收益暴跌90%：中一签赚18块 可转债首日破发风险加大|可转债|转债|T+0_新浪财经_新浪网
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　　收益暴跌90%：中一签才赚18块！可转债首日破发风险加大
　　中国基金报记者&江右
　　导语：首日破发是否来临，拭目以待！
　　昨日，上市第二天，暴跌17.74%，收报101.02元！今天，上市首日，微涨1.75%，收报101.75元。
　　以今日济川转债收盘价计算，中一签（10张）1000元，仅可赚得17.5元，买盒好点的盒饭钱都不够了。而10月20日上市的首只信用申购的，一签有20%即200块的收益，而此前可转债大概率一签也是200元左右的收益。
　　从中一签200收益到今天中一签只得了17.5元，收益直接下降了90%，发生了什么事情？
　　多只转债刚上市即面临破发
　　先来看下济川转债今日走势图，早盘以104.6元开盘后，短暂冲高到106.3元（全天最高价）后开始一路回落，到收盘报101.75元，盘中最低价101.12元。由于是T+0回转交易，济川转债今日成交额9.79亿元，高于发行面额8.43亿元。
　　济川转债今日分时图
　　作为新债的济川转债今日的弱势，被认为与昨日嘉澳转债的暴跌有一定关系。嘉澳转债是前天上市，上市首日暴涨22.8%，昨日也就是上市第二天随即暴跌17.74%，到今天继续微跌0.13%，收报100.89元。
　　而嘉澳转债的暴涨暴跌，被认为是首日炒作大涨，大股东违规清仓减持，然后引发暴跌。详情可见本官微昨日报道《别把新债当新股炒：大股东违规清仓减持，嘉澳转债一天暴跌18%，濒临破发！》
　　可转债是按100元的面值发行，上市交易为T+0的交易机制，无涨跌幅限制。不仅是今日上市的济川转债、前天上市的嘉澳转债，都已经跌至面值附近，还有11月21日上市的今日收盘已跌至100.41元。
　　9月信用申购以来上市可转债最新价格
　　如果要算上更早上市的可转债，目前市场上共有26只可转债，其中已有6只跌破100元发行的面值（破发），包括、、、、、。
　　五大因素致使可转债走弱
　　从可转债发行史上来看，首日破发非常少见，最近几年尚未看到上市首日破发，但以目前的趋势来看，可转债市场趋弱，不排除出现首日破发情形。
　　可转债的定价，主要与股市（可转债正股）、债市、供给、市场情绪等诸多因素有关。对于近期可转债尤其新可转债的走弱，大概可以总结以下五大因素。
　　1、A股调整。近期A股市场调整，可转债的正股大多也出现调整，因而可转债也受影响下跌，比如昨日暴跌的嘉澳转债，对应的正股近期走势也较弱。
　　2、债市调整。近期债券市场趋弱，十年期国债收益率不断走高，因而可转债的债性部分也走弱，价格也受影响。
　　3、可转债扩容。从供需方面来讲，可转债迎来了史上最密集发行期，11月份已经发行了12只，创造了史上之最。而从1992年至今可转债发行都不到200只。
　　4、大股东频频快速套现。从投资者情绪来看，近期可转债密集上市后，多家发行可转债的上市公司大股东，在配售的可转债上市后快速套现，引发投资者的担忧。
　　5、年底资金锁定收益。年底各种机构兑现收益，也不排除卖出可转债，增加了市场供给，产生一定影响。
　　转债打新仍可参与
　　虽然近期可转债上市后，已经跌至了一签18块钱的收益了，未来也不排除可能破发的出现。但没事长期坚持参与可转债申购，大概率还是正收益的。
　　首先，破发的概率低。如果上市公司发行可转债，首日就出现破发的话，那将会导致参与申购与认购的投资者越来越少，发行无法持续下去。
　　其次，从涨跌幅来看。可转债即使不转股的话，毕竟至少有利息，到期能按面值获得偿还，因而即使跌破面值，往下空间也不大，目前最便宜的可转债也是95.364元，亏5%；而若是上涨则有20%甚至更高收益。
　　其三，如果担心可转债是否会破发。还可以稍微看下申购的可转债的条款，对应正股股价的溢价率，债券利息等，对于转股溢价率过高的转债、可能面临破发的，可以适当回避。
　　二级市场投资保持谨慎
　　虽然长期坚持可转债打新申购，还是能够大概率赚钱的。但对于普通投资者而言，参与可转债二级市场的买卖还是要谨慎。
　　因为可转债的定价机制相对复杂，与转股溢价率、债券到期收益率，赎回回售条款、正股弹性及前景等诸多因素有关，并且从交易机制来说，可转债是T+0回转交易，没有涨跌幅限制，更适合机构投资者参与。
　　从这两天嘉澳转债的表现即可看出可转债的风险，先是首日大涨22.8%，接着次日大跌17.74%。
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打新可转债：白捡200块的机会还有吗？
　　白捡200块的机会没有了？
　　昨天，时达转债（128018）收盘报96.50元，成为第一只破发收盘的可转债。
　　上周，两只可转债表现不给力，久立转2盘中破发，让人倒吸一口凉气。
　　好在破发后反弹，最终收涨。中签也就只能赚个几十块。
　　不是说能赚一两百，怎么跟说的不一样。
　　王小米，你是不是骗人？
　　唔，我来解释解释~
　　这事还要从11月27号说起。
　　当天，嘉澳转债(113502)上市，盘中涨幅超过20%，最终收盘价也从100元涨到了122.80元。
　　本来挺好一件事，但嘉澳发了一个公告，说因为股东不熟悉规则，抛售了占总发行量44.65%的可转债。
　　股东抛了这么多，投资者更没底了。
　　第二天，嘉澳跳水，101.02元收盘，跌幅高达17.74%。
　　情绪会传导的，像多米诺骨牌有点儿夸张，但市场对新债出现集体恐慌却是真的。
　　嘉澳之后上市的可转债，一个个就都不尽如人意了。
　　不能全怪嘉澳，跟股市也有几毛钱关系。
　　股市大跌，正股表现不佳，导致可转债转股套利空间有限，一定程度上，也影响了可转债近期的表现。
　　到底还该不该打新可转债呢？
　　昨天看数据，截止到12月3号，一共有137只可转债上市，上市当天――
　　124只转债收益为正，71只涨幅超10%，下跌的有13只。
　　五成以上赚10%，一成亏损。
　　那一成又亏了多少呢？
　　13只破发的可转债，6只跌了百分之零点几，4只跌了百分之一点几。
　　最惨的一只跌了5.08%――创纪录了。
　　大概率赚钱，小概率亏损，亏损的钱也不是辣么多，在我个人看来，打新可转债仍旧是很划算的。
　　另外，可转债的双重属性，决定了即使亏损，很大可能涨回来。
　　历史上111只可转债结束使命，退出市场。
　　退市时，83只可转债价格涨了30%，106只收益为正，1只亏损，4只查不到相关数据。
　　再铝骄洌蛐驴勺蟾怕首歉堇肥萃撇獬隼吹摹
　　但关于未来，我真的保证不了。
　　这个世界充满着可能性，如果你真的一毛钱亏损也承受不了，还是不建议了。
&&& 本文首发于微信公众号：融360财秘。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
（责任编辑：李佳佳 HN153）
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来源：苏宁财富资讯作者：石大龙
苏宁金融研究院研究员这两年，很多股民通过打新股赚了不少钱，例如，2017年中了新股吉比特的股民，中一签就能赚16.7万元。而在2017年下半年，证监会放松了可转债的申购条件，只要是股民就可以申购可转债。相对于股票的家喻户晓，很多人对可转债还不熟悉，甚至把可转债当作新股来打。殊不知，可转债与股票是两个差别很大的投资品种。近期如果你中了新可转债的话，很容易就出现亏损，而不是跟新股一样，只要中了肯定能赚钱。那么，可转债是什么投资品类呢？如何进行投资操作呢？下面进入科普时间。 什么是可转债？可转债是指在一定条件下，可以被转换成股票的债券。可转债的持有人有三种选择：（1）持有债券到期，获取固定利息；（2）直接卖掉债券，享受买卖差价收益；（3）选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或者股价上涨带来的资本增值；从这个意义上来说，可转债具有债性、股性和可转换性等三类性质。举个通俗的例子，假设隔壁老王家开了养鸡场，但是生意不好。有一天，老王想了一个办法，他跟邻居老李说，他们家的母鸡100元一只出售。同时双方约定，在某个日期，老王以100元/只的价格回购母鸡；在这个日期前，老李可以用1只母鸡换4只公鸡（当前公鸡价格25元/只）。出售后，母鸡下的蛋归老李拥有。这个例子中，母鸡就可以看成可转债，公鸡就是发行可转债公司的股票，母鸡下的蛋就是持有可转债的固定利息。 可转债如何操作？ 前面说了，可转债的持有人有三种选择：第一种选择是持有债券不卖，持有至到期，享受固定利息，到期归还面值。接着我们上文的例子，就是老李一直保留购买的母鸡，享受母鸡下蛋的收益，然后到期后，老李再把母鸡以100元的价格卖给老王。不过持有可转债到期的收益率较低，例如，近期发行的蓝思转债持有至到期后，年利率也只有1.8%。第二种选择是购买可转债后立即卖给别人，享受可转债的价差收益。例如，老李以100元购买了老王的母鸡后，再以120元卖给老张，这样老李就享受了20元的价差收益。当然，这个必须要在某个时间，即母鸡的价格要高于100元的购买价，才能实现这个收益。而近期，大部分新发行的可转债在上市后，都会从100元迅速下跌，例如，12月上市的嘉奥转债上市三日内从100元跌至95元，跌幅高达5%。所以，以后有新的可转债上市，不建议大家去申购，基本上中了就会出现亏损。第三种选择是在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或者股价上涨带来的资本增值。还是拿母鸡、公鸡的例子来说。如果，市场上的公鸡价格下跌到小于25元时，比如20元，这个时候老李会怎么选择呢？如果老李脑子正常的话，肯定不会将母鸡换为公鸡，因为如果他换的话，100元的母鸡只能换4只单价20元的公鸡，这样就要亏损20元（100-4×20）。如果市场上公鸡的价格上涨到高于25元，比如30元时，这个时候老李肯定会选择将母鸡换成公鸡，因为4只公鸡价值120元，而母鸡的价值只有100元。以上就是可转债的操作过程啦。我们再来梳理一下：隔壁老王=发行可转债的公司；老李=股民；母鸡=可转债；母鸡下的蛋=债券利息；公鸡=老王公司的股票。总体来说，在牛市的时候，由于股票的价格会上涨，这时候可转债有比较大的投资价值；在熊市的时候，由于股票的价格会下跌，可转债的投资价值就不大，甚至会给投资者带来一些亏损，这时候不建议投资者购买或者申购可转债。当然，我们上面说的是可转债的一些基本的理论与实践知识，案例也相对简单。实际上，上市公司在发行可转债时，通常还会设置很多耍赖条款。比如，提前赎回条款、下调转股价等等。以提前赎回条款来说，假设老王在卖母鸡的时候跟老李约定，如果公鸡的价格将来高于50元/只，老王有权以110元的价格赎回卖给老李的公鸡。这样老李就只能享受10元（110-100）的价差收益和持有期间的利息收益，而不能享受转换成公鸡的收益100元（50×4-100）。其他还有很多类似的耍赖条款，由于比较复杂，我们不过多赘述，如果大家有兴趣，可以给“苏宁财富资讯”订阅号后台留言交流。编辑：陈霞 翟濯
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导读：（版权声明：本文版权属于作者： 挖财宝（wacaibao），转载请注明来源。）几周前，有一种赚钱方式很是火爆，那就是可转债。挖财君还专门发表了文章，教大家如何打新。在这段时间上市的可转债表
大概率赚钱，小概率亏损，亏损的钱也不多。而且可转债的双重属性，决定了即使亏损，很大可能涨回来。中了新债的朋友，如果没有及时卖出，那么就当做普通债券好了，年化收益率在2%—4%。或者可以等到可以转股的时候，当转股价格低于正股价格时，可以把债券转换成股票，再将股票卖出，这样也是一种收益方式。当然，能够在上市当天，在一个高位卖出就再好不过了。（版权声明：本文版权属于作者： 挖财宝（wacaibao），转载请注明来源。）
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稳赚不赔的打新债来了，个人投资者该怎么玩？
稳赚不赔的打新债来了，个人投资者该怎么玩？
今天要说的是一种“变相打新”的方式也能躺赚，就是打新债，个人投资者该如何购买？
　　本文系融360专栏作者&笨投资&原创作品，仅代表作者个人观点，不代表融360官方立场，转载请联系作者授权。
　　在金融市场，低风险和高收益一般不可兼得。
　　但机会不能说完全没有，比如说&打新股&就是一种无风险赚钱方式。
　　今天要说的是一种&变相打新&的方式也能躺赚，就是打新债。
　　最近，因为两股打新债潮&东方雨虹&、&林洋能源&，沉寂多年的可转债火起来了！
　　所谓&打新债&，就是上市公司，发行可转债向大家借钱，大家可以通过抽签的方式，借钱给上市公司。
　　举个例子，张三开了一家包子店，想扩大经营，于是找隔壁老王借钱。为了让老王放心大胆把钱借给他，张三给了老王一份债券作为借款凭证，假如包子店亏钱，就按借款的利息和本金还了，要是能赚钱，老王可以享受一定比例的包子店利润分红。
　　也就是说，可转债兼有债券和股票特征。当市场低迷，它不卖有保本的作用，行情好的时候，它可以卖掉赚取利润。
　　说白了就是进可攻、退可守，风险又低，可谓稳赚不赔。
　　这么好的事情，为啥到现在才发现呢？
　　主要是门槛太高啦，以前都是机构在玩。
　　就在今年9月份，证监会对打新债有了新政策，开启了&信用申购&的方式。
　　打新债不用再缴纳定金了，这意味着个人投资者也可以玩了！
　　以前&打新债&就像&打新股&一样，需要&先交钱&，也就是所谓的&资金申购&，普通投资者根本不可能参与。
　　现在可转债采用信用申购，只要有股票账户，哪怕股票账户里没有一只股票，也可以参与打新债，而且不需要&押金&。
　　按照老的申购的方法，假设你要申购雨虹转债1000万份，就要先把1000万现金冻结在那里，什么都不能做，资金的投入与产出比太低。
　　改为&信用申购&后，可转债打新不用预先缴款，相当于无押金免费抽奖。
　　你无需冻结1000万，只需要像打新股一样动动小指头输入一串代码而已，一旦打中&新债&就等于中了彩票，没中奖你也没什么损失。
　　以9月25日发行的&雨虹转债&为例，如果你中签了，按照首日卖出计算的话，稳稳的赚20%左右，收益非常诱人。
　　说了这么多，个人投资者应该怎么玩？
　　可转债打新和股票打新相同，一般大家使用的交易软件上就能申购，证券手机交易软件或者电脑版都可以，但是必须要先在券商开户。
　　具体分这么三步走：
　　第一步：公司在发行可转债之前都会进行公告，在规定的时间内打开你在证券公司的账户，输入代码进行申购。
　　如果原来就持有东方雨虹的股票，那么选择「买入」的方向。如果原来没有持有东方雨虹的股票，那么选择「卖出」的方向。
　　但也有可能券商的机制不太一样，比如国泰君安证券账户，没有持股的账户，&买入&的方向是操作不了的，需要选择卖出方向操作。
　　当发现某个方向操作失败最好是咨询平台客服，以免造成无效申购。
　　第二步：等开奖的时候，打开账户看看。一旦中签了，你的账户就会显示有这只转债。
　　交易所规定，可转债网上申购最小单位为1手（1000元），申购数量应当为1手或1手的整数倍，所以你每中一个签，就要转入1000元。
　　第三步：等上市日（看公告），第一天开盘，直接卖了变现。
　　这个可转债到底是怎么帮我们赚钱的？
　　道理很简单，可转债有个面值，你拿着面值除以约定转股价就是你获得的股票数量。假如老王有张价值100元的可转债，约定可以转10股的股票，转股价是10元。
　　假设公司的股票价格涨到了13元，也就是转股价上涨了30%，10股&13元=130元，这样转成公司股票，到市场卖出就可以赚到钱。
　　看上去可转债都是优点，在这里也要提示下风险。
　　可转债破发的几率很小，但它还有一个很显著的缺点就是票面利率低，以东方雨虹为例，票面利率：第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.3%、第五年1.5%、第六年1.8%。
　　虽说不管怎样都能保住本金，但是它票面利率太低，收益就比较有限了。
　　而且，新规降低了投资门槛，人人都可以申购的话中签率肯定就低了，收益也有可能下降。
　　不过总的来说，普通大众可以无成本体验一番曾经的高门槛品种，愉悦感是无价的。
　　很多人对股票和可转债傻傻分不清，在申购可转债的时候，错将股票代码当成转债的申购代码。
　　据说，在东方雨虹可转债申购日当天，东方雨虹股价也跟着一起大涨，第二天又大跌。
　　就是因为有大量的投资者错买股票之后又大量抛售，真是个美丽的错误。
　　新手们申购的时候，要稍稍注意一下哦。
　　在申购可转债的时候，会看到有认购代码和申购代码两个选项，区别何在？
　　这里就以林洋能源可转债为例做个小说明，当它发行的时候，手中持有林洋能源的投资者，可以按比例优先获得配售，输入认购代码就可以进行配债，这个相当于上市公司发的福利，基本上是一定要配的。
　　在配债后，已经持有正股林洋能源的VIP投资者，还可以跟其他投资者一样再进行一次申购，等于有两次参加可转债的机会。
　　而没有持这个股票的投资者，就要选择申购。
　　有人说，那我在申购可转债之前可以去买点他们家的股票嘛。
　　一般不建议为了申购可转债而去买股票，因为股票涨跌不一定，万一亏了不划算。
　　而且信用申购，不用缴款，中签之后再进行缴款，你完全可以顶格申购来加强自己的中签率。
　　中签了就要保证资金账户有资金，12个月内累计3次中签，没有缴款会进黑名单，未来6个月你都没有打新资格啦。
　　关于东方雨虹、林洋能源的盛宴已经结束，但还有20只批准发行的新债在排队上市中，这样的无本买卖，建议大家多多参与。
　　*小贴士：除了直接购买可转债外，投资可转债基金也是一个不错的选择。目前市面上可转债基金表现好的，收益率能到12%。
　　公众号：辣妈笨投资
　　最近很多人问如何购买国债，可以到微信公众号：融360财秘（rong360licai），回复&国债&，查看【国债购买攻略】。
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