那些劝我不要买小米股票的人，你们究竟是何居心！那些劝我不要买小米股票的人，你们究竟是何居心！科技的时空百家号2010年，雷军手里捧着一碗小米粥，彼时雷布斯的内心百感交集，很难想到几年后的小米究竟会变成什么样子？时间来到日早间，小米集团发布了更新版港股招股书。招股书显示，小米全球发售的股份数目为21.80亿股，每股发售股份22港元。按照此次发行股本占其上市前股本10%，以招股价22港元来计算，小米公司估值相当于4795亿港元，约合611亿美元。如此一来，小米的估值初步尘埃落地。但有多少人知道，今天价值611亿美元的小米，最早的估值又是多少呢？估值从2.5亿到千亿，再到611亿根据公开的数据显示，小米从创立以来，前后一共进行了五轮融资，且在2014年小米还首次面向海外发行了10亿美元三年期债券。 日，小米公司成立，随后便获得了4100万美元的融资，当时估值2.5亿美元。这2.5亿美元就像滚雪球一样，越滚越大。到了2014年，小米经过E轮融资后，估值已经达到了450亿美元。2018年，随着小米公布即将上市的消息，一些投资机构也开始为小米估值，通过比对同级别的公司，估算小米大概的估值。参考之前高盛、摩根士丹利、摩根大通银行、中信里昂证券、瑞信等机构给出 800 亿至 940 亿美元的估值，小米现如今只有611亿美元的估值的确是低了不少。早些时候，雷布斯还是有些不甘心的，不然也不会说出下面一段话。“这次550亿美元的定价，就是我也不想开价了，你们随便开吧。总不至于连550亿美元都不值吧？”两个550亿美元，足以看出雷布斯心里的底线，不过还好，起码小米现在已经到了611亿美元。这趟“过山车”，雷布斯也就当去了一次游乐场吧。小米的进化史未来会不会成为股东们的血泪史？这是第三方机构整理出来的小米手机各年间的销售数据。我们可以看到，即使是在小米手机出货量直线下滑的2016年，其销售额依然是处于上涨的阶段。可能看过这些数据，相信不少此前投资小米的金主们，暗暗得意。但是不好意思，我要泼一盆冷水了，小米未来究竟会靠什么来赚钱呢？还要继续靠手机吗？今年互联网女王报告里已经提到了，全球的智能手机出货量去年达到顶峰后开始下滑，今年亦然，难道说小米每年都能出现逆增长？那么，小米站出来了，说自己不是单纯的手机厂商。OK，我们再来看下数据，根据CDR 招股书显示，营收占比高达的 67.53% 的手机，显然还是小米的绝对核心业务，而小米自称的“互联网公司”，尽管毛利率很高，但占比仅为 9.43%。看来我要帮股东们问下小米了，你们靠什么盈利？你们靠什么大规模盈利？你们靠什么持续性盈利？不知道是不是雷布斯也觉得小米不是卖手机的公司这个观点太过牵强，他最近公开表示，如今的小米就像二十年前我们所接触的互联网公司一样，小米可能是一个新物种。“这个新物种至于叫什么名字，也许在未来一段时间里面一步一步会有更多像小米这样创新的公司产生，可能大家就会给这些公司一个新的名字。”雷布斯谈到。说到新物种，我倒是想起来小龙虾原来也算新物种，而且很多国家境内都有小龙虾的身影，甚至已经成为灾患。但是在国内，我们已经把危害生物吃到了供不应求。不知道雷布斯这次将小米举例成新物种，将会会不会也变成“濒危物种”呢？想必每位投资小米的“金主”最关心还是小米的两条“大腿”，做互联网的“大腿”占比不到10%，明显营养不良，而做手机的那条却很粗壮，一条腿粗，一条腿细，不知道这两条畸形的腿还撑得住即将成为庞然大物的小米吗？然而最近让小米更加揪心的是，那条“粗腿”可能也马上不好使了。让小米成为庞然大物的红米目前处境堪忧根据此前小米正式向证监会提交的 CDR 上市招股书中的数据显示，今年Q1期间，小米手机出货量达到了2800万台，但售价在1300元以下的中低端机销量就占了2100多万，这恰好是红米机型的档位。不少网友戏称，看来红米手机才是小米真正的旗舰机呀！不过令人钦佩的是，据IDC全球手机销量追踪的数据显示，2017年全球智能手机出货量为14.72亿台，较2016年同比下降约1%。不过，2017年第四季度同步下降大6.3%。而2018年第一季度，全球出货量同比下滑2.9%。在这种情况下，小米手机却同比大幅增长。从上面表格汇总个数据来看，帮助小米实现销量增长的关键依然还是红米手机销量的增长，2017年全年红米手机销量比2016全年净增近3200万台。在业内人士看来，红米手机之所以能获得如此大幅的增长，一方面是来自中国市场的贡献，另一方面则主要得益于印度市场的增长。据调研机构Counterpoint和Canalys的数据显示，从2016年第四季度到2017年第四季度，小米手机在印度的市场份额从9%上升到25%。而之所以获得如此快速的增长，最主要优势在于价格低廉。不过，坏消息是，低端市场依靠人口红利获取销量的空间可能很快将要消失。国产手机厂商，以华为、OV为主，大家不断杀入低端市场，此外三星也跟着凑热闹。5月份，三星一口气就发布了A6、A6+、J6和J8四款定位中端市场的新机型。众厂商们的围追堵截，目前大有合围小米之势。试想一下，如果红米项目受阻，影响小米的可不只是出货量了，还会有销售额、利润等等。当然红米的危机不光是在外部受到了围攻，内部对于它的态度也是忧心忡忡。红米卖的再好，也不如卖出一部高端机。的确，小米的高端产品一直缺乏足够的竞争力，总是把自己定位于年轻人的第一台手机，不断追求性价比导致品牌价值上不去。殊不知，现在一些骑着电动车，挤着公交、地铁的年轻人，他们往往从兜里掏出来的不是一部小米手机而是一部iPhone。品牌定位失败，旗舰机型除了性价比外几乎没有什么优势，今年的小米显然更加焦虑。而且现在的小米并不担心大家“骂它耍猴”了，更担心的是如果货真的足了，没人买可怎么办？有人居然劝我不要买小米的股票！该不该听？最近总有人劝我，不要去买小米的股票，我就纳闷了，为什么不让买，人家刚上市不都是抢着买吗？为什么买小米股票就不行了。为此，我还专门请教了身边一位资深的股民好友，他首先抛给了我一个问题：小米为什么突然着急着要上市？我默然不语，接下来，他悉心跟我分析了一下，可能有这么几个原因在作祟。1、小米可能等不起了。虽说雷布斯致力于把小米打造成一个智能家居的全生态链公司，同时也在努力向国外扩张，但目前小米主要还是靠手机和国内市场存活。但目前国内智能手机市场已经大不如前，出货量又处于下滑态势。所以，趁着智能手机市场大幅缩水前，先上市获得一笔资金，还可以储存以后发展的势能，这对于雷军和小米而言都极为重要。2、可能跟中美贸易危机有关。目前中美贸易危机的风险依然存在，中美贸易战开打，一般美股影响都比较大，而一向跟着美股走的港股可能也会受到波及。所以，小米现在不上市，以后可能就会错过上市的良机，这应该也是雷布斯内心考量中的想法。3、更深一些，现如今的环境像极了2000年的纳斯达克。那场互联网泡沫中，新浪、搜狐、网易先后上车，受到的波及可想而知。其中，网易上市即破发，并在之后的一年内市值蒸发了90%。但好在他们三家挺了过去，但在它们身后的，却是一地残骸。新经济公司的盈利能力可能将迎来拐点，而市场流动性的收紧越来越像2000年，所以，留给小米的时间并不多了。最后，这位好友意味深长的告诉我，如果我一定要买，那么可以参与一下，但是千万不要重仓。因为它不像A股满格申购，没有A股市盈率上市的限制，所以小米上市，其实相当于一级市场卖给二级市场，相当于投资者去接盘，这个接盘是涨还是跌，谁也说不定。但是对于小米而言，现在估值越大，对其越有利。听了他的分析，再回忆起雷布斯反复提到的550亿美元，我想我已经懂了。结语：时间再转到8年后，雷军手里拿着一枚黄灿灿的钟锤，西装革履站在香港联交所的红地毯上，望着旁边的金钟，迫不及待。不知道那时的他心中可还有那一锅小米粥？本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。科技的时空百家号最近更新：简介:科技咏春拳，专打黑幕作者最新文章相关文章富途证券：小米有可能做到世界第一吗？你会买小米股票吗？
对于小米能否成为世界第一的问题，有人说是做互联网的世界第一，有人说是做生态链的世界第一，但翻出2014年世界互联网大会雷军回呛苹果这条新闻，或许我们可以得到雷军心里的答案—当时的雷军，是有雄心做智能手机世界第一的。
　　在2014年互联网大会上“中外互联网领袖高峰对话”上，主持人向苹果高级副总裁兼总法律顾问布鲁斯?塞维尔提问：雷军讲过“5至10年小米成为智能手机公司世界第一”，对此是否感到危机？布鲁斯回应：说总是容易的。雷军现场回应：马云讲过一句话——万一实现了呢？
　　如今4年过去，小米智能手机发展迅猛，全球第四，印度市场第一，雷军创业8年取得如此成绩，可以说是一个奇迹，那小米能不能做到智能手机世界第一，横着前面的有三星、苹果、华为这三座大山需跨过，还有身后穷追不舍的oppo和vivo需提防，要战胜这些对手，不是说不可能，但至少需要一段时间，几年之内来看，还是有些难度的。“比你成功的人还要努力，比你优秀的人还在进步”，这句毒鸡汤总归是有些道理的。
　　惊人的增长速度
　　国际调研机构IDC刚刚发布了2018一季度智能手机全球销量报告，报告显示，在全球智能手机厂商第一季度出货量下降2.4%的情况下，小米成为该季度表现最好的品牌,Q1智能手机出货量达到28万部，同比增长87%，市场份额从2017年Q1的4.3%增加到8.4%。相比于三星的出货量同比下滑2.4%，iPhone同比增长2.8%，华为同比增长13.8%，小米的增长速度可以说是远甩其他品牌几条街了。
　　其实，小米已经连续多个季度稳居智能手机全球销量增速第一了，增长势态依旧愈发强劲，有媒体猜测，照此增长速度下去，小米到今年年末，能够突破1.3亿台，应该问题不大！强劲的增长态势加速了小米迈向世界第一的步伐。
　　海外市场增速劲爆
　　小米Q1的增长速度之快，海外市场收入的暴涨，离不开印度市场的火爆销售。国际市场调研机构Counterpoint最新报告表明，今年第一季度，小米占领印度市场三成，位居第一，超过了三星近5%。
　　具备人口红利的印度市场为小米的发展提供了一个十佳的机会和环境。IDC的数据显示，在2016年，印度的智能手机保有量不足2亿；另外，国内尚有超过50%的用户还在使用功能机。据印度报业集团报道，2017印度人均年收入约合人民币10693元，月均收入约合人民币891元，5999卢比（约573元人民币）起步的红米系列手机，自然在价格上占据了极大的优势。印度智能手机的开始爆发，加之小米的低价优势，这种迅速扩张也在情理之中。小米现今在印度所受的追捧不亚于部分国人对iPhone的热衷，有媒体记者赶往印度做采访，称某天早上看到一小米店铺店外已经有超过100名的顾客在排队，上午11点红米Note
5 Pro就已售罄。
　　但值得我们思考的是，当印度智能手机市场出现饱和的那一天到来时，小米如何稳固印度市场第一的位置。另外，除了印度，小米还打算将海外市场扩张到欧洲，英国和美国。很明显，这三个国家和地区完全不同于印度，小米能否打开这三个国家地区的手机市场还不得而知，但可以肯定的是，这将会影响小米未来世界市场份额的增长，若能打开，则又向世界第一靠近，若不能很好做到市场渗透，发展或将面临瓶颈。所有的这一切，我们将拭目以待。
　　如果想买小米股票，该怎么买呢？
　　首先你需要开通一个香港证监会认可的持牌港股券商帐户，沪港股和深港通是不能参与港股打新的，美股券商也不支持。另外还需要考虑开户是否方便、有无资金门槛、交易结算体验等等。富途证券持香港证监会颁发证券交易牌照，腾讯投资的唯一一家互联网券商，开户没有任何资产门槛，仅需身份证即可，开通后即享有180天的港股免佣，不仅可以炒港股还可以炒美股，港股打新还提供了年化1.6%的冰点融资打新利率，最高10倍杠杆，且在4月23日至6月21日，60日期间通过富途认购港股新股，无论中签与否都会豁免现金认购的50元手续费。投资新手还可以通过富途证券独家采用的交易软件——富途牛牛上面的资讯社交平台，学习港美股投资知识。
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小米上市首日破发，给雷军随了份子的大佬们还好吗？
　　挤上雷布斯上市快车的，都不是一般人。
　　7月9日早上7点，港交所后门就排起了长队。这些热都是赶来参加小米敲钟挂牌仪式的，其中既有小米员工，也有过内外的媒体和嘉宾等。据好事者统计，今天来参加小米挂牌仪式的人数，浩浩荡荡，超过700人。
不过庞大的观光团并没有带来上市即涨停的盛况，小米开盘便破发。小米IPO发行价定于17港元/股，开盘价16.6港元/股，较发行价下跌2.35%，午市收盘价为16.98港元/股，较发行价下跌0.12%。
　　对于上市首日股价破发，雷军在现场接受采访时表示，“今天大势不好，刚才我的同事告诉我，远超我们的预期。我觉得小米基本面非常出色，也是非常创新的公司，相信长期表现会越来越好。”
　　此前，关于小米的估值一直成谜，从500亿美金到2000亿美金都被传过。
　　现在谜底揭晓，截止发稿时，小米市值3768亿港元，折合约480亿美元。正式终结了诸多猜测，被打上全球科技股IPO前三的烙印。
　　港交所为了迎接首支同股不同权的股票，不仅重新装修，还特别准备比现有开市大锣直径长80%的“加大版铜锣”。9时30分，小米董事长雷军、香港财政司司长陈茂波、港交所主席史美伦、港交所行政总裁李小加和小米米粉代表洪骏等一起参加了上市敲钟仪式。
　　小米上市仪式中雷军还一度哽咽，他感谢了小米员工，感谢了全球米粉，感谢了港交所和香港证监会，当然还不忘感谢了真金白银的投资者。他说，“感谢十多万投资者在此刻真金白银的投入表达了对小米的认可和支持，包括、和等，感谢！尽管大势不好，但好公司依然会脱颖而出！”
　　6月28日小米IPO获得了10倍的港股散户认购，由此小米也成为2011年以来发行规模50亿美元以上香港IPO中，散户认购倍数最高的大盘股。
　　之前有人把上市仪式上雷军旁边的红衣女子误传为雷军夫人，其实这是有“铁娘子”之称的港交所主席史美伦。
　　那么雷军的夫人是谁？那是相当的低调，但难不住神通广大的侦探君，对雷夫人感兴趣的小伙伴们可以在(,)侦探微信公众号后台回复“
　　初恋”查看。
　　这一次小米上市，李嘉诚、马云、马化腾均以个人身份参与小米IPO，金额在数千万至上亿美元不等。而有媒体报道，马云、马化腾认购小米IPO份额超过1亿美元。
　　马云、马化腾、李嘉诚，合计买了2.3亿美元？
　　雷军和马云是老相识，一亿美元的份子钱对于马云来说自然不在话下。更何况雷军还险些成了马云的投资人。
　　1992年，28岁的雷军成为了软件的总经理，是中国第一代天使投资人。而那时的马云则在推销自己的网站，中国黄页。
　　雷军曾公开表示：其实当初马云急需融资，最先找到的是自己，但当时雷军觉得这个人不靠谱“看起来瘦瘦弱弱的似外星人，满嘴跑火车，不像搞的，倒像是个搞传销的”，于是婉拒了马云，也错失了变成马云“伯乐”的机会。但在2014年旗下的云峰基金仍然投资了小米。此次小米上市，马云又以个人身份认购了小米的股票，算是“以德报怨”。
　　只投熟人是雷军的投资习惯，但是这一投资方式，不仅让他错过了马云，还错过了马化腾。
　　2001年，马化腾带着腾讯QQ见过雷军，打算作价600万将腾讯出售。但是雷军却以与马化腾不熟为理由拒绝。
　　而雷军和后来微信的产品经理也在那个年代失之交臂。1998年，雷军想以15万元收购张小龙的Foxmail，双方本已谈妥，但和张小龙洽谈的研发人员觉得这个软件金山用1-2个月也能做出来。于是此事作罢。
　　2010年，小米推出了即时通讯工具――米聊。当时雷军即判断国内最大的竞争对手只有腾讯，当雷军得知张小龙团队正在研发类似产品时，当即判断米聊最多只有三个月的时间优势，于是加紧研发和宣传。然而三个月后腾讯微信横空出世，所有QQ用户均可凭原有QQ账户登录微信，米聊功亏一篑。
　　能先后拒绝投资马云、马化腾这两位当今网最有权势的两位大佬，除了雷军也没谁了。而两位巨头如今也“不计前嫌”，分别认购上亿美元股票向雷布斯道喜，倒也成了一段佳话。
　　雷军的老友出手没有二马阔气，但据说也随了数百万美元的份子钱。
　　早在2004年，蔡文胜刚到北京，便和雷军畅谈到天亮。雷军一见面就马上要投资蔡文胜的网站，但当时蔡文胜已答应IDG的投资。后来蔡文胜成立美图公司，推出了美图手机，某种程度上和雷军形成了竞争关系，但美图方面表示：与小米手机相比美图手机的定位非常垂直、相对小众，不存在直接竞争关系，蔡文胜本人和雷军也是很好的朋友。
　　现任欢聚时代董事长的也是雷军的“好基友”，也是小米最早的股东之一，此次小米港交所敲钟，李学凌也发来了祝贺。不知道李总买了多少小米股票？
（图片来源：微博@老编辑不上班）
　　刚刚退休的前首富李嘉诚也拿出了三千万美元认购了小米的股票。
　　早在5月3日，小米提交IPO的当日，身在香港的雷军就拜会了李嘉诚，毕竟这是“李家的城”。小米集团和长江和记组成了全球策略联盟。雷布斯亲自向李嘉诚展示了小米的两款新手机。而在未来，长和17700家门店将会销售小米的产品，雷军还将借李嘉诚的欧洲渠道，拓宽市场。
　　在6月25日举办的支付宝香港记者会上，被称为李嘉诚大管家的被问及李嘉诚认购小米股份是否属实时，给出了肯定答案。他说李嘉诚是通过基金会，斥资3000万美元认购小米股份的。
此外，著名财经作家吴晓波也表示自己二十年来第一次开通股票账户，就用20万美元认购了小米股票。
　　虽没有前述大佬们出手阔绰，但才华横溢的吴晓波奉上了对雷军满怀深情的祝福。在《亲爱的雷军，你可要对得起我的20万美元》的文章中，吴晓波表达了对小米首日股价破发的担忧，“去年在香港率先登陆的几家独角兽公司股价相继大幅下挫，有的甚至跌破发行价，愁云密布，信心丧失。”
　　但雷布斯毕竟是雷布斯，人格魅力让吴晓波也为之折服：“说实在的，我也看不清小米到底值多少钱。但我赌，雷军的未来。”他也留下了这样一句话：
　　与其有一个2000亿美元的泡沫，然后用未来的努力去填满它，倒不如从484亿美元出发，用实际的证明公司的价值，让看衰者哭倒街头，让投资者分享成长的喜悦。
　　小米敲钟上市，各位大佬的份子钱已经交了，接下来的表现就看雷军自己了。&
&&& 本文首发于微信公众号：金融街侦探。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
（责任编辑：马金露 HF120）
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小米股价跌破发行价 利润率过低或成股价滑落主因
7月9日小米上市，在上市一个月以来价格波动显得有些剧烈，截至8月3日开盘，小米股价报17.26港元/股，相比7月9日小米开盘报16.6港元/股的价格已经近在咫尺。网友所感叹到：小米股票，年轻人第一支被套牢的股票，雷布斯阿雷布斯!
　　原标题：小米股价跌破发行价，网友感叹：上了雷布斯的当!
　　前不久，小米的成功上市，可以说是轰动了科技圈，毕竟成立8年的小米，一路走到今天，真的不容易。但还好，雷布斯总算把小米带了出来，不过用雷军自己的话来说，小米上市，只是才刚刚开始!
　　7月9日小米上市，在上市一个月以来价格波动显得有些剧烈，现在看，也不像雷布斯在庆功宴上说的那样，首日买入小米公司股票的投资人将会赚一倍。截至8月3日开盘，小米股价报17.26港元/股，相比7月9日小米开盘报16.6港元/股的价格已经近在咫尺。
　　小米IPO的时候将自己定位为互联网企业，其创始人兼董事长雷军认为&小米是全球罕见的、既能做硬件、也能做电商、也能做互联网的全能型企业&，然而事实上是手机业务占其整体营收的比例高达七成以上，互联网业务占整体收入的比例不到10%，而且眼下其手机业务正遭遇竞争对手的压制，这是导致其股价下滑的原因。
　　虽然小米的净利润并不是非常的好，那么其市场份额怎么样呢?最近的小米可谓有点惨，尤其是在市场份额上，老对手华为手机你宣布半年时间出货量亿台，而小米的年度目标才是一亿台，显然已经不是一个数量级的竞争对手，另一方面，华为手机在全球市场份额超越苹果，更可怕的是还在增长中，小米本来落后于竞争对手，手机增速还是为0。曾想用10季度超越华为的小米，似乎连竞争对手OPPO和Vivo都很难超越。老对手华为宣布高端旗舰手机Mate 10全球销量超越千万台，而小米的市场份额大部分是红米低端手机支撑。
　　而在国际手机市场，随着三星对印度市场的持续看重，小米手机在印度也面临三星、华为以及OPPO等竞争!
　　尤其是三星，三星在经历印度市场的惨败之后也学的聪明了，那就是推出性价比的手机!
　　小米的股价从最初的低开高走，随之而来的就是连续跌了约十个工作日，期间就算有过那么一点往上涨的苗头，也挡不住下跌的势头。截至8月2日，小米的市值约4241.06亿港元，与最高点相比，缩水约19%。
　　有关&小米股价&的剧情可谓反转接着反转：上市当天，以16.6港元的价格&破发&开局;然后就是一路狂飙，涨了30%;如今连续下跌两个星期，马上又要回到发行价了。
　　在海外市场特别是在印度市场，小米的生态链业务刚刚起步，如果手机业务因此受挫其生态链业务要在海外发展就更难以成功了，这是业界对它的未来发展的又一个担心。
　　小米上市的时候就被质疑利润率过低，而目前其在海外市场主要是依靠低端的红米品牌，利润率本就不高，如果智能手机业务再因此受挫，生态链业务等又无法发展起来的话，它的未来将是黯淡的，或许正是因为这种种原因导致它如今的股价滑落。
　　基于这样的发展规划，似乎小米未来将会像其他大公司一样，母公司上市后将会引领旗下子公司独立上市。并且机构还一致看好小米，西南证券将小米2019年的PE定在40倍，目标价定在30.3港元/股。将评级上调至买入评价。麦格理资本依然维持小米&跑赢大市&的评级，并将小米的目标价调制30港元/股。
　　正如网友所感叹到：小米股票，年轻人第一支被套牢的股票，雷布斯阿雷布斯!
责任编辑：杨菲菲
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All Rights Reserved.&& 备案号 : 鲁ICP备号在小米的本轮过山车行情中，“绿鞋机制”扮演了重要角色。据计算，为了“稳定”股价，小米动用了56亿港元的护盘资金。雷军曾在上市庆功宴上放话：“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍！”然而，伴随着“绿鞋机制”的全部行使及价格稳定期的结束，小米的股价后市将何去何从？8月2日，“年轻人的第一只股票”小米，在价格稳定期结束后，再度跌回发行价17港元/股附近，盘中甚至一度破发。坐了一波过山车的投资者不禁要问，说好的“翻倍”行情，还有吗？“年轻人的第一只股票”遭遇过山车行情6月22日，小米创始人雷军、林斌等高管在小米招股书上正式签字，小米随即启动全球公开发售。当日上午，小米CEO助理“小米公司陈曦”在微博上喊话：港交所第一只同股不同权的股票，股票代码：1810（18年上市，10年创立），年轻人的第一只股票，亲爱的米粉们，账户开好了吗？然而，“年轻人的第一只股票”却在上市的首月里，上演了一出过山车大戏。尽管创始人雷军认为“小米是全球罕见的、既能做硬件、也能做电商、也能做互联网的全能型企业”，但是面对不尽如人意的招股结果，雷军最后将发行价定到了最低的17港元/股。虽然雷军认为发行价已经定到了最低，小米还是没能逃过首日破发的命运。7月9日，小米一开盘就遭遇破发，最低跌至16港元/股，较招股价下跌近6%，并已非常接近IPO前F-1轮投资者进入时的成本价15.8港元/股。情况在“绿鞋”护盘资金等各路人马的推动下很快迎来反转。上市首日，小米的“绿鞋机制”便被触发，超募资金出来护盘，股价震荡回升，最后下跌1.18%，收报16.8港元/股。上市首日晚间，雷军携新老朋友在香港某酒店举办小米香港主板上市庆功宴，席间雷军放话称：“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍！”数据显示，上市首日及次日，年轻投资者的聚集地富途证券均稳居小米十大净买入经纪商第二位。之后小米所向披靡，收复每股17港元的开盘价后，一鼓作气，仅用了7个交易日，最高冲至22.2港元/股，小米的市值也从507亿美元飙升至703亿美元。看到小米如此凌厉的涨势，米粉似乎看到了“年轻人的第一次翻倍”的希望。但是，形势很快再次反转。伴随着价格稳定期截止日的临近，以及全球科技股的大幅下挫，小米开始上演跳水行情，“怎么涨上来怎么跌下去”，仅用了11个交易日，股价便再度回到发行价附近，盘中再度破发。没有了“绿鞋机制”保护，小米还能“翻倍”吗？在小米的本轮过山车行情中，“绿鞋机制”扮演了重要角色。据计算，为了“稳定”股价，小米动用了56亿港元的护盘资金。小米29日发布公告称，与全球发售有关的稳定价格期于7月28日结束，摩根士丹利于7月17日已悉数行使超额配股权，按每股17港元的价格超额发售了3.27亿股B类股份，约占全球发售量的15%。超额配股权就是市场俗称的“绿鞋机制”，国际市场几乎所有稍微大型一些的新股发行都会设置“绿鞋机制”，稳定新股股价。伴随着“绿鞋机制”的全部行使及价格稳定期的结束，小米的股价后市将何去何从呢？西南证券将小米与美股的亚马逊对标，认为小米的生态圈刚刚形成，互联网服务和生态链两个飞轮正在飞速旋转，未来成长之路刚刚开始。但与传统互联网公司不同的是，小米多了一个维度（设备连接数），作为IOT（物联网）时代的新增变量，基于IOT泛互联和AI泛智能的第三个飞轮将是小米探索的星辰大海。西南证券给予小米2019年40倍PE估值，对应目标价30.30港元/股，上调至“买入”评级。麦格理则以小米今年第二季手机付运量同比上升49%高于其预期为由，维持小米“跑赢大市”评级，并给了30港元/股的目标价。与机构的乐观不同，很多小米的年轻投资者在本轮股价回落中选择了离场，因为他们担心小米将于8月中下旬发布的财报并不好看。2018年4月，小米向雷军控制的Smart Mobile Holdings Limited以1599美元的对价发行6396万股B类普通股。小米在回复内地监管层的反馈意见时称，该次股权激励确认98.27亿元股份支付费用。本次授予雷军的股权已经在上市前发出，不会在上市后稀释存托凭证持有人的权益。但真的如此吗？有投资人士指出，小米此举也许不会稀释存托凭证持有人的权益，但一定会影响二季度的业绩表现。也有分析人士认为，小米短期股价表现仍值得期待。受锁定期制约，小米的基石投资者和原始股东只能等半年后才能出货，雷军有维护股价稳定、市值管理的需求。另外，从近期放出的“小米2018年二季度智能手机出货量同比大增48.8%”、“小米大张旗鼓宣布进军空调领域”等消息来看，也许雷军并没有放弃小米千亿美元市值的梦想。（来源：上海证券报）
财经自媒体人
做财经领袖，影响有股票的人
历史收益率走势(%)
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上周我们提到A股的估值已经处于历史最低区域，该区域的停留时间一般不长。6月中旬根据历史底部区域的行业涨跌特征推测，“熊指”的补跌通常在1-2个月内完成，大概率的跌幅是10%-20%，时间上预计在8月中旬结束，重点关注医药、白酒和计算机。截图如下： 正文详见《熊市大底前后行业补跌及崛起特征》。现在看，时间上已经到位，“熊指”期间最大回撤20.67%，略微超过预测范围，主要原因是医药接连暴雷，医药增强基金跌幅超过指数。上周计算机行业暴涨5.7%，领涨各行业。上述“毛估估”是否会成为“神估估”上不能下
最近大盘每天跟坐过山车一样震荡，不少朋友们直呼“吓死宝宝了”。在91点的近期新低后，有人说现在估值已经很低，应该抓紧布局入市；也有人迟迟不敢入市，担心抄底不成，抄在半山腰；还有人说，“流动性合理充裕”政策已出、“去杠杆”变为“稳杠杆”，会不会已经错过了最低点？
股市的变幻莫测、不可预知性也正是魅力所在。古人说“以史为鉴，可以知兴替”，我们不妨看看历史上的几次低位长啥样、有啥特征、走了多久，也许对我们判断目前形势有所借鉴。
（本系列文章共3篇，本文为上篇，先来看看那历
今天的市场看得老司基昏昏入睡，全天成交清淡。沪市成交量才1125亿元，创下2018年地量，大盘收了一颗缩量十字星。可看似平静的水面下，外资波涛暗涌，其入市步伐正在加速。
今天老司基看到一则重磅新闻，说A股有望在9月加入富时罗素国际指数，业界俗称“入富”。据说，入富后将吸引超过3万亿元增量资金。而之前， A股在6月1日正式加入了MSCI指数，业界俗称“入摩”，长期新增资金为2万亿左右。老司基在想：2万亿不够，再来个3万亿，这A股何时才能起飞呢？以上是上证综指的最近十年市盈率（PE）走势图，当前
一直有一个呼唤萦绕在耳边，“推荐只债券基金呗... ...”金姐今天就来给大家聊聊债券基金。
什么是债券基金？　　债券型基金，就是主要投资债券的基金，规定基金资产80%以上要投资于债券，也可以有一小部分资金投资于股票市场、可转债、打新股等等。　　债券基金的特点　　债券基金风险相对较低、收益波动相对平稳，是资产配置不可或缺的一部分。　　风险小。债券基金主要投资于包括国债、金融债等等债券，这些债券收益稳定、风险较小，因此债券基金风险较小。与其他类型基金相比，风险由小到大：货币基金＜债券
你知道吗，世界上有一种职业，每天的辛劳工作，只为你能选到好基金！他们就是传说中的FOF投资团队，全市场5000只基金中精挑细选，只为你寻找最好的TA。今天，我们邀请了兴全FOF投资与金融工程部总监林国怀先生分享：
研究显示，仅通过考察历史收益排名是不能获得较好回报的，其中的道理在哪里呢？因为选择历史收益突出的基金隐含着一个重要假设，就是突出的历史收益在未来仍是可以持续的。但是我们不禁要问，这个假设靠不靠谱？我们可以来做一个测算。测算的方法是，假设我们建立一个简单的投资策略：仅考虑开放式主动偏
截至日，苹果APPLE的市值突破1万亿元。该股自1982年以来，前复权价格上涨了431.35倍，其中自2003年开始，12.年多上涨了227倍，年化复合收益率53.71%，2008年以来的最近10年涨幅也有18倍，成为名副其实的大牛股！该股票的历年涨势图如下：
然而，这种“疯牛式”的上涨，并非泡沫使然，而是由坚实的利润增长基础。
小科普：美国上市公司可以自己决定财务报表的起始日期，而非像A股一样，统一使用1月1日至12月31日。苹果公司从日开始2011
对于广大投资者而言，2018年注定成为一个难赚钱的年份吧。除了前半年医疗火过一段，近日也受疫苗造假事件牵连被打入冷宫修行，似乎再难找到什么趋势性的热点了。有人说年底前大盘不会涨过3000点，虽然略感悲观，但也没有十足的底气可以用来反驳。因为毕竟我们所期待的春季行情夏季行情始终没能出现，在秋冬是否还有机会出现不免令人存疑。所以在此之前兰兰也推荐了一些稳健型的基金供大家构筑好投资的防守体系，但兰兰也深知，仅靠防守是无法达成大家的收益预期的，毕竟没有进攻的防守就只有被动挨打的份儿。如何在世道艰难的情况
无论是技术进步，还是经济发展，都是人类社会不断向好的体现。反映在各个领域，长期都呈现螺旋式上升。股市更是其中的杰出代表。
对于长期一个螺旋式上升的投资品，最佳的买入时机是下跌——因为成本降低了，最最好的买入时机是长期下跌+大幅下跌+跌到价值凸显。现在的A股和港股，应该都符合上述条件。
今天先引述大佬观点，在小结上周的基金作业和场内FOF。
一、大佬观点星石创始人、知名基金经理江晖，践行“长周期对冲理论”，立志于开创中国式绝对回报基金，其管理的基金曾在2018年的金融海啸中（当年A股大
7月经济数据正式发布，万家基金投研团队分析认为：
1．7月工业投资消费增速均不及预期，发电量同比增速回落，数据略偏差。工业增加值同比6.0%（预期6.3%），固定资产投资增速累计5.5%（预期6%），社会零售品总额增速8.8%（预期9%），发电量同比增长5.7%（6月6.7%）。
2．从数据结构来看，和前几个月完全相似，地产投资、制造业投资、民间投资和出口增速都非常好，差的还是基建和国有部门投资，以及社融。1-7月累计来看，地产投资增速10.2%（前值9.7%），制造业投资7.3%（前值
买基金的朋友，有什么样的问题，都可以来问老娘舅，比如说——基金买在高位，选择装死不动，还是反弹减仓过段时间接回？
答：在决定基金取舍的时候，除了买入时候的股市大盘点位，更重要的是看清楚该基金的质地如何。如果基金本身质地不差，基金经理值得信赖，那么静心等待基金经理的后续操作是值得的。如果基金质地不咋地，坚守数年的结果说不定就是退市，那又何必接回来呢。若基金持仓中有停牌的股票，该怎么判断该基金是否值得关注？答：说实话，一般判断基金是否值得买，都是先看背景（基金公司基金经理行业大势），再看基金持仓
初入基金投资领域的小白，不仅要问：投资基金会亏钱吗？其实就是在问：基金投资有风险吗？我肯定会回答：有！其实，不同类型的基金，风险是不同的。一般的风险从高到底：股票基金>混合基金>债券基金>货币基金。基金的类型还有很多，比如FOF，QDII等。FOF的风险大致会在混基和债基之间。
那么问题来了，有没有一些量化的指标，来衡量基金的风险呢？有！最 大 回 撤衡量基金风险的一个重要指标，通俗的讲就是在固定的一段时间内，一只基金表现最差的时候，也就是基金赚钱最多一次与亏钱最多一次的差值。所以，一般情况
今天市场大涨！可本周4个交易日上证指数的日涨跌幅是这样的…..（数据来源：Wind，--）周一大跌，周二大涨，周三大跌，周四大涨……有小伙伴后台留言说：“大涨也没啥特别高兴的，有种明天要大跌的不详预感……”如果市场就此回暖，开启一段牛市，那大家都高兴，小欧也能吃着火锅唱着歌地卖基金了……可是接下来市场仍然有继续震荡、下跌的可能，以及从本周的市场走势来看那位乌鸦嘴小伙伴的预言也不是没可能成真……所以“明明知道可能还会跌，为何不等等再定投？”之前小欧推送过类似的内容，
最近几天医药板块重新回到行业涨幅榜前五位，这是否意味着疫苗事件对医药板块的冲击暂告一个段落？
今年最让人爱恨交加的莫过于医药行业了。上半年“闪亮登场”，成为公募基金手中的“香饽饽”，基金投资者的“NO.1”，有人甚至说“得医药者得天下”！中证医药收益率在 6 月前后达到 19.53％高位，相对于“跌跌不休”的沪深 300
超额收益显著。但应验了那句“人越多的地方越危险” ，“疫苗事件”引发了资金“踩踏”，生物制品首当其冲开始回撤，并逐渐扩散至其他医药子版块。中证医药指数在 6 月、
昨天的上涨，大快人心！这段时间散户实在是压抑的太久了。在我这里留言的个个垂头丧气，基金吧里天天唉声叹气，确实是扛不住了。据我所知，很多人在周一和周三选择了割肉离场。特别是周三的下跌对很多人打击很大，彻底丧失了信心。也有很多人问我，现在可以认为大盘见底了吗？说句实话，我不知道，我没有预测市场的能力。现在能确认的是市场估值比较低了。但什么时候能涨，这个很难判断，昨天的大涨也并不一定意味着市场就能马上反转。大家希望牛市时自己在场，熊市与自己无关。于是不停的等待，等意识到大牛市来临时，才兴奋的把大笔资金
今年，货币基金在流动性新规和大资管新规的影响下，收益率持续下行；加上银行理财不再保本保收益，P2P天雷滚滚，同为现金投资选择的短债基金着实火了一把，半年左右规模已暴增300亿，其中小编家的金鹰添瑞中短债（基金代码：011）的规模增长超快，从一季度的15亿猛增到二季度的63亿，增长了4倍多，目前还在持续增长中。
近期，小编关注到基金吧里的吧友们，经常在讨论这只基金的实时涨跌幅，有些哭笑不得，亲们，这是一只短债基啊！她就是一只“佛系”基金，她的定位是闲钱收益升级，首要目标是稳
上次在写完《美股牛市造神基，纳指100谁最强？》的文章后，有小伙伴建议来个医药类指数谁最强系列文章。抽得周末空闲，老司基今天就来聊聊这个话题。医药板块今年让各位小伙伴是又爱又恨。爱的是，今年上半年，医药板块实在走得太完美了。上证综指上半年累计下跌13.9%，但医药生物板块一枝独秀，累计上涨3.72%，而该板块一线龙头股的强势表现则助力医药主题基金大放异彩：79只医药主题基金上半年平均回报率高达8.81%，而所有权益类基金的平均回报率仅为-6.05%。老司基看到，半年度的牛基榜几乎被医药类基金包场
工银瑞信、华夏等14家公募基金公司的养老基金正式获得证监会发行批文后，养老目标基金一时间受到广大民众的关注！在这里，识基荟(shiji_hui)强调下，广大基民不要过度拔高养老目标基金的功能，比如万亿长线资金疯狂入市这样的兴奋剂，当前市场资金入市不入市，不是发一类产品就搞定的。对待养老目标基金需要以正确的平常心对待，您觉得适合您的，您就买入，您觉得不适合您的，您也可以学习了解。业内人士这样对识基荟评价，这次养老目标基金是典型的政策站位高，产品类型新，运作监管严，管理责任大。这是大的背景。产品的性
来源：中国基金报 白驹过隙，岁月如梭 日，北京奥运会开幕 眨眼间08年的那个夏天已经过去十年 而那场举世瞩目的奥运盛事仿佛就发生在昨天 A股似乎也是这样 十年前的8月8日始于美国的全球金融危机依然在猛烈冲击着全球资本市场 上证综指当天大跌4.47％，收于2605.72点，较07年底刚好腰斩 市场一片惨淡十年后的今天，上证综指收于2744.07点 美国挑起的对A股造成了不小的冲击今年A股大盘跌幅已经达到17％ 对，同样是美国带来的外部冲击，似乎并未走远十年来，上
上周我们提到A股的估值已经处于历史最低区域，该区域的停留时间一般不长。6月中旬根据历史底部区域的行业涨跌特征推测，“熊指”的补跌通常在1-2个月内完成，大概率的跌幅是10%-20%，时间上预计在8月中旬结束，重点关注医药、白酒和计算机。截图如下： 正文详见《熊市大底前后行业补跌及崛起特征》。现在看，时间上已经到位，“熊指”期间最大回撤20.67%，略微超过预测范围，主要原因是医药接连暴雷，医药增强基金跌幅超过指数。上周计算机行业暴涨5.7%，领涨各行业。上述“毛估估”是否会成为“神估估”上不能下
各位投资人：大家好，我是富国基金量化投资部的陈斯扬，目前主要管理着富国丰利增强债券、富国宝利增强债券、富国10年国债ETF三只基金产品。首次给大家来信，我们主要来谈谈今年以来债券市场的情况。今年其实是处于变局中的一年● 回首年初，当时全球经济同步复苏，欧美经济数据不断创出新高，海外主要央行都有退出宽松的预期，国内经济基本面也较为坚韧，加上去年股市的强势行情，其实当时市场上更多是看好股市、看淡债券的。● 可是半年多过去，我们看到上证综指下跌了将近20%；同时10年期国债收益率却从4.0%的高位回落
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