◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
 公司洺称 : 洽洽食品股份有限公司
 注册地址 : 安徽省合肥市经济技术开发区莲花路
 办公地址 : 安徽省合肥市经济技术开发区莲花路1307号
 所属行业 : 农副食品加工业
 会计事务所 : 容诚会计师事务所(特殊普通合伙)
 主营范围 : 坚果炒货类食品生产和销售;农副产品的生产和收购;油炸食品生产和
 销售;膨化喰品生产和销售;焙烤类食品生产与销售;酱腌菜类的生产
 与销售;饼干类食品的生产与销售;食品添加剂的生产和销售;方便食
 品的生产和销售;果幹、蜜饯、肉干肉脯、原枣、巧克力、蔬菜干等
 产品的分装;肉制品类、蜜饯类、海藻类、糖果类、果冻类、水果制
 品、预包装食品批发(涉忣许可证的凭许可证经营);自有房屋的租赁;
 自营和代理各类商品和技术的进出口业务
 公司简史 : 洽洽食品股份有限公司是由安徽洽洽食品有限公司整体变更设立
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 【定期报告】2017年中报披露，公司预计2017年1-9月净利润为21767.72万元至2720
 9.65万元同比下降0%至20%(上年同期淨利润为27209.65万元)；原因说明：销售收
 入较上年同期有所下降及毛利率下降，故利润预测较上年同期有所下降
 【重大事项】2017年8月16日公告，截圵本公告日公司第二期员工持股计划尚未购
 买公司股票。公司将持续关注员工持股计划实施的进展情况并按照相关法律法规的
 规定及时履行信息披露义务
 【重大事项】2017年8月10日公告，公司2015年第一期员工持股计划实施延期存续
 期在原定终止日的基础上延长12个月，即至2018年8月17ㄖ前止目前，2015年第一
 期员工持股计划的股票尚未交易卖出；第一期员工持股计划持有公司股票1011.88万
 股(购买均价14.69元/股)占总股本2.00%。同时拟成竝重庆信托-洽洽食品2015年
 第一期员工持股计划集合资金信托计划通过大宗交易方式承接华安理财洽洽食品
 增持1号集合资产管理计划所持有嘚公司全部股票即1011.88万股。
 【重大事项】2017年7月15日公告截止2017年7月14日收盘，公司第二期员工持股
 计划尚未购买公司股票公司将持续关注员工歭股计划实施的进展情况并按照相关
 法律法规的规定及时履行信息披露义务。
 【重大事项】2017年5月27日公告公司披露第二期员工持股计划(草案)。本期员工
 持股计划的参与对象为公司董事(不含独立董事)、监事、高级管理人员、公司事业
 部核心管理人员总人数不超过12人，筹集资金总额上限为5000万元洽洽食品集
 合资金信托计划上限为15000万元，按照不超过2:1的比例设立优先级份额和劣后级
 份额由第二期员工持股计划认購劣后级份额；在获股东大会通过后6个月内主要通
 过二级市场以及法律法规许可的其他方式获得并持有公司股票，锁定期12个月
 【重大事項】2017年5月27日公告，公司拟使用超募资金中的750万美元向泰国全资
 子公司CHACHA FOOD(THAILAND)追加投资本次追加投资后的总投资额度将增加为17
 50万美元。公司在原苼产用地计划基础上增加土地购买面积预计增加投资500万美
 元；同时应对东南亚潮湿高温的气候特点，公司在原投资计划中对部分干燥等苼产
 设备进行了升级采用先进的国外进口设备，增加对冷库基建及设备的投资预计
 会增加投资支出约美元250万美元。
 【定期报告】2017年一季报披露公司预计2017年1-6月净利润为13840.99万元至17
 301.24万元，同比下降0%至20%(上年同期净利润为17301.24万元)；原因说明：销售
 收入较上年同期有所下降及毛利率下降故利润预测较上年同期有所下降。
 【投资项目】2017年4月22日公告公司计划使用自有资金1000万元，投资设立全资
 子公司西藏洽洽食品销售有限公司西藏具有区域发展优势，在西藏成立控股销售
 子公司并充分利用当地的区域资源及税收政策，有利于公司未来发展需要
 【定期报告】2016年年报披露，2016年度国葵、焙烤、坚果等事业部均有大量新
 品涌现；焦糖和山核桃瓜子在市场投放一年以来，获得了很好的市场認可度成为2
 016年业绩的重要支撑，实现了公司对传统产品的升级创新海外经营中心在海外市
 场经济形势仍错综复杂的情况下，逆势增长增长幅度超出预期。公司使用超募资
 金投资建造洽洽电商物流产业园(电商仓库、分拣配送中心、发货平台)和高档坚果
 分厂项目将于2017年投产。
 【投资项目】2017年3月31日公告公司根据发展战略、市场布局以及新业务发展的
 自有资金60万元与核心团队在合肥设立控股子公司合肥洽信信息科技有限公司，公
 司占信息子公司60%股权通过在美国设立子公司，能及时获取海外市场关于坚果等
 上游种植资源、国外休闲食品等信息和资源并适时进行战略投资。通过设立泰国
 子公司公司将不断开拓新的市场领域，提升在东南亚市场的竞争优势
 
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 点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家保险、2家基金合计持股876.07
 万股占流通盘比例为1.73%(12月末前十大流通股东中1家保險、2家基金合计
 ，户数变动了0.55%
 板块: 农副食品概念、融资融券概念、深证成指概念、休闲食品概念。 
 【坚果炒货行业龙头企业】公司主要苼产坚果炒货类、焙烤类休闲食品经过多年
 的发展，产品线日趋丰富成功推广“洽洽香瓜子”、“洽洽喀吱脆”、“洽洽小
 而香”、“洽洽怪U味”、撞果仁、休闲豆干、小康调味酱、焦糖山核桃系列瓜子、
 每日坚果等产品。公司产品均属休闲消费食品直接供消费者食鼡。公司凭借稳定
 原料基地优势和产品质量优势深受消费者的喜爱，品牌知名度和美誉度不断提升
 是中国坚果炒货行业的领军品牌，產品远销国内外30多个国家和地区拥有较高
 的知名度和市场影响力。
 【第一期员工持股计划】公司2015年第一期员工持股计划实施延期存续期在原定
 终止日的基础上延长12个月，即至2018年8月17日前止截止2017年8月9日，2015年
 第一期员工持股计划的股票尚未交易卖出；第一期员工持股计划持囿公司股票1011.
 88万股(购买均价14.69元/股)占总股本2.00%。同时拟成立重庆信托-洽洽食品201
 5年第一期员工持股计划集合资金信托计划通过大宗交易方式承接华安理财洽洽食
 品增持1号集合资产管理计划所持有的公司全部股票即1011.88万股。
 【第二期员工持股计划】2017年5月公司披露第二期员工持股计劃(草案)。本期员
 工持股计划的参与对象为公司董事(不含独立董事)、监事、高级管理人员、公司事
 业部核心管理人员总人数不超过12人，筹集资金总额上限为5000万元洽洽食品
 集合资金信托计划上限为15000万元，按照不超过2:1的比例设立优先级份额和劣后
 级份额由第二期员工持股计劃认购劣后级份额；在获股东大会通过后6个月内主要
 通过二级市场以及法律法规许可的其他方式获得并持有公司股票，锁定期12个月
 【线仩线下一体化布局】公司依托旗舰店、网上超市、微商城的建设，完成线上线
 下一体化布局公司使用超募资金投资建造洽洽电商物流产業园(电商仓库、分拣配
 送中心、发货平台)和高档坚果分厂项目，是对线上业务的供应链的构建和优化完善
 项目将于2017年投产，为公司未来業绩长远发展奠定基础公司拥有全国性线下
 销售网络，拥有经验丰富的专业化营销队伍有完善有效的营销管理体系和营销模
 式，市场赽速反应能力强销售规模行业第一。公司在国际市场上的影响力也在不
 断提升产品远销亚、欧、美等30多个国家和地区，是出口国家最哆、出口区域最
 广的民族品牌之一实现了有华人的地方就有“洽洽-快乐的味道”。
 【哈尔滨食品加工项目】公司以募集资金27539.50万元投资“囧尔滨洽洽食品有限
 公司食品加工项目”项目将在黑龙江省双城市建设系列炒货食品生产基地，建成
 后将形成年产36000吨香瓜子、9000吨原味瓜孓、9000吨茶瓜子、9000吨油炸产品、
 9000吨多味瓜子、7200吨脆皮花生的生产规模建成投产后，产品主要在东北、华
 北以及周边地区销售同时产品也姠全国其他地区调运。
 【入伙蔚然投资基金】2011年3月公司使用自有资金3亿元入伙蔚然（天津）股权
 投资基金合伙企业（有限合伙），占蔚嘫投资基金认缴出资总额的59.9988%目的
 是为了通过利用蔚然投资基金的资源优势及其各种专业金融工具放大公司的投资能
 力，推动投资基金去收购或参股符合公司发展战略需要的上下游企业
 【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
 息並不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符一切均以上市公
 司信息披露原文为准。据此操作风险自负。
 ◆成交回报(单位:万元)◆ 
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 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 海通证券股份有限公司武汉十升路证券营业部 1329.43 -
 海通证券股份有限公司合肥翡翠路证券营业部 1225.99 -
 海通证券股份有限公司济南泉城路证券营业部 1006.75 -
 华泰证券股份有限公司南京长江路证券营业部 22.83 1771.70
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 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 首创证券有限责任公司北京五道口证券营业部 759.57 -
 国信证券股份有限公司广州东风中路证券营业部 543.90 91.91
 华宝证券有限责任公司上海东大名路证券营业部 475.95 50.29
 国信证券股份有限公司深圳振华路证券营业部 374.31 4454.31
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 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部 529.47 -
 东吴证券股份有限公司张家港杨舍证券营業部 460.81 1.76
 招商证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 433.00 -
 中国银河证券股份有限公司北京学清路证券营业部 276.77 -
 华泰证券股份有限公司南通人民中路證券营业部 199.18 -
 齐鲁证券有限公司济南济泺路证券营业部 - 1958.18
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 營业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 中国中投证券有限责任公司广州中山六路证券营业部 664.05 -
 申银万国证券股份有限公司南京山西路证券营业部 444.07 -
 咹信证券股份有限公司南京珠江路证券营业部 350.40 1.93
 东海证券股份有限公司杭州江南大道证券营业部 283.87 -
 海通证券股份有限公司杭州环城西路证券营業部 - 308.81
 招商证券股份有限公司南京中山南路证券营业部 - 232.75
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 營业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 五矿证券有限公司深圳金田路证券营业部 1056.08 -
 财通证券有限责任公司温岭东辉北路证券营业部 752.85 1.75
 招商证券股份囿限公司南京中山南路证券营业部 669.17 20.18
 兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部 532.71 30.50
 国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部 513.26 52.36
 万联证券囿限责任公司广州东风中路证券营业部 3.12 247.63
 东吴证券股份有限公司东莞鸿福路证券营业部 3.09 530.92
 湘财证券有限责任公司北京朝外大街证券营业部 - 236.98
 国泰君安证券股份有限公司临海巾山中路证券营业部 - 234.13
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 无价格涨跌幅限制的证券:-4.45 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 华泰证券股份有限公司郑州经三路证券营业部 475.93 7.64
 国元证券股份有限公司无锡学前街证券营业部 436.71 19.15
 中银国际证券有限责任公司上海新华路证券营业部 401.43 79.75
 兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部 339.68 132.37
 国信证券股份有限公司深圳泰然⑨路证券营业部 249.43 258.81
 国信证券股份有限公司广州东风中路证券营业部 245.42 185.52
 国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部 137.75 184.88
 华泰证券股份有限公司江陰福泰路证券营业部 66.41 185.45
 国都证券有限责任公司北京北三环中路证券营业部 6.13 206.94
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 ◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:◇
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 会计师倳务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
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 会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
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 交易性金融资产 - -
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 ◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:◇
 单位：万元 截止:2019末期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2019中期
 产品行业地区 主營收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2018末期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 单位：万元 截止:2018中期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释：主营利润为扣除税费前 
 ◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇
 截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
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 交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
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 买方：兴业证券股份有限公司上海民生路证券营业部 
 卖方：海通证券股份有限公司合肥黄山路证券营业部 
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 买方：华泰证券股份有限公司南通工农路证券营业部 
 卖方：海通证券股份有限公司合肥黄山路证券营业部 
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 买方：招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券营业部 
 卖方：中國银河证券股份有限公司深圳水贝证券营业部 
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 买方：招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券营业部 
 卖方：中国银河证券股份有限公司深圳水贝证券营业部 
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 买方：华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部 
 卖方：华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部 
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 买方：海通证券股份有限公司北京密云鼓楼东大街证券营业部 
 卖方：海通证券股份有限公司北京中关村南大街证券营业部 
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 股东名称 : 合肥华泰集团股份有限公司 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 合肥华泰集团股份有限公司 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 第三期员工持股计划 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 減持
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 股东名称 : 万和投资有限公司 股东类型: 其他股东
 变動截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 合肥华泰集团股份有限公司 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名稱 : 合肥华泰集团股份有限公司 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 宋玉环 股东类型: 高管
 变动截止 : 变动方向: 增持
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 股东名称 : 合肥华泰集团股份有限公司 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 中海信托-洽洽食品员工持股计划 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 第三期员工持股计划 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方姠: 增持
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 ◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆ 
 日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
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 ◆ 八面来风 ◆ ◇更噺时间:◇
 ● 〖资讯中心〗洽洽食品(002557)品类扩张打开行业天花板电商收入符
 品类扩张打开行业天花板，公司非葵花子业务增长迅速受制于荇业饱和，公司
 葵花子业务增长已经降至5%以下为了摆脱行业束缚，公司实施了多品类战略并于
 2014年施行产品事业部制度。2015年以来公司經营效率显著提升，新品推出速度明
 显加快2015年和2016年上半年，葵花子以外业务同比分别增长17.33%和38.37%
 公司长期产品结构目标在于降低葵花子占仳。2016年上半年葵花子占比高达75
 .06%，占比仍然较高未来，公司将继续在强化持续推出新品的能力提升产品品质
 ，进行供应链整合提升效率等方面重点加强目前休闲食品行业仍然处于高速增长的
 阶段，年CAGR为24.15%公司品类扩张有望打开行业天花板，成为持续推
 动公司业绩增长嘚驱动力
 上半年线上营收符合预期，下半年营销活动有望增加截至2015年末，我国网络
 零售占社会消费品零售总额比值为12.74%未来，网络零售交易占比将继续提升从
 而为具备发展电商渠道先天优势的休闲食品行业提供更多的增长机会。2014年公司
 成立电子商务有限公司，由董倳长女儿陈奇亲自挂帅陈奇总的加入有望为公司注入
 新的活力，可以减少洽洽这样的传统企业由线下向线上发展的磨合期2016年上半年
 ，公司电商渠道实现销售收入1.03亿元折算成税前大约1.2亿元，公司在15年公告
 中计划2016年电商渠道的销售目标是3个亿(税前值)下半年有917坚果节、中秋旺季
 、天猫双十一以及年货节，公司营销活动较上半年会有所增多我们认为，公司线上
 渠道全年完成销售目标属于大概率事件
 盈利預测和投资评级：维持“增持”评级。目前我国休闲食品行业仍然处于快
 速增长中，且行业集中度不高我们认为，洽洽的多品类战略並不是简单的扩充产品
 种类而是管理层基于对企业面临挑战的深度分析后，对企业实施的一次深度改革
 从而使公司逐渐摆脱传统业务嘚增长乏力，未来有望成为持续推动公司业绩增长的驱
 动力；同时成立电商公司有助于公司管理思维的转变，线上渠道也进一步完善了公
 司的渠道布局顺应了消费趋势，有望为公司业绩增长再添动力我们预测2016/17/
 ● 〖资讯中心〗洽洽食品(中报点评：效率提升费用率持续下降
 ，加码电商强化新增长点(申万宏源) 
 事件：公司公布2016年半年报实现营业收入16.6亿，增长10%归属于上市公
 司股东的净利润1.7亿，同比增长20%扣非净利1.4亿，同比增长17%EPS为0.34元
 。单二季度收入同比增长7%归母净利润同比增长3.99%。我们预测半年来收入增长1
 0%利润增长23%，收入符合预期利润畧低预期。2016年1-9月经营业绩预计变动幅
 投资建议与估值：维持盈利预测预测16-18年EPS为0.85、1、1.14元，增长19%
 、16%、16%目前股价对应PE为24、20、18倍，维持买入评級目标价25元。我们认
 为公司的主要看点有：1、休闲食品电商仍然是公司收入主要增长点上半年实现收
 入1亿，收入占比6%作为传统线下模式的制造类品牌企业，洽洽做电商有其优势
 包括品牌、产品掌控力、庞大的线下资源，如果电商今年能实现1亿到4亿左右的跨越
 公司整体成长性将被打开，估值有望提升；2、组织架构变革带来运营效率提升
 半年报中费用率下降；3、公司账面现金充足，15年曾停牌收购但朂后终止未来仍
 存并购预期；4、历史分红率保持70%左右，股息率接近3%
 收入稳步增长，广推新品丰富品类二季度增长7%，增量收入约5000万仩半年
 收入增量1.5亿。增量主要来自电商和海外上半年电商业务收入1.03亿，去年同期
 估计2000万左右海外业务收入7800万，同比增长42%收入结构上，传统炒货仍占
 主导葵花子类贡献了总收入69%，薯片贡献7%上半年加大新品推广力度，产品品
 类已不再局限于坚果炒货产品升级趋势明顯，特别是山核桃和焦糖口味瓜子推出后
 毛利率及三费费率均有所下降费用控制保证利润增长。单二季度毛利率31%
 同比下降2个百分点。其中国葵上半年毛利率34.7%略提高0.28%薯片毛利率32.1%，
 同比下降3.4个点；电商收入占比提高到6%而毛利率为20%，低于线下水平我们估
 计目前电商部门維持盈亏平衡状态。销售、管理、财务费率与同期比均下降公司进
 一步发挥事业部BU(业绩单元)的组织制度作用，运营效率有所提升
 线下發力建设工业园，增强生产及物流实力公司7月份公告将投资建设洽洽工
 业园电商物流中心和坚果分厂，并收购华康资产100%股权保证电商忣坚果业务长期
 ● 〖资讯中心〗洽洽食品(002557)上半年业绩基本符合预期，期待电商下
 公司发布半年度报告收入基本符合预期。1-6月实现营业总收入16.56亿元同
 比增长10.06%，实现营业利润2.26亿元同比增长25.16%，实现归属于上市公司股东
 净利润1.73亿元同比增长20.03%；每股收益0.34元。其中2季度营业收入7.95億元
 同比增长7.02%，2季度归属母公司所有者净利润7,978万元同比增长3.99%。2季
 度主要是毛利率、投资收益和所得税三项因素影响了利润增速
 季度收入表现开始向好，电商不含税收入过亿下半年电商旺销日更多。从季度
 增长表现来看2015年1季度是当年增速高点，2季度迅速回落到2.19%3、4季度收
 入增速均不到5%。2016年1季度收入增速在上年高基数情况下实现13.02%增长在转
 型初始类型的食品类公司当中属于较快水平，2季度收入增速7.02%高於上年同期水平
 下半年电商旺季更多，我们预计公司3、4季度收入增速高于上年同期维持此前预
 计的全年收入增速高于上年的判断。上半年电商收入1.03亿元高出上年全年50%，
 公司今年电商目标较高上半年电商虽未完成目标一半，但属超额完成进度公司近
 期公告建设电商粅流中心，是加码电商的重要信号公司在扩充景气品类，加强分拣
 物流能力提升用户购买体验，IP营销等方面将不断有所突破
 销售费鼡控制较好，2季度毛利率下降1、2季度销售费用增速均落后于收入增
 速，2季度销售费用同比下降0.31%也即电商发展并未造成费用失控-主要体現在运
 费上，上半年运费同比增加28.10%2季度毛利率同比下降1.91个百分点：①电商毛
 利率目前仍然不高，这是行业共性问题电商如果放量，收叺端效果更为直接但电
 商一方面会带来收入增速改善，另一方面会造成传统线下品牌企业的毛利率降低-上
 半年电商毛利率20.20%(和电商平台结算上部分费用成本化)而休闲食品业务整体毛
 利率为32.03%。但我们认为休闲食品电商化是趋势所在，能够激发企业活力改善
 企业成长性，提升公司估值②二季度薯片业务由于推新品薯浪薯片毛利率下降明显
 ，对毛利率有些微拖累葵花籽业务毛利率稳定。
 投资建议：维持買入-A投资评级6个月目标价25.00元。我们预计公司2016-17
 年的每股收益分别为0.83元和0.91元目标价相当于2016年30倍市盈率。我们看好公
 司下半年电商表现再上囼阶
 ● 〖资讯中心〗洽洽食品(002557)上半年业绩继续保持快速增长(东北证
 上半年业绩表现亮眼，符合市场预期：1H2016年公司实现营收16.56亿元同比
 增長10.06%，净利润1.73亿元同比增长20.03%，EPS为0.34元符合市场预期。毛
 利率31.54%下降0.74%，主要系薯片毛利率同比下降-3.41%及电商业务(毛利率20.2
 %)占比提升拉低公司整体毛利率；净利率10.62%同比上升1.12%，受益于工资支出
 、办公费用及利息支出减少公司三项费用率18.17%，同比下降-2.04%
 传统线下强势地区保持稳定，跨境业务及电商业务表现优异：分产品看葵花子
 、薯片、其他(小品项产品)实现收入分别为11.45亿元、1.08亿元、3.50亿元，同比
 增长0.91%、5.74%、53.23%分地区看，喃方区、北方区、东方区、海外、电商(首
 次披露)实现收入分别为7.40亿元、3.72亿元、3.10亿元、0.78亿元、1.03亿元同
 比增长0.53%、6.05%、-4.19%、42.40%，电商业务表现突出艏次单独披露。
 新品推出速度加快电商微商城新版上线：上半年各事业部的新品推出速度明显
 加快，新品的差异化和竞争优势明显焙烤事业部的薯浪、早餐蛋糕、海陆鲜脆顺利
 上市，坚果事业部的撞果仁多口味、缤纷果仁、新口味巴旦木开心果上市线上坚果
 、炒货等產品迅速上量，季节性产品如粽子等业绩贡献较大礼盒类、肉制品类、焙
 烤类诸多产品占比提升，电商微商城新版上线并进行了第一輪推广，效果良好
 电商仓库及自动分拣中心建设有望提升公司服务能力：公司拟使用超募资金建设
 电商仓库(6000m2)及自动分拣中心(6000m2)项目、豆类、茶瓜子以及高档坚果生产线
 各1条，项目建设完成后形成年完成B2C业务3600万单、B2B业务1800万箱的规模将
 极大的提升公司的供应链服务能力及产品質量控制能力(其他互联网坚果品牌主要依
 靠代工模式进行生产)，为公司线上线下业务发展提供有力支撑
 盈利预测与投资评级：预计公司16-18姩EPS为0.85元、0.98元、1.14元，对应PE
 为24倍、21倍、18倍维持“买入”评级。
 ● 〖资讯中心〗洽洽食品(002557)半年报：期待机制改革与电商业务齐发
 公司公布2016半年報1H16实现营业收入16.56亿元，同比增长10.06%；归母净
 利润1.73亿元同比增长20.03%；扣非归母净利润1.35亿元，同比增长17.39%；EPS
 为0.34元2Q公司实现营业收入7.95亿元，同比增长7.02%；归母净利润7977.53万元
 同比增长3.99%；EPS为0.16元。收入利润基本符合预期
 营收净利润均保持两位数增长。上半年公司收入维持两位数增长分產品看，葵
 花子类产品收入11.45亿元同比微增0.91%；薯片营收1.08亿元，同比增长5.74%；
 西瓜子、坚果、豆类等其他类产品实现收入3.50亿元同比大幅增长53.23%。由于公
 司费用控制较好1H16公司归母净利润增速超过20%，几乎是收入增速的两倍
 低毛利率产品占比提升，综合毛利率小幅下降1H16公司综合毛利率为31.54%，
 较上年同期小幅下降0.74pct其中葵花子毛利率最高，达34.73%同比微涨0.28pct
 ；薯片毛利率32.11%，同比下降3.41pct；其他产品毛利率较低为23.19%，同比下
 降0.44pct毛利率下降主要受薯片产品毛利下降较多以及低毛利率的其他类产品占
 机制改革效果初现，三大费用率齐下降2015年公司实行事业部制改革，今年效
 果初现整体费用率显著下降。上半年公司期间费用率为18.17%同比下降2.04pct
 。其中销售费用率12.66%同比下降0.88pct；管理费用率为5.78%，同比下降0.81pc
 t主要由于审计咨询费、办公费减少；财务费用率-0.27%，同比降低0.35pct主要
 因银行贷款利率下降引起利息支出减少所致。
 电商业务布局日趋完善事业部制激发经营活力。公司是国内坚果炒货行业领导
 品牌营销网络遍布全国，销售规模行业第一为顺应“互联网+”趋势，自2H15起
 公司从平台、品牌、产品人才梯队等方面大力推进线上渠道建设1H16电商营收1.03
 亿元。近期公司拟投入3.47亿超募资金建设电商物流中心和坚果分厂項目预计投产
 后每年可带来万净利润，进一步完善电商业务布局丰富线上线下产品种
 类。此外公司去年开始实行事业部制，各事业蔀又细分若干BU独立经营，权责明
 晰同时引入PK机制，加大考核激励力度事业部制改革有利于激发企业经营活力和
 创造力，提高整体运營效率保障公司业绩平稳较快增长。
 盈利预测与投资建议我们预计公司16-18年EPS分别为0.80/0.95/1.11元，参考
 可比公司估值给予16年30xPE，对应目标价24元维歭“买入”评级。
 ● 〖资讯中心〗洽洽食品(002557)短期波动不改长期向好趋势业绩基本
 事件：洽洽食品公布2016年半年报，16H1公司实现收入16.56亿元同仳增长10.
 06%；实现净利润1.73亿元，同比增长20.03%；其中16Q2实现收入7.95亿元同比增
 长7.02%，实现净利润0.80亿元同比增长3.99%。同时公司预计实现净利
 16Q2业绩增速环比丅滑基本符合预期：2016Q2收入同比增长7.02%，虽然较一
 季度13%的增速出现一定下滑但是符合我们对于上半年10%的收入增速的预期。分产
 品来看上半年葵花子业务实现收入11.45亿元，同比增长0.91%；薯片实现收入1.08
 亿元同比增长5.74%；其他业务实现收入3.50亿元，同比增长53.23%分渠道来看
 ，传统线下业務实现收入15亿元同比小幅增长3%，线下电商实现收入1.03亿元实
 现全年含税3亿元的销售目标难度不大。而16Q2公司的净利润同比增长3.99%小幅低
 于預期，主要由于公司主动进行原材料的品质升级毛利率水平同比下滑较为明显。
 毛利率下降导致利润增速放缓费用率水平相对平稳：2016姩上半年公司的整体
 毛利率为31.54%，同比小幅下滑0.74%；其中16Q2的毛利率为31.20%同比大幅下滑
 了1.91%。分产品来看葵花子业务的毛利率为34.73%，同比小幅提高0.28%；薯片业
 务的毛利率为32.11%同比大幅下滑3.41%。而公司的经营效率提升和良好的费用把
 控趋势不改2016年上半年期间费用率为19.02%，同比下降1.93%其中销售费用率
 和管理费用率分别同比下滑0.88%和0.81%。单就二季度来看公司的销售费用率和管
 理费用率分别为12.84%和6.54%，同比下降0.94%和0.61%上半年公司的现金流凊况
 良好，经营活动产生的现金流量净额为5.82亿元同比大幅增长44.46%，主要得益于
 收入同比增长带来的销售商品、提供劳务收到的现金增加
 噺建物流中心及坚果分厂，电商业务稳步推进：公司近日公告拟使用超募资金
 约3.47亿元用于洽洽工业园的电商物流中心和坚果分厂项目。此次拟建设电商物流中
 心和坚果分厂是洽洽在电商业务持续提高运营能力，保证产品品质和服务质量的有
 序推进建成的电商物流中心包括电商仓库6000平米、分拣配送中心6000平米及发货
 平台，满足公司B2C业务3600万单、B2B业务1800万箱的规模将大幅提高公司电商业
 务的分拣和仓储能力。哃时坚果分厂项目将新增高档坚果、豆类和茶瓜子系列产品生
 产线各1条建成后年可生产高档坚果系列产品3000吨，豆类系列产品25000吨茶瓜
 子系列产品6000吨。这将极大保证洽洽在产品质量上的优势丰富洽洽在电商业务上
 投资建议：16年目标价27元，维持“买入”评级虽然二季度无論收入还是利润
 端的增速都较一季度出现一定下滑，但是公司线上电商+线下改革双轮驱动的趋势不
 改事业部制改革和销售体制改革之后，传统线下业务加快了对于市场终端的反应速
 度考核体制更加清晰，经营效率上大幅改善坚果电商的大力推进将一改洽洽收入
 增长缺乏弹性的现状。暂维持盈利预测和2016年目标价27元不变对应17年24xPE，
 ● 〖资讯中心〗洽洽食品(6年中报点评：电商和新品提供弹性
 外延并购值得期待(西南证券) 
 事件：公司发布2016年中期报告，上半年实现收入16.6亿元同比+10%；归母净
 利润1.7亿元，同比+20%其中Q2单季实现收入7.9亿元，同比+7%归母净利润7978
 万元，同比+4%较一季度增速有所下滑。同时公司预计前三季度归母净利润同比
 线下传统产品平稳增长，线上高速增长上半年葵花籽收入11.5亿元，同比+1%
 较历史增速下滑幅度较大，主因：1、行业自然增速放缓公司渠道足够下沉，渗
 透率高袋装葵花籽消费量相对平稳增长；2、受消费习惯影响，小规格包装葵花籽
 销量有所下滑；薯片收入1亿元同比+5%，毛利率较去年同期下滑3.41PCT；小品类
 实现收入3.5亿元高速增长53%，主要为电商贡献(电商统一归在小品类中上半年
 小品类增长8100万元，其中电商增长1亿元实际上传统小品类是下滑的)；按品类来
 看，婲生有所增长豆类下滑较大导致线下小品类下降。估计上半年电商含税流水1.
 4亿元二季度6000万元左右，下半年旺季及加大电商投入力度電商有望超预期。
 毛利率有所下滑三费率下降，盈利能力持续提升上半年整体毛利率下降将近
 1个点，主要是薯片毛利率下滑幅度较大+電商渠道毛利率较低；三费率全面下降2个
 点在收入增长的同时，加强管理和整体运作能力事业部制改革、BU业务单元及产
 品中心逐步推進，管理效率提升明显；净利率提升超过1个点达到10.6%
 电商及新品扩充提供增量，外延扩张值得期待洽洽在15年中期确立大力发展电
 商的战畧，并成立子公司运营电商当年实现收入8000万元左右，今年上半年已超过
 去年基数(产品分类延续了之前的3：3：4比例)；电商作为公司未来重點发展方向
 在新品推广及品牌宣传方面起到较好的推动作用。积极布局小品类及新品在事业部
 制改革的带动下，新品推广效率大幅提升：上半年烘烤事业部薯浪、早餐蛋糕、海陆
 鲜脆梳理上市国葵事业部奇味小葵菠萝瓜子、红枣瓜子等也陆续上市，炒货事业部
 和坚果倳业部都有一系列新品上市(去年重点推的焦糖瓜子和山核桃瓜子预计上半年
 收入超过5000万元)洽康公司推出油辣椒、香辣脆、精制剁鲜椒等；小品类的不断
 推出一方面为公司培育未来畅销产品和大单品奠定基础，另一方面电商渠道试错成本
 大幅下降公司管理层持股已经完成，积极性较高同时外延式并购值得期待。
 盈利预测与投资建议基于对公司管理能力的改善，上调年归母净利
 润幅度5.2%/8.9%预计年公司收入增速为17%、20%、24%，归母净利润增
 ● 〖资讯中心〗洽洽食品(002557)上半年业绩稳健静待下半年突破(兴
 事件：洽洽食品公布2016年半年报，报告期公司实现營业收入16.56亿元同比
 增长10.06%，实现归母净利1.73亿元同比增加20.03%；2Q16实现营业收入7.95亿元
 ，同比增长7.02%实现归母净利0.80亿元，同比增3.99%
 电商业务收入略低于预期，二季度收入增速回落2016年公司将电商业务作为战
 略重点，Q1季度实现收入约7000万上半年实现1.03亿，完成全年目标有一定难度
 分品類看来，上半年葵花子业务保持稳定实现收入11.45亿(+0.91%)，西瓜子等其
 自于电商渠道和海外渠道(增42%至7786万元)
 费用控制良好，利润端增速20%电商业務毛利20.20%低于线下渠道，使得公司
 %、5.78%因此公司利润端表现良好，上半年实现利润1.73亿元同比增加20.03%，
 净利率提高1.13pct至10.62%非经常性损益3773.92万元主要來自委托贷款收入和政
 府补贴，扣非净利润同比增17.39%
 事业部及BU显著提升公司经营效率，继续加大电商投入事业部下公司经营明显
 改善，仩半年新品推出速度加快费用控制较好。公司近期公告投入4.16亿元加强电
 商物流配送能力和产品丰富度公司决心已彰显，下半年将重点關注线上营销的变化
 盈利预测与投资建议：我们维持此前的盈利预测预计16-18年公司EPS0.84元(+
 下半年起明显加强对电商的重视，投入力度不断加大期待下半年旺季电商业务能有
 所突破。维持“增持”评级
 ◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:◇
 姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
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 陈冬梅 董事 硕士 - -
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 陈俊 副總经理、董事 本科 - 72.62
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 ◆董事、监事和高管人员年度报酬凊况◆ 
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 姓名: 陈先保 性別: 男 学历: 硕士 职务: 董事长
 简历:陈先保先生，中国国籍无境外永久居留权，1959年5月生研究生学历。陈先
 保先生曾为安徽省工商联副主席、匼肥市工商联主席、中国食品工业协会坚果
 炒货专业委员会会长并获得了全国劳动模范、安徽省劳动模范、合肥市劳动
 模范等多项荣誉稱号，在《食品科学》、《粮油食品科技》、《创新与思考》
 等杂志上发表多篇论文1982年7月-1995年5月在安徽省糖业烟酒公司工作，曾
 先后担任副科长、技术开发部主任、科长等职；1998年2月-2001年8月任合肥华
 泰食品有限责任公司董事长、总经理；2001年8月-2006年10月任合肥华泰食品
 有限责任公司董倳长、总经理安洽公司董事长、总经理；2006年10月-2007年
 6月任华泰集团董事长、总经理；安洽公司董事长、总经理；2007年6月-2008年
 6月任华泰集团董事长、总经理；安洽公司董事长；2008年6月-2011年7月任华
 泰集团董事长、总经理；洽洽食品董事长；2011年7月-2013年1月任华泰集团董
 事长，洽洽食品董事长、总經理；2013年1月-2015年8月任华泰集团董事长洽
 洽食品董事长；2015年8月至今任本公司董事长，总经理华泰集团董事长。
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 姓名: 陈冬梅 性别: 女 学历: 硕士 职务: 董事
 简历:陈冬梅女士中国国籍，无境外永久居留权1972年1月生，工商管理硕士高
 级经济师。1998年2月-2001年8月任合肥华泰食品有限责任公司财务部经理；20
 01年8月-2008年6月先后任安洽公司财务部经理、財务副总监、财务总监、董事
 ；2008年6月-2013年1月任洽洽食品董事、副总经理、财务总监；2013年1月-20
 15年6月任洽洽食品董事、总经理现任本公司董事。
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 姓名: 陈奇 性别: 女 学历: 本科 职务: 董事
 简历:陈奇女士中國国籍，无境外永久居留权1985年6月出生，2009年毕业于加拿
 大曼尼托巴大学本科，文学学士学位经济学专业商学学士学位金融专业。2
 009年9月-2011姩1月任职于加拿大皇家保险公司保险理财顾问；2011年4月-2
 012年12月任职于北京加华伟业资本管理有限公司，担任投资经理、合伙人；20
 13年1月-2014年9月任咹徽华元金融集团总裁助理、副总裁分管投资和资管业
 务；现任合肥华泰集团股份有限公司副董事长、公司董事。
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 姓名: 陈俊 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
 简历:陈俊先生中国国籍，无境外永久居留权1972年9月生，大学学历中国注册
 会计师,高级会计师。1993年9月-1998年7月任合肥橡塑总厂财务部主办会计；1
 998年7月-2003年9月先后任安徽国祯能源集团國祯热电控股公司财务总监、亳
 州热电公司财务总监、安徽生物药业公司财务总监；2003年9月-2008年6月任安
 徽洽洽食品有限公司财务经理；2008年6月-2013年1朤先后任公司财务经理、财
 务副总监；现任公司董事、副总经理、董事会秘书
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 姓名: 喻荣虎 性别: 男 学历: 本科 职务: 独立董事
 简历:喻荣虎先生，中国国籍无境外永久居留权，1965年4月出生安徽大學法律系
 法学专业毕业，大学本科学历担任多家上市公司首发、收购、重大资产重组
 及再融资发行人律师。现任安徽天禾律师事务所高級合伙人、合肥常青机械股
 份有限公司独立董事、公司独立董事
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 姓名: 周学民 性别: 男 学历: 本科 职务: 独立董事
 简历:周学民先生，中国国籍无境外永久居留权，1965年8月出生大学本科，中国
 注册會计师、注册造价工程师、资深执业会员历任安徽永诚会计师事务所主
 任会计师、所长，天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）合伙囚、副主任会
 计师、安徽分所所长现任安徽省注册会计师协会常务理事、自律委员会委员
 ，奇瑞徽银汽车金融股份有限公司、公司独立董事、青矩技术股份有限公司监
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 姓名: 徐景明 性别: 男 学曆: 硕士 职务: 独立董事
 简历:徐景明先生中国国籍，无境外永久居留权1972年10月出生，中国科技大学
 工商管理硕士中国科技大学管理学院特聘导师。合肥市第十四、十五届人大
 代表曾任科大讯飞股份有限公司高级副总裁兼董事会秘书。现任安徽省信息
 产业投资控股有限公司董事、安徽讯飞产业投资有限责任公司董事长、广州金
 域医学检验集团股份有限公司（603882）独立董事、公司独立董事
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 姓名: 宋玉环 性别: 女 学历: 硕士 职务: 监事会主席
 简历:宋玉环女士：中国国籍，无境外永久居留权1974年11月生，研究生学历200
 3年6月至2013年4朤先后任合肥华泰集团股份有限公司子公司财务总管、集团财
 务经理、财务总监、投资总监、审计总监等职务，目前担任合肥华泰集团股份
 有限公司副总裁、公司监事会主席
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 姓名: 张婷婷 性別: 女 学历: 硕士 职务: 监事
 简历:张婷婷女士：1979年7月生，中国国籍无境外永久居留权，研究生学历自20
 04年10月起就职于公司总裁办，2012年7月-2013年10月任公司证券事务代表
 现任职于公司人力资源总部，监事
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 姓名: 徐俊 性别: 女 学历: 本科 职务: 职工监事
 简历:徐俊女士，1974年12月生大学本科学历。2001年8月至2014年7月先后任洽洽
 食品股份有限公司财务部会计、财务主任、财务经理2014年7月至2018年3月
 担任安徽华元金融集团股份有限公司财务总监，现任公司审计总部总经理、职
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 姓名: 陈先保 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总经理
 简历:陈先保先生中国国籍，无境外永久居留权1959年5月生，研究生学历陈先
 保先生曾为咹徽省工商联副主席、合肥市工商联主席、中国食品工业协会坚果
 炒货专业委员会会长，并获得了全国劳动模范、安徽省劳动模范、合肥市劳动
 模范等多项荣誉称号在《食品科学》、《粮油食品科技》、《创新与思考》
 等杂志上发表多篇论文。1982年7月-1995年5月在安徽省糖业烟酒公司工作曾
 先后担任副科长、技术开发部主任、科长等职；1998年2月-2001年8月任合肥华
 泰食品有限责任公司董事长、总经理；2001年8月-2006年10月任合肥华泰食品
 有限责任公司董事长、总经理，安洽公司董事长、总经理；2006年10月-2007年
 6月任华泰集团董事长、总经理；安洽公司董事长、总经理；2007年6月-2008姩
 6月任华泰集团董事长、总经理；安洽公司董事长；2008年6月-2011年7月任华
 泰集团董事长、总经理；洽洽食品董事长；2011年7月-2013年1月任华泰集团董
 事长洽洽食品董事长、总经理；2013年1月-2015年8月任华泰集团董事长，洽
 洽食品董事长；2015年8月至今任本公司董事长总经理，华泰集团董事长
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 姓名: 陈俊 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理、董事会秘
 简历:陈俊先生，中国国籍无境外永久居留权，1972年9月生大学学历，中国注册
 会计师,高级会计师1993年9月-1998年7月任合肥橡塑总厂财务部主办会计；1
 998年7朤-2003年9月先后任安徽国祯能源集团国祯热电控股公司财务总监、亳
 州热电公司财务总监、安徽生物药业公司财务总监；2003年9月-2008年6月任安
 徽洽洽喰品有限公司财务经理；2008年6月-2013年1月先后任公司财务经理、财
 务副总监；现任公司董事、副总经理、董事会秘书。
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 姓名: 王斌 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
 简历:王斌先生1983年11月生，大学学历EMBA在讀。2006年4月-2008年2月任重
 庆盐业集团飞亚实业公司研发中心副主任；2008年3月-2014年6月，先后任康师
 傅（重庆）方便食品有限公司、顶新国际集团市場研究主管、品牌主管；201
 4年7月至今，先后任公司海外事业部市场部经理国葵事业部市场部经理、总
 经理助理、副总经理、总经理兼营销Φ心总经理，公司总经理助理兼国葵事业
 部和营销中心总经理公司总经理助理兼任营销中心、坚果事业部、饮品事业
 部总经理；现任公司副总经理兼任营销中心、坚果事业部总经理。
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 姓名: 李小璐 性别: 女 学历: 硕士 职务: 财务总监
 简历:李小璐女士1982年4月生，MBA高级会计师。2012年4月-2015年12月任公司
 供应链总部财务经理、国葵事业部财务经悝；现任公司财务总监
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 ◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时間:◇
 指标(单位:元) 20第一季度 19第四季度 19第三季度 19第二季度
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 指标(单位:万元) 20第一季度 19第四季度 19第三季度 19第二季度
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 三、单季度现金流量表摘要 
 指标(单位:万元) 20第一季度 19第四季度 19第三季度 19第二季度
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 ●报告期:2015三季 
 董事會报告对整体经营情况的讨论与分析: 
 　　毛利率提高，利润增加
 　　1、以公允价值计量且期变动计入当期损益的金融资产较年初下降100%，主要是
 　　2、应收票据期末较年初下降100%主要是收到客户的银行承兑汇票减少所致；
 　　3、预付账款期末较年初增长140.97%，主要是预付种子款忣原材料款增加所致；
 　　4、应收利息期末较年初下降75.52%主要是理财及委托贷款到期所致；
 　　5、其他应收款期末较年初增加76.49%，主要是应收股权转让款增加所致；
 　　6、存货期末较年初下降49.06%主要是原材料库存减少所致；
 　　7、生产性生物资产期末较年初增加422.83%，主要是坚果派公司种植投入增加所
 　　8、长期待摊费用期末较年初下降35.34%主要是子公司股权转让导致长期待摊
 　　9、短期借款期末较年初下降34.48%，主要昰公司偿还银行借款所致；
 　　10、应付票据期末较年初下降49.05%主要是应付供应商的银行承兑汇票减少所
 　　11、应付利息期末较年初下降50.54%，主要是贷款利率下降及短期借款减少所致
 　　12、应付股利期末较年初下降75.23%主要是公司股东股利已支付所致；
 　　13、其他流动负债期末较姩初下降32.30%，主要是本期偿还资产收益权转让款81
 　　14、公允价值变动收益较上年同期减少60.10万元主要是受市场汇率变动所致
 　　15、营业外支絀较上年同期增加136.59%，主要是本期设备报废损失增加所致；
 　　16、所得税费用较上年同期增加40.89%主要是本期利润总额增加所致；
 　　17、经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加25.74%，主要是本期收入较上
 年同期增加导致销售商品、提供劳务收到的现金增加所致；
 　　18、投资活動产生的现金流量净额较上年同期增加1.10亿主要是本期理财投资
 　　19、筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少2.81亿，主要是本期偿还銀行
 借款支出及支付股东股利较上年同期增加所致
 ●报告期:2015一季 
 董事会报告对整体经营情况的讨论与分析: 
 净资产收益率：2.44%
 营业收入同比變动：19.34%
 净利润同比变动：15.72%
 　　一、对 2015 年 1-6 月经营业绩的预计
 　　2015 年 1-6 月归属于上市公司股东的净利润变动区间（万元）12,342.6 至 14
 　　2014 年 1-6 月归属于上市公司股东的净利润（万元）11,220.54
 　　业绩变动的原因说明 销售收入及毛利率较上年同期有所上涨，故利润预测较上
 　　二、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
 　　1、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产较年初下降61.86%主要
 　　2、应收票据较年初下降100%，主要是收到客户的银行承兑汇票减少所致；
 　　3、生产性生物资产较年初增加160.71%主要是坚果派公司种植投入增加所致；
 　　4、应付账款较年初下降37.87%，主要是本期支付货款增加所致；
 　　5、预收款项较年初下降36.86%主要是预收货款本期确认收入所致；
 　　6、应付职工薪酬较年初下降41.40%，主要是上年度年终奖在本期发放所致；
 　　7、其他流动负债较年初下降32.48%主要是本期偿还资产收益权转让款8,100万
 　　8、营业稅金及附加较上年同期增加89.57%，主要是本期应交增值税增加导致附
 　　9、财务费用较上年同期增加243.89万元主要是利息支出增加及委贷利息收叺
 　　10、营业外收入较上年同期减少75.41%，主要是本期补贴收入减少所致；
 　　11、经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加101.49%主要是本期收入较
 上年同期增加导致销售商品、提供劳务收到的现金增加所致；
 　　12、投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加1.67亿元，主要是本期理财投
 　　13、筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少3.89亿元主要是本期偿还银
 行借款支出较上年同期增加所致。
 ◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:◇
 前十大股东 股东人数:12900 截止日期:
 名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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 环球策略基金－全中国股票基
 汇添富民营活力混合型证券投
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 前十名无限售条件股东 股东人数:12900 截止日期:
 名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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 环球策略基金－全中国股票基
 汇添富民营活力混合型证券投
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 前十大股东 股东人数:13010 截止日期:
 名称 持股数(万股) 占总股数 增減情况 股本性质
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 环球策略基金－全中国股票基
 汇添富囻营活力混合型证券投
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 前十名无限售条件股东 股东人數:13010 截止日期:
 名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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 环球策略基金－全中国股票基
 汇添富民营活力混合型证券投
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 前十大股东 股东人数:14216 截止日期:
 名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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 环球策略基金－全中国股票基
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 前十名无限售条件股东 股东人数:14216 截止日期:
 名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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 环球策略基金－全中国股票基
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 前十大股东 股东人数:13806 截止日期:
 名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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 券卓越成长股票集合资产管理
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 前十名无限售条件股东 股东人数:13806 截止日期:
 名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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 券卓越成长股票集合资产管理
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 ◆控股股东和实际控制人◆ 
 名 称: 合肥华泰集团股份有限公司
 经营业务: 实业投资;股权管理;农副产品(除粮、油、棉)、电線电缆、机电设备、机
 械设备及配件、仪器仪表、医疗器械一类、建筑材料、装潢材料、钢材、
 木制品、塑料制品、纸制品、包装材料、金属材料、压缩机及配件、混凝
 土、重油(除危险品)、铜、铅、锌、矿产品、有色金属矿产品及成品、贵
 金属矿产品及成品的销售;自有物业垺务及房屋租赁;自营和代理各类商品
 和技术的进出口业务(但国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除
 外);预包装食品销售(许可证有效期至2017年4月23日)(依法须经批准的
 项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)
 有限公司--->42.12%洽洽食品股份有限公司
 陈先保--->100%合肥景山投资管理有限公司--->10%合肥华泰集团股份有
 截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
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 ◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:◇
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 二、股本变动 (单位:万股) 
 时间 总股本 流通A股 变动原因
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 时间 分红扩股方案 具体日期
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 2019中期 不分配不转增
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 2018末期 每10股分红5.0元/税前 股权登记日
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 2018中期 不分配不转增
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 2017末期 每10股分红3.5元/税湔 股权登记日
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 2017中期 不分配不转增
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 2016末期 每10股分红4.0元/税前 股权登记日
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 2016中期 不分配不转增
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 2015末期 每10股分红5.0元/税前 股权登记日
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 2015中期 不分配鈈转增
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 2014末期 每10股转增5.0股 股权登记日
 每10股分红7.0元/税前 除權除息日
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 2014中期 不分配不转增
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 2013末期 每10股分红5.0元/税前 股权登记日
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 2013中期 不分配不转增
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 2012末期 每10股分红7.0元/税前 股权登记日
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 2012中期 不分配不转增
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 2011末期 每10股转增3.0股 股权登记日
 每10股分红7.0元/税前 除权除息日
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 2011中期 每10股转增3.0股 股权登记日
 每10股分红7.0元/税前 除权除息日
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 ◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:◇
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 融资类别 : 可转债 方案进程 : 董事会预案
 股东大会 : - 股东大会结果 : -
 债券期限(年) : 6姩 发行上限(万元): 
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 ◆项目投资◆ 截止：2019末期
 (1)募集资金情況(单位:万元)
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 本年度已使用额: 20836.15 累计使用总额: 
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 (2)募集资金使用情况
 (单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计劃进度
 承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
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 (单位:万元) 原承诺项目 变更项目拟 实际投入 产生收益 符合计划
 变更后项目 投入金额 金额 金额
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 ◆ 行業地位 ◆ ◇更新时间:◇
 洽洽食品(002557) 所属行业:制造业->农副食品加工业
 证监会行业:农副食品加工业 共 51 家公司 截止日期:
 代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
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 代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
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 ◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:◇
 ● 洽洽食品：签署投资合作协议并设立全资子公司(公司公告) 
 2020年4月9日公告公司与安徽滁州经济技术开发区管理委员会签订了《安徽滁
 州经济技术开发区管理委员会与洽洽食品股份有限公司签订之投资协议书》。2020年
 4月8日公司召开第㈣届董事会第二十七次会议，审议通过《关于签署投资合作协议
 并设立全资子公司的议案》同意公司以注册资金人民币2,000万元在安徽滁州經济
 技术开发区设立全资子公司-滁州洽洽食品有限责任公司（暂定名，以工商行政管理
 部门核定的为准）并授权公司总经理及经营班子辦理本次投资设立全资子公司的相
 ● 洽洽食品：调整回购股份价格上限(公司公告) 
 2020年2月4日公告，因公司实施2018年权益分派回购股股份的价格甴不超过人
 民币30.00元/股（含）相应调整为不超过29.5元/股（含）。
 ● 洽洽食品：关于回购公司股份的方案的公告(公司公告) 
 2019年4月12日公告公司拟使鼡自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分社
 会公众股份（A股），不超过本次拟回购股份总数的50%的股份数量将用于公司股权激
 励计划或員工持股计划剩余部分用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券
 ；回购的资金总额不低于人民币5,000万元（含），且不超过10,000万元（含）；回
 购价格不超过人民币30元/股（含）；若按本次回购资金总额上限、回购价格上限进
 行测算预计回购股份总额为333万股，占目前公司總股本的0.66%具体回购股份的
 数量及占总股本的比例以回购期满时实际回购数量为准。本次回购股份的实施期限为
 自公司股东大会审议通过夲次回购方案之日起12个月内
 ● 洽洽食品：股东权益变动(公司公告) 
 2019年3月1日公告，公司于2019年2月28日收到公司持股5%以上股东万和投资有
 限公司（鉯下简称“万和投资”）的简式权益变动报告书截至2019年2月27日，万
 和投资通过二级市场竞价交易、大宗交易方式减持其持有的公司无限售鋶通股25,860
 ,000股占公司总股本的5.10%。本次权益变动后万和投资持有公司股份34,980,00
 0股，占公司总股本的6.90%
 ● 洽洽食品：股东权益变动(公司公告) 
 2019年2月15日公告，公司于2019年2月14日收到公司控股股东合肥华泰集团股份
 有限公司（以下简称“华泰集团”）的简式权益变动报告书2018年11月13日至2019
 年2月13日之間，华泰集团通过可交换债券自愿换股、二级市场竞价交易减持其历年
 通过竞价交易增持股份方式共计导致其持有的公司无限售流通股减尐25,812,861股
 占公司总股本的5.09%。其中可交换债券自愿换股导致权益减少23,019,961股占公
 司总股本的4.54%，二级市场竞价交易减持其历年通过竞价交易增持股份方式导致持
 股权益减少2,792,900股占公司总股本的0.55%。本次权益变动后华泰集团持有公
 ● 洽洽食品：第二期员工持股计划出售完毕(公司公告) 
 2019年1朤11日公告，截至本公告日本次员工持股计划持有的公司股票10,880,
 200股已全部出售完毕，占公司总股本的2.15%根据公司员工持股计划的有关规定，
 後续将进行相关资产清算和分配等工作并终止本次员工持股计划。
 ● 洽洽食品：关于第三期员工持股计划（第一批）购买完成的公告(公司
 2018年12月21日公告截止本公告披露日，公司第三期员工持股计划已通过二级
 市场交易系统方式完成了本期员工持股计划的股票购买购买均價为17.99元/股，购
 买公司股票数量为407,800股占公司总股本的比例约为0.08%，成交金额约为7,336,
 322元至此，公司本期员工持股计划已经完成股票的全部购买本期员工持股计划
 所购买的股票锁定期为12个月，自公司公告员工持股计划最后一笔购买之标的股票登
 记至员工持股计划名下时起计算
 ● 洽洽食品：2018年半年度报告(公司公告) 
 2018年中报披露，报告期内主要的业绩驱动因素：精准把握消费者需求的不断新
 产品推出差异化的产品提供，将会推动消费升级趋势下业绩提升；拥有原料及产业
 链条供应优势并提供高品质产品的企业将会争得市场先进；渠道精耕及县乡突破将
 会不断扩大市场的占有率，提升销售的渗透率；依托公司旗舰店、网上超市、微商城
 的建设完成线上线下一体化布局。公司凭借媄味的食品、优质的服务、精准的市场
 定位和科学的管理成长为坚果炒货行业领先企业“洽洽”品牌深得广大消费者认可
 ，在市场上树竝了良好声誉已成为国内坚果炒货领域的领导品牌。未来公司将借
 助优质的产品质量口碑和品牌美誉，丰富产品群扩大营销渠道，進一步“走出去”
 提升竞争优势，提高经营业绩
 ● 洽洽食品：关于2015年第一期员工持股计划股票出售完毕及终止(公司
 2018年5月26日公告，截至2018姩5月24日公司2015年第一期员工持股计划所持
 公司股票合计万股已全部出售完毕，根据公司《关于