两天或卖500亿 这才是投资战略配售基金的正确姿势两天或卖500亿 这才是投资战略配售基金的正确姿势金融界百家号来源：中国基金报这两周来，华夏、汇添富、嘉实、南方、易方达、招商等基金公司（以公司名称为序，不分先后）旗下的六只战略配售基金闪电获批并快速发行，无疑是最受资本市场乃至社会关注的大事件，声势之大可谓空前。而围绕CDR以及六只基金的讨论也异常热烈，基金公司营销之卖力、竞争之激烈基金君从未见到过卖基金能有这样嗨的。热潮之下也有很多理性的声音。但对于普通投资者来说，最大的痛点恐怕是：究竟正在发行中的六只基金能不能投资？买多少合适？有哪些风险？渠道选择有何策略等等，这些还是有必要进行比较客观冷静的分析，避免一些投资者没搞清楚就一哄而上，结果买到不适合自己的产品的情况发生。那样就真的不好了。问题一：战略配售基金到底是投资什么的？答：六只战略配售基金都是混合型基金，投资方向和策略基本都是一样的。从招募说明书上可以看出，六只基金在三年的封闭运作期内主要采用战略配售和固定收益两种投资策略。这就有点类似于传统的纯债基金增加了战略配售股票的功能，并不会在二级市场随便买股票。只是投资战略配售股票的比例比较灵活，在基金资产的0到100％之间。问题二：未来六只战略配售基金的表现差异将取决于哪些因素？答：虽然六只战略配售基金的规定几乎一样，但实际运作中，假设六只基金获配战略配售股票比例一样，那至少有两方面的因素会导致业绩差异。第一，是持有的战略配售股票卖出时机，因为大家获配成本一样，收益差异就取决于卖出的价格，股市有句话很流行，“会买的是徒弟，会卖的才是师傅”，卖出时机的选择非常考验基金经理的综合能力，而这方面的能力大小会直接导致六只基金在战略配售投资方面的业绩表现。第二，便是固定收益投资能力了，毫无疑问，在运作的初期，新经济IPO和CDR还比较少，基金主要进行债券投资，基金经理债券投资能力强弱，决定了战略配售基金收益差异的另一块。虽然说六家基金公司都是业内大型公司，但可观地说，在固收投资方面的能力还是有差异的。知道了这些，大家在选择的时候可能更心中有数了，具体哪些公司做得好，可以参考权威的评级机构的结果，一些公司也把获奖情况拿出来宣传，试图证明自己比其他人更强。但必须说的是，所有的评级和评奖都是基于过去的表现，未来会怎样表现，真不好说。问题三：为什么有宣传把战略配售基金说成是独角兽基金或CDR基金？答：据基金君了解，把战略配售基金说成是独角兽基金或CDR基金，可能是有些机构出于利于传播的目的来宣传的，但这么叫存在一定的误导，也不符合有关要求。因为战略配售基金投资的股票或CDR不一定都是独角兽，而且还进行固定收益投资，所以笼统地叫为独角兽基金并不准确；称为CDR基金同样如此，CDR固然是6只战略配售基金的很重要投资对象，但也可能会参与A股IPO的战略配售，比如近期工业富联（即富士康）IPO中就有战略配售机制，但它并不是CDR，而是正常的IPO。所以大家要把独角兽、CDR、战略配售基金投资对象区分清楚。问题四：买战略配售基金是不是比其他普通基金要好？答：答案显然是否定的。目前除了六只战略配售基金之外，目前还有不少其他新基金在销售，而且还有5000多只老基金在运作。大家一窝蜂去买战略配售基金，是不是真的这类基金比其他普通基金更好？那可未必。战略配售基金的独特性在于重点参与CDR和新经济IPO，闲钱做固定收益投资。而其他普通基金投资范围和策略较为多样。CDR发行时，其他普通基金可能也会参与申购，但获配比例可能较低，这是两者的差异所在。但并不是说战略配售基金就比其他普通基金更好，收益高低取决于基金经理对市场各种机会的把握能力，而非简单的投资策略。所以，投资者在选择基金时首要的是弄清楚其运作机制和产品特点，然后才是做出适合自己的选择。没有简单的好坏之分。因为投资都是有风险的，未来都是不确定的。说谁比谁好这样的话很多都是不靠谱的。就算哪个基金过去表现好，未来能不能继续好，也是很大不确定的事。问题五：战略配售基金能赚钱么？有哪些风险？答：这是很多投资者关心的问题。但历史不止一次地告诉我们，任何基金都有亏钱可能，战略配售基金也不例外。更不要说赚多少的问题了。但是一些情景假设还是可以做的，假如债券投资每年能提供4％的收益，战略配售部分每年也能带来4％的正收益，那三年封闭运作期内，年化收益就是8％。这是基于一种未来市场不好也不坏的假设，但如果往坏里想，未来三年债市表现不好，收益很低甚至下跌，或者战略配售的股票或CDR表现不佳出现下跌，那别说赚钱，能不亏钱就不错了。当然，也有可能股债双牛，基金收益不错的情况。所以，战略配售基金未来运作的风险一方面是战略配售投资的标的，如果出现了因海外股市波动（阿里、腾讯、百度、京东等都在海外上市，他们的CDR表现难免受到海外价格影响）、或本身基本面发生变化导致的价格下跌风险，都是会给基金造成损失；另一方面是债券投资的风险，过去一年半债市波动很大，一些债基出现亏损，未来三年债市如果继续低迷，特别是如果出现债券违约，那造成的损失也不小。除了这两大投资风险，还存在上市后折价风险，要急于变现的投资者可能要以低于净值的价格卖出才行，从而造成实质损失。问题六：如果决定要买，买哪一家的好，买多少合适？答：当你决定牺牲三年流动性，配置一些战略配售基金的时候。接下来就会面临买哪只的问题。其实。华夏、汇添富、嘉实、南方、易方达、招商等六家基金公司都是行业大型公司，积累深厚，运作大型基金的经验都有，如果单选一只，确实不太好选。基金君的建议是，不要把鸡蛋放在一个篮子里，即使你只打算买600块钱的，也把六只一起买了，每只100块。至于具体买多少合适？这个真的要量力而行，昨天基金君去银行网点踩点，发现有豪客花300万元顶格买满了6只基金，每只50万。抛开这些有钱任性的土豪不说，普通投资者还是要结合自身风险承受能力，流动性安排等合理选择，如果风险偏好不高就少买点，闲钱较多可以配置点。千万别拿随时要用的钱来买，因为要封闭三年才能赎回哦。问题七：有没有地方可以一下子查到六只基金的代码的，一只只找好麻烦。答：这个可以有！基金君专门做了6只基金的代码表，方便大家查看。问题八：将来上市后折价，是不是等上市后再买更划算？答：基金君周围持有这种态度的人也有不少，认为六只基金上市后可能折价，到是买可能风险更低。这个问题其实不好回答。原因在于，成立半年如果发行CDR比较多，这6只基金建立了较大仓位，其净值可能会超过1元发行面值，到时即使有折价，但折价幅度很难说，其交易价格未必就低于目前发行期的1元面值。况且，现在买的是一只空仓的基金，到上市再买很可能已经有一定的仓位，其波动性要超过现在。实在纠结的投资者其实也可以分批买入。问题九：选择哪些渠道认购比较好？答：如果是准备持有三年到期，通过银行、基金公司官网、券商、第三方销售机构等渠道认购就没有太大差异。如果是中间可能有变现需求，那最好是选择券商渠道认购，因为等到基金上市后可以转托管到场内像卖股票一样把基金份额卖出变现，但有可能出现折价交易的情况。问题十：听说几只基金都有额度限制，是不是买晚了就买不到了？答：六只基金的份额发售公告都显示，成立最低规模都是50亿元，上限是500亿元。发行分为两个阶段，第一阶段即本周一到周五，是面向个人投资者发售，每人每只基金投资上限是50万元；第二个阶段即6月19日（下周二），面向全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金基金和职业年金基金等机构投资者销售。第一阶段募集期结束后基金募集规模没有达到 500 亿元的，基金进入第二阶段募集期。第二阶段募集期基金优先向全国社会保障基金、基本养老保险基金发售，仍有不足的，再向企业年金基金和职业年金基金发售。本基金第二阶段募集期仅通过直销机构发售。基金管理人根据认购的情况可适当调整募集时间，并及时公告，但最长不超过法定募集期限。 基金募集过程中募集规模达到500 亿元的，基金提前结束募集。从这个销售安排可以看出，目前是面向个人投资者发售，只有五个交易日。在这个过程中，如果超过500亿元就提前结束募集。买晚了有买不到的可能，但从目前销售情况看这种概率还比较低。但如果有意投资，还是要合理安排资金认购。至于一些渠道传出销售上限降为200亿的传闻，昨天已有澄清，目前还是按照份额发售公告的安排进行发售。还没有哪家基金额度卖完的情况出现。问题十一：有传言说受关联交易限制，一些公司的战略配售基金无法参与控股股东承销的股票和CDR的战略配售，是真的么？答：这是误读。针对这个说法，今天，南方基金、华夏基金司还专门进行了澄清。南方基金回应称：南方战略配售基金的法律文件中已经明确规定，允许南方战略配售基金获配控股股东承销的战略配售股票和CDR。南方基金将按照相关程序、机制进行投资，并进行相应的信息披露。请各方不要误信、误传相关谣言。针对任何散布有关南方基金的不实消息者，南方基金均保留追究法律责任的权利。华夏基金表示，根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》以及基金合同的相关规定，华夏战略配售基金可以参与控股股东等关联方承销的股票和CDR的战略配售，并将严格按照法律法规、基金合同的要求履行信息披露职责。请各方不要轻信、误信、误传相关谣言。对任何散布有关华夏基金以及华夏战略配售基金的不实消息者，华夏基金均保留追究法律责任的权利。关于投资关联方承销证券，《公开募集证券投资基金运作管理办法》第三十三条的有关规定如下：基金管理人运用基金财产买卖基金管理人、基金托管人及其控股股东、实际控制人或者与其有重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券，或者从事其他重大关联交易的，应当符合基金的投资目标和投资策略，遵循持有人利益优先原则，防范利益冲突，建立健全内部审批机制和评估机制，按照市场公平合理价格执行。相关交易必须事先得到基金托管人的同意，并按法律法规予以披露。重大关联交易应提交基金管理人董事会审议，并经过三分之二以上的独立董事通过。基金管理人董事会应至少每半年对关联交易事项进行审查。问题十二：目前6只基金销售情况如何？有基金公司从业人员买么？答：基金君也去打听了，一些基金公司表示不方便说，但从渠道获得的消息看，昨天也就是本周一销售情况看，总体还是不错的，有基金公司单日销量超过了100亿元，其他几家公司单日销售也有数十亿元，六只加起来合计有300亿元左右，销量比较亮眼，说明有相当数量的投资者第一天就认购了。截至今天，销售可能达500亿元左右。据基金君了解，不少基金公司从高管、到普通员工都参与了认购。一些高管还顶格认购以支持自家销售。问题十三：三年封闭期太长，有没有可替代的选择？或者为什么不直接买海外上市中概股？答：如果确实觉得封闭期太长，但又想参与新经济企业的投资，还是有一些可选的基金产品的。目前有几只跟踪海外上市互联网指数的基金，也有几只互联网主题的主动基金，都是QDII产品。但要注意的是，这类产品是指数基金，波动较大，风险承受能力低的投资者并不匹配。另外，投资QDII基金面临一定的汇兑风险。至于为何不直接买海外中概股，主要是有较高门槛，无论投资港股上市的腾讯，还是投资美股上市的阿里、百度、京东等，参与门槛都很高，而且中介费较高，普通投资者很难操作。独角兽基金的优劣势所谓”独角兽“基金，就是以战略投资者参与CDR打新的公募基金。一般而言，打新分为网上打新股和网下打新股，但在此之前还有战略配售。优势1：命中率或远高于“打新”优质的大型企业上市，“打新”收益往往相当丰厚。优势2：投资费率低战略配售型基金管理费和托管费会采取优惠政策，极可能费率不到普通基金的十分之一，每年费用计提设置上限，让普通大众能够低成本、低门槛参与顶尖科技公司的投资。优势3：个人投资者享受与机构同等配售优先权普通个人投资者享受着和全国社保、养老金等机构同等的配售优先权。优势4：制度红利独角兽基金由证监会主导，在制度上享有一定红利，比如6只战略配售基金在参与投资CDR时，将有望获得一定折价。此外，独角兽基金对个人投资者的最高申购限额控制在50万，如果收益足够高的话三年锁定期对于投资者应该是可以接受的。优势5：首批战略配售基金，稀缺资源战略配售，即向战略投资者定向配售，战略配售基金可以在网上网下打新之前，优先获得市场上优质资产的战略配售，从而避免中签难的问题。对于老百姓来说，可以通过战略配售基金低门槛参与符合国家战略、具有核心竞争力的高新技术产业和战略性新兴产业投资，获得创新企业稀缺投资机会。与普通打新基金不同，这6只为CDR、独角兽而来的基金是一种创新的基金品种，同时也是非常稀缺的资源。劣势1：有3年的封闭期封闭期三年，流动性差，变现难。劣势2：未来的行情和政策不明朗独角兽并不和企业成功划等号。三年的时间，市场可能会发生很多变化，股价的发展存在很大的不确定性。劣势3：独角兽现在并不便宜市场对于“独角兽”企业有着更高的期许和估值，市场溢价通常处于较高的水平，而投资者也需要承担相应的市场风险和溢价风险。劣势4：符合规定的公募基金或可参与投资即使之前的基金合同没有相关约定，但只要符合管理办法中的相关条件，同样可以参与CDR投资。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。金融界百家号最近更新：简介:一站式互联网投资理财平台，让投资更简单作者最新文章相关文章6只战略配售基金正式获批 普通投资者可享受配售优先权
08:39:00来源：央广网
　　央广网北京6月7日消息（记者柴华）据中国之声《新闻纵横》报道，今天（7日）开始，中国资本市场正式开门迎接新经济“独角兽”。昨夜，证监会文件9连发，政策条件已经具备，符合条件的企业现在可以向证监会申报发行IPO或CDR材料了。
　　所谓新经济“独角兽”，是一串名单――阿里、京东、腾讯、百度、小米、网易、携程等等，明星企业，备受关注。不仅是政策，昨天，“钱”的问题也有了解决方案。昨天傍晚，华夏、南方、易方达等6家基金公司上报的战略配售基金产品分别获批，最快将于下周开始募集。
　　这一组消息看上去非常专业，和大家最直接的关系就是，你想成为这些明星企业的投资者吗？也就是说，一般新股IPO上市，会进行网上网下的询价和申购，于是就看到市场里有很多的打新基金。但如今，一只好的股票，个人投资者的申购中签率往往要看向万分之几，堪比机动车摇号。而“战略配售”就不一样，机构承诺获配后一段时间内不卖出，获得的却是铁定能够拿到新股的“安全感”。此前，这种机会只有大型央企国企、保险资金、国家级投资基金等等的机构才有，而此次6只战略配售基金的获批，意味着普通投资者有机会间接地享受到大型机构才有的这种优先权。
　　那么，这究竟是一种怎样的公募基金产品？它对科技独角兽们上市A股有何助力？在普通基民分享新经济盛宴的同时，“3年封闭锁定”的风险又在哪里？
　　首批获得证监会批文的战略配售基金全称是“3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金（LOF）”，分别来自华夏、易方达、嘉实、招商、南方和汇添富6家基金公司。据了解，6家公司的战略配售基金都将很快启动发售，投资者可以从相关代销银行申购到上述基金。不过申购也有额度限制。比如，华夏基金拟定下周一启动个人投资者申购，单一个人投资者申购规模合计不得超过50万元。机构投资者无购买上限，但单一客户占比不能超过基金规模的50%。
　　华夏基金公司3年封闭运作战略配售基金拟任基金经理张城源介绍，普通投资者可以通过战略配售基金，成为知名的科技企业战略投资者，享受和全国社保、养老金等这些机构同等的配售优先权。未来将可能实现对小米、京东、阿里这些顶尖科技创新企业的投资梦想。
　　所谓“战略配售”，是“向战略投资者定向配售”的简称，根据中国证监会最新一次修订的《证券发行承销与管理办法》，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票，并规定战略投资者不参与网下询价，且应当承诺获得本次配售的股票持有期限不少于12个月。也就是说，战略配售以锁定一段时间不卖出为代价，获得优先认购新股的权利，往往能够保证参与的机构投资者获得稳定的配售份额。相比于现在打新动辄以万分之几来描述的新股申购中签概率，这种100%获配的申购方式当然有着其独特的优势。此前，战略配售的对象，主要考虑资质优异且长期战略合作的投资者，往往都是资金体量比较大的国有企业、保险机构、国家级投资基金等。
　　前海开源基金董事总经理杨德龙认为，我国首批以战略配售股票为主要投资标的的基金火速获批，在丰富市场投资品种的同时，体现了监管层稳定市场的深层用意。减少了投资者对于独角兽回归可能对大盘造成的吸血效应，体现了监管层对于股市呵护的态度。因为独角兽回归现在越来越近，而近期上市的像药明康德、宁德时代、富士康等，对大盘的吸金效应非常明显。近期市场也出现了连续调整，对于即将通过CDR回归的独角兽，市场担心融资额比较大，有可能造成市场进一步下跌。而大盘现在已经调整到3000点附近，所以在这个时刻批了六只针对独角兽回归的认购基金，对于市场来说也释放了一个积极的信号。
　　伴随着一批新经济企业的IPO发行、以及CDR的启动在即，战略配售也可能成为越来越多创新龙头企业的选择。比如前不久发行的工业富联（也就是富士康）在IPO阶段就引入了战略配售，初始战略配售份额达30%，20家战略投资者共认购了81亿元。华夏战略配售基金拟任基金经理张城源介绍，此次发行的新基金主要就将投向这些企业。短期内可能看到发行存托凭证的企业存在一些门槛，就是已经在海外市场上市的公司要求它的市值要在2000亿以上，对未上市公司要求是它的年销售收入要在30亿元以上，并且公司的估值要在200个亿以上。门槛偏高，就是说最优秀的佼佼者可能成为发行存托凭证的一些公司，才会成为产品的投资标的。
　　据了解，各家募集资金的规模在50亿元-500亿元之间，也就是说总的基金募集规模在300亿-3000亿元之间。考虑到6月份国内外风险事件较多，有市场机构担心新基金申购可能对股市短期资金面带来不利影响。不过，前海开源基金董事总经理杨德龙认为，由于基金的申购对象与股市里的普通投资者重合度不高，其带来增量资金的可能性更大。他说：“这个基金以打新股为主，除了针对独角兽回归战略配售之外，只能做货币市场投资。封闭期也达到了3年以上，这样它吸引的资金大多数是长线投资追求稳定回报的客户的资金。”
　　同时，3年的锁定期被认为是对投资者来说申购基金主要需要考虑的风险因素之一。毕竟3年内锁定，投资者的资金流动性将大受影响。对此，张城源表示，LOF基金在流动性上有专门设计。“我们这个产品在成立大约六个月之后会在上交所上市交易，也就是说投资者如果确实短期有资金的需求，也可以在六个月后通过在上交所转让份额的方式退出。”
　　另外，抛开流动性风险，标的个股下跌的风险更是投资者需要综合考虑的因素之一。杨德龙提醒，个人投资者参与6只新基金申购需要同时考虑新经济企业未来在A股甚至海外多市场的股价走势等风险。他说：“这些基金主要是用来承接独角兽上市的战略配售，定价成为比较关键的因素。一般来说，在A股进行定价会参照在海外的价格。发行价上市之后往往短期之内可能会受到资金的炒作，出现一波上涨，但是由于战略配售要求至少持有一年才能卖出，所以要看这些公司的价格在一年之后会不会跌破发行价。如果跌破发行价，这些基金就会出现亏损的风险。同时这和大盘的大环境有关。如果在这一年的期间，大盘出现较大幅度的回落，这不仅是A股市场的波动风险，而且包括美股等海外市场如果出现较大幅度下跌，也会造成这些独角兽企业的股价跌破发行价，因此还存在一定投资风险的。”
继公开征求意见一个月之后，证监会于6月6日正式发布了《存托凭证发行与交易管理办法》，在海外上市的创新企业回师Ａ股的通道进一步明晰。
今年前5个月，证监会在每周的例行新闻发布会上，共通报了65宗案件。其中，证券从业人员违规买卖股票案数量有所增加，达到8宗。
证监会近日对5宗案件作出行政处罚，包括2宗信息披露违法违规案，1宗超比例持股未披露及限制期内交易股票案，1宗从业人员违法买卖股票案，1宗内幕交易案。
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点击排行华夏战略配售基金 今日开卖华夏战略配售基金 今日开卖手机中国网百家号受市场关注的华夏3年封闭运作战略配售（LOF）（基金代码：501186，以下简称华夏战略配售基金）将于今日正式开售，面向个人投资者仅售5天，6月15日是个人投资者在基金发行期的最后上车机会。 华夏战略配售基金可投资回归A股的科技巨头、CDR。个人投资者通过华夏战略配售基金，或可成为BATJ以及小米等知名科技企业的战略投资者，享受和全国社保、养老金等机构同等的配售优先权，获得过往难以企及的投资机会。 按照有关规定，目前可参与战略配售的只有部分机构投资者。同时由于战略投资者不参与网下询价，且安排战略配售股票的比例单独计算。因此，华夏战略配售基金在参与创新企业战略投资时可优先参与，从打新角度而言拥有100%中签率。所以通过华夏战略配售基金，不仅个人可以间接参与战略配售，而且能以较大概率实现投资境内外顶尖新经济企业的梦想，把握新经济创新企业IPO和CDR投资机会，分享新经济企业发展红利。 华夏基金高度重视战略配售基金，为全力支持华夏战略配售基金的研究与投资，专设战略配售投资小组，由华夏基金投资总监阳琨、华夏基金资产配置部行政负责人孙彬、华夏基金投资研究部行政负责人蔡向阳等7位基金经理统领投研，实现境外中资与境内创新企业、大盘价值股与新兴成长股的全覆盖。Wind统计数据显示，截至今年3月31日，华夏基金旗下基金共为持有人盈利2119.72亿元，位居基金公司榜首；旗下基金累计分红1383.20亿元，同样是第一。此外华夏基金旗下共有4只基金成立以来收益率超过10倍，华夏大盘精选成立以来收益率更是高达22.31倍。强大的投研团队支持、丰富的管理经验和一贯优秀的表现都将为华夏战略配售基金的管理运作提供助力。 据了解，华夏战略配售基金将采用分段式定向募集，优先向个人投资者发售。基金募集金额上限为500亿元，单一个人投资者认、申购规模合计不得超过50万元。机构投资者无购买上限。投资者可以在各大银行、券商购买该基金，其中工行渠道起购门槛仅1元。绮奇本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。手机中国网百家号最近更新：简介:随时随地了解环球动态，听见中国声音作者最新文章相关文章华夏战略配售基金 怎么买_百度知道
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按战略配售基金的合同，写了3年封闭期过了才能赎回，就必须是要3年后才可以赎回。不过6个月之后战略配售基金可以在交易市场交易了，到时候不想继续投资可以卖给别人，不过是要折价处理的，这样损失也会比较大，在投资之前一定要先了解好投资期限这类的基本信息，以免之后产生问题。
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