投中2016年度榜单发布，华映资本收获八项大奖
华映资本获评最佳创业投资机构TOP50、最佳中资创业投资机构TOP20、最佳消费升级领域投资机构TOP10、最佳传播领域投资机构TOP10等奖项。华映系四家企业BOSS直聘、咸蛋科技、一种生活、51信用卡分别入选最佳大数据/企业服务领域投资案例TOP10、最佳传播领域投资案例TOP10、金融科技产业最佳投资案例TOP10。华映资本创始管理合伙人熊向东、季薇还被选为胡润2016年中国最佳创业投资人TOP100。
华映资本合伙人钱奕（居中）领奖
坚持布局文化产业投资的华映资本摘得时间的玫瑰。
4月12-14日，由投中信息举办的第十一届中国投资年会·年度峰会暨投中年度榜颁奖典礼在上海成功举办。此次，华映资本及被投企业一共收获八项大奖。
“感谢投中给华映颁了这么多颇具份量的奖项。这既是行业对我们的肯定，更说明资本对文化产业投资的一致看好，”华映资本合伙人钱奕在获奖致辞中表示，随着新技术手段的不断出现，这个行业未来会有更多、更好的投资机会。
钱奕发表获奖感言
骐骥千里，非一日之功。之所以有现在的成绩，源于华映资本在数年前就开始耐心布局投资文化产业。“从事文化产业投资需要机构戒急用缓，心态平和。做投资拼的是专业、体力，更拼的是强大的心理承受力。”钱奕说，相较其他，文化产业更加多元化和个性化，不太可能出现赢家通吃的局面，投资机会更多，但需要的耐心也更多。因为项目方需要时间了解用户，打磨内容和产品，寻找最合适的商业模式。
“投中2016年度中国创业投资机构暨私募股权投资机构年度榜”以2016年全年投资机构募资、投资、管理、退出表现的客观数据为依据，制作并发布，为业内最权威、最全面、最客观的榜单之一。
华映资本及团队获以下殊荣
最佳创业投资机构TOP50
最佳中资创业投资机构TOP20
最佳消费升级领域投资机构TOP10
最佳传播领域投资机构TOP10
胡润2016年中国最佳创业投资人TOP100 （熊向东、季薇）
华映系企业获以下殊荣
最佳大数据/企业服务领域投资案例TOP10
企业介绍：Boss直聘于日在APP STORE发布，是一款Boss和求职者直接在线开聊、搞定工作的软件。Boss直聘在全球首创MDD的招聘求职模式，即Mobile ＋Data Tech ＋Direct Recruit，连续30个月高速增长，用户达到千万数量级，Boss达到百万数量级。目前在用户规模上稳居国内网络招聘行业第一梯队。Boss直聘投入巨额研发费用，首创“网络招聘双向个性化推荐引擎”，获有多项技术专利，革命性地提升了这一领域的效率。
咸蛋科技、罐头视频（一种生活）
最佳传播领域投资案例TOP10
企业介绍：咸蛋科技成立于2016年3月，是国内知名的直播服务运营商，致力于为年轻一代提供创新性的打通了线上线下推流设备的视频直播平台，同时为全球用户提供直播产品技术服务，旗下有当前国内排名前十的移动直播平台咸蛋家，拥有数量最为庞大的男性主播群体，并首创了基于地理位置的直播交友方式。咸蛋科技怀揣着年轻的激情，运用创新的产品和技术，打造覆盖全球的娱乐化直播服务。
企业介绍：罐头视频（一种生活）是一个专注于生活品质提升的移动视频品牌，它以生活类技能为切入点，以用户自发参与的病毒式传播为主要传播手段，服务中国消费升级大趋势。罐头视频成立于2016年4月，旗下已有7大栏目，内容涵盖美食、DIY、宠物、工匠系列、情景剧、时尚等领域。截至2017年3月底共制作视频300多期，全网播放量超21亿次。视频上线以来稳居企鹅号、秒拍、新榜等各大榜单前十名。
金融科技产业最佳投资案例TOP10
企业介绍：华映资本从天使轮连续投资三轮的51信用卡，已经成长为互联网金融领域的新独角兽，估值达10亿美金，注册用户超过8000万，业务已经集成理财、小额借贷、分期、负债管理四大板块。
投中2016年度榜单
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关于华映资本
华映资本成立于2008年，是国内领先的风险投资机构。投资领域覆盖文化娱乐、消费升级、互联网金融、企业服务、数字营销等，投资阶段以A轮为主，上下延伸。目前管理资产规模超50亿人民币，已投资企业超过100余家，投资案例包括艾德思奇、海蝶音乐、PP助手、51信用卡、500彩票网、微盟、开始众筹、聚橙网、童石网络、时空电动、金柚网等。华映资本投资以专注见长，致力于寻找国内优秀创业企业和创业者，与被投企业共同成长。
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今日搜狐热点华映资本：泡沫年年有 文娱创业还能怎么走
作者: 亿邦动力网来源: 亿邦动力网 07:41:48
【编者按】从上游的内容，到中游的运营平台，再到下游的衍生，华映资本围绕文化产业进行了全产业链闭环式的投资，涉及网文、动漫、网红、游戏、影视等各个大类，总共有二三十家。季薇近两年内容创业如火如荼，而早在2010年华映资本就开始布局该领域。合伙人季薇指出，当移动互联网的红利期过去，内容的价值就显现出来。但是，从传统互联网到现在，互联网的核心一直在于流量，其商业逻辑从未改变：利用一定成本去获取某类人群的注意力，然后通过不同方式将这些注意力变现。变的是流量的获取方式，这波内容创业留给创业者不少机会，不是巨头能“一览天下”的。当然，季薇也承认，文化投资领域确实存在泡沫。“市场有一拨一拨的热点，文娱IP是近两年投资领域的一个新热点，不少基金都配置了文娱方向。钱多了，肯定会有泡沫的存在，大家还是要把握好自己的判断标准。”背景资料华映资本：2008年成立，已发行5期人民币基金、2期新加坡币基金，总管理规模超过50亿元人民币，投资超过100家互联网文化新媒体企业，拥有丰富的募投管退经验。2008年以来，已成功上市或并购退出项目20余个，超过半数以上项目完成一轮或多轮后续融资并发展良好。季薇：华映资本中国创始管理合伙人，以擅长投资文化产业而著称，投资企业包括锦和商业、51信用卡管家、百思不得姐、恒顿传媒、租房宝、童石网络、时空电动、界面、唔哩等，其最为人熟知的基金是825新媒体产业基金，二期基金规模超过30亿，吸引了上海报业集团、新华传媒等大型传媒公司的参投。投资文化产业从聚合类下手亿邦动力网：华映资本很早就开始投文化类项目，当时是出于什么样的考量？季薇：提起华映资本，大家可能直接说是文化类的投资基金，因为我们确实投的比较多，而且是全产业链闭环式的，总共有30多个文娱类项目。我们文娱方向投得比较早，从五六年前就开始着手。当时我们看到，第一，随着平台以及渠道越来越丰富，渠道需要内容；第二，虽然盗版的问题比较严重，但我们判断未来在版权保护方面会出现有利政策，也和有关部门进行了沟通。在这两个基本前提下，我们认定内容是被低估的价值洼地。但是，当时华映不是单投一个类别，而是从投内容聚合分发类入手。比如说网文、动漫、演艺、音乐的聚合和分发应用，例如追书、童石、聚橙、海蝶等等，以及游戏。网文和动漫是IP两个最重要的来源。我们投过的或者手上持有的网文阅读平台和版权聚合平台总量可能仅次于阅文集团，共有五六家。动漫也投过三家，有童石网络、漫族及漫画岛。亿邦动力网：为什么决定从内容聚合平台下手，而非单投一个类别？季薇：坦率地说，如果没有中游这些平台型的公司，我们会很谨慎地选上游内容项目。单个内容能不能出来可能需要碰运气，内容的好坏以及持续性没有绝对的保证，一个人做出过好的内容，不代表接下来能产出一个同等质量的IP。而中游平台上能聚合和分发一系列类似的内容，你就能更加游刃有余。亿邦动力网：从中游开始，然后是往上走还是往下走？季薇：都有。从投资逻辑来上，我们把项目梳理为流量入口型公司与变现方式型公司。一开始我们投的是中游的聚合分发类，这些公司负责运营层面，关注流量获取；IP想变现的话，就要考虑如何在上游拿到好的内容，以及在下游提升好内容的单价变现值。以往网文阅读平台都是亏钱，因为用户习惯免费阅读及版权保护的问题，只能卖广告；现在用户在内容付费方面已经逐渐养成消费习惯，版权保护力度加大，好的内容都开始收费了，不光网文，动漫、视频都是如此；最后，适合做IP衍生的内容也可以通过如游戏、网剧、大电影等其他的方式去变现。亿邦动力网：四五年前所投的这些公司当时都处于什么样的发展阶段？季薇：四五年前，文娱类除了影视公司，就没什么中期相当规模的文化公司。其他类别规模都比较小，成立时间不长，或者虽有历史但经历一段挣扎时期，比如海蝶，整体发展比较慢。文化公司不像我们印象里的互联网公司那样一下子成长起来，三到六个月大局已定，它是一个积累的过程。当然，借助移动互联网在年的快速崛起，文化领域也迎来了机会。但是，内容的粉丝群体很细分，网游有网游的粉丝，动漫有动漫的粉丝，不同的IP也有它的核心用户。在粉丝变现的过程中，原有粉丝会被强化并获取新粉丝，比如核心用户为内容付费，通过IP衍生可以多样化变现及获取新的、原来在外围的用户，有种说法是变现也是获取粉丝的一种有效途径。这个过程都是相辅相成的，并不是说获取粉丝就能变现。亿邦动力网：我们发现，过去两年比较火爆的O2O，华映完全没有触及，这是为什么？季薇：我们一直是坚持这样的逻辑：第一，想不明白的不投；第二，不擅长的也不要投。从O2O的模式来看，我们当时想不明白它如何盈利。当然，盈利还可能取决于很多因素，比如竞争格局、扩张速度等。另外一点是高投入，O2O、团购都是需要大资金投入的行业，很多项目到现在，已投入几十亿，还处在持续亏损中，如果没有巨头的参与，没有大资金投入的话就不复存在。千军万马中未来就冲出来一两家，我们在早期很难判断具体是谁能胜出。所以，O2O不是我们这样一家早期投资机构敢于尝试的事情。我们更愿意在可预期投入下能实现规模化收入的行业和细分领域内深耕，保证资金投入的性价比。（华映资本投资的梦想者影业拥有《鬼吹灯》前四本的电影改编权以及部分网剧改编权。小说改编而成的《九层妖塔》于日上映）IP行业确实泡沫亿邦动力网：您投资的梦想者影视成功押宝了《鬼吹灯》这个大IP，IP是这两年文化领域的热词，您觉得什么是真正的好IP？什么样的IP能取得商业上的成功？季薇：一般认为好IP要有形象、有故事、有世界观，可以产生情感共鸣，满足情感诉求，且一般需要较长时间的用户培养。在我看来，衍生能力对于IP来说是非常重要的，如果在多品类衍生能力差的话，IP的价值也是有限的，比如说，能不能开发成游戏，或者改编成网剧，甚至大电影，在多个领域有没有盈利的机会。当然也需要时间，IP的衍生能力并不是在当下体现出来的，而是随着时间的推移在未来显露。IP投资和运营需要一点耐心，因为开发存在周期性，游戏快一点，影视慢一点。一般来说，像美国、日本的IP需要几十年的时间发酵，有经久不衰的生命力。像《鬼吹灯》是我们十年前买下来的版权，它经过八九年的时间才拍成电影。最后就是Timing（时机）的问题。比如《鬼吹灯》刚买下的时候，中国的电影票房才30亿，2010年的票房刚超过100亿，现在都是四五百亿的量级。如果《鬼吹灯》要当时拍的话，第一，技术水准不够；第二，票房本身也不高。也就是说，IP充分变现的时间点还不到，一直熬到市场爆发了，视频网站也都认识到内容的重要性，开始大规模采购优质内容，电影、网剧才能卖一个好价钱。亿邦动力网：IP变现的规划是否也有时间逻辑？季薇：当然。“漫影游联动”的方式通过一个内容的聚合分发平台，一旦出现好的IP，直接将其开发成游戏、网剧、电影。一个好的IP有短中长期的规划，每个阶段的变现方式也不一样，广告先行，然后好的内容开始收费。在后续衍生中，游戏最快，开发周期最短；影视要等到粉丝积累到一定程度再进行，因为收款慢且投资大，一定要等到时机成熟；相比电影电视，网剧、大网综更快；电商是变现的最后一个阶段，因为效率比较低。亿邦动力网：《鬼吹灯》是去年拍出来了《九层妖塔》，这个IP的回报率很高吧？季薇：几百倍。亿邦动力网：最近盗墓题材的影视作品非常多，包括《九层妖塔》、《寻龙诀》、《老九门》、《盗墓笔记》，会不会有点过热？季薇：像《三国》、《西游记》这种IP一直很热，有些题材在中国就是经久不衰的。亿邦动力网：有种观点认为，IP这个概念最早是从好莱坞那边过来的，我们才刚刚起步，目前行业中存在着一定程度的泡沫，您怎么看？季薇：市场有一拨一拨的热点，文娱IP是近两年投资领域的一个新热点，不少基金都配置了文娱方向。钱多了，肯定会有泡沫的存在，大家还是要把握好自己的判断标准。华映这几年还是比较理智，坚持投自己擅长的且看好的领域。文化创业还有多少空间？亿邦动力网：原有的巨头都开始涉足文化领域，比如梦想者影业将《鬼吹灯》网剧改编权给了腾讯的企鹅影业。在这样的背景下内容创业者还有机会吗？季薇：我认为，内容这件事情不是巨头能一览天下的。为什么内容行业在前几年是一个低洼地呢？就外因而言，前几年是移动互联网的流量红利期，行业尚未被完全垄断，你只要找准某一垂直的领域切下去，往往可以做出各种各样的入口，所以大家还是愿意做平台型的公司，不会选择内容创业。内容创业有两个固有特性：第一，具有较高的不确定性和风险性，很难保证持续生产优质内容；第二，天花板偏低，需要靠团队和人力的累积，不像互联网产品可以大规模低成本复制。因此，从以往的投资逻辑来看，很多投资者不太喜欢投内容。而目前，在移动互联网上做大流量入口的难度非常非常高，机会变窄，获客成本高企，所谓高频刚需的应用入口、流量入口基本都有巨头占据。当移动互联网红利期过去，内容的价值充分体现出来，因为传统运营方式效果走低，大家感到获取用户困难，用户留存率和复购率非常重要，结合好的内容能大大提升这些能力。其实，互联网思维依然存在，做内容考虑的还是注意力，还是流量。亿邦动力网：您的意思是移动互联网的核心还是在于流量，只是方法不同了？季薇：对，我认为移动互联网的核心一定在于流量和注意力，商业逻辑永远是这样：利用什么样的成本去获取什么样人的持续注意力，然后怎样把这些注意力变现，变现的收入是多少。无非是以往通过传统的流量方式，彼时成本低，也有自然红利，累积到一个当量，竞争对手也少。然而，现在增加一个新用户的成本极高，那就要考虑如何保证留存，避免老用户被新的应用挖走，将传统的流量方式与新方式结合起来，提升用户体验。亿邦动力网：最近文化领域内有哪些热点？季薇：项目还不少，不得不说文化创业里面有非常多的东西，比如最近我看的短视频创业项目。伴随宽带资费下降，技术水平提升，视频成为大趋势，短视频应该是未来主流的展现形式。我们在天使阶段投资的原创生活方式短视频品牌“罐头视频”这个项目，成立4个月的月度累计播放量就超过9000万，一直位居秒拍榜单前十。相比传统视频平台的时代，现在行业发生了两大变化：第一，90后以及更年轻人群崛起，他们更愿意为喜欢的内容付费。第二，社交化的传播方式打破了以往中心化传播的垄断，它是去中心化的过程，只要有想法、有兴趣，每个人都可以开一个号来聚集粉丝。这意味着人际交流的方式变了，社交平台上聚拢了大量的用户。新兴的短视频一般就在十几秒到三分钟之间，更加符合社交媒体的传播方式。现在不管是资讯类的、生活方式类的、美食类的、体育类的还是车类的，都开始用短视频来呈现内容了。我认为，短视频将是媒体类或者平台类项目的标配，都会通过这种新的方式与用户交流。亿邦动力网：你觉得短视频行业里还会有新的平台和玩家出现？季薇：我们认为短视频将会改变现有视频的格局，以上几大类都会有新的公司出来。不同的短视频的内容提供者也会在不同的平台上进行传播，就像头条的头条号、微信的应用号，帮助开发者和提供者去做全渠道推广。所以，还有比较多的机会去颠覆现存行业。亿邦动力网：有种声音说国内的创业不容易，流量贵，竞争激烈。流量的入口已被大平台控制，很难再找到新的出口了；另外，抄袭很严重，很容易被复制，走上烧钱抢用户的道路。你怎么看？季薇：在流量入口方面做一个大平台的机会不是太大，但其他方向的创业机会还很多。现在还有很优秀的内容创业者，包括内容聚合、内容制作、内容输出、管理输出，还是如火如荼的。至于说创业环境没那么好，是不是他们觉得拿钱没那么容易？我认为创业门槛确实在提升，因为现在的创业主体往往曾在大型互联网公司任职，或者有创业经历，所以经验、资源会相对丰富，少走很多弯路。比如，我们现在看到特别多的大型平台高管出来创业，相比前几年，他们的起点要高得多。从这个角度讲确实竞争激烈，起点低门槛低肯定创业难度很大。确实，格局在变，但我不能说现在不适合创业。附：华映资本文化投资项目（投资金额为公开数据）
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仓配一体化华映资本合伙人章高男：中国VC如何征服企业服务星辰大海？
[ 亿欧导读 ]
章高男认为，随着人口红利的结束，企业对效率的追求由外驱动改为内驱动，资本市场正处在企业服务的投资高峰期，通过华映资本的研究，大致可以以两个模型去寻找优质企服项目。
在2017年度大会上，华映资本合伙人章高男分享了领域的投资逻辑，谈谈如何征服中国企业服务这片星辰大海。
企业服务，一个未见天花板的赛道
华映资本成立8年以来，已经形成覆盖、文化娱乐、互联网金融、企业服务四大板块的投资矩阵，今天我重点介绍一下华映对于企业服务领域投资的思考以及未来重点关注的方向。
2016年统计数据显示，中国有7000万家企业，真正经过工商注册的企业1200万家；在美国企业总数为3000万，经过工商注册的有1500万家。这一数据对比说明，在中国真正的企业数量并不多，如果再考虑到中美13亿：3亿的人口基数比，可以预见中国企业数目仍有非常大的上升空间。同时，根据过去5年企业数量每年10%的增速来看，我个人比较坚信未来5到10年，企业服务领域机遇可期。
中美企业数量对比 数据来源：云天使研究院(以下同)
除了从数量规模维度分析之外，企业服务在国内的发展还有一些特有优势：
1、人口红利消失、劳动力成本上升、企业办公成本上涨带动共享经济形态下的企业服务需求；
2、、以及等领域的技术进步大大降低了企业级服务提供商进入门槛；
3、移动办公为企业信息化行业带来变革与新机遇。
中国的人口红利在2015年、2016年已经见顶，如今的企业越来越明显感觉到招人难、招人贵，而节省成本是企业发展的原始驱动力，这对企业服务领域来说是一个好消息。在准入门槛上，与十年前相比企业相关的基础配套设施已经完善，支付端有支付宝、微信等，快递有四通一达等，如今的企业服务公司只要侧重于对企业做一些业务上、专业上的支持就有机会进入这一赛道，门槛降低。第三，移动互联网带来的变革不仅影响到C端大众的生活，对于企业的经营方式、生产方式、企业内外部供应链的沟通与管理也带来冲击，同样也带来机遇。
企业服务的星辰大海，资本方怎么看？
1、融资金额快速增长，风口初现；
2、B轮之后的投资增长迅猛，部分企业初步成功，释放良好信号 ；
3、行业种类繁多，没有统治者；人力资源和数据是刚需。
过去三年，全球在企业服务上的投资增速较快。2016年全球企业服务领域的投资已经超过1400亿人民币，相较于2015年，增长超过两倍。另外，在2016年总1469万的投资金额中，超60%以上的资本在A轮阶段，说明企业服务仍然处在一个以布局为主的阶段，有很大的发展空间。另外一个比较明显的现象是：在C轮的投资金额已达20%，这意味在企业服务领域，有一些创业公司已初露头角，取得一定的成绩，这是一个可喜的现象。
2014年至2016年，企业服务领域投资数据 &
2016企业服务领域投资金额分布（按轮次）
纵观整个企业服务投资金额的行业分布，可以看到在这个赛道资金涵盖各个垂直领域，人力资源占到14%，数据服务占到13%，这两个是刚需，市场规模较大，具有海量的投资机会。
2016企业服务领域投资金额分布（按行业）
对比中美在企业服务领域的投资，有助于我们进一步了解中国市场。从投资金额来看，美国投资机构40%的钱都投在了企业服务上，而在中国这一数值仅有10%，但形势正在逐渐转变。从去年开始国内投资机构纷纷加大在企业服务领域的投资比重，华映资本也正在迎头赶上。
从企业服务项目的成长路径来看，海外并购如火如荼，美国企业服务市场早在11、12年前就有了统治者，突围壁垒高。有一个比较明显的数据：全球IT支出的90%来自财富前2000强，9%来自强，剩下的企业占1%。像微软、SAP、Oracle这样的巨头，它们的服务已经渗透到前2000家甚至前20000家公司，并且渗透程度很深，所以当入局者发展到一定阶段时，发现海外市场已被这些巨无霸企业把持，突围难度大。但在中国并没有这样的现象，目前中国企业服务领域的公司无论从体量上还是从统治力上都无法跟国际巨头相比，并没有出现巨无霸企业垄断，而这恰恰是机遇，对创业公司来说仍有较高的成长空间。
两个模型，看透企业服务的投资逻辑
如此巨大的一个市场，对于一个投资人来讲，第一个问题是如何衡量企业服务的价值。我个人总结四个要素，供大家参考：
企业服务投资价值模型
我个人认为，一般企业服务都可以把价值模型概括为这四个简单要素，根据这样一个模型可以从不同维度去解读，先从企业服务广度和深度来解读：
企业用户数实际上是服务的广度，也就是用户规模；另外三个要素服务单元数、单元价格以及年使用时长是服务的深度。深度就是给企业提供的服务跟企业耦合的程度、关联紧密的程度。
另外一个维度，企业用户数、单元用户平均服务单元数、服务单元价格可以看做企业的市场规模，即提供的服务在市场上能赚多少钱。服务单元年均使用时长体现用户黏度。用户黏度是一种潜在的价值，未来它可能会变现，但有较多的影响因素，比如服务的不可替代性、服务门槛都影响用户黏度和忠诚度。此处有根号，是因为用户的粘度并非体现当下的变现价值，未来有很多可能，所以这里用根号做降维的影响因子，让价值模型相对客观一些。
根据所提供的服务场景，可以塑造出四大企业服务细分种类：广而浅的黄金场景、广而深的钻石场景、窄而浅白银场景以及窄而深的白金场景，根据每个场景的特点，可以做企业服务的针对性布局：&
场景视角看企业服务&
首先广而深的场景，有广度说明提供的服务一定是企业基本面的刚需，这一类型的公司平台属性强，具备整合其他服务的能力，用户黏度高。在这一场景里，企业服务公司发展路径应该是一家独大或者形成寡头，比如在人力资源领域国外的Linkedin，国内有智联、猎聘、BOSS直聘等；在云计算领域，国外有AWS一统江山，国内有阿里云，腾讯云等；在营销层面，国外有Salesforce，国内有分众传媒、包括华映投资的微盟，微盟是中小企业的营销入口，这些都是企业基本面刚需。
作为投资机构，可以把这些企业作为投资项目生态布局链的基石项目，结合外围产业链布局，而非单点投资，这是一个策略。第二，投资类似这样标的时，最好的投资时机是已经看到明显的趋势，但又没有形成寡头，在快速上升的趋势中去找到一两个最优企业，性价比不是我们追求的，成功率是我们追求的。
1、作为投资生态的基石项目布局；
2、相关领域没有超强寡头；
3、整体机会较高，变数多；
4、投资阶段不宜太早，看准头部果断下手。
第二，所谓窄而深的场景它的特点通常是跟企业的主营业务结合，解决能不能做的问题。这一类型企业通常技术要求和技术门槛比较高，服务单价高，自然而然利润率也会比较高。比如数据库类的SQL Server、MySQL，企业一旦用上它，丢掉它代价会很大。另外是PaaS服务，如果以IaaS、PaaS、SaaS这样的维度去区分，大多数PaaS服务是具备这样窄而深的特性。
在投资这样企业的时候，对技术壁垒一定要有清晰的判断，它未必是一个充分条件，但却是非常重要的必要条件。第二，这些服务跟企业的营收相关，大客户对于这些服务的贡献远高于中小客户，所以获得大客户的能力是成功的关键因素，团队有没有获得大客户的基因，是很重要的考察指标。另外，这类投资标的几乎都在PaaS里，如果能找到合适的项目，要在早期阶段果断下手，因为这类项目先发优势明显，以上是比较好的投资策略。
1、技术门槛较高；
2、大客户服务能力强；
3、PaaS服务有大量机会；
4、尽可能早期布局，抓住先发优势。
再看所谓的广而浅，它也是企业基本面的服务，但这些服务解决的是成本效率问题，帮企业省钱或者帮企业提高效率。这些服务通常竞争会比较激烈，拼的是实打实的服务能力，很多SaaS服务具备这样的属性(当然SaaS里也有窄而深的类型)。
对于这一类型的公司，产品标准化的考核非常重要。如果服务成本比别人低很多，产品标准化能力强、快速复制能力强对广而深的企业服务来说是优势。另外考虑估值模型的时候，因为市场竞争激烈，未来利润率有可能降低。随着竞争加剧，也要考虑价值模型的因素，它跟之前窄而深有明显区别，对于窄而深的服务，产品标准化要求并不高，更重要是门槛。
1、SaaS服务有大量机会；
2、中小客户获客能力强；
3、标准化能力强，服务成本和效率优势很重要；
4、靠量取胜，考虑行业竞争对利润率的影响。
最后，窄而浅是小市场，有一定的逆市属性，又不是刚需高频，这种投资机会相对少一些，但也不是完全没有。比如企业已经有整体布局，但在一两个环节薄弱，因此也需要这方面的服务。比如华映投的冠勇科技，在版权保护方面是国内绝对的领先者，版权保护在国内十几亿市场并不大，但是现在市场上有那么多IP急需保护版权，它所做的就是一个补充。当然冠勇已经从版权保护逐步过度到版权交易这个百亿大市场，从一这点上看，企业服务不怕切入点小，重要的是把一个业务做扎实，然后逐步延伸出新的企业服务机会，发展是动态的，要在变化中找机会。作为已有生态的补充，与已有生态形成协同互补作用。
技术驱动型企业的投资窗口期
以上谈了一些投资场景，最后谈一下市面上比较流行的技术型企业。技术型企业有投资窗口期，中国从一个制造大国变成一个创新大国，未来我们能看到很多技术创新带来的机会。这些机会里第一个能够看到的是人工智能。人工智能本质是统计学、概率论以及神经网络，这些理论的基础已经非常成熟。以前人工智能没有火起来最重要的原因是计算能力不足，现在计算能力大大提高，瓶颈解除。但人工智能的问题在于现在只能做到50分，这是一个工程问题，做到90分以后应用场景会大大提高，所以我认为未来五年人工智能会有大量的投资机会，这是一个工程逐渐优化的过程。
在云计算领域，系统架构以及商业化已经非常成熟，未来在中国是万亿的市场，这是大刚需。中国现在有将近50到100家云计算公司，未来如何洗牌很关键，在我看来，极有可能并购形成寡头，所以这两年是最后投资窗口期。
去年，大数据在企业服务领域投资金额占比13%，这是非常大的领域。我个人一直认为数据就是财富。数据可以从两个维度讲，一类是提供数据，这叫服务产生数据；另外一类标的是创业团队对数据的处理能力。前两天马云与李彦宏之争就是基于数据的争论：马云说数据很重要，李彦宏说数据不重要，数据处理才重要。其实两个都很重要，支付宝有大量的数据，百度在做人工智能所以要做数据处理。本质上这是一个事物的两个方面，结合度很紧密。
再来看自动驾驶，毫无疑问一定是趋势，自动驾驶本身涉及传感器技术、电子地图、路径规划等。它最重要一个特点在于：对错误的容忍性几乎是零，这是一个极大的挑战。另外一个挑战是自动驾驶要在高速中完成控制，这是对于机械、控制以及计算都有非常高的综合性要求，是个庞大的系统工程。抛开自动驾驶本身的不定因素来看，如果要商业化离不开来道路规划、交通信号的控制，关系到政府、相关行业以及大众各方对于这样一个趋势的共性认识，一旦这个条件确立后，我认为未来就有大量的投资机会。
再来看物联网。讲物联网之前谈一下“人的互联”。Iphone带动智能机的发展，但真正的移动互联网，真正“人的互联”是靠3G、4G的发展才得以普及，是通道的建立。有了通道，才能在此之上去发展IOS，安卓，才能发展出来“人的互联”的服务。物联网比人稍微复杂一些，它有很多种：比如家用电器、、工业控制、供应链等都可以作为物联网，但是每一领域都有巨头割据一方，他们互通其实非常麻烦。但去年10月份出现了一个标志性事件：NBLT协议的建立，NBLT协议是全球所有主流运营商以及所有主流的电信设备的运营商，包括高通、爱立信、思科等等共同创立低速物联网的通信协议，这个通道已经开始建立，所以我们说从明年开始物联网会有真正的投资机会，这是一个趋势。
接下来谈谈量子计算。现在我们处在数据大爆炸阶段，关于神经网络计算、量子计算机都有一个很重要的前提，就是计算本身。但计算所需的芯片等受限于材料学发展，离成熟商用还有一定距离，所以我认为量子计算的爆发必须等待时机。如果我们未来一台机器能够做到一千台机器做的事情，就会产生新的算法、产生新的分布式结构、产生大数据洗牌，这里面会诞生新的、大量的投资机会，所以我们要等，要有耐心。
最后讲讲四个技术：点对点、分布式存储、核心共识机制以及安全，区块链的目的是为了去中心化以及安全。假设以后钱不存银行，而是分布在世界各地不同的人通过供应链机制去实现，那银行可能因此消失。所以区块链核心问题在于它所服务的行业怎样看待去中心化的问题，如果认可它的好处，愿意改变思路，去做一些颠覆性的布局，那么投资布局机会就来了，否则永远在探索阶段，这是场景化的约束而非技术性的约束。
这几年，华映在踏踏实实做企业服务的布局，三年内MOC（资本回报倍数）已达2.65，这是我们取得的成绩。未来，华映也将持续加深在企业服务领域的布局：
首先，我们认为人力资源与营销是永远的刚需，这也是华映所擅长的，所以我们在这里还会做大量布局；第二方面是数据，数据是企业基本面的刚需，在技术以及业务层面的数据公司我们都会重点关注；第三，关于物联网，通道的建立带来直接商业化的机会，这是我们未来关注的核心方向；最后是安全服务，现在数据的发展、业务的发展、数据计算能力的发展远远超过监管的发展，政府也意识到这些问题，去年颁布了网络安全信息法，这是国家战略，未来信息的监管也会涉及到国计民生、涉及到国家安全，这也是我们要持续关注的。
在与企业服务市场一起成长的过程中，华映自身在人员建设、内部管理、决策机制以及内部数据信息化等方面也都更加专业，我们已经成为了为数不多拥有专业管理信息系统的投资机构。未来，我们也有信心能够越来越好地帮助创业者，征服的企业服务这片星辰大海。
本文系投稿稿件，作者：章高男；转载请注明作者姓名和“来源：亿欧”；文章内容系作者个人观点，不代表亿欧对观点赞同或支持。
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