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秒以后自动返回你知道身边的人手里还有多少现金吗？&br&&br&你知道什么叫缩表吗？&br&&br&你知道、2015三年于房市代表什么吗？&br&&br&&br&你知道2015年股灾前人们有多狂欢吗？&br&&br&你知道什么叫房多吗？&br&&br&你知道体制内的人拿房价依目前计即使跌至一折也赚吗？&br&&br&你知道以前房多基本都是体质内的吗？&br&&br&你知道现在都是卖房出国吗？&br&&br&你知道什么叫做伪中产吗？&br&&br&你知道房地产税加空置税造成的连锁反应有多少吗？&br&&br&你知道你的房价在政府的备案价可能不足你的一半吗？&br&&br&你知道国家提倡乡村振兴30+3年是为了什么吗？&br&&br&你知道上月强调引进职业农民，让大学生甚至海归人才主动回乡务农是代表什么吗？&br&&br&你知道上月政策发文不允许城里人来农村买宅基地盖房是什么意思吗？&br&&br&你知道近年为什么国企央企商业银行频频上市吗？&br&&br&你知道老特为什么挑这时候不断要挟吗？&br&&br&你知道除垄断物资外物价基本全面下降了吗？&br&&br&你知道有多少中小企业炒房了吗？&br&&br&你知道现在要失业多少人吗？&br&&br&你知道今年有约820万毕业生吗？&br&&br&你知道日人民日报发了一篇什么样的文章吗？&br&&br&你知道现在不断宣传的佛系青年是什么意思吗？&br&&br&你知道什么叫做大萧条吗？&br&&br&你知道上月全国各地精简编制人员吗？&br&&br&你知道汇率为什么要一直坚挺也会坚挺吗？&br&&br&你知道M1不断下降触底代表什么吗？&br&&br&你知道实体经济企业大部分倒闭清退是什么意思吗？&br&&br&你知道目前提的高质量发展是什么意思吗？&br&&br&你知道中国没有个人破产法吗？&br&&br&你知道2015年颁布的失信人被执行法吗？&br&&br&你知道上月加强版网路冻结和网络规划扣的64号文吗？&br&&br&你知道国内明明进入消费型社会却无力消费代表什么吗？&br&&br&你知道上世纪九十年代日本房市崩溃所造成的影响吗？&br&&br&你知道上月工商银行深圳分行停止所有抵押型贷款预示什么吗？&br&&br&你知道美联储不断加息代表什么吗？&br&&br&你知道基准利率上浮即信贷利率上浮代表什么吗？&br&&br&你知道什么叫做经济吗？&br&&br&你知道什么叫做经济危机吗？
你知道身边的人手里还有多少现金吗？ 你知道什么叫缩表吗？ 你知道、2015三年于房市代表什么吗？ 你知道2015年股灾前人们有多狂欢吗？ 你知道什么叫房多吗？ 你知道体制内的人拿房价依目前计即使跌至一折也赚吗？ 你知道以前房多基本都是体质内的…
&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-7cbd390e0eabdc_b.jpg& data-rawwidth=&1600& data-rawheight=&1067& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1600& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-7cbd390e0eabdc_r.jpg&&&/figure&&p&在我的理解里，我将散户分为2种人。&/p&&p&1，纯属打酱油，赚点零花钱&/p&&p&一般资金总量在50w以下的，我都归为这类。&/p&&p&2，对已有财富的保值和增值需求&/p&&p&资金总量50w以上的，我归为这类。&/p&&p&那下面的一些言论呢，就代表我个人的看法，如有不适，请包涵。&/p&&p&我本人呢，也是从小散开始做起，96年入市，在这个行业阴差阳错干了20多年。除了对这份行业的极度喜爱和专注以外，不可否认一定的天赋也是必不可少的。剩下的就是学习，学习，再学习。20年来我从未间断对证券市场的学习。&/p&&p&我很清楚散户最初进入股市的状态，就是迷茫。&/p&&p&我当年进入市场的时候也是一片迷茫，那个年代的市场还是很混乱的，比现在无秩序多了。但有一点，大家都是相同的。那就是在你不知道买什么的时候，我们会去买市场热点。20年前如是，今天也如是。各位不要以为什么科技股，蓝筹股，龙头股的概念是如今才有，早在20多年前，市场也一样如此炒作。我当年入市的时候就在炒科技股，实际上市场上基本没人明白什么才是科技股。我记得当年有个高价股，叫深科技。股价一度炒到7，80.就因为它叫深科技，市场上都把它当科技股，实际上它是卖玩具的。不要觉得可笑，那时候都是如此。&/p&&p&我当年买过一个股，叫中国高科。我买它也是看了名字，高科高科，高科技么。实际呢，他是做教育的。96年，电脑刚兴起，当时一台586的机器，要卖到rmb近万元。而且大街小巷网吧兴起。我觉得要买电脑制造业的股票，然后我去买了华东电脑。我以为华东电脑是做电脑的，其实它是做电脑市场的。&/p&&p&各位是不是觉得很傻b?&/p&&p&的确，所以绝对多数散户刚进入股市的时候靠的都是运气，股市是不可能一夜之间就理解的。&/p&&p&我也做过暴富梦。我中过第一个六合彩，是买了琼民源。当时市场第一妖股，股价从1块，涨到23块，1个月不到。我2块买入，15块卖出。绝对是中彩票。为何？因为这个股，到23块后就直接停牌了，然后一停就是3年，再出来原公司直接破产了，资产重组。所以在以后的很长一段时间了，市场里遇见海南股都是避而远之。&/p&&p&我也买过价投股。97年我买了深发展。我的买的时候它是2市唯一的一只银行股。深成指的龙头，当年有深发展涨，深成指涨的说法。13块买入，涨到30，10送10，除权后都15，再填权到30.我赚的盆满钵满。&/p&&p&我也巨亏过，96年我曾一度全仓四川长虹，当时候股价40.邓公西游前日，股市暴跌。一天之内40跌到20块不到。一日浮亏超50%。&/p&&p&这都是我还是散户的时候所经历的一些故事。&/p&&p&所以，当你作为市场里弱势一方，你一定不能气馁，不能总是靠运气在市场里生存。只有学习，不断的去学习，去提升自己的思考能力，知识面，进而稳定自己的心态。&/p&&p&股市说到底，是一个非常锻炼人性的地方，也是一个比拼智力，比拼资金的地方。&/p&&p&有钱的人不一定比你更有能力，更有好的心态，所以小鱼吃大鱼也不是没有可能。&/p&&p&不要总是将自己比作韭菜，你们不是韭菜，你们也可能是未来的大鳄。&/p&&p&知识面，是决定你在这个市场的高度。&/p&&p&不要总是局限于技术分析，图形分析，财务分析等领域。要发散自己的思维，要善于观察，善于分析信息。市场上没有不透风的墙，很多行业的波动，都是有迹可循的。要对市场有很强的洞察力，不要怕自己看错未来，没有人可以准确预测未来，但是，凡事都是相对的。要用相对的概率去分析未来，而不是用极端的概率去解析问题。&/p&&p&我们都清楚，中国经济还是会继续高速发展。&/p&&p&到今天，我国的人均收入是8000美金。在未来的10年我们会继续提高到12000美金。&/p&&p&为什么？20多年前我们的人均收入不到1000美金，我在20年前根本无法想象到20年后的中国会是家家有汽车，家家有小楼的局面。这就是经济推动的社会发展。&/p&&p&潘多拉魔盒一旦打开了，你就不可能再关上。&/p&&p&中国人的购买力一直在逐年增长，中产阶级的人群在不断扩大。可能再过10年，中国的中产规模将会超越美国，成为全球第一大消费群体。因为人口基础和国土的庞大，注定中国这个市场的基础在那里。在忽略无可抗力因素外，中国经济只要不是人为作死，那么一定会发展的更好。&/p&&p&理论上，现代这一代人，你就算啥也不做，你未来的收入也肯定高过你的父辈。因为劳动效率提高了，生产力发展了。未来的中国社会会转型到消费业，高端制造业，大金融业。&/p&&p&也就是财富的保值比获取更让有产阶级头疼。&/p&&p&所以，这10年将是保险业辉煌的10年。&/p&&p&而财富的增加，进而导致消费的升级。&/p&&p&中国人会摆脱对低端消费业的需求，转而更多的追求高端消费服务业。&/p&&p&也就是提供优质服务的同时收取合理的收费的行业，将是未来市场的主流。&/p&&p&服务业的利润和市场要远大于制造业。&/p&&p&衣食住行的全面升级，会是未来人们的主要生活需求。&/p&&p&所以，在眼下最低谷的经济环境下，我们面对一个3200点的市场&/p&&p&如何去着眼未来来配置我们眼下的资产在股市里，这个是思考的重点。&/p&&p&作为一个投资项目，对于未来的股市，在眼下是不是具有投资的价值，这才是重点。&/p&&p&做生意，思路清晰是第一，抓住市场动向，把握时机，面向未来才是重中之重。&/p&&p&继续前文&/p&&p&那么我们在解析未来以后，当下我们应该怎样去建立对股市的正确投资呢？&/p&&p&首先，我还是要说。&/p&&p&不要把A股市场想象成一个赌场！&/p&&p&这种思维大大的局限了你在股市的收益能力以及你的想象能力。&/p&&p&股市如果只看做一个赌场，那么它是一个性价比很低的赌场。我们可以这样去思考。&/p&&p&你同样拿5w去A股市场all-in，你最大所得只有10%。&/p&&p&假设赌场与A股市场的亏损是一致的，也就是亏完本金，那本你去真正的赌场赌百家乐，把把all-in赌运气的话，你在连出7把庄或者闲的情况下，就可以将5w的本钱翻到500w以上。也就是你只需要赢7把。而在A股市场，你要将5w做到500w，你可以算算你要抓多少个涨停板？但如果你一年去一趟澳门，每次去带5w赌all-in，与你每年在A股市场，在同一个标的砸5w，各连续3年以上，在概率上来说，A股市场的收益会高于赌场。这就是投资的概念。&/p&&p&有些人可能会不相信，你可以实际试试。&/p&&p&所以抛弃赌的思维，以正确的思想去对待股市。股市的真正作用是让你来投资的，它是给你的财产进行保值和增值的功能。而收益的大小取决于你的知识面，你的思维逻辑。&/p&&p&如果你真要赌，那我劝你将钱交给这个市场里的职业从业者，与其自己背风险，不如将风险转嫁，而进行利润分成。这是正确的思维逻辑。这就好比你不会打德州，你连德州的基本规则也不懂，你还自己上场去和职业德州玩家对赌，那么你除了送人头送分以外，你没有任何胜率。&/p&&p&当然，我个人觉得，如果你只是一个股市打酱油爱好者，那么无论你怎么做，都无可厚非。但如果你是资金超越100w的散户，那你还是来A股市场赌博的，我就觉得你比较傻了。&/p&&p&&br&&/p&&p&其次，选择标的的想象力&/p&&p&我们在选择市场里几千个标的时，除了需要对公开数据的计算和解读以外，最重要的是对标的的想象。说的专业点，就是你对它的估值。每个人对上市公司和行业的解读都是不同的，很多人喜欢到处问别人的看法，总有人会为我，狼哥，你怎么看这个票，你怎么解读这个信息。其实我怎么解读不重要，你自己怎么看才是最重要的。&/p&&p&比如，最近有很多人问我怎么看地产。&/p&&p&地产最近走势不好，按以前的历史走势看，也没怎么好过。除了牛市里。&/p&&p&我们选择地产类股票，首先你要明白什么是地产？&/p&&p&地产不光光是房地产，还有商业地产，物流地产，租赁地产等等细分市场。&/p&&p&那么地产业又是什么呢？又是国民经济的支柱产业。一个地产业后面带动了很多的行业板块。城市要发展，需要地产商，没有地产商，城市的发展就会收到阻碍，城市发展进程慢，该地区的经济发展就会滞后，进而影响民生的进一步改善。我们是一个人口众多，国土面积很大的大国。不是新马泰，韩日之类的小国。大国经济的腾飞，基建是基础。不要说我们要靠制造业强国，制造业要发达，需要人口，需要高度发达的交通网，需要吸引顶尖人才的进入，那么一个发达成熟的商住区必定会吸引高端人才的进入。而建设发达成熟的商住区必然离不开地产商。这就是基建！这是基础。只有基础的民生改善才能有制造业的蓬勃发展，只有成熟商住区的建立，才会有金融业的发展，才能有资金去喂哺制造业的升级。我国最高端的制造业的总部都是在北上广深，无一例外。所以，地产类的股票，是一定有巨大的升值空间的。现在限制房价，不是限制地产的发展，这是2个概念。要区分！要去选择具有多元化地产项目开发能力的地产商，而不是选择单一产品开发的地产商。要去想象地产市场的未来承载力，还有多少地方需要地产进行开发，还有多少的旧区需要地产进行改造升级。明白了这些，再去给你看中的地产商进行评估价值。做完这些功课以后，我相信你在买入的时候会有更多的信心和自信。你不会再轻易的被别人的意见左右你自己的思路。&/p&&p&这才是你最终战胜市场获得收益的真正基础！&/p&&p&生意场上有句名言：钱是靠你自己的本事赚的，而不是靠别人给你的！&/p&&p&最后我们再来谈谈怎么去规划投资&/p&&p&投资就是一门生意！&/p&&p&很多人没做过生意，那么恭喜你。在你进入股市的时候，你就可以开始学习做生意了，如果你玩得转股市这门生意，那么以后你去外面做任何生意都将如鱼得水。&/p&&p&做生意最重要的就是要有计划和规划。&/p&&p&我们要有很明确的资金规划，和使用计划。要有底线，要有继续寻找资金的能力。&/p&&p&就跟你去开店开厂一样，你要有预算。&/p&&p&要有成本概念，要有投资规划。&/p&&p&放到股市里，就是什么点是我要买的，什么点是我要卖的。&/p&&p&我可以投资多少，我投资的底线在哪里。我的投资整体规划是什么。&/p&&p&我要达到怎样的一个目的，或者收益。&/p&&p&我们做任何生意都无法预知到底是亏还是赚。&/p&&p&但至少你有了详细的预算，和计划以后。&/p&&p&哪怕失败，这也是在你的心里承受范围以内的事。&/p&&p&这样你就不会害怕市场的波动给你造成的心理压力。&/p&&p&你开店我做好亏3-5个月的思想，那么前面几个月没人来，你也能承受。&/p&&p&同理，买股票也一样，你做好我能亏的额度，那我就做好亏这么多的准备。&/p&&p&大不了就是亏，你做什么生意能包赚的？&/p&&p&你要记住，你是出来做生意了，不是出来打工的。&/p&&p&你今天不是来证券市场里打工来的，你是来这里做生意的！&/p&&p&想明白了这些，再去看待这个市场，你一定会变得更从容。&/p&&p&以上&/p&&p&我说了那么多，只是我个人的见解。如有不认同没关系，但是不要瞎解读。&/p&&p&&/p&&p&&/p&&p&&/p&
在我的理解里，我将散户分为2种人。1，纯属打酱油，赚点零花钱一般资金总量在50w以下的，我都归为这类。2，对已有财富的保值和增值需求资金总量50w以上的，我归为这类。那下面的一些言论呢，就代表我个人的看法，如有不适，请包涵。我本人呢，也是从小散开…
&p&我不知道炒股行不行，也并不确定炒股能不能成为有钱人。&/p&&p&但我知道，&b&如果你把股票当做一种可带来被动收入的资产，是可以实现初步的财务自由。&/b&&/p&&p&之所以这么确定，有两个原因：&/p&&ul&&li&我的第一桶金，就是通过股票获得的；&/li&&li&目前家庭一年的整体开销，来源于股票的每年现金分红，不需要上班收入了。&/li&&/ul&&p&我前几天回答了一个问题，描述了相关经历，你可以参考看看：&/p&&a href=&https://www.zhihu.com/question//answer/& data-draft-node=&block& data-draft-type=&link-card& class=&internal&&远远妈：30 岁前实现财务自由的人，都做对了哪些事？&/a&&p&我目前执行的股票买卖策略，基本上按照我在专栏写的一篇文章执行的：&/p&&a href=&https://zhuanlan.zhihu.com/p/& data-draft-node=&block& data-draft-type=&link-card& data-image=&https://pic3.zhimg.com/v2-cf1354cc2bdf33f7feb0b_180x120.jpg& data-image-width=&1920& data-image-height=&800& class=&internal&&远远妈：低风险买卖股票的投资策略&/a&&p&该文章有一个非常重要的理念：&/p&&ul&&li&&b&把能&u&稳定派息&/u&且当前价格的&u&现金分红率有 4% 以上&/u&的股票当做同一类型的资产，通过买卖利润、分红配送、个人收入获得的现金，&u&不断购买累积该资产&/u&，直至个人财务自由。&/b&&/li&&/ul&&p&我对初步的财务自由定义是：&b&不需要付出劳力的&u&年&/u&被动收入 & 个人/家庭&u&年&/u&生活开销。&/b&&/p&&p&题主如果要实现&b&「&/b&让家人最少过得和社会平均偏上点的生活水平&b&」&/b&的财务自由，需要做三步：&/p&&ol&&li&&u&计算出你所认为的「让家人最少过得和社会平均偏上点的生活水平」年开销的数额&/u&，每个地区的生活消费水平是不一样的，所以你需要根据生活区域来计算；&/li&&li&&u&必须得购置一套自住房&/u&，当未来出现某种变故时，至少还有房屋可以居住，温饱问题可以再找一份工作解决；&/li&&li&&u&不断积累「稳定派息且当前价格的现金分红率有 4% 以上的股票资产」&/u&，直到每年股票分红数额 & 第一步计算出的年开销数额。&/li&&/ol&&p&我这种买卖股票的策略，不需要看线、不需要盯盘，有钱就加仓买，没钱就按下面描述操作股票：&/p&&ol&&li&股票 A 涨 B 跌就卖 A 买 B；&/li&&li&股票 B 涨 A 跌就卖 B 买 A；&/li&&li&股票 A、B 同跌，就调用现金/融资仓位买入 A 、B；&/li&&li&股票 A、B 同涨，就同时卖出 A、B，所得资金存入现金理财产品；&/li&&li&股票派发现金分红后，买入下跌且现金分红率依然为 4% 以上的股票；&/li&&/ol&&p&这种买卖股票的投资策略只需要买股人耐心，严格遵守策略就行了。&/p&&p&更重要的是，这样买卖股票，不会大量消耗个人时间精力，可以把更多的时间放在个人行业专业技能提升上，从而提高自身的工作劳动收入。&/p&&p&&b&请注意，股票 A、B 必须是稳定派息且买入价位对应的现金分红率超过 4%：&/b&&/p&&ul&&li&当股票现价低于你买入价时，这个分红可以给你心里暗示「就当买了一年定期的理财」，不会因为心痛股票账面损失而割肉卖掉股票；&/li&&li&还有，股票现金分红后，其现价是会除权除息的，也就是价格下跌，会让你账面呈亏损数据，但是，你持有股数是不会减少的，只要公司利润没有大幅下滑，来年你还是会分到差不多的现金。然后，你只需要花一年的时间，等待股票价格上涨至超过你买入价位就行了。&/li&&li&如果说一年内，你现金分红拿到了 4%，股票价格逐步上涨，你卖出赚了 10 个点，那么这笔交易年化收益就是 16%，比理财收益要高，且风险跟理财差不多，风险非常低。&/li&&/ul&&p&&b&尤其注意，不要浪费时间去学什么股票技术线、预测明日涨跌等各种乱七八糟的东西。&/b&&/p&&p&你想想，如果一个人能精准预测明日股票涨跌，他还来知乎/出书/开班传授什么经验，天天买要涨的股票不就得了？何必浪费时间写知乎/出书赚书钱/开班赚培训费呢？&/p&&p&我个人认为，凡是可以市场化交易的保值资产，就一定遵循「有涨必有跌、有跌必有涨」的规律。&/p&&p&所以说，与其花那精力学些乱七八糟的所谓炒股技术，而不如多想想怎么提高自身劳力收入。&/p&&p&&b&投资其实并不复杂，就是低价买入可带来被动收入的资产，一赚被动收入，二赚涨幅。&/b&&/p&&ul&&li&如果说可带来被动收入的资产跌了，你有钱就买点，拿着被动收入就行；&/li&&li&然后再等将来某天，有人愿意高价收你的资产，你就卖掉，赚点买卖差价。&/li&&/ul&
我不知道炒股行不行，也并不确定炒股能不能成为有钱人。但我知道，如果你把股票当做一种可带来被动收入的资产，是可以实现初步的财务自由。之所以这么确定，有两个原因：我的第一桶金，就是通过股票获得的；目前家庭一年的整体开销，来源于股票的每年现金分…
&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-1d1b3abbc8_b.jpg& data-rawwidth=&900& data-rawheight=&421& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&900& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-1d1b3abbc8_r.jpg&&&/figure&&blockquote&远远妈对分红股票基本要求是：&br&&br&&b&1）每年都会分红&/b&：分红从未间断过，且每股分红现金都稳定在一个范围，如果逐年递增的就相当优质了；&br&&b&2）年净利润稳定&/b&：公司规模大，或为垄断企业，或为行业龙头，不用担心竞争压力，其营业收入和净利润都比较稳定。&/blockquote&&h2&&b&当前价位&/b&&/h2&&p&截止 2018 年 5 月 9 日，交通银行每股价格 6.19 元。&/p&&p&2018 年承诺每 10 股派发现金 2.86 元，对应的现金分红率为 4.63%。&/p&&p&现在，交通银行的每股净资产价格是 8.13 元。6.19 的价格相当于打八折在卖，真的是非常便宜了、非常优质的资产了。&/p&&p&个人认为，银行股价格是不可能一直低于净资产价格，终有一天会价值回归的。&/p&&p&也就是说，买交通银行，下有 4.63% 的分红收益保底，上有 30% 的价格涨幅。&/p&&p&对于这种优质股票，当然是买买买了。&/p&&h2&&b&商业模式&/b&&/h2&&p&银行类股票的商业模式都是一样的，简单的说就是将低息存款以高息放贷出去，赚取中间利差。&/p&&p&只要存储的利率低，放款的利率高，还款人守信，不良率低，就能赚到钱。&/p&&h2&&b&竞争环境&/b&&/h2&&p&中国是一党执政，五大国有银行关联着国家经济命脉。&/p&&p&如果五大国有银行被某些事触动到根，国家一定会采取政策保住国有银行的。&/p&&p&简单的说，五大国有银行肯定不会倒闭，换言之，交通银行永不可能倒闭。&/p&&p&而其他股份制银行倒闭是有可能的，根据国家最新政策，倒闭银行的放贷项目是可以打包出售的。简单的说，五大国有银行是可以吸收合并其他银行的。长久看，国有银行的营收和利润都有增长的空间。&/p&&p&交通银行虽说是国有银行，但不像国企散漫管理，从其财务报告数据可以看出其管理能力是相当不错的:&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-b29b3bd457ab8a255ad6_b.jpg& data-size=&normal& class=&content_image&&&figcaption&交通银行近五年的营业收入&/figcaption&&/figure&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-0fc5c2c358ae_b.jpg& data-size=&normal& class=&content_image&&&figcaption&交通银行近五年的净利润&/figcaption&&/figure&&p&从图中可以看出，交通银行的营业收入增长是不太稳定的，但是其净利润能保持稳定增长，说明其管理正在降低成本，提升净利率，效果显著。&/p&&p&同时，其贷款不良率保持在 1.5%，在所有银行里，仅次于中国银行的 1.4% 。其管理能力相当厉害。&/p&&h2&&b&分红情况&/b&&/h2&&p&交通银行，每年都会拿出年利润的 30% 左右的现金用于分红，其股利支付率见优财助手的计算：&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-6f42b67ce1_b.jpg& data-size=&normal& class=&content_image&&&figcaption&优财助手-交通银行分红配送&/figcaption&&/figure&&p&从净利润及分红数据来看，只要净利润没有大幅度下滑，其每股现金分红逐年递增：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-a08baaa85_b.jpg& data-size=&normal& class=&content_image&&&figcaption&优财助手-交通银行分红配送&/figcaption&&/figure&&p&再看看优财助手对其分红数据与价格数据分析：&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-bbe93f01462ccea2b635438_b.jpg& data-size=&normal& class=&content_image&&&figcaption&交通银行-分红配送&/figcaption&&/figure&&p&&br&&/p&&p&从图中可分析得出，5.4 ~ 7 块的交通银行，其现金分红率为 4% ~ 5% 之间，这个价格范围的交通银行，只要有现金就可以买入。&/p&&h2&&b&如何建仓&/b&&/h2&&p&建议采用远远妈置顶文章《&a href=&https://zhuanlan.zhihu.com/p/& class=&internal&&低风险买卖股票的投资策略&/a&》的步骤：&/p&&ol&&li&确定可用于投资的总金额，一半现金买入 4% 的理财，一半现金用于买股票；&/li&&li&计算出股票资金的 10% 的数额，全部买入交通银行，该笔买入锁死，只有当交通银行的现金分红率低于 3% 的时候，才全部卖掉；&/li&&li&后续如果交通银行跌了，调用一部分现金买入交通银行；&/li&&li&新买入的交通银行，如果涨了就卖掉对应买入股数，获得现金要么买入其他跌的股票，要么存入 4% 的现金理财。&/li&&/ol&&p&交通银行底仓对应的股票资金比例不一定非得 10%，需要根据目前持有股票数量决定：&/p&&ul&&li&假设持有 20 只股票，那么交通银行的底仓对应股票资金应该是，股票资金总额 X 5%，以此类推；&/li&&/ul&&p&我个人建议，无论是不是银粉，都必须建仓银行股，理由非常简单：&/p&&ul&&li&从历史数据来看，每当大盘萎靡时，如想拉升，首拉的是银行股，因为银行股在上证指数占据的权重比较高，能用相对较少的资金把上证指数拉上去；&/li&&li&银行股拉上去后，其他股票可能会涨，但不会立即涨，所以，这中间会有个时间差，你可以卖手中持有的一部分银行股，然后买入还未上涨或下跌中的其他股票，赚取买卖利润。&/li&&/ul&&p&如有疑惑，可以小资金建仓观察下，就明白了。&/p&&p&&/p&
远远妈对分红股票基本要求是： 1）每年都会分红：分红从未间断过，且每股分红现金都稳定在一个范围，如果逐年递增的就相当优质了； 2）年净利润稳定：公司规模大，或为垄断企业，或为行业龙头，不用担心竞争压力，其营业收入和净利润都比较稳定。当前价位截…
&p&&b&我认为按照下述要求价格买入的股票，只要肯等，是绝对绝对绝对不会亏的：&/b&&/p&&ul&&li&股票对应的上市公司或为行业龙头、或为垄断企业，能够保持年营收及净利润稳定，没有大幅度下滑的可能，如果还能向上持续增长就更好了；&/li&&li&股票能够稳定派息，从上市到现在从未中断过分红配送，即使是行业低迷期也坚持分红；&/li&&li&股票买入价格，计算出的现金分红率，必须超过 4%，现金分红率 = 单股分红金额 / 单股股票价格。&/li&&/ul&&p&我们可以假设两种极端的情形。&/p&&p&&b&1）如果股市低迷，是熊市&/b&&/p&&p&在极端情况下，股票价格一直涨不到你买入价格，你每年能持续获得当时投入资金的 4+% 的现金。&/p&&p&如果股票价格低于你之前买入价格，而股票公司的分红保持不变，那这时候现金分红率又上升了，你还可以用分红获得现金继续购入该股票，下一次分红你还能获得更多的现金。&/p&&p&现金分红的收益，就像你买了一个定期的银行理财产品。&/p&&p&&b&2）如果股市高涨，是牛市&/b&&/p&&p&你可以花点时间，查看下每个股票的历史曲线，大部分的股票，在 2007 年跟 2015 年的牛市里都翻倍了。&/p&&p&当然，这里面肯定有一些特立独行的股票，从上市到现在，其股票一路高涨，这比较特殊了，要能买上这种股票并能长期坚持持有下来，需要投资眼光和运气了。&/p&&p&&b&综上，买入稳定派息且买入价格对应的现金分红率超过 4% 的股票：&/b&&/p&&ul&&li&&b&只要肯等，不仅不会亏，还有让资金翻倍的可能性。&/b&&/li&&/ul&
我认为按照下述要求价格买入的股票，只要肯等，是绝对绝对绝对不会亏的：股票对应的上市公司或为行业龙头、或为垄断企业，能够保持年营收及净利润稳定，没有大幅度下滑的可能，如果还能向上持续增长就更好了；股票能够稳定派息，从上市到现在从未中断过分红…
&p&如果想要系统学习股票，一定要知道股票分析流派分哪几类。&/p&&p&如果题主是想从最基础的股票常识开始（如，如何开户，如何交易，股票分几类，st是什么等等），建议每遇到一个问题就自行搜索进行解决。当然也可以参考我的另一个答案，有简单的介绍关于这些基础常识。&/p&&p&炒股入门知识要掌握哪些呢？ - unclegoogu的回答 - 知乎&/p&&a href=&https://www.zhihu.com/question//answer/& data-draft-node=&block& data-draft-type=&link-card& data-image=&https://pic3.zhimg.com/v2-b2e7e7bdca06ee96f326fa28a566e516_120x160.jpg& data-image-width=&640& data-image-height=&1138& class=&internal&&炒股入门知识要掌握哪些呢？&/a&&p&但系统学习股票的书，我个人认为，就分两块。一是技术分析，二是基本面分析。&/p&&p&----------------------------------技术分析--------------------------------------------------------------&/p&&p&技术分析的核心就是把股票市场分类，哪些能做哪些不能做，遇到什么情况应该采取怎样的措施。而要记住的是，不要沉迷追求一种百分百稳定的指标或者技术，对于未来的判断，所有都是事后的，我们只能做参考。&/p&&p&对于技术分析，把炒股软件里面的默认图表，K线，macd，均线，成交量这四个的信息研究透彻就足够了。&/p&&p&&b&1.日本蜡烛图教程&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-3d3ccb45a2e21d5ea36fefb55bc0e3b1_b.jpg& data-size=&normal& data-rawwidth=&369& data-rawheight=&554& class=&content_image& width=&369&&&figcaption&比起蜡烛图原著，这算是一本解读。作者史蒂夫·尼森，是美林证券高级技术分析师（世界最大的金融管理咨询公司之一），书主要描述大阳线，十字线，倒锤线等常见K线，教读者洞察蜡烛线图所承载的市场力量。不在于认识所有蜡烛图的形态，而在于识别和运用常用图形。&/figcaption&&/figure&&p&&b&2.macd入门与实战精解&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-07e316abbe1f13edddc359_b.jpg& data-size=&small& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&800& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-07e316abbe1f13edddc359_r.jpg&&&figcaption&技术分析里面，macd可谓是指标之王，糅合了均线以及量的双重作用而产生。不过本书讲解的图表是黑白的，所以没有那么精美。书中除了把macd讲得透彻以外，还结合macd构建交易系统，确实是入门的好书，不会让人浪费时间。&/figcaption&&/figure&&p&&b&3.形态分析精要&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-684ebe1efba0588a3caf2abe21fc9b19_b.jpg& data-size=&small& data-rawwidth=&749& data-rawheight=&940& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&749& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-684ebe1efba0588a3caf2abe21fc9b19_r.jpg&&&figcaption&底部三角形 ，头肩底 ，双底， 圆底， 潜伏底，对称三角形， 上升三角形，下降三角形，上升楔形，下降楔形诸多图形，以及图形配合成交量怎样才是正常的量价齐升。&/figcaption&&/figure&&p&&b&4.均线战法&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-8d30fdcb135cc_b.jpg& data-size=&small& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&800& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-8d30fdcb135cc_r.jpg&&&figcaption&这本书由浅入深，先详细介绍均线，黄金叉，死叉以及金山谷银山谷等多种均线图形，还结合常见的指标和均线的组合运用，图例介绍让读者容易理解，很好入门，又详细的一本均线书。&/figcaption&&/figure&&p&&b&5.市场哲学的数学原理&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-afd3d84fef943c6fa33e8_b.jpg& data-size=&small& data-rawwidth=&783& data-rawheight=&960& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&783& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-afd3d84fef943c6fa33e8_r.jpg&&&figcaption&这一本可谓大部头，其作者是风靡股票界的缠师，当然这是整理版。整理板的好处在于图表清晰，剔除很多无关的评论，本书难度比较大，没有基础很难理解，而且缠师语言飘逸。但不妨一读，通过本书最大的好处就是结合所有知识去了解市场中的合力方向。&/figcaption&&/figure&&p&技术类的书籍，看完这几本，对技术分析已经有全面的认识，离不开量价关系。好好吸收，然后在实战中去好好感受力量的变化。&/p&&p&&br&&/p&&p&-----------------------------------------------基本面和综合类读物-------------------------------------&/p&&p&关于基本面分析，很多觉得玄乎，但世界上最牛的投资大师，尊崇的都是基本面分析，当然他们是可以改变基本面的。如沃伦巴菲特。&/p&&p&基本面是什么？就一种最基本的商业逻辑去判断，这一家是不是好公司，能活多久？能在市场获得多少利润等等。&/p&&p&&b&1.战胜华尔街&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-b643d881f6284db3aae25424_b.jpg& data-size=&small& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&800& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-b643d881f6284db3aae25424_r.jpg&&&figcaption&本书是彼得林奇写给业余投资者投资策略指南，最有意思的是本书总是强调，善于在生活中发现好股票。像现在，大数据，人工智能以及区块链等各种技术和应用诞生的今天，哪些开始细微的改变着我们的生活？&/figcaption&&/figure&&p&&b&2.巴菲特致股东的信&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-0ef5b6c6e8416bfe06167_b.jpg& data-size=&small& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&800& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-0ef5b6c6e8416bfe06167_r.jpg&&&figcaption&巴菲特致股东的信，每一篇都是讲述巴菲特的投资思路，但是没点商科财务功底根本看不懂。基本面的书籍，与商业运行的逻辑会有很大关系，所以信息量也是巨大。&/figcaption&&/figure&&p&&b&3.股市进阶之道&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-92799ccfcda3c_b.jpg& data-size=&small& data-rawwidth=&750& data-rawheight=&960& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&750& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-92799ccfcda3c_r.jpg&&&figcaption&DCF三要素：经营存续期评估这个企业你觉得能存活多久？五年还是十年？2.现金创造力评估：考虑资产投入的收益比，日常运营的销售模式能否产生稳定的现金？3.经营周期定位判断行业的经营周期，整体处于饱和还是初生阶段，以及产品需求到了哪个阶段？&/figcaption&&/figure&&p&两本综合类：&/p&&p&&b&1.炒股的智慧&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-bd4e4bb4bbffb5ee5fb3c5b259a000cc_b.jpg& data-size=&small& data-rawwidth=&1261& data-rawheight=&1920& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1261& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-bd4e4bb4bbffb5ee5fb3c5b259a000cc_r.jpg&&&figcaption&炒股的智慧，作者陈江挺，在华尔街以炒股为生的交易人员。以三则小故事作为引子开头，讲述股票投机也是一项事业，需要以对待事业的耐心和精力，不断地修炼。一个完美的交易系统，是知道如何进场，如何离场。你进场的理由是什么，持股的理由是什么？你路上摔了一跤回去就把股票卖掉，这种理由就是瞎扯&/figcaption&&/figure&&p&&b&2.股票大作手操盘术&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-71b70e7e97ed134f91b88a1bb881f873_b.jpg& data-size=&small& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&849& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-71b70e7e97ed134f91b88a1bb881f873_r.jpg&&&figcaption&作为投机天才杰西利弗莫尔，历来被很多短线交易者崇拜。1W美元到千万再到破产，波动的人生轨迹，一时处在巅峰，一时处在谷底。其一生的交易精髓都写在了纸上，突破趋势交易。以及注意量的变化。“股价总是沿着阻力最小的方向运行”所以我们就要寻找出，阻力分界点，一旦市场发生了转向，我们做的只是跟随&/figcaption&&/figure&&p&关于系统学习股票，耐心看完这十本书，足够了。但肯定有看不懂的地方，所以不懂的先别纠结，通读一遍，因为说的都是股票，有交叉的地方相互理解。这样对股票就有一个系统完整的认识。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&PS：但不要觉得懂了，就匆忙入市，我知道人人都急着挣钱，但这一辈子的事，急不来。如果本金没了，一切都难以重头开始了。所以修炼自己的生性也是很重要的。建议观察发现某种规律以后，先模拟验证。&/b&&/p&&p&&b&内容首发自：uncle估估
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如果想要系统学习股票，一定要知道股票分析流派分哪几类。如果题主是想从最基础的股票常识开始（如，如何开户，如何交易，股票分几类，st是什么等等），建议每遇到一个问题就自行搜索进行解决。当然也可以参考我的另一个答案，有简单的介绍关于这些基础常识…
&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-6cdc8be93df_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&400& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-6cdc8be93df_r.jpg&&&/figure&&p&文/吴余斌&/p&&p&&br&&/p&&p&三年前,我加入了泽熙投资,正式成为一名职业投资者。掌门人徐翔被冠以“私募一哥”的称号,江湖上不知道流传了多少关于他的传说,但是他总是保持神秘低调,&/p&&p&&br&&/p&&p&不愿过多暴露在公众面前。在三年的泽熙生涯里,我经常和徐翔在一起工作,让我获益匪浅。以下是我在泽熙学到的7堂课。&/p&&p&&br&&/p&&p&　　第一课：专注唯有专注,可以让人保持警惕。尽管过程会枯燥艰苦疲惫,但想要获胜,这是必不可少的代价。&/p&&p&&br&&/p&&p&　　很久以前,我就知道徐翔是一位非常专注的投资者,但到泽熙以后,他的专注程度仍然让我吓了一跳。通常情况下,他的一天是这样度过的：&/p&&p&&br&&/p&&p&每天一早,泽熙开始晨会,每位研究员汇报市场信息和公司情况,开盘后进入交易室,交易时间绝不离开盘面,中午一般与卖方研究员共进午餐,&/p&&p&&br&&/p&&p&下午继续交易,收盘后又是一到两场路演,晚上复盘和研究股票。&/p&&p&&br&&/p&&p&他每天研究股市超过12小时,几乎没有娱乐和其他爱好,据我所知,这种习惯已经持续了20多年。毫无疑问,徐翔是我见过的最为勤奋和专注的投资人,&/p&&p&&br&&/p&&p&没有之一．相比起很多投资者,除了股票以外,还要关心足球,明星,旅游,高尔夫......徐翔可以算是股市里的苦行僧。唯有无与伦比的专注,才有超乎寻常的回报,这是我学到的第一课。&/p&&p&&br&&/p&&p&现在,我也养成了盯盘的习惯,交易时间尽量不离开盘面,日复一日,市场的呼吸和节奏慢慢会在脑海中留下印记,直到形成交易直觉。&/p&&p&&br&&/p&&p&股市是一个胜者为王的丛林,充满了危险,如果注意力不够集中,很容易成为猎食的对象。&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-d415ffa168385dbdcf3c2_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&400& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-d415ffa168385dbdcf3c2_r.jpg&&&/figure&&p&　　第二课：长期投资,不一定是持有一只股票的时间有多长,而是你给自己设定的投资生涯有多长。&/p&&p&&br&&/p&&p&只有把投资当成终身事业来做,你的心态才会长期,行为才会理性,才不会为了追逐一时的利益去冒无谓的风险。&/p&&p&&br&&/p&&p&
很多经典书籍强调长期投资,认为这是战胜市场的重要武器。我也同意长期投资,不过,我眼中的长期投资概念可能有点与众不同。&/p&&p&&br&&/p&&p&泽熙素以凶猛彪悍的投资风格著称,经常参与大量的短线交易,市场甚至以“敢死队”名之。那么,泽熙到底是一个短期投资者还是长期投资者？&/p&&p&&br&&/p&&p&我认为是后者。如果以持股周期衡量,泽熙的仓位中有大量快进快出的品种,并不符合一般意义上长期投资者的概念。但是,长期投资者的定义到底是什么呢？&/p&&p&&br&&/p&&p&仅仅从持股周期上来衡量吗？自从1993年入市,徐翔用20多年的时间在证券市场中搏杀,在实战中形成了快准狠的投资风格,并且一以贯之地坚持。&/p&&p&&br&&/p&&p&这种坚持,才是长期投资者的根本特征。&/p&&p&&br&&/p&&p&
投资之道,万千法门,只有找到合适自己的投资方法,并且长期坚持,才能在证券市场中存活。但是,很多投资人入市的动机,只是想短期捞一票,&/p&&p&&br&&/p&&p&从未设定长期的投资目标,也不知道自己的立身之本是什么,跟风,赌博,这种短期心态,是造成损失的重要原因。&/p&&p&&br&&/p&&p&
我所管理的星空、星汉两只产品,有着些许泽熙的风格,换手率较高,持股周期平均是2周,但是,我一直建议我的客户,&/p&&p&&br&&/p&&p&希望他们持有产品的周期能够至少在3年以上,因为我会持续地用我的方法,去为他们创造长期回报。&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-a72d444f2c35b4c45ef36_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&853& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-a72d444f2c35b4c45ef36_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&
第三课：绝对收益还是相对收益&/p&&p&&br&&/p&&p&到底绝对收益重要还是相对收益重要？见仁见智。但两者不可兼得是市场公认的真理：要想获得绝对收益,应当尽量回避风险；而要想战胜指数,又必须勇于承担风险。&/p&&p&&br&&/p&&p&这本身就是悖论。但在泽熙,绝对收益和相对收益是放在一起的。泽熙的业绩最受人关注的有两大特点：&/p&&p&&br&&/p&&p&第一是涨得快,长期远远战胜指数,第二是回撤小,即使在市场大幅下跌时,业绩也总能保持平稳。过去的5年中,净值回撤10%的次数只有3次。&/p&&p&&br&&/p&&p&　　如此锐不可当而又坚如磐石的业绩,着实让很多人大呼看不懂,其中的秘诀到底是什么呢？有必要稍微披露一下泽熙对研究员的考核办法,&/p&&p&&br&&/p&&p&主要有三条：推荐的股票要能涨,最好马上涨；涨幅要高过沪深300指数；买入后不能下跌超过10%,否则无条件止损,不允许补仓。&/p&&p&&br&&/p&&p&这被称为“史上最严”的考核办法确实残酷,许多研究员很久也适应不了,但这确实体现了泽熙的投资哲学,那就是以绝对收益为基础,以相对收益为目标,以严格止损为纪律。&/p&&p&&br&&/p&&p&　　要想达到泽熙的标准,既要对公司基本面有深入的研究,以挑选标的,又要对市场情绪有敏感的体悟, &/p&&p&&br&&/p&&p&以寻找买卖点。所以泽熙的研究员非常辛苦,大部分时间都在各地调研,调研的密度和深度远高出行业平均水平,然后再加上徐翔对市场独一无二的敏感度,最终才造就了奇迹般的业绩。&/p&&p&&br&&/p&&p&　　我将泽熙的考核办法几乎原封不动地移植到了齐鲁资管,因为对客户来说,赚钱才是硬道理。取法乎上,得乎其中,取法乎中,得乎其下。&/p&&p&&br&&/p&&p&只有用最严格的标准要求自己,才能迫使我们投入最大的精力,因为能力所限,业绩或许没办法跟泽熙看齐,但至少要对得起自己,才能对得起客户。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-6c083f1cb619e4cf78fcfe427e388e45_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&5882& data-rawheight=&3832& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&5882& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-6c083f1cb619e4cf78fcfe427e388e45_r.jpg&&&/figure&&p&
第四课：逆向思维别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪,这已经变成股市中的众所周知的俗话,但知易行难,克服人性的弱点,需要长时间的磨练。&/p&&p&&br&&/p&&p&　　泽熙的研究员压力山大,除了严苛的考核标准之外,还有一个重要原因：他们经常会发现自己的研究结论被徐翔否定掉,尤其是做了很多功课,&/p&&p&&br&&/p&&p&征求了各方专家意见,满怀信心地阐述理由时,徐翔却淡淡地说：不。但事后的实际走势证明,但徐翔与研究员结论不一致时,大部分时间,老板是对的。&/p&&p&&br&&/p&&p&
我仔细观察了很多次这样的事情,发现多数时候,当研究员的意见与市场的主流意见趋同时,被否定的概率就显著增加了。显然,被大多数人认同的观点,徐翔是不认同的。&/p&&p&&br&&/p&&p&还有很多次,泽熙重仓持有的股票,在市场报告一片看好,股价凌厉上涨的时候,泽熙却在悄悄出局,而卖出的价格屡屡是市场的阶段顶部。&/p&&p&&br&&/p&&p&这种感觉,在反复多次以后,让我形成了现在的习惯,凡是市场中最热门的板块和股票,总是特别警惕；凡是行情最火爆,涨停板满屏的时候,总是心生寒意。&/p&&p&&br&&/p&&p&有很多次,这种习惯让我错失机会,但更多次,它让我避开陷阱。&/p&&p&&br&&/p&&p&　　查理芒格反复强调,反过来想,总是反过来想。就是告诫投资人,要独立思考,不要人云亦云,当市场的观点高度一致时,拐点也就即将来临了。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-1b0b3fbd6ab82b08b123f_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&850& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-1b0b3fbd6ab82b08b123f_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&
第五课：谨慎使用杠杆在投资的长跑中,兴奋剂也许短期能让你跑得更快,但长远来看必将对身体造成不可逆转的伤害&/p&&p&去年以来,随着市场的转暖,许多投资者眼见暴利在前,纷纷加杠杆,两融余额飞速飙升,分级基金抢手无比,还有很多杠杆极高的结构化产品诞生。&/p&&p&&br&&/p&&p&但是,我却没有见到泽熙加杠杆,相反,泽熙在年底大比例分红,将本已永远封闭的产品规模继续降了许多。难道是泽熙不想赚钱？显然不是。&/p&&p&&br&&/p&&p&对于在市场中拼杀已久的徐翔来说,杠杆并不陌生,但随着投资时间越长,他对杠杆的态度越发谨慎。&/p&&p&&br&&/p&&p&　　杠杆有成本,杠杆有期限,这是众所周知的事实。加了杠杆之后,时间不再是你的朋友,反而变成了你的敌人。更重要的原因是,杠杆会使投资行为发生扭曲。&/p&&p&&br&&/p&&p&在成本、期限和平仓的压力下,投资者要么变得更加激进,希望尽快赚取更多的利润,导致冒了更大的风险；要么变得更加保守,害怕因为下跌而导致平仓,从而失去一些投资机会。&/p&&p&&br&&/p&&p&　　还记得昌九生化的惨剧吗？有多少投资人因为加了杠杆,一夜之间血本无归,即使股价之后反弹,也因为被强行平仓而错失纠错机会。&/p&&p&&br&&/p&&p&杠杆的代价就是,哪怕你成功99次,最后一次失败就足以让你回到起点,甚至连翻本机会也丧失。我自己也曾经用过杠杆,有过暴利的经历,更有过惨痛的教训。&/p&&p&&br&&/p&&p&现在,我想我是不会再愿意尝试这把锋利的双刃剑了。牢记巴菲特的话：稳健的投资者夜夜安眠。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-9fb7f2fe43be48d2deb3935_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&490& data-rawheight=&304& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&490& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-9fb7f2fe43be48d2deb3935_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&　　第六课：股价有时和基本面无关,股市是多维度的,基本面只是其中的一维。正如巴菲特所说,股市长期是称重机,但短期是投票机。&/p&&p&&br&&/p&&p&一个精明的投资人,既可以用扎实的基本面研究赚钱,也可以用精准的心理学赚钱。xx啤酒一役,堪称泽熙的经典案例。在乙肝疫苗彻底失败,股价崩盘的时刻,&/p&&p&&br&&/p&&p&泽熙却成功抄底,获取巨额利润,其中的一波三折,惊心动魄之处,比小说还精彩,而泽熙的投资逻辑,更叫人拍案惊奇。&/p&&p&&br&&/p&&p&　　2012年初,**啤酒发布乙肝疫苗临床揭盲结果,整个市场都傻了眼：被寄予厚望的疫苗居然基本无效,公告一出,股价从82元连续跌停。&/p&&p&&br&&/p&&p&在股价跌至28元的那天,奇迹发生了,巨量买盘一开盘就横扫千军,股价扶摇直上,盘中一度涨停。没有人想到,在市场一片看空的时候,泽熙出手了。&/p&&p&&br&&/p&&p&第二天,股价继续跌停。更意外的是,公司当晚公告,将继续停牌,直至发布另一份临床结果。这一停牌就是一个多月,结果出来后雪上加霜：疫苗再度被证明无效。&/p&&p&&br&&/p&&p&市场最后一丝侥幸心理也破灭了,股价再度下跌,直至20元。在此期间,市场对于事件的报道、传闻铺天盖地,结论基本一致：&/p&&p&&br&&/p&&p&xx啤酒将回归啤酒类公司的估值,按照同类公司比较,股价最多值15元,或者10元。但就在此刻,股价发生了戏剧性的变化,&/p&&p&&br&&/p&&p&从20元开始,**啤酒股价快速反弹,一个多月股价翻倍。泽熙在35元上方顺利获利了结。&/p&&p&&br&&/p&&p&　　是什么造成了股价的大反弹呢？是基本面吗？事实证明,在此期间,公司没有发布任何利好,之后也没有。显然,股价此时与基本面已经毫无关联。&/p&&p&&br&&/p&&p&我曾经百思不得其解,为什么泽熙能猜中这轮反弹？徐翔事后的一番话解开了谜底。他说：“**啤酒不是股票,是彩票。&/p&&p&&br&&/p&&p&第一次刮出来‘谢谢你’,第二次刮出来还是‘谢谢你’,这时候大家都把它当废纸扔了,但彩票还没刮完,或者说有人相信它还没刮完,万一后面是个特等奖呢？这就是反弹的逻辑。”&/p&&p&&br&&/p&&p&　　这个案例足足让我思考了三个月,因为它完全颠覆了教科书上的逻辑：股价是基本面的反映。它让我知道,有时,股价可以和基本面完全无关,而只跟群众的心理相关。&/p&&p&&br&&/p&&p&后来的昌九生化,獐子岛......屡屡重演了xx啤酒的一幕,充分证明,在股市里利用情绪赚钱也是一种可复制的模式。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-a24defc241c81f200a30eecfc52d32c5_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-a24defc241c81f200a30eecfc52d32c5_r.jpg&&&/figure&&p&第七课：不要被黑天鹅打倒&/p&&p&　泽熙并不是神,泽熙也有被套的时候。xx白酒是一个典型的案例,大约在40元的时候,泽&/p&&p&熙重仓xx白酒,但黑天鹅不期而至,塑化剂事件爆发了。&/p&&p&&br&&/p&&p&停牌,复牌,连续跌停,最低27元。损失惨重。泽熙产品的净值受此影响大约回撤了0.1元,但不到一个月,便重新创新高。实际上,在**酒跌停第一次打开的时候,&/p&&p&&br&&/p&&p&泽熙基本出光了,然后是27元勇敢的抄底,直至反弹至31元,挽回了近半损失。如果算上同时抄底的其他白酒股,甚至还有盈利。&/p&&p&&br&&/p&&p&一般投资者碰到这样的情况,能够第一时间斩仓的已然不多,斩仓后还能抄底成功反败为胜者更是寥寥。没有钢铁一样的神经,很难做到这一点。&/p&&p&&br&&/p&&p&股市总是不缺乏黑天鹅事件,长期而言,想要完全规避黑天鹅是不可能的任务。但是区别就在于,有人被黑天鹅击倒了一蹶不振,&/p&&p&&br&&/p&&p&有人在黑天鹅来临时面不改色,冷静认赔的同时,还在寻找反击的机会。&/p&&p&&br&&/p&&p&　最后一课：不要被偶然事件打倒。在失误面前,怨天尤人无济于事,做缩头乌龟也于事无补,冷静,然后勇敢地面对,直至重新踏上正确的轨道,并把教训变成未来的财富。&/p&&p&&br&&/p&&p&总结：在股市中,我们永远是学生,向高手学,向前贤学,向市场学。&/p&&p&&br&&/p&&p&泽熙是我投资生涯的重要一环,有很多东西,不是上面7堂课所能概括完的。写下此文,不是为了揭秘,也不是为了鼓吹,仅仅是从投资的角度,与大家探讨砥砺。关于泽熙,请不要问我更多。&/p&&p&&br&&/p&&p&眼下,我也成为了一名资产管理人,在齐鲁资管开始自己的职业历程,我希望学以致用,帮助客户实现财富增值,同时也成就自己。路途遥远,望有缘者同行。&/p&&p&&br&&/p&&p&徐翔有句话,股市里只有不断进化,才能不被淘汰。让我们以此自勉。&/p&
文/吴余斌 三年前,我加入了泽熙投资,正式成为一名职业投资者。掌门人徐翔被冠以“私募一哥”的称号,江湖上不知道流传了多少关于他的传说,但是他总是保持神秘低调, 不愿过多暴露在公众面前。在三年的泽熙生涯里,我经常和徐翔在一起工作,让我获益匪浅。以下是…
&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-8ede7070b33_b.jpg& data-rawwidth=&720& data-rawheight=&480& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&720& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-8ede7070b33_r.jpg&&&/figure&&p&本文由 「AI前线」原创&b&（ID：ai-front），&/b&原文链接：&a href=&https://link.zhihu.com/?target=https%3A//mp.weixin.qq.com/s/r8shjkiIq04LLUibqxkXYw& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&美国又给中国下套了，英伟达首当其冲&/a&&/p&&blockquote&作者｜Debra&br&编辑｜Debra、Natalie&/blockquote&&p&&b&AI 前线导读：&/b&中美贸易战的硝烟仍在悄然无声地蔓延着，上一回合中，面对美国的出口制裁，中国对美国还击造成的的影响鲜有报道，倒是中国的舆论充满了恐慌和反思的情绪。反观美国这边，又谋划着要给中国来次更大的打击。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&更多干货内容请关注微信公众号“AI 前线”，（ID：ai-front）&/b&&/p&&h2&特朗普政府一面谈判一面下套&/h2&&p&4 月 29 日消息，VentureBeat 报道，据知情人士透露，美国政府可能会开始审查美国公司和中国公司在人工智能（AI）领域的非正式合作关系。四名知情人士称，到目前为止，美国政府对国家安全和其他问题的审查仅限于投资交易和企业收购。但这次审查范围可能会扩大（也许是权宜之计，直到国会下令对中国投资进行严格限制），包括半导体和无人驾驶汽车。&/p&&p&原因还是美国国会议员和特朗普政府官员的推动，他们担心更多知识产权和技术被转移到中国。而 AI 因为具有用于军事的潜力成为一个十分特殊的技术领域，美国封杀中兴的消息一出，中国立即陷入了芯片、软件、技术缺粮断货的恐慌之中。这一精准打击一击即奏效。&/p&&p&特朗普政府一面忙着给中国下套，一面又在 4 月 24 日宣布美国财政部长姆努钦以及贸易代表莱特希泽将在几天内率团访问中国，进行贸易谈判。&/p&&p&其实现在看来，特朗普派遣的代表团阵容本身就已经暗含美国的强硬态度，因为除了&对与华贸易磋商持更加开放的态度&的姆努钦，他还安排了贸易鹰派罗伯特·莱特希泽和白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗一起前往中国。&/p&&h2&重点审查中美非正式合作关系&/h2&&p&这次美国政府要审查的是中美非正式合作的 AI 商业关系。也就是说，所有中美之间涉及 AI 业务的企业都将受到波及，包括半导体和无人驾驶汽车。&/p&&p&但据了解，这些考虑还处于早期阶段，因此尚不清楚它们是否会继续推进，以及这项新举措将会审查哪些非正式的企业关系。&/p&&p&任何旨在切断中美科技公司关系的动作（哪怕是暂时的），都可能对整个行业产生巨大影响。包括 AMD、高通 (Qualcomm)、英伟达 (Nvidia) 和 IBM 在内的美国大型科技公司，都在中国开展了一系列活动，从建立研究实验室到开展培训项目，这通常需要与中国公司和主要客户进行合作。包括 AI 和芯片设计等领域在内的顶尖人才，也在两国的公司和大学之间自由流动。&/p&&p&非正式商务关系涵盖的范围广泛。例如，世界上生产 AI 机器所需高度复杂芯片的顶级制造商之一英伟达就被特意提到。&/p&&p&我们知道，英伟达与中国的渊源颇深。它在中国的业务占比 1/5，还在中国开展了几个培训当地科学家的项目，以开发依赖其芯片的技术，帮助英伟达改进产品，提高销量。此外，英伟达还向 30 名 AI 科学家提供了去年推出的图形处理单元样本，其中包括三名与中国政府合作的 3 名专家。&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-80cb758f79a33f7fb94aff_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&960& data-rawheight=&540& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&960& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-80cb758f79a33f7fb94aff_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&英伟达表示并未与中国公司进行任何核心技术交易，在中国没有合资企业，并在一份声明中表示让华为接触到最新技术只是为了获得市场反馈，不会危及国家安全。英伟达称：“我们非常注重保护我们的专有技术和知识产权，我们不给世界任何地方的任何公司以核心差异化技术。”但尽管如此，美国政府仍可以援引《国际紧急经济权力法案》(IEEPA)，通过特朗普下达行政命令，对这种合作进行干预。&/p&&p&消息人士称，此举将让美国政府机构获得更广泛的权力，允许它们阻止或审查中美公司之间的非正式合作伙伴关系、中国对美国科技公司的投资，或中国收购位于美国敏感军事地点附近的房地产。&/p&&p&美国国务院前外交官员、智库国际战略与研究中心研究员詹姆斯·刘易斯（James Lewis）表示，如果 IEEPA 被启动，美国政府官员（包括财政部官员）都可以用它获得任何他们想要的、目前不属于监管制度范畴的信息。一名白宫官员表示，他们不会对有关内部行政政策讨论的猜测进行评论，但他补充说：“我们担心《中国制造 2025》，尤其是 AI 这样的行业。”&/p&&p&上个月，白宫提出了针对中国的所谓“知识产权盗窃”新进口关税。这促使中国政府采取报复措施，对美国进行制裁。&/p&&p&在采取这些举措之前，美国拟议的立法将收紧外国投资委员会 (CFIUS) 监管的外国投资规则。该委员会由美国各政府机构的代表组成，负责评估涉及“关键技术”的合资项目。去年 11 月份提出这项建议的共和党和民主党议员承认，此举主要针对中国。&/p&&p&消息人士称，尽管 CFIUS 可能会审查与国家安全相关的交易，并涉及外资所有权，但非正式的合作关系可能会受到修订后的出口管制措施的监管。可以肯定的是，特朗普政府可能会改变主意，援引紧急法案。&/p&&p&目前，世界最大芯片制造商之一英伟达在严密监控之下。&/p&&p&高通没有回应置评请求，而 AMD 和 IBM 拒绝置评。&/p&&p&刘易斯说:“五年前，这可能无需担忧。但由于政治和技术背景的变化，现在这已经成为一个令人担忧的问题。”&/p&&p&一位消息人士表示:“我认为，如果没有更强的 (监管) 机制，中国企业将变得更加强大。他们将在 10 到 15 年内挑战我们的公司。”&/p&&h2&中国 AI 到底还是和美国有差距&/h2&&p&分析师们普遍认为，中国和美国企业将被锁定在双向竞争中，争当 AI 领域的全球领导者。咨询公司 Eurasia Group 的数据显示，尽管 Alphabet 旗下谷歌等美国科技巨头目前处于领先地位，但互联网服务提供商百度等中国公司已取得重大进展，甚至有人说中国人工智能已经走在了世界的前列。&/p&&p&但中国近年来在 AI 上取得的进展，是否真的让我们有底气在技术上与美国硬碰硬呢？恐怕答案是否定的。虽然中国近年来对 AI 发展战略十分重视，但是根据腾讯于 2017 年 7 月发表的《中美两国人工智能产业发展全面解读》和 CB Insights 最新报告中描述的概况，我们对中国 AI 的现状不能过于自信，就像华为创始人任正非所说，“这种自豪感是会害死人的”。这份报告从顶层设计、企业数量、产业布局、人才队伍、热点领域、投资趋势、巨头角力、中国未来八个方面全面分析了中美 AI 发展之间的比较。报告篇幅太长无法一一详述，但从中的若干数字和图片中，中国与美国 AI 之间的差距还是能够一眼看到的，比如在基础层平台支撑方面，谷歌、Facebook、微软等都已经推出深度学习算法开源平台，广纳人才，而中国虽有百度 PaddlePaddle，商汤 Parrots，旷视的 MegBrain 等，但与这美国几大巨头竞争还是相当勉强。下面是简单对中美近年来 AI 发展做对比得到的总结图：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-aeefedbb33c976f418e76e7_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&610& data-rawheight=&493& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&610& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-aeefedbb33c976f418e76e7_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-ba7ab075ed9bae733f920caa_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&614& data-rawheight=&248& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&614& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-ba7ab075ed9bae733f920caa_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&附：&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-5b259f06ba57f134f6af52_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&615& data-rawheight=&361& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&615& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-5b259f06ba57f134f6af52_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-4febdb7c97db6adfae9dd9d15dc3c2ec_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&577& data-rawheight=&362& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&577& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-4febdb7c97db6adfae9dd9d15dc3c2ec_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-e4f5aed9fc08b48d0ed764cb6a7cf935_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&629& data-rawheight=&347& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&629& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-e4f5aed9fc08b48d0ed764cb6a7cf935_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-ca6454a96cdafd6dc80d_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&566& data-rawheight=&326& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&566& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-ca6454a96cdafd6dc80d_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&虽然中美贸易战最终走向依然成谜，但美国此次决定扩大审查范围，无疑代表着特朗普政府并不打算轻易收手。到底是动真格的打击，还是为了为美国给美国多挣得一些筹码，犹未可知。&/p&&p&基于上面的一些客观数据对比，我们不得不承认中国核心技术上确实存在短板，和美国相比，从顶层设计到基础研究的各个方面，中国都有差距。但在很多产业上中美市场其实是相互依存的，盲目自豪会毁了我们，但妄自菲薄也不能带来任何好处。接下来如何真正去缩小中国在核心技术上与美国的差距是所有从业者应该好好思考的问题，这可不是靠媒体发几篇情怀文或鸡血文就能解决的。&/p&&p&最后引用 2012 年任正非在华为内部会议上的那段让人醍醐灌顶的话作为结尾：“我们不要狭隘，做操作系统和做高端芯片是一样的道理。主要是让别人允许我们用，而不是断了我们的粮食。断了我们粮食的时候，备份系统要能用得上。”&/p&&h2&今日荐文&/h2&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-251f7f06b9c9edde_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&620& data-rawheight=&349& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&620& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-251f7f06b9c9edde_r.jpg&&&/figure&&p&&a href=&https://link.zhihu.com/?target=https%3A//mp.weixin.qq.com/s/jin0wDtbL2C8xOmvSucL6g& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&单机每秒最多可处理10亿条数据！eBay开源数据处理框架Accelerator&/a&&/p&&p&&br&&/p&&p&向17W+AI爱好者、开发者和科学家，每周一节免费AI公开课，囊括上万人的AI学习社群，提供最新AI领域技术资讯、一线业界实践案例、搜罗整理业界技术分享干货、最新AI论文解读。回复「AI前线」、「TF」等关键词可获取干货资料文档。&/p&&p&&br&&/p&&p&如果你喜欢这篇文章，或希望看到更多类似优质报道，记得给我留言和点赞哦！&/p&
本文由 「AI前线」原创（ID：ai-front），原文链接：作者｜Debra 编辑｜Debra、NatalieAI 前线导读：中美贸易战的硝烟仍在悄然无声地蔓延着，上一回合中，面对美国的出口制裁，中国对美国还击造成的的影响鲜有报道，倒是…
&p&1、估值来看。上证3100点左右，PE和PB的平均及中位数估值都已接近本轮下跌低点2638点时水平。另外，上证50目前平均PE估值12倍，处于历史较低位置，创业板不到40倍的平均PE，属于历史中等水平。整体来看，A股目前估值基本具备底部特征。&br&2、流动性来看。10年期国债收益率最近一段时间从4%降到3.6%，市场资金成本有所下调。另外，4月份，央行开始定向降准，5月份CPI较低，为继续降准提供了基础，货币政策中性偏宽松的格局有望出现。&br&3、政策面来看。防范系统性金融风险是重中之重，股市大幅下跌可能性不大。资本市场改革也为股市回暖提供了政策基础。&br&4、外部环境来看。美国牛市已经9年之久，香港股市创了历史新高，A股理应有所反应。&br&A股国际化步伐加快后，更具估值优势的A股应该能吸引更多外资涌入。&br&5、涨跌周期来看。从2015年6月见顶5178点以来，A股下跌及震荡周期将近3年，越往后走，距离下轮牛市自然越近。&br&6、市场出现了大面积股价破净、破发的情况，大股东增持也不段涌现，说明产业资本对当前股价的底部特征也是认同的。&br&板块上讲，随着A股的国际化日益加快，具备稳定成长和估值优势的绩优蓝筹仍然值得关注，考虑到国家对新兴产业的支持，在新经济领域比如人工智能、生物制造、高端装备制造的龙头企业，也值得考虑。&br&由于传统蓝筹经历了2年的大幅上涨，而创业板跌了两年，相对来讲，考虑到板块轮动的情况，今年更看好创业板50里的新经济蓝筹股。&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&br&作者：大师兄&br&链接: &a href=&//link.zhihu.com/?target=https%3A//www.aganjinrong.com/post/649& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&https://www.&/span&&span class=&visible&&aganjinrong.com/post/64&/span&&span class=&invisible&&9&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&/a&&br&来源：阿甘社区 &br&著作权归作者所有。商业转载请联系作者，非商业转载请注明出处。&/p&
1、估值来看。上证3100点左右，PE和PB的平均及中位数估值都已接近本轮下跌低点2638点时水平。另外，上证50目前平均PE估值12倍，处于历史较低位置，创业板不到40倍的平均PE，属于历史中等水平。整体来看，A股目前估值基本具备底部特征。 2、流动性来看。10年…
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