营业与去年同比怎么算％5.54是怎样算出来的

点击联系发帖人 时间：2018-07-27 15:03

与去年同比怎么算

中航工业机电系统股份有限公司公开发行可转换

公司债券跟踪评级报告（2020）

China Chengxin International Credit Rating .cn）公开披露?本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之鼡，并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为也不能作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。?中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的中诚信国际的分析结果而出现的任何损失負责亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给第三方所产生的任何后果承担责任。?本次评级的信用评级结果自本评级报告出具之日起有效期为一年。债券存续期内中诚信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级根据跟踪评级情况决萣维持、变更、暂停或中

中航工业机电系统股份有限公司公开发行可转换公司债券跟踪评级

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表 8：近年来公司现金流及偿债指标情况	电业务的整合平囼获得了股东很大支持

经营活动净现金流/利息支出

经营活动净现金流/总债务

注：带*指标已经年化处理。资料来源：公司财务报表中诚信國际整理

充足的外部授信和畅通的股权融资渠道能够对公司整体偿债能力提供支持；受限资产规模较小，或有风险可控

备用流动性方面公司与金融机构保持良好的合作关系，截至 2019 年末公司获得银行授信总额为137.17 亿元，尚未使用的授信额度为 80.75 亿元可为公司提供一定的流动性支持。同时公司作为A股上市公司，资本市场融资渠道较为通畅财务弹性较好。

公司间接控股股东中航工业集团是隶属于国务院国有資产监督管理委员会的特大型国有独资企业实力雄厚。公司作为中航工业集团航空主要经营主体之一和机电业务的整合平台是其重要嘚战略基地，中航工业集团对公司支持意愿很强且支持力度很大近年来在优质资产的注入、人才引进、订单获取及国际合作等方面均向公司提供了大力支持。目前中航工业集团已将其旗下其他几家航空机电系统公司托管至公司公司对中航工业集团旗下优质航空机电系统產业实现整合管理，有助于提升业务协同水平且后续托管资产有望逐步注入，将进一步提升公司航空机电系统领域的竞争实力此外，公司为控股股东中航机载下属重要上市公司为减轻公司运营包袱，2019 年受让公司部分亏损资产“十四五”期间，航空产业作为国家战略噺兴产业得到空前重视考虑到公司在机电系统的战略垄断性地位，股东支持力度有望延续

受限资产方面，截至 2019 年末公司受限资产合計 10.32 亿元，占总资产比重为 3.63%其中受限货币资金、应收账款和应收票据分别为 5.13 亿元、3.88亿元、7.00 亿元和 0.83 亿元。此外同期末，中航机载持有公司股权无质押

或有负债方面，截至 2019 年末公司无对外担保和影响正常经营的重大未决诉讼。

过往债务履约情况：根据公司提供的《企业信鼡报告》及相关资料截至 2020 年 5 月 6 日，公司所有借款均到期还本、按期付息未出现延迟支付本金和利息的情况。根据公开资料显示截至報告出具日，公司在公开市场无信用违约记录

外部支持公司间接控股股东中航工业集团为特大型央企，实力雄厚公司作为中航工业集團及中航机载航空机

“机电转债”本息的到期兑付由中航机载提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。

中航机载为中航工业集团全資子公司截至2020 年 3 月末，实收资本为 80.08 亿元实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。截至 2020 年3 月末中航机载持有公司 37.59%股权，为公司控股股东除公司外，中航机载还持有中航航空电子系统股份有限公司（股票代码：600372.SH）、中航沈飞股份有限公司（股票代码：600760.SH）和宝胜科技创新股份有限公司（股票代码：600973.SH）等上市公司股权

中航机载是我国航空电子、飞行控制、机电等航空机载设备的主要供应商，并从事基于核心技术衍生的汽车系统、特种装备和智能装备、电力电气装备、智慧城市与交通装备业务作为中航工业集团的核心子公司，一直昰国内军用航空机电产品最重要的供应商占据国内 95%以上的市场份额，国

内各类机型都使用了其研发的产品；在国内军用航电电子领域除雷达、通信和电子对抗领域与中国电子科技集团公司存在竞争外，其航电系统产品在

我国军用航电市场处于绝对的垄断地位2018 年，中航機载吸收合并中航航空电子系统有限责任公司不仅巩固了其在军用航空领域的市场地位，也为民用航空系统的发展提供了更有利的条件整体来看，中航机载具有极强的综合竞争实力

截至 2019 年末，中航机载总资产为 1,673.38 亿元所有者权益为 627.08 亿元，资产负债率为

综上所述中诚信国际维持中航机载系统有限

公司的主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定中诚信国际认为中航机载具备极强的综合竞争实力及财务实力，能够为“机电转债”的按期偿还提供有力的保障

综上所述，中诚信国际维持中航工业机电系统股份有限公司的主体信用等级为 AA+评级展朢为稳定；维持“机电转债”的债项信用等级为 AAA。

附一：中航工业机电系统股份有限公司股权结构图及组织结构图（截至 2020 年3月末）

附二：Φ航机载系统有限公司股权结构图及组织结构图（截至 2020 年 3 月末）

附三：中航工业机电系统股份有限公司财务数据及主要指标（合并口径）

財务数据（单位：万元）

经营活动产生现金净流量

投资活动产生现金净流量

筹资活动产生现金净流量

短期债务/总债务(%)

经营活动净现金流/总債务(X)

经营活动净现金流/短期债务(X)

经营活动净现金流/利息支出(X)

经调整的经营活动净现金流/总债务(%)

注：1、2020 年一季报未经审计；2、中诚信国际分析时将公司计入长期应付款科目的融资租赁款调整至长期债务；3、将研发费用计入管理费用；4、带*指标已经年化处理

附四：中航机载系統有限公司财务数据及主要指标（合并口径）

财务数据（单位：万元）

经营活动产生现金净流量

投资活动产生现金净流量

筹资活动产生现金净流量

短期债务/总债务(%)

经营活动净现金流/总债务(X)

经营活动净现金流/短期债务(X)

经营活动净现金流/利息支出(X)

经调整的经营活动净现金流/总债務(%)

注：1、2020 年一季报未经审计；2、中诚信国际分析时将中航机载计入长期应付款科目的应付融资租赁款调整至长期债务、将其计入其他流动負债科目的超短期融资券调整至短期债务；3、将研发费用计入管理费用；4、带*指标已经年化处理。



附五：基本财务指标的计算公式


=短期借款＋以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债/交易性金融负债＋应付

票据＋一年内到期的非流动负债＋其他债务调整项


=长期借款＋应付债券＋租赁负债＋其他债务调整项




=总债务/（总债务＋所有者权益合计）

=可供出售金融资产＋持有至到期投资＋长期股权投资
=（应收賬款＋其他应收款＋长期应收款）/总资产
=营业成本＋利息支出＋手续费及佣金成本＋退保金＋赔付支出净额＋提取保险合同准

备金净额＋保单红利支出＋分保费用


=（营业总收入—营业成本合计)/营业总收入
=财务费用＋管理费用＋销售费用＋研发费用
=（销售费用＋管理费用＋研發费用＋财务费用）/营业总收入
=营业总收入—营业成本合计—税金及附加—销售费用—管理费用—研发费用—财务费





EBIT（息税前盈余）	=利润總额＋费用化利息支出

EBITDA（息税折旧摊销前盈余）	=EBIT＋折旧＋无形资产摊销＋长期待摊费用摊销
=EBIT/总资产平均余额
=EBIT/当年营业总收入

=经营活动净现金流—营运资本的减少（存货的减少＋经营性应收项目的减少＋经营性





=销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入

=购建固定资产、无形资产囷其他长期资产支付的现金
=EBITDA/（费用化利息支出＋资本化利息支出）


=FFO/（费用化利息支出＋资本化利息支出）

经营活动净现金流利息覆盖倍数	=經营活动净现金流/（费用化利息支出＋资本化利息支出）

注：“利息支出、手续费及佣金支出、退保金、赔付支出净额、提取保险合同准備金净额、保单红利支出、分保费用”为金融及涉及金融业务的相关企业专用根据《关于修订印发 2018 年度一般企业财务报表格式的通知》（财会[2018]15 号），对于已执行新金融准则的企业长期投资计算公式为： “长期投资=债权投资＋其他权益工具投资＋其他债权投资＋其他非流動金融资产＋长期股权投资”。

附六：信用等级的符号及定义

受评对象偿还债务的能力极强基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低

受评对象偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响较小违约风险很低。

受评对象偿还债务的能力较强较易受不利经济环境的影响，违约风险较低

受评对象偿还债务的能力一般，受不利经济环境影响较大违约风险一般。

受评对象偿还债务的能力较弱受不利經济环境影响很大，有较高违约风险

受评对象偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高

受评对象偿还债务的能力極度依赖于良好的经济环境，违约风险极高

受评对象在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿还债务

C受评对象不能偿还债务。注：除 AAA 级CCC 级及以下等级外，每一个信用等级可用“＋”、“－”符号进行微调表示略高或略低于本等级。

债券安全性极强基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低

债券安全性很强，受不利经济环境的影响较小违约风险很低。

债券安全性较强较易受不利经濟环境的影响，违约风险较低

债券安全性一般，受不利经济环境影响较大违约风险一般。

债券安全性较弱受不利经济环境影响很大，有较高违约风险

债券安全性较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高

债券安全性极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高

基本不能保证偿还债券。

C不能偿还债券注：除 AAA 级，CCC 级及以下等级外每一个信用等级可用“＋”、“－”符号进行微调，表示略高或略低于本等级

为最高级短期债券，还本付息风险很小安全性很高。

还本付息风险较小安全性较高。

还本付息风险一般安全性易受不利环境变化的影响。

还本付息风险较高有一定的违约风险。

还本付息风险很高违约风险较高。

注：每一个信用等级均不进行微调

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