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深度：为什么你应该在这两年买入股票？
09:09 发布
原创：价值at风险
想必大家都看了价值哥前几天写的《最近楼市和股市怎么了，看这一篇就够了》这篇文章，被各大财经媒体疯转，仅在雪球的阅读量也高的惊人。昨天，价值哥又开口了，这次更是直接给出了“这几年都要买股票”的提示。
我为什么会在未来两年买入股票？
在人口拐点、刘易斯拐点、经济结构拐点、信用周期拐点、债务/杠杆/泡沫见顶等过期叠加的情况下，可以走的2条路径：第一条，改革、转型、出清、紧缩、去杠杆、稳汇率、债务重组、通缩周期、巨痛（泡沫破、资产爆跌）、复苏；第二条，不改革、不出清、汇率管制、加杠杆、放水、高通胀、拖延债务、滞胀周期、短期不痛、无复苏。
第一条路几乎确定已经不走了（太痛走不下去）。而在走第二条路的情况下，管制+放水可能会引发资产价格的再泡沫（股市债市楼市商品轮番牛市），但滞涨周期中汇率管制和放水等策略都只可能是短期行为，不论政府的意愿如何，最终一定会主动或被动出清——要么面对资产价格暴跌但币汇率小幅贬值（如日本90年资产价格暴跌但日元仅小幅贬值）；要么面对汇率大贬值但本币计价资产价格小跌（如委内瑞拉过去几年汇率狂贬，但股市全球涨幅第一，如08年俄罗斯卢布狂贬但房价几乎没跌）；也有概率是资产价格暴跌的同时汇率也在大贬值（如亚洲金融危机）。
从国家政体属性来看，我们可能重复俄罗斯和委内瑞拉走过的路（大通胀洗劫，时间换空间），但我认为不会那么极端的大通胀和资本管制，最大概率还是走日本当年的路，当然也不排除资产价格和汇率同时暴跌的可能。
之前我曾说过，未来的应对策略是：1.有能力的人选择优质公司股票或投机某些商品，试图跑赢大通胀和贬值；2.能大量换美刀的人可买全球最安全资产之一的美债（海外银行和少数外资银行提供美元现金理财业务）；3.更进一步做到垃圾负债内置，优质资产外置；4.没能力的人可以买以人民币计价的黄金。
这里需要说明的是，想要和委内瑞拉一样股市暴涨，必须做到严格的资本管制（黑市汇率狂贬）。如果做不到，则在滞涨周期里，股市的表现一开始会很差（除非估值足够低）。
从美林时钟上看，股市是滞涨期间中表现最糟糕的资产之一，为何？因为从海外国家过去的经验来看，大通胀的滞胀周期中，实际利率水平一定会大幅提升（不论是央行主动加息还是市场定价的实际利率）。这最终会给资本市场致命的打击，只有商品（包括黄金）可能有上涨的机会。
根据安信团队的研究，不管是温和的通胀还是伴随经济持续疲弱的恶性通胀，都将对股市的估值水平造成轻微或是致命的打击，且在通胀和利率快速上涨的阶段，往往是市场估值杀跌最猛的时期。
以下为安信的研报片段：
70年代两次石油危机和粮食紧缺导致美国和日本经济在70年代陷入滞胀。70年代初期，美国经济内忧外患，GDP实际增速发生断崖式下滑，从1973年的5.6%跌至1974年的-0.5%，同时爆发了严重的通货膨胀，CPI同比增速从1972年的3.2%快速攀升至1974年的11.0%。 日本GDP实际增速从1973年2季度的9.30%直线下跌至1974年4季度的-2.00%，与此相伴的是通货膨胀的高企，日本CPI从1972年三季度的3.9%一举攀升至1973年4季度超过18%的高峰。
为应对高企的通胀，利率水平被不断抬升。连续上台阶的利率水平对股票估值形成了严重的压力，另一方面，经济下行导致企业的实际盈利也出现下滑，同样给估值水平带来向下的作用，在通胀上升最猛烈的阶段美国和日本股市的估值都遭遇了大幅下杀。1973年初到1974年底快两年的时间内，美股大跌四成，这段时间SP500的P/E也大幅下降，从18到8附近，虽然EPS因为通胀保持增长，但是受通胀和实际利润率影响，市场整体估值处于历史低位。日本股市同样在1973年见顶，随后一直震荡下跌至1974年底。
80年代到90年代，韩国进入了经济下台阶和通胀水平上台阶的“类通胀”阶段。 1988之前，韩国经济维持了8%-12%的经济增速区间，而后经济增速近乎失速下行，一度在金融期间回落至-4.2%。相反，CPI却从80年代早期的3%-4%，抬升至5%-7%的高位。 韩国工人和白领工资在1986年到1991年急剧增长，快速推高了通胀水平，高利率使得股票市场的估值水平也从这一阶段开始大幅下杀。但随着通胀水平相对稳定在高位，经济波动和金融危机成为了主导股票价格波动的核心因素。
1995年开始，墨西哥的GDP增速突然从此前4%-5%的增长区间，掉了负增长的谷底，在1995年的四个季度中，GDP增速均处在负值区间，同时CPI增速直线攀升到超过40%的水平。 墨西哥在90年代初期外汇储备快速减少，致使其放弃盯住美元的汇率政策，比索短时间内大幅贬值引发金融危机和恶性通货膨胀。1994年以后墨西哥股票市场估值从18倍快速杀跌至5倍左右的水平，但由于恶性通胀随后又推升了名义EPS快速回升，因此金融危机爆发后的几年内，墨西哥股市先跌后涨，拉长来看，经历了三年左右的横盘格局。
大家可以回顾一下2011年之后的小滞涨周期时的A股表现，当时整个创业板估值一度下探至30倍PE左右，那么这一次大滞涨周期，A股的估值最终会何去何从呢？（特别是在通胀和利率快速上涨的阶段，也是市场估值杀跌最猛的时期）。
当然A股最终的走势也要取决于我们是否彻底的外汇管制、是否会进行大幅加息等因素。
不得不说一下，从海外国家的例子来看，在大通胀情况下（即便外汇没有强力管制），企业本币计价的收入也会大幅提升，因此只要估值足够低，那么股市仍是大通胀里较好的资产配置。如港股和未来大跌后的A股，所以我个人仍把配置股市作为未来几年国内投资者的应对本次危机的方式之一。
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应付:0水晶币,账户余额:0您访问的页面不见了！港股通今起扩容 这些股票成色如何？
　　◎每经记者 贾丽娟　　今日(3月14日)，恒生指数公司的指数成分股调整正式生效。对于通过港股通渠道交易港股的投资者来说，这一调整意味着：又有20多只新面孔可以“买买买”了！那么，这20多只个股成色如何呢?　　科通芯城等热门股入选　　恒生指数公司的公告显示，各个主要指数都有不同程度变动。其中，恒生综合大中型股指数的成分股变动最大，调入个股多达24只，调出个股为5只。调整完成后，该指数成份股数目将由280只调整为299只。按照港股通标的的选取标准，一旦入选恒生综合大中型股指数，便自动进入港股通标的。　　这新调入的24只个股可谓五花八门，既有国资背景的老大哥，也有科技领域的细分龙头，还有消费类的知名企业。不过，也有一些个股，虽然此次入选成分股，但前景恐怕堪忧。　　此次调入的个股中，知名度较高的，莫过于达利食品(03799，HK)、都市丽人(02298，HK)和科通芯城(00400，HK)等。达利食品是国内休闲零食的领导者之一，去年11月刚在港交所挂牌，招股价5.25港元，市值一度高达700余亿港元，如今股价处于破发状态，上周五(3月11日)收盘价为4.01港元。而都市丽人在上市后股价一路向上，发行价为3.6港元，如今股价为6.31港元，公司近年来业绩抢眼，2015年上半年净利增长了四成。　　科通芯城则是近期颇受关注的个股。安信国际研报表示，公司近日宣布正式成立硬蛋实验室，意味硬蛋将从以供应链为核心的智能硬件平台，进一步成为服务于全球智能硬件创新创业者的电子制造业生态系统，未来可能涉足虚拟现实领域、人工智能及智能汽车等。安信国际称，科通芯城为垂直领域O2O 稀缺标的，预计产业O2O拓展加快、供应链金融推广快于预期及硬蛋平台货币化快于预期，均会成为股价向上催化剂。公司近期发布了业绩预喜公告，预计2015年税前溢利同比增长60%以上。　　此外，此次调入个股中还有IMAX China(01970，HK)这样的热门公司。公司去年10月挂牌，招股价31港元，如今股价已达46.90港元，涨幅近50%。公司专注于大中华区业务，截至日，区域内的影院系统为251个，过去三年内复合增长率为31%。中金公司研报指出，消费升级推动中国电影行业快速增长，而IMAX China具有独特的优势：与放映商和制片厂票房收入分成的业务模式，使其能够受益于大中华区IMAX格式电影票房收入的持续增长。　　IMAX China在招股书中表示，未来计划更多地选择与放映商收入分成，并加强与中国制片厂的关系。此外，公司还打算开发新业务，例如设计电影基金，以及与TCL合作，使得消费者可以在家里享受到IMAX的卓越体验等。　　恒发洋参“意外”上榜　　《每日经济新闻》记者注意到，不少背景强大的公司，此次也进入港股通标的。比如恒腾网络(00136，HK)，公司由恒大集团和腾讯共同持股；康健国际医疗(03886，HK)，公司第一大股东为（）；国资背景公司，如中金公司(03908，HK)、中国能源建设(03996，HK)、中国再保险(01508，HK)等；地方金融企业，如徽商银行(03698，HK)、盛京银行(02066，HK)等。　　而让不少投资者咋舌的是，这次新调入的24只个股中，还包括一些刚刚出了“大状况”的公司。比如恒发洋参(00911，HK)，今年1月28日，公司股价在当日早间10：00~10：30之间出现大斜率跳水，半小时股价暴跌91.65%，公司随即发布紧急停牌公告，截至停牌股价下跌91.39%。截至上周五收盘，公司股价报0.04港元。　　此次恒发洋参入选港股通标的，那么问题来了：仅仅4分钱的股票，你敢入手吗?　　奇怪吗？其实，由于恒生指数公司的检讨为一季度一次，此次检讨截至2015年末，而恒发洋参一日跌去九成的“惨案”是发生在季度检讨之后。不过，恒生指数公司下一次季度检讨的时候，恒发洋参还能否保住港股通标的身份，恐怕就要打一个大大的问号了。　　此次调整中，还有几家公司被调出了指数成分股，包括合和实业(00054，HK)、神冠控股(00829，HK)、（）(01157，HK)及汇贤产业信托(87001，HK)。
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为什么大家都要买新股？
为什么新股一上市，股民都争着去买呢？这个“买”是叫认购还是叫申购？是不是所有的沪市新股都至少以1000股或整倍购买？所有的深市新股都至少以500股或其整倍购买？开放式基金的申购和认购有什么区别？股票卖出的的时候比如有1562股，是不是不可以以1560股买卖...
我有更好的答案
　　因为买新股一般稳赚不赔。　　新股就是指刚发行上市正常运作的股票。　　前些年申购(俗称&打新股&)新上市的股票是一个热点，因为当时中上了新股就如&白捡&了一笔财，新股首日上市均有近100%左右的涨幅。近两年，&打新股&热度下降，甚至出现了新股上市首日跌破发行价的现象。这也使得&估价机构&重新按照市场价值规律来为新股定价，使之更趋合理。但是，目前新股一上市就连续几个涨停板，使得打新股热度出现上升。
鄂尔多斯集团员工
为什么新股一上市，股民都争着去买呢？你的上市，应该是说发行吧．发行完了才是上市，上市了肯定挣钱，所以都去申购．这个“买”是叫认购还是叫申购？申购．是不是所有的沪市新股都至少以1000股或整倍购买？是．所有的深市新股都至少以500股或其整倍购买？是．开放式基金的申购和认购有什么区别？刚成立时叫申购．股票卖出的的时候比如有1562股，是不是不可以以1560股买卖出而要以100的整倍买出，像要以1500买出？卖出可以卖零股，买入要100的整数倍．
本回答被提问者采纳
申购新股沪市必须是1000股或整倍数，深市必须是500股或整倍数，开放式基金到银行购买，买入股票必须是100股（1手）或整倍数，卖出股票没有限制可以有零头。
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