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关于“战略配售基金”，最需要解答的6个问题 21:03
聪明投资者
今天，6家基金公司拿到战略配售基金批文了！5月29日接受材料，5月31日被受理，6月6日闪电式获批！！听说，基金公司把战略配售基金叫做“独角兽基金”，被指正了，不让叫“独角兽基金”。关于战略配售基金，我看到的版本是这样的：“独角兽”产品安排情况：【销售目标】各行按照300亿下任务，销售目标下限50亿上限500亿【发行时间】6.11至6.15零售认购（个人限购上限50万元）6.19机构认购【费率】低管理费（0.1%管理费），托管费为0.03%水平。嗯，怎么能就叫“独角兽基金”呢，明明是“战略配售基金”，要送去好好学习新时代的内涵。对了，提醒一下，时间改了：原计划是6.11至6.13零售认购，6.14至6.15机构认购。现在，个人认购时间延长，机构认购时间缩短到一天完成，速战速决！！因为没太明白战略基金的细节，我到朋友圈问了6个问题，竟然，一个小时过去了，朋友圈的上千个金融圈人士（基金公司人士居多），没有答案。6个问题是这样的：怕看不清楚，文字再打一遍：战略配售基金，问6个问题：国家的真实战略意图是什么？上限50万，社保兜底销售，全金融机构总动员，是不是真的想给散户送钱？金融机构现在要卖产品，第二个问题的答案肯定都是“是”，实现送钱的途径或者具体方式有哪些？对标好股基正常的长期可期待收益率15%，债基6、7%，战略配售基金正常可期待的三年年化收益率水平是什么？决定各公司收益率差别的核心是什么？配售基金的投资风险有哪些？是否可控？对于第一个问题，我是这么想的，虽然官方解释都是， “战略配售”是“向战略投资者定向配售”的简称。
来源：凤凰网
来源：天逸俱乐部
来源：风车理财
来源：格隆汇
来源：正道财富
来源：经济观察报
来源：摇滚分析师
来源：环球老虎财经
来源：每日经济新闻
来源：琅琊榜首张大仙
来源：李聊科技
来源：云掌财经
来源：凤凰网
来源：果儿金融
来源：AI财经社
来源：每日经济新闻
来源：投资者报
来源：每日经济新闻
来源：馨金融
来源：每日经济新闻
来源：自媒体与社群
来源：南方网
来源：托比网
来源：凤凰网
来源：中国基金报微信号战略配售基金个人认购结束了吗？_百度知道
战略配售基金个人认购结束了吗？
我有更好的答案
战略配售基金面向个人投资者的认购时间昨日正式结束。虽没有具体的募集数据，但整体募集规模或低于市场普遍预期，六只产品个人认购份额都不到500亿份，而第二阶段募集期，将向机构投资者开放认购。据了解到，有基金公司上报了类独角兽基金，被业内人士认为是部分希望在独角兽回归的火热背景下“分一杯羹”，但暂时还未获批战略配售基金的公司“曲线救国”的一种方式。募集规模或低于市场预期据悉，很多公司对此销售数据都保密，只有公司内部若干高管可知。不过，可以确定的是，各基金公司之间也存在一些分化。其中有一家公司目前的销售规模远超过其他家，募集首日就已破百亿；而另一家公司截至昨日的募集规模为76亿。和产品发售前期以及当天的宣传中，动辄就提及500亿份规模上限的内容相比，战略配售基金的募集情况的确低于市场普遍预期。据业内人士分析，销售结果与预期的反差，主要是两方面原因，一是市场对其预期本身就过高；另一方面，今年以来A股市场的表现也让很多个人投资者的投资热情并不高。据了解到，实际上，相对于今年其他基金的募集情况，战略配售基金的成绩已经不错。今年以来。在6只战略配售基金发售之前，据wind数据统计，除了今年1月发行的兴全合宜募集规模超过300亿份之外，其余的产品首募规模均未过100亿份。但自1月29日，上证指数创下3587.03的高点之后，市场一直处于震荡下跌的状态，市场风险偏好也逐步降低。受到市场影响，基金募集也进入低迷期。进入二季度以来，截至6月15日，据wind数据，不仅发行新产品数量、份额远低于一季度，可统计到的新发基金平均募集份额为8.92亿份，也低于一季度平均13.88亿份的水平。另外，据了解到，在战略配售基金发售前，二季度以来发行的灵活配置型基金中，首募份额最高的产品也仅有19亿份的规模。有基金公司人士表示，这从侧面说明当前投资者越来越理性。可以肯定的是，上述六只产品将直接将进入第二阶段募集期。根据基金合同，第二阶段募集期为日，有且仅有一天。当日基金优先向全国社会保障基金、基本养老保险基金发售，仍有不足的，再向企业年金基金和职业年金基金发售。基金第二阶段募集期仅通过直销机构发售。由于只有一天的机构认购时间，有基金公司人士透露，“我们都已经在提前联系各家机构了。”当前业内对机构如何认购战略配售基金存在分歧。首先，是对六只产品最终规模，能否都能到500亿份存在分歧。其次，则是对机构认购产品的方式和金额存在分歧。理性投资创新企业和CDR战略配售基金将参与创新企业的新股与CDR发行，是其产品最大的亮点。6月15日，证监会官网显示，工银瑞信基金管理有限公司提交《公开募集基金募集申请注册——工银瑞信战略新兴产业混合型证券投资基金》，进度显示是6月12日接收材料。据资深业内人士分析称，这或成为首只“类独角兽”基金。所谓“类独角兽”基金，主要是同样将独角兽打新作为基金主要策略的一类基金，被业内人士认为是部分希望在当下独角兽回归的火热背景下同分一杯羹，但暂时还未获批战略配售基金的公司“曲线救国”的一种方式。据了解到，除工银瑞信以外，其它基金公司也在筹备这类打新基金参与CDR，将独角兽打新作为主要投资策略。这类基金与战略配售基金最主要的差别在于，不能100%获配对应企业股票，不具备优先配售的权利，但其优势在于或没有封闭期锁定，流动性更好。据了解到，近期监管部门先后召集机构召开了两次有关创新企业该如何定价的会议，目的其实也是希望通过合理定价，努力引导市场各方理性投资，维护市场平稳运行。据某公募投资总监透露，试点企业能否被市场接受、被投资者认可，在很大程度上取决于公司上市后长期持续的业绩表现，取决于公司能否为广大投资者带来长期稳定的回报，尤其取决于发行定价的合理性。合理的估值定价是投资者获得合理回报的基础，更是市场稳定运行的基础。同时，近期有3只独角兽陆续上市，市场表现也一样。而未来会有更多的创新企业上市，也有更多的优质企业通过CDR回归A股，不管投资者是通过何种形式参与其中，市场都将努力引导多方投资者理性投资。
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色情、暴力
我们会通过消息、邮箱等方式尽快将举报结果通知您。6只战略配售基金今日竞技 想追新先注意以下细节
作者：方丽来源：中国基金报 09:00
　　投资者若计划积极参与战略配置基金，首先确保资金在未来3年内不需要动用；其次，收益期望不宜设置太高，因为在投资的初期，基金将有相当一部分资金用于债券投资；另外，这些企业大多为科技类股，基金净值也会受到板块波动影响，绝对不是稳赚不赔。
　　中国基金报记者 方丽
　　今日，6大战略配售基金齐齐发售，究竟该不该买？如何买？该买哪只？从公开资料看，这6只基金在产品设计上差别不大，产品发行期、封闭期、规模上限、认购费率、业绩基准等细节均一致，但基金公司的销售能力、投资能力等不同，同时3年封闭期之后转型细节也略有不同，需要投资者关注。
　　多位基金分析师认为，投资者在筛选时候需要注意基金公司固定收益管理能力，也需要注意锁定期带来的流动性风险、以及和海外市场关联风险等。
　　6只战略配售基金有何差异
　　什么是战略配售基金？这类创新品种是3年封闭运作，期间内主要投资于通过战略配售获得的股票，股票资产投资比例为基金资产的0~100%。
　　比起其他基金，战略配售基金又有什么不同？一是可以做到“优质资产优先获配”，也就是说，比网下、网上打新获得IPO、CDR的份额要高；第二，基金费率较低，往往是同类普通基金费用的十分之一。
　　对此，格上财富研究员杨晓晴表示，以往国内投资者对股价蒸蒸日上的中概股往往望股兴叹，除非通过QDII基金或者开设美股账户参与，极不方便。战略配售基金通过战略投资CDR回归的新经济龙头，便利了投资者，只是该类基金封闭期长达3年，且会受境外市场因素如境外波动性、风险偏好、境外政策环境的影响较普通基金明显，这也是其特殊性所在。
　　盈米财富基金分析师陈思贤也表示，战略配售基金有一定的配置价值。首先，战略配售基金拥有优先配售对应企业股票的优势。战略配售的是即将在国内发行CDR的独角兽企业。目前，公认的独角兽企业有腾讯、百度、阿里、小米、京东、网易等。普通投资者还有另外两种购买独角兽企业CDR的方式，但也各有缺点。一种方式是“打新”，但不一定中签。另一种则是等到CDR在二级市场上市再购买，又大概率存在新股溢价。所以战略配售基金的投资价值，主要在于能够以发行价购入新经济企业的CDR。
　　好买财富表示，一方面，产品作为3年封闭，鼓励中长期投资优质企业，降低对市场波动的影响；另一方面，LOF形式给予持有人在产品成立6个月之后在二级市场份额退出的选择，有效化解了部分投资者对产品流动性的担忧。低起购金额和管理费都表达了监管层将该类产品定义为普惠金融的决心，对相关投资机会感兴趣的投资人值得关注。
　　究竟该怎么选？
　　中国基金报记者发现，这6只基金相同的地方很多，如在封闭运作期内，基本都采用战略配售和固定收益两种投资策略。这就意味着，这些基金主要以战略配售方式投资优质创新企业的股票或存托凭证（CDR），其他仓位主要是进行固定收益品种投资等。
　　而6只战略配售基金在发行时间、募集上限、认购费率、业绩基准等细节均一致。比如发行时间，个人投资者发行期在6月11日至6月15日，若基金募集规模没有达到500亿则在6月19日面向全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金基金、职业年金等发售。同时，战略配售基金只通过场外公开发售，没有场内发售。
　　另一个值得关注的“同”是产品流动性，战略配售基金合同生效后的前3年为封闭运作期；在封闭运作期内，每6个月受限开放一次申购，不办理赎回；封闭运作期届满后转为上市开放式基金（LOF）。而基金生效6个月之后在交易所上市，投资者可通过转托管业务转至场内后上市交易。这也意味着封闭期也是可以交易，不过可能会有折溢价的问题。
　　此外，战略配售基金的费用较低，认购费和申购费对个人投资者为0.6%，特定机构投资者为每笔1000元，管理费为0.1%/年，托管费为0.03%/年。门槛基本为1元起，上限为50万元（含认购费），产品首次募集规模下限为50亿，而上限为500亿人民币。如果超过500亿元，将采取末日比例配售确认。另外，销售渠道来看，基本都覆盖了银行、券商、第三方渠道等。
　　此外，需要注意的一个“不同”是3年之后战略配售基金基本都将转型为上市开放式基金（LOF），但这6只基金转型计划中，产品赎回费率、投资目标、业绩比较基准各有不同，值得投资者关注。
　　合理设置收益期望
　　在选择时，投资者最核心是注意基金公司投资能力，尤其是固定收益领域的投资能力，因为基金投资标的主要采用战略配售和固定收益两种投资策略，而不参与二级市场投资。因此债券等固收领域的投资能力，就有可能决定了哪只战略投资基金能够跑在前列。
　　业内人士预测，在基金成立较长时间内，股票仓位不会太高，而主要是配置固定收益领域，在目前债券市场较为震荡的情况下，投资者一定要选择长期业绩优秀、固定收益团队实力强的基金公司品种。
　　此外，这类基金股票资产占基金资产的比例为0~100%，具体的股票仓位和建仓节奏将根据战略配售企业IPO和CDR的发行实际情况进行调整。战略配售锁定期很大可能是1年。配售成功后，会综合配售条款和市场情况择机卖出，最大化寻求产品收益。据悉单只基金参与单个企业战略配售的最低配售比例为3%，最高比例不超过10%。此外，6只基金参与同一企业战略配售比例合计不超过30%。基金公司参与战略配售获得股票的多寡、以及1年后解禁的退出节奏等都影响基金收益。
　　陈思贤也表示，首先最需要关注的，是独角兽企业的估值和战略配售基金购入CDR的价格。
　　其次由于CDR上市时间有差距，在投资上，独角兽基金需要预留资金等待下一个CDR品种。在此期间，独角兽基金大概率选择固定收益产品，并且投资久期受限，收益也会受限。并且，这6只基金封闭期内的比较基准均为60%的沪深300指数收益率+40%的中债总指数收益率，可以看出其定位是一个中等收益的产品。所以选择这种基金，不要抱太高的收益预期。
　　最后，由于这种基金有3年封闭期，虽然成立6个月后可在场内交易，但是可能存在折价。所以，投资者在投资时，需要做好资金的规划，短期需要的钱不宜投资这种基金。
　　需要注意几方面风险
　　战略配售基金将是一次重大创新实践，但可能背后也存在一定风险，尤其是需要注意流动性风险，以及和海外联动性带来风险。
　　杨晓晴就表示，这类产品有三大风险，第一是跨境风险：除受境内环境、所投标的基本面影响外，该基金还会受境外市场因素如境外波动性、风险偏好的影响，且境外市场无涨跌停板限制，所以有可能波动较普通基金大。第二是标的基本面风险：所投标的以科技型企业为主，这些企业虽然发展迅速但在日益竞争激烈的环境下，未来成长性如何也值得关注。第三是交易风险：作为创新品种，该类基金可能会受到市场的过分炒作，带来二级市场价格与净值之间的显著偏离。
　　陈思贤表示，对于普通投资者来说，在选择投资战略配售基金前，需要注意几点风险。一是在发行时对独角兽企业是否存在估值和定价偏高的情况，如果未来估值向下修正，对投资这些企业的基金收益势必产生影响。二是独角兽企业未来的发展问题，就和其他企业一样，受商业模式、盈利模式、公司治理等多方面因素影响。一旦某个方面出现问题，独角兽企业未来也可能发展不佳，影响到战略配售基金的业绩。最后，和其他基金一样，战略配售基金也受基金经理的管理能力，股债市场等因素影响。
　　市场尤其关注的是在二级市场出现折价的风险，但这一块或许存在不确定性。“封闭式基金在场内上市时通常都会存在折价。所以，有3年封闭期的战略配售基金，在成立6个月后上市时，确实存在折价风险，但也有可能溢价。并且基金折价，也并不意味着基金未来业绩不佳，折价的原因可能是来源于流动性等其他方面。” 陈思贤表示。
中证公告快递及时披露上市公司公告，提供公告报纸版面信息，权威的“中证十条”新闻，对重大上市公司公告进行解读。
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&什么叫 战略配售基金？？
来自：保密
发帖：11＋583
【腾讯理财通】国家首批战略配售基金正式发售，1元有机会做腾讯等新经济巨头战略投资者，优先配售100%中签，3年封闭运作，1元起购，综合费率不到同类基金1/10，每人限购50万，限时销售5天，详情前往“微信-我-钱包-理财通-基金专区”查看，请您根据自身风险承受能力与产品的适配性谨慎投资。回T退订
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这个家伙很懒，什么也没留下......
...楼主...
来自：保密
发帖：1＋41
打新基金，简单说
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相对论到底是科学还是哲学
来自：保密
发帖：9＋537
福利彩票简单讲
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这个家伙很懒，什么也没留下......
来自：保密
发帖：65＋1311
特别二吧[wxka2uxkve]
打新基金，简单说
不存在打新的概念。A股上市有23倍市盈率的上限，二级市场很多科技股50倍甚至百倍，所以打新成功后会有涨停板。但是国外上市不存在23倍上限的问题，比如美团上市直接给一百倍市盈率，你打不打新？
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这个家伙很懒，什么也没留下......
来自：上海.普陀
发帖：14＋164
三年出来腰斩
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这个家伙很懒，什么也没留下......
来自：上海
发帖：13＋3105
中兴是明面上的，这算隐性的割地赔款
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这个家伙很懒，什么也没留下......
来自：上海
发帖：110＋3523
配售独角兽cdr股票，相当于线下打新。
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这个家伙很懒，什么也没留下......
来自：上海.松江
发帖：8＋444
我一个底层没存款的都收到这条短信了 你说能相信吗
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这个家伙很懒，什么也没留下......
来自：上海
发帖：13＋702
有句刚句 现在这估值 有川普在 三年里还说不定有什么事呢
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这个家伙很懒，什么也没留下......
来自：保密
发帖：8＋247
关键是锁定3年，3个月我都等不了
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这个家伙很懒，什么也没留下......
...10楼...
来自：保密
发帖：33＋180
搞不懂官媒一边说美股到顶了，一边忽悠底层去高位接盘美股。这庙堂之上都是汉奸还是精分？
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止めて、いたい、あたしの奥に、気持ちいい、もっと、強
...11楼...
来自：上海
发帖：15＋1038
我只知道当年房价还没起飞的时候，没人叫我买房
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I don't want to have live up to anyone's exceptions
...12楼...
来自：甘肃.兰州市
发帖：462＋3470
总结一下，就是大力忽悠的，不惜代价的让老百姓做的，都是不能碰的
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那一刻 双手合十升经幡 不为祈福 只为寻觅你的回眸
那一天 闭目垒起玛尼堆 不为参悟 只为守候你的到来
...13楼...
来自：上海.杨浦
发帖：15＋3352
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这个家伙很懒，什么也没留下......
...14楼...
来自：上海
发帖：71＋1954
独角兽，腾讯，小米等公司出的好像，最近招行也在卖。。
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这个家伙很懒，什么也没留下......
...15楼...
来自：保密
发帖：67＋1328
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这个家伙很懒，什么也没留下......
...16楼...
来自：北京
发帖：260＋780
散户也可以成为国家队，流动性啊流动性
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这个家伙很懒，什么也没留下......
...17楼...
来自：上海
发帖：0＋42
这么多年其它没啥感悟，唯一几点之一就是政府大力推行的事情，说对老百姓有利的，特别是底层老百姓的，这种类似的话一个字都不能信
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这个家伙很懒，什么也没留下......
...18楼...
来自：保密
发帖：17＋1256
我买了一点点
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这个家伙很懒，什么也没留下......
...19楼...
来自：保密
发帖：24＋4045
王婷婷[baoye700]
搞不懂官媒一边说美股到顶了，一边忽悠底层去高位接盘美股。这庙堂之上都是汉奸还是精分？
有好人有坏人，有大项目有小项目
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这个家伙很懒，什么也没留下......
...20楼...
来自：上海
发帖：0＋43
老百姓不是傻子
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这个家伙很懒，什么也没留下......
...21楼...
来自：上海.宝山
发帖：8＋423
Fengshuida[Fengshuidashi]
关键是锁定3年，3个月我都等不了
3年以后出来都是一地鸡毛了好事会轮的上韭菜？？？
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这个家伙很懒，什么也没留下......
...22楼...
来自：上海
发帖：125＋6757
美股高位接盘侠喽
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撮那娘各老毕，就墓侬，听的懂伐！不喜欢就撮毕滚回去，露里八素，无里妈里个撒，戆B硬盘！
D70 F75 SB800
SIGMA 18-125/3.5-5.6DC
NIKON 80-200/2.8D ED
NIKON 50/1.8D
NIKON AF-S 24-85/3.5-4.5 ED IF
...23楼...
来自：保密
发帖：24＋4046
宋园园[s712712]
散户也可以成为国家队，流动性啊流动性
你很聪明，这是投票！真金白银地投，是投国家队还是地方资本?今天的高房价时代如何而来心里没点数吗？
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这个家伙很懒，什么也没留下......
...24楼...
来自：上海
发帖：114＋4403
这些公司不是富可敌国的嘛 ，怎么连1块钱也要？劫贫济富？
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这个家伙很懒，什么也没留下......
...25楼...
来自：上海
发帖：94＋3009
看到封闭3年我就没兴趣了。
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这个家伙很懒，什么也没留下......
...26楼...
来自：上海.宝山
发帖：13＋3296
战术和战略战略就是从通盘考虑，不在乎短期的得失甚至可以直接放弃局部，以换取全局的更大的利益或胜利。感谢您为中国金融市场做出的巨大贡献！& & & & & & & & & & & &此致& & & & & & & & & & & & & & & & & &敬礼
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这家伙只顾冷眼看着这个疯狂的社会，什么都没有留下。。。。。。
...27楼...
来自：上海.南汇
发帖：5＋1193
我买100块，面子总是给你们的
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这个家伙很懒，什么也没留下......
...28楼...
首先，请你以一种，团成一个团的姿势，然后，慢慢地比较圆润的方式，离开这座让你讨厌的城市，或者讨厌的人的周围首先，请你以一种，团成一个团的姿势，然后，慢慢地比较圆润的方式，离开这座让你讨厌的城市，或者讨厌的人的周围
什么叫 战略配售基金？？
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　　6月6日，、、、、和六只战略投资基金正式拿到证监会下发的批文。
　　6月11日，一场盛况空前的大战正式打响，并将开放给个人投资者申购。那么战略投资基金如何购买？申购额度是多少？投资标的又是什么？应该注意哪些风险？广州日报全媒体记者为投资者进行了梳理。
　　发售情况
　　战略配售基金只通过场外公开发售，没有场内发售。据了解，战略配售基金的募集时间分为两个阶段。第一阶段：个人投资者认购阶段在6月11日至6月15日；第二阶段：全国社会保障基金、基本养老基金、企业年金基金、职业年金认购阶段在6月19日。(刘幸)
　　如何投资
　　单只基金募集金额下限50亿元，上限为500亿元。如果募集期内任何一天超过500亿元，将采取末日比例配售确认。对个人认购门槛1元或10元起步，其中华夏基金的个人投资者起步为10元。单一个人投资者认购规模合计不得超过50万元。
　　如果想要超过50万元，可以多买几只，6只基金的申购上限合计不超过300万元。机构投资者无购买上限，但单一客户占比不能超过基金规模的50%。
　　在费用方面，独角兽基金的申购费：个人投资者为0.6%，特定机构投资者每笔1000元。在封闭运作期内，管理费为0.10%；托管费为0.03%，且每年累计计提的管理费与托管费合计不超过4000万元。(刘幸)
　　连日来，手机接连收到信息，内容多是：战略配售基金将于6月11日起限额发售。这些短信有的来自证券公司、有的来自理财、有的来自微信手机端平台，但吸引眼球的内容大致一样，“战略配售基金、独角兽IPO100%中签，阿里、腾讯、CDR战略配售，政策红利，产品限购……”
　　基金可投标的含多家独角兽企业
　　投资者最为关心的战略投资基金可投标的有哪些？招商基金方面表示，战略投资基金是，可投资标题包括债券、与6家境外已上市或拟上市创新企业的股票。目前第一批CDR名单已确定，最快能买的是小米的权益，随后、、京东、腾讯、等将陆续通过CDR的方式回归A股。
　　有业内测算，按照当前的市值，6家企业CDR的融资规模或达1800亿~3600亿元，约为A股当前市值的0.3%~0.6%，若单家为300亿元发行上限，总融资规模能达到1000亿~1800亿元。
　　购买战略配售基金另一个卖点就是跟随国家队打新股，而且是100%能买新上市独角兽的企业3%~6%不等的权益。
　　基金成立后每周披露一次净值
　　投资者需要注意的是，战略投资基金募集期间，只能场外认购，不开通场内认购。建仓期一般最长不超过基金合同生效后的6个月。基金合同生效满6个月后，可申请在上交所或者深交所上市。
　　封闭期间(成立前3年)，每6个月安排一次受限开放期，在受限开放期，场内场外都可以申购，但不开放赎回，若规模达到500亿元，则不能进行申购。
　　成立满6个月后，场内份额可在深交所上市交易，投资者场内份额可以进行场内交易，同时场外基金份额也可通过办理跨系统转托管业务转至场内后上市交易。成立满3年后转为，则场内可以申赎和交易，场外也可以申赎。
　　基金上市交易前，每周披露一次。基金上市交易后，在每个交易日的次日披露交易日的基金净值。部分战略配售基金的收益分配原则是，在符合有关条件的前提下，基金每年收益分配次数最多为12次，每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的25%，若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配。
　　注意境外市场风险非长期价值投资者慎重介入
　　招商基金拟任基金经理姚飞军称，确实要注意境外市场风险，现在美国股市已经历史高位，万一下挫会拖累上述回归的中概股，但是这个概率是否发生，何时发生，没有人能预测。
　　姚飞军说：“虽然有市场人士担心中国投资者会不会成为境外CDR回归企业的接盘侠。但战略投资基金相对稳定，因为战略投资基金购买CDR时会有打折，至于是7折、8折还是9折，具体看每个企业的博弈能力。同时，中国投资者对于中概股、独角兽企业给的PE估值历来比境外要高，如上述中概股，美国PE为30，回归后或是50，从这两个纬度来看，即使腾讯、阿里的境外股价腰斩，购买战略投资基金依然没有亏本。”
　　但是需要注意的是，战略投资基金有三年的封闭运作期，封闭期间投资者面临不能赎回基金份额的风险。唯有6个月后，基金份额可上市交易。投资者若是有资金需求，可以等基金上市之后跨系统转托管到场内卖出，而场内交易需要考虑二级市场的折价风险，否则对于投资者来说，战略投资基金封闭期间是没有流动性的。
　　此外，基金在满三年封闭运作期后，基金转为上市开放基金，投资目标、投资范围、投资策略、投资限制、业绩比较基准、开放申购与赎回以及基金费率结构等相关内容也将根据基金合同的相关约定做相应修改。
(责任编辑：DF078)
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