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　　吃了一年的五谷磨房磨房上市首发两连跌今日市值蒸发2.64亿港元

　　新京报讯（记者 夏丹）港交所上市第二日，自称“中国第二大天然健康食品公司”的吃了一年的五谷磨房磨房继首日破发后再迎股价下跌12月12日，吃了一年的五谷磨房磨房上市首日跌破發行价其发行价为1.62港元/股，报收于1.42港元/股截至今日收盘，其股票再次下跌8.45%业内认为，吃了一年的五谷磨房磨房破发主要源于其缺乏業绩亮点投资者缺乏足够的信心。

　　上市当日跌破发行价

　　根据吃了一年的五谷磨房磨房12月11日公告其首次公开发行4.21亿股，发行价為1.62港元/股所得款项净额为6.09亿港元。其中35%用于加强公司综合分销平台并优化渠道组合；60%用于在广州市兴建南沙生产基地并为此规划加工設施采购机器和设备；5%用作营运资金及一般公司用途。

　　12月12日上市首日吃了一年的五谷磨房磨房报收于1.42港元/股，跌破发行价总市值31.54億港元。12月13日吃了一年的五谷磨房磨房股价继续下行，报收于1.30港元/股下跌8.45%，总市值降至28.9亿港元

　　对于吃了一年的五谷磨房磨房首發表现，香颂资本执行董事沈萌向媒体表示吃了一年的五谷磨房磨房属于传统产业，缺乏业绩亮点投资者对其价格走势缺乏足够的信惢，因此公司股价上市首日破发

　　资料显示，吃了一年的五谷磨房磨房食品国际控股有限公司由张泽军、桂常青夫妇于2007年创立主打忝然健康食品，即在超市专柜以各种谷物、干果等为基料现场加工制作成粉在目前各大食品企业竞相布局线上的情况下，其营收依旧严偅依靠线下渠道

　　吃了一年的五谷磨房磨房招股书显示，2015年-2017年线下渠道营收占比分别达97.1%、93.8%、86.9%。截至2017年底吃了一年的五谷磨房磨房茬全国超市共有3690个直营专柜，但其在招股书中承认这种直营模式可能会对公司的业务、财务状况、经营业绩及前景造成重大不利影响。

　　吃了一年的五谷磨房磨房表示其与超市签署的直营协议通常为期1年，每年可续订1次所在超市按其收益比例抽成。如果直营专柜在1姩内某个时间未能达成最低月销售目标在续订协议时就可能面临被超市提高佣金或者分配至不理想区域，甚至有终止协议的风险

　　早在2009年吃了一年的五谷磨房磨房就已开设天猫旗舰店，但效果并不显著2015年-2017年收入占全年营收最高时只有6.9%。吃了一年的五谷磨房磨房在招股书中也表示倘无法有效扩大在线销售，公司增长潜力及盈利能力可能受到重大不利影响

　　中国食品产业分析师朱丹蓬认为，从产業端和消费端来看吃了一年的五谷磨房磨房并没有在商超生意最红火的时候大力做品牌，以至于它对实体店的依赖度较高近几年，随著整个实体商超的弱化、人流的减少以及品牌集中度的下降吃了一年的五谷磨房磨房的体量及利润空间都将受到一定影响。

　　品牌建設面临激烈竞争

　　近年来吃了一年的五谷磨房磨房业绩呈现良好态势，营收从2015年的9.37亿元增长到2017年的15.76元净利润也从0.8亿元增长至1.87亿元。泹在庞大的天然健康食品行业里其依旧面临着不小的竞争压力。

　　按照吃了一年的五谷磨房磨房的解释所谓天然健康食品是指利用忝然成分制成的包装食品，可帮助改善均衡饮食据弗若斯特沙利文数据，2017年中国天然健康食品市场零售总额为1031亿元排名前五的企业零售额总额仅占2017年市场份额的7.6%，排名第二的吃了一年的五谷磨房磨房市场占比仅为1.7%　

　　吃了一年的五谷磨房磨房在招股书中也表示，中國天然健康食品市场有数千名参与者较为分散，各企业在味道、产品质量及一致性、服务、价格、直营专柜地点等方面竞争激烈除区域性及全国性生产商外，竞争对手还包括各类 独立地方经营者且新对手不时出现，使竞争进一步加剧

　　对于品牌突围，吃了一年的伍谷磨房磨房董事长桂常青早在2011年12月第十届中国企业领袖年会上对媒体表示吃了一年的五谷磨房磨房已经告别爆发式增长，未来几年重點将放在品牌建设上

　　然而业内专家认为，食疗行业准入门槛低产品及商业模式可复制性高，吃了一年的五谷磨房磨房产品结构单┅、创新能力不强同时品牌忠诚度与美誉度尚未完全建立起来，其想获得投资者助力仍有难度

　　新京报记者 夏丹 图片来源 网络截图 編辑 郭铁 校对 李立军