谁制造了七月股市阴线 四大行业成为下跌重灾区 价值中国网
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谁制造了七月股市阴线 四大行业成为下跌重灾区
来源：证券日报　　本报记者 赵学毅
　　7月份上证综指和深证成指的月线双双收阴，月跌幅分别达到3.56%和8.25%。从流通市值看，即便有了新股上市带来的增量，但两市A股的流通市值7月份依然缩水达843亿元。到底是谁制造了7月这根阴线？不妨从流通市值、业绩和行业三个方面入手去分析。
　　据本报统计显示，7月份，两市共有865只股票下跌，占全部股票的比例达到64.94%；下跌股票月底流通市值合计11207.30亿元，占两市总流通市值的74.72%。在前100名高市值股票中，有83只股票下跌。高市值股票的大面积下挫无疑是大盘下跌的一个主要因素。从跌幅排行榜发现，共有36只高市值股票月跌幅超过了10%，其中G太钢、洪都航空跌幅最大，分别为23.13%、22.86%，G中集、G宝钛、G唐钢等10家公司紧随其后，跌幅远远超过了15%。两市流通市值最大的G招行下跌了4.53%，G宝钢、G联通、中国石化、G茅台等“巨无霸”股价月跌幅也均超过7%。然而在低流通市值阵营中，这种涨跌差别并不明显。本报统计的前100名低市值股票中仅有53只下跌。G宝石、G白猫、G建机、ST精密等股票月涨幅超过了30%，另有13只股票月涨幅超过了10%。在流通市值低于1亿元的10只股票中，仅有ST盛润A、ST天华两只下跌。可见，下挫的高市值股票左右着7月份大盘，而低市值股票则大部分表现抗跌。
　　从上市公司业绩分析，有136家公司2005年摊薄每股收益超过0.5元，而这些绩优股7月份有105只下跌，占比达77.21%。从跌幅排行榜看，有53只绩优股月跌幅超过10%，其中7只股票跌幅超过20%，登海种业(05年每股收益达0.978元)以40.05%跌幅居首，流通市值由6月30日的10.45亿元缩减到7月31日的6.26亿元。此外，同洲电子、G太钢、G重汽、中工国际、航天电器、G通威等绩优股股价也均下挫逾两成。从业绩排行榜上看，在19家每股收益超过1元的公司中，有17家公司股票7月份深幅下跌，如航天电器、G中集、G国阳、G上能、G中兴、山东铝业等月跌幅均超过10%。而在具有可比性的103家巨亏公司中(05年每股收益亏损超过0.5元)，有61家公司股票7月份跑赢上证综指，其中有42家公司股价7月份实现上涨。由此不难发现，绩优股成了7月份的“烫手山芋”，而六成绩差股则风风光光地跑赢了大盘。
　　从上市公司所属行业分析，机械设备、金属非金属、信息技术、批发零售贸易业四大行业成为7月份重灾区。在7月领跌的前100名股票中，四大行业的股票合计占据45个席位。其中，机械设备股19只，如G长峰月跌幅25.44%，G天威、G北重月跌幅分别为23.72%、23.02%，洪都航空、G重汽、G航科技等6只机械设备股月跌幅也超过20%；金属非金属股有10只跻身其中，比如G西钢、G太钢、G三环、G南玻等股价下挫超过两成；信息技术和批发零售贸易业则各有9只和7只股票入围，G金马、同洲电子、G通程等股价7月下挫均逾两成。
　　总之，制造大盘7月阴线的这些股票大多是今年上半年牛市行情中的生力军，这种“过山车”似的变幻自然使众多投资者措手不及。分析人士认为，8月份市场走势将延续调整格局，而那些前期超跌的股票或许会有不俗的表现。
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显示器分辨率，增强色32位2月9日复盘:大暴跌加速股市再洗牌 主力重点出击7股|涨停板_新浪财经_新浪网
2月9日复盘:大暴跌加速股市再洗牌 主力重点出击7股
2月9日复盘:大暴跌加速股市再洗牌 主力重点出击7股
　　新浪财经讯 2月9日消息，早盘两市指数受到外围股市重挫的影响集体低开，连续跌破点整数关口，盘中小幅反弹，午后再度下行，创业板指低开低走，午后创日内新低，大跌超4%，跌逾4%，两市成交量均较前一日放量。截止收盘，沪指报3129.85，跌4.05%；深成指报10001.23，跌3.58%；创指报1592.51，跌2.98%。　
　　大势猜想：大盘将继续大调整&实现概率：80%
　　具体理由：今天的市场表现大家也都看到了，惨不忍睹。开盘受到美股大跌的影响指数全线低开，随后权重股带头杀跌，根本就没有考虑护盘。指数跌幅的扩大使得恐慌情绪迅速蔓延，不管是什么板块，哪怕是黄金板块都难逃被大批恐慌盘出逃活埋的命运。而外部因素依旧不稳定，美股趋势已经完全走坏，继续大跌是大概率事件，而根据A股向来跟跌不跟涨的传统，恐怕今天的大跌仅仅只是一个开始。
　　本周是世界股市的黑暗日。起因于A股的质押平仓、金融降杠杆而引发的大跌，传染到美股并使之高位做头，进而引发全球股市从暴跌到加速暴跌。日历刚刚翻到2月，中国股市本周大盘暴跌9.60%，本年已暴跌5.36%。近三年来表现最差的创业板指数，本周暴跌6.46%，本年暴跌9.14%。
　　统计显示，TOP20的股票成交额超964亿，根据资金流向图显示，在这20只股票中有7只股票呈现主力资金流入，、主力流入净额超2亿元，主力流入净额超1亿元，、、、主力流入净额不足1亿元。
　　四、　　
　　今日沪深两市上涨244家，平盘372家，下跌2969家，涨停22家（涵盖新股及ST类），跌停114家。
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责任编辑：张恒
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股市新闻面面观
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独家点评：&&&&&&&&&&&&&&周末高层利好不断，我这里就不一一评述了。但从暂停新股，打新资金退款一事来看，说明高层对救市的态度积极认真，刻不容缓。短线券商的1200亿资金将成为托市利好，因为周末证监会认定券商要护盘到4500点方可减持来看，4000点以下的空间震荡机会不会太多，很有可能转瞬即逝。操作上建议把握超跌个股和机构参与个股，稳定性更大，另外近期提前开板的
也有望出现一轮价值重估的迹象。同时之前遭遇错杀的
概念和中报业绩股等都有望重新走出一波行情。&&&&&&&&&&&&&&国际新闻（下文中所有信息均来自各大财经网站，据此交易，概不负责）:&&&&&&&周五美股因独立日休市，欧洲股市收跌，全周欧股表现为今年最差。在周日希腊全民公决之前投资者谨慎观望。美国本周活跃
平台数今年首次增长；美上周初请失业金人数28.1万创五周新高；美银美林：只有政府直接出手买股票才能稳定市场；希腊今日全民公决债权协议&同意可获155亿欧元贷款;&欧元区放希腊一马:EFSF暂不要求希腊立即还款；蚂蚁金服完成A轮融资&估值超450亿美元;&联储加息在即&人民币或成亚币中唯一强者；外资借道
RQFII做空A股系无中生有。&&&&&&&&&&&&&&国内新闻：&&&&&&&三方重拳联手共护盘&最高决策层采取强力措施全线救市;&&&&&&&肖钢强调有条件有能力有信心维护股市稳定&称万亿资金可期；&&&&&&&28家公司IPO暂缓发行，50亿以上再融资项目叫停;&&&&&&&证监会：下一步新股发行审核不会停止；&&&&&&&人民日报：守住金融安全底线&勿在恐慌中乱了方寸;&&&&&&&证监会：央行将给予证金公司流动性支持；&&&&&&&中央汇金宣布二级市场买入ETF&并将继续市场操作;&&&&&&&21家证券公司联合公告：出资1200亿投资蓝筹EFT;&&&&&&&国务院印发
升至国家战略（300059东方财富，300033同花顺）；&&&&&&&25家公募基金倡议并践行：加快偏股型基金申报和发行；&&&&&&&69家公募响应25家公募会议：齐心协力维护资本市场稳定；&&&&&&&最高决策层采取强力措施全线救市&目标：4500点;&&&&&&&中小板首批50家公司发布维护市场稳定倡议书，表示将积极采取回购、
、暂不减持等措施;&&&&&&&新华社凌晨鼓劲：有信心建立长期稳定健康发展的资本市场；&&&&&&&20省市出台国有资产证券化目标&5年20万亿入股市；&&&&&&&多家机构预测二季度GDP增速将跌破7%；&&&&&&&据央广报道《
发展行动计划（）》有望7月出台，涉及两化融合、兼并
等内容；&&&&&&&IF1507&&多单+25536&&&空单+29786&&&&&&&&&&&&&&个股利好：&&&&&&&捷成股份大股东提议中报10转增15股;光洋股份中报利润分配拟10转增12股;&环能科技中报利润分配拟10转12；厚普股份半
拟10转增10股；百润股份中报利润分配拟10转10派10元;沃华医药净利增近七倍;国民技术上半年净利同比预增逾4.5倍；国海证券上半年净利同比预增约3.5倍；科新机电上半年净利至多同比预增两倍;&长电科技半
140%~170%；恒生电子上半年净利预增60%至100%；招商轮船半年报预增110%-130%；东方创业中报
五成&投资收益增加；金信诺上半年净利预增4至7成；万达院线上半年累计收入34.8亿增逾四成；同达创业预计半年报
为盈;初灵信息获1950万元
采购合同；中天科技战略联手上海电缆研究所；福田
销售合同；中粮地产“清空”所持招商证券股票；金圆股份减持
动力股票&获益近2000万元；和而泰、皖通科技、高能环境、三川股份、烽火通信、智云股份、华谊兄弟、长城
、千红制药、银座股份、华丽家族、东百集团、冠城大通、海兰信、格林美、中海海盛、杭萧钢构、新天科技、
、爱尔眼科、赛轮金宇、上海绿新获增持。&&&&&&&&&&&&&&个股利空：&&&&&&&鲁阳股份下调中报预期&预减5至8成。&&&&&&&&&&&&&&个股公告：&&&&&&&万通地产拟
45亿&嘉华控股将成大股东；西部资源拟出售13亿元矿产资源&发展新能源产业；千方科技定增募资9.58亿元&加码主业；康得新拟推总规模6.4亿元
；拓尔思拟投资1000万涉足
网广告。&&&&&&&&&&&&&&复牌个股：西泵股份、万通地产、西部资源、&&&&&&&停牌个股：神州
、荣安地产、阳&光&城、华神集团、三花股份、冠福股份、恒星科技、三&力&士、帝龙新材、启明星辰、佳隆股份、林州重机、猛狮科技、世纪瑞尔、纳川股份、聚龙股份、金运
、和佳股份、国瓷材料、远方光电、大元股份、黄河旋风、
椰岛、华业资本、凯乐科技、华仪电气、曙光股份、天通股份、恒丰纸业、金证股份、亨通光电、国旅联合、刚泰控股、均胜电子、佳都科技、江南嘉捷、中茵股份、怡球资源、京运通、中信重工、&&&&&&&解禁个股：延华智能、濮耐股份、以岭药业、美亚柏科、东宝生物、津膜科技、青海春天、金晶科技、湖南天雁、中信重工、联建光电&&&&&&&&&&&&&&
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今天停牌的个股太幽默
市场走势往往和大多数人预期相反，搞不好今天反弹一步到位，下午又崩
超级大反弹
老大辛苦啊！&&&&&&&&&&&&&&暂停新股，最大利好是周五开板的那几个新股，关注，
&爱神，周五的
是不是没注意到呀
推荐了，谢谢你！
&直接一字板涨停开盘，买不到的
后&股市已经成功绑架中国经济
如今日之股市，先顶起，再细读。
爱神，心灵鸡汤！
证监会自打100板，高开低走好凌厉。
原帖由陈老道在&07:37发表&&&&&&&&&&&&&&柏拉爱空&爱神，周五的&
&是不是没注意到呀&&&&&&&注意了啊&&
转:&揭露一个让广大股民还蒙在鼓里的真相 ht*&
&,.html&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&天天一字板涨停 影响力吧龄 5个月 &&&&&&&&&&&&&&发表于
08:54:30 &网iPhone版&&&&&&&&&&&&&&董秘直通车 举报 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&今天我觉得写这篇博客带有很大的风险性，但是我必须要揭露一个让广大股民还蒙在鼓里的 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&今天我觉得写这篇博客带有很大的风险性，但是我必须要揭露一个让广大股民还蒙在鼓里的真相。昨晚各大网站刊登一则中金所关于按委托量差异化收取交易费用 严打蓄意做空的消息，其标题为“关于股指
&市场交易情况的通报”，内容主要涉及一张从6月15日至7月2日股指期货分类投资者持仓情况表，看了后，我非常的震惊，也极端的气愤，为了彻底证实此则消息是否属实，首先我特意搜索了中国金融期货交易所的官方网站，最新消息截止期只有到7月2日，没有看到这则消息，此后我又按照该截图上的网址http://weibo.com/cffexfabu#_rnd7搜索中金所&，证实确实有这条于日17：31时发布的消息，我们先看下，全文如下：去年下半年至今年6月上旬，股指期货跟随股票市场走出了一波大幅上涨的行情。但6月15日以来，随着股市跌幅加大，股指期货在分流股市抛压、对冲现货风险的同时，也出现了一些新情况。一是交易量剧烈放大。股指期货三个品种日均成交量324.65万手，较6月份前半月增长率24%。二是期现货基差及其波动加大，个别合约贴水幅度曾一度超过10%。三是以程序化交易为代表的量化交易快速发展，已占到总交易量的50%以上，对股指期货市场运行带来了一定的影响。四是股指期货持仓规模从31.96万手降到23.7万手，成交持仓比升至17倍左右，尽管持仓多空平衡，不存在国外现货市场上所谓的“裸卖空”，但反映出短线投机气氛加剧。从股指期货市场持仓结构来看，以证券公司、基金公司、保险机构、信托公司、QFII及RQFII等为代表的机构投资者，主要为套保为目的，卖持仓规模较大，近期买持仓略有增加，卖持仓显著减少；以符合投资者适当性制度要求的
&和一般法人为代表的投资者，买持仓规模较大。近期，自然人投资者多空持仓均减少；一般法人买持仓增加，卖持仓减少（具体情况见后表）。为抵制短线过度交易，中金所研究决定，对沪深300、&、
&股指期货合约按照报单委托量差异化收取交易费用，拟于8月1日前组织实施。同时，优化相关合约及交易规则，进一步加强市场异常交易监管，对各合约交易量、持仓量前50名的客户进行重点排查，防范和打击蓄意做空行为，严厉查处市场操纵等违法违规行为，维护市场正常交易秩序。希望广大投资者在防范风险的同时，理性参与期指交易。并附一张股指期货分类投资者持仓情况表（6月15日至7月2日&&&&&&&&&&&&&&咋一看这条消息，我们很可能认为这是条利好消息，可以说很多的散户投资者也根本看不懂这张数据图，那么就让我来结合一下当前股指运行情况来分析这张数据表格内的情况吧。两市是从6月15日开始暴跌的，可以说在6月11日我的博客提示出现高位千年反信号这一刻，已经预示着有机构在高位偷偷地大量出局，并且极其隐蔽，6月12日还拉了根阳线，而这一天更是机构利用散户继续普遍看高的情况下肆无忌惮地高位获利出逃。然而在6月15日这一天，我们看下股指期货各单情况：证券公司空仓单84881，多单仅6742，空单是多单的12.59倍，基金公司空单47277，多单9479，空单是多单的4.98倍，QFII及RQFII空单27765，多单349，空单是多单的79.56倍，保险机构空单12，空单3028，空单是多单的252.33倍，信托公司空单14386，多单1577，空单是多单的9.12倍，可以说在6月15日开始暴跌的那一天起，国内的几个金融大锷就和QFII及RQFII联手大肆做空，最少的空单是多单的4.98倍，而大的空单更是达到了多单的252倍，可以说他们的做空意图极其明显和嚣张，至7月2日止，我们依然可以看到最少的空单达到了3.86倍，最大的空单也达到了75倍，他们丑恶的做空目的依然十分明显，而中金所给这些机构做空的托辞，说只是为了套期保值，但在这些数据面前已经显得非常得苍白无力了，如要证明这些机构的清白，可以让管理层将近期到底是谁在大幅融券卖出的机构公布于天下，这样才可信服于人。但我们目前还没看到关于这方面数据的公布，这就不难让我们认为上述几大机构联同国外机构一方面在股指期货上大肆做空，另一方面在已经提前高位获利出逃的情况下，又利用融券这一工具大肆抛空A股，大幅敛财，将上亿股民置于深套之中！可见他们的目的和嘴脸是多么的丑恶！操纵市场的行为是多么的明显！完全已经违反了证券法相关法规。再从上面那张数据表格里可以看出，自然人投资者，一般法人及私募基金则成了最大的受害者。而在这期间，一则又一则无关紧要的利好麻痹了成千上亿的股民，抽一巴掌，给颗糖。可怜中国股民一方面为中国的资本市场及产业市场作出大量贡献之时，还蒙受着至今仍期待利好如吸食鸦片式的愚弄！所以我们恳请中央政府能充分重视此事，避免社会因此而出现不安现象，保障我们国家的经济平稳健康发展而不发生金融危机，更要保护广大股民的合法权益不受侵害！&&&&&&&这篇博客刊登后，估计会对广大小散有一定的打击，但如今大盘指数已经暴跌如此，个股除了超级大盘垃圾烂臭股外，已经尽数腰斩，完全达到了我当初股指调整以个股腰斩为目的的超级预言，可以说短期调整已经到位，如果股民们因此文再看空指数和个股而在末期做空的话，极有可能恰恰又落入了那些丑恶机构的诱空陷阱，他们再来个反手做多，那是二面巴掌。所以为今之计，在个股和指数已经暴跌的情况下，只能以静制动，因为我们知道从长远趋势来看，股指永远是在走长牛的，除了超级大盘垃圾烂臭股外，2007年高位被套的股民如今都能解套，更不用说目前这种情况下的快速打压了，犹如一根弹簧，压得越深，之后弹起来也就越高。而在救市方面，我已经建议过，应立刻禁止融券业务，彻底堵死恶意机构肆意做空A股的罪恶之源！仅此一点，即可救活A股市场！&&&&&&&&&&&&&&飞 雪
到&<input class="tp_input01" type="text" id="yt_bottom"
onkeypress="javascript:var keyNif(window.event){keyNum=event.keyCode}else if(event.which){keyNum=event.}if(keyNum==13){var pageNo=document.getElementById('yt_bottom'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 1){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/1258295/'+pageNo+''}"/>页&&<input class="tp_input02" type="button" onclick="javascript:var pageNo=document.getElementById('yt_bottom'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 1){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/1258295/'+pageNo+''" value="跳转">末页下一页上一页首页共1/1页
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淘股吧：职业投资者都用的移动互联投资社交化平台回顾09年7月29日股市暴跌的原因
09年7月29日股市暴跌的原因&&
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4358亿元成交创历史纪录
日沪深股指创今年以来单日跌幅之最，震荡幅度超8%，两市交投超过了4000亿元，创A股交易史上最高水平。
　　牛市不会因发新股而结束
　　昨日，中国建筑正式登陆上证所，A股出现了今年以来的最猛烈的下跌。其中，上证综指一日连破3400点、3300点两大整数关口，并盘中一度击穿3200点，全日振幅达到8.14%，最终收于3266.43点，大跌171.94点，跌幅为5%；深证成指更是暴跌766.06点，跌幅高达5.54%，最终险守13000点关隘，收于13070.59点。从个股表现看，呈现普跌状态，两市上涨个股仅93只，而跌停板个股多达到143只；从成交来看，沪市成交3030.3亿元，深市成交1328.3亿元，两市交投超过了4000亿元，创A股交易史上第一天量。
　　应该说，昨天出现的大跌既在预料之中，也在预料之外。一方面，当A股指数翻番的敏感时刻，"巨无霸"中国建筑的上市，引发了很多投资者对市场出现短期拐点的预期，另一方面，股指出现幅度如此之大，速度如此之快的下跌，多少有点超出市场预料之外。
　　其实，回顾本轮行情不难发现，股指几乎完全是单边上行，市场没有充分调整，尤其是在今年5月份以后，这种特征表现得更加明显。面对这种超预期的强势行情，我们虽然积极看多后市，但是谁也无法否认市场确实需要一段调整期。
　　毕竟，A股从1664点起步，一路高歌猛进至3454点，整体涨幅已经达到100%。本报27日的统计数据显示，随着A股市场重心的快速上移，目前0-20倍的个股有56只，20-50倍的个股有527只，而市盈率在50倍以上的个股（包括负值）达到989只，这种个股的估值分布状态与6124点的历史最高位十分接近。
　　具体到个股上，最近表现最强势，人气最旺盛的云南铜业的市盈率高达两百余倍，江西铜业、中国铝业的股价较H股高出一倍有余，同时，中国石化和中国石油也较H股高出几乎一倍。由此，不要说涨幅惊人的二三线股，A股中最有投资价值的一线蓝筹股也已凝聚了如此不同程度的较大泡沫，股指的大幅下跌不仅不足为奇，而且是事在必然。
　　在此背景下，恢复IPO以来的第一大盘股--中国建筑正式挂牌交易，并且当日出现了今年罕见的暴跌。于是，有不少人把市场的剧烈震荡，都归罪于这只"巨无霸"的上市，但综观整个市场的现状，即使没有中国建筑的上市，也会出现剧烈的"挤泡"过程，只是时间的早晚而已。从这种意义上说，中国建筑的上市充其量也只能是给市场调整带来了一种契机。
　　与此同时，作为推动本轮行情的主要动力--流动性，开始因为货币政策的动向开始出现微妙变化。
　　27日，银监会发布了《固定资产贷款管理暂行办法》，为确保银行信贷资金不被挪作他用、真正进入实体经济。有资料显示，这是银监会本月以来第三次发文防控信贷风险。结合前期高层奔赴各地的考察，加上短期内银监会如此频繁的强调信贷风险，引发了人们对货币政策微调的担心。
　　从近日各大银行陆续召开的年中工作会议传出的信息也显示，虽然各银行仍然强调保增长，但"调结构、防风险"已提上议事日程。因此，有专业人士预测，经历了上半年7.4万亿信贷狂飙突进，7月新增信贷或将回落，新增信贷估计将在亿元，虽较上月跌去大半，但从历史情况看仍相当强劲。
　　尽管如此，尚难言市场大的趋势发生根本性的改变，一是政策面趋势并未改变，尤其是适度宽松的货币政策依然是各大主流媒体持续报道的信息。二是资金面趋势并未改变，尤其是指数基金的接二连三发行，所以指标股仍有呵护大盘的能量。
　　关于昨日大盘的这根中阴线调整，有业内人士分析认为，大部分还是由于前期大盘连续上涨的回调引起的，也是市场中部分投资者期待已久的，借着中国建筑高溢价发行、高收益开盘价登陆A股之机，进行一次"像样"的调整，既可缓和投资者恐高心理，亦可控制上行节奏，充分的释放近期累积过多的获利盘，更何况急跌慢涨往往是牛市的特征。
　　总之，尽管现在还难以判断，这究竟是主力的"真摔"还是"假摔"，但可以肯定的一点是，牛市不会因为发新股而结束。
　　震幅超"8" 应是有惊无险
　　&#9633; 本报记者 马薪婷
　　昨日，沪深股市大幅震荡，沪深300指数盘中震幅达到8.34%，创下本轮行情以来最大单日跌幅。对于如此跌幅，不少基金公司表示，盘中振幅超"8"，应是有惊无险。
　　"前期新股发行爆炒的太厉害，为规范市场，也不排除打压新股的可能性，不过，上涨趋势应该不会改变。"还有基金公司对《证券日报》表示，市场变化可能与传闻监管部门将暂缓沪深300指数基金、上调准备金率的发行等消息有关。
　　新世纪基金投资副总监曹名长表示，午后出现的大幅跳水是在趋势投资者卖盘引领下的非理性下跌。他分析说，部分趋势投资者认为当前市场已经到了调整的时机，在这种卖盘的引领市场逐渐呈现一种恐慌情绪，导致午后出现了大幅的下跌，但是可以看到市场很快又出现一波反弹，收复了部分跌幅。经过昨日出现的行情之后，短期内将会呈现反弹趋势。
　　大成基金表示，市场在经过一轮大幅上涨后，本身存在调整要求，以对前期的过快上涨做出必要的修正；而对未来市场走势的判断，还是要基于基本面分析。整体看，宏观经济基本面向好格局没有发生变化，下半年指数还将呈现震荡向上的趋势。
　　从资金面看，近期央行货币政策开始微调，定向发行千亿央票回收流动性，但流动性充裕的总体态势不会改变。此外，虽然中国建筑上市、创业板启动对市场资金产生了一定的实际分流作用，但并没有改变市场的运行格局。
　　上投摩根基金公司也认为，近期市场放量上行，积累的获利盘获利兑现，引发技术调整中的大幅下挫。"目前看，市场产生的谨慎态度主要源于流动性紧缩的预期。政府或会有意愿放缓流动性的过度释放，但从股票和基金新开户上可以看出，居民存款活期化的进程依然持续。他们认为，流动性存量比增量更加重要，如果存款活期化趋势得以持续，前期累积释放的信贷量已足够为下半年市场带来宽松的货币环境。"
　　富兰克林国海沪深300指数增强型基金的基金经理赵晓东，则从三方面分析了大幅下跌的原因："第一，市场从2400点以来，一直保持上升的态势，没有出现中级别的调整，积累了较大的获利盘，市场心理浮躁，遇到利空传闻等，投资者出现了一定的恐慌性抛盘，锁定收益的心理倾向强烈；第二，昨日超级大盘股中国建筑上市，高开低走以及四川成渝的走势对市场产生了负面影响，市场对风险的态度加剧；第三，从市场的结构来看，房地产和有色金属，采掘等行业领跌大盘，这些行业受到短期控制政策或涨幅过大，估值偏高，调整幅度超过市场也在合理预期之中。"
　　不过，汇丰晋信基金公司指出，对于市场大幅波动的风险仍然值得重点关注。"目前市场的整体估值已位于中位区偏上的位置，因此股价并不便宜。尽管宏观经济开始复苏，企业业绩从季度看环比回升，但当前市场有透支未来业绩预期的迹象。所以在目前流动性支持下，股市虽然还在延续上行的趋势，但对于市场大幅波动的风险仍然值得重点关注"。
　　指数调整是表象 节奏调整是实质
　　&#9633; 本报记者 袁 元
　　进入6月以来，沪深股市连续拉出的6根周阳线让投资者对股市应该存在的正常调整置若罔闻，对股指下跌可能产生的风险早已经被大多数投资者扔到九霄云外，"投入"、"更大地投入"成为多数投资者唯一信奉的投资理念。而当股市成为一个随随便便便能挣钱之地的时候，投资风险也就不期而至了。
　　29日，是中国建筑这个超级大盘蓝筹股上市的首日，很多投资者还在期望着中国建筑能够续写本周一成渝高速上市首日盘中涨幅超过300%的传奇。中国建筑也在早盘开市之初摆出一副跃跃欲上之势，盘中最高涨幅接近90%，沪指也在其涨势带动之下冲到了本轮行情的最高点3454点。不过，随着跟风买盘的不济，中国建筑股价逐步回落。更让投资者没有想到的是，随之而来的调整让人措手不及。在获利抛盘蜂拥而出之际，沪深股市一改前期的上扬态势，展开了一轮迅猛的"高台跳水"行情，沪指最低跌至3174点，深指最低跌至12720点，沪深股指跌幅一度均超过8%。伴随着沪深股指的暴跌，两市成交金额也创出了近期天量，沪市成交金额为3028亿元；深市成交金额为1345亿元。
　　近来一直走得是顺风顺水的股市行情何以在周三突然遭遇"滑铁卢"，让近期一直活跃在各大财经网站论坛叫嚣"要直上6000点"的多头主力很是郁闷，也让3000点之上一直看空股市的空头主力开怀不已。面对着一向都是"几家欢乐几家愁"的股市，投资者自然会对不期而至的暴跌存有诸多疑问。
　　其实，在本周连续承担了2家大盘蓝筹股上市的巨大压力之后，沪深股指早已经是疲惫不堪，由于大批主力资金参与到对新股的疯狂炒作，市场资金面的供应已经显露出"青黄不接"的迹象，很多个股行情已经显出滞涨之势，大盘股指的技术性调整需求极为强烈，而中国建筑上市只不过为调整提供了契机。
　　再从基本面上来看，下半年银行信贷规模肯定比不上上半年的增速，这就意味着后市资金面的供应不会象上半年充裕，这对于一向靠资金推动的沪深股市来说绝不是一个好消息。况且，央行近来采取的一系列票据正回购举措，已经表明了货币政策的微调方向。另从估值水平来看，沪深股市的上涨使得个股的估值水平已经逼近其在6124点附近的估值水平。这种种迹象一旦寻找到合适的"宣泄口"，股市的调整也势在必行。至于市场所传言的所谓"调整印花税"之说不过是空头主力宣传的一个噱头而已，投资者不必当真。
　　突如其来的暴跌，乌云盖顶的技术图形，加上天量的成交金额，表明经历了连续6周的上涨之后，沪深股指进入了盘整消化前期涨幅的阶段，股市的运行节奏也势必会相应发生改变。
　　不过，踏步是为了更好的前进，相信经过调整运行节奏之后的沪深股市，会给投资者带来新的惊喜。
　　股指短期波动可能加大
　　&#9633; 本报记者 庄少文
　　周三，
两市股指大幅下跌，沪指收跌5%，收于3266点，深成指收跌5.54%，收于13071点。两市成交4291亿，创出历史最高成交量。
　　国投瑞银基金认为，昨日下跌主要是四大因素推动：首先，市场在经过连续上涨之后，估值已经明显上升，资金跟进意愿不足。其次，在上半年信贷大量投放之后，市场担心下半年信贷增速将有所下降，认为流动性最宽裕的时间可能已过去。银监会发布的固定资产贷款管理办法也加强了这种看法。第三，部分城市收紧了二套房信贷政策，影响了房地产的销售，也加强了市场对房地产的负面看法。第四，期货市场前期的快速上涨品种如铜，铝等开始回落，也影响了股市投资者的情绪。
　　博时基金在接受《证券日报》采访时表示，从年初至今，上证综指涨幅超过85%，沪深300则翻了一番。A股在单边上扬的过程中估值变得不再便宜，市场"不差钱"的状况催生出了结构性泡沫。目前沪深300市净率为3.6倍（历史上沪深300市净率的合理运行范围基本在2-4倍），动态PE接近25倍，估值压力已经显现。但在充裕的资金面前，不排除估值可能得到进一步提升。在亢奋的市场面前，短期宜保持多一分谨慎。
　　迟早会到来的宏观调控将是遏制A股上涨的最大风险，但不是现在。博时基金表示，在经济明确过热和通胀大幅上升之前，总体政策环境仍将维持宽松。目前虽然已经有了经济复苏的苗头，但毕竟"还不稳固，尚待观察"，从政府诸多方面的表态看主基调还是保增长。在通货膨胀不超过3%，GDP同比增速仍在10%以内的时候，政策的方向仍将是偏宽松的。
　　对于未来的行情，国投瑞银基金认为，A股在大幅下跌后会有一个修复的过程。国内经济的基本面虽然较好，房地产投资和出口正在复苏，但市场已经透支了这种预期。短期内市场需要进行盘整，并重新评估政策面小幅收紧后经济的走向，另外，海外市场的走向也值得关注。从中期看，市场上涨的趋势还没有改变。
　　博时表示看好那些与内需和财富积累相关的行业，如地产、商业、耐用消费品，随着价格水平的逐步回升，金融业，特别是银行业也将成为良好的投资标的。在未来通胀的预期下，博时也看好资源类等供给受限行业的投资机会。他们预计下半年股市波动性可能会加大，这对正在发行的博时策略这类股票仓位灵活的配置型基金未来投资运作，是比较有利的。
　　急跌不可怕 做好两手准备
　　申银万国：周三沪深两市出现大幅调整,盘中只是跌幅一度近8%,尾盘股指略有弹升,最终上证综指尾盘报收于3266.43点,下跌5%,两市成交额共计约为4375.4亿元,创出历史新高,两市仅有90余只个股上涨,个股大面积普跌。从申万行业指数来看,各板块均以绿盘报收,其中金融服务表现相对抗跌,而有色金属板块大幅下跌8.2%,位居两市之首,房地产和综合板块也跌幅也在7%以上。经过连续的上行后周三市场终于出现了巨幅调整,盘中获利较为丰厚的资金纷纷大幅杀跌而出,但由于对后市的谨慎,下档承接力并不大,造成部分个股的无量跌停。从目前运行情况来看,周三下跌很像当年的2.27行情,在各种传言下当时股指也出现大幅下跌,但后期市场的运行趋势并未有所改变。从目前基本面看，政策的微调并不足以改变市场上行的趋势,目前股指的暴跌,市场经过短期修复后有望继续维持前期运行趋势,充裕的资金面将对市场提供一定支撑。
　　联合证券：周三股指低开低走,盘中最低探至3174点,一度击穿20日均线,尾市沪指收于3266点。K线看似断裂式下跌,短期大盘走势将出现改变。周三单日跌幅巨大,下跌动能得到一定释放,短期可能有反弹或反抽出现,建议继续降低仓位,待走势明朗后再做打算。3500点附近的前期套牢盘较多,股指难以顺利通过,预计未来大幅震荡可能性较大,为了安全起见,建议兑现部分获利筹码,作好两手准备。
　　广发证券：股指经过早盘的横盘,午后跌幅加剧,有色、地产、黄金类个股成为领跌主力,钢铁股虽在早盘有所表现,但钢铁的产能严重过剩,显然并不支持该板块的持续上涨,我们在昨天的两点半快评中谈及有色金属的泡沫,云南铜业的市盈率高达两百余倍,江西铜业、中国铝业的股价较H股高出一倍有余,同时,中国石化和中国石油也较H股高出几乎一倍,A股中最有投资价值的蓝筹股都已凝聚了如此的泡沫,股指的大幅下跌也就不足为奇了,但在牛市中,急跌往往并不可怕,可怕的是缩量阴跌,周三的大跌可能会引发下个交易日的反弹,虽然说牛市终结为时尚早,但大盘构筑头部的几率已明显加大,投资者在股指的大幅动荡中仍宜谨慎,不宜盲目入场抢反弹。
　　山东神光：午后大盘震荡走低,但成交量一直较为平稳,没有恐慌盘集中涌出。从K线组合看,大盘快速放量下跌,和5.30日较为相似。从基本面分析,主要是对地产公司的惩罚政策动摇了投资者对后市的信心。从技术面看,前期的涨幅较大,超卖指标众多,有调整要求。预计大盘属短期调整,不是趋势改变。
　　华福证券：上证指数重心稳定在3400点一线运行,但在连续上扬之后,市场的获利压力仍需消化,蓝筹股阵营有所分化,显示此前轮动的格局有所改变,这将加剧市场的震荡,投资者操作上继续控制仓位,关注有补涨要求、基本面较好的蓝筹股。
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