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固定收益习题
&&《固定收益证券》练习题精选
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某公司拟发行每张面值100元,票面利率12%,每年付息一次,到期还本,期限为三年的债券一批.要求：计算以下两种情况下的债券发行价格：（1）债券发行时市场利率为10%；（2）债券发行时市场利率为14%.
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(1)债券发行价格=100*12%*(P/A,10%,3)+100*(P/F,10%,3)=100*12%*[1-1/(1+10%)^3]/10%+100/(1+10%)^3=104.97元(2)债券发行价格=100*12%*(P/A,14%,3)+100*(P/F,14%,3)=100*12%*[1-1/(1+14%)^3]/14%+100/(1+14%)^3=95.36元
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扫描下载二维码某公司发行面值100元，期限3年，利率8%的每年付息一次到期还本的债券，-
某公司发行面值100元，期限3年，利率8%的每年付息一次到期还本的债券，
来源：www.zuowenzhai.com &&&作者：编辑&&&日期：
1、债券面值现值=面值*(P/F,10%,3) =100*0.751 =75.1元三年利息的现值=每年的利息额*(P/A,10%,3) =8*2.487 =19.9元债券发行价格=债权面值现值+三年利息的现值=75.1+19.9=95元发行价格是 95元。2、持有一年后一年的利息 已经到期。未支付的 利息还剩两年。债权面值现值=面值*(P/F,10%,2) =100*0.826 =82.6元两年利息的现值=每年的利息额*(P/A,10%,2) =8*1.735 =13.88元债券市场价格=债权面值现值+两年利息的现值+到期的一年利息=82.6+13.88+8=104.48元持有一年后，市场价格是 104.48元。
<img alt="这张股票是1941年卢作孚先生所创办的&天府矿业股份有限公司&发行的." src="http://www.chinanews.com/cr/.jpg" />
<img alt="93年枣庄市亚细亚商业公司短期债券100,500面值2张全" src="http://pic9.997788.com/pic_auction/00/04/81/26/au4812673c.jpg" />
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某公司发行面值100元,期限3年,利率8%的每年付息一次到期还本的债券,：
1、 债券面值现值=面值*(P/F,10%,3) =100*0.751 =75.1元 三年利息的现值...
某公司发行面值为1000元的债券,票面利率为6%,发行期限为5年,每年付息一次,到期一次还本,求资本...：
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某公司 拟发行面值100元,票面利率12%,每年付息一次,到期还本,期限为三年的债券一批。要求:计：
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（编辑：qq网友）
1、计算出市场的实际利率。 1000* (P/F,i,5)=798 求出 i=4.623%(查复利现...
设资本成本为I 120*(1-5%)=100*10%*(1-25%)*(p/a,I,5)+100*(...
债券发行价格由两部分构成,一部分是债券到期归还本金按市场利率折现以后的现值,另一部分是债券各期利息的...
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州外州理财小伙计计算了一下,年化率为8%,到期后还本付息总计是104元
NPV=(DIV1+P1)/(1+Rt)-P 103/(1+4%)-99=0 所以为0
&|&&|&&|&&|&&|&nbsp&|&某债券面值2000元,票面利率8%,五年期,每年付息一次,到期还本,投资企业的年期望报酬率10%,要求计算该债券的内在价
问题描述：
某债券面值2000元,票面利率8%,五年期,每年付息一次,到期还本,投资企业的年期望报酬率10%,要求计算该债券的内在价值.求计算过程.
问题解答：
债券内在价值=2000*8%*（P/A,10%,5）+2000*（P/F,10%,5）=160*3..元
我来回答：
剩余:2000字
债券内在价值=2000*8%*（P/A,10%,5）+2000*（P/F,10%,5）=160*3..元
大概记得是这样,第一年实际价值 利息加本金 (59+1250)(1+r)^-5 第二年取得的利息要算现值 所以是59(1+r)^-4如此类推 第三年 第四 第五都要把59元利息计算成现值 最后将各年利息的现在加起来
到了日,还有2年到期,还有2次息票,（、2002年底支付了3次息票）息票=元当市场利率为10%时,债券内在价值=80/(1+10%) + 80/(1+10%)^2 + %)^2 =965.29元而债券的市场价值只有850元,说明他被严重低估了,所
这样计算：.72%(p/a,i,5)+1250(s/a,i,5)年金现值系数（p/a,i,n)和复利现值系数（s/a,i,n)可以查表得到,然后根据直线方程解决,比如找到相邻两点（x1,y1)(x2,y2),然后根据y={(y2-y1)/(x2-x1)}x+b 求出需要的值.
这个手工算得话,要用逐步测试法,先设i=8% 你上面公式的左边＝59×（P/A,8%,4)+(1250+59)*(P/F,8%,5)= 1086.32再设i＝12％,59×（P/A,12%,4)+(1250+59)*(P/F,12%,5)＝921.93再用内插法 （1）％ （2）1000 i％（3）9
每年应得利息=100*8%=8元,到期一次还本付息,到期的现金流为100+8*3=124元市场利率为9%时,现在的价格=124/(1+9%)^3=95.75元.这个97.27的答案,应该是错的.如果不是到期一次还本付息,而是每年年末支付8元息票,则现在的价格=8/1.09+8/1.09^2+8/1.09^3+100/1
当期收益率即current yield计算方法为用年利息除以现在的价格,每年的利息,即息票,是元,现在的价格为900元,当期收益率=80/900=8.9%
根据债券股价模型,这种债券的价格=1000*10%*PVIFA(12%,5)+1000*PVIF(12%,5)=100*3.605+=927.5这边的复利现值系数和年金现值系数是查书的,保留的是三位小数所以和答案有点差.所以这种证券的价格必须要低于927.5投资者才能购买的,若按原值发行得不到12%
债券价格=1000×10%×(P/A,12%,5)+1000×(P/F,12%,5)=927.5元
票面到期值：*4.8%*6/12=81920贴现息：/12=800贴现净额：120
利率风险：这里所说的利率是指银行信用活动中的存贷款利率.由于利率是经济运行过程中的一个重要经济杠杆,它会经常发生变动,从 而会给股票市场带来明显的影响.一般来说,银行利率上升,股票价格下跌,反之亦然.其主要原因有两方面：第一,人们持有金 融资产的基本目的,是获取收益,在收益率相同时,他们则乐于选择安全性高的金融工具,在
投资者预期报酬率为6%时,该债券的价值是：=2000/（1+6%）^5+2000*5%*(1-(1+6%)^(-5))/6%=1915.75投资者预期报酬率为10%时,该债券的价值是：=2000/（1+10%）^5+2000*5%*(1-(1+10%)^(-5))/10%=1620.92说明,投资者期望报酬率越高,该债
(1)债券发行价格=100*12%*(P/A,10%,3)+100*(P/F,10%,3)=100*12%*[1-1/(1+10%)^3]/10%+100/(1+10%)^3=104.97元(2)债券发行价格=100*12%*(P/A,14%,3)+100*(P/F,14%,3)=100*12%*[1-1/(1+14%
1） 现金流情况：一年后100；两年后100；三年后1100最高发行价即把未来现金流按实际利率8%折现=100/1.08+100/1.08^2+^3=1051.54元 2）现金流情况每半年50；最后一次1050最高发行价即把未来现金流按实际利率8%折现=50/1.08^0.5+50/1.08^1+50
1000*6%*（1-40%)*(P/A,K,10)+1000*(P/S,K,10)=*(P/A,K,10)+1000*(P/S,K,10)=% 是半年的成本年成本率为（1+3%）^2-1=6.09%你忘了说公司的所得税率了,我这里是按40%算的
每年利息=0元当市场利率为8%时,债券价格=500/(1+8%)+500/(1+8%)^2+500/(1+8%)^3+500/(1+8%)^4+500/(1+8%)^5+%)^5=5399.27元当市场利率为12%时,债券价格=500/(1+12%)+500/(1+12%)^2+
债券的估值不能单看票面利率,还要看其存续期限.相同的信用等级的债券,不同的存续期其利率也是不同的.另外,债券的票面利率并非你的到期收益率.债券的到期收益率计算公式较为复杂,是利用未来现金流的折现值来计算的.以你的例子来说,如果是1年期的债券,一年付息一次,75元的价格,其到期收益率高达36%.计算过程大概是这样：未来现
债券年实际收益率为i,-825+1000*8%*（p/a,i,5)+1000*（p/f,i,5)=0i=12.97%
某债券面值100元,每元年按5元付息,10年还本,则其名义收益率=年利息/面值=5/100=5%.
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