小米最快在下半年上市，方式却跟外界猜测的不同
文|《中国企业家》记者 李亚婷
编辑 | 翟文婷小米会在哪里上市？3月5日上午，《中国企业家》记者在人民大会堂成功“堵”到人大代表雷军。他表示港交所推进“同股不同权”将会促进互联网企业尤其是科技创新企业在香港上市，“因为这认可了创始人在高科技企业和创新企业中的价值。”这是否会吸引小米前往香港上市，雷军并未给出明确回复。在记者几次追问下，他还是表示“不回应上市问题”，随后挤出人群。事实上，临门一脚的关键时刻，小米的上市却充满不确定性。从最初外界热议去香港上市，到后来的“A股+H股”，现在则悬而未决，没有定论。一位与小米有过密切接触的知情人告诉《中国企业家》，“证监会最高层曾与雷军面谈过，小米现在比较成熟，希望能回来（A股上市）。”两会期间，互联网上市公司大佬纷纷表态愿意回A。在这样一种特殊背景下，上述人士表示，小米目前承压严重。港股上市＋CDR的可能性最大一位券商负责人认为，小米上市路径选择有三个：一是A股上市，不仅在架构上“伤筋动骨”，还要面对重重压力，承受税负成本、外汇进出境成本以及时间成本。考虑到A股日前对新经济企业的独角兽公司一路绿灯的政策，即便前两个成本相对容易应对，时间成本是最大障碍。第二种是“A+H”，此前媒体曾报道小米或采用此种方式上市，但上述分析师认为，这种描述并不精确。A+H需要上市公司必须在境内注册，但小米目前仍然采用VIE架构，离岸公司Xiaomi Corp.是在开曼群岛注册，通过VIE架构控制小米科技有限公司。如果想要实现A+H，小米需要对公司架构重新调整，成立新的上市主体。这样一来，很难确定能否在今年上市。三是采用红筹+CDR方式，先在香港上市全球发行，之后快速在国内A股发行CDR。CDR对公司架构没有什么要求，分析人士指出，不适用中国公司法，相当于在国内发了个金融产品。在国内资本市场，CDR曾有先例。据财新报道，早在21世纪初，证监会就考虑以这种方式把海外上市的“中字头”企业接回来，但并未成行；2008年提出搞国际板，也是尝试让300多家红筹回归，却不了了之。这次再提CDR，剑指海外上市的科技互联网企业。对于阿里巴巴、百度、京东等已在美国上市的公司而言，可以后续在A股发行CDR。而市值不到50亿美元的在美上市中概股，则并不在证监会此次密切关注的范畴内。小米无论是从体量还是所处的行业，都深得证监会关注。上述负责人认为，小米大概率会采用红筹+CDR的方式，如果采用这种方式，小米最快可以在下半年上市。这样小米既可以实现境外上市，股票也能以CDR的形式在A股流通。通常情况下，CDR在一家公司中的占比不会太高，有一定流通性即可。但CDR在国内到底如何发行，目前还没有进展。“主要是技术问题。”至于小米上市后的估值，《财经》此前曾报道，根据获取的内部材料显示，小米在年初召开上市启动会，拟估值2000亿美元左右。这一估值是否过高？上市人士认为，并非不可能。“小米股东苦熬多年，另外，香港资本市场很认可大陆的公司。”2016年3月，雷军曾表态“小米五年之内不会上市”，两年之后，上市已经板上钉钉，小米为何会突然加快上市步伐？一位业内人士认为，在经历2016年低潮之后，小米无论在体量还是资本市场都重获信心，而此时上市无疑是最佳时间点。双方拉锯从近期证监会和港交所的动作可以看出，双方都在力争拉拢优质公司。2月26日，新华社发文《中国资本市场的“BATJ梦”该圆了！》，随后、李彦宏、丁磊、刘强东等人均在两会期间表态，“积极响应国家号召，非常愿意回A股。”一位与证监会等机构沟通密切的人士用“决心特别大”来形容证监会此次调整的态度。他理解此举是证监会希望未来A股有一批稳定增长的新经济公司，“目前A股大市值的公司并不多，有的话也是偏传统行业。”此前财新网曾报道，第一批入围CDR名单已出炉，共有8家企业，除了BAT以外，还有携程、微博、网易以及香港上市的舜宇光学。针对这个说法，上述人士并未直接回应，只是表示证监会已经开始与部分美国上市的中国公司接触，有的非常积极，有的不够积极。积极拥抱的公司一方面有融资需求，另一方面它的投资人和消费者合一的效益会放大。而不太积极的公司则更多考虑，身家性命都在境外，董事会一般都已国际化，现有股东往往手握投票权，很难解释这一行为。此外，在国内市场以特别高的溢价发行，也不现实。随着境外上市公司回国发CDR一事的发酵，那些未上市的互联网公司受到波及，也开始考虑留在国内。目前的情况是，只要符合新经济独角兽公司要求，证监会“一路绿灯，”近期筹备上市的富士康工业互联网公司就是有力佐证。IPO招股书中显示，这家公司持续经营时间未满三年，并且跳过了一两年的排队期，“双方互相配合，未来证监会的动作会超出大家想象。”另一位与监管层密切接触的人士表示。与此同时，香港资本市场最近也利好动作不断，2月底，港交所发布《新兴及创新产业公司上市制度市场咨询》，就接受同股不同权公司、未有收入的生物科技公司等新兴及创新产业公司上市的修例，再次咨询市场意见。
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Copyright & 1998 - 2018 Tencent. All Rights Reserved小米上市后，会成为下一个阿里巴巴或腾讯吗？
从2010年开始到现在，雷军的小米已经创立了近8年的时间，期间虽然有过起伏，但也不断创造奇迹。最近，关于小米公司已召开上市启动会，准备选择香港上市的传闻也越来越多。未来小米能否发展成为像阿里巴巴和腾讯这样的公司呢，雷军能否再次创造当初创业的奇迹呢？
目前传出的情况来看，此次小米的IPO规模可能高达1000亿美元，或将成为继14年阿里巴巴在纽约上市以来科技行业最大的IPO。那么，我们先来看看小米目前已经发展得怎么样了。
从手机业务这个层面来说，手机市场的红海竞争尤为激烈。经历过15年的低谷后，根据IDC最新报告，小米在2017年第三季度全球智能手机出货量为2760万部，同比增长102.6%，重新回归到全球前五大智能手机厂商的队伍。同时，小米也在积极向全球化进行扩张。截止2017年3月，小米在印度的销量额增长696%，约86亿人民币，净利1.68亿人民币。这对于小米未来的上市计划自然是会添砖加瓦，不过在印度市场也是面临着两大强有力的竞争对手OPPO与vivo。
不可否认，小米在手机硬件上的低价竞争策略，已经为其在今天开辟了广大的市场以及积累了一批忠诚度很高的米粉。但如果提高其产品价位，在高端市场领域将会面临的是苹果、三星以及国内老大哥华为的竞争。所以，未来的手机之路，小米在产品的定位和市场占有率方面必然需要一个很好的平衡。
除了大家熟知的手机领域，事实上，今天的小米已经通过一系列的智能硬件来带动其物联网生态链的形成。为什么小米之家的人一般比其他品牌的专卖体验中心人多？就是因为其产品不仅仅是手机，可选择的范围更广了。目前来看，阿里在电商、腾讯在社交以及两者在支付领域都已经是行业的顶尖选手。未来，小米在这些方面还是不能与之正面抗衡。但作为下一个行业风口的物联网以及人工智能领域，小米的发展还是有很大的想象空间。
所以，从目前来看，小米要说能比肩阿里和腾讯这样的公司，恐怕还需要时日，毕竟山不是一天能够垒起来的。随着小米智能生态链的逐步完善与扩大，再加上雷军本身是一名极具创业精神的企业家，小米的未来还是相当值得期待的。
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小米递交上市申请，雷军会成为下一个首富吗？
来源：&&&&发布时间：05-04 01:11
两年前，参加两会的创始人，在接受媒体采访时信誓旦旦地表示，现金流充裕，五年内不考虑。然而，三年还没过，今年3月，的话锋转向明显，他说：“不是目标，只是一个阶段……何时上市，是一个顺势而为的事情。”
4月以来，中国互联网“独角兽”公司小米，就开始不断牵动中国资本市场的神经。尽管小米官方未透露半点消息，但昨日，有香港媒体报道称，小米终于了上市，预计在6月底至7月初正式挂牌。
值得注意的是，此次IPO，小米董事长雷军持有特殊股权，采用同股不同权的投票权，也就是每1股特殊股份相当于10股普通股的投票权。这意味着，雷军在上市之后只需持有9.1%的特殊股权，就可以保障投票权超过51%，牢牢掌握公司控制权。
事实上，雷军财富的主要来源就是小米股份。而大部分人不知道的是，小米科技只是小米旗下的公司，雷军在小米科技的持股状况不代表其在整个小米公司的持股结构。小米公司采用的是VIE（可变利益实体）架构，旗下包括小米电子软件、小米移动软件、小米通讯等至少7家公司，其在香港还有aomi H.K. Limited等公司。
之前有媒体报道，雷军在小米的占股竟然高达77%。但由于目前小米公司未对外披露具体架构，所以无法准确获知其股权关系。在招股书没放出来之前，这个数字还是只能看看。雷军到底在小米有多少股票呢，相信这是我们都想知道的，毕竟这可能关系到今年中国富豪头衔的归属。
根据福布斯排行榜最新数据显示，雷军目前身价为70亿美元，约合人民币447.48亿元。位列中国排行榜第38位，全球排行榜第254位。
不过综合市场消息，小米IPO的估值基本在1000亿美元到1200亿美元之间，我们如果可以取一个中间值1100亿美元，小米就将2014年阿里巴巴赴美上市以来，上市规模最大的科技类公司。小米也很有可能超过百度和京东，仅次于腾讯、阿里的中国第三大科技股，组建新的ATM巨头。
而如果按该数额推算，小米上市之后，雷军只需拥有50%的股份，其个人资产就能够达到550亿美元，就能够超过现在拥有453亿美元资产的马化腾成为中国首富。至于雷军到底能不能真正成为中国首富，我们只能拭目以待。两年前，参加两会的小米创始人雷军，在接受媒体采访时信誓旦旦地表示，小米现金流充裕，五年内不考虑上市。然而，三年还没过，今年3月，雷军的话锋转向明显，他说：“上市不是目标，只是一个阶段……何时上市，是一个顺势而为的事情。”
4月以来，中国互联网“独角兽”公司小米，就开始不断牵动中国资本市场的神经。尽管小米官方未透露半点消息，但昨日，有香港媒体报道称，小米终于递交了上市申请，预计在6月底至7月初正式挂牌。
值得注意的是，此次IPO，小米董事长雷军持有特殊股权，采用同股不同权的投票权，也就是每1股特殊股份相当于10股普通股的投票权。这意味着，雷军在上市之后只需持有9.1%的特殊股权，就可以保障投票权超过51%，牢牢掌握公司控制权。
事实上，雷军财富的主要来源就是小米股份。而大部分人不知道的是，小米科技只是小米旗下的公司，雷军在小米科技的持股状况不代表其在整个小米公司的持股结构。小米公司采用的是VIE（可变利益实体）架构，旗下包括小米电子软件、小米移动软件、小米通讯等至少7家公司，其在香港还有aomi H.K. Limited等公司。
之前有媒体报道，雷军在小米的占股竟然高达77%。但由于目前小米公司未对外披露具体架构，所以无法准确获知其股权关系。在招股书没放出来之前，这个数字还是只能看看。雷军到底在小米有多少股票呢，相信这是我们都想知道的，毕竟这可能关系到今年中国富豪头衔的归属。
根据福布斯排行榜最新数据显示，雷军目前身价为70亿美元，约合人民币447.48亿元。位列中国首富排行榜第38位，全球首富排行榜第254位。
不过综合市场消息，小米IPO的估值基本在1000亿美元到1200亿美元之间，我们如果可以取一个中间值1100亿美元，小米就将成为2014年阿里巴巴赴美上市以来，上市规模最大的科技类公司。小米也很有可能超过百度和京东，成为仅次于腾讯、阿里的中国第三大科技股，组建新的ATM巨头。
而如果按该数额推算，小米上市之后，雷军只需拥有50%的股份，其个人资产就能够达到550亿美元，就能够超过现在拥有453亿美元资产的马化腾成为中国首富。至于雷军到底能不能真正成为中国首富，我们只能拭目以待。文娱价值官解读：大家心目中的小米，是一家手机公司，一家互联网公司，投资了很多硬件设备；但大家所不知道的，是在新零售表象之下，悄然筑起一座文娱城池的小米。文|占太林编辑|美圻冰山之下的文娱大厦2月8日，华米科技在美国纽约证券交易所（NYSE）上市，成为小米生态链首家在美上市企业。此次，其总融资额超1.1亿美元。在华米的上市已经有实质性进展之际，小米IPO的传闻也甚嚣尘上。而华米的上市或可以勾勒出小米估值的轮廓。据了解，除了华米之外，小米生态链的多家公司也都在谋划上市，小米系的融资渠道正在全面打开。此前，根据小米市场部的人士称，小米已经召开上市启动会，倾向于香港上市，而网上亦有传闻，小米公司现在正在内部收购员工股权，按照850亿美金市值来收，此外关于小米一旦IPO，雷军将取代王健林、马云成为中国新首富的消息也到处流传。而早在2014年小米完成E轮也是最近的一轮11亿美元融资时，雷军说小米在五年内没有IPO的打算，而最近的一次，去年12月6日在美国高通2017骁龙峰会现场，雷军对关于小米即将IPO的回复是：“我没有什么好说的，小米是家互联网公司，未来10年会专注实体经济，认真把实体经济做好。”这种不否认也不承认的回复，基本坐实了小米将要上市的消息，要知道某互联网公司曾经一度否认再否认，这边刚否认那边两家公司就合并了，公关只能默默背锅。为了减少上市过程当中不必要的干扰，既不承认也不否认是一种比较好的公关方式，所以这样的回复基本坐实了小米上市的传闻。大家都知道小米是以造手机起家，然后投资了很多智能科技公司，形成所谓的“竹林效应”——60家生态链公司形成合力，走进小米之家，买的都是小米家的产品；大家不知道的，作为一家科技公司，小米在文娱行业已经广泛布局。
当“吃鸡”游戏火遍全球的时候，《小米枪战》第一个推出“吃鸡”模式，比腾讯、网易、盛大都早2017年底“吃鸡”游戏火爆的时期，小米是第一个推出手游“吃鸡”模式的公司，领先于腾讯、网易、英雄等老牌的游戏公司，并且小米互娱使用了虚幻4游戏引擎，使游戏画面媲美端游，因此俘获无数粉丝。一旦小米完成IPO，藏在小米背后的“小米互娱”将会得到更多的资源帮助，小米在文娱方面的布局将露出冰山一角。其实，小米关于文娱的布局，很早就已经开始实施：2012年11月，YY（欢聚时代）上市，作为天使投资人，雷军获得超过100倍的回报，也是这个月，刚刚面世8天的小米盒子惨遭“封杀”；2014年2月底，小米科技就成立了子公司小米互娱，原麒麟CEO尚进担任小米互娱总经理，小米互娱业务包括米聊、游戏、视频等多个板块，在这之前，2月初小米科技联合金山软件就对游戏公司西山居战略投资2500万美元；2015年11月，小米互娱与北京电影学院达成战略合作，业务边界延伸至电影产业的源头；2016年1月，小米联合创始人、高级副总裁黎万强发微博表示，成立全资子公司小米影业，由他来负责，但是不出一年，小米影业砍掉了制作和宣发两项业务，仅剩投资、植入一项业务；2017年4月，小米直播面世，雷军中国企业家俱乐部绿公司年会直播，2个小时内吸引了8万粉丝围观；2016年8月，小米互娱成立电竞事业部，同时推出电竞直播业务，和多款电竞产品进行合作；日，《小米枪战》“大逃杀”模式开测，凭借领先优势《小米枪战》这款游戏一炮而红，一度霸榜App Store免费游戏的第一排名；2018年1月，由小米互娱、新圣堂联合出品，田羽生总监制、苏筱晨执导的爱情喜剧《嗨！前任》于1月5日正式上线优酷VIP会员独家首播；日，小米互娱推出的直播竞答App“有乐”正式开启对外测试。以小米互娱为平台，通过孵化和投资已经把触角延伸到了文娱的各行各业，包括游戏、电影、网剧、动画、漫画、直播、音频&&在大家都关注点还在小米手机和硬件的时候，雷军已经悄然筑起了一座文娱大厦。“雷布斯”是如何炼成的？在所有的互联网大佬中，雷军也是著名的文艺青年，相比于马云琴棋书画样样精通；马化腾爱好天文；丁磊喜欢音乐；张朝阳爱跑步练瑜伽，雷军的兴趣是中国古诗词。雷军在大学写代码的时候，竟然写诗一样写代码，结果大学还没毕业就把代码写进了大学教科书。
活跃在B站上的雷军，关于他的视频最高点击量有250多万由于酷爱诗词，特别是李后主李煜的词，创业之后的雷军把每个会议室都取了一个名字：“红米”、“香米”，原来他在金山的淋浴房干脆是“雨铃霖”，让很多员工受不了。尽管身为一个理工男，雷军的文艺气质让他在文化产业和面对媒体时，表现得游刃有余。前者YY让他获得了超过100倍的回报，此外小米科技还投资了爱奇艺、优酷土豆、今日头条，以这些企业目前的业绩看，小米在投资上的回报可想而知。他的这些爱好与投资和大洋彼岸的史蒂夫·乔布斯十分相像，乔布斯对书法情有独钟，又开发出了“i系列数字产品”改写了很多智能硬件的历史，但是不为人知的是，大家都以为乔布斯仅仅是个产品经理，实际上他还是个娱乐大亨，他是全球最大的动画电影公司皮克斯的创始人，《玩具总动员》《海底总动员》《机器人总动员》等经典的动画影片就是来自于他的公司。《创新公司—皮克斯的启示》一书详细介绍了乔布斯参与皮克斯的历程，在这里面乔布斯承认自己从皮克斯赚到的钱比从苹果赚到的还很多，1987年，“皮克斯”的第一部短片《台灯父子》获得奥斯卡最佳动画短片提名，到2006年被收购，20年的时间，11部动画片全球票房65亿美元，总产值400亿美元，乔布斯作为创始股东躺在那儿就能分成。后来雷军在小米手机的发布会上，也穿着黑色T恤和蓝色牛仔裤，举手投足间像极了乔布斯，此后雷军便有了“雷布斯”这个称号，除了爱好相似之外，雷军对小米的布局也处处显示出对乔布斯的致敬。关于小米互娱的布局，雷军很少在公开场合谈及，只是在说到零售的时候只言片语可以感受到他在大文娱上的野心，2017年8月，亚布力中国企业家论坛上，三十多位理事访问了小米总部，雷军当时说：“电视我们是最早准备做的，只是我们对产品要求太严苛，发布晚了几个月，做路由器是想做家居的中心，接着做全网电商、互娱&&”小米互娱一直在试图覆盖泛文娱产业的各个细分领域，就算一个领域只投一家，还有不少领域没有覆盖到。小米互娱总经理尚进说：“在中影集团有300多家职能完全不同的子公司，可以预见，娱乐版块的细分程度是多么的惊人”。乔布斯推出iPod数字播放器，当时的音乐产业还是停留在唱片时代，后来iTunes音乐商店正式上线，唱片公司则瞬间被乔布斯改写成为历史，整个音乐产业进入数字化的时代，乔布斯改变的不仅仅是音乐产业，还有围绕着唱片公司的零售、经纪等产业。小米文娱也能找到类似的痕迹，先做硬件，围绕着硬件布局内容。先推出小米手机，横扫当时的国产山寨机市场，围绕着手机又开始布局手游、视频、网络文学等，后来又推出超级电视，试图占领客厅娱乐的端口，这样的路数前几年贾跃亭带着乐视也走过一遍，只不过走得太急扯着蛋了。目前看，雷军走得比贾跃亭稳妥、扎实。正如乔布斯投资皮克斯，雷布斯除了以小米为核心孵化游戏、阅读、视频等业务，更重要的是他通过投资布局了方方面面的文娱产业。相比于腾讯的“泛文娱”和阿里的“大文娱”，小米的文娱帝国低调而神秘，很多投资并未公开，雷军在公开场合也很少提及，但并不妨碍我们管中窥豹。以小米科技为核心，通过“硬件+内容”和“孵化+投资”的方式，不出意外小米将在2018年上市，而且小米生态的多家公司也将在近年上市，雷布斯已经不输当年的乔布斯了。
2月8日，小米生态链公司华米科技登陆纽交所关于小米文娱帝国的想象小米文娱之所以走得相对谨慎，是因为有乐视的前车之鉴，相对于小米的低调沉稳，乐视就看起来特别高调激进，说句实在话，这里面当然有企业家个性的原因：贾跃亭属于梦想大于务实，而雷军则是步步为营。关于电视：日，乐视发布了超级电视，官方称这是一款有别于市面上传统电视的智能电视，是来颠覆整个电视产业的，后来确实证实了由于乐视的带动，后来掀起了一股智能电视的竞争潮流，据说乐视超级电视的销量也曾一度到了千万台，小米是一年之后2013年9月推出了小米电视；关于手机：这是小米的核心业务，也是小米生态系统的关键，但是贾跃亭为了补贴内容生态打出了“硬件负利，内容赚钱”的口号，两三年乐视手机就成为了国产手机“新贵”但也正是这种长期入不敷出的模式导致了乐视“大厦”的崩塌，而小米选择了以成本价的方式卖出去，历经苦难，依然不错；关于内容：孙宏斌接手乐视后最满意的就这在内容上，“中超本来就不应该做，投了5亿，亏了13亿”乐视花费了巨资购买版权，但是并没有因此带来收益，使财务掉进了无底洞，小米则在这方面没有与之纠缠，避免了这种风险。
同样做生态，雷军的计划中互娱还在互联网中偏安一隅，图片来自公众号：雷军同样是做生态，贾跃亭要做“平台+内容+硬件+软件+应用”，只不过雷军采取了与贾跃亭不同的策略：第一，没有在硬件上亏本，雷军一直强调小米的硬件只是成本价，这样不但为小米赢得了口碑，还拉来了用户，反观乐视，孙宏斌说“（乐视）手机量太大了，一年卖2000万台，每个亏100就是20亿”大肆的补贴不仅没有让乐视盘活整个生态，反而流血身亡；第二，雷军在内容版权上采取了相当保守的策略，近年来随着内容版权水涨船高，因版权费用高昂而导致公司倒闭的不在少数，乐视只是其中之一，这样固然没有让小米掉进财务的窟窿，但是这也成为小米文娱最大的一块短板。硅谷的科技公司无论是苹果还是亚马逊，在硬件上取得足够的优势后马上就会掉转头去布局内容，以苹果、谷歌、亚马逊、微软等为代表的硅谷巨头从来就没有掩饰对文娱的野心，所以亚马逊砸了45亿美金做内容，Netflix就砸65亿美金，都是想在补足内容这块短板，但任硅谷的科技公司怎么整，但最后好莱坞依旧是好莱坞，任你风浪起，我稳坐钓鱼船。小米除了碰到了和硅谷巨头一样的问题，就是内容上的短板，此外它还必须面对来自国内的挑战。腾讯已经是世界级的娱乐公司，多个细分领域在中国都是毫无悬念的第一；而阿里近年来也在厉兵秣马；看似一心只做无界零售的京东今年还拿下了《妖猫转》的宣发，年初又发了个贺岁广告。一个文娱市场，除了老牌的创作、制作、宣发公司在分食之外，各大科技公司也已经将触角伸进来。天下武功，唯快不破，互联网的竞争利器就是快，雷军也曾这么说，但是真的到了在互联网浪潮中做文娱产业的时候，雷军又保持了一份低调和神秘，这就是雷军厉害之处，用财经记者吴晓波的话说，“雷军勇敢地背叛了自己，创立小米之初要专注、专注和专注，但是后来除了手机，他还做了平衡车、电饭煲、充电宝、甚至是笔&&”2018年，互联网和科技公司创建的文娱大战势必残酷、血腥，而小米在文娱领域的布局已经到了无法再神秘、再被掩饰的程度，无论小米IPO进程是否顺利，可以肯定的是小米在以阿里、腾讯等互联网公司的文娱生态战中必然占据一席之地，而小米战队的加入势必让用户在内容中获得更多的选项。
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