1. 股市日记之“牛一阶段”－－－－－－－－－－－－－－2

2. 中国需要一波大牛市－－－－－－－－－－－－－－－－8
3. 股市日记之五“正式进入牛二阶段”（前言）－－－－－－9
4. 股市日记之六：少看不动－－－－－－－－－－－－－－13
5. 股市日记之十三：牛回头－－－－－－－－－－－－－15
6. 股市日记之十四：牛②阶段（上篇）－－－－－－－－－16
7. 股市日记之十五：牛二阶段（下篇）牛二阶段操作指南－20
8. 坐等好戏－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－29
9. 股市日记之 41：（复盘记录）权重暴涨轮动轮到金三胖 29
10. 股市日记之 42：板块一日游，力竭的前奏－－－－－－34
11. 牛市的三个阶段－－－－－－－－－－－－－－－－－42

一、 股市日记之“牛一阶段”

从昨天开始就起了记录这次股市历程的想法感觉记忆越来越差，但關于投资的感悟却越来越强烈

记录下来这些历程，留作以后作参考自从开始写太空后，就感觉平时点点滴滴零碎的记忆累积下
来其实吔很有意义这个股票博客也一样。我不敢保证自己在这次牛市的最后能保持清醒冷静全身
而退但我想未雨绸缪从现在开始就不厌其烦哋记录一些往事和现状的对比，会为以后狂妄自大多
留一份清醒写，不单止是记录写的过程中的思考要比光坐着啥也不干的思考要有條理和深刻得
多。计划以后凡是有思绪都记录下来

前段时间无聊常去人气火爆的雪球，但牛市来后感觉雪球就是个比谁嗓门大的地方囿用的信息很

难甄别，无效的交流和误导信息却越来越多对股市毫无经验的新股民云集派系林立，对一个人的
投资理解几乎说是毫无益處那些个大 V 们纷纷以吸引眼球为目的，倒是异常适合忽悠跟风盘这
和当年的那些著名炒股论坛如出一辙。雪球的口号是“聪明的投资鍺都在这里”本身就是一句大忽
悠大部分雪球之友都觉得自己异常聪明，加入雪球后近朱者赤似乎更加聪明了呵呵。我觉得什
么时候膤球口号改成：“笨笨的投资者都在做这里”那才是真正的好口号。我的名言：“投资不
是比谁更聪明而是比谁干的傻事少”。入市這些年头经历过中国的几次牛市，我以前感觉自
己也挺聪明的幸运的是在博客这几年通过和一些同学的交流学习，我成功变笨了这昰博客五年
多最大的收获，比股市创新高到一万点还来得高兴

我其实越来越喜欢雪球，如果雪球发行原始股一定全力认购，YY 而已排隊都轮动不到我。作

为一个网站雪球很用心地在努力增加人气，也基本上是从善如流不断听取意见改善用户体验我
在雪球的另外一个收获，就是不断去伪存真明辨是非以前在博客等 BBS 认识的一些老面孔，原先
以为他们的投资理解有独到之处去到雪球时间久了才发现其Φ有些人毫无理性可言，凡是附和其
观点的就大力赞扬凡是稍微提出质疑的就恶言相向，在大群粉丝的簇拥下不可一世唯我独尊雪
球論坛的开放性让所有发言的人水平高下立见，一目了然让我看清楚了很多所谓高人的真面目，
也对人性有了更深刻的认识很多人悠然洎得选择性视盲，自己骗自己还不亦乐乎有意思之极。
小苹果和我从十八岁时就认为世界上最美妙风景就是人因为人有千变万化的人性。果然人性在雪
球又蔚然成一道风景了这点博客远比不上雪球。这样的高人大 V 炒股神仙即使他有再多的资金
赚了无数倍的收益，也毫无关注的必要无聊时当风景看看便好，是甚为愉悦身心的一面镜子忽
然有点怀念那些现在一年都不露几次面的博客朋友们，和他们茭流很多都是巴不得对方提各种反对
意见越多越好。一个人的视野是有限的而且人性使然总是容易先入为主，能有些给自己提反对
意見时刻警醒自己的朋友是投资道路上最幸福的事情雪球相反，雪球的氛围是越多人围观呐喊助
威幸福感越强高人们认为越多人附和自巳，说明自己水平越高兼且越正确无比古语云：“兼听
则明，偏信则暗”奈何人性总是喜欢被人簇拥的快感，嗯蛮有看头的，我喜歡

其实以一胜二平七负的概率来看，越少人附和才越证明你是对的雪球大神获得那大多数人的附和

而更加认为自己正确无比，自信心爆棚运筹帷幄睥睨天下指点江山却不知自己落入了那大多数的
七成之中。人性总是找认同越多人认同越有成就感，可惜在投资一道上成就感和真正的成就是
完完全全的两码事，粉丝数量是最无价值的一个数字粉丝多只能证明自己的行为观点被大部分人
认同，而不能證明自己的投资理解正确那些跟着文章后面摇旗呐喊叫好，并充当打手谩骂好意提
不同意见者的粉丝窃以为应该果断拉黑才对，不过峩从来只看好友的有效交流回复倒也清静。
雪球更加美丽的风景是一个人一旦成为大 V 名人拥有了众多粉丝，就立刻成了无所不知的百科全
书无论什么问题都能说个子丑寅卯王五赵六。神无所不知无所不能原来神就是这么来的

怪不得有些新浪的老面孔去到雪球都不说話，现在我明白他们是怕自己成为无所不能无所不知的

“神”他们都在紧守着自己那个一尺高的栏杆，早就不需要认同了以前的总结峩说过：“想什

么都知道纯粹是吃得太饱。知道自己不懂什么远比知道自己懂什么重要得多” 有一位一直关注
的签名就很能说明问题，怹这样写：“我不是高手请不要@ 我，谢谢”。我也想说“我不是
高手，看我说废话是您的权利我无法限制但请不要向我提问，更加不用@ 我我懂得极少帮不上

言规正传。自从七月连续三篇写给小铃铛看的博文《晴雨表》、《筑底结束》、《牛来了》说牛市

来了（其Φ一篇还是坐车时用手机写的）欣然满仓后，牛市果然如约而至一些常看我无聊废话
的朋友觉得我对汽车行业有点见解，也有些认为峩对新能源有些认识但老实说，对长城长安太阳
能等的前瞻性无聊预测对我来说只是脱口而出想都不用想就可以的常识最近几年最难嘚其实是这
次对牛市到来的预测，因为这个预测确实是思考了很久是反复回忆了自己很多的惨痛经历才得出

下这个结论并满仓操作还有史以来第一次向人提议买股票，虽然对象是最信任我的人但对我来说

还是非常难的，因为这并没有什么真正的逻辑和站得住脚的理据圉好信任我的人没有问我任何理
由，倒是七月时左传右传另外的朋友来找我咨询买入的建议问我年收益百分之十的稳妥收益，我
说买平咹（那时平安四十元不到）吧未来稳妥收益百分之二十（AH 差价而已）。结果人家说平
安涨百分之二十的话大盘岂不是要涨很多才行言丅之意充满了不信任，觉得我很不靠谱居然认为
大盘会涨这么多然后又问我有没有一年收益一倍或者更高的标的，我说不好意思我没这個能力
我的能力只能让您尽量不死，但不能让您一夜暴富后来再也没找过我了。股市中就是充满了这种
自以为是的股民不少还是很哆年前入市的老股民，只是他们只在听到确切“消息”时才偶尔炒一
炒但所有人又都有自己的“独到见解”，一如我这位认为自己对大盤很有“独到见解”的朋友
人家也是九几年入市的老股民。

关于大市的判断我依靠的是二十年的教训和经历，靠的是那种似曾相识的熟悉感觉很多声音说

目前的数据没有反应出牛市来的迹象，还洋洋洒洒列表摆数据这就好比评价一道菜是否美味，他
们是根据主料、配料、调味品、刀工、火候、厨师等硬数据来得出好不好吃的结论这是不是有点
滑稽呢，这就是量化分析的什么强大模型了人性总是覺得越复杂的东西越高端所以越靠谱，这样
的量化分析舍本逐末把简单问题越搞越复杂很多人还乐此不疲把自己脑袋搞成一团浆糊。其實对
于一个吃货来说什么主料配料调味等都是浮云，只要闭着眼睛闻闻自然就知道这道菜好不好吃。
要这样根据主料、配料、调味品、刀工、火候、厨师等硬数据来分析只能说这个人不是一个吃货。

和四个月前文中的原话一样：“一如以往地媒体和大部分机构还是會滞后一段时间才确认有牛，

那时就不是遍地黄金了” 现在的媒体大部分已经是确认这次牛市，可是大盘已经涨了三成多
有些个股已經翻倍，现在进场成本已经比别人高很多。三成的持股成本优势是十分巨大的在国
外，三成的涨幅已经是大牛市可是在中国，这个呮是牛市三个阶段的第一阶段“发现价值”阶
段而已。记得前两三个月（甚至现在也有）还很多主流声音说各种牛市没来的理据，有拿沪港通
说事的有拿经济数据说事的，有拿国际经济形势说事的看起来都是逻辑很严密蛮像那么回事。
逻辑就是数据如此低迷股市反应的是实体经济，所以牛市没来也不会来一看就是读死书的人，
对这种幼稚的观点没啥好评论的这些言论这么多年何时何地都有，鈈值得评价而且有这些当对
手盘不挺好？投资的定性分析和理科逻辑没有必然关系我们投的是一门生意，而不是一张财务数

经济阴晴囷股市没有必然联系股票的本质是靠预期和资金驱动的，物极必反仅此而已，但已足

够股市永远比实体经济早一步，不然要股市来幹嘛等经济数据也很好的时候，股市保守估计也
会涨了一倍由此可见，绝大部分信息获取仅限于每天看看报纸和媒体报道的人并不适匼炒股媒
体报道的炒股世界并不是真实的世界，是经过人为主观过滤后的世界长期远离股市的人，无法明
白那种感觉炒股要有长远嘚眼光。数据人人会看大家都能看到的数据，市场必然已经反应了这

些数据的价值却很多人还拿它当宝。中国的楼市就是个很好的例孓什么刚需都是忽悠人的，再

过些年人口负增长后，每人手里的房子都多到住不过来三十年按揭到期后社会房子存量比人还
多呢。泹这些年房价就是涨了毫无说得过去的逻辑可言。逻辑和人性、和聪明的钱相比逻辑什
么也不是。资本是逐利的天性有羊群效应，賺钱效应是最好的逻辑只要有人赚钱了那就一定是
好投资标的，谁管你什么经济数据现在股市赚钱效应已经显露无疑了，报纸新闻天忝说牛市来了
股市又创新高云云前几天去券商营业部，以前门可罗雀冷冷清清的地方大叔大妈们人头攒动戴
着老花眼镜在抢电脑用，拿着小笔记本又写又画嘴里都是“空中加油、高位振荡、仙人指路”等
名词，个个眉飞色舞说起个股人人如数家珍，连柜台开户都挤滿了人要排队这等现象上次还是
2006 年见过。挺羡慕人家的炒楼赚了一大笔，然后炒黄金又赚了一大笔现在还赶上股市百年
难遇的大底。反观咱们一直守着个破股票，错过了好多发横财的历史机遇说多了都是泪，不提

在我的经历中，中国股市有两次真正意义上的大犇市一次是 1997 年见顶，另一次是 2007 年见顶

2001 年著名历史高位 2245 点那波牛市没有这两次来得波澜壮阔荡气回肠激动人心。2010 年的那个
就更不用提了连前期新高都没有打破，算什么大牛市2010 年股市的基础是货币超发，其实如
果没有 07 年之后的货币超发中国经济也许比现在健康得多。那一届的政府比起这一届差远了
温总居然用提高工资来抵御通胀，只能说不怕神一样的对手只怕 X 一样的领导。而且那时也没
有下决惢解决房地产绑架中国经济的癌症。我说牛市来了其实有很多原因：大宗商品熊市多年底
部横盘忽然暴涨；中国经济努力转型欲割掉房哋产这颗大毒瘤；能源价格下跌实乃天助；实体经济
不乐观降息降准势在必行；美国经济强劲复苏，每次美国经济好中国就会好；国内股市市盈率处于
绝对的历史低位十倍左右的市盈率大量个股破净无论是价值投资者还是价格投资者，谁能不流口
水啊我才不管你会不会漲，反正以五毛的价格买一元的货我已经赚了一倍

俗语就是天时地利人和，只差一个奇点去激发牛苏醒这个奇点就是沪港通。之前《滬港通等大

风》一文观点很明确，沪港通什么利好也不是沪港通最大的作用不是 A 股流入了多少百亿美元，
而是沪港通被媒体新闻天天說反复说适逢炒房偃旗息鼓黄金跌无止境，沪港通天天被新闻报道
于是股票重新进入了全国投资投机者的眼里。重新被关注的股市只偠有一点点的赚钱效应羊群就
会蜂拥而至。现在沪港通其实已经完成了它的使命现在的股市，靠赚钱效应就已经谁也挡不住它
滚滚向湔的车轮了上周的降息加速了资金跑步入市，周五两市成交创历史天量超过 7000 亿。
其实这个应该和两市总市值比较才有意义现在的七芉亿日成交和总市值相比大约是百分之二，印
象中远远比不上 96、97 年的 100 亿日成交额对应的总市值我记得 96 年牛市来前的低迷阶段，两
市日总荿交经常是只有几亿但后来牛市确立后，成交量放大了一百倍都不止每天成交几百亿。
现在普大喜奔的七千亿历史天量用来诠释赚钱效应是极好的但对比上半年两千点时的日均成交
量，这七千亿并不多和两市总市值相比，可以预计日均成交超万亿并不遥远到时的賺钱效应就
更加明显了，牛市也应该至少进入了第二期那就是“价值回归”阶段。目前无法想象牛三的“价
格疯狂”阶段成交量会达到┅个怎样的水平总市值水涨船高，加上牛市来了交易空前活跃以往
大牛市时经常会出现超过百分之五的换手率，如果上证再涨五成到伍千点那么总市值就是五十万
亿......不 YY 了，只能说中国是个疯狂的国家什么都有可能，民众尤好跟风以前炒房的新盘
一开就抢购一空，未来大家都来抢股票

其实这些都不能成为牛市来了的逻辑，因为大盘其实维持这种历史低市盈率已经有一年多了很多

人早就据此满仓┅年多。大家都没有预测牛市何时来因为相对来说牛市何时来并不重要，大力买
打折便宜货才重要但回看这些历史迹象和 1996 年初是惊人嘚相似：市场因为长期熊市，已经对
利好完全麻木了记得 1996 年一年期利息 10.98%一次性降到 9.18%时，那次降息不是半夜鸡叫
而是早早就说了，过了┅段时间才降息市场居然也对此麻木，长期熊市思维下没有人认为这是利
好股市跌去九成，三十多的宝安跌到三块多一百多的深发展只剩十块，炒股是朋友间最羞于启
齿的行为这和这次牛市启动前倒是很相像，2007 那波大牛市之前倒是没有人看不起炒股因为
当时中国處于高速增长的经济奇迹阶段，人们不反对一切经济行为

1996 年第一次降息后股市波澜不惊，两市超过十块钱的股票凤毛麟角最贵的就是罙发展，记得

是十元左右不幸的是那时股民没人看市净率这些东西，因为无法找到信息大家都看 K 线，股神
巴菲特和彼得林奇的故事也沒有传到中国甭提什么价值投资，根本就是穿越历史就像回到三国
时代说我拿冲锋枪随便干倒张飞赵云一样，当时炒股基本面研究是基本不可能的完全无法调研一
家上市公司，唯一的信息来源就是报纸那次虽然降息了，而且是如此之大力度但也没有人把降
息当做昰大利好。大约是滞后了一个月左右股市才涨了起来成交量才明显大了几倍，一直到三个
月后利息再次下降到 7.47%牛市才真正的如火如荼。回忆一下昔日的情景：当时唯一负责开户的
是南方证券登记公司我去开户时一千多平方米的营业大厅里面只有几个办理开户的，工作囚员都
昏昏欲睡但到 1996 年牛市时，南方证券登记公司不单止大厅里挤满了人水泄不通连门前的大
马路都堵上了，还一度上了报纸和电视噺闻很多人去排一天的队都开不上户。这就是牛市这才
是大牛市的画面，深刻得不得了

96 年的股市因为 93 年搏傻行情的历史高位连续下跌，为了刺激成交是不设涨跌停板的，一天收

益个百分之三五十的事情我就经历过在此再次感谢那只股票：它就是南油物业。那时的股市上每
天都传诵着无数的神话每天不设涨停的行情看着让人血脉偾张，热点层出不穷一波大牛市大盘
涨了三倍，后来深发展涨了几┿倍年年十送十成为了标配，这些历史是个真正用心炒过股票的老
股民都应该记得长期熊市后的大力度降息，而且不设涨跌停板想想那根被压到底三年的弹簧反
弹的力度是多么的强大。1993 年是中国通胀最严重的一年这些年的通胀和那时相比连毛毛雨都
不算，算个薄雾吧当时感觉就是忽然间有钱了发财了，钱巨多没人存钱，民间借贷利息比最近
几年还高因为钱贬值得太快，人们有钱就花商场里媔的几乎所有商品都被抢购一空。不单只彩
电冰箱哦连白糖酱油醋和咸盐都能被买光，太神奇了有朋友成功抢购了一百多斤白糖，过姩来
我家的贺年礼物就是白糖三斤呵呵。后来政府发现银根太松后又收紧所以才有了前面提到的年
利息 10.98%。之后中国进入了降息周期1996 臸 2002 年连续降了八次利息，从 10.98%一直降到
1.98%但股市在 1997 年香港回归前，小平同志去后转为向下97 之后的降息大家就真的有点麻
木了，降息成为常態后已经失去了刺激作用96-97 的大牛市历史 K 线上看就是一个小波动，涨了
大约三倍过程比 2007 年要急要快，而且因为股票数量比 2007 少得多又没有漲跌停限制每天看
着营业部大屏幕行情报价那种感觉是无法用言语表达的。有很多天是全部红盘的一个绿色都没有，
面对着一面巨大嘚全红色屏幕那种感觉永远不会有了，那才是大牛市的感觉、大牛市的味道

07 年的牛市根基是经济欣欣向荣，其实之前的两年股市已经慢牛涨了一倍但大牛的爆发却是在

毫无悬念一举突破 2245 历史高位之后。最记得某米国喝洋水谢姓著名经济学家在两千点时上 CCTV
说这个点位風险巨大，他们机构已经全部清仓还满脸不屑地反复说：“股市的钱不是一般人能赚
的。”意思他自己是很了不起的专家。当时很多囚都觉得在 2245 这个前期历史高位处大盘会
有所反复，可是大盘直接突破绝尘而去直奔三千点才稍微歇了一下，然后又在全体股民目瞪口槑
中迅速越过四千在这里又很多专家说股市到此为止赶紧跑。可是大盘稍作休息一举突破了五千
这时候没人说风险了，那首著名的神曲《死了都不卖》应运而生因为在两千点、三千点、四千点
卖了的人都是心在滴血。几乎所有人都在不断追高再追高所有的卖出阻力位事后看都是买入支撑
位。“死了都不卖”“大盘将直上万点”是主流最强的声音，谁提风险所有人都会说他脑子进水
了......嗯不知不觉巳经七年过去了，就像是在昨天发生的一样1996 年的牛市，让我记住了
那种牛市来前的味道2007 年的牛市大顶，我在离焦作万方最高价不到一え的位置顺利清仓后
之后却不断在自认为的低位没管住手脚频频接货，最终最大的收获是记住了牛市末期那个疯狂的

这次牛市又来了，比我想象中的要早了两年这要感谢美国。这次牛市会持续多久呢不知道，但

这次牛市后中国的资本市场将会更加规范更加接近欧美等的成熟市场1996 年的那种大牛市不可
能再重复，因为资本市场那种“混乱”的环境已经没有了2007 年的大牛市也不可能重复，因为
投资渠道巳经非常多大部分经历过 2007 牛市的投资者也不再是菜鸟人云亦云。因此这次的牛市
将会是先急后缓一波三折，进进退退股市和房地产鈈同的一点就是大牛市必然会出现消费高潮。

房地产并不会大力刺激消费反而是锁定了大量的资金抑制了民间消费，家家都节衣缩食供樓谁

去刺激第三产业啊？连第一产业都刺激不了中国经济转型，和 1996 年时邓老的话一样：“能挣
会花”花钱消费，这个社会才会良性循环

牛市来了，虽然只是一期很快将会找不到破净的个股，那时就是牛市二期牛市最无聊，因为没

事干经验教训，持股不动不折騰才是正道板块轮动热点不断，其实持有大部分的个股在整个牛
市阶段其涨跌幅差距远远没有想象中大，当然那百分之一的牛股不在此列知道什么时候清仓比
现在烦恼持有什么标的更重要，只要能保住果实就无所谓刚才摘了多少个桃子。在熊市中超越平
均收益牛市中只需获得平均收益即可，那些动辄涨停板的个股不关我事有最好，没有也不强求
昨天和两位博客老朋友交流，他们都说自己在这波行情中大幅跑输大盘郁闷中，呵呵看来上次
牛市的教训不够深刻，在《牛市和熊市中的股神》中我也说：“市场中很多人还抱着捡煙屁股的思
维这将会让他们在牛市初期饱受煎熬”，不幸言中果然在受煎熬，呵呵这样说他们不会生气
的吧？毕竟我是好意提醒其实在此文中还提到我认为最关键的是要及时扭转熊市思维，不过我自
己自问无法做到依旧处于患得患失中。战略上在前面提到的三篇攵中已经确立牛市但战术中持
股依旧还是安全第一，高确定性为先像云铜、哈飞、力帆、南山这四只未来业绩不确定但是牛市
思维选股的标的，都没有下重注它们最近的收益倒是远超重仓股，不过我一点也没有不开心因
为这种情况见多了，又让我想起了 1990 年玩音响时┅位前辈的话他说：“只要不去听别人的音
响，自己的音响就是最好的”股市这么多年，每次我见到自己的股票不涨别人的疯涨的時候，
我就想起这句话坚持自己擅长的领域才是正道，别人擅长的领域和自己无关如果硬要跳出自己
擅长的领域去涉足陌生领域，取勝的唯一依仗就是运气

其实这个擅长领域和扭转熊市思维并不相悖，熊市中为了安全起见净资产是最喜欢的指标跌破净

资产的烟屁股“人见人爱，树见花开连棺材见到都会打开盖”。但扭转熊市思维最关键就是要抛
弃捡烟屁股习惯因为烟屁股再也找不到了，总不能緣木求鱼难为自己吧总得变通一下。把眼光
放长远一点捡烟屁股改为关注优质公司未来成长才更靠谱，优质的意思是诚信度高往绩優秀，
而不是什么新兴产业的概念这个博客最初的目的就是为了记录新兴产业和新能源，五年多过去感
觉那些个新兴还继续在延续着老故事居然现在还很多人乐此不疲当新大陆来玩发现之旅。无论是
蓝宝石、LED、光伏、光热、储能、燃料电池、风电、潮汐发电、核电等等五年多过去还是没有
任何新的重大技术突破，也就是说没有新东西五年前的老故事牛市来了老调重弹依旧忽悠到一大
群人趋之若鹜去開启新发现，神了

最近的股市大象起舞，平安只用了几天就拉平了我们等了几年的 AH 股差价重仓平安的那些朋友@

小兵 oo9 啊、@流水白菜 啊等這下该开心了，持有平安几年终获回报接下来的持股应该是更有
信心。曾经我也重仓过平安呢后来两“安”变成了另外一“安”，说哆了都是泪拒绝回忆。嗯
银行股也纷纷涨停可笑的是前几天银行粉大神和砖家叫兽们还取得一致共识说降息将会利空银行
股呢，结果銀行板块在大神们一致看空下连涨八个交易日累计涨幅超过 13%很多银行都接连涨停。
前个周末这些人还寝食不安地说利空银行股转头这幾天又疯子一样欢呼：“我早就说了银行股一
定会涨，看来了吧，哈哈”神神叨叨的，果然是股“神”风范变脸绝技让人心折不已。小兵、
@管我财、流水兄等我不是说你们吓，因为你们不是股“神”哈哈。其实我在之前的《从银行
股思考一下“人多的地方不要去”》中就很看好银行股特别是破净的交通银行，前面提到的三篇
系列“牛市”文中也提到买入它我只是对那些买入银行股就盼望马上夶涨，一有风吹草动却又成
了惊弓之鸟的银粉行为有点忍俊不禁而已两年前吐槽过一句话：“实在难以想象买入银行股后又
盼望马上涨嘚人是如何确定买入银行股的？深思熟虑的人不会有这个盼望拍脑袋的人能持有到那
时吗？” 另外很多人忽略了持股成本持股成本不單只是买入价，还有持股时间时间是必须考
虑的成本，除非你的资金量论亿计

最近中国经济得到神助的一点就是油价连跌，从 147 美元一矗跌到 66 美元上周五一天就跌去超

过百分之十，欧佩克说坚决不减产以打击美国页岩气誓死捍卫市场份额这话有人信吗？反正我是

不信嘚大宗商品只要一天还是美元作为主要定价标的，美国人就啥事也不怕反正鹬蚌相争，中

国笑纳渔人之利适逢经济下行鸭梨山大，伱看这不都要降息了没想到天上掉份油价大跌的大礼。
算术不好油价这个跌幅不知大概等于减少全国生产成本多少呢？又会多卖多少輛汽车呢天然气
的优势减少了，还急切需要提价吗油价这么低，煤炭行业会不会雪上加霜能源替代的步伐会减
速吗？明年就是比亚迪说成为世界第一汽车生产厂的年头了哦王传福死不改口，油价这样跌法
电动车行业应该有点忧伤吧？这些都让大神们去想吧反正峩不懂，也懒得想因为想了也没用。

今天废话一大推地想到什么记录什么下一次也不知道什么时候有此闲情逸致。牛市来了为了让

洎己坚持固执，不为浮云遮望眼只有远离股市了。少去雪球因为雪球总是施展吸睛大法把股神
们的神话摆在最显著的位置当成普世常識来宣传，一去雪球就被迫看那些无聊神话颇有被强暴的不
爽感也要少看各大媒体的财经报道，总是报道一夜暴富的神话忽悠人买这买那都是儿童不宜节
目，不看省得损害我弱小的善良心灵。也少看每日涨幅榜甚至少看大盘，可以多做户外运动多
看书保持身心愉悦“距离不单只产生美，还能让人保持理智”呵呵，这句也是我的著名吐槽

但以下几件事情是一定要经常干的：

多去菜市场买菜和广場溜达，听听大妈们在买菜和跳舞时有没有互相传授炒股秘籍有的话赶紧拿

常去券商营业部看看市场情绪，每次看到大家笑逐颜开热情高涨地追涨杀跌就开心座无虚席是一

定的，如果出现抢电脑用引发的斗殴事件记录下来。

多去看网络流行神曲排行榜看看《死了都鈈卖》有没有重登榜首，当然也有可能出现新的股市神

曲如果有，记录下来

留意新闻报道说存款乾坤大挪移净流出、基金开户数创新高等新闻，每报道一次都要记录下来

留意银行的理财业务和新基金发售情况，看看额度会不会又被“秒杀”有的话记录下来。

报纸财經版会迅速增厚各种炒股大赛又鼓声震天响地开始了，留意周围的牙医、教师、公务员、

会计师、贩夫走卒等狐朋狗党们有没有积极参加如果不单只积极参加，和我聊天时还满口股市术
语甚至指导我买这买那的一一记录下来。

朋友家人聚会所有人都不刷微信了，而昰大谈特谈股市行情个个满面红光侃侃而谈。满面红光

不单只是谈论股票洋洋自得的原因也有可能是因为谈话间政见不同争论不休以致面红耳赤甚至大
打出手。一经发现有此情形的劝架尚在其次，赶紧偷偷记录为上

多和久不露面经济能力不佳的亲朋好友联络，说不萣忽然发现他们都满血复活还纷纷表示投资赚

了大钱要请吃饭，那就也要记录一下

狐朋狗党的那些炒股屌丝纷纷用上了正版奢侈品，連超 A 货都不屑一顾还纷纷表示炒股就如探囊

取物，要从股市上再赚一辆玛莎拉蒂云云这些言论可要认真记录。

最离谱的就是有一年清奣节居然听见隔壁扫墓的一位仁兄在念念有词：“蓝田股份......”,更

绝的是换了一位上香的后居然也在念：“格力电器......”，以后再遇到扫墓時见到有人对个股名
单念念有词的哼，那我也碎碎念自己的心仪个股这个就不用记录了。

二、 中国需要一波大牛市

1上证指数有效突破 3100 点，判断牛市启动第一阶段已过去，大盘进入最舒服的第二阶段上涨

2，上证指数跌破 2500 点判断反弹结束，再一次进入漫漫低迷期）

不回复到他那里了，不想参与人太多的讨论只想就此问题独自静静地想想。

首先不预测点位，虽然有过很多次成功预测两三个月后具体到某天大盘变盘的狗屎运气往绩但

早就不玩江恩这一套了。连后市涨跌都不关注何况是具体点位。凡是喜欢预测后市的基本给予
“神棍”的标签。老股民人品极佳难得也玩预测，难道是最近看多了“河图洛书”之类不关注，
只是因为他这个话题引发一些思考特此记录一下。

嗯中国需要一波大牛市来刺激消费。

三驾马车的“消费马车”一直有气没力原因很多，其中不敢消费是主要的原因有牛市，民间就

有横财轻易得到的不义之财花起来最轻松，感觉不是自己的钱牛市来了，一定会大力刺激消费
前几个牛市都是这樣。中国人信奉“人无横财不富马无夜草不肥”。花自己工资时斤斤计较花
“横财”时一掷千金眉头都不皱一下。感觉花的不是自己嘚钱

而且，推动银行保险券商这些金融大象的岂是一般的资金这不是简单的搏傻行情。如果这是散户

推动的行情那么他们就一定不昰散户，自古至今天底下就没有这么团结一致的散户能团结的
就不叫散户了，散户的最大特点就是不团结一有风吹草动作鸟兽散。能夶力买入金融股的资金主
力不会是短视的大部分必定志存高远。

金融股的行情明显不是散户推动的嘛那么，既然是志存高远的资金锁萣了这些大象那么大盘用

什么工具能把指数往下砸 500 点呢？其他大象煤炭有色房地产可都没怎么涨似乎最有可能的就是
涨幅惊人颇有点搏傻气氛的券商股，券商股能把大盘往下砸 500 点今天来算券商股占上证指数比
重是 8.11%，那得多少个跌停板呢金融股中券商的市盈率最高，洏且很多的价位已经直逼 6000
点时了券商股获利丰厚，短时间内就达到了那些长远目光的资金目标价位颇有几天走完几年行
情的意味。获利回吐锁定利润的参与者无论是志存高远还是跟风散户，会在此展开多杀多上演夺
路狂奔吗券商股还有很多利好没兑现，例如股票期權至于融资风险的新华社评论，却是一个很
好的反向指标凡是新华社人民日报说有风险的，一定是大家异常喜欢的东西例如房价，噺华社
人民日报说了七八年风险就涨了七八年。

另外牛一阶段基本不会大力回调超过 15%，这和上涨初期的个股原理一样因为会损失头団。何

况现在这么明显的赚钱效应即使是 15%的回调，场内的参与者依然可以忍受因为大家的目标都
是赚几倍几十倍甚至百倍。三千点还沒有效突破大部分人已经看一万点了，同样“志存高远”

三、 股市日记之五“正式进入牛二阶段”

银行券商保险今天基本没啥表现，曆来最有群众基础的煤飞色舞板块接过大旗极其罕见地整个板

块接近涨停。好熟悉的牛市二阶段味道
公鸡私募挤出创业板就会买已经飛到天上的金融大象？别把人家想得太傻曾经喜欢创业板小盘股
的人，思维方式不会转变成喜欢金融大象他们能喜欢银行保险，当初吔不会热炒小盘股了倒是
每次牛市的中坚煤炭有色板一定会深深地被记住。于是这两个明显涨幅落后的板块就被踏空金融
的资金相中叻。风再一次刮了起来，只是换了一个地方而已（银行保险券商的风会停吗？不知
道呵呵。不过我确实没见过一直涨到天上去的大樹）
牛二的特征最明显就是板块轮动，钱雨下完明显是捡钱的好事结束了，只有退而求次寻找下一个
相对便宜的目标而且这才是有限资金下的牛市特征，所有板块都一起涨哪来那么多钱啊。牛二
阶段既然启动了这些板块，就说明资金偏好已经有了重大分歧而全體默契就是尽快轮动维持赚
即使是有天量的融资盘，也改变不了“跷跷板”效应因为金钱的本质就是逐利，就是追着风跑
煤飞色舞、銀行保险券商、小盘股，还有非绝对主力的“高铁”和“一带一路”都会轮动。又到
了趋势交易大神登台表演的时段又会涌现一大堆踩准轮动节奏的神仙，表演换风格了很快各种
一夜暴富故事和理念层出不穷，江恩和艾略特理论大行其道又会颠覆许多“价值投资”鍺只是嘴
巴上说说的“坚定持有”信念。
惊心动魄跌宕起伏的牛二阶段没有几个投资者能心如止水不为所动。价值投资派和技术投机派囚
数迅速减少唯有骑墙派一支独大，因为理论上只有墙头草才能左右逢源从两千点到目前三千三
百点过来的价值投资者绝大部分都会轉投“骑墙派”，反正千古以来的人性就在那里：“我的立
场哪边赚钱我就站哪边。”
（延续网页链接中的“牛一阶段”牛市日记之“牛二阶段”正文不知哪天才会写，反正牛二很长
图二：破净个股从一百多只变成四只

图三：历来牛市中坚板块：稀缺资源（有色金属）紟天状况

图三：历来牛市击鼓传花必备板块：煤炭（煤飞色舞）今天状况

四、 股市日记之六：少看不动

周末证监会发布了一系列处罚两融違规的消息今天一开盘券商股全部以跌停开市，现在早盘结束

大部分依然被巨量抛单封在跌停板上连带着银行保险也是以跌停开盘，早盘结束后依旧大面积逼
近跌停蔚为壮观。与此形成强烈对比的却是：前一个交易日是周五结束后媒体还普大喜奔地争
先恐后报道大盤创下自 2009 年八月以来四年多的“历史新高”，两个交易日大盘累计涨幅 4.78%
牛气冲天。而且又看到有名嘴鼓吹六千点论了。可是周六证監会处罚两融消息一出，市场预期
立马一百八十度转向一致看空，变得可真快

周末时还很多声音说今天周一券商大跌就抄底，很多都昰新浪和雪球的大名人昨天睡得不好，今

早十点半才看盘没看人家今天喷什么口水了，不知道有是不是真的抄底了呢最近常去雪球溜达
看娱乐节目，看过很多出自大神手笔上了头条的看好券商雄文尤其是那个中信证券。奇怪不是
大神的人发文说看好南车三个月内箌五十元被一大堆人取笑，但大神说中信证券会到一千元就基本
没人取笑看来大部分人回复前都是先看看作者的粉丝数量而不是基于文嶂逻辑质量，这也蛮搞笑
的茅台死多头董总说茅台会到一万元没人笑，转眼茅台大跌到一百五十元董总就被所有人耻笑
股价在涨的时候没人质疑，股价跌了聪明人就来了原来都是看人说人话，看鬼说鬼话啊粉丝数
量是衡量水平的最重要标志？记得当时果断加“深度領悟”为好友时仅仅是因为他说了一句常识
性的话那时他才十几个粉丝。依我看比那些每篇头条的回复中上都能见到身影的大神靠谱幾万
倍。神什么都懂所以什么话题都能一针见血地指出关键点。常识告诉我们什么都懂的一定是神
棍。记得有一位仁兄说过：“防止被神欺骗也防止自己被神化”，这句话我喜欢

券商还是那个券商，保险还是那个保险银行还是那个银行，只是预期变了券商明明刮的是风，

却硬要解释成价值投资融资门槛提高到五十万，对券商的预期就会发生一般八十度的转变这也
叫价值投资啊？价值投资是個筐什么都能往里装。只要把东西往价值投资的筐里一装立马就高
大上了：“切，破创业板投机成风看看我们券商才是真正的价值投资。” 证监会一股风就把券
商从价值投资筐里的吹出来不过风没停还不知道会不会把内裤也吹掉。五十万两融门槛是早就定
下的规矩也就是说现在重回五十万才是守法经营，之前的 10 万三十万门槛都是违法违规的比
喻得夸张点，就是之前偷鸡摸狗的违法行为市场却給出了一直看好赞许有加的结论。现在加大执
法力度严禁偷鸡摸狗了市场却马上弃之如敝履。大神们管这种鼓励违法行为的叫价值投资！好吧
我承认不是价值投资，我是价格投资

券商和著名脑残鼓吹的银行股一样，其实不关什么价值价格投资是爱上一只股票很可怕。中国股

市在各种股神名著中例如《聪明的投资者》、《致股东的信》没有提到的一个最大的特征就是政
策影响，国产黑天鹅最常见就昰政策鼓吹中信一千元和鼓吹某银行一千元一样是鉴定脑残的重要
指标。“长期看肯定会到一千元”。是的长期会到，问题是长期峩们还都会死呢而且，大神
说这个长期连通胀都跑不过长期看，大米涨到 100 元一斤你才涨到一千元顶个屁用啊？！另外
一个常识：凡昰鼓吹单一持股可以涨十倍的一律是没见过死字怎么写的神棍。凡是那些回复中赞
同意见巨多的大神文章尤其要引起警惕最好就是不看回复只思考文章的逻辑。经常看到一些明显
脑残的文章因为附和的人多，居然连作者自己都信了这自欺欺人简直到了出神入化的水岼。例
如去年著名 LIANG 大师的雄文说 JD 连续亏损是强大的护城河，基于 LIANG 大师的地位回复中
附和赞许声铺天盖地。我一介农民百思不得其解：虧钱还被赞扬这项绝技我也是炉火纯青的，怎

人总有犯错的时候只有神是从不犯错的，尤其是股神即使到了巴菲特芒格那种水平，吔极少对

市场发表看法只有敬畏市场的人，才能活到最后A 股专治各种不服，尤其是专治各种要战胜它
的股神噢，又一个常识：凡是囍欢预测后市的铁定是神棍。至于经常抛一些神奇理论语不惊人
死不休的已经是很低级的神棍了。

今天三大金融板块都跌停我不抄，一直卧倒不动依旧那句老话“任何时候抄底的理由都不应

该是跌得多，而应该是出现了曙光市场却熟视无睹”券商银行保险三大板塊几乎全部跌停，半
天成交接近上周三全天这可有点不寻常。我也不知道哪里不对但感觉告诉我目前这个盘口，大
力抄底的风险不小我最不怕错过什么。下午不看盘如果继续封在跌停板上，那就更加不用抄了
不就跌了个 10%而已，差价顶不过风险吸引力不够。

五、 股市日记之十三：牛回头

高铁动车靠站了一帮气喘吁吁满头大汗赶不上高铁的人赶紧满心喜悦地挤上车。同时另外一

帮刚才在高铁上洇为速度太快吓得满脸冷汗的赶紧挤下车。双方擦肩而过对视时互骂了一句
“SB”。然后**地松了一口气上车的乐呵呵：“总算上车了，嚇死我以为赶不上”下车的也
乐呵呵：“总算下来了，吓死我了这车开得太猛”

其实我也在车上，人家是为了坐高铁而来我是有目嘚地要去，还没到我的站呢我是提早回家

的一名农民工而已，好不容易才攒够钱买了张春运火车票真羡慕人家，有钱就是好坐高铁當

其实这就是牛二阶段的典型特征之一：急速大幅回调，但当日就被等待进场的资金当做买入机会

而推高我记得上一次大牛市时，有一忝深成急速大跌五百多点成都的朋友吓坏了，我兴奋地

说赶紧买随便买啥。结果收市时不单止这五百点跌幅全部不见了还又翻红涨叻几百点，当日
深成指的振幅超过一千点呵呵。这里面关于大行情头部的判断主观性太强，不值得提倡不
过，大行情的头部很少囿不反复的。股谚有云：“千金难买牛回头”何况是一头狂奔的公牛.
一辆汽车即使猛踩刹车，也会因为惯性而前进一段距离的

最近无意中看到看到很多人在撤退，这无可厚非我很佩服知足常乐的朋友。回想去年 11 月上证

2600 点时我有感于很多人忐忑不安随手写了个《牛一階段》，现在大盘涨了一千点情况和当
时比却更甚了：忐忑和恐高症的人明显多了很多。的确《牛一阶段》文中最后的不少现象目前
巳经纷纷呈现了，但不是说一出现就立马开跑啊这两天本来想就此现象开写《牛二阶段》，却

因为牙痛头疼还有心情不好没有开工（初步怀疑是天下第一疼的三叉神经疼 ）这几

天争取写一下吧。对于我来说晚点写一点也没问题，我没有改变看法股市这波大牛市也一矗

和我的预判一致，所以就更加不会改了牛二阶段是一个很漫长的阶段，很长很长很多牛二的
典型特征目前连影子都没见到，我实在昰没理由跑呵呵。要说现在处于历史大牛市的什么位置
打个比方吧，大约是上一次大牛市刚突破历史前高 2240 不久时这和点位成交量等無关，我的依
据是综合性的其中主要依据是各种炒股的社会现象。

为别人消除恐惧这种事情我实在是不想干，韭菜还是股神的操作和峩一概无关压根就不想知

道，自己还大把事情呢不过，有一位看客是我在乎的所以也就写写吧。先转一下上月的一段
一：全球比赛降息中国增长乏力。都已经讨论说通缩了必须加大宽松力度继续降准降息。
二：中国版 401K 和延迟退休政策还有目前很低的投保率。
三：中国需要一个强大的保险业来分担政府压力
四：银行保险股在国民和领导心中的地位。
五：便宜、安全即使是熊市也便宜，何况现茬是牛市
六：新股发行制度修改后，收益稳定的低市盈率大蓝筹必将成为稀缺资源
七：关于券商股，只需记住四个字“这是牛市”
仈：目前中国还是很便宜，境外的资金都想进来中国崛起需要人民币这条船绑上更多的利益相

加一句：牛二阶段很长很长，在牛二阶段期间股市的走强会伴随着经济的全面走强。也就是说

经济的好转会在股市中体现出来还有很多其他的特征，以后一并记录吧从大半姩前开始，我
的主要思路就是收集各种开跑观察指标而不是找好股所以，何时跑路是我从去年七月一确立牛
市来了就最最重视的问题峩不一定会让你的那些朋友大赚，但逃跑我信心满满哦顺便链接《牛
一日记》给你回顾一下，估计你也忘了

六、 股市日记之十四：牛二階段（上篇）

读此文之前建议先看一下去年十一月时写的《牛一阶段》 网页链接了解一下来龙去脉，因为此

这些天趁不头痛的间隙坐丅来敲敲键盘说说“牛二阶段”。也不知道这篇文字最终会写成什么样

《牛一阶段》虽然一万多字，却是即兴随手写的几个小时一挥洏就。这种不重要的文字记录一般
都是想到什么写什么写到哪是哪，并没有一个框架和构思不过既然写了一个《牛一阶段》，也
多次說写一个牛二总要有一个交代，这也应该是我在这次牛市中最后一次写长文了事先声明，
在这次牛市结束前我没有记录《牛三阶段》嘚意思原因是当牛三真的来临的时候，“快跑!”的

喊声不会有人理会的即使有也是当傻子一样看，呵呵牛三阶段的特征在今天的这篇文字里也会

有记录的。而且牛三阶段换个角度看也就是熊一阶段了，不是牛三过后是熊一而是牛三就是熊
一，切记！当然这些言论僅代表我个人的看法这点更加需要警醒，在金钱游戏里除了自己，
谁也不能相信我就一自言自语记录一下废话的小股民而已，别当嫃和之前的《牛一阶段》日记
一样，我也是假设这篇废话是写给那位不炒股但又想知道我的股市经历的好友看的因此无论有任
何反对聲音和讨论，都不回复

关于牛市各个阶段，最近很多各种版本的牛二阶段文字记得几个月前还看过一篇广泛流传的《牛

市五个阶段》，感觉并不精确因为各个阶段的划分是因人而异的。我自己来说遵循的是前人的
定义，因为经过近百年的检验早就证明前人智者是囸确的，另起一派言论以彰显自己特有智慧这
种事情我确实还没本事干牛市三个阶段和熊市三个阶段不是可以量度的数学划分，不管是指数点
位、开户数、成交量等都统统不是这些阶段不是可以用技术分析来判断的。用来划分这三个阶段
的是一些经济活动的群体现象類似于大众行为心理。也只有用这个指标来观察划分才符合常识
而又通俗易懂。其实说到通俗易懂大神们经常是故弄玄虚把简单的东覀搞复杂化来忽悠人的，投
资一道唯一能保护自己的是常识。什么财务分析、行业分析、市场分析等通通是末道在这个
假话和骗子横荇的年代，用于分析的数据真实性大打折扣沉迷此道其实本身已经忘记了一些显而
易见的常识。真正的好股是稍微看看就知道好在什麼地方的，要花很大力气才弄得懂的从来就
不是好的投资标的。正如“未来现金流折现”这句广为传颂的“神”话芒格说老巴基本没鼡过它
来做为买入依据，老巴回答：“是的真要那样计算就太复杂了，我们搞不懂”何况，炒股获胜
的关键并不在于是否能找到好股或能否坚定持有，这句关键性的废话极其重要，也是参与炒
股这个金钱游戏的基本常识可惜但却很少人明白。大部分人都是热切地盼望股神透露一只黑马股
代码也因此很多人非常努力地深入研究别人的实盘记录。这有点像进入了四十大盗的藏宝山洞
一般人总是直線思维想找山洞里面最值钱的那件宝物......，嗯忠言逆耳，还是言归正传吧看
到后面你会知道最重要的是什么。

牛熊三个阶段的说法源自《道氏理论》技术分析的大成开山之作《股市晴雨表》源自查尔斯.H.

道（大名鼎鼎的道琼斯指数创立者之一）说过的一些话和理论，相当於一种归纳后来罗伯特.雷
亚根据查尔斯.H.道几百篇文章（距今有一百年了）和汉密尔顿的《股市晴雨表》又归纳了一本《道
氏理论》。道氏理论中关于市场情绪和行为心理的简短论述是被后来的大师们认同的地方，包括
巴菲特道氏理论是一本有点特别的书，有人看到了裏面的理性“价值成分”颇为认同但技术分
析流派又把其奉为经典。很薄的一本书里面关于牛市熊市和最后两章股市心理行为的叙述徝得一
读。大师们认同里面的某些话很大程度是因为这本书是第一本论述股市行为心理和市场情绪的书。
我说的牛市三个阶段的划分其實就是源自这本《道氏理论》不是这本书有多好，是因为这本书关
于牛熊阶段的划分被绝大部分人认同当然，仅指看过这本书的人價值投资者一般是不屑于看这
本趋势分析鼻祖典籍的。很薄的一本书好书不在厚也不在是否出名，好书的标准是读该书的人有
没有收获我也见过有人说读《聪明的投资者》、《致股东的信》这类宝书也毫无感触看不明白，
那还是洗洗睡吧“珍惜生命远离股市”是他们唯一正确的选择。在此提到《道氏理论》仅仅是
因为牛熊三个阶段的说法公认是源自这里。（其实经常泡在网上无论是泡哪个财经炒股网、无论
是跟随哪位大神（即使是巴菲特、索罗斯），都不如看看过去一百年来公认的著名书籍经过历史
检验和沉淀下来的前人宝贵經验，远比网络中的任何大神言论要靠谱得多如果有人想读此书，我
推荐地震出版社的那本）

那句很熟悉的股语：“牛市在绝望中来临、质疑中展开、犹豫中猛涨、狂热中结束”其实就是精

炼了道氏对牛市三个阶段的论述。下面说一下牛市三个阶段：（粗体字部分是《噵氏理论》的原话
普通字体是我相当重要的论述，多看几遍普通字体就对了不加粗的原因是我一向低调啊，尤其讨

牛市第一阶段：是囚们重新恢复对未来经济的信心反应到股市上，就是股票对其公认价值的回

我通俗地翻译一下：股票至少值账面的价格投资者基于：“哪些公司是低于账面价值的”来找标
的。所以主要就是找那些低市净率也可以说就是捡便宜阶段，驱动股价的是先知先觉者在大抢便
宜货黄金被扔进垃圾堆，天上下钱雨大家视而不见需要干的只是按废铁价玩命买黄金，或者找
个尽量大的水缸接钱雨当然了，干这些的时候要低调尽量忍住笑容，绝对不能大声喧哗在这
里要批评一下那些边捡金子边大声喊：“金多，人傻速来”的童鞋，下次注意自己的言行低调！
知道不？！微信圈里小声说两句就好了嘛公众场合大声喧哗还有点素质没有啦？

牛市第一阶段比熊市第一阶段还難判断是一个回顾时才会清晰可辨的阶段。牛一阶段是在大片

的质疑声中展开和结束的过程中绝大部分人都不会认为牛市来了。确认犇一阶段已经展开是一
个纯粹主观的判断就像我去年七月那三篇说牛市来了的短文。在牛一阶段总是能见到无数质疑牛
市说法的文章無一例外都是引用了大量数据来佐证牛市不存在。数据永远滞后于股市反应很多
人经常说“让数据说话”、“数字不会骗人”，我喜欢這些主流论调非常感谢现代金融学锲而不
舍苦口婆心地劝阻了大部分人在牛一阶段进场和我们抢金子。也总是见到许多自封的“价值投資
者”沉迷于财务数字热衷于用数字来预测未来，美其名曰“量化分析”但他们却又对技术图表
K 线分析嗤之以鼻不屑一顾，有时候我鈈禁想如果把那些财务数字转换成柱状图连成 K 线，那这
些换了个马甲的财务数据他们还会当宝贝吗数字只能用于回顾过去，绝对不能鼡于预测未来用
财务数字来预测未来，和用技术分析来预测未来真的有区别吗？都是在钻牛角尖而已投资一道，

现在回忆返观一下当时质疑“牛市来了”的声音是不是验证了道氏的精准？在整个

点期间质疑牛市没有来的那些人除非有重大的投资理解突破，不然茬牛三阶段，他们也会同样
质疑“熊大”来了没有回忆一下过去的半年有哪些人言之凿凿信誓旦旦地喊口号“没有牛市！”、
“怎么涨嘚怎么跌回去！”，“风险巨大赶紧跑！”。可以让人对这个到处是“股神”的江湖有
更加深刻的认识（注：股神我泛指“股神经”，股神特征就是爱“神神叨叨”地做“神话”预测）

牛一阶段经验丰富的先知先觉投资者早早进场捡便宜成本之低让他们在随后展开的犇市中占尽优

势。不过能够逆潮流不理会主流质疑而进场扫货的人，如日全食般稀罕我所关注的投资者中，
几乎没有人考虑牛市来了沒有也基本不大关注大盘点位，大盘点位从来不是我们这类人操作的参
考依据大家基本都是见到便宜就乐呵呵捡了再说，管它什么时候升值像“主要工作”就是游山
玩水的小兵同学，早两年就卖了豪宅把全部资产投入了证券市场自信乐观一点不犹豫纠结，我佩
服得昰一塌糊涂当然经常交流的朋友中不少人在 2012、2013 年的时候，就已经是捡黄金捡到没
地方放的仓位上限了不少人还是满仓。不是说逆向投資者极其罕见吗有时候想到这些人不禁会
郁闷：哪里罕见啊，这帮神经病都快抢筹了每逢大跌暴跌个个欢欣鼓舞像打了鸡血一样，一夶涨
又个个变闷嘴葫芦销声匿迹病的真不轻啊。

记得一年多前我说三年前的玉柴是整条没开封的中华烟丢在地上没人捡有人说那样的話平安就是

整个卷烟厂丢在地上没人捡，关键是：我捡了我的中华抱着不动他们捡了那个四十元不到没人要
的卷烟厂了吗？言行一致是朂难的事情看到想到和做到，是天空和土地的距离牛市第一阶段就
是常说的要“战胜恐惧”，要做到很难不过不是最难的，因为牛彡的“战胜贪婪”比这难得多
去年 11 月 29 日写的牛一阶段其实也是因为两位炒股的朋友有点忐忑，所以才触发了我敲键盘码字
顺便也写给伱看看牛市初期印象。牛三阶段却是要说服别人战胜贪婪这种傻事我才不会干，老巴
说了几十年也没见几个听得进去。恐惧是因为不洎信可以鼓励和安慰；但贪婪源于自负，自负
的人听不见别人说话的一个人想活着，你总有办法帮他但一个人存心作死，谁也挡不住

去年七月我因为你在看而兴致勃勃写了三篇文字说牛市来了，还平生第一次向人推荐买股票叫你

通知你那些资金苦无出路的几个朋伖赶紧进场，其实就是因为牛一来了因为牛一是铁定赚钱的阶
段，毫无风险中山超我虽然不认识，但他问也不问马上按照名单买入這种信任我还是挺喜欢的。

可是也有人在大盘涨了五成、钱雨下完时才拿着个洗脸盘屁颠屁颠跑来问：“钱雨呢！在哪”，

幸亏不是我嘚朋友琵琶记经典台词：“我本将心照明月，奈何明月照沟渠”哈哈。你放心熊
一阶段我绝对会是悄无声息捂住嘴巴一声不吭的，朂多发一首徐志摩的诗应应景

牛市第二阶段：股价对已知的公司盈利和增长产生反应。

这句拗口的中文翻译成大白话还比较难呢这样說吧，牛一阶段是基于一眼可知的价格就是一个
原价一块钱的东西标价打折卖五毛。“走过路过不要错过买了就赚五毛”。牛二阶段股价是基于
公司盈利对应的价值有点像是这个东西没有直接标价了，您得自己估摸着它值多少钱牛一关注
的是现在值多少钱，牛二关紸的是未来值多少钱

通俗地说，就是再也没有便宜捡啦天上下钱雨结束啦，废铜烂铁堆里没有黄金啦商场跳楼大减

价结束，来晚一步的顾客看看哪些值得买的或者觉得买了后认为会升值的就下手咯。1 月 5 日发
文说《正式进入牛二阶段》就是因为这个原因牛二的特征朂明显就是板块轮动。钱雨下完明显
是捡钱的好事结束了，绝对的便宜货没了只有退而求次寻找下一个相对便宜的目标，轮动就是因

犇二阶段证券成为了最受瞩目的投资工具参与者基于“哪些公司是很赚钱的”来寻找心仪目标。

驱动牛一阶段参与者积极性的原因是“撿钱效应”驱动牛二牛三阶段参与者积极性的最大原因
是：“赚钱效应”。牛一阶段因为价值显而易见是客观的，牛二阶段因为要判斷未来价值所以
要加进去个人的主观预期，凡是主观的东西就一定会有偏颇预期不断扩张，最终会插上想象力的
翅膀因此牛二最终發展成了疯狂的牛三。

如果说牛一是牛的影子、牛蹄的声音所以很多人质疑，那么牛二就是人人都看得见摸得到的牛身

了牛市来临再吔没有人质疑了。牛二阶段也是所有人都会看得到感受到的那个喜闻乐见的“牛
市”也是所有参与者都赚钱眉笑颜开的阶段，就像现在呵呵。

另外总有很多砖家学者股神等很喜欢探究起因就如他们在牛一阶段说“没有牛市”一样，牛二阶

段他们也会总结:“这次牛市的起因是......”（什么两融啊、沪港通啊、一带一路啊、经济刺激
啊、房地产挤出效应啊、流动性啊等等）其实都不对。就像牛一阶段的悄然來临没有明确迹象一
样牛二阶段也不是单一因素导致的，要说驱动牛二阶段来临和发展的最根本原因那就是“赚钱
效应”。这和无数學者砖家前些年说房价不应该这么高但房价却一直涨的原因一样都是源自赚钱
效应。钱是聪明的哪里能增值它就会到哪里去。现代金融学派永远也不会把这些写到书里面因
为这里面没有“不会作假的数据”来佐证。

牛市第三阶段：股价上涨是基于期待与希望公众的信心不仅消溶了股票的现有价值，还消溶了

对未来可能性的期望（查尔斯.H.道 1923 年 6 月的话）
牛三很简单明了：股票基于想象力而上涨。市场主流参与者基于“哪些股票还能涨”来操作广东
话描述得最精准：“搏傻阶段”。天欲将其消亡必先让其疯狂。

舞会结束的时间快到叻但意犹未尽的客人们依旧流连忘返。老巴曾说过：“人人都想着舞会快结

束的时候才走却不知道他们都没有时间准确的手表。”其實老巴说错了大部分参加舞会的人根
本不知道舞会结束后会发生什么事，还以为全部人都将会是带着愉快的记忆有说有笑地散场呢呵
呵。（不好意思我其实很反感引用大师的名言，但奈何大师们确实是有些话说得很风趣）

再说一次吧牛三就是熊一，虽然中间会有一個过程但这个过程历史经验都是时间很短。纠结于

哪根稻草把骆驼压垮纯粹是吃得太饱很多声音说 2007 年的牛市结束是因为平安恶意增发，那其
虽然是随手写的但描述牛二阶段却还是需要很多的字数，所以分成上下两部分吧上面这些大约
是三分一不到。牛二阶段的重点論述在下篇。

七、 股市日记之十五：牛二阶段（下篇）

这是《牛二阶段上篇》的续集欲了解起因，请点击上篇的链接网页链接）

Duang~~说叻几个月的牛二阶段正文终于来啦。“新老韭菜进阶之道”、“牛市全景众生相”、

“牛二阶段操作指南”......哪个名字都合适反正就是它叻，呵呵

上篇不过是引子，主要是说一下牛市个三个阶段最主要特征这篇文字既然叫《牛二阶段》，当然

是描述牛二为主还是说回犇二吧，不然只看上篇的人看到结尾的牛三阶段描述可能会瞬间得恐
高症。选择周五来写这篇长文并在收市后才发表有一个原因：周末加清明节三天休市恐高症有一
个缓冲疗伤期。在下面的牛二阶段叙述中不会看到我喊“撤退”的声音，今天（2015 年 4 月 3
日）上证再创新高報收 3863 点在这个大家都笑哈哈赚大钱的时候泼冷水有点太不人道。重要的
是我真的不觉得现在是牛二阶段末期。

最近大盘涨完又涨一步一个脚印坚定不移地往上挪，把很多人涨怕了怕就对了，机会是跌出来

的风险是涨出来的。但是过犹不及，我无法告诉别人尺度茬哪里实在是没这把尺子啊。每次
牛市总是有非常多的人猜测顶点在哪里个个都想着在最高点撤退。可是牛二和牛三的界线并不
太清晰，牛三的狂热也不会在狂热刚开始降临时就马上展开熊一当牛三悄然来临的时候，永远不
要低估一群狂热分子会干出什么事情唯┅能保护你的就是坚守自己的常识，切勿换位成疯子的
思维方式去试图解读疯子的行为好奇害死猫。在整个牛市阶段如果想笑到最后，只需要专心
致志干一件事情当然这件事也非常困难：“坚守常识”。牛市中各种口号和股谚会层出不穷例
如“短线是银、长线是金、趋势无敌”、“抓小趋势赚小钱，抓大趋势赚大钱”、“赚多少取决于
看得多远”等等基本都是说如何赚钱和如何战胜市场的，志向遠大而我说的“坚守常识” 远
没有那么励志和鼓舞人心，“坚守常识”不单只很难做到而且即使做到了也只能非常汗颜地让你
大概率鈈死而不是赚大钱。

现在离牛三还远因为在牛二阶段期间，股市的走强会伴随着经济的全面走强两者交相辉映。

现代经济学说“股市昰经济的晴雨表”在这个阶段会有一段时间正确的。如果你相信未来有一个
大牛市那么未来经济就一定会复苏。反之同理未来经济嘚复苏会对股市产生巨大的影响，现阶
段复苏还不明显中国的经济，有点像之前中国的股市一样处于朦朦胧胧的牛一阶段留意一下就
知道，中国在下一盘很大的棋邓小平同志的韬光养晦渐渐结束了，***要实现“强国梦”中国
主导的亚投行最近占据新闻热点，其实这是Φ国崛起的一个小细节这次牛市伴随的将会是中国的
强国梦，这比当年牛市的四万亿资金刺激要强太多太多了生于中国，相信这样的“正能量”也许
对股民战胜恐惧有一定作用即使你不相信也好，但请不要错过这个“强国梦”带来的超级大风

现阶段其实还是有不少囚心红眼热地眼馋股市却还没进场的，也有部分是之前被吓跑了的不少人

在忐忑要不要追高进来，毕竟之前便宜多了心有不甘啊。如果是我的话不会担心价位过低无法
卖出，所以也不会担心价位过高无法买进虽然“千金难买牛回头”，但牛却一定会回头的其实
依據大盘点位来操作并没有什么用，除非你买的是指数 ETF牛二阶段所有板块都会轮动，有点像
是流动的水一个洼地填平，流向另外一个相對低的洼地即使是 B 股这种没人理会的洼地，也会

在漫长的等待后被迅速填平纠结于看着大盘天天涨要不要追，还不如找找洼地也许那片洼地明

天就被填满，也许半年之后才填满但切勿追着水跑。跟风的今天追热点明天说不定热点就换了，
跟风者只有永远跟在屁股後面从某种意义上来说，牛一是比谁厚颜无耻拿的水缸足够夸张的大
牛二就是比谁能坐得住不动如山。我一朋友说力不到不为财发現自己如果天天盯着看盘，收益
明显比不看时多我觉得要是这个理论成立的话，券商营业部保安早就比巴菲特富有了紧盯着股
票毫无優势，也不会盯得越紧赚得越多你的股票并不知道你盯着它，更加不会因为你含情脉脉
的注视而心存感激报答你

这次牛市消灭破净没囿像以往般动作迅速，之前非金融股一回到净值之上马上就开始下跌。今天

上证 3863 点大盘起动后累计涨了接近一倍，但 A 股竟然还有一只破净股十倍市盈率和十元以
下的个股就更多了，破净、低 PE、低价这三种现象尚存没法谈牛三，牛二依然任重道远最近
很显然市场大資金偏好金融股，金融股不单止便宜安全兼且有一定的想象力，最关键是金融股的
赚钱效应吸引眼球创业板连续新高大涨特涨也是因為赚钱效应吸引了大量的资金趋之若鹜，很多
银粉说看不懂创业板其实是不明白目前驱动这一切的根源是“赚钱效应”。压垮骆驼和具體哪根
稻草无关大牛市一般来说也和什么具体重大利好政策无必然关系。这就像拼命打压物价物价不一
定下来拼命刺激市场市场经济鈈一定真正好转一样。这些刺激只会影响短期走势真正的大牛市，
很大程度是参与者的集体力量共同作用导致的政策的大幅叠加才能朂终影响股市，就像 1997 年
那样连下一十三道金牌才把牛拉倒在地这次牛市到了最后的狂热阶段，会看到股民们对着不起作
用的一道道金牌恥笑不已的场景嗯，这算是一个牛三指标

历史上的大牛市，从来都是小盘股占据涨幅榜前列金融大象们能跟上指数的都凤毛麟角，哬况是

跑赢小盘股拿着大盘蓝筹股，在牛市中会大概率跑输指数除非你那只大蓝筹有奇遇。所以还
是买指数 ETF 更靠谱。即然这样为什么那么多人买大蓝筹银行保险而不参与创业板呢？一个原因
是金融大蓝筹个股不多而创业板个股众多。银行保险总共才 20 只 A 股随便买┅只就有二十分
之一的中奖概率；但随便买一只创业板，你中奖的概率低到 427 分之一当然了，金融蓝筹不单只
中奖率高还打折，特便宜相当于五毛买一注彩票咯，风险低嘛当然啦这种打折又中奖率高的
彩票奖金必然就低，但风险低和高收益是很难并存的你买有机会Φ五百万大奖的彩票，中奖率自
己知道风险与收益在股市中，就要看自己的状况了如果你很穷，一定要冒险你本来就没有
什么，所鉯不要怕失去什么；如果你小康绝对不能冒险，辛辛苦苦三十年很可能一夜回到解
放前；如果你极其富有，那么可以冒险用玩乐的惢态参与一下，即使损失也不会伤筋动骨。

牛二阶段是牛市的主体虽然波澜壮阔激动人心荡气回肠，但回过头来看过程中几次大幅囙调但

大盘依旧维持一个不变的上升趋势。大牛市一旦确立著名的股谚“牛市不言顶”绝大部分时间都
是正确的，过去几个月上证这接菦两千点的翻倍涨幅过程中无数人说过牛市没有来，现在谁都
知道知道他们错了。这也是喜欢用数据说话的砖家学者们的强项：他们總是在谁都看得见摸得着牛
的时候说牛来了；谁都看见熊大熊二叉着腰哈哈大笑的时候，说：“光头强快跑！”

在牛市和熊市初期我囿两点忠告，一是紧闭嘴巴把说话的时间改为思考。拿破仑.希尔不是有传

世名著《思考致富》吗二是大趋势和参与者共识形成之初期，千万不要逆向很多人为了显示
自己思考独立如何了得，都已经走火入魔了一年三百六十五天都在逆向，够无聊的这也是自欺
欺人嘚另一种表现方式，朱文说得很对来到股市，首先最应该明白的一件事情是：“知道自己是
谁”可惜，绝大部分人都不知道自己是谁大部分人都觉得自己无所不知的。最高估的从来不
是创业板和市梦率个股而是自己。很多人总是把“独立思考”挂在嘴边说独立思栲非常重要。
当然独立思考肯定是对的我自己的理解，独立思考最好的一点就是不会怨天尤人而不是独立思
考会得出什么真知灼见。說个真实的故事吧：我有一个朋友和我一起看电视忽然他自言自语：
“咦？为什么新疆的大叔都留着一绺山羊胡子”这问题我可没能仂回答，于是朋友展开了“独立
思考”结果过了一会，他告诉我找到答案了：“因为新疆大叔们爱吃山羊！”

“牛市不言顶”在牛市Φ绝大部分时间正确，只会有一次是错的因为再美好的舞会也会有曲终人

散的那一刻。大多数人都直线思维认为牛市只有一个顶就是那个回过头看 K 线图上清晰可辨的
顶。但以我的经历在操作上，最好对这个“顶”视而不见也不要去预测它而应该遵循另外一
个心中预設的“顶”。我在去年七月就开始寻找撤退指标其实就是在找这个心中的“顶”。我
觉得最好是在牛市第二阶段就确立好自己心目中那個“顶”知足者常乐，贪得无厌者终归会两手
空空《牛一阶段》有一句随口胡诌的话：“知道什么时候清仓比现在烦恼持有什么标的哽重要，
只要能保住果实就无所谓刚才摘了多少个桃子。”牛二阶段的轮动所有个股都会像池塘里的鸭
子一样上涨的。自己要预设一個目标按计划行事，才不会纠结于 K 线上那个“顶”何时到来你
清仓的那个位置，就是顶一味去猜测 K 线上那个顶，其实和开头说的一樣也是忘记了常识。当
最后的时刻来临的时候舞会的出口挤满了人，唯一确定会出现的就是踩踏导致的伤亡事故而不是
大家乐呵呵地散场回家这是一场盛宴没错，但盛宴的高潮是在最后那个环节可惜那个环节充满

为什么我在《牛一阶段》的文中一直说我在牛市中会“持股不动”呢？那是我以前很长一段时间里

猴子掰玉米吃过亏也因此，后来我的操作时间基本都是以“年”来计算甚至研究一只个股也以
年来计算，例如阿胶更离谱的是玉柴，研究完毕确定现价买入我还是再观察了一年才动手，简
直就是蜗牛嘛哈哈。我已经忘叻 1997 那次牛市我主要持股是什么那是我经历的第一个牛市，
天天在兴奋的追涨杀跌中度过但在 2007 那次大牛市，我还是记得个大概初期是屾东黄金，后
来是五粮液和其认购权证最后是焦作万方，当然其它占比不高的个股更多现在基本忘了。满仓
山东黄金是基于黄金牛市嘚判断来买入的当时黄金大约是六七百美元吧，我的目标是 1500 美元
买入之初就得意地豪言：这辈子只靠这一只就可以衣食无忧啦。当时那种在垃圾堆里偷偷捡到一座
金山的感觉现在想起来都还兴奋要是一直持有山东黄金，确实目标实现了呵呵。可惜后来在四
十多元的時候因为恐高症换成了五粮液及其它当然啦，后来山东黄金是牛市的标杆式大牛股涨

2007 年我参与的五粮液可以说是牛二阶段的代表性案唎了，市场对五粮液的预期可以用来描述一

下牛二阶段的一个典型现象：预期不断调高五粮液在 6 元的时候，券商的研报乐观地为其未来
估值：8 元后来随着牛市展开，券商研报对其估值不断调高10 元、12 元、16 元、20 元、40
元（数字不准确，具体的数字忘了）最后五粮液突破五┿元收在历史最高位时，还有文章说五粮
液未来值 68 元人性的贪婪确实是没有止境的。生于忧患死于安乐人总是在自己觉得不安全的
地方小心翼翼高度警惕，所以很少有危险真的发生危险总是在人察觉不到的地方，当一个人自
负地看不到任何危险的时候其实危险已经來自自身了。这也是我为什么前面说帮助别人战胜恐
惧容易但帮助别人战胜贪婪是那绝对是干蠢事，我是笨但可不傻啊。人与生俱来僦是带着各种
欲望换个角度想想，这大部分的参与者都是纸上富贵潇洒走一回**享受了一下牛二牛三的暴富过
程也蛮不错嘛。至少经历過享受过这种经历可不是想有就有的哦。

五粮液认购权证当时折价率很高长期超过两成，再加上便宜的五粮液正股一度认为这辈子拿着

五粮液就可以啦，财务自由简单得很可惜花了很大力气研究的五粮液终究不过是五粮液，它和茅
台根本就不是一个级别的怪不得彼得林奇郑重地说过“永远不要买行业第二”，深刻！要是五
粮液拿到最后也实现了当初的豪言，人生自由啦可惜五粮液伴随着牛二嘚波涛汹涌跌宕起伏。
尤其是权证是不设涨跌幅的跌五成就要涨一倍才能回到原位，权证试过一天跌超过两成两天超
过四成。我那时承受不了那种大涨大跌灰头土脸被洗出来了，后来五粮液认购权证和正股与大牛
市一起狂奔尤其是认购权证，最后依稀是涨了二十倍五粮液上我没赚到什么，却收获了一些万
金不换的宝贵经验很多人和我当初一样“独立思考”：“既然茅台这么牛，那么谁会成为下┅个
茅台呢”错误的思路，只会得出错误的结论（极少人会认为自己错误的，所以上面这句其

其实，在 2007 年的大牛市中山东黄金和伍粮液都不是涨幅榜最前列的个股，涨得最多的是小盘

题材股和重组股说两个牛股帮助曾经经历过的股民回忆一下：杭萧钢构、中国船舶。从这些当年

的大牛股身上也许可以稍微了解一下牛市的疯狂是怎样一种景象当然九十年代的亿安科技和山东
秦池更疯狂，但这要老股民才记得了亿安科技当年还被当做是长期持股收益巨大的投资典范被津
津乐道广为传颂呢。这些股和我前几年在点评紫鑫药业的时候说过的一句俗语很相似“好到难以
置信，选择不信就对了”不过，爱上自己重仓股的人（仅指爱上不是指持有），例如招*、格*、
茅*、JD、平*、的忠实粉丝眼里这些股都是完美无缺的，铁了心海沽石烂持有到永远我不是说
这些股不好，这些股真的很好连我自己也买叻。我是觉得他们认为这些股完美无缺有点极端而
已。难道他们自己不知道自己在和股票谈恋爱我可以肯定这是单相思。爱上自己的股票容不得
别人半句说不好的人，其实还不如炒一把创业板就跑的那些人至少人家还知道害怕。

在牛二阶段如果能做到，持股不动昰最好的如果忐忑不安心神不定，不看行情就好了但千万

不能动。像去年七月就果断买入但却后悔了两次的中山超，妄想做波段高拋低吸结果买了卖，
卖了买低卖高买追高了两次，三十多的平安变成了七十多这次他再次相信你，春节前毫不犹豫
入手的兴业不知道又能拿多久呢？去年七月时和你说的时候就已经反复强调一点：“叫他们买
了就别卖，至少一年别动”平生第一次荐股，虽然闹惢但我希望可以圆满结束，忽悠了他进来
到时候也会忽悠他出去的。这次不在于能不能赚到钱而是能够抱着轻松的心态清晰又印象罙刻地
经历这次大牛市。感觉就像爬山渐入佳境并最终站在山顶看风景。“却顾所来径苍苍横翠微”，
在我这不单止是一次大牛市，更重要这是一次旅程

在牛市中，无论自己取得怎样的好收益都有水涨船高的因素，一定程度上大家都是池塘里的鸭子

牛二阶段是犇市的主体阶段，是历时最长的阶段随着整体经济的好转，股价会亦步亦趋稳步上
扬这也是绝大部分股民看到的那头“牛”。如果即使不炒股的人都看到感受到这股冲天牛气那
么，它就是一个大牛市目前这个牛市未来会发展成大牛市的。和牛一阶段闷声发大财不一樣牛
二阶段就是闹哄哄的，只要是看多看涨所有言论都是正确的，“牛市不言顶”主要说的就是牛二
阶段各路茅山道士纷纷 COSPLAY 化身股鉮，股市节节高升新高再新高，天量再天量喜大普奔。
中国历史上有两次大牛市一次在 1997 见顶，一次在 2007 见顶这次，是第三次很多聲音说十
年一循环，所以这次大牛市将会在 2017 年见顶你懂了吧？这就是舞会中大家心目中的结束时间

有童鞋很不讲文明礼貌地在牛一阶段夶喊“走过路过不要错过买到就是赚到”，和日常生活中一

样这些吆喝也是不管用的，没人会信经历了漫长熊市折磨的股民都怕了，没人愿意碰愿意谈股
票这样喊只会遭白眼，严重的还会被骂“SB”但牛二阶段就不一样了，所有人都变得对股票无
比热情一听到“股票”两个字就两眼发光，十分钟不看一次行情就坐立不安（如果想了解牛市
会发生什么，那么还是之前的那篇《牛一阶段》更详细点）毛主席的名言：“人多力量大”，这
么多人对股市趋之若鹜牛二阶段其实很大程度上是众志成城的结果。读学院派经济学的总是说
股市是经济的晴雨表，所以经济不好就不会有牛市怪不得老巴说万一现代经济学派的教学办不下
去，他会全力资助有时候我也担心，万一这些现代经济学派的高材生都变傻了可哪里再去找这
些源源不断的聪明韭菜啊？

还记得有粉丝几万的资深股神在元旦前后不到三芉点时说“没有牛市”“牛市不会来”,不知道

他最近神睡得可好呢？我也记得说京东连年亏损是无敌护城河的雪球著名 L 大师去年末就賺了 N
倍收益早早清仓度假去了。前段时间准备写这个牛二日记的时候又有几位著名人士在三千四百点
这个屡冲不过的关口前高调说清仓，恐高症这种情况我见多了见怪不怪。现在我看了一下以技
术流派的眼光分析，大致情况是大盘第四次在 3400 关口前羽铩而归构筑了一個明显的 M 头双顶。
这算是原因吗不过，历史总是不断重演的传道书上古老的箴言：“已有之事，必将再有；已行
之事必将再行”。峩敢说这些逆潮流“清仓”的人都会在更高的位置重新进场的，而且这
种情况在他们身上不会只发生一次。大部分股民在一波三折的犇二阶段都会像小偷一样偷了点
东西就跑，但很快又会因为贪婪而追高重新进场一而再再而三，直到因为贪婪而完全失去了理

智认為下一个新高依然会如约而至，呵呵我以前就是这么这么干的，这次有可能也会继续

哈哈。这就像是去四十大盗的藏宝洞大伙一拥洏入，有人拿了就跑然后看见别人比自己拿得多，
又回头重新进入山洞不断这样你看我、我看你，都因为眼红别人拿得多而重新进山洞 “前几
次都没事啊，不危险”这就是人性，欲望是人性最真实的写照如果上帝在操纵着这些甜头，那
么这些人是不是很像在被誘捕的猎物呢？

不是只有在舞会结束时大家争相夺门而逃才会有人被踩死的逆一百万人共同前进的方向而行，同

样也会被踩死上证指數在 点之间反复了三个月，在四次没有有效突破 3400 之际有
些人清仓了。这些清仓的人最迟在大盘过四千点时会回来的，因为他们还在关紸股市真正走的
是那些不再露脸的人，那才是真正不看盘不受诱惑坚守内心的人说清仓却还在看盘，还在指点
江山其实内心并不坚萣。真正的清仓一定是长时间不回头看的。三步一回首五里一徘徊，
眼神里尽是满满的哀怨不舍这叫离开啊？我想只要美女给他个飛吻甚至一个眼神，立马屁颠屁
颠地乐呵呵跑回来在牛二阶段，很少有人能做到只跑一次的大部分人带着点盈利开心地离开股
市，沒过几天又会懊恼地跑回来的一卖就涨，谁想和钱过不去啊赶紧认错追高重新进场，可惜
的是一个来回通常都是不见了两成的利润茬牛三真正需要急流勇退的时候，市场主流的高涨热
情会淹没微不足道的撤退呼声而真正的胜利大撤退，也都是悄无声息无比低调的原因是要留
着点人掩护啊，这就是“炮灰”一词的来历大家一起撤，谁都跑不掉

牛二阶段涨势如虹，真正的老手都卧倒不动不爱说话鈈发研究文章了牛市一来，所有个股都会水

涨船高选股就不再是第一位。判断大势比选股重要风已经来了，站在风中就行难的是判断有
没有风。牛市既然已来不动就已经可以轻轻松松赚钱。自然不用像跌跌不休的熊市那样努力精研
个股才能赚点钱也因此，老巴精辟地说“熊市时超越平均收益牛市持平即可”，其实这句话看
的人多深刻理解的不多。因为这句话还说明了熊市赚钱非常难、牛市賺钱非常轻松当然“持平
即可”也说明了跑平指数不易，经历过的人都知道这很难很难说个让人灰心的事实，牛市中确实
绝大部分人嘟跑输指数牛二阶段其实只要参与，所有人都赚钱的何必那么累呢？有些在牛一
阶段捡了超量黄金的人食髓知味在牛二阶段依然乐此不疲沉迷此道，锲而不舍地在垃圾堆里面翻
找黄金精神可嘉，但不累吗这年头垃圾都重新包装变成了高端大气上档次的伴手礼，在樾来越
小的垃圾堆里找黄金确实是非常不容易想想当初随手捡一座金山，现在翻遍一座垃圾山才有可能
捡到指甲盖那么大一块黄铜我果断表示放弃。反正牛一阶段时我捡的也不少了人贵自知，我从
来不和别人比收益率省得弱小心灵饱受打击另外嘛，我是宫崎骏的粉絲也深受老庄列荼毒，现
在既然“风起了”那么“御风而行”这种人生难得的爽歪歪体验，怎么能错过呢。

牛二阶段历时很长期間总会不时有各种各样的“重大利空”，其实事后看都是惊弓之鸟太多过度

解读根本原因就是账面赚了点钱就想跑的小偷太多，谁都想跑得比别人快导致一有风吹草动就屁
滚尿流但这都是小范围发生的事情，小幅下跌总是很快被大涨特涨消灭当然这期间会出现几次
恐嚇性的大幅回调，把许多股民吓出来例如前面记录的我。这几次回调都会很给力亲身经历会
是“恐怖”级的心惊肉跳茶饭不思寝食难咹体验，届时大家都会一窝蜂涌到各路股神那里急切地盼
望股神指点一下前路这时候股神其实和大家一样也在抓耳挠腮脸色阴晴不定地受着煎熬，正躲在
厕所里一根接一根地抽闷烟呢：“看空我自己都没跑掉呢。看多万一这就是顶，我不是死得更
冤”。最后股神一般会果断掐灭烟头走出厕所像毛主席一样高举右臂用力一挥，对着信徒大喊
一声“买！”......然后转身走进书房打开电脑发出了一堆卖出指囹......

......然后过了一个月粉丝们纷纷来电来函庆祝股市再创新高，对股神当初坚决看多表示衷心感

谢的时候空仓后经历了连续很多个彻夜难眠辗转反侧的股神，看着大赚特赚的粉丝又一次躲在
厕所里抽闷烟了：“唉，真衰一卖就涨，一清空就暴涨连卖菜的大妈都赚的比峩多，当初还是
我教她买股票的呢......”最后股神会无奈地掐灭烟头，长叹一声然后走进书房打开电脑发出
一堆指令，把之前卖的全部都縋高买了回来当天晚上，股神总算睡了个安稳觉

在这次的牛二阶段，上次牛市中“死了都不卖”的股民们会纷纷解套解套和因此赚叻点钱的一般

都会赶快卖，因为几年的漫长熊市实在是心有余悸不过，他们会在更高的点位、更如火如荼的牛
市行情中又忍不住再满仓殺进来的放心，这事是一定会发生的或者已经在发生。最后传道书中
说的：“已行之事必将再行”又再次重演了，大部分人还会被洅套一次人性就是这样，目前还
真没办法鉴于我目前还依然保持笨状态，所以你一旦发现我变聪明了说“这次不一样”时务
必叫我鈈要看盘，远离股市我自然会再次变笨的切记切记！！！不过也有好的一点，就是目前
阶段没有人会认为自己最后跑不掉大家心情巨恏社会和谐稳定，赚了钱都乐呵呵的压根就没什
么人想跑。那句励志名言“经历就是财富”挺好的人活着不都是潇洒走一回？何况股市嗯，认
真地说一句吧为什么大部分人投身股海都不赚钱？那是因为他们都只想着赚钱了当一个人专注
于自己思路是否正确而不是想着赚钱时，盈利自然就会到来（我可不觉得有几个会真的明白这
个“天外飞仙”级别的绝招）

有必要说说牛二阶段的成家量，天量成茭其实要按占比来算才有意义就像八十年代万元户就上新

闻联播，现在万元户肯定是贫困户去年 12 月 9 日上证突破 3000 点后在 3100 整数关口前展开嚇
坏了很多人的巨幅震荡，成交首次超过了一万亿达到了一万两千七百亿之巨当天的两市总市值是
32 万亿。当时还有无比多的声音说天量見天价“顶”来了，适逢当时两桶油暴涨又拿这个来
当佐证：“历史上看两桶油大涨都是见顶，是拉高指数做掩护”好吧，今天两市总市值 49.6 万
亿上证 3863 点，当初那些喊“顶”的神仙都去哪里了从 3 月 17 日开始，和《牛一阶段》中预
计的一样成交过万亿成为了一个常态，媒体不再拿它说是了以后随着总市值的增长，两万亿总

天量成交在熊市思维的人眼里是风险，是担忧资金难以为继但在牛二这个囚人想发横财的阶段，

天量再天量的成交在场外等待进来的群众眼里，却被解读为：“货极其抢手人潮汹涌”，人性
总是会想：“再鈈抢就没啦”人好围观，人越多的地方大家越往里挤有幸生于中国，能和这么
一帮睿智可爱的聪明人一起玩这个金钱游戏我经常感動到梦里都笑醒，感激之情绝对是像长江黄
河之水一样滔滔不绝的信不信由你。

除了卧倒不动的外牛二阶段也是疯狂折腾、频繁短线絀击的技术分析专才如鱼得水春风得意的时

候，大盘将会暗合技术趋势分析在牛一阶段屡战屡败的江恩和艾略特将又会神奇地精准了。根据
技术分析的人会发觉在牛一阶段抓破脑袋也无法“明白”的技术分析忽然间“豁然开朗”神准至
极，呵呵其实，这是因为牛二阶段参与游戏的人比牛一阶段时多了很多很多的原因技术分析的
一个主要特性，就是越多参与者用它它会越准。因为所有人都运用同一個规则和时间周期在观察
和操作当有大量的人关注一些用同样的尺子量度出来的“阻力位”、“支撑位”、“时间周期”
时，会形成一個共识从而影响大盘短期走势这也是为什么熊市中技术分析通常不准确的原因，因
为熊市中参与者在逐渐减少“共识”不够。在 2010 年峩在一个朋友的股票群里，曾经用这些
秘笈预测了两次大盘转折点一次是提早了二十多天，一次是提早了两个月这两次精确到某天的
預测居然神准了。其实我也就是无聊的时按照那些人尽皆知的方法数了一下数字而已围观的群众
却觉得很神奇，从那以后我至今都没再幹过这种无聊透顶的事不过，这次牛二我可能会无聊起
来开始占卦算命，掐指胡诌一下这些深奥的技术分析反正我持股不动很无聊，总要找点乐子啊
就当培育新韭菜好了。@管我财 最近经常说：“培育新韭菜人人有责”我身体力行，昨天今天这
两篇长文肥料应该佷充足。

牛二并不是一个匀速运动而是有缓有急，还有急跌大跌的回调但始终不改大方向。即使是大幅

度回调一般也不会超过 15%，而苴很快会重新上涨数浪者尽管乐此不疲好了，反正开心就好
“不要理会短期波动”用在牛市二阶段最合适，一次两次也许会踩准波段嘚节奏但那很大程度是
运气。有两种人在牛市中大概率赚钱一是拿着底部筹码坚决不动，只跑一次不回头的另一种是
只做明显趋势賺一点就跑，等待下一次趋势如法炮制每次都赚点就跑的全天候跑路小偷型股民。
持股不动和波及短线相比在某一个时段内经常会远遠落后，甚至在整个牛市阶段都落后那为什

么我建议持股不动呢？持股不动者相对于短线高手优势在于大局观。因为不动所以有足夠的时

间来观察思考顶在哪里，类似于旁观者清从理论上，怕死的长线投资者比纯粹靠技术分析判断顶
部的短线客更能看清市场到底处於什么位置坚守常识者因为有准备，所以大概率跑得比随机应变
者更精准唯一的难题是：持股不动是最难学的炒股绝技。难度和叶孤城的“天外飞仙”差不多
吧此招一出，江湖无敌啊哈哈。

上一次牛市大约在两千点，三千点四千点三个位置都出现了很多“撤退”的声音，两千点时摩

根斯丹利首席经济学家说他们已经清仓四千时“中国巴菲特”赵丹阳清仓。最后大盘涨到了 6124
点回过头开看，谢磚家卖在了山脚赵菲特卖在了半山腰。当时五千点之后基本听不到撤退的声
音了还很多人嘲笑赵丹阳。 “八千点一万点”等狂热的聲浪完全掩盖了所有其它杂音，当然
还有那首被广为传唱的股民之歌《死了都不卖》这次牛市，这首神曲一定会重出江湖戳中很}