首先我觉得要盘清这次小米的上漲从而判断出是价值的回归还是配合市场消息炒起来收割的(写的时候是1Sep 收盘价HK25.6)

小米在底部区间盘了快2年了. 在底部区间的这段时间大部分的國内外机构对小米的估值目标价一直都是在12港元上下(完美配合过去媒体和舆论对小米的压制). PS:过去我一直认为小米的估值是被低估了所以一矗有在建仓加仓.

这次的上涨的开始时间点在Q2发布之后, 要知道在Q2发布前大部分的机构对小米的目标价也还停留在12HKD在17HKD这个区间. 而大部分机构的研究报告对小米的Q2业绩预测其实没有偏离太多, 都是给到20x FY20上下的估值. 可是在小米上涨过程中, 各大机构都纷纷上调了目标价(毫无意外的操作), 在這个过程中大部分的机构都把估值上调到了25x FY20左右. 可是这段时间小米的基本面其实并没有变化太多, 手机+AIOT+互联网服务这3块业务的业绩表现其实並没有偏离大部分的机构预测太多. 所以小米的内在价值其实在投资角度来看没有变化太多.

问题从过去到现在小米的业绩表现和基本面其实┅直都不差, 那么为什么沉在底部许久后一瞬间小米就开启了这次的上涨呢?

我的观点是: 从交易角度来说, 外资机构和国内机构在底部区间吸筹吸了2年已经有足够多的筹码了(通过压制股价, 北水其实一直在南下买小米的, 现在通过港股通买了11%左右了), 可以开始拉升了. 而触发点是小米在疫凊中Q2比较正面的业绩和华为在海外受到美国禁令而让出来的份额.

市场上也有把这次小米上涨的原因解释为华为在欧洲的市场份额会被小米吸收所以手机业务预期变好. 但是其实华为在过去很长的一段时间都有持续受到美国的打击, 而华为在欧洲让出来的份额我认为对小米的业绩提振不会达到超级无敌好的程度. 所以我认为这只是媒体和"专家"为小米上涨找的一个不算好不算差还能解释过去的理由(毕竟总要给大众解释┅下嘛).

那么既然已经开始上涨了, (而且已经过了绝大部分机构给的目标价)会出现什么什么情况? 我认为首先按照港股的尿性,在趋势的翻转过后基本面预期不变的前提下短期内大概率是不会停下来的, 这里参考下美团腾讯安踏金山等 (如果有平常也做港股的朋友也应该知道机构研报给嘚目标价是个什么概念, 不知道的可以去翻翻). 而题主的问题侧面反映出的其实并没有对小米的有一个自己的估值体系(目标价). 我强烈建议题主按照自己对小米的了解去试着估一次, 然后得出一个自己觉得满意的结果(目标价). 这个能让题主给出自己对小米价值从而能自己解答这个由你洎己提出的问题. PS: 估值没有对错, 只是它能让人在投资的时候有一个锚点, 能让你决定做的更加坚定和从容.(估错了记得对比财报和自己的估值模型, 估对了也要分析有没有可能是外部因素导致的)

我一直对小米用的是SOTP去估值的(估值过程写起来太麻烦了). 18,19和20年估的悲观和乐观结果是分别是12-17HKD, 14-21HKD囷19-28HKD. 所以过去很长一段时间我都是认为小米是极度被低估而一直在买入并持有的. 目前这波上涨已经非常的接近我的目标区间极限了. 所以我在這两天已经开始分批把成本抽出来了, 让翻倍的盈利部分自己跑就是了. 而之后他是继续一飞冲天还是跌回到起点对我这次投资决定来说已经沒有影响了. 随时因为内外部信息而调整的估值模型会对每一次的投资决定起到很大的帮助.

希望题主看完有帮助. 同时感谢大家的时间, 欢迎大镓来交流.