖行业是典型的周期性行业约四年一个猪周期，最近的一个猪周期

是从2015年1月的低点开始，持续上涨2016年6月达到高点，猪价最高达到

21元/公斤；此後猪价进入下行期2018年猪价继续震荡下行，2018年2季度猪

价跌破成本养猪行业全面亏损。2018年8月开始发生的非洲猪瘟疫情则带来

了叠加影响2016姩至2018年，猪肉价格连年下降头均收入分别为2,006元、

从营业成本角度，2016年至2018年公司头均成本分别为1,255元、1,201

元、1,207元，头均成本较为稳定因此公司养殖业务年毛利率变动

主要就是猪价受猪周期的影响。

从目前来看猪价在2019年1月份跌到谷底之后已经开始反转。随着猪周

期的反转、豬价上升公司养殖业务的毛利率也会提升。综上公司生猪养殖业

公司饲料业务定位全熟化和酵香型高端水产饲料，生产工艺和专业技術行业

领先公司饲料业务稳定增长，2016年、2017年、2018年公司饲料外销收入

为18%、18%。连续三年毛利率20%左右具有持续经营能力。

公司疫苗业务以構建生物安全体系并提供优质疫苗为己任研发、生产与销

售三位一体，为客户提供个性化的疫病防控方案虽然受到政府招标苗减少影響

外销收入有所下降，但内销收入随着公司养殖业务持续增长疫苗业务连续三年

毛利率76%左右，具有持续经营能力

从绝对数来看，期间費用呈逐年增加趋势主要还是由于公司业务快速增长，

人员增加相关费用也随销量增长。销售费用主要是销售规模增加销售运费及

囚员费用同比增加所致；管理费用主要是公司经营规模扩大，特别是养殖板块快

速发展管理人员薪酬等相关费用增加所致；研发费用主偠是公司加大研发投入，

研发材料耗用和研发人员薪酬等费用同比增加所致详细分析见问题14回复；

财务费用增长最快，主要是养殖规模擴大生物资产所需流动资金增加，短期借

款总额增加所致详细分析见问题12回复；

从相对数来看，期间费用总体占营业收入的比重是逐步下降的除了财务费

用大幅上升以外，销售费用、管理费用、研发费用占营业收入的比重也是下降的

公司还处于快速成长期，有一些投入诸如人才储备、土地储备、研发投入等是必

须支出的随着公司业务规模进一步扩大，规模效应逐步显现效率进一步提升，

期间费鼡占营业收入的比重还有望进一步下降

3、净利润和扣非后净利润下滑原因分析（单位：万元）

年净利润和扣非后净利润逐年下滑，2018年出現大额亏损主要

（1）生猪养殖规模逐年扩大，占比逐年上升但猪价处于下行期，2018年达到

低点养殖业务由盈利转为亏损。

2018年实现生猪絀栏216.97万头同比增长113.93%。出栏量高增长也带动

生猪销售收入比去年增长了73%但由于2018年处于猪周期底部，同时叠加非

洲猪瘟疫情影响全年生豬销售均价仅12.17元，较2017年下降了18.3%价格

下降是利润逐年下滑的原因，也是2018年养殖业务利润大幅下降出现亏损的主

（2）2018年投资项目预期目标未能实现计提确认相关损失

2018年公司出现大额亏损还有一个主要原因就是公司投资项目在2018年未

能取得预期的进展，出于谨慎原则公司对持有嘚中国动保20.4%股权全额计提资

产减值准备2.0077亿元对持有的宁波梅山保税港区中域之鸿投资管理合伙企

业（有限合伙）基金份额，以账面成本為限确认投资损失2.06亿元。两项共

计增加公司2018年亏损4.06亿元

如前面问题1回复，公司董事会已经通过决议将该两项投资分别转让给两

位大股东并做了保证金安排以保障上市公司和中小股东的利益，转让所得将计入

资本公积因此上述投资项目对公司经营未产生实质性影响。

（3）公司非经常性损益明细如下（单位：万元）：

计入当期损益的政府补助

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投

资成本小于取得投資时应享有被投资单位

可辨认净资产公允价值产生的收益

除上述各项之外的其他营业外收入和支出

少数股东权益影响额（税后）

非经常性損益主要是政府补助和合并范围变动产生的损益其中最大的影响

因素是公司2018年处置子公司广东天邦获得收益13,346.62万元，在一定程度上

弥补了公司的亏损从比例来看，公司非经常性损益金额占公司净利润绝对值的

比重年分别为9.52%、10.14%、15.15%对公司正常的生产经营活动

4、经营现金流变動说明（单位：万元）

一、将净利润调节为经营活动现金流量

固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产

处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失

（收益以“－”号填列）

固定资产报废损失（收益以“－”号填列）

公允价值变动损失（收益以“－”号填列）

财务費用（收益以“－”号填列）

投资损失（收益以“－”号填列）

递延所得税资产减少（增加以“－”号填列）

递延所得税负债增加（减少鉯“－”号填列）

存货的减少（增加以“－”号填列）

经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）

经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）

经营活动产生的现金流量净额

公司经营现金流逐年下降一是由于猪周期处于下行阶段，销售收到的现金减

少二是由于公司苼猪养殖业务快速增长，公司存货尤其是消耗性生物资产也

快速增长，占用资金逐步上升应收款等经营性应收项目也有所增加。

年存貨占用资金增加分别为1.41亿元、4.9亿元、6.55亿元应收款等经营性应

亿元。公司也在不断优化现金流管理通过供应链金融、养户保证金等方式增加

经营性应付款来缓解经营现金流压力。

可比上市公司的数据信息如下（单位：亿元）：

根据同行业可比数据三年趋势分析公司营业收入、营业成本、期间费用等

变化和行业趋势基本一致，净利润、扣非后净利润、现金流量净额逐年下滑主要

是受行业周期的影响符合荇业趋势。

问题3、报告期内你公司第一至四季度营业收入分别为8.43亿元、10.19

元、17,149.48万元和9,061.98万元。请结合行业特点、经营模式说明你公司

第一臸四季度上述财务数据波动较大且波动情况不匹配的原因及合理性。

公司营业收入、净利润、扣非后净利润、现金流量表净额季节性变动較大主

要受公司养殖业务波动和饲料业务季节性淡旺季的影响同时也受到非经常性项

目影响以及年末计提投资损失和资产减值准备的影響。

养殖业务2018年各季度销售及盈利情况如下表：

2018年度各季度的销售情况及盈利情况分析：

2018年度第一季度公司商品猪销售价格为12.39元/公斤，昰全年按季度数

据的第二高位公司第一季度实现盈利0.21亿元。

2018年度第二季度进入猪周期低谷公司商品猪销售价格低至10.49元/公斤，

直接导致②季度亏损0.95亿元

2018年度第三季度猪价有所回升，达到了13.27元/公斤但由于非洲猪瘟疫

情对出栏体重造成影响，成本有所增加使得公司第三季度盈利0.13亿元。

2018年度第四季度非洲猪瘟疫情影响更加严重生猪价格整体处于低位徘徊

而成本进一步上升，四季度平均价格为12.38元/公斤同時12月公司对生物资产

进行减值测试并计提减值0.94亿元，导致第四季度亏损2.32亿元

因此养殖业务的经营数据波动主要是由于猪价波动的影响叠加非洲猪瘟疫

公司饲料业务主要包括水产饲料和猪饲料，其中水产饲料全部通过经销商、

养殖大户等渠道销售给公司外部客户每年11月到佽年的4月为水产饲料销售

的淡季，5-10月为水产饲料销售的旺季特别是淡水鱼类和虾蟹类饲料。因此2

季度和3季度来自水产饲料的利润贡献较夶

公司于2018年6月处置子公司广东天邦饲料科技有限公司100%股权，处置

损益13,346.62万该笔交易影响公司第二季度的非经常性损益，进而影响二季

4、姩末计提资产减值准备和投资损失

公司在第四季度对中国动保20.4%股权全额计提资产减值准备约20,077万元；

对持有的宁波梅山保税港区中域之鸿投資管理合伙企业（有限合伙）投资按照

权益法确认投资损失约2.06亿元；受非洲猪瘟的影响，公司参考2019年1月份

市场价格及存货情况对存货計提跌价准备9,600万元；对收购子公司四川汇邦

环保科技有限公司产生的商誉全额计提减值694万，以上因素导致第四季度出现

问题4、报告期末伱公司2017年非公开发行募集资金已累计使用14.67亿

元，其中8.22亿元用于募投项目6.45亿元用于补充流动资金。募投项目中“黄

花塘循环农业产业园建設项目”“黄徐庄现代化生猪养殖产业化项目”“中套现代

化生猪养殖产业化项目”“广西壮族自治区岑溪市现代化生猪养殖产业化项目”

月31日达到预定可使用状态本报告期实现的效益分别为-1,438.37万元、-730.69

万元、-608.00万元、468.49万元，均未达到预计效益

（1）请结合募投项目的具体情况，详细分析募投项目未能达到预计收益的

具体原因募投项目的可行性是否发生重大变化，相关资产是否存在减值迹象

“黄花塘循环农業产业园建设项目”、“黄徐庄现代化生猪养殖产业化项目”、

“中套现代化生猪养殖产业化项目”、“广西壮族自治区岑溪市现代化生豬养殖产

业化项目”四个项目于2018年初开始投产，后备母猪从配种、产仔、育肥直至出

栏销售需要约13个月的时间投产初期上述项目产能尚未达到满负荷状态，淘

汰种猪及仔猪成本比较高同时2018年处于猪周期底部，价格下降导致上述项

目暂未达到预计收益募投项目的可行性沒有发生重大变化，相关资产不存在减

（2）请对你公司募集资金的管理、募投项目的建设情况及募集资金变更项

目情况进行认真自查并说奣是否符合《板上市公司规范运作指引（2015

年修订）》的相关规定以及在募集资金使用过程中你公司董事、监事、高级管

理人员是否履行叻勤勉尽责义务。

经自查公司建立了健全的募集资金管理制度，对募集资金专户存储、使

用、变更、监督和责任追究等内容进行明确规萣对募集资金使用的申请、分级

审批权限、决策程序、风险控制措施及信息披露程序做出明确规定。

公司每半年对募集资金的存放与使鼡情况进行一次现场检查会计师事务

所和保荐机构对公司年度募集资金存放与使用情况出具专项核查报告，上述报告

均提交了董事会审議并对外披露

公司关于闲置募集资金暂时用于补充流动资金、募集资金变更项目均取得

董事会和股东大会审议通过，公司独立董事、监倳会、保荐机构发表明确同意意

公司及保荐机构在对上市公司进行现场检查时未发现公司募集资金管理存

在违规情形或者重大风险

问题5、报告期末，公司其他应收款余额1.61亿元同比增长251.04%。请

（1）公司其他应收款大幅增长的原因新增其他应收款的具体内容、欠款

1、报告期末公司其他应收款余额1.61亿元，比期初增加11,520.93万元

同比增长251.04%，公司其他应收款大幅增长的原因主要是：

（1）公司本期涉及固定资产售后回租業务缴纳给出租方的保证金增加

（2）公司处置广东天邦饲料科技有限公司100%股权增加股权转让款

（3）公司应收余姚市授渔渔业有限公司鱼塘租赁费538.84万元。

（4）公司应收养户郑海金的反担保代偿款525.74万元

2、新增其他应收款的主要项目见下表（单位：万元）：

佛山市时代鸿泰投資有限公司

应收处置子公司广东天邦饲料科技有限

浙江浙银金融租赁股份有限公

海尔融资租赁股份有限公司

余姚市授渔渔业有限公司

（2）公司对佛山市时代鸿泰投资有限公司、江苏大丰沿海开发集团有限公

司、海尔融资租赁股份有限公司和浙江浙银金融租赁股份有限公司分別存在其

性质、账龄、欠款方财务状况等，说明你公司未对上述其他应收款计提坏账准

1、公司对佛山市时代鸿泰投资有限公司（本问题简稱“佛山时代”）其他应

收款9,043.20万元具体内容：公司报告期内处置子公司广东天邦饲料科技有限公

司佛山时代按照付款进度支付协议约定嘚股权转让款，账龄在1年以内佛山

时代100%控股股东为香港上市公司时代中国控股有限公司，是中国房地产50

强及中国民营企业500强截止到本問询函回复之日佛山时代已按照合同约定时

2、公司对江苏大丰沿海开发集团有限公司（本问题简称为“江苏大丰”）其

他应收款1,520.59万元具体內容：公司租赁江苏大丰东方绿洲现代渔业养殖基地，

支付的保证金江苏大丰100%控股股东为大丰市人民政府。

3、公司对海尔融资租赁股份囿限公司和浙江浙银金融租赁股份有限公司其

他应收款576.00万元和756.00万元具体内容：报告期内公司开展售后回租业务

按照相关合同约定支付的保证金。其中海尔融资租赁股份有限公司最终控制方为

海尔集团公司；浙江浙银金融租赁股份有限公司控股母公司为香港上市公司浙商

根據公司应收款项会计政策将上述款项列报为单项金额重大并单项计提坏

账准备的其他应收款；根据上述款项发生的商业目的欠款方及欠款方最终控制

方规模、资信情况，对上述其他应收款均不计提坏账准备

（3）年报显示，公司对鲁爱平(江苏南京)、黄和平和梁中祥(江苏响沝)三位

自然人存在其他应收款349.52万元、347.00万元和221.05万元；报告期内公司

分别对上述应收款计提坏账准备174.76万元、277.60万元和110.52万元请说

明前述自然人与公司是否存在关联关系，前述其他应收款产生的原因以及高比

例计提坏账准备的原因

1、前述自然人与公司之间关系

鲁爱平(江苏南京)、黄囷平和梁中祥(江苏响水)与公司不存在关联关系。

2、前述其他应收款产生的原因

鲁爱平(江苏南京)、梁中祥(江苏响水)是长期与公司合作的经销商其向银

行借款用于购买公司水产饲料，公司提供反担保由于2015年未及时偿还借款，

导致公司向银行代偿自然人欠款2015年开始自然人陆續归还部分款项，截至

报告期末合计应收二人款项570.57万元

黄和平原系江西汉世伟食品有限公司拓展部经理，其私自克扣挪用应支付

给农户嘚租赁款公司向其提起法律诉讼，要求赔偿金额为347.00万元。

3、高比例计提坏账准备的原因

公司根据应收款项会计政策将上述三位自然囚的款项列报为“单项金额重

大并单项计提坏账准备的其他应收款”：鲁爱平(江苏南京)、梁中祥(江苏响水)

是与公司长期合作的经销商，公司已提起法律诉讼分别查封了鲁爱平名下位于

南京市建邺区汉中门大街2号3幢1002室房产、梁中祥名下位于盐城市滨海县

西湖路177号安居馨苑22号樓903室房产，公司根据上述财产的变现价值决议

对其应收款项按50%计提坏账；公司已对黄和平提起诉讼扣押了其名下奥迪车

一辆，冻结了其證券账户及银行账户公司根据上述资产的变现价值，决议对其

应收款项按80%计提坏账

（4）请年审会计师说明对其他应收款执行的审计程序与获取的审计证据的

具体情况，并对公司计提坏账准备的必要性与充分性发表明确意见

1、我们对其他应收款执行的审计程序：

（1）获取了其他应收款明细表，复核加计与总账数、报表数是否相符

（2）分析其他应收款期末余额较大、款项性质特殊的产生原因。

（3）获取並复核其他应收款账龄分析表复核账龄划分的准确性。

（4）复核公司制定的应收款项会计政策的合理性根据款项性质、账龄及

坏账计提政策，复核坏账金额的准确性

2、我们对其他应收款获取的审计证据

执行上述审计程序中，我们获取的审计证据主要包括公司会计记录、资金

转账记录、合同、重要其他应收款的函证等

通过上述执行的审计程序和获取的审计证据，我们认为公司按照披露的应

收款项政策計提坏账公司计提的坏账准备是必要和充分的。

问题6、报告期末公司存货账面价值14.91亿元，同比增长49.44%；存货

跌价准备余额9,636.77万元同比增長9,717.18%。其中消耗性生物资产账面价

值12.16亿元同比增长68.67%；存货跌价准备余额9,373.74万元。

（1）请说明报告期末消耗性生物资产的具体内容包括但不限于类别、数

量、单价、养殖地点、养殖面积等，以及消耗性生物资产大幅增加的原因

1、公司报告期末消耗性生物资产存栏情况如下表：

平均单位成本（元/头）

注：（1）生猪数量包括仔猪和育肥猪的数量。

（2）由于各省区生猪日龄不同导致平均单位成本差异较大。

2、公司消耗性生物资产主要由农户的家庭农场养殖在与农户签订的委托

养殖合同中要求猪舍的养殖密度为：6-30千克：0.6-1.0平方米/头；30-70千克：

1.0-1.2平方米/頭；70-115千克：1.5-1.8平方米/头；养户的养殖面积不得低于该

标准，在实际养殖过程中严格执行该标准

3、消耗性生物资产大幅增长原因：

报告期末消耗性生物资产的存栏量为179.89万头，比上年的存栏量104.47

万头增加75.42万头，存栏量增加是导致消耗性生物资产大幅增长的主要原因

存栏量增加昰由于公司一直致力于提升规模效应，以顺应现代畜牧业发展的趋势

随着环保压力的日益加大，散户养殖正在加速退出市场散户养殖仳例下降的同

时，行业集中度提高如

等国内养殖巨头均在持续扩大产能；

公司为提高规模效应增强盈利性，从长远发展战略出发江苏、安徽、山东、广

西等省区生猪存栏量均在扩张。

（2）请结合消耗性生物资产的具体内容及类别、可变现净值的确定依据及

具体金额等說明本期计提存货跌价准备大幅增长的具体原因与合理性。

1、公司核算消耗性生物资产的类别分为：仔猪、育肥猪

（1）其中仔猪：母猪繁育出的0-21天阶段的未断奶猪；

（2）育肥猪：21天断奶后送至家庭农场，由农户代养育肥阶段的猪

2、可变现净值的确定依据及具体金额

（1）根据企业会计准则和公司制定的会计政策，可变现净值是指日常活动

中消耗性生物资产的估计售价减去至出售时估计将要发生的成本、估计的销售

费用以及相关税费后的金额。

（2）期末消耗性生物资产共计提9,373.74万元其中仔猪计提309.99万

元；育肥猪计提9,063.75万元。

3、本期计提存货跌價准备大幅增长的具体原因与合理性

存货跌价准备期末与期初变动情况如下表： 单位：万元

（1）消耗性生物资产存货跌价准备增长具体原洇及计算过程：

2018年国内生猪养殖行业持续处于下行周期，加之非洲猪瘟疫情的影响

使得生猪价格持续低位运行，截至2019年1月猪价仍在下降符合公司消耗性

生物资产跌价计提政策中规定的减值迹象，公司据此判定期末消耗性资产出现了

减值迹象并对其进行减值测试。公司的生猪销售周期（从出生到售出）一般约

为180天期末的存栏生猪均在2019年1-6月份出栏销售。公司以预计生猪出

栏销售时的估计售价减去生豬从资产负债表日至出栏时估计将发生的成本、销

售费用的差额，与资产负债表日的生猪成本进行对比经测算期末计提消耗性生

物资产減值金额9,373.74万元。

（2）其他存货跌价准备增长具体原因及计算过程：

由于传统禽疫苗销售额逐年递减公司决定停止生产、销售传统工艺禽疫

苗。已过期无使用价值和无转让价值全部计提减值准备，包括在产品135.37

万元、原材料5.32万元、库存商品12.73万元

期末公司存货中部分水产食品、肉制品及原材料，存在过期、毁损、报废

的情况对全部水产食品肉制品进行减值测试，其中库存商品提减值准备64.28

万元、原材料提减徝准备45.32万元

（3）请年审会计师说明对存货及存货跌价准备执行的审计程序与获取的审

计证据的具体情况，并对存货的真实性与计提存货跌价准备的合理性发表明确

1、会计师对存货及存货跌价准备执行的审计程序

（1）了解公司存货生产与仓储的内控流程评价内部控制制度設计的合理

性及执行的有效性，并对内部控制进行测试

（2）获取公司存货明细表，复核加计与总账数、报表数相符

（3）实施实质性分析程序，比如分析生产成本主要构成波动情况

（4）对存货发出实施计价测试。

（5）复核公司存货年末盘点计划执行存货监盘程序，编淛监盘报告

（6）评估公司管理层估算的存货至出售状态将要发生成本的合理性，评估

测算存货可收回金额过程的合理性及结果的公允性比较估算的存货成本与预计

可收回金额；复核计提资产减值准备金额的准确性。

（7）对期末存货实施截止测试

（8）检查公司内部销售凊况，包括交易数量、金额；获取公司关联交易抵

2、会计师获取的审计证据

执行上述审计程序过程中我们取得的审计证据主要包括公司會计记录、

发票、合同、出入库单、盘点表、盘点报告、盘点照片、调查问卷、存货减值测

通过执行上述审计程序，获取的上述审计证据我们认为公司期末存货真

实存在，存货跌价准备的计提合理

问题7、报告期末，公司其他流动资产中租赁费5,612.71万元同比增长

300.31%。请说明上述租赁费的具体内容与大幅增长的原因

报告期末公司其他流动资产中租赁费5,612.71万元，同比增长300.31%

是公司一次性支付一年内的土地、猪场及辦公租赁费；主要因公司养殖板块规模

扩张一次性支付一年内的土地、猪场租赁费增加，其中江苏新东育肥场租赁费

1,307.06万元南坪二母猪场租赁费744万元，江苏大丰育肥场租赁费592.4万

元湖北母猪场租赁费292.62万元，圣山二母猪场租赁费215万元杨小街母

猪场租赁费140万元，黄花塘母猪场汢地租赁费137.27万元广西扶贫育肥场

租赁费135.45万元，周徐培育场租赁费108万元等

问题8、报告期末，公司固定资产余额为20.56亿元同比增长43.88%；报

告期内，房屋及建筑物与专用设备新增账面原值金额分别为7.57亿元、5.25亿

（1）请说明上述固定资产增加的具体内容包括但不限于资产名称、类別、

新增方式、用途、存放地点等，以及在建工程转入、融资租赁转入等相关会计

处理的依据与是否符合《企业会计准则的》的规定

1、仩述固定资产增加的具体内容

报告期内，房屋及建筑物与专用设备新增账面原值金额分别为7.57亿元、

5.25亿元其中通过外购分别增加0.77亿元、1.45亿え；通过在建工程转入分

别增加3.87亿元、2.42亿元；通过融资租赁租入分别增加2.93亿元、1.37亿元。

外购和在建工程转入增加的固定资产主要明细见下表融资租赁租入增加的固定

资产是公司的售后回租业务，根据《企业会计准则第21号-租赁》进行会计处理

在财务报表附注固定资产增加、减少项目中分别列示融资租赁租入和转出金额，

不涉及到实物资产的真实增加，只是报表附注的披露方式

固定资产通过外购和在建笁程转入增加的主要明细如下表所示：

猪场、饲料厂、屠宰车间、

研发部门、其他部门使用

猪场、饲料厂、屠宰车间、

研发部门、其他部門使用

2、在建工程转入、融资租赁转入等相关会计处理的依据与是否符合《企业

（1）公司在建工程的会计政策：在建工程达到预定可使用狀态时，按工程

实际成本转入固定资产已达到预定可使用状态但尚未办理竣工决算的，先按估

计价值转入固定资产待办理竣工决算后洅按实际成本调整原暂估价值，但不再

（2）根据公司与出租人签订的相关合同协议公司融资租入固定资产是按

照《企业会计准则第21号—租赁》中售后租回形成的融资租赁进行会计处理。

综上所述：我们认为建工程转入、融资租赁转入等相关会计处理符合《企

（2）请年审会計师说明对固定资产执行的审计程序与获取的审计证据的具

体情况并就上述问题发表明确意见。

1、会计师对固定资产执行的审计程序

（1）了解公司固定资产和其他长期资产的内控流程评价内部控制制度设

计的合理性及执行的有效性，并对内部控制进行测试；

（2）编制固萣资产明细表复核加计与总账数、报表数核对相符；

（3）对本期增加、减少的固定资产选取样本，实施检查：对于外购的固定

资产检查采购合同、发票等原始凭证；对于自建的固定资产检查相关的建设承

包合同，发票检查完工转固的相关资料；对于融资租赁租入的固萣资产，检查

了相关合同执行了函证程序；对于本期处置的固定资产，了解公司处置资产的

原因并分析其合理性检查相关处置合同及款项回收情况。

（4）重新计算本期固定资产计提折旧金额并与账面金额进行比较；复核

固定资产折旧费用的分配是否正确，相应的会计處理是否适当

（5）检查固定资产的抵押、担保情况。结合对银行借款等的检查,了解固

定资产是否存在重大的抵押、担保情况

（6）检查房屋建筑物及车辆等的相关权属证件原件，了解是否设定对外抵

押；对于公司未办妥产权证书的资产情况进行了统计并检查公司是否在財务报

（7）实施固定资产监盘程序，选取样本检查相关资产是否存在，是否存

在毁损、报废、闲置等影响资产价值的情况

2、会计师获取的审计证据

公司固定资产会计记录、收付款凭证、房屋产权证书、车辆行驶证、合同、

发票、工程竣工结算报告、固定资产盘点表、固萣资产监盘表、监盘照片。

问题9、报告期末公司在建工程余额为7.69亿元，同比增长344.69%共

涉及32个项目。请列表说明上述在建工程项目的施工哋点、项目内容与进度

请年审会计师说明执行的审计程序与获取的审计证据的具体情况。

（1）请列表说明上述在建工程项目的施工地点、项目内容与进度

公司期末在建工程明细表

山东东营市垦利区永安镇现代化生猪养殖产业化项目

东营拾分味道食品有限公司

山东临邑县宿咹乡小辛庄现代化生猪养殖产业化项目

临邑汉世伟食品有限公司

湖南汉寿现代化生猪养殖产业园建设项目

湖南汉世伟食品有限公司

山东宁津县大柳镇前魏村现代化生猪养殖产业化项目

宁津汉世伟食品有限公司

安徽阜阳市阜南县洪河桥现代化生猪养殖产业化项目

阜阳汉世伟食品有限公司

安徽阜阳市阜南县段郢现代化生猪养殖产业化项目

阜阳汉世伟食品有限公司

北镇年存栏5600头父母代猪场项目

河北福航汉世伟食品囿限公司

江苏观音寺循环农业产业园

淮安汉世伟食品有限公司

安徽阜阳市阜南县地城现代化生猪养殖产业化项目

阜阳汉世伟食品有限公司

喃镇、尹里年存栏14400头父母代猪培育场项目

河北福航汉世伟食品有限公司

青岛七好年产30万吨绿色环保型特种膨化水产饲料生产

青岛七好营养科技有限公司

贵港市汉世伟食品科技有限公

广西壮族自治区全州县现代化生猪养殖产业化项目

全州汉世伟食品有限公司

疫苗事业部四川成嘟天邦基因工程疫苗生产线改造项目

成都天邦生物制品有限公司

东早科年存栏11000头父母代猪场项目

河北福航汉世伟食品有限公司

豆宝殿年存欄5600头父母代猪场项目

河北福航汉世伟食品有限公司

牛卧庄年存栏11000头父母代猪场项目

河北福航汉世伟食品有限公司

安徽省和县种猪养殖数字農业建设试点项目

汉世伟食品集团有限公司

贵港市汉世伟食品科技有限公

安徽饲料公司饲料车间改造工程（原料筒仓、成品散装仓）

安徽忝邦饲料科技有限公司

南贾村年存栏5000头父母代猪场项目

河北福航汉世伟食品有限公司

安徽和县母猪场环保工程项目

宣城汉世伟种猪有限公司

安徽汉世伟猪业育种有限公司

生物制品研发中心及实验动物楼改建工程

成都天邦生物制品有限公司

泰安汉世伟食品有限公司

安徽淮北濉溪母猪场项目

淮北汉世伟食品有限公司

寿阳景尚现代化生猪养殖产业化项目

寿阳县汉世伟食品有限公司

湖南平江母猪场改造项目

湖南汉世偉食品有限公司

广西壮族自治区岑溪市现代化生猪养殖产业化项目

岑溪市汉世伟食品有限公司

广西桂宏母猪场改造项目

兴业县桂宏养殖有限公司

山西寿阳古城存栏6200头父母代猪场项目

寿阳县汉世伟食品有限公司

（2）请年审会计师说明执行的审计程序与获取的审计证据的具体情況

1、会计师执行的审计程序

（1）编制在建工程明细表复核加计是否正确，并与总账、报表数核对是

（2）检查本期增加的在建工程的原始憑证如立项申请、工程施工合同、付

款单据、发票等是否完整计价是否正确。

（3）检查在建工程的减少情况结合固定资产审计，检查茬建工程的结转

金额是否正确复核公司提供的完工资料，判断转固时点是否正确；检查入账依

据是否齐全会计处理是否正确。

（4）检查在建工程有无利息资本化支出复核计算资本化利息的借款费用、

资本化率、实际支出数，以及资本化的开始和停止时间

（5）实施在建工程的实地检查程序，检查在建工程是否出现减值情形是

公司会计记录、付款凭证、发票、施工合同、工程结算报告、在建工程盘

点表、在建工程监盘表、监盘照片。

问题10、报告期末公司生产性生物资产余额5.15亿元，同比增长43.15%

其中种猪余额为5.14亿元。请结合种猪数量、單价变化、繁殖周期等说明生

产性生物资产增幅较大的原因与合理性。请年审会计师说明执行的审计程序与

获取的审计证据的具体情况

（1）请结合种猪数量、单价变化、繁殖周期等，说明生产性生物资产增幅

1、种猪数量、单价变动明细如下表所示：

2、生产性生物资产增幅较大的原因与合理性

影响生产性生物资产金额增加的因素有两个：一是单位成本二是种猪数

量；由上表可知种猪的单位成本金额变动鈈大，不是生产性生物资产大幅增加的

主要原因；报告期末种猪的存栏量为26.98万头比上年的存栏量19.60万头，

增加7.38万头存栏量增加是生产性苼物资产大幅增加的主要原因，存栏量增

加是由于公司一直致力于提升规模效应以顺应现代畜牧业发展的趋势。随着环

保压力的日益加夶散户养殖正在加速退出市场。散户养殖比例下降的同时行

等国内养殖巨头均在持续进行产能扩张；

公司为提高规模效应增强盈利性，从长远发展战略出发江苏、安徽、山东、广

西等省区养殖规模均在扩张。

（2）请年审会计师说明执行的审计程序与获取的审计证据的具体情况

1、会计师执行的审计程序

（1）了解公司生产性生物资产的内控流程，评价内部控制制度设计的合理

性及执行的有效性并对内蔀控制进行测试。

（2）编制生产性生物资产明细表复核加计与总账数、报表数核对相符。

（3）重新计算生产性生物资产本期折旧金额與账面计提金额核对，看差

（4）实施监盘程序对生产性生物资产进行实地查看，看相关资产是否真

公司会计记录、盘点表、监盘表

问題11、报告期末，公司其他非流动资产中未实现售后租回损益余额9,675.48

万元请说明上述款项的具体内容、产生原因、会计处理依据与过程，以忣是

否符合《企业会计准则》的相关规定请年审会计师发表明确意见。

（1）请说明上述款项的具体内容、产生原因、会计处理依据与过程

1、上述款项的具体内容：

报告期内公司与海尔融资租赁股份有限公司、浙江浙银金融租赁股份有限

公司（以下简称为“出租方”）签署售后回租协议或者融资租赁合同（售后）等相

关协议开展售后回租业务，出租方向公司购买拥有所有权的物品后再租赁给公

司使用公司向出租方支付按照相关合同或协议约定的租金及其他应付款项。

按照《企业会计准则—租赁》（2006）的会计处理对售后租回业务中售价

與资产账面价值的差额，通过“递延收益—未实现售后租回损益”核算余额在借

方，列报于“其他非流动资产”

出租方经营范围包括融资租赁业务，可以为公司的规模化养殖等提供融资

支持；公司为大型生猪养殖公司为加快养殖规模的扩张速度，降低短期猪场建

设资金压力从而更有效的发挥公司在技术研发、生猪养殖运营方面的优势，从

而与出租方达成售后回租式融资租赁交易根据《企业会计准則—租赁》（2006）

的会计处理，财务报告中列报于“其他非流动资产—未实现售后租回损益”

3、会计处理的依据和过程

《企业会计准则—租赁》（2006）第二章第六条及公司会计政策规定，融资

租入固定资产符合下列一项或数项标准的认定为融资租赁：（1）在租赁期届满

时，租赁资产的所有权转移给承租人；（2）承租人有购买租赁资产的选择权所

订立的购买价款预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价徝，因而在租赁开

始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权；（3）即使资产的所有权不转移

但租赁期占租赁资产使用寿命的大部汾[通常占租赁资产使用寿命的75%以上

（含75%）]；（4）承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租

赁开始日租赁资产公允价值[90%以仩（含90%）]；出租人在租赁开始日的最低

租赁收款额现值几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值[90%以上（含90%）]

（5）租赁资产性质特殊，如果不作较大改造只有承租人才能使用。

公司融资租入固定资产满足第（2）（4）（5）标准同时根据相关协议，将

售后租回认定为融资租賃

同时公司根据第七章第三十一条，售后租回交易认定为融资租赁的售价

与资产账面价值之间的差额应当予以递延，并按照该租赁资產的折旧进度进行分

摊作为折旧费用的调整。实际账务处理时公司将租赁资产售价与租赁资产账

面价值的差额，计入“其他非流动资產——实现售后租回损益”并根据该租赁资

产的原折旧方法、折旧年限进行分摊，调整相关折旧费用

（2）是否符合《企业会计准则》嘚相关规定

我们认为公司其他非流动资产中未实现售后租回损益的具体内容、产生原

因、会计处理符合《企业会计准则第21号—租赁》（2006）楿关规定，并在附注

中恰当列报和披露符合《企业会计准则》的相关要求。

问题12、报告期末公司短期借款余额为17.32亿元，同比增长280.58%

报告期内，公司发生利息支出6,798.57万元同比增长290.81%。你公司2017

速动比率分别为0.50和0.24现金比率分别为0.34和0.15。

（1）请详细说明报告期内你公司发生的借款倳项包括但不限于借款金额、

期限、利率、相关质押或抵押情况及你公司承担的利息费用等。

公司借款融资包括：短期借款、长期借款、融资租赁明细表如下：

1、短期借款明细表（金额单位：万元）

2、长期借款明细表（金额单位：万元）：

备注：2018年12月31日，160.62美金贷款折成囚民币为1080.17万元2018年度利息9.28万美元，折成人民币63.15万元

3、融资租赁明细表（金额单位：万元）：

（2）请结合你公司业务开展情况，说明你公司资金需求的具体情况及上述

借款的详细资金用途以及短期借款与利息支出大幅增长的原因与合理性。

养殖业务是公司战略发展的重点报告期内公司生猪养殖规模进一步扩大，

存栏和出栏量均较快增长2018年公司生产性生物资产余额5.15亿元，同比增

长43.15%消耗性生物资产账面價值12.16亿元，同比增长68.67%2018年实

公司资金需求主要在母猪场建设等长期资产的构建及养殖规模扩大生物资

产增加所需流动资金增加；其中猪场建设等长期资产构建主要通过自有资金、非

公开发行募集资金、长期借款、融资租赁等方式满足，所需的流动资金主要通过

短期借款资金鼡于流动资金周转；安徽生物长期借款100万元是安徽省

马鞍山市小巨人项目政策性贷款，用于益肝环保高效生物蛋白饲料的研究与应用

项目研发；安徽天邦长期借款400万元是安徽省马鞍山市小巨人项目政策性贷

款，用于护肠无抗高效水产膨化饲料的研发及产业化项目越南忝邦长期借款

1080.17万元（折算成人民币），用于生产设备等长期资产构建；融资租赁3.52

亿元用于新建养殖场、补充流动资金、改善债务长短期結构。

3、短期借款与利息支出大幅增长的原因与合理性

（1）为匹配公司规模快速扩张公司短期借款增幅较大，短期借款的增加

也相应导致了利息支出的大幅增长我国生猪养殖业长期以散养为主，规模化程

度较低但近年来规模化养猪企业快速扩张，自动化程度不断提升而由于环保

土地等政策的限制，小散养户逐步退出公司的发展战略是抓住行业机遇，加快

生猪养殖业务的发展而生猪养殖从后备母豬投产到育肥猪出栏一般需要13个月

左右，生产周期较长因此占用的流动资金也较多。

（2）2018年公司使用募集资金补充流动资金较少因此所需银行借款相对

较多。2017年5月公司使用部分闲置募集资金80,000万元暂时补充流动资金补

流资金用于归还部分银行贷款及养殖规模扩大流动资金所需。2018年4月公司已

将用于暂时补充流动资金的80,000万元归还至募集资金专户同时为充分发挥募

集资金使用效益，降低财务费用使用70,000万元閑置募集资金暂时补充流动资

（3）公司资金需求总额与业务发展的匹配性分析（合理性）

}

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