从22亿追加至254亿 陈发树入股云南白药这买卖究竟值不值？|陈发树|云南白药|白药_新浪财经_新浪网
新浪财经App：直播上线 博主一对一指导
　　来源：微信公众号 新财富杂志
　　日，（000538）公告称，该公司控股股东云南白药控股有限公司（下称“白药控股”）已完成董事、监事及高级管理人员的改选，原（601899）总裁王建华、集团总裁陈春花分别当选为白药控股董事长、董事。
　　伴随着白药控股董监高的正式入座，备受市场关注的“云南白药”混改大戏宣告收尾。这意味着，跨越7年时间，陈发树入主云南白药之梦终得如愿。
　　七年曲折入主，刷新混改尺度&
　　陈发树和云南白药的渊源，始于2009年，其间故事可谓一波三折。
　　收购股权。2009年9月，在相关部门“烟草企业退出非烟投资”的安排下，时为云南白药第二大股东的红塔集团将其所持的12.32%云南白药股权转让给陈发树。并且，陈发树在协议签署后的5个工作日内已将全款22亿元一次性支付给红塔集团，红塔集团也在当年12月向其母公司中国烟草总公司呈报了审批股权转让的请示。&
　　交易被否。但在此后两年间，中国烟草总公司的批复迟迟未见，上述已成交的股权未能如愿过户。2011年5月，中国烟草总公司以“确保国有资产保值增值，防止国有资产流失”为由正式否决了该项交易。&
　　起诉未果。2011年12月，陈发树将红塔集团告上法庭。当月底，云南省高院一审判决认为，云南白药上述《股权转让协议》未获得国资管理部门批准，因此不支持陈发树要求红塔集团履行前述协议的请求。&
　　不服判决结果的陈发树再次于2013年2月向最高人民法院提起上诉。最高法院认定，驳回陈发树追讨股权等诉讼请求，红塔集团在判决生效之日起10日内向陈发树返还22亿元本金及利息。虽说陈发树最终拿回了22亿元本金及760万元利息，但与云南白药股权擦肩而过。
　　二级市场买入。此后，陈发树本人以及旗下的新华都集团相继在二级市场增持云南白药股份。截至2015年二季度，新华都集团位列云南白药前10大股东名单，陈发树合计持股一度进入云南白药第4大股东之列。&
　　增资入股。日，云南白药公告称，经云南省政府批准，云南省国资委、新华都与白药控股三方签订了股权合作协议，新华都通过增资253.7亿元取得白药控股50%股权。也就是说，上述交易完成之后，新华都与云南省国资委在白药控股层面的持股平分秋色。&
　　由于陈发树个人在二级市场持有云南白药0.86%股份，新华都集团也在二级市场持有该公司3.39%股权。上述增资过后，陈发树以直接及间接控制云南白药25.01%的股份，一举超越云南省国资委对云南白药间接所持有的20.76%。上述“混改”动作刷新了国内新一轮国企改制的“尺度”，一度引发市场关注。
　　陈发树上位云南白药，历经7年曲折。这一笔买卖，从7年的22亿元追加至如今的253.7亿元。那么，陈发树为什么对云南白药如此情有独钟？陈发树做这买卖值得吗？
　　估值高，回报期长：陈发树买贵了！&
　　豪掷253.7亿元巨资，取得上市公司云南白药的控股股东白药控股的50%股权，陈发树的魄力之大，令外界颇为侧目。这一场景，较之数年前身为福建首富的陈发树与红塔集团的股权诉讼纠纷败诉，也算得上是扳回一局。不过，这终究是一笔生意。我们不妨先计算一下陈发树入股白药控股的投入-产出情况。
　　公告披露称，日，云南省国资委、新华都及白药控股签署《股权合作协议》，陈发树以253.7亿元增资取得白药控股50%股份。这一股权转让交易信息透露出：一白药控股的整体估值达到了507.4亿元；二，陈发树以253.7亿元间接取得了云南白药20.76%的股份，这意味着陈发树认可了云南白药的股权估值高达1222.06亿元。
　　但事实上，上述股权转让停牌之时，云南白药的总市值为721亿元。也就是说，陈发树的出价比云南白药停牌前贵了501.06亿元。陈发树买贵了！
　　从投资收益看，陈发树的投资利益大概以两种形式兑现。
　　一是云南白药的分红收益。透过上述持股关系，云南白药红利的41.52%将分至白药控股，陈发树将取得其中的一半。
　　二是白药控股的股权价值增值。也即，倘若通过资本运作，提升白药控股的股权价值，实现白药控股的整体上市，陈发树所持的白药控股利益也将成为上市公司利益，如此可实现上述投资的逐步减持、退出。同理，股权也可转让出售退出。
　　不过，白药控股更像是为持有云南白药而专门设立的上层控股平台，并非经营实体。财报数据显示，截至2016年上半年，白药控股总资产为288.06亿元，净资产158.56亿元；营业收入105.36亿元，净利润13.97亿元。同期的云南白药总资产为214.74亿元，净资产141.96亿元；营业收入104.52亿元，净利润13.88亿元。
　　由于白药控股财报由上市公司云南白药合并而成，上述数据对比表明，剔除上市公司云南白药板块的资产，截至2016年上半年，白药控股的之外资产仅有73.32亿元，之外的净资产仅有16.6亿元；白药控股仅有0.84亿元营业收入，净利润仅有0.09亿元。
　　如此可见，白药控股的资产体量规模较小，经营状况颇为惨淡。进一步地说，由于白药控股自身的基本面较差，陈发树想要通过其整体上市，实现股权投资的退出、兑现白药控股的股权增值，这一过程想必会相当漫长。
　　既然如此，陈发树入股白药控股的最直接投资收益应该体现在云南白药的分红。随着经营业绩改善，云南白药的分红情况势必进一步提升。这意味着，云南白药的业绩效益能否做上去，直接决定陈发树的投资收益状况。
　　与其他上市公司相比，云南白药的分红频率很高。自1993年上市以来，云南白药已实施23次分红，仅有1998年未进行分红。但即便如此，云南白药也难称得上是“现金奶牛”。Wind数据显示，云南白药历年分红合计27.59亿元，历年分红率仅有16.95%。参照云南白药当时731亿元市值估算，陈发树253.7亿元的出资至少高过当时市值的101.95亿元。倘若以过往的分红比例估算，陈发树的投资回报周期也同样相当漫长。
　　综上可见，从纯粹的财务投资评估，陈发树入局白药控股算不上是一项明智的决策。&
　　连续7年的追逐，陈发树对云南白药的看好，众所周知。不过，陈发树对云南白药的持股比例25.01%，并未超过上市公司要约收购的30%红线。换句话说，陈发树显然可以在二级市场以更低的成本增持取得上述股份。Wind数据显示，众多机构投资者，如平安人寿持有云南白药9.36%、重阳投资持有其2.21%，均通过二级市场持有云南白药股份，举牌上位者大有人在。陈发树入局云南白药并未借道二级市场，而是开出高价增资其上层控股股东白药控股，用意何在呢？
　　主业衰落下的转型赌局&
　　新华都集团财报数据显示，截至2016年上半年，其总资产176.91亿元，净资产81.68亿元；营业收入31.12亿元，净利润6.17亿元。新财富500富人榜的最新统计显示，陈发树的个人财富为269.2亿元。这意味着，入股白药控股所掏的253.7亿元资金，已接近陈发树的全副身家。&
　　虽说云南白药主业突出，基本面良好，股价坚挺，乃是A股市场人尽皆知的优质股票，但陈发树倾注全部家当投资于此，其投资逻辑令人费解。
　　为寻找答案，我们先梳理一番陈发树起家和投资的历程。
　　陈发树早年在福建厦门经营百货零售业发家，此后业务遍及福建各地，晋级闽南知名企业家。1997年开始，陈发树逐步将旗下业务扩展至房地产、酒店、工程等领域。此后，陈发树成立了新华都集团，构建起一个以零售业务为核心业务的多元化产业集团。
　　2000年8月，陈发树通过旗下的新华都投资入股了当时并不“红火”的紫金矿业。不曾想到的是，这次机缘巧合的投资，使陈发树的个人财富、社会声望剧增，直至跃升成为福建首富。数据显示，年，紫金矿业经营情况快速改善，营业收入从2.96亿元增长到5亿元，净利润也从0.48亿元增长至1.52亿元。该公司于2003年在上海证券交易所挂牌上市，此后，通过频繁的转增、拆股等一系列运作，陈发树持有紫金矿业的股份增加到21.78亿股，最高之时达到25.93亿股。
　　大约10年时间，陈发树最初以0.38亿元入股紫金矿业，股份市值一度增值超过130亿元。并且，陈发树还通过频繁的现金分红从紫金矿业取得巨额利益。
　　或许是在紫金矿业的资本经营中尝到了甜头，陈发树的投资经营理念也日渐发生转变。在新华都集团的零售商业板块之外，陈发树从此开辟了另一条资本经营的创富渠道。2009年开始，陈发树通过减持紫金矿业股份的资金，持续收购（600600）、云南白药（000538）等优质的上市公司股份。2009年，陈发树以2.35亿美元买入青岛啤酒7%股份。
　　粗略估算，通过减持青岛啤酒H股，陈发树至少获利15亿港元。按照云南白药2009年-2010年的转增数据评估，陈发树当时以22亿元买入红塔集团所持有的云南白药12.32%股份得以通行，其投资收益也将增值超过100%。
　　归纳来看，陈发树投资的上述公司具有两个共同特点。
　　一是上述公司均具有较高或者较频繁的分红。这意味着，在股权增值的同时，陈发树可获得可观的现金收益。如，2009年开始的3年时间里，陈发树通过其持有的青岛啤酒0.92亿股股份累计获得5.4亿元的税前分红。&
　　二是，以财务投资者的身份入主上市公司，以第二或者第三大股东的身份，确保后续股份减持的灵活及便利。
　　陈发树如今的财富版图鲜明地分为两块：一是产业资本，以新华都股份（002264）为核心零售商业板块；二是以优质上市公司股权投资为主业的资本经营板块。
　　两大板块资产大致形成产融互动的格局，并且陈发树通过产业资本与资本经营两大板块的资产挪腾、优化配置，使得个人财富获得极大化。数据显示，新华都集团目前持有白药控股50%、云南白药3.39%、紫金矿业3.41%股份。
　　在资本经营板块，陈发树通过优质上市公司的股份投资，使之财富急剧放大。该板块的造富速度远超产业资本。数据显示，新华都股份2016年营业收入为67.1亿元，净利润0.54亿元，公司总市值63.4亿元。由于新华都集团持有新华都股份38.49%，也就是说，陈发树在新华都股份所持有的财富不超过24.5亿元。这意味着，资本经营板块为陈发树约200亿元的个人财富贡献了大部分。这不难理解，陈发树近年对资本经营兴致勃勃、乐此不彼。
　　财报数据显示，陈发树旗下的零售商业板块新华都股份，近年经营每况愈下。新华都的营业收入同比增速从2010年的40.95%一直滑落至2015年的-7.54%；近年几年的净利润水平也起伏不定，总资产规模同比增长从2010年的29.22%下滑至2015年的-4.59%（表1）。同行数据的对比也显示，新华都与（601933）的差距在逐年拉大。
　　动态考察发现，新华都股份江河日下的迹象早在2012年即已露出端倪。随着实体零售行业的凋零，该趋势近5年时间里并未扭转。由于零售商贸板块的资产前途堪忧，从陈发树的角度而言，将自己的“鸡蛋”更多挪腾于资本运营的“篮子”里也是情理之中，这是自身财富极大化的必然选择。
　　说到这里，我们大致可窥知陈发树加码入主白药控股的投资逻辑。2008年，新华都股份在A股上市，该公司其时的业绩颇为辉煌。彼时，陈发树以22亿元投资云南白药动力或因尝到了资本运作的甜头，沿袭于前期资本经营的思路，以财务投资者角色入局。不过，伴随着新华都集团旗下零售板块业务的快速衰落，陈发树的财富经营急需谋求转型，加速将旗下资产配置于云南白药之上。&&
　　2009年，陈发树以22亿元购买云南白药12.32%股权之时，每股价格约为33.54元。从7年前的22亿元追加至7年后的253.7亿元，陈发树对云南白药的股价估值已经达到117.52元/股。此时，陈发树对云南白药的志在必得，显然已不是停留在早期的财务投资定位，在资本经营收益的诱惑之外，更夹杂着其谋求战略转型的“逼不得已”。
　　时过境迁，两次投资之于陈发树的战略意义不可同日而语。如今增资入股白药控股的布局，应承担着陈发树个人财富增值、谋求战略转型等更深远的意义及使命，甚至不乏以上述巨额投资换取云南省政府对新华都商业发展的支持、开辟云南地区商业机会的可能。&
　　从某种意义上说，陈发树倾尽家财投置于云南白药之上，更像是一场转型的背水一战。那么，陈发树将这么多“鸡蛋”挪腾到云南白药这个“篮子”里，靠谱吗？
　　投资值不值，取决于两点&
　　如前文所述，这笔投资值不值，关键还在于云南白药的业绩效益能否做上去。那么，陈发树的入局对云南白药经营业绩的改进会有多大的影响力呢？这将取决于两个因素，一是陈发树在云南白药的话语权，二是新华都在经营方面的加持能力。
　　先来看第一点。完成对白药控股的增资之后，陈发树以直接及间接控制云南白药25.01%的股份，超过云南省国资委4.25%股份。陈发树成为云南白药实质上的第一大股东，分量很重。云南白药在公告中称，“本次控股股东引进战略投资者，有助于公司进一步调整体制，激活机制，建立市场化的公司治理体系……”。公告的字里行间透露出，对民营企业家陈发树的入局，云南白药寄予了厚望。
　　从持股结构来看，白药控股持有云南白药41.25%股份，属于云南白药控股股东。新华都与云南国资委在白药控股层面的持股份额各占半壁江山。不过，持股数量的旗鼓相当，未必意味着新华都能与云南国资委平起平坐。
　　国有资本的强势，早在陈发树与红塔集团的博弈过程中已有先例。2009年9月，陈发树与红塔集团的股权转让完成后，股权迟迟不能过户。虽说陈发树方面已履行了股权转让协议的全部义务、付清了全部22亿元的股权转让款，但该项交易最终被股权交易双方之外的第三方——中国烟草总公司以“防止国有资产流失”否决。在后续的陈发树与国有资本的诉讼大战中，陈发树连番失利，最终铩羽而归。该案件一度引发工商界、法律界的讨论。
　　有20世纪90年代国企改革的种种镜鉴，新一轮的混合所有制改革中，国有资产流失仍然是难以逾越的敏感话题。这或导致国有资本作为国企经营管理的主导、控股地位难以改变。
　　事实上，自2014年的《政府工作报告》进一步提出“加快发展混合所有制经济”以来，最新一轮的混合所有制改革已推行3年时间，一批混改项目已顺利落地，多家国有企业改制变身成为混合所有制企业。不过，其中未见国有资本主动让位民营资本掌舵之先例。
　　2014年2月，（600028）率先推出油品销售业务引入社会和民营资本实现混合经营，该项目号称“最大的国企混改”。当年9月，中石化销售公司与25家境内外投资者签署增资协议，由全体投资者共计持有销售公司29.99%的股权。在该案例中，中国石化持有其销售公司70.01%股权，维持对绝对控股。
　　2017年4月，（600050）公告称其混改方案正在筹划并推进。有传言称，中国联通拟发行A股至少融资300亿元，新股东占A股股本比例可能不过是20%。国家已批复的20多家国企混改，包括中铁总公司、中粮集团、中盐集团。不过由于上述国企均属于铁路交通、商品、金融、民航等国民经济的重要领域，其混改应当都会保持国有资本的控制地位。
　　云南白药虽不属于上述敏感行业，但其长期处在云南国资的控制之下，而且属于当地老牌企业，历史悠久，标杆性强，云南国资或不会轻易将其交由他人全权打理。产权层面的主动权，势必会决定经营层面的影响力。虽说陈发树在明面上已持有白药控股及云南白药相当的股份，但其在白药控股及云南白药经营管理层面当中的影响力，可能不免会受到制约。
　　根据《中共中央国务院关于深化国有企业改革的指导意见》、国务院《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》等文件，本轮混合所有制改革的逻辑颇为明了。其意义在于引入非公有制经济，进行公司治理、管理体制及机制转变，完善现代企业制度，提升国企的资产回报率、改善国有资产效率，让国企以更加市场化的方式参与竞争。
　　因此，从另一角度上说，对于本身业绩优良的云南白药，陈发树进入之后，能否对其绩效改进发挥实质作用，将最终决定这场混改的成败。在这一局中，新华都集团总裁陈春花或将成为关键一子。&
　　陈春花，被外界称为集教授、企业家、作家于一体的女性，其曾在多所高校任教，出版学术专著及文学作品多部。2013年5月，受刘永好家族之邀，陈春花出任（000876）联席董事长兼首席执行官，辅佐刘永好之女刘畅接班。
　　不过，陈春花与刘畅搭档主政的3年间，新希望的经营业绩未令股东们满意。数据显示，新希望的营业收入从2013年的693.95亿元，滑落至2015年的615.2亿元，2016年上半年营业收入277.89亿元，同比下降5.79%。虽说新希望同期的净利润从2013年的18.99亿元增至2015年的22.11亿元，2016年上半年净利润14.31亿元，同比增长23.53%。不过，新希望的利润主要源自对（600016）的投资收益，主营业务贡献利润颇为有限。
　　2016年5月，卸任新希望全部职务之后，陈春花低调转任新华都集团总裁。如今的云南白药市值近880亿元，营业规模近230亿元，净利润30.93亿元。作为医药行业“菜鸟”的新华都，与云南白药的体量、资源及实力对比颇为悬殊。陈春花将如何操盘这间“百年老店”，值得关注。
责任编辑：白仲平
热门推荐APP专享公司追加投资如何入股?
导读：公司追加投资如何入股?公司股东对于项目投资方面的账务处理是很多人关心的话题,小编搜集了一些相关的内容帮助你们进行简单的思考.公司追加投资如何入股?感兴趣的可以继续往下看.
公司追加投资如何入股?对于追加股份的确认:由于追加一般都是在有盈利,企业运转较好时进行追加,考虑到在初期的投资时的风险要比经营一段时间要大,所以在追加后的数额通常都不能按最初的资本性质去计算现在股份数.也就是说最后肯定要多付出一部份代价才能取得同最初投资较大的份额.这部份多投入的份额计入资本公积.比如:你们现在每人再投4万,加上以前的4万,总计8万,但是不能和一开始就投入8万的性质相比.因为任何投资都有风险性以及货币的时间价值.所以你们现在份额不能算是1/5,要多付出大于8万的资金才能算是占有1/5份额.具体要多付出到什么程度才行:8*20%=1.6万.也就是说现在每人出资5万6,就算是各占有1/5.股东投资追加款会计分录如何处理?答:股东投资追加款,通过实收资本科目核算.会计分录是:借:银行存款贷:实收资本拓展资料:追加投资是在原有基本建设投资额的基础上增加的投资.造成追加投资的原因,一般是因国家调整计划,或设计文件改变以及意外事故等等.在追加投资额时,原基本建设支出预算数要做相应的调整,属于国家调整计划的,必须根据国家计划委员会、财政部批复的文件予以调整;属于地区或部门范围内的调整,也必须按相应的计划部门和财政部门批复的文件办理.基本建设支出预算指标的追加、追减,一般应在本地区、部门内自求平衡,实在不能平衡的,再报上级作相应的调整.追加投资形成的新增注册资本额达到或超过1500万美元,且达到或超过企业原注册资本50%的.以上税收优惠须经企业申请,报省级主管税务机关批准后执行.各省级主管税务机关将批准情况报财政部、国家税务总局备案.公司追加投资如何入股?公司追加投资如何入股的全部内容小编已经在上文中介绍完毕了,如果大家还有其他想要了解的财务内容,欢迎前往会计学堂的官网继续咨询.
微信扫码，免费提问
深圳快学教育发展有限公司
微信扫一扫使用小程序
扫一扫，关注公众号
请先登录，不参与管理的人 每人占16% 负责运营管理的占20%，另外负责运营管理的人还需要按照市场价格开工资，窢唬促舅讵矫存蝎担莽前提条件是这个人能力很强，适合公司运营管理这块。 既然是当做撒手掌柜，那就应该把利润让出些，只要公司做大了，做起来了，你占的16%股份比没做起来的（不怎么盈利）占50% 最终的收益要高，所以你们投资者应该将最大利润让给那个管理的朋友，让他尽心尽力的去做，这样他自己也会觉得值得。投资者眼光要放长远，不要太斤斤计较小的利益得失，要不然的话公司很难做大。
信用卡 8万额度 闪电办理
0抵押 0担保 最高贷50万
多重保障 价格低 最高50万保额
网友推荐信用卡
中信银行银联标准IC信用卡已有201万人申请
中信银行颜卡定制款信用卡已有79万人申请
平安车主卡金卡已有137万人申请
平安标准卡金卡已有115万人申请
招商YOUNG卡已有62万人申请
出资5/5不好，出资双方的资金对等，到时候有分歧的时候，大家的说话权利是一样的，没有最终的说话权，可以4/6，或者49%/51%，股份多的拥有最终说话权。利润分配方面，你朋友负责运作，可以给他管理工资，开发客户拿业绩提成，剩下的作为公司利润，按照投资资旦敞测缎爻等诧劝超滑金比例进行分配。做一份资本回收计划，什么时间内把投资资本收回。若干年后或者公司经营到某种规模或者预期利润目标达到的时候，你最好是撤资，公司完全交给你的合伙人，或者你也参与公司的管理。事先把各种事情讲明白，最好是以书面的形式签订合作协议，免得以后有什么事情的时候，不好解决很影响双方的关系。
我认为应该让人家成为大股东,这是法律赋予的权利,再说了,人家凭什么投资给你,能投资给你们公司是对你们的最大的肯定和信任!如果有人投资给我,我也让他控股.投资是风险与收益共存的,大股东占大股,同样弗胆缔感郫啡惦拾定浆承担了更大的责任\义务和风险!参考资料：如果您的回答是从其他地方引用，请表明出处
从你的情况看，你表兄的投资应该在资产负债表的所有者权益中有所体现，起码是未分配利润。这部分在公司的净资产中，任何公福稜弟谷郗咐甸栓鼎兢司增加投资方都以净资产作为原股东的权益。简单说，你表兄目前的净资产是80万，而不是注册的10万，新入股的股东投入50万，共130万。新股东占股比38.5%，你表兄占61.5%。这块在变更时审计就可确认。你们可以注册变更，同时修订公司章程。
这当然是不合理的，公司法、合伙企业法也没有哪条规定增资强制原股东按持股比例追加投资的。企业的运营资金应当靠其自身盈利获得筏伐摧和诋古搓汰掸咯，而不是单纯依靠股东投资，如果都这样，那还分什么权益资本和债务资本，投资一个企业就成了无限责任的债务人了？而且这不是合伙企业法普通合伙人对企业债务承担无限责任的情形，可以直接了当的拒绝。
投资活动产生的现金流量：1、收回投资所收到的现金2、取得投资收益所收到现金3、处置姬害灌轿弑计鬼袭邯陋固定资产，无形资产和其他长期资产而收到的现金净额4、处置子公司及其他营业单位收到的现金净额5、收到的其他与投资活动有关的现金投资活动产生的现金流出：1、购建固定资产，无形资产和其他长期资产所支付的现金2、投资所支付现金3、取得子公司及其他营业单位支付的现金净额4、支付的其他与投资活动有关的现金
筹资活动产生的现金流量包括：1、现金流入（1）吸收投资所收到的现金（2）借款所收到的现金（3）收到的其他与筹资活动有关的现金；2、现金流出（1）偿还债务所支付的现金（2）分配股利、利润或偿付利息所支付的现金（3）支付的其他与筹资活动有关的现金。 经营活动现金流量是指企业投资活动和筹资活动以外的所有的交易和事项产生的现金流量。 &
个人认为，剔除投资财产部分，公司增值部分都应当视为夫妻共同财产 &
企业想要上市的话最好找投资公司。他们就可以为企业包装上市。 &来自雪球&#xe6关注 周观点：把握产业大势，重申看好云计算投资机遇【华创计算机陈宝健团队】&1.核心观点1.1 市场回顾本周，计算机指数下跌3.71%；沪深300指数下跌5.15%，计算机板块涨幅第六。1.2 主要观点把握产业大势，重申看好云计算投资机遇。云计算优势明显，为新一代IT进化方向。云计算凭借其灵活配置、资源利用率高和节省成本的优势，正逐渐颠覆传统IT行业的部署模式。根据IDC全球云IT基础架构季度追踪报告的最新预测，2017年部署在云环境中的IT基础架构产品支出预计增长26.2％，传统非云计算IT基础设施的全球支出预计下降2.6％，IT基础设施支出加速从传统IT产品转向云服务。我国云计算处于快速发展期，产业多环节将充分受益。海外云计算“一超多强”格局已经形成，国内云服务市场步入放量增长期，空间广阔，云计算多个领域的公司都有望充分受益。从市场规模来看，2017年中国公有云市场为246亿元，仅为美国的1/5；渗透率为3.3%，仅为美国的1/3左右，具备极大发展潜力；从市场格局来看，IaaS市场阿里云一家独大，增势迅猛，已跻身全球IaaS公有云服务市场第三的地位，但其收入规模与AWS、Azure相差甚远，成长空间巨大；从发展阶段来看，美国企业IT设施大规模云化领先中国数年时间，目前仍呈现快速增长，中国在接下来数年快速增长仍将持续；从产业链构成来看，IAAS服务提供商就像朝寡头格局发展，但在芯片、服务器、IDC等环节的产业机遇亦不容忽视，而SAAS的通用和行业型公司也存在各自的发展机遇。2018年是中国云计算部署的“实战期”，下游需求达到较大体量并保持快速增长对产业链的拉动作用将更加可观。IaaS领域重点关注浪潮信息、中科曙光、深信服、宝信软件；SaaS领域重点关注广联达、用友网络、泛微网络、恒华科技、超图软件、石基信息、辰安科技、恒生电子、长亮科技。1.3 投资建议注重产业长期趋势与公司核心竞争力，重点把握“行业景气度持续提升、竞争格局清晰、成长具备持续性、估值和业绩匹配”的标的。继续推荐“三个小白马”：辰安科技、泛微网络、恒华科技；云计算IaaS推荐：浪潮信息、中科曙光、深信服、宝信软件；云计算SaaS推荐：广联达、用友网络、恒生电子、泛微网络、超图软件、恒华科技、石基信息；自主可控领域：推荐太极股份、美亚柏科，关注中国长城、中国软件、北信源；人工智能领域：推荐科大讯飞、四维图新、华宇软件、海康威视、苏州科达、千方科技；工业互联网领域：推荐用友网络、东方国信、大豪科技。 1.4 风险提示政策落地进度低于预期；产业竞争加剧的风险；行业IT资本支出低于预期的风险等。2. 公司动态2.1 业绩速览表1：2018年半年度公司业绩报告公司名称业绩公告高成长合众思壮盈利：1.80亿元，同比增长258.40%高成长荣之联盈利：276.74万元，同比增长112.57%高成长万达信息盈利：7,719.73万元，同比增长101.63%高成长新国都盈利：5,927.62万元，同比增长90.55%高成长中新科技盈利：2,578.37万元，同比增长80.38%高成长久其软件盈利：8,441.43万元，同比增长68.36%高成长恒华科技盈利：7,248.88万元，同比增长52.30%高成长超图软件盈利：3,949.42万元，同比增长51.78%高成长赢时胜盈利：7,569.02万元，同比增长51.08%高成长宝信软件盈利：2.96亿元，同比增长44.5%高成长二三四五盈利：6.14亿元，同比增长35.58%成长中远海科盈利：4,755.74万元；同比增加：24.46%成长科大讯飞盈利：13,060.27万元；同比增长21.74%成长数据港盈利：6,563.31万元；同比增加：16.43%成长吉比特盈利：33,499.59万元；同比增长11.91%成长海量数据盈利：2,357.92万元，同比增长8.97%成长雷柏科技盈利：1,771.52万元；同比增长8.86%成长银信科技盈利：6,643.23万元，同比增加6.44%成长广联达盈利：14,711.21万元，同比增长3.55%扭亏世纪瑞尔盈利：9,169.24万元，同比增长581.59%扭亏佳创视讯盈利：360.56万元，同比增长118.67%负增长先进数通盈利：1,814.35万元，同比下降0.05%负增长中科金财盈利：6,749.13万元，同比减少27.21%负增长捷顺科技盈利：3878.68万元，同比下降31.57%负增长深科技盈利：1.72亿元；同比减少：44.13%负增长华力创通盈利：645.65万元；同比减少：67.88%负增长华胜天成盈利：1,153.10万元；同比减少：92.45%亏损博通股份亏损：82.51万元亏损海联讯亏损：168.11万元亏损博思软件亏损：1,405.74万元亏损南天信息亏损：4,196.38万元资料来源：wind 注释：高成长、成长、负增长公司业绩中值分别为大于30%、0~30%、小于0%【合众思壮】2018 年半年度业绩报告：2018H1营业收入24.08亿元，同比增长278.34%；归母净利润1.80亿元，同比增长258.40%；公司将股票期权的行权价格由 16.22 元/股调整为 16.17 元/股，限制性股票回购价格调整为 8.06 元/股。【宝信软件】2018 年半年度业绩报告：2018H1营业收入24.13亿元，同比增长18%；归母净利润2.96亿元，同比增长44.5%；公司以自有资金64,008万元对“宝之云IDC四期”项目追加投资。【二三四五】2018 年半年度业绩报告：2018H1营业收入13.18亿元，同比增长23.61%；归母净利润6.14亿元，同比增长35.58%；公司拟吸收合并全资子公司拉萨经济技术开发区联创信息咨询有限公司及拉萨经济技术开发区恒信创业投资管理有限公司。【先进数通】2018 年半年度业绩报告：2018H1营业收入5.47亿元，同比增长49.08%；归母净利润1814.35万元，同比下降0.05% 。【捷顺科技】2018 年半年度业绩报告：2018H1营业收入3.08亿元，同比增长5.82%；归母净利润3878.68万元，同比下降31.57% 。【海联讯】2018 年半年度业绩报告：2018H1营业收入5707.75万元，同比下降19.86%；归母净利润-168.11万元，同比增长73.78%。【华力创通】2018 年半年度业绩报告：2018H1营业收入2.21亿元，同比减少4.10%；归母净利润645.65万元，同比减少67.88%。【博通股份】2018 年半年度业绩报告：2018H1营业收入8678.99万元，同比增加6.57%；归母净利润-82.51万元。【中远海科】2018 年半年度业绩报告：2018H1营业收入4.91亿元，同比增加18.73%；归母净利润4755.74万元，同比增加24.46%。【华胜天成】2018 年半年度业绩报告：2018H1营业收入22.33亿元，同比减少12.32%；归母净利润1153.10万元，同比减少92.45%。【南天信息】2018 年半年度业绩报告：2018H1营业收入9.95亿元，同比增长25.29%；归母净利润-4196.38万元。【数据港】2018 年半年度业绩报告：2018H1营业收入3.23亿元，同比增加35.76%；归母净利润6563.31万元，同比增加16.43%。【深科技】2018 年半年度业绩报告：2018H1营业收入82.65亿元，同比增加15.00%；归母净利润1.72亿元，同比减少44.13%。【恒华科技】公司发布2018年半年度报告：本报告期营业收入46,718.81万元，同比增长59.03%；实现归属于上市公司股东的净利润7,248.88万元，同比增长52.30%。【超图软件】公司发布2018年半年度报告：本报告期营业收入55,329.55万元，同比增长37.21%；实现归属于上市公司股东的净利润3,949.42万元，同比增长51.78%。【久其软件】公司发布2018年半年度报告：本报告期营业收入101,318.65万元，同比增长69.25%；实现归属于上市公司股东的净利润8,441.43万元，同比增长68.36%。【广联达】公司发布2018年半年度报告：本报告期营业收入107,196.75万元，同比增长17.86%；实现归属于上市公司股东的净利润14,711.21万元，同比增长3.55%。【世纪瑞尔】公司发布2018年半年度报告：本报告期营业收入19,051.27万元，同比增长38.00%；实现归属于上市公司股东的净利润9,169.24万元，同比增长581.59%。【佳创视讯】公司发布2018年半年度报告：本报告期营业收入12,928.19万元，同比增长65.14%；实现归属于上市公司股东的净利润360.56万元，同比增长118.67%。【中新科技】公司发布2018年半年度报告：本报告期营业收入378,587.92万元，同比增长78.67%；实现归属于上市公司股东的净利润2,578.37万元，同比增长80.38%。【海量数据】公司发布2018年半年度报告：本报告期营业收入26,039.50万元，同比增长6.04%；实现归属于上市公司股东的净利润2,357.92万元，同比增长8.97%。【荣之联】公司发布2018年半年度报告：本报告期营业收入121,905.47万元，同比增长122.58%；实现归属于上市公司股东的净利润276.74万元，同比增长112.57%。【万达信息】公司发布2018年半年度报告：本报告期营业收入100,992.18万元，同比增长15.89%；实现归属于上市公司股东的净利润7,719.73万元，同比增长101.63%。【新国都】公司发布2018年半年度报告：本报告期实现营业收入89,234.82万元，同比增长76.62%；归属上市公司股东的净利润5,927.62万元，同比增长90.55%。【中科金财】公司发布2018年半年度报告：本报告期实现营业收入61,178.85万元，较上年同期增长10.98%；归属于母公司所有者的净利润6,749.13万元，较上年同期减少27.21%。【赢时胜】公司发布2018年半年度报告：本报告期实现营业收入30,673.67万元，较上年同期增长56.81%；归属于母公司所有者的净利润7,569.02万元，较上年同期增长51.08%。【银信科技】公司发布2018年半年度报告：本报告期营业收入58,669.9万元，比上年同期增长44.55%；归属于上市公司股东的净利润6,643.23万元，比上年同期增长6.44%。【博思软件】公司发布2018年半年度报告：本报告期营业收入11,351.23万元，比上年同期增长51.11%；归属于上市公司股东的净利润-1,405.74万元，比上年同期减少388.95%。【科大讯飞】公司发布2018 年半年度报告：本报告期营业收入320,998.93万元，比上年同期增长52.68%；归属于上市公司股东的净利润13,060.27万元，比上年同期增长21.74%。【吉比特】公司发布2018 年半年度报告：本报告期营业收入77,759.17万元，比上年同期增长7.95%；归属于上市公司股东的净利润33,499.59万元，比上年同期增长11.91%。【雷柏科技】公司发布2018 年半年度报告：本报告期营业收入23,314.82万元，同比下降19.12%；归属于上市公司股东的净利润1,771.52万元，同比增长8.86%。2.2 投资及并购【浪潮信息】公司孙公司浪潮信息香港国际有限公司拟在美国、匈牙利投资设立全资子公司，公司名称分别为浪潮美国资产管理公司Inspur Asset Holdings Inc.与浪潮匈牙利公司Inspur Hungary Kft（暂定名，以最终注册为准），投资总额分别为600万美元、300万欧元。【三泰控股】公司受让舜一智慧持有的三泰互联30%的股权，因舜一智慧未实缴出资，经双方协商，确定本次股权转让价格为0元。受让完成后，公司将持有三泰互联100%股权。【三泰控股】公司拟使用自有资金500万元对成都天府合涛网络科技有限公司进行增资。投资完成后，公司将取得天府合涛6.97%的股权。【新国都】新国都支付拟将持有的金服技术100%股权转让给公司，本次转让后，公司直接持有金服技术100%股权，金服技术成为公司一级子公司。公司拟将持有信联征信100%股权转让给金服技术，本次转让后，金服技术直接持有信联征信100%股权，信联征信成为公司二级子公司。【新国都】子公司深圳市新国都金服技术有限公司拟使用 160.01万元人民币收购陈晓丹、蔡志强合计持有惠州市惠信资信评级有限公司100%股权。【数据港】公司向控股子公司中城华鼎增资 9700 万元人民币，增资后持有100%股份。【数据港】公司拟投资共计18.59亿元用于ZH13等数据中心项目建设。拟向A股股东按每10股配售不超过3股的比例配售股份，募集资金总额不超过人民币8亿元，扣除发行费用后将分别用于投资阿里巴巴JN13云计算数据中心项目及阿里巴巴ZH13云计算数据中心项目，配售股份由控股股东上海市北高新（集团）有限公司全额认购。【海量数据】公司全资子公司北京海量数据技术研究院有限公司拟以自有资金人民币5,000万元出资设立全资子公司雄安海量数据技术有限公司。【海兰信】公司拟发行股票购买智海创信、珠海劳雷、永鑫源、上海梦元、杭州兴富、杭州宣富、上海丰煜、王一凡持有的海兰劳雷45.62%股权，将发行价格由22.52元/股调整为16.85元/股，合计发行股份数量由2944.73万股调整为3935.63万股。【同有科技】公司对发行股份支付现金购买鸿秦科技100.00%股权进行调整：股权预估价值由6.5亿元下调至5.8亿元，并将发行股份支付现金以上市公司拟以发行股份方式支付3.9亿元，以现金方式支付2.6亿万元修改为上市公司拟以发行股份方式支付3.48亿元，以现金方式支付2.32亿元。【多伦科技】公司以自有资金人民币2550万元增资湖南北云科技有限公司，同时以自有资金人民币450万元收购自然人股东杨丽莎持有的北云科技3%股权。本次增资和股权转让完成后，湖南北云科技有限公司的注册资本将变更为722.89万元，公司持有其20%的股权。【英飞拓】公司拟与实际控制人刘肇怀先生共同投资400万元参股深圳市牛智物联科技有限公司。其中，刘肇怀先生向牛智物联增资100万后持有牛智物联5%股权，公司出资300万元持有牛智物联 15%股权。【汇纳科技】公司控股股东、实际控制人张宏俊先生与码牛科技控股股东、实际控制人徐涛先生就投资收购码牛科技事项签署了《合作意向书》。【网达软件】公司拟以自有资金5000 万元在重庆投资设立重庆网达软件有限公司，积极拓展物联网业务。【深科技】公司拟在东莞以2亿元独资设立东莞沛顿科技有限公司，将原沛顿科技深圳的封装测试等业务搬迁至东莞，保留沛顿科技作为未来半导体封测业务战略布局的平台公司。 2.3 中标及战略合作【达实智能】公司中标成都轨道交通8号线一期工程综合监控系统集成、设备采购及相关服务（第二次）项目、成都轨道交通9号线一期工程综合监控系统集成、设备采购及相关服务（第二次）项目。中标金额为：8号线项目中标金额11,351万元，9号线项目中标金额13,329.97元。【立思辰】公司全资子公司北京立思辰合众科技有限公司近期与张家口智云教育云科技平台运营有限公司签署了《张家口教育云PPP项目硬件采购、集成、运维服务以及应用软件采购运维合同》。【恒华科技】公司收到《中标通知书》，确定公司为“兴义市电力有限责任公司2018年第一批城网改造项目EPC招标”的中标人。中标价为下浮12%（本项目概算投资约20,400万元，公司投标报价为17,952万元。本项目采用下浮率形式进行招标）。【古鳌科技】公司收到吉林省机械设备成套招标公司发出的中标通知书，确定公司的人民币点验钞机和外币点验钞机为吉林银行股份有限公司现金出纳机具入围采购项目的中标单位。【易华录】公司预中标6.35亿延吉数据湖基础设施项目，项目主要包括数据湖园区、城市数据湖基础设施以及智慧城市大数据应用三个方面。合作期为自开工日起17年，其中建设期为2年，运营期为15年。公司将与延边州新兴工业集中区管委会指定的政府出资代表和社会资本共同设立项目公司（SPV 公司），负责项目建设及运营。项目资本金为投资总额的20%，政府方股权比例为20%，社会资本方股权比例为80%，其余部分为 SPV 公司通过债权方式向社会融资。2.4 股权激励 【海康威视】公司发布2016年限制性股票激励计划（草案），向6,514名激励对象发行13,196.05万股份，占总股本1.43%，授予价格为16.98元；第一次解锁期为授予日24个月后至36个月内，解锁数量是当次获授标的股票总数40%； 第二次解锁期为授予日36个月后至48个月内，解锁数量是当次获授标的股票总数的30%；第三次解锁期为授予日48个月后至60个月内，解锁数量是当次获授标的股票总数的30%。解锁条件为：第一次解锁：前一年度净资产收益率不低于20%，且不低于标杆公司前一年度75分位水平；第二次解锁：前一年度净资产收益率不低于20%，且不低于标杆公司前一年度75分位水平；第三次解锁：前一年度净资产收益率不低于20%，且不低于标杆公司前一年度75分位水平。【汉得信息】公司2016年股权激励计划第二期解锁数量为6,564,450股，占公司目前股本总额的0.75%；实际可上市流通数量6,564,450股，占公司股本总额的0.75%。本期限制性股票的上市流通日为日。【赢时胜】公司2016年限制性股票激励计划第二个解锁期可解锁，本次符合解锁条件的激励对象共计96人，可申请解锁并上市流通的限制性股票数量为965,250股，占目前公司股本总数0.13%。【三联虹普】公司非公开发行限售股份于日上市流通，本次解除限售股份的数量本次解除限售股份的数量7,591.58万股，占公司总股本的45.34%，本次实际可上市流通股份数量930.18万股，占公司总股本的5.55%。【英飞拓】由于原公司股权激励对象廖运和、徐奕凡等 45 人因个人离职以及2017 年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均未达到业绩考核指标的原因，公司对2016 年股票期权激励计划进行调整；公司 2016 年股票期权激励计划首次授予股票期权总数由 942.58 万份调整为 431.89 万份，激励对象人数由 206 人调整为 164 人，预留 授予股票期权总数由 149 万份调整为 65.5 万份，激励对象人数由 26 人调整为 23 人。【冰川网络】公司494.29万股股份解除限售，占公司总股本的4.88%，日上市流通。【三联虹普】公司发布2018年限制性股票激励计划（草案），拟向21名激励对象授予不超过110万股限制性股票数量，约占公司总股本的0.66%，限制性股票的授予价格为14.14元/股；解除限售考核要求：以2017年净利润为基数，第一个解除限售期内2018年净利润增长率不低于20.00%，第二个解除限售期内2019年净利润增长率不低于40.00%，第三个解除限售期内2020年净利润增长率不低于60.00%。【辰安科技】公司第一期员工持股计划于日锁定期届满。2.5 其他动态【美亚柏科】持有公司1,50.72万股（占本公司总股本0.1896%）的股东、公司副总经理赵庸先生拟在6个月内以集中竞价方式减持本公司股份不超过37.68万股（占本公司总股本0.0474%）。 【浪潮信息】公司由于发行第一期可交换公司债券发生权益变动，换股行为导致浪潮集团持有的浪潮信息A股股票减少1,754.6万股，直接持股数量由53,136.9万股减少为51,382.4万股，占公司总股本的比例由41.22%减少为39.85%；与一致行动人浪潮软件集团合计的持股数量由53,651.2万股减少为51,896.6万股，占公司总股本的比例由41.62%减少为40.25%；浪潮集团仍为公司第一大股东，实际控制人亦未发生变化。 【辰安科技】2018 年5月18日至 2018 年5月31日期间，增持主体清华控股通过集中竞价方式增持公司500,084股股份，占公司总股本的0.35%。本次增持计划完成后，清控创投、同方股份对公司持股情况未发生变化，清华控股直接持有公司500,084股股份，占公司总股本的0.35%。 【辰安科技】公司收到《中国证监会行政许可申请受理单》。 【辰安科技】公司第三届董事会和监事会换届选举工作将适当延期，公司董事会各专门委员会及高级管理人员任期亦相应延期。 【华宇软件】公司及子公司日至日累计获得与收益相关的政府补助资金3838.03万元。 【吉比特】公司控股子公司厦门雷霆网络科技股份有限公司拟申请在全国中小企业股份转让系统挂牌。 【吉比特】公司股东湖南文旅拟通过上海证券交易所集中竞价交易或大宗交易方式减持公司股份数量合计不超过431.29万股，即不超过公司总股本的6.00%。 【思特奇】公司2017 年年度权益分派实施工作已完成，公司总股本由 8,843.15万股增加至 10,611.78万股，公司注册资本由人民币 8,843.15 万元增加至人民币 10,611.78 万元，公司已完成了相关工商变更登记手续，取得了由北京市工商行政管理局海淀分局换发的《营业执照》。 【东方通】公司股东孙亚明先生计划在日起三个交易日后的六个月内（日至日），通过集中竞价、大宗交易等方式减持其直接持有的本公司无限售流通股累计不超过1,100,000股（占本公司总股本比例不超过0.40%）。 【太极股份】公司拟对公司章程第六条、第十四条和第二十条进行修改，具体如下：第六条修改为，公司注册资本为人民币413,914,371万元；第十四条将售电业务增加至公司经营范围；第二十条修改为公司股份总数为41,391.4371万股，公司的股本结构为：普通股41,391.4371万股，无其他种类股。 【安硕信息】持有公司股份954.3万股股东、董事兼副总经理祝若川先生，计划在本公告公布之日起十五个交易日后六个月内以集中竞价或大宗交易等方式减持公司股份83.65万股（占公司总股本比例为0.61%）。持有公司股份734.58万股股东、董事侯小东先生，计划在本公告公布之日起十五个交易日后六个月内以集中竞价或大宗交易等方式减持公司股份47万股（占公司总股本比例为0.34%）。 【雷柏科技】公司决定清算并注销公司旗下全资子公司深圳智我科技有限公司，并授权公司经营层负责办理清算、注销等相关事项。 【远方光电】公司合计拥有慧景科技总股本45.62%的表决权和控制权，但慧景科技2018年第四次临时股东大会后远方慧益提名的董事和监事已不能按照《收购协议》在慧景科技任职，公司实际已无法控制慧景科技。公司存在根据相关会计准则无法将慧景科技纳入公司合并报表的风险。 【诚迈科技】股东Scentshill Capital I 拟通过集中竞价交易、大宗交易、协议转让等方式减持股份数量合计1,313.13万股，即不超过公司目前总股本的16.41%；股东Scentshill Capital II拟通过集中竞价交易、大宗交易等深圳证券交易所认可的合法方式减持股份数量合计107.39万股，即不超过公司目前总股本的1.34%。 【新国都】公司发布2018年半年度利润分配预案,以总股本47,789.78股为基数，向全体股东每10股派发现金股利2元人民币（含税），共分配9,557.96万元。 【新国都】公司拟将公司名称由“深圳市新国都技术股份有限公司”变更为“新国都股份有限公司”；同时，公司英文名称由“Nexgo Inc.”变更为“XGD INC.”。 【新国都】截至2017年末中正智能实现利润数6,726.89元小于同期累积承诺利润数7,182万元，累积业绩承诺未完成，根据补偿安排交易对方需对本公司进行补偿金额为1,596.9万元。 【正元智慧】公司近日已完成了相关工商变更登记手续，并取得了由浙江省工商行政管理局换发的《营业执照》。 【兆日科技】公司控股股东新疆晁骏股权投资有限公司和公司实际控制人、股东魏恺言先生拟自本减持计划公告之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价方式和（或）大宗交易方式减持股份合计不超过940.8万股（占本公司总股本的2.80%）。 【创业软件】公司部分董事、监事、高级管理人员张崧等人计划自本公告发布之日起十五个交易日后的六个月内以集中竞价方式减持本公司股份，合计减持数量不超过255,900股，不超过公司总股本比例0.0527%。 【数字政通】公司非公开发行股份2,481.44万股自日上市流通。 【恒泰实达】公司控股子公司辽宁邮电规划设计院有限公司取得电子与智能化工程专业承包壹级资质证书。 【易华录】公司作为中央企业子企业被纳入国企改革“双百行动”企业名单。【数据港】变更募集资金投向：公司拟将宝山数据中心项目建设完成后的结余募集资金（含利息）1131.05万元用于归还银行借款；拟终止技术研发中心项目，将该项目全部募集资金（含利息）1,014.88万元用于归还银行借款；合计变更募集资金投向的总额为2145.93万元。 【南洋股份】持本公司股份2.6亿股（占公司总股本的22.70%）的控股股东、实际控制人郑钟南先生，计划于六个月内以集中竞价方式减持本公司股份不超过2293.8万股（占公司总股本的2%）；在任意连续 90 个自然日内，减持股份的总数不超过公司股份总数的1%。3.行业动态3.1 互联网金融、在线教育、人工智能热度下降，区块链、移动支付热度上升图 1：互联网金融热度下降，在线教育热度下降，移动支付热度上升资料来源：百度指数、华创证券图 2：人工智能市场热度下降，区块链热度上升资料来源：百度指数、华创证券3.2 行业一周要闻回顾 3.2.1 国内要闻 长亮科技携手腾讯云发布“银户通” 助银行提升用户连接力【腾讯财经】8月16日，长亮科技携手腾讯云发布一站式智能金融服务银户通。该服务以腾讯金融云作为底层支撑，整合长亮科技和腾讯云双方的优势金融科技能力，以金融门户的产品形式，在银行和用户之间构建高效而紧密的连接关系。腾讯视频订购用户数达7400万 同比增长121%【TechWeb】8月15日消息，腾讯发布了截至日未经审核的第二季度及中期业绩，其中披露，腾讯视频服务的订购用户数达7400万，同比增长121%。而受视频订购服务的强劲增长所推动，腾讯收费增值服务注册账户同比增长30%至1.54亿。 腾讯与湖南教育出版社签署战略协议 共同推动教育信息化建设【TechWeb】8月14日消息，湖南教育出版社分公司与腾讯公司在腾讯滨海大厦正式达成战略合作，双方将基于各自优势，在教育信息化和教育数字出版领域方面开展多种形式的业务合作。湖南教育出版社黄步高社长与腾讯翻译君总经理李学朝分别代表双方签署了战略合作协议。 蚂蚁金服成IEEE会员 推动建立生物特征识别标准【新浪科技】8月14日消息，蚂蚁金服与电气和电子工程师协会（IEEE）在北京召开《生物特征识别活体检测标准》启动会，这也是该领域第一个国际标准。IEEE的标准协会高级会员包括Apple、Google等知名科技公司，曾制定过包括WiFi在内的国际标准，在全球具有广泛影响力。 混合云应用管理提供商骞云科技 获500万美元A+轮融资【TechWeb】8月13日消息，国内混合云应用管理提供商骞云科技对外宣布，已获得由清流资本领投，云启资本跟投的500万美元A+轮融资，本轮融资过后，骞云科技将加大在团队扩充建设、产品技术研发以及市场推广方面的投入。华为CloudCampus助力意大利Fastweb部署城市Wi-Fi热点【通信世界网消息（CWW）】8月13日消息，意大利Fastweb选择华为作为其城市Wi-Fi热点解决方案的合作伙伴，采用华为CloudCampus方案为意大利全国部署Wi-Fi，提升用户的上网体验。华为园区网络领域总经理表示：华为将进一步加强与Fastweb的合作，加大在CloudCampus园区网络的持续创新。京东二季度财报：营收增速放缓 研发高投入博未来【TechWeb】8月17日消息，京东集团对外8月16日晚间发布了2018财年第二季度财报，表现喜忧参半。当季净收入再创新高，达1223亿元人民币（约185亿美元），同比增长31.2%，并实现连续九个季度盈利。不过，由于在技术研发等方面的大力度投入，导致京东二季度的净利润同比下滑51%，部分收益也没有达到预期。 蚂蚁金服试水区块链医疗电子票据服务 已开出近60万张票据【TechWeb】8月17日消息，蚂蚁金服区块链携手航天信息已经在试水区块链医疗电子票据服务，从8月2日开始，杭州、台州、金华三地医院的患者用支付宝缴纳挂号、门诊和住院费后，相关电子票据就会即时发送到支付宝“发票管家”里。用现金、医院APP、医保卡付费的患者，只需要用手机扫一扫检查单上的二维码，就能扫出一张电子票据。3.2.2 海外动态谷歌租1300平方米物业 欲效仿苹果开设旗舰零售店【腾讯科技】8月17日消息，据外媒最新报道，谷歌公司准备效仿苹果，设立大规模旗舰零售店，第一家零售店位置选在了芝加哥。埃森哲入股中国AI初创企业码隆 并与其达成战略合作【TechWeb】8月13日消息，据《美国商业新闻社》报道，埃森哲与总部位于中国深圳的人工智能（AI）初创企业码隆科技有限公司达成了战略合作，而且它还对后者进行投资，持有后者少数股权。微软联合亚马逊和谷歌为医疗保健领域互通性提供支持【TechWeb】8月14日消息，据国外媒体报道，从数据访问到公共数据模型，再到信息交换和工作流程整合，互通性是医疗保健领域的一个巨大挑战。为了解决这个问题，9月14日，微软宣布，它已经加入亚马逊、谷歌和IBM，为美国医疗保健领域的互通性提供支持。软银新设首席法务官一职 首位首席法务官9月17日上任【TechWeb】8月14日消息，正在向全球领先的科技投资公司转型的日本软银集团宣布增设首席法务官一职，首位首席法务官将在9月17日上任。软银已在官网公布了对公司治理结构进行调整及人事任免的消息，美富律师事务所全球并购业务小组的现任联席主管罗伯特·唐森（Robert Townsend）成为了软银的首位首席法务官。亚马逊Alexa和微软Cortana完成整合 有利于更好与苹果Siri竞争【TechWeb】8月16日消息，据美国财经网站CNBC报道，当地时间周三，亚马逊和微软联合宣布，双方的语音助手Alexa和小娜（Cortana）已完成整合。现在，用户可以访问对方语音助手的功能。此次整合将有利于Alexa和Cortana更好的与苹果的语音助手Siri和谷歌的语音助手Google Assistant展开竞争。 韩政府2019年将拨出44亿美元用于投资区块链及AI等领域【TechWeb】8月16日消息，据美国有线电视新闻网报道，韩国政府已拨出5万亿韩圆（合44亿美元）预算，用于8个关键领域的“创新增长”投资项目，重点是区块链和人工智能（AI）。桥水基金第二季度增持阿里巴巴股票 价值约1570万美元【TechWeb】8月15日消息，据国外媒体报道，对冲基金巨头桥水基金（Bridgewater Associates）第二季度增持了阿里巴巴股票，价值约1570万美元。桥水基金还增持亚马逊1042股股票，价值180万美元；增持百度28834股股票，价值约700万美元。亚马逊发布AlexaSDK 支持Android和QNX操作系统【TechWeb】8月15日消息，亚马逊发布了用于开发车内讯息娱乐系统的Alexa SDK，此举预示亚马逊将正式进军车载娱乐领域。在未来，亚马逊希望帮助用户在离线状态下，也能使用Alexa的核心功能。如AlexaAuto SDK支持的拨打电话、导航和搜索、当地餐馆，地理位置等功能。聚焦计算机视觉和机器学习 扩博智能半年再获千万美元融资【TechWeb】8月15日消息，机器视觉公司扩博智能Clobotics宣布，已完成由南天盈富泰克资本、网宿科技领投的1100万美元A++轮融资。次轮融资将用于行业产品的研发和应用，以及北美、欧洲等行业市场的纵深发展，继而进一步巩固扩博智能Clobotics在中国以及国际市场上风电和零售领域的领先优势。
华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队，本资料仅适用于经认可的专业投资者，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料，有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。本资料摘编自华创证券研究所已经发布的研究报告，若对报告的摘编产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是，本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌，以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用，不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件，提供中长期的价值判断，或者依据“相对指数表现”给出投资建议，并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断，因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料，须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失，华创证券对此不承担任何形式的责任。未经华创证券事先书面授权，任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外，其他一切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失，华创证券保留追究相关法律责任的权利。订阅人若有任何疑问，或欲获得完整报告内容，敬请联系华创证券的机构销售部门，或者发送邮件至jiedu.com。}