四川美丰化工股份有限公司可转换公司债券发行公告_网易新闻
四川美丰化工股份有限公司可转换公司债券发行公告
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本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
１、四川美丰化工股份有限公司（以下简称“发行人”或“四川美丰”）公开发行可转换公司债券（以下简称“美丰转债”或“本可转债”）已获得中国证券监督管理委员会证监许可【２０１０】６６８号文核准。
２、本次发行６５，０００万元可转债，每张面值为１００元人民币，共６５０万张。
３、本次发行的可转换公司债券将向公司原股东优先配售，原股东优先配售后余额部分（含原股东放弃优先配售部分）通过深圳证券交易所（以下简称“深交所”）交易系统网上定价的方式进行发行，若有余额则由承销团包销。
４、原股东可优先配售的美丰转债数量为其在股权登记日收市后登记在册的持有的四川美丰股份数量按每股配售０．６５０３元面值可转债的比例，再按１００元／张转换为张数。本次发行向原股东的优先配售均采用网上配售，网上配售不足１张部分按照中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司（以下简称“中国结算深圳分公司”或“登记公司”）配股业务指引执行，即所产生的不足１ 张的优先认购数量，按数量大小排序，数量小的进位给数量大的参与优先认购的原股东，以达到最小记账单位１ 张，循环进行直至全部配完。
原股东的优先认购通过深交所系统进行，申购代码为“０８０７３１”，申购简称为“美丰配债”。
５、一般社会公众投资者通过深交所交易系统参加申购，申购代码为 “０７０７３１”，申购名称为“美丰发债”。网上向社会公众投资者发售部分每个账户最小申购数量为１手（１０张，１，０００元），每１手为一个申购单位，申购上限是６５万手。
６、本次发行的美丰转债不设持有期限制。
７、本次发行并非上市，上市事项将另行公告，发行人在本次发行结束后将尽快办理有关上市手续。
８、投资者务请注意公告中有关“美丰转债”发行方式、发行对象、配售／发行办法、申购时间、申购方式、申购程序、申购价格、申购数量和认购资金缴纳等具体规定。
９、投资者不得非法利用他人账户或资金进行申购，也不得违规融资或帮他人违规融资申购。投资者申购并持有美丰转债应按相关法律法规及证监会的有关规定执行，并自行承担相应的法律责任。
１０、本公告仅对发行美丰转债的有关事宜进行说明，不构成本次发行美丰转债的任何投资建议。投资者欲了解本次美丰转债的详细情况，敬请阅读《四川美丰化工股份有限公司可转换公司债券募集说明书》，该募集说明书摘要已刊登在２０１０年５月３１日的《证券时报》和《上海证券报》上。投资者亦可到深圳证券交易所指定网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）查询募集说明书全文及本次发行的相关资料。
１１、有关本次发行的其它事宜，发行人和保荐机构（主承销商）将视需要在《证券时报》和《上海证券报》上及时公告，敬请投资者留意。
除非特别指明，以下词语在本发行公告中具有下列定义：
本公司、公司、发行人、四川美丰
指四川美丰化工股份有限公司
本可转债、美丰转债
指发行人本次发行的６．５亿元可转换公司债券
中国证监会
指中国证券监督管理委员会
指深圳证券交易所
指中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
保荐机构（主承销商）
指国信证券股份有限公司
指以国信证券股份有限公司为主承销商，由各具有承销资格的分销商组建的承销团
股权登记日（Ｔ－１日）
指２０１０年６月１日
申购日（Ｔ 日）
指２０１０年６月２日，本次发行向原股东优先配售、接受投资者网上申购的日期
指本次发行股权登记日深交所收市后在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的发行人所有股东
指人民币元
一、本次发行基本情况
１、证券类型：可转换公司债券。
２、发行总额：６．５亿元。
３、发行数量：６５０万张。
４、票面金额：１００元／张。
５、发行价格：按票面金额平价发行。
６、可转债基本情况
（１）债券期限：本可转债存续期限为５年，即自２０１０年６月２日至２０１５年６月２日。
（２）票面利率：第一年到第五年的利率分别为：第一年０．８％、第二年１％、第三年１．２％、第四年１．５％、第五年１．８％。
（３）付息方式
付息日：每年的付息日为本可转债发行首日起每满一年的当日。每相邻的两个付息日之间为一个计息年度。
付息债权登记日：每年付息日的前一交易日为付息债权登记日，公司将在每年付息日之后的５个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前（包括付息债权登记日）申请转换成公司股票的可转债，公司不再向其支付利息。
可转债持有人所获得利息收入的应付税项由持有人承担。
（４）初始转股价格：７．３６元／股，本可转债的初始转股价格为公布《四川美丰化工股份有限公司可转换公司债券募集说明书》之日前２０个交易日公司股票交易均价和前１个交易日均价之间的较高者为基础，上浮２％。
（５）转股起止时期：自本可转债发行结束之日起满６个月后的第一个交易日起至本可转债到期日止。
（６）信用评级：ＡＡ。
（７）资信评估机构：联合信用评级有限公司。
（８）担保方式：本次发行未提供担保。
７、发行时间
本次发行的优先配售日和网上申购日为２０１０年６月２日（Ｔ日）。
８、发行对象
（１）向发行人原股东优先配售：本发行公告公布的股权登记２０１０年６月１日（Ｔ－１日）收市后在登记公司登记在册的发行人所有股东。
（２）深交所交易系统网上定价发行的方式：中华人民共和国境内持有深交所股票账户的自然人、法人及证券投资基金等机构（法律法规禁止购买者除外）。
９、发行方式
（１）本次发行的美丰转债向发行人原股东优先配售，原股东优先配售后余额（含原股东放弃优先配售部分）采用深交所交易系统网上定价发行的方式进行。
（２）原股东可优先配售的美丰转债数量
原股东可优先配售的美丰转债数量为其在股权登记日收市后登记在册的持有的四川美丰股份数量按每股配售０．６５０３面值可转债的比例，再按１００元／张转换为张数，每１ 张为一个申购单位。
四川美丰现有总股本４９９，８４０，０００股，按本次发行优先配售比例计算，原股东可优先认购可转债约３，２５０，４６０张，约占本次发行的可转债总额的５０％。由于不足１张部分按照中国结算深圳分公司配股业务指引执行，最终优先配售总数可能略有差异。
（３）原股东除可参加优先配售外，还可参加优先配售后余额的申购。
（４）原股东的优先认购通过深交所系统进行，申购代码为“０８０７３１”，申购简称为“美丰配债”。网上优先配售不足１张部分按照中国结算深圳分公司配股业务指引执行，即所产生的不足１张的优先认购数量，按数量大小排序，数量小的进位给数量大的参与优先认购的原股东，以达到最小记账单位１ 张，循环进行直至全部配完。原股东持有的“四川美丰”股票如托管在两个或者两个以上的证券营业部，则以托管在各营业部的股票分别计算可认购的张数，且必须依照中国结算深圳分公司配股业务指引在对应证券营业部进行配售认购。
（５）一般社会公众投资者通过深交所交易系统参加申购，申购代码为“０７０７３１”，申购名称为“美丰发债”。网上向社会公众投资者发售部分每个账户最小申购数量为１手（１０张，１，０００元），每１手为一个申购单位，申购上限是６５万手。
１０、发行地点
全国所有与深交所交易系统联网的证券交易网点。
１１、本次发行的美丰转债不设持有期限制。
１２、承销方式
由承销团余额包销。
１３、上市安排
发行人将在本次发行结束后尽快向深交所申请上市，办理有关上市手续，具体上市时间将另行公告。
１４、转股价格的调整条件与调整办法
在本次发行之后，当公司因送红股、增发新股或配股、派息等情况（不包括因可转债转股增加的股本）使公司股份发生变化时，将按下述公式进行转股价格的调整：
送股或转增股本： Ｐ１＝Ｐ０／（１＋ｎ）；
增发新股或配股：Ｐ１＝（Ｐ０＋Ａ ｋ）／（１＋ｋ）；
两项同时进行：Ｐ１＝（Ｐ０＋Ａ ｋ）／（１＋ｎ＋ｋ）；
派息：Ｐ１＝ Ｐ０－Ｄ；
上述三项同时进行：Ｐ１＝（Ｐ０－Ｄ＋Ａ ｋ）／（１＋ｎ＋ｋ）。
其中：Ｐ０ 为初始转股价，ｎ 为送股率，ｋ 为增发新股或配股率，Ａ 为增发新股价或配股价，Ｄ 为每股派息，Ｐ１ 为调整后转股价。
当公司出现上述股份和／或股东权益变化情况时，将依次进行转股价格调整，并在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上刊登董事会决议公告，并于公告中载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股时期（如需）。当转股价格调整日为本次发行的可转债持有人转股申请日或之后，转换股票登记日之前，则该持有人的转股申请按本公司调整后的转股价格执行。
当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使本公司股份类别、数量和／或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转债持有人的债权利益或转股衍生权益时，本公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及充分保护本次发行的可转债持有人权益的原则调整转股价格。有关转股价格调整内容及操作办法将依据当时国家有关法律法规及证券监管部门的相关规定来制订。
１５、转股价格向下修正条款
（１）修正权限与修正幅度
在本期可转债存续期间，当公司股票价格在任意连续２０个交易日中有１０ 个交易日的收盘价低于当期转股价格８５％的情况，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交本公司股东大会表决。
上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有本期可转债的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前２０个交易日本公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者，同时修正后的转股价格不低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值。
若在前述２０个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在转股价格调整日及之后的交易日按调整后的转股价格和收盘价计算。
（２）修正程序
如公司决定向下修正转股价格，公司将在中国证监会指定的信息披露报刊及互联网网站上刊登股东大会决议公告，公告修正幅度和股权登记日及暂停转股期间。从股权登记日后的第一个交易日（即转股价格修正日）开始恢复转股申请并执行修正后的转股价格。若转股价格修正日为转股申请日或之后，转换股份登记日之前，该类转股申请应按修正后的转股价格执行。
１６、赎回条款
（１）到期赎回条款
在本期可转换债券期满后５个交易日内，本公司将以本期可转债的票面面值的１０５％（含最后一期利息）向投资者赎回全部未转股的可转债。
（２）有条件赎回条款
本可转换公司债券进入转股期后，如果公司股价任何连续３０个交易日中至少２０个交易日收盘价高于当期转股价格的１３０％（含１３０％），公司有权按可转换公司债券面值１０３％（含当期计息年度利息）的赎回价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券。
任一计息年度本公司在赎回条件首次满足后可以进行赎回，首次不实施赎回的，该计息年度不应再行使赎回权。
若在上述交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。
１７、回售条款
（１）有条件回售条款
在本次发行的可转债最后两个计息年度，如果公司股票收盘价连续３０个交易日低于当期转股价格的７０％时，可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按面值的１０３％（含当期计息年度利息）回售给本公司。
任一计息年度可转债持有人在回售条件首次满足后可以进行回售，但若首次不实施回售的，则该计息年度不应再行使回售权。
若在上述交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。
（２）附加回售条款
在本次发行的可转债存续期间内，如果本次发行所募集资金的使用与公司在募集说明书中的承诺相比出现重大变化，根据中国证监会的相关规定可被视作改变募集资金用途或者被中国证监会认定为改变募集资金用途的，持有人有权按面值的１０３％（含当期利息）的价格向公司回售其持有的部分或全部可转债。持有人在附加回售申报期内未进行附加回售申报的，不应再行使本次附加回售权。
１８、转股时不足一股的处理办法
可转债持有人申请转换成的股份须是整数股。本期可转债持有人经申请转股后，对所剩可转债不足转换为１ 股股票的余额，公司将按照深圳证券交易所的有关规定，在可转债持有人转股后的５个交易日内以现金兑付该部分可转债的票面金额以及利息。
１９、转股年度有关股利的归属
因本期可转债转股而增加的公司股票享有与原股票同等的权益，在股利分配股权登记日当日登记在册的所有股东均享受当期股利。
２０、与本次发行有关的时间安排
本次发行的日期安排如下：
２０１０年５月３１日
刊登募集说明书摘要、发行公告、网上路演公告
２０１０年６月１日
网上路演；原股东优先配售股权登记日
２０１０年６月２日
刊登发行提示性公告；原股东优先认购日；网上申购日
２０１０年６月４日
网上申购资金验资；计算中签率；网上申购配号
２０１０年６月７日
刊登网上中签率公告，根据中签率进行网上申购的摇号抽签，根据中签结果，网上清算交割和债权登记
２０１０年６月８日
刊登网上申购的摇号抽签结果公告，投资者根据中签号码确认认购数量；解冻未中签的网上申购资金
上述日期为工作日。如遇重大突发事件影响发行，保荐机构（主承销商）将及时公告，修改发行日程。
二、向原股东优先配售
１、优先配售数量
原股东可优先配售的美丰转债数量为其在股权登记日收市后登记在册的持有的四川美丰股份数量按每股配售０．６５０３元面值可转债的比例，再按１００元／张转换为张数，每１张为一个申购单位。（具体参见本公告“一、本次发行基本情况９、发行方式（２）原股东可优先配售的美丰转债数量”。）
２、有关优先配售的重要日期
（１）股权登记日（Ｔ－１日）：２０１０年６月１日。
（２）申购日（Ｔ日）：２０１０年６月２日。
（３）缴款日（Ｔ日）：２０１０年６月２日，逾期视为自动放弃配售权。
３、原股东的优先认购方法
（１）原股东的优先认购通过深交所交易系统进行，申购代码为“０８０７３１”，申购简称为“美丰配债”。
（２）若原股东的有效申购数量小于或等于其可优先认购总额，则可按其实际申购量获配美丰转债；若原股东的有效申购数量超出其可优先认购总额，则按其实际可优先认购总额获得配售。
（３）认购程序
投资者应根据自己的认购量于认购前存入足额的认购资金。
原股东持有的“四川美丰”股票如托管在两个或者两个以上的证券营业部，则以托管在各营业部的股票分别计算可认购的张数，且必须依照中国结算深圳分公司配股业务指引在对应证券营业部进行配售认购。
投资者当面委托时，填写好认购委托单的各项内容，持本人身份证或法人营业执照、证券账户卡和资金账户卡（确认资金存款额必须大于或等于认购所需的款项）到认购者开户的与深交所联网的证券交易网点，办理委托手续。柜台经办人员查验投资者交付的各项凭证，复核无误后方可接受委托。
投资者通过电话委托或其他自动委托方式委托的，应按各证券交易网点规定办理委托手续。
４、原股东除可参加优先配售外，还可参加优先配售后余额的申购。具体认购方法请参见本公告 “三、网上向一般社会公众投资者发售”相关内容。
三、网上向一般社会公众投资者发售
１、发行对象
中华人民共和国境内持有深交所股票账户的自然人、法人、证券投资基金等（法律法规禁止购买者除外）。
２、发行数量
本次美丰转债发行总额为６．５亿元，网上向一般社会公众投资者发售的具体数量可参见本公告“一、本次发行基本情况９、发行方式”。
３、申购时间
２０１０年６月２日深交所交易系统的正常交易时间，即上午９：３０～１１：３０，下午１３：００～１５：００。如遇重大突发事件影响本次发行，则顺延至下一交易日继续进行。
４、发行方式
投资者在申购时间内通过与深交所联网的证券营业网点，以确定的发行价格和符合本公告规定的申购数量进行申购委托。申购结束后，由保荐机构（主承销商）会同会计师事务所和登记公司共同核实申购资金的到位情况，深交所交易系统主机根据资金到位情况统计有效申购总量、申购户数，确定申购者及其可认购的美丰转债手数。
确定方法为：
（１）当有效申购总量小于或等于网上发行数量时，投资者按照其有效申购量认购美丰转债。
（２）当有效申购总量大于网上发行数量时，深交所交易系统主机自动按每１手（１，０００ 元）确定一个申购号，并按顺序排号，而后通过摇号抽签确定中签号码，每一个中签号码可以认购１手美丰转债。
５、申购办法
（１）申购规定
申购代码为“０７０７３１”，申购名称为“美丰发债”。
参与本次网上定价发行的每个账户最小申购单位为１手（１０张），每１手为一个申购单位，每１个申购单位所需资金为１，０００元，超出１手必须是１手的整数倍，每个账户申购上限为６５万手。投资者各自具体的申购和持有可转债数量应遵照相关法律法规及中国证监会的有关规定执行，并自行承担相应的法律责任。
每个账户只能申购一次，一经申购不得撤单，同一账户的多次申购委托除首次申购外，均视作无效申购；资金不实的申购亦视为无效申购。
（２）申购程序
办理开户手续
凡申购本次可转债的投资者，申购时必须持有深交所的证券账户卡，尚未开户登记的投资者，必须在申购日即２０１０年６月２日（Ｔ日）（含该日）前办妥深交所的证券账户的开户手续。
存入足额申购资金
凡参加本次申购者，必须在申购日２０１０年６月２日（Ｔ日）（含该日）前根据自己的申购量存入足额申购资金。尚未开立资金账户的申购者，必须在申购日２０１０年６月２日（Ｔ日）（含该日）前在与深交所联网的证券交易网点开设资金账户，并根据申购量存入足额申购资金。
申购手续与在二级市场买入股票的方式相同。投资者当面委托时，必须认真、清楚地填写买入可转债委托单的各项内容，持本人身份证或法人营业执照、证券账户卡、资金账户卡，到开户的与深交所联网的各证券交易网点办理申购委托。柜台人员查验申购者交付的各项凭证，复核无误后即可接收申购委托。
投资者通过电话或其他方式委托时，应按各证券交易网点的规定办理委托手续。
（３）发售
２０１０年６月３日（Ｔ＋１日），由各证券交易网点将申购资金划至其在登记公司开立的清算备付金账户内。确因银行结算制度而造成申购资金不能及时入账的，必须在该日提供中国人民银行或商业银行电子联行系统汇划的划款凭证，并确保２０１０年６月４日（Ｔ＋２日）上午会计师事务所验资前申购资金入账。２０１０年６月４日（Ｔ＋２日），由保荐机构（主承销商）会同具有证券从业资格的会计师事务所、登记公司对申购资金到位情况进行核查，并由该会计师事务所出具验资报告。
凡资金不实的申购，一律视为无效申购。深交所以实际到账资金为准，对有效申购进行配号，每１手（１０张）配一个申购号，并将配号结果送至各个证券营业网点。
公布中签率
２０１０年６月７日（Ｔ＋３日），在《中国证券报》、《证券时报》、《证券日报》和《上海证券报》上公布本次发行网上的中签率。
摇号与抽签
当有效申购量大于本次网上发行量时，将采取摇号抽签方式确定发售结果。
２０１０年６月７日（Ｔ＋３日），根据中签率，在公证部门监督下，由保荐机构（主承销商）、发行人共同组织摇号抽签。
确认认购美丰转债数量
２０１０年６月８日（Ｔ＋４日）公告摇号中签结果，投资者根据中签号码确认认购可转债数量。每一中签号码认购１手（１０张）。
（４）清算与交割
２０１０年６月３日（Ｔ＋１日）至２０１０年６月７日（Ｔ＋３日），所有投资者申购资金被冻结在结算银行的申购资金专户内，冻结资金的利息按国家有关规定归证券投资者保护基金所有。
２０１０年６月７日（Ｔ＋３ 日）登记公司根据中签结果进行清算交割和债权登记，并由深交所将发售结果发给各证券交易网点。
２０１０年６月８日（Ｔ＋４ 日）登记公司对未中签的申购资金予以解冻，并向各证券交易网点返还未中签的申购款，同时将获配的申购资金划入保荐机构（主承销商）指定的银行账户。
网上发行的美丰转债债权登记由登记公司根据深交所电脑主机传送的发行中签结果进行。
四、发行费用
本次发行对投资者不收取佣金、过户费和印花税等费用。
五、路演安排
为使投资者更好的了解本次发行和发行人的详细情况，发行人拟于２０１０年６月１日（Ｔ－１日）１４：００－１６：００ 就本次发行在全景网（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｐ５ｗ．ｎｅｔ）举行网上路演。请广大投资者留意。
六、发行人、保荐机构（主承销商）联系方式
１、名 称：四川美丰化工股份有限公司
注册地址：四川省射洪县太和镇新阳街８７号
法定代表人：张晓彬
联 系 人： 舒绍敏、梁国君
电 话：（０８３８） ２３０４２３５
传 真：（０８３８） ２３０４２２８
２、保荐机构（主承销商）：国信证券股份有限公司
注册地址：深圳市红岭中路１０１２号国信证券大厦１６－２６层
法定代表人：何如
联系人：周服山、刘瑛、袁野
电 话：（０７５５） ８２１３３２０８
手 机：１３００６６８９８７５（周服山）
传 真：（０７５５） ８２１３３４１５
四川美丰化工股份有限公司
２０１０年５月３１日
本文来源：中国证券报
责任编辑：王晓易_NE0011
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来源：新三板在线
　　9月29日，旭杰科技（836149）发布2017年非公开发行可转换公司债券发行方案。　　公告显示，债券名称为苏州旭杰建筑科技股份有限公司2017年非公开发行可转换公司债券。发行规模不超过1,060万元，一次性发行。期限不超过6年，附发行人第4年末调整票面利率选择权和投资者回售选择权。　　本次债券面值每张为人民币100元，按面值平价发行。本次发行的采用每年付息一次的付息方式，到期归还所有未转股的本金和最后一年利息。　　经协商，本次债券初始转股价暂定5.30元/股。本次债券的票面利率暂定年化6.5%。　　了解到，旭杰科技于日在新三板挂牌，公司主要从事于新型装配式墙体（所用主材为蒸压轻质加气混凝土ALC板材及砌块）特种专业工程的专业承包,包括前期深化设计、现场施工安装以及售后保养维护。
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从市场表现来看，一般可转债上市首日基本都取得了正收益，但市场价格涨跌区间较大。2006年以来，93.33%的转债上市首日收盘价高于面值，上市首日收益率均值为19.31%。
（原标题：东方雨虹可转债遭抢购背后：可转债打新是不是无风险抽奖）
不再需要预缴申购资金的打新，引发各方追捧。9月25日，国内首只实施信用申购的可转债——东方雨虹（002271）可转债完成网上申购，这只在引起市场热议的产品，在当日晚间公布网上发行中签率，为0.0013%。其实，新规的设定和市场的超高热情已经预告了该只可转债的低中签率，不过这远远低于一级市场新股发行（）的中签率的可转债，背后究竟有多大的盈利空间呢？中签的投资者又要如何规划自己的投资决策呢？当日并未申购雨虹转债的投资者，是否以后可以关注该类打新呢？澎湃新闻罗列了关于可转债打新需要知道的几件事，也许能解答投资者的疑惑。一，什么是信用发行的可转债？所谓可转换债券 (Convertible Bond)是债券的一种，可以转换为债券发行公司的，通常具有较低的票面利率。本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。由于附带转股的权利，可转债的利率都比普通债券低很多。也可以理解为，以普通债券和可转债的利息差额为代价，获取转股的权利。为解决可转债和可交换债发行过程中产生的较大规模资金冻结问题，证监会对可转债、可交换债发行方式进行了调整，将现行的资金申购改为信用申购，并经公开征求意见相应修订了《证券发行与承销管理办法》部分条款，已于9月8日发布施行。所谓信用申购，简单理解，就是参与申购的投资者在申购时无需预缴申购资金，待确认获得配售后，再按实际获配金额缴款。首只信用申购的可转债雨虹转债，其发行期就为6年，票面利率最高不过2%。可转债基本情况二，关于可转债申购新政针对可转换债券和可交换债券的发行与申购规则，本次《证券发行与承销管理办法》主要在申购方式、信用风险控制、中止发行条件、机构配售等方面进行了修订。1，在申购方式方面，修订前规则为采取时机缴款申购；而修订后则采取信用申购，中签后再缴款。修订后的申购方式与新规申购一致，申购资金无需提前缴纳和冻结，极大地提高了参与投资者的资金使用效率；由于无需提前实际缴款，申购门槛大幅下降，今后的中签率可能会有所下降。2，在信用风险控制方面，修订前采取实际缴款申购，无信用风险；修订后，连续12个月内累积出现3次中签后未足额缴款，则6个月内不能参与申购。新政将可转债、新股等的申购信用记录纳入统一管理，有助于投资者在申购过程中的自我约束。3，新规新增了中止发行条件，即缴款认购数量不足公开发行数量的70%，此举提高了可转债发行的市场化程度。4，在机构配售方面，在公募基金和社保基金享有优先配售权的基础上，新增基本养老保险基金为可转债一级市场的优先配售资格，丰富了可转债市场的参与者类型。不过，优先配售对象的增加，将减少公众申购额度，金额中签率被降低。新旧规则对比可以看出，在当前定增融资渠道受限的情况下，为了拓宽实体经济的直接融资渠道，监管层有意着力发展和规范可转债市场，通过优化发行申购的规则提高市场效率，吸引增量资金参与这一细分市场。根据最新万得数据统计，当前可转债市场交易的品种共计32只，其中可转债19只，可交换债13只，合计票面金额1071.63亿元，同时另有6家公司已获批发行，预计发行总额为101.23亿元。预计在政策引导下，未来几年可转债市场规模将得到快速提升，有望成为市场上重要的投资品种。三，投资者参与可转债的申购方式虽然已有许多投资者参与了雨虹转债的打新，但仍有许多投资者对于如何参与存在疑惑。其实，新规实施后，投资者在参与可转债的申购时，无需股票市值，就可以通过交易软件，申购可转债。一般来说，可转债的票面价值为一张100元，10张1000元为一手，每1手为一个申购单位。以“雨虹转债”为例，有两种参与方式。1、社会公众投资者：申购代码“072271”，操作方向“买入” 。在T日进行网上申购时无需预缴申购资金。每个账户最小申购数量为10张（1000元），每个账户申购上限是10万张（1000万元）。中签客户应确保资金账户在日（T+2日）日终有足额的认购资金。2、原股东参与优先配售：申购代码“082271”，操作方向“买入” 。在T日参与优先配售时需在其优配额度之内根据优先配售的可转债数量足额缴付资金。需要特别说明的是，原公司股东在申请优先配售的同时，还可以同步进行网上申购，两种参与方式并不冲突。分析人士指出，与不同，可转债打新有2种方式——直接申购和抢权配售。直接申购与新股申购机制类似，优势在于打新收益不受正股价格波动的影响,但信用申购政策实行以后打新无需缴纳保证金，意味着中签率更低，打新绝对收益下降；抢权配售的优势在于原股东配售率在申购配售前就已确定，申购的确定性更高，且更显灵活。四，参与可转债投资的盈利方式参与可转债投资，主要有以下几种盈利方式：申购溢价盈利、持有转债、套利交易几种。理论上，一张可转债可以拆分为一张普通的公司债券和一份股票期权，可转债的价值就等于两者之和。而新债的发行一般是按照票面金额100元进行认购，会明显低于其理论价值。因此，通常一级市场申购获得的可转债都能够获得一定的收益，且风险较小。以9月25日发行的“雨虹转债”为例。根据上市公司的公告，此次发行的“雨虹转债”条款如下：发行细节根据实际的市场环境进行分析，如果“雨虹转债”能够顺利发行并进入二级市场交易，海通证券预计其溢价率在17%-20%。考虑到新债上市可能会产生额外的溢价，参与申购的投资者有望获得较为可观的获利空间。当然，债券进入二级市场交易后，投资者可以实现卖出了结获取一二级市场的价差，也可以选择继续持有。本次发行的雨虹转债不设持有期限制，投资者获得配售的雨虹转债上市首日即可交易。海通证券认为，对于选择继续持有的投资者来说，可转债这一品种会展现出“进可攻、退可守”的优势。从历史表现来看，可转债在牛市中会更多地展现出股性，其价格在一定程度上与标的股票呈线性关系。例如2016年6月至11月期间，伴随着白云机场（600004）股价从11元到15元的一轮上涨行情，“白云转债”的价格也从116元一路走高至135元。但在熊市中，可转债则更多地表现出债权性，其价格主要由债券的票面利率和当时的市场利率决定。投资者可以一边定期收取债券利息，一边等待股价上涨的时机到来。除此之外，二级市场上的可转债还可以进行套利交易，这种投资方式专业性较强，主要为机构投资者通过计算机程序化参与。五，什么时候能知道申购结果？根据修订后的新规，网上申购日（T）+2日后，便能知晓是否中签，而当日也为网上申购缴款日。以雨虹转债为例，其网上申购日为9月25日（T）日，两日后的9月27日便会刊登《网上中签结果》，并进行网上中签缴款。雨虹转债发行安排六，中签交款后，多久会上市交易？申购买入的债券不管是一般债券还是可转债，只要上市就可以卖出，一般在中签号公布后两周上市。七，可转债打新与一级市场打新2017年以来，IPO发行市场上中签率最低的三超新材（300554）为万分之1.16，该股在上市后的12个交易日内，累计收涨46.62%。目前，从券商研究机构的观点来看，普遍认为，雨虹转债上市后有20%左右的溢价空间，那么，可转债打新是否值得投资者参与其中呢？对此，有券商分析人士指出，由于取消定金，投资者申购决策将不再考虑资金成本，申购与否仅关注上市定位和跌破面值的可能性，以及申购上限，“这就和打新股一样，可以先打新，中签后再选择是否要缴款，如果确认投资标的具有向上的浮动空间，那么就值得尝试可转债打新。”另一位业内人士表示，一级申购由定金申购改为信用申购后，资金占用成本可以忽略不计，未来更多账户会参与一级打新，中签率将降低，中签率万几会是常态。新规将极大改变以往大型可转债(200亿元规模以上)发行前后，由于大量预缴资金参与申购，造成市场流动性紧张的局面。当然，这也不可避免会造成中签率大幅下降。新规后的市场可能更适合资金量大、机会成本相对较小的投资者。从市场表现来看，一般可转债上市首日基本都取得了正收益，但市场价格涨跌区间较大。2006年以来，93.33%的转债上市首日收盘价高于面值（即申购的新券能够取得正收益），上市首日收益率均值为19.31%。
指出，雨虹转债债底价格80.66元，初始转股价38.48元/股，按照9月20日东方雨虹收盘价计算得到初始转换价值为98.49元。从转股溢价率的角度考虑平价在面值附近转债个券较多，再进一步考虑规模大小，久其、国君转债参考意义较大，两者溢价率在18%-20%区间，按照这一区间计算得到雨虹转债的上市价格在116-118元之间。但是中信证券认为，随着供给的增加未来溢价率仍有压缩空间，有望向15%水平靠拢。因此综合来看，中信证券判断，雨虹转债上市溢价率中枢在15%-18%附近较为合理，上市价格中枢在113-116元。
本文来源：澎湃新闻
责任编辑：黄云_NF5535
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