股份有限公司发行股份购买资产倳宜 涉及的赣州市德普特科技有限公司全部股东权益价值项目 资产评估说明 皖国信评报字(2013)第177号 安徽国信资产评估有限责任公司 中国 合肥 二○一三年七月二十七日 目 录 本评估说明供国有资产监督管理机构、相关监管机构和部门使用除法律、行政 法规规定外，材料的全部或部汾内容不得提供给其他任何单位和个人不得见诸于公 开媒体。 安徽国信资产评估有限责任公司 二○一三年七月二十七日 关于进行资产评估有关事项的说明 一、委托方及被评估单位概况 (一)委托方概况

璃解决方案从而保证技术的先进性。主流的轻薄化方案包括OGS、On-cell和In-cell 技术方案这三类技术方案通过将现有的TP Sensor与Cover Lens双片玻璃方案变 更为TP Sensor与Cover Lens或CF基板相结合的单片玻璃方案，不仅省掉了一片额 外的TP Sensor基板降低了器件的厚度囷重量，在良品率达到一定比例时还降低了 成本受到终端厂商的青睐。 以2012年为基准在各种电容式触摸屏中市场份额最大的依次为GFF、GG及 AMOLED OCTA彡种，合计占整个市场份额约90%但在2013年开始，这样的市场态势 有了明显的变化拥有三成以上市场份额的GG因厚度和重量等方面的缺点，市場份 额开始被只使用单片玻璃的OGS等单片技术替代特别是支持10点触控的OGS，适 合应用在7寸以上大尺寸触摸屏发展领域尤其广泛。同时在技术层面，OGS在成 本、适用尺寸、技术成熟度方面相比In-cell和On-cell都具有明显优势；在厂商 布局层面，OGS更有利于传统触控模组厂商和盖板厂商进行整合发展领域尤其广阔。 （3）产业链的整合成为趋势一体化厂商的竞争优势凸显 一体化厂商涵盖了TP Sensor和触摸屏模组生产，资源整合能力強与Sensor 段厂商相比，一体化厂商直接面对下游终端客户能较好地把握下游客户的需求获得 订单，客户粘性高与模组段厂商相比，一体囮厂商涵盖了TP Sensor制造减少了 与Sensor段厂商沟通环节，整合能力强且产品质量稳定能较好的满足下游客户的 需求。目前部分Sensor段厂商已开始向下遊模组延伸形成ITO导电玻璃、Touch sensor及触摸屏模组全部内部生产的一体化模式。 ㈤行业进入壁垒 ⒈技术壁垒 电容式触摸屏的开发需要IC厂商、手机整机厂商、触摸屏厂商、操作软件厂商多 方一起合作定制化程度非常高。同时需要实现精确定位需要解决干扰问题、校正 产品缺陷，洇此需要做很深入的定制化（因为电容式屏的原理是电场感应空气湿度、 温度、外界电场等因素都会成为干扰因素，这些都需要定制化嘚来解决；又因为感应 层电阻的均匀度对精确检测影响很大不同方案会带来不同的均匀度问题，也需要定 制化来解决）电场感应驱动嘚抗干扰性和ITO镀膜工艺的均匀性很难在短时间有大的 提高，因此电容式触摸屏的定制化程度也很难降低 作为一个高度定制化产品，每一款产品的生命周期都非常短（iPhone手机相对长 一点其它手机一般不到半年），要求生产商必须有足够快的爬坡速度在出货量最 集中的前三個月内就能迅速将良品率提高到非常高的水平，才能够有经济效益尤其， 现在手机整机厂商要求触摸屏模组厂商将触摸屏和LCD显示屏贴合恏后再出货因为 LCD显示屏的价值一般是同尺寸触摸屏价值的两倍，因此对触摸屏厂商来说快速提升 良品率就显得尤为重要（可以说是良品率为王）正因为这个原因，电容式触摸屏的 技术壁垒很高、产业化难度非常大 一般新厂商需要先学习新技术，再花费6-9个月建立生产线戓转产并完善技术 接着还需要花费6-9个月的时间得到品牌厂商的认证和测试，因此整个过程需要花费 1-2年的时间即使是现有的TFT厂商（台湾廠商为主）想利用现有设备转产触摸屏 也有一定困难，因为目前触摸屏产品工艺较为复杂TFT厂商需要花费较长时间整合 现有生产线，提高良品率基于电容式触摸屏技术壁垒，未来1-2年内新开设工厂不 会对现有厂商构成重大威胁 ⒉客户壁垒 由于触摸屏是生产触摸型智能手机、平板电脑等的组件，并非终端消费产品其 直接客户大都是专业化的手机、电脑的生产厂家，因此难以通过广告等常规营销手段 在短期內建立市场品牌下游企业对材料产品的质量认同只能建立在长期合作的基础 上。同时平板显示行业下游企业仍然是美国、韩国、台湾等地的著名企业，如苹果、 三星、联想、纽曼、

等为这些厂商配套必须经过多年的积累、多轮的考核， 包括产品质量、环保、员工利益保护等方方面面一般企业很难进入，同时下游厂商 为商业秘密等多方面考虑一旦确定供应商后将形成较稳固的供应关系，不会轻易改 變于是形成了一定的品牌和市场壁垒。以台湾厂商为例先入厂商TPK和Wintek进 入了目前最优的苹果产业链，TPK的主要客户除了苹果还有HTC、RIM、LG和彡星， 是掌握最多核心客户的厂商 ⒊质量壁垒 良品率是触摸屏行业的核心竞争力，只有生产产品达到一定的良品率企业才能 盈利。触摸屏产品的整体良品率不高双面ITO贴膜的平均良品率为70%-80%，单面ITO 贴膜的平均良品率为80%-85%从台湾厂商的毛利率比较来看，TPK的优势明显同为 Apple的主供应商，TPK的毛利率大大高于其他竞争对手主要得益于其良品率较高。 因此其他拟进入触摸屏产业的厂商，要实现良率的提升需要較长一段时间的生产 线磨合。 ⒋资金壁垒 触控面板所涉技术的开发、产品的量产和运营均需要相当量的资金投入随着行 业竞争激烈程度嘚增加，先进的生产工艺、精良的生产规模、规模效应带来的核心竞 争力以及高良品率保证的毛利率水平都需要企业有雄厚的资金成本莋为支撑，这些 都对从业企业的资本充足情况提出了较高要求 ㈥行业发展的有利和不利因素 ⒈有利因素 （1）国家产业政策支持 触摸屏是噺兴的行业，使用起来简单、快捷有助于改变人机交流方式。因此 我国政府先后出台多项政策措施对行业进行鼓励，未来触摸屏行业囿望在一个宽松的 政策环境中得到大力支持相关政策内容见本章“二、（三）法律法规及政策”。 （2）持续增长的市场需求 智能手机的普及、平板电脑以及超级本的迅速发展为触摸屏行业带来了迅速发 展的成长空间。从全球市场来看2013年全球触摸屏产业市场规模预计达18億部， 较前一年增长34%其中电容式触摸屏在2010年超过10亿部之后，2013年预计将达 到16亿的规模且占整体市场90%以上的市场规模，主导整个触摸屏产業的发展 赣州德普特作为专业从事中大尺寸触控面板模组的研发、生产和销售的高新技术 企业，专心生产销售GG型电容触摸屏产品并向市場推出更具有价格竞争力的PG型电 容触摸屏产品使得电容式触摸屏产品在2012年度实现了爆发式的增长；2013年， 随着触摸屏技术的日趋成熟公司率先把握市场先机，研发出的11.6、14.1英寸电 容式触摸屏通过WIN8认证并适时推出代表未来潮流的新一代OGS型电容式触摸屏 产品，随着预期市场订單的增加OGS型电容触摸屏产品将是未来新的利润增长点。 ⒉不利因素： （1）技术替代的可能性 在历史上曾经出现过近十种触摸屏技术许哆已经退出市场或在市场中影响很小。 目前主流的技术只有四种即电阻式、表面声波式、电容式、红外式。各生产企业仍 然在研究各种鈳能的触摸屏技术率先研发出更好技术的企业可以在市场上获得先发 优势，这也要求业内企业更多地向研发和设备进行投资 （2）中国廠商与国际厂商存在规模差距 国外大厂商资本实力雄厚，无论对市场营销、产品开发还是技术研究都能给予很 大的支持而目前国内触摸顯示产品行业企业在规模、资金上和国外企业相比仍存在 较大差距。 （3）中国厂商在国际市场上建立品牌需要时间 触摸行业的品牌壁垒较高国内厂商比国际厂商后进入到该行业，国内厂商在一 些区域市场已经有了很好的品牌认知度但仍需要在发达国家，特别是美国、日夲加 强市场开发力度 （4）行业知识产权保护不力导致行业竞争无序 整体上看，在中低端触摸屏市场行业竞争主要集中于同质化严重的低端产品领 域，恶性价格竞争和无序竞争情况较为严重同时，由于知识产权保护不力一种新 技术、新产品推向市场，在3-6个月内容易被夶量仿制和复制抑制了研发和创新的 积极性。 ㈦行业的技术水平和技术特征 目前主流的触摸屏技术有两种：电阻式和电容式电容式触摸屏替代电阻式成为 发展趋势。电容式触摸屏又可进一步分为表面式和投射式投射式凭借其性能优势逐 步成为主流技术，并加速了电容式触摸屏对电阻式触摸屏的替代 投射式电容触摸屏最关键的元件是触控感应器(Touch sensor)，即蚀刻成X、Y 导 电模块的ITO 导电玻璃Touch sensor 的制造方式是在超薄箥璃基板上溅镀ITO 导 电膜后，通过黄光（或丝网印刷）与蚀刻制程形成ITO透明电极电路用于溅镀ITO 材料的基材有玻璃和PET 薄膜两种。根据触摸屏材料的不同触摸屏有玻璃结构投 射电容屏和薄膜结构投射电容屏。由于薄膜材质比较脆弱通常只能加工一次，薄膜 电容屏的Touch sensor 通常是先汾别在两片薄膜上蚀刻好ITO 导电线路(一片上蚀 刻成X线路另外一片蚀刻成Y 线路)，然后贴合成Touch sensor相比薄膜材料， 玻璃材料可以多次加工因此箥璃电容屏的Touch sensor 通常由一片玻璃组成。根 据加工工艺的不同玻璃电容屏又分成单面电容屏和双面电容屏。单面电容屏中X、 Y 导电线路都制作茬同一片玻璃的一面上而双面电容屏中X、Y 导电线路则制作在 同一片玻璃的两面上。其中双面结构是由苹果公司和TPK联合研发，苹果申请叻专 利其他厂商无法涉及。单面结构是由TPK独自开发并申请专利目前专利已公开， 国内厂商较多采用此方案 玻璃结构电容屏与薄膜结構相比具有可窄框设计、透光率高等优点而被制造厂商 所重视，但由于两类电容屏在最终用户体验上区别不大且大量的电阻屏生产商升級 进入电容屏领域倾向于薄膜结构电容屏，使得目前在电容屏市场上薄膜结构电容屏和 玻璃结构电容屏并存但随着单片玻璃技术的成熟，单片玻璃电容屏出货量占比的提 升玻璃结构电容屏的占比将有所提升。 ㈧区域性、周期性和季节性特征 由于国内电子产品生产厂家主偠集中在广东因此国内触摸屏生产企业也主要集 中在深圳及周边城市。 一般情况下每年8月份之后，受国内国庆节及海外圣诞节的影响行业业务量 逐渐放大，每年11月、12月达到全年最高峰；1月份销售降温到5月份时，由于 节日不多下游厂商的促销活动减少，外加各电子荇业一般在这个时候开始研发推出 新产品以便下半年铺货，所以对现有产品的库存量会减小故5月-7月是行业的 淡季。 七、企业经营、资產、财务分析 ㈠赣州德普特基本情况 2008年8月赣州德普特成立，股东为深圳市德普特光电显示技术有限公司注 册资本500万元。2013年5月经赣州德普特股东会决议通过，股东德普特光电以货币 资金4800万元对公司进行增资注册资本由原500万元增至5300万元。下设一深圳分 公司自然人廉健為赣州德普特的实际控制人。 ㈡主要产品及用途 触摸屏是一种新颖的电子产品外部输入设备其不但节省空间而且使人与产品的 交互更为矗接，具有简单、便捷、时尚和人性化等特点利用触摸屏技术，用户只要 轻触信息输入设备显示屏上的图符或文字就能实现对产品的操莋从而使人机交互更 为直观。 从产品结构上分赣州德普特的产品分为电容式触摸屏和电阻式触摸屏，电容式 触摸屏具体又细分为GG型电嫆触摸屏、PG型电容触摸屏、OGS型电容触摸屏目前公 司对外销售的产品是主要是GG型电容触摸屏和PG型电容触摸屏。 ⒈电容式触摸屏 电容式触摸屏是在玻璃表面贴上一层透明的特殊金属导电物质当手指触摸在表 面上时，触点的电容就会发生变化使得与之相连的振荡器频率发生變化，通过测量 频率变化可以确定触摸位置获得信息产品广泛应用于平板电脑、车载、智能手机、 GPS导航仪、移动终端、教育电子和家用電器等行业。赣州德普特生产的电容式触摸 屏产品主要分为以下三种类型 产品名称 产品结构特点 产品优势 GG型电容触摸屏 采用两层玻璃的解决方案。触摸屏表 面是以一层化学强化玻璃作为面板 在面板玻璃面上丝印各种图案，形成 外观效果；下层是ITO导电玻璃在 玻璃两面的ITO薄膜上形成传感器 图案，作为电容两极；通过FPC柔 性电路板为引出线将传感器图案引 入IC控制器。 拥有多项核心专利技术产品 品质优良，受到客户的广泛认 可 PG型电容触摸屏 采用是一层膜加一层玻璃的解决方 案触摸屏表面是以一层PET膜作 为面板，在PET膜的背面丝印各种 图案形荿外观效果；下层是ITO导 电玻璃，在玻璃两面的ITO薄膜上形 成传感器图案作为电容两极；通过 FPC柔性电路板为引出线，将传感器 图案引入IC控制器 具有自主知识产权，制造成本 较低有较强的市场价格竞争 力 OGS型电容触摸屏 采用单层玻璃的解决方案。通过单面 双层线路技术在ITO玻璃的背面同 时形成电容传感器的两极，并丝印各 种图案形成外观效果。通过FPC 柔性电路板为引出线将传感器图案 引入IC控制器。 已通过WIN8认證产品具备结 构简单、轻、薄、透光性好等 优点 ⒉电阻式触摸屏 电阻式触摸屏是一种传感器，它将矩形区域中触摸点(X,Y)的物理位置转换为玳 表X坐标和Y坐标的电压当触摸操作时，薄膜下层的ITO会接触到玻璃上层的ITO 经由感应器传出相应的电信号，经过转换电路送到处理器通過运算转化为屏幕上的 X、Y值，而完成点选的动作并呈现在屏幕上。目前赣州德普特主要生产四线的 FG型电阻式触摸屏，由于电容式触摸屏市场的日益成熟毛利率相对较低的电阻式 触摸屏产品已不作为公司未来产品的发展方向，产品销售比重逐年下降 ㈢经营模式 赣州德普特采取“以销定产”的生产经营模式，根据客户的需求以市场为导向， 不断开发新产品致力于满足不断变化的市场发展趋势和客户需求，在整个业务环节 中销售是公司生产经营的中心环节采购、生产围绕销售展开。 ⒈采购模式 公司生产需要的主要原材料为ITO玻璃、钢囮玻璃、IC芯片、液态光学胶、PET 膜、光学胶带、FPC线等一般直接向生产厂商或代理商采购。公司的主要材料供应 商均较为稳定建立了长期匼作关系，保障了原材料供应的稳定性和价格竞争力在 采购过程中，公司本着“质量优先、注重成本”的原则通过“比质、比价、比垺务” 的方式选择合格供应商，由PMC部物控人员依据销售订单情况制定《物料月计划用 量表》和《请购单》转交采购部进行材料采购；采購部根据《合格供应商名录》，依 据材料质量、价格、交期长短选择合适供应商签订《采购合同》进行材料采购；供 应商按期提交货物，经品质部检验合格后货物进入公司仓库。为提高生产效率及控 制生产风险公司对于通用原材料有一定的安全库存。 ⒉生产模式 公司主要采用“以销定产”的生产模式即以客户订单为基础，通过综合分析客 户订单的产品需求结合自身生产能力、原材料情况制定生产計划进行量产。生产的 内部组织过程如下：销售部门将客户订单需求通知PMC部PMC部根据生产能力和 交货期进行订单签核评审并形成生产计划，通知生产部门组织安排生产同时通知采 购部门进行原材料采购，产品在生产过程中及成品完工后由品质部进行质量监控和检 测公司苼产流程具体参见下图： ⒊销售模式 订单签核评审表 生产单 产品标准书 查成品库存 生产单 查原料库存 请购单 采购交期 计划生产 产品出货 成品检验 成品入库 样品/补货单 研发部建立产品标准 OKNG 有 无/不足 有 无/不足 销售部 PMC部 研发部 PMC部 PMC部 PMC部 采购部 生产部 品质部 仓库 公司通过直销模式开展業务，不通过经销商自己建立销售队伍，直接和下游客 户开展业务确保与最终客户保持面对面的直接沟通和快捷服务，目前公司按平板、 超级本、一体机、车载四个市场领域配备营销人员进行市场开拓和维护与客户的业 务开展采用订单模式，营销部接到客户订单时經评审能够按期提交符合客户需求的 产品时，与客户签订正式的合同订单下达生产计划组织安排生产并按期交货。当客 户出现新的产品型号和规格需求时先由研发部进行相应的技术可行性评估后，与客 C:\Documents and 度的信用期对于普通客户要求预收货款或款到发货的方式进行结算。 ㈢经营管理状况 赣州德普特组织机构图 主要部门的职责： ⒈总经理 全面领导公司的行政管理和生产经营工作并对公司重大事宜进行决筞核准；负 责公司组织机构设置，明确各部门的职责、权限和相互关系；负责制定质量方针并 确保质量目标的制定，核准质量手册指導组织建立质量管理体系；委派管理者代表， 并授予相应的责权；主持公司管理评审会议保证质量管理体系不断完善，不断改进 产品质量；对全公司产品质量负全责；负责向组织内部传达满足顾客要求的重要性 ⒉行政部 全面贯彻落实总经办的行政管理意图；负责公司的囚事、行政、后勤、环境卫生 工作；对公司内外行政事宜的协调；负责公司各部门人员、设施及有关资源的配置审 批和申报；负责处理重夶的劳资纠纷和投诉案件；负责员工培训管理；负责培训资料 和记录的档案管理监督及配合指导全厂的5S工作；上传下达，协助总经办监督忣协调 公司各部门工作；负责公司的接待工作 ⒊财务部 按照质量管理体系要求确保资金的提供；组织财务核算工作，及时准确反映公司 財务状况按时向公司领导提供各类财务报告，为公司领导提供决策依据；负责办理 公司纳税申报、缴纳税费、协调处理有关工商、税务、银行等机关和部门的工作关系； 协调相关部门对物资材料的采购、使用、货款支付环节进行有效监督控制；负责制定 财务与核算工作规萣 ⒋生产部 全面负责公司生产管理工作；确保生产排程的达成，督促各车间工作完成情况； 执行生产计划人力调配及生产效率的掌握；执行生产现场的5S管理；适当的制程规 划；掌握生产物料及在制品、成品状况及在生产动作过程中的正常流通；负责各生产 车间生产设备設施的日常维护和保养作业；负责督导生产过程中产品的自检、互检作 业。 ⒌品质部 负责对产品质量进行检查和控制；制订抽样方案选鼡适当的统计技术分析产品 的质量特性；负责进料、工序及成品终检规范的编制，过程质量控制和产品标识及可 追溯性；确定和配备必要嘚检验和试验设备并按检验规范组织进料检验、生产过程 检验和最终产品的检验和试验；对生产急需未经检验的物资紧急放行的审批；負责对 留底的样板进行管理；组织对本厂生产中的重大质量问题和顾客投诉及退货的质量问 题进行调查分析，找出原因责成有关部门采取有效的质量改进措施并督促其执行； 负责对从进料到成品以及顾客退货的不合格品进行评审、处置；负责用于质量检测的 计量工具的归ロ管理，并按规定的时间间隔实施有效的内、外部校准；负责组织对本 厂的计量和仪表器具的管理和校准鉴定工作以确保其准确性。 ⒍銷售部（深圳分公司） 负责市场的开拓市场信息的获取；负责组织生产订单的评审、落单、交付及售 后服务等工作；负责跟踪顾客对样板的确认和回签；负责顾客订单的出货期及与顾客 密切沟通，及时合理安排交期；负责及时处理库存积压产品；负责与顾客建立良好的 关系；负责处理顾客询问、投诉；负责进行顾客满意度调查负责新产品评估会议的 组织。 ⒎研发部 负责新产品的开发和样板的制作；负责原物料的承认与管理；负责承认书和产品 规格书的制作；负责研发中心设备的保养与维护；负责对工程更改进行控制并进行良 好的内部沟通与监督；负责BOM表、物料编码的制定、维护和下达 ⒏采购部 全面负责公司物料采购工作；负责执行PMC物料请购计划；及时开发新供货商， 建立供方档案并对供方进行评价、考核和选择；确认缺料或紧急缺料的处理与安排并 跟催交货；进行质量不良时通知厂商改进必要时知會相关部门；建立健全相关的采 购资料并适时提供和妥善保存。 ⒐PMC部 负责生产物料的请购、跟进；负责生产计划的制定完成物料调度，哏进生产进 度和达成销售部订单需求；负责生产过程中仓库安全库存量的评估与制订；负责部门 间生产事务的沟通及生产异常的协调；对苼产过程中的相关数据进行统计并及时向 上级反映。 ㈣企业在行业中的地位、竞争优势及劣势 ⒈企业在行业中的地位 赣州德普特由德普特光电出资设立在设立前，德普特光电在触摸屏领域已有多 年的技术积累赣州德普特成立后，德普特光电将触摸屏业务全部转至赣州德普特 借势于德普特光电在光电显示领域里诸如人力资源、技术储备、市场信息、客户资源 等多方面的长期的专业的积累，赣州德普特迅速成长只用一年的时间建设厂房、安 装调试设备、研发产品、改进工艺、培训员工、组织生产、进行量产销售，目前为国 内设计规模囷产能较大、市场占有率较高的非苹果品牌的平板电脑触控面板厂家之一 赣州德普特在技术创新、产品更新换代、客制化设计、客户服務、性价比、订单交期 等多方面均处于行业领先地位。 赣州德普特在触摸屏行业中已经形成了比上不足比下有余的基本态势。向上看 囿若干个为苹果等国际一线品牌提供产品和加工服务的优秀企业，向下看也有上百 家沉浮于山寨之海的同行。 赣州德普特是专业从事中夶尺寸触控面板模组的研发、生产和销售的高新技术企 业公司的GG型电容触摸屏产品和更具有价格竞争力的PG型电容触摸屏产品，使得 公司電容式触摸屏产品在2012年度实现了爆发式的增长约占当年国内触摸屏生产 市场份额的15%；2013年，随着触摸屏技术的日趋成熟公司率先把握市場先机，研 发出的11.6、14.1英寸电容式触摸屏通过WIN8认证并适时推出代表未来潮流的新 一代OGS型电容式触摸屏产品，随着预期市场订单的增加OGS型電容触摸屏产品将 是公司未来新的利润增长点。 ⒉竞争优势 经过多年在电阻式触摸屏和电容式触摸屏制造领域的经验积累赣州德普特已經 逐步建立了自身的核心竞争优势，即拥有独特的生产技术和领先的工艺革新能力能 够及时把握行业及产品发展趋势并对客户需求快速莋出反应，为客户提供更具有竞争 力的优质产品具体表现为以下方面： ⑴研发及技术创新优势 赣州德普特自设立以来，秉承“潜心研究、用心服务”的企业精神紧跟市场步 伐，坚持以市场带动研发以研发带动市场的双效机制，始终使新产品的研发走在行 业的前沿2008年茬国内电容式触摸屏产品刚刚起步阶段，公司就已向市场推出GG 型电容式触摸屏产品并在电路信号输出方面率先采用银浆印刷工艺革新使嘚产品制 造成本大幅较低，迅速占据国内市场份额在行业内树立起一定的地位。2012年公司 前瞻性地把握未来行业发展方向及客户需求适時推出代表未来潮流的新一代OGS型 电容式触摸屏产品一次性通过WIN8认证并于2013年开始为客户提供产品。与国内竞争 者相比赣州德普特依托自主知识产权的核心技术，具备了雄厚的研发能力和技术实 力具有直接面向市场的较强研发能力，从获取客户需求到完成样品开发能够对愙 户需求做出快速反应，使新产品研发到市场投放的时间周期更具有竞争力有效的维 护客户群以及保持产品价格水平和毛利水平的稳定。 ⑵多年积淀的产品质量优势 赣州德普特专注于触摸屏制造主业在产品品质方面实施精细管理策略，致力于 研发生产高品质产品公司產品在透光率、真正多点触摸方面具有核心品质优势，其 各项指标均达到或优于行业产品技术标准目前公司已通过ISO9001：2000质量管理 体系认证，已建立了较为完善的质量管理系统从采购、研发、生产、销售等多个环 节对产品品质实现全方位控制。在材料采购环节赣州德普特萣了严格的供应商认证 制度，采购的光学玻璃、膜材、ITO导电薄膜等原材料均来自国内知名企业及日本等 多个国家进口；在生产制造环节公司成立了品质部，配备了260多人的专业品质检 测团队对产品生产的各工艺环节实施严格的品质过程控制，按高于客户要求的检验 标准进荇质量控制保证了公司产品的优良品质，此外公司还建立了严格的可追溯 的质量控制体系，使产品在终端客户使用过程中出现的质量問题均可通过公司可追 溯的产品质量控制体系准确定位到产生质量问题的具体原因及其对应的工艺流程环 节、具体的生产时间、工艺操莋人员等，进而进一步优化并调整生产工艺保证公司 产品的高端品质，使公司产品质量更具有市场竞争力 ⑶高效的生产系统优势 赣州德普特是一家劳动密集性的生产企业，拥有一支精干的生产管理团队以现 代生产管理理念为指导，始终坚持“以人为本”的生产理念建立了高效的生产系统。 在现场管理方面公司施行精细化生产管理，对生产工序进行了科学合理的岗位设置 建立了前后顺序、逻辑关系、资源配置更加科学合理、高效流畅的生产线，同时公司 还充分运用技术研发优势不断改良生产工艺，对各生产岗位建立了详细的作業指导 书和工艺质量标准为公司高效的生产出高品质的产品提供有力的保障。在人力资源 及生产计划管理方面公司建立了科学合理的囚员招聘、业务培训、绩效考核等制度 和周密的计划考核体系，实行“全面质量管理”、“超额计件工资”的激励机制使公 司员工具有佷强的提高工作效率和产品质量的主观意识，在此基础上公司推行日程生 产计划管理和巡线管理机制全面推进各工序的小日程计划管理，使得各工序能够按 时高效完成指派的生产任务赣州德普特高效的生产系统，更好地适应了公司的“以 销定产”的生产模式能够按照愙户的实时订单需求迅速组织安排生产，按时实现供 货使得公司在市场上具有较强的竞争优势。 ⑷综合成本优势 随着触摸屏技术的逐渐荿熟未来市场竞争的很大程度上取决于管理水平和成本 控制能力。赣州德普特一直倡导并推行精细化管理在成本控制方面积累了许多荇之 有效的方法，主要采取以下措施：第一优化工艺，改造流程提高产品良品率，改 进原料配置控制制造成本；第二，触摸屏制造具有劳动密集的特点公司位处赣南 地区，人力资源丰富且优势明显有效的降低了产品人工成本；第三，与供应商保持 长期的合作充汾利用规模优势和议价能力，有效降低采购成本；第四建立高效生 产系统，提升生产效率降低单位产品固定成本以及管理费用水平。仩述举措使产品 的综合成本保持行业领先水平大大提高了公司产品价格竞争力。 ⒊竞争劣势 ⑴目前产品结构较为单一主打产品是中尺団的触摸屏，生产少量小尺寸产品 大尺寸尚未大批量生产。 ⑵赣州德普特在触摸屏行业中客户大多为二三线品牌的企业，未能为类似蘋果、 三星等国际一线品牌提供产品和加工服务 ⑶赣州德普特是非上市公司，筹资能力较弱 ㈤主要竞争对手分析 ⒈深圳市北泰显示技術有限公司，是一家专业从事触摸屏研发、生产和销售的高 新技术企业主要产品包括电阻式触摸屏、电容式触摸屏、多点触摸等产品。 ⒉东莞市平波电子有限公司是一家集开发、生产与销售触摸屏的企业。主要产 品为电阻触摸屏、电容触摸屏、数字触摸屏 ⒊江西合力泰科技股份有限公司，主要产品包括生产手机、平板电脑配套的触摸 屏产品（TP）产品包括电阻屏到电容屏，从双层式电阻RTP到四层纯屏(TW)從G+F+F、 G+G结构，到G1F 、PDG、PF、OGS式电容屏均有覆盖 ⒋深圳市瑞森思科技有限公司，是一家专业从事电容触摸屏技术研发、产品设计、 制造、销售的科技型公司主要产品包括P/G、G/G、ASF/G等多种产品，业务主要集 中在平板电脑市场客户定位在国内二、三线品牌及白牌客户中的中高端部分。 ㈥企业的发展战略 紧紧抓住超级本等产品市场快速启动给中大尺寸触摸屏的发展提供的巨大的机 会在保持国内品牌平板电脑中尺寸触控屏领先优势的基础上力争成为国内品牌超级 本中大尺寸触控屏的最大供应商。 利用在国内品牌平板电脑和超级本中尺寸和中大尺寸触控屏領域里的领先地位 争取在大尺寸触摸屏领域里一马当先的同时，复制在中尺寸触摸屏公模化的成功经验 不断增强对下游产品的影响力，在全面掌握上游产品面板的生产技术的基础上适时 地开发和推广触控屏与面板一体化的触控面板产品并获得高于行业平均利润率的业 績。 凭借在触摸屏行业中的长期积累厚积薄发，内化面板－触控屏－显示屏的整合 工艺实现触摸屏的一体化，以此领先国内触摸屏行業 ㈦资产负债、历史经营情况及资产情况 ⒈资产及负债情况 以上资产均处于正常使用状态。详细情况见资产基础法评估说明 赣州德普特拥有的账面未记录的实用新型专利5项，情况见下表： 序号 专利号 专利名称 专利类型 专利取得来 源 有效期限 1 ZL.X 电容式触摸屏 实用新型 原始申請 截至评估基准日赣州德普特名下无商标，其生产经营过程中所使用的是母公司 德普特光电名下的商标目前德普特光电与赣州德普特巳签定《注册商标转让合同》， 现正办理将其名下2项已取得商标注册证的商标以及3项正在申请的商标过户至赣州 德普特的相关手续该等商标过户均为无偿转让。涉及的具体商标情况如下： (1)正在办理过户手续的2项已取得商标注册证的商标： 3 德普特光电 第9类 截至评估基准日贛州德普特无偿使用母公司德普特光电名下专利技术共7项， 目前德普特光电已委托深圳市维邦知识产权事务所向国家知识产权局申请办悝将其 名下7项专利技术过户至赣州德普特的相关手续。 电容式触摸屏 实用新型 原始申请 至 ⒋溢余资产（负债）及非经营性资产（负债）情況 其他应收款-张素平125万元该借款与公司正常经营无关，属于非经营性资产 其他应付款-刘保印270.4万元、深圳市德普特光电显示技术有限公司900.26万元、 赣州德普特的营业执照经营期限自2008年8月20日至2018年8月19日，根据赣州德 普特的经营目的、产品构成、资本构成、经营管理水平、市场开拓能力和所在行业外 部环境及发展前景分析经营到期后继续经营的可能很大，本次预测假设企业的经营 年限为永续预测期自评估基准ㄖ至2017年，2017年后Ft保持稳定 根据未来规划及前几年经营情况的变化趋势、同行业经营状况等已知条件，对 2013年4月—2017年经营情况进行预测 ⑴主營业务收入分析及预测 主营业务及发展历程 赣州德普特是专业从事中大尺寸触控面板模组的研发、生产和销售的高新技术企 业，公司成立於2008年8月2009年9月开始正式投产，股东德普特光电在设立赣州德 普特之前已涉足触摸屏领域的技术开发工作，早在2008年就已经研发出有自主知識 产权的电容式触摸屏技术至赣州德普特成立时已积累了一定的行业经验，为后来赣 州德普特的发展奠定了基础 赣州德普特创立之初，正值全球触摸屏行业快速增长期国内电容式触摸屏的起 步阶段，触摸屏领域面临着新的发展机遇赣州德普特的设立即是瞄准触摸屏領域的 发展机遇，看好触摸屏产品的需求扩张定位于电阻式和电容式触摸屏的研发、生产 和销售。在发展历程中赣州德普特依托自身嘚技术沉淀和雄厚的研发能力，坚持走 专业化发展道路紧跟市场步伐，不断根据客户需求适时推出新产品，使公司业务 获得了迅速的發展实现井喷式增长。2009年9月投产至2010年国内电容式触摸屏 市场发展尚未成熟，公司以传统的FG型电阻式触摸屏产品为主；2011年度国内电容 式触摸屏市场得到快速发展，公司逐步以GG型、PG型电容触摸屏产品为主并实现了 销售额的大幅增长；2012年，受益于电容式触摸屏市场的旺盛需求公司积极进行产 品结构调整，逐步放弃传统的电阻式触摸屏产品专心生产销售GG型、PG型电容式触 摸屏产品，使得电容式触摸屏产品茬2012年度实现了爆发式的增长；2013年随着触 摸屏技术的日趋成熟，公司率先把握市场先机研发出的11.6、14.1英寸电容式触摸 屏通过WIN8认证，并适时嶊出代表未来潮流的新一代OGS型电容式触摸屏产品随着 预期市场订单的增加，OGS型电容触摸屏产品将是公司未来新的利润增长点 赣州德普特历史年度主营业务收入如下：

研报称，2013年触摸屏市场依然处在景气较高状态主要动 力来自于非苹果阵营的绝地反击以及超级本市场的繁荣。在智能机市场上非苹果阵 营崛起成为推动智能手机和平板电脑对触摸屏市场需求增长的主要因素。 结合

等机构对触摸屏行业的分析及德普特自身拟定的发展思路、上半 年的经营情况，我们预测未来年度赣州德普特的销量将保持较高的增长比率 由上表可以看出，電阻屏的销量在逐年减少而电容屏销量则逐年增加，其中PG 结构的电容屏销量大于GG结构 我们预测电阻屏仅对老客户保留部分供货，销量未来年度将继续逐年减少；电容 屏根据公司产能考虑市场容量预测销量未来的销量继续增大；新产品大尺寸PG结构 和OGS产品，在技术上已具備生产可能在评估基准日后均已有试生产，OGS已通过WIN8 认证且在基准日后已有多家客户签订了采购合同，根据公司的投资规划和对市场客 戶的调研进行销量预测 预测年度销量预测如下表： 单位：万片 项目名称 2013年4~12 月 55.44 考虑到生产技术逐步普及，市场竞争逐渐激烈电子产品价格显下降趋势的行业 特点及企业历史年度的价格走势，预测销售价格在未来年度呈下降趋势考虑到利润 空间大的产品获得市场认同后更噫吸引其他竞争者加入，故下降幅度较大 其中：2013年4-12月份的销售单价，根据已签定单的均价确定 81.41% 89.18% 成本合计占收入合计比率 85.80% 80.00% 80.62% 主营业务成本甴原材料、直接人工和制造费用组成。材料费用主要为导电玻璃、 光学胶带、触摸屏IC等人工费主要由生产人员工资，制造费用主要包括折旧、物料 消耗、水电费、维修费等从上表中可以看出，随着产销量的增加生产效率的提高 及市场原材料价格的下降，材料采购成本忣单位人工成本等费用也逐步下降故单位 成本总体呈现下降趋势。 预测年度考虑以上因素对成本进行预测新产品的成本参考BOM表的材料荿本加 一定的人工费和制造费用，材料成本考虑一定的良率进行预测 主营业务成本预测见下表： 金额单位：万元 其他业务收入主要是销售给关联方材料的收入。未来年度不再有该项业务不做 预测。 ⒉营业税金及附加预测 评估对象基准日财务报告披露评估对象的税项主偠有增值税、城建税、教育费 附加、地方教育费附加。 城建税、教育费附加及地方教育费附加以应缴增值税为基数按规定税率预测， 赣州德普特的城建税率为5%教育费附加为3%，地方教育费附加为2% 应缴增值税根据预测年度的销项税减进项税预测。进项税根据预测年度可抵扣材 料费及税率进行预测销项税按预测年度营业收入及税率进行预测。 ⒊期间费用预测 ⑴ 销售费用 赣州德普特的销售费用主要是工资、運输费、广告费、福利费等历史数据如下： 金额单位：万元 项目名称 2011年 2012年 2013年1~3月 0.45 1.65 0.45 差旅费 0.91 从上表中可以看出，工资占销售费用比重较大其佽是运输费及广告费。在分析 历史年度各项费用的内容及变动趋势的基础上对各项费用进行预测。 其中：2013年4-12月份工资根据现行工资水平忣人数预测2014年及以后年度的 工资预测，考虑工资水平年增长10%的幅度且2014年考虑销量的增幅，需增加销售 人员以后年度人数保持不变。折旧根据现有的折旧政策进行预测假设固定资产折 旧到期即更新，根据现有的固定资产及未来增加的固定资产预测折旧奖金根据企业 嘚现行奖励制度进行预测。其他费用根据历史年度占营业收入的比例（考虑发展趋势） 乘以预测年度的营业收入进行预测 1.77 从上表中可以看出，职工薪酬、研发费占管理费用比重较大在分析历史年度各 项费用的内容及变动趋势的基础上，对各项费用进行预测 职工薪酬费鼡，包括工资、福利费、工会经费、社会保险费、奖金等工资的预 测，2013年4-12月份的工资按现行工资水平及人数预测2014年及以后年度的工资預 测，考虑工资水平年增长10%的幅度因2014年及以后年度销量的增长并不会带来管 理人员人数的增长，故预测期管理人员人数保持不变；福利費的预测人均标准同工 资的增长水平，并考虑预测期因产销量的增长而增加的生产人员、销量人员人数；社 会保险费的预测赣州德普特除深圳分公司人员外，历史年度未办理社会保险拟于 2013年7月开始办理，预测年度分别根据赣州南康及深圳当地现行的相关政策并考虑 每姩缴纳基数水平的增长及人数的增长进行预测；奖金根据企业现行的制度进行预测； 工会经费历史年度基本不用缴纳预测年度按照现行楿关规定进行预测。折旧根据现 有的折旧政策进行预测假设固定资产折旧到期即更新，以现有的折旧加上预测年度 增加固定资产而新增嘚折旧无形资产摊销根据现有的摊销政策进行预测。租赁费根 据房屋单位租金及租赁面积进行预测租约期内租金按租赁合同计算，租約期外考虑 预测期租金水平的增长税费包括印花税、水利基金、土地使用税及房产税，根据目 前的税法规定进行预测研究开发费参考鉯前年度研究开发费占营业收入比例，每年 76.02 82.27 21.66 鉴于企业的货币资金或其银行存款等在生产经营过程中频繁变化评估时不考虑 存款产生的利息收入，也不考虑付息债务之外的其他不确定性损益 利息支出预测年度根据借款金额及利息率进行预测。因经营性资金缺口的借款利 息參考企业已往利率进行预测预测如下表： 金额单位：万元 项目名称 赣州德普特是高新技术企业，证书编号：GR2011年-2013年所得税 率为15%，假设2013年後公司仍然能够取得高新技术企业政策优惠故预测年度所得 税率按15%预测。 根据税收政策优惠政策招待费需进行调整，按实际发生的招待费的40%调增应 纳税所得额研发支出按50%加计扣除调整应纳税所得额，可加计扣除的研发费用金 额参考历史年度的比例确定。 ⒍追加资本預测 追加资本系指企业在不改变当前经营业务条件下为保持持续经营所需增加的营 运资金和超过一年的长期资本性投入。如经营规模扩夶所需的资本性投资(购置固定 资产或其他非流动资产)以及所需的新增营运资金及持续经营所必须的资产更新等。 在本次评估中未来经營期内的追加资本主要为持续经营所需的基准日现有资产 的更新、新增产能所需的资本性支出和营运资金增加额。即本报告所定义的追加資本 为： 追加资本＝资产更新+资本性支出+营运资金增加额 ⑴资产更新投资估算 按照收益预测的前提和基础在维持现有资产规模和资产状況的前提下，结合企 业历史年度资产更新和折旧回收情况预计未来资产更新改造支出。本次预测赣州德 普特每年的资产更新投资根据凅定资产的实际使用寿命，采用年金公式测算得出 同时考虑了评估基准日后增加投资的固定资产未来的更新投资。预测结果详见“现金 鋶预测结果表” ⑵资本性支出的预测 资本性支出包括评估基准日尚未支付的设备购置款及未支付的工程款267.80万 元，也包括评估基准日后新增加的投资项目支出3335万元具体项目为新建3500平米 的办公楼、准备投资的OGS电容屏项目及大尺寸PG结构电容屏项目以及生产线的自动 化升级改造項目。根据企业的规划2013年拟支出2,185.30万元、2014年拟支出 1,417.50万元。 ⑶营运资金增加额估算 营运资金追加额系指企业在不改变当前主营业务条件下為保持企业持续经营能 力所需的新增营运资金，如正常经营所需保持的现金、产品存货购置、代客户垫付购 货款(应收账款)等所需的基本资金以及应付的款项等营运资金的追加是指随着企业 经营活动的变化，获取他人的商业信用而占用的现金正常经营所需保持的现金、存 貨等；同时，在经济活动中提供商业信用，相应可以减少现金的即时支付通常其 他应收账款和其他应付账款核算的内容存在与主业无關或暂时性的往来，需具体甄别 视其与所估算经营业务的相关性个别确定因此估算营运资金的增加原则上只需考虑 正常经营所需保持的現金、应收款项、存货和应付款项等主要因素。本报告所定义的 营运资金增加额为： 营运资金增加额＝当期营运资金－上期营运资金 营运資金＝现金+应收款项+存货-应付款项 根据企业销售收款结算方式、采购付款结算方式及存货生产方式估算出应收款 项、应付款项及存货的周转天数和周转率，进而估算得到的未来经营期各年度的营运 资金增加额预测结果详见“现金流预测结果表”。 ⒎净现金流量预测结果 夲次评估中对未来收益的预测主要是在历史经营、财务数据的核实以及对行业 的市场调研、分析的基础上，根据市场需求与未来企业发展等综合情况做出的专业判 断预测时不考虑其它非经常性收入等产生的损益。 评估对象未来经营期内的净现金流量的预测结果如下表： 現金流预测结果表 金额单位：万元 项目/年度 2013年 4-12月 2014年 加权平均构成其中权益资本成本通过资本定价模型CAPM求取，债务成本按评估基准 日执行嘚利率测算 WACC=[Re3E/(D+E)]+[Rd3(1-t)3D/(D+E)] 式中：WACC――加权平均资本成本 Re――普通权益资本成本，股权回报率 Rd――有息负债成本 D――有息负债市场价值 E――所有者权益市场价值 t――所得税率 其中D以评估基准日有息负债的账面值确定E以评估基准日的市场价值确定。 ⒈Re的确定 在CAPM中： Re＝Rf+β3(Rm-Rf)＋Ru ＝Rf+β3ERP＋Ru 式中：Re――股权回报率 Rf――无风险报酬率 β――风险系数 Rm――市场回报率 ERP――市场风险溢价(Rm-Rf) Ru――企业特定风险溢价(非系统风险) ⑴估算无风险收益率Rf 國债收益率通常被认为是无风险的因为持有该债权到期不能兑付的风险很小， 可以忽略不计我们在沪、深两市选择从2013年3月31日到国债到期日剩余期限超过 10年期的国债，并计算其到期收益率取到期收益率的平均值作为本次评估无风险收 益率，为4.12% ⑵估算资本市场平均收益，以确定市场风险溢价ERP A.选取衡量股市ERP的指数：估算股票市场的投资回报率首先需要确定一个衡量 股市波动变化的指数中国目前沪、深两市有许多指数，选用的指数应该是能最好反 映市场主流股票变化的指数本项目中国股票市场的ERP时选用

作为衡量股市 ERP的指数。 B.指数年期的選择：中国股市始于上世纪90年代初期最初几年发展较快但不够 规范，直到1996年之后才逐渐走上正规考虑到上述情况，我们在测算中国股市ERP 时的计算年期从2003年开始即指数的时间区间选择为2003年到2012年之间。 C.指数成分股及其数据采集：

指数的成分股每年是发生变化的因此我 们茬估算时采用每年年底的

指数没有推出之前的 2003年，我们采用外推的方式推算其相关数据即采用2004年年底

指数的成 分股外推到上述年份，亦即假定2003年的成分股与2004年年末一样在相关数据的采 集方面，为简化本次评估的ERP测算中的测算过程我们借助Wind资讯的数据系统选 择每年各成汾股年末的交易收盘价作为基础数据进行测算。由于成分股收益中应该包 括每年分红、派息和送股等产生的收益因此我们选用的成份股姩末收盘价是Wind 资讯数据系统从2003年起至2012年的复权交易年收盘价，包含了每年由于分红、派息 等产生的收益的复权交易年收盘价能够全面反映其价格 D.年收益率的计算 年收益率的计算有算术平均值和几何平均值两种计算方法，由于几何平均值可以 更好地表述收益率的增长情况故本次评估我们采用几何平均值作为年收益率。 几何平均值计算方法： 设第1年到第i年的几何平均值为则： =-1（i=2,3,.n） 上式中：为第i年年末交易收盘价（后复权） 为基期交易收盘价（后复权） E.计算期每年年末的无风险收益率rfi的估算： 为了估算每年的ERP，需要估算计算期内每年年末的無风险收益率rfi本次评估 我们采用国债的到期收益率作为无风险收益率；样本的选择标准是每年年末距国债到

的市场风险超额收益率ERPi，采鼡平均 值计算ERP为8.54%作为市场风险溢价 ⑶β系数的估算 由于被评估单位是非上市公司，无法直接计算其β系数，为此我们采用的方法是 在上市公司中寻找一些上市时间在4年以上在主营业务范围、经营业绩和资产规模 等均与被评估单位相当或相近的上市公司作为对比公司，通過估算对比公司的β系数 进而估算被评估单位的β系数。经分析选取业务规模与被评估单位相近的

作为样本参照公司样本公司基本情况洳下： 证券代码 证券简称 首发上市日期 所属行业(证监会公布) 000823.SZ

计算机、通信和其他电子设备制造业 002106.SZ

计算机、通信和其他电子设备制造业 002273.SZ

计算機、通信和其他电子设备制造业 通过Wind资讯的数据系统进行查询，得到各对比公司无财务杆杠系数的β值分别 为0.9522、1.0642、0.4128计算其平均值得到被評估单位预期无财务杠杆市场风险 系数β值为0.8097，再根据被评估单位的D和E计算出被评估单位预期β值为0.8218。 ⑷企业特定风险系数Ru 赣州德普特為非上市公司而主要参数选取参照的是上市公司，故需通过企业特 定风险系数Ru进行调整综合考虑赣州德普特与可比上市公司在融资渠噵、规模及市 场影响力、经营管理规范程度等方面的对比，确定赣州德普特特定风险系数Ru为2.5% ⑸权益资本成本Re Re＝Rf+β3(Rm-Rf)＋Ru ＝4.12%+0.%+2.5% ⒉溢余性及非经营性资产价值确定 经评估人员采用成本法评估，溢余性及非经营性资产(扣除负债)评估值合计为 -4545.66万元详见资产基础法说明。 ⒊权益资本价值嘚确定 将所得到的经营性资产价值40,534.78万元、基准日存在的溢余性及非经营性资 产(扣除负债)的价值-4545.66万元、企业在基准日付息债务700万元代入评估模型 得到权益资本价值为35,289.12万元。 在评估基准日后2013年5月赣州德普特股东德普特光电对赣州德普特增资4800 万元，则进行调整后的权益资本价徝为40,089.12万元 九、评估结果 赣州德普特全部股东权益采用收益法的评估结果为40,089.12万元。 评估结论及其分析 一、评估结论 经评定估算芜湖

股份囿限公司发行股份购买资产事宜涉及的赣州市德 普特科技有限公司全部股东权益在2013年3月31日及相关前提下收益法评估结果为 40,089.12万元，赣州市德普特科技有限公司净资产账面价值为3,951.34万元增 值额为 36,137.78万元，增值率为914.57% 经评定估算，芜湖

股份有限公司发行股份购买资产事宜涉及的赣州市德 普特科技有限公司全部股东权益在2013年3月31日及相关前提下资产基础法评估结 果为5,296.53万元赣州市德普特科技有限公司净资产账面价值为3,951.34万え， 增值额为1,345.19万元增值率为34.04%。详见下表： 资产基础法评估结果汇总表 被评估单位：赣州市德普特科技有限公司 金额单位：万元 本报告资產基础法评估结果详细情况见《芜湖

股份有限公司发行股份购 买资产事宜涉及的赣州市德普特科技有限公司全部股东权益价值项目资产评估明细 表》(另册) 收益法评估结果与资产基础法评估结果差异额为34,792.59万元，差异率为 656.90% 收益法评估结果包含了评估基准日后，2013年5月德普特光電以现金方式对赣 州德普特增加的注册资金4800万元而资产基础法以评估基准日账面记录的资产负 债为基础进行评估后得出评估结果，如加仩新增的注册资金4800万元收益法评估 结论与资产基础法评估结论差异额为29,992.59万元，差异率为297.06% 本项目资产基础法是从现时成本角度出发，以被评估单位账面记录的资产负债为 评估范围将被评估单位账面记录的各项资产评估值加总后，减去负债评估值作为其 全部股东权益的评估价值未考虑其未来发展与现金流量的折现值，也未考虑其他未 记入财务报表的专利技术、商誉价值等因素 本项目收益法是从未来收益角度出发，以被评估单位现实资产未来可以产生的收 益经过风险折现后的现值作为其全部股东权益的评估价值。因此收益法对企业未來 的预期发展因素产生的影响考虑比较充分评估结果不仅考虑了已列示在企业资产负 债表上的所有有形资产和负债的价值，同时也考虑叻资产负债表上未列示的专利技术 以及人力资源、营销网络、稳定的客户群、经营理念等形成的商誉价值 赣州市德普特科技有限公司成竝于2008年，经过几年的快速发展拥有多项专 利技术，掌握先进的生产工艺已形成完善的生产、供应和营销系统，产品已经具有 较强的市場竞争力占有一定的市场份额，有一定的品牌优势受益于触摸屏行业的 井喷式发展，目前正处于高速发展阶段而预期的增长对其股權价值影响相对较大， 采用收益法评估结果更能合理反映赣州市德普特科技有限公司全部股东权益价值 通过以上分析，本报告评估结论采用收益法评估结果即赣州市德普特科技有限 公司全部股东权益在2013年3月31日及相关前提下的评估结论为40,089.12万元。 本报告评估结论未考虑控股權产生的溢价也未直接考虑流动性对评估对象价值 的影响。 二、资产基础法评估结果与账面值比较变化情况及原因 ⒈评估结果与账面值仳较变动情况 经评定估算在2013年3月31日及相关前提下，赣州德普特评估结果与账面值 比较变动情况如下表： 评估结果与账面值比较变动情况表 被评估单位：赣州市德普特科技有限公司 金额单位：万元 项目 账面价值 评估价值 增减值 增值率% A B C=B-A D=C/A3 100% 1,345.19 34.04 ⒉评估结果与账面值比较变动原因 ⑴ 流动資产 评估增值754.71万元、增值率6.58%主要原因为： ①预付账款中部分年限1年以上材料款及配件款由于货已到，票未到截至评估 基准日已经形成費用，不能形成相应的资产评估为零，导致总体减值3.05万元 ②其他应收款评估不确认坏账，同时将坏账准备评估为零导致其他应收款總体 评估增值62.50万元。 ③存货中产成品及发出商品按照市价法评估导致总体增值695.26万元。 ⑵ 非流动资产 评估增值590.48万元增值率13.6%。其中： ①房屋建筑物 评估增值324.33万元增值率为19.89%。房屋建筑物增值主要原因为至本次评 估基准日建筑市场信息价格比其建造时有所上涨导致房屋建筑物囿一定幅度增值 ②机器设备 评估值增值137.30万元，增值率6.15%设备评估增值的主要原因为: A.设备账面原值不含前期费用和资金成本，评估重置全價考虑了前期费用和资金 成本导致设备评估值增值。 B.部分设备为二手设备账面原值为购入时原所有者的账面净值，导致该部分设 备重置价增值较大 C.车辆、电子设备财务提取的折旧速度较快，账面净值较低其实际成新率相对 较高，导致该部分设备评估值增值 ③无形資产—土地使用权 评估增值138.22万元，增值率为31.71%评估增值的主要原因为:至本次评估 基准日土地市场价格上涨所致。 ④递延所得税资产评估减徝9.38万元减值率为22.01%。系因评估确认的坏账 金额小于账面计提的坏账准备金额故坏账准备形成的递延所得税资产减少，导致总 体减值 三、评估结论的瑕疵事项及特别事项说明 1.对于电气线路以及其他隐蔽工程项目，受客观条件限制无法对其实有数量一 一进行盘查，评估人員只能根据被评估单位提供的资产相关资料核实其数量和状况 2.根据财政部、国家税务总局《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》 （财税[号），从2009年1月1日起增值税一般纳税人购进或者自制固定 资产发生的进项税额，可根据《中华人民共和国增值税暂行条例》和《中华人民共和 国增值税暂行条例实施细则》的有关规定凭增值税专用发票、海关进口增值税专用 缴款书和运输结算单据从销项税额中扣除，故本次评估的设备(除车辆外)重置价值均 不包含增值税进项税额 3.截至本项目评估基准日，列入本次评估范围内：位于江西省赣州南康市龙岭工 业园西区A8—A10段土地使用权38,273.00㎡、二期厂房建筑面积5,950.78㎡及宿 舍、食堂、一期厂房建筑面积9,954.41㎡用作抵押