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　　生意社02月12日讯
　　1月31日，安赛乐米塔尔发布其2017年第四季度(日~12月31日)及2017年年度财报(日~12月31日)。财报显示，安赛乐米塔尔“2020年行动计划(Action 2020)”取得关键进展，2017年第四季度净利润同比增长158%至10.39亿美元，全年净利润同比大幅增长156%至46亿美元，钢铁和矿业业绩均表现突出。
　　安赛乐米塔尔董事长兼首席执行官拉克希米?米塔尔(Lakshmi N. Mittal)表示：“市场基础的改善和战略目标的不断推进，共同促成了公司2017年取得的成就。目前，‘2020年行动计划’的EBITDA(息税、折旧及摊销前利润)目标已经实现了一半，并且成功地改变了公司的资产负债表。我们将继续去杠杆，与此同时有选择地进行投资，以强化可持续创造价值的基础。当前市场环境依然是有利的，不过，钢铁行业必须继续应对产能过剩和不公平贸易的双重挑战。”
　　2017年净利润同比增长156%
　　2017年，安赛乐米塔尔的钢材总出货量同比增长1.6%至8520万吨(2016年为8390万吨)。受钢材平均售价上涨20.4%，钢材产量增长1.6%及海运铁矿石参考价格上涨22.3%等因素拉动，销售收入同比增长20.9%，达到687亿美元(2016年的销售收入为568亿美元)。营业收入为54亿美元，同比增长12亿美元(增长29%)。EBITDA为84亿美元，同比增长34.4%。净利润同比大幅增长156%至46亿美元，每股收益同比增长140%至4.48美元。
　　2017年，安赛乐米塔尔的联营公司、合资企业和其他投资总计实现4.48亿美元收入，同比下降27%。收入来源包括美国子公司出售21%股份的收益，以及安赛乐米塔尔在卡尔弗特和中国所投资业务的业绩增长，不过，这些收入部分被一家中国子公司因股权稀释导致的损失和南非卡拉加迪子公司出售50%股份造成的外汇折算损失所抵消。
　　2017年，安赛乐米塔尔的折旧额为28亿美元，高于2016年的27亿美元。资产减值损失为2.06亿美元，同比增加100万美元，这与安赛乐米塔尔南非公司所有钢铁设备现金流预测的向下修正有关。由于债务减少，2017年净利息支出由11.14亿美元降至8.23亿美元。外汇和其他净融资损失为5200万美元，相较于2016年的9.42亿美元大幅降低。所得税费用由10亿美元降至4亿美元，同比大幅下降60%。
　　截至日，安赛乐米塔尔现金和现金等价物同比增长8%达28亿美元;总负债同比下降6%至129亿美元;受自由现金流增加的影响，净负债同比降低9%至101亿美元(截至日为111亿美元)。
　　2017年第四季度净利润同比增长158%
　　2017年第四季度，安赛乐米塔尔的钢材总出货量达2100万吨，环比下降3.3%。
　　不过，第四季度安赛乐米塔尔的销售收入达177亿美元，环比、同比双双增长。其中，环比增长0.4%主要受钢材平均售价环比上涨2.7%的拉动;同比增长25.4%，主要受益于钢材出货量同比增长4.7%，钢材平均售价同比上涨20.4%，以及基于市场定价出货的铁矿石同比增长3.8%。第四季度EBITDA为21亿美元，同比增长28.8%。营业收入稳定在12亿美元，同比增长52.7%。
　　第四季度，安赛乐米塔尔的净利润为10.39亿美元，环比下降14%，同比增长158%;每股收益为1.02美元，环比下降14%，同比增长155%。
　　第四季度，安赛乐米塔尔的联营公司、合资企业和其他投资实现1.25亿美元收入，环比增长800万美元，同比增长1.11亿美元。
　　第四季度，安赛乐米塔尔的折旧额为7.47亿美元，环比下降0.57亿美元，同比下降0.51亿美元。由于通过债务投标和债券到期提前还贷，第四季度的净利息支出为1.88亿美元，环比下降1700万美元，同比下降3300万美元。第四季度的所得税退税收入为1.19亿美元，环比、同比均增长，主要原因是在预计未来将有更高的应税利润后，安赛乐米塔尔在卢森堡登记了一笔2.75亿美元的递延所得税资产。
　　2017年矿业营业收入同比激增171%
　　2017年第四季度，在铁矿石方面，安赛乐米塔尔自有铁矿石产量环比增长1.4%至1440万吨，同比增长3.7%，主要受到墨西哥产量增长(在2017年2月重启Volcan矿山之后)和利比里亚产量增长的共同拉动。在第四季度自有铁矿石产量中，有840万吨铁矿石按市场定价出货，环比下降7.2%，同比增长3.8%。在煤矿方面，受哈萨克斯坦煤矿产量下降的影响，2017第四季度自有煤矿产量环比下降1.4%至150万吨，同比下降16.1%;有60万吨煤矿按照市场定价出货，环比保持稳定，同比下降34.5%。第四季度，安赛乐米塔尔在矿业方面的营业收入为1.59亿美元，环比、同比均下降。
　　从全年来看，2017年，安赛乐米塔尔自有铁矿石产量由5520万吨增长至5740万吨，同比增长4%;基于市场定价的铁矿石出货量同比增长6.1%至3570万吨;自有煤矿产量同比持平，保持在630万吨;基于市场定价的煤矿出货量同比减少18%至280万吨。安赛乐米塔尔在矿业方面的销售收入由31.14亿美元增长至40.33亿美元，同比显著增长30%;营业收入由3.66亿美元增长至9.91亿美元，同比激增171%;EBITDA由7.62亿美元增长至14.07亿美元，大幅增长85%。
　　“2020年行动计划”贡献6亿美元营业收入
　　财报中还提到安赛乐米塔尔“2020年行动计划”取得的成就，以及集团近期一些其他进展。
　　“2020年行动计划”已经进行到一半，为2017年贡献了6亿美元的营业收入，累计收益达到15亿美元。其中，2017年产销量的增长贡献了3亿美元，成本和产品的共同改进贡献了3亿美元。
　　在其他进展方面，财报中提到，日，安赛乐米塔尔宣布，法国建筑公司Wilmotte & Associés (W&A)在安赛乐米塔尔举办的卢森堡新全球总部大楼的建筑设计咨询中胜出。该建筑公司的设计获得由安赛乐米塔尔首席财务官、欧洲公司首席执行官阿迪提亚?米塔尔(Aditya Mittal)主持的9人评审团的认可。这项设计方案非常大胆，将主要使用钢铁材料，力图展示钢铁超越其他建筑材料的多种好处，并强调钢铁在可持续性绿色建筑中的使用。此外，日，安赛乐米塔尔宣布将10亿美元私有的强制性可转换债券(MCB)的转换日期延长至日，该债券于日由其全资拥有的一家卢森堡子公司发行。
　　预计2018年全球钢材表观消费量增长1.5%~2.5%
　　在财报中，安赛乐米塔尔对2018年全球钢铁需求做了预测。基于当前的市场经济环境，财报预计2018年的全球钢材表观消费量将增长1.5%~2.5%，较%的增速有所减缓。分区域来看，受机械和建筑需求的拉动，2018年美国的钢铁表观消费量将增长1.5%~2.5%(2017年增长了1.3%);在欧洲，受益于机械和建筑终端市场需求的强劲，预计钢材的潜在需求将持续增长，整体需求预计将增长1.0%~2.0%(2017年增速为1.5%);在巴西，随着消费者信心的改善以及建筑业的复苏，巴西的经济开始回暖，钢铁表观消费量预计将增长6.5%~7.5%，相较于%的增速有所加快;在独联体国家，钢材表观消费量预计将增长2.0%~3.0%，较%的增速有所放缓。
　　展望2018年，安赛乐米塔尔在财报中指出，受利比里亚矿山产量增加的影响，基于市场定价的铁矿石出货量将增长约10%;除营运资本之外的现金业务需求(资本支出、利息、现金税收、养老金和其他现金成本)将从2017年的44亿美元增长至约56亿美元;资本支出将从2017年的28亿美元增长至38亿美元，同比增长36%;受益于2017年负债管理工作的完成，净利息支出将从2017年的8亿美元降至6亿美;其他现金需求将从2017年的8亿美元增长至12亿美元，同比增长50%;受预期外汇的影响，预计2018年的折旧额将增加到大约29亿美元。
　　(文章来源：中国冶金报)
02-23 10:01
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责编：林小艺
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一种是根据投资者入金多少划分的，如标准账户、VIP账户以及Pro账户（专业账户）。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E标准账户是一家经纪商最常提供的账户类型，大多数投资者会选择标准账户来进行标准手的交易，标准账户享有正常水平的点差和费用、执行速度。每个平台对标准账户的定义不同，因此最低的入金要求也不一样。还有一种入金要求更小的账户，即迷你交易账户，这类账户更适合新手交易者。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EVIP账户，通常入金在10,000美金或50,000美金以上的交易者会成为这类经纪商的VIP客户。这类账户会为交易者提供更多的权益，包括点差、佣金或者其他一些额外服务，但这种类型账户并不如标准账户受欢迎。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E专业账户，经纪商通常会为专业账户提供无处理员执行的交易平台。此外，专业账户的点差和费用比常规账户低。不过，这类账户的普及范围也小一些。一般来说，专业账户的最低入金要求在1,000美金左右。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2.
第二种是根据交易软件的划分的：比如像ADS的MT4账户和Orex账户。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E3.
第三种则是根据经纪商交易通道的，比如迈肯司的STP-ECN账户。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E介绍经纪人账户和资金管理计划账户\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E外汇投资者在选择经纪商过程中还会遇到一些其他的账户类型，比如介绍经纪商所开设的IB账户，很多投资者也会开设基金经理管理账户。如PAMM账户、LAMM账户以及MAM账户。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EIB账户主要是给介绍经纪商使用的，一般推荐2-3个客户开立账户并有效激活，一次来获得手续费，IB的客户交易越多，佣金拿的就越多。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EPAMM账户、LAMM账户以及MAM账户，这三种账户是代客理财账户即基金经理管理账户，投资者和帐户基金经理按照约定比例分配利润，也就是说账户管理者的收入是来自于账户的表现\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EPAMM账户\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EPAMM账户，即百分比分配管理模式( Percentage AllocationManagement Module，又或percent allocation money management– 维基百科)，账户管理将被视为一个“集合”资金，交易及相关盈利\u002F亏损、利息及佣金均会依比例分配，账户经理会按照与投资者约定的比例来从中抽取相应的报酬。一些投资者因为时间以及不会操作等原因，就会选择开设PAMM账户，让专业的交易员来代其打理账户。此外，不同账户采用一致交易策略和杠杆比率的资金管理者一般会使用PAMM账户。当然，并不是每个经纪商都会提供PAMM账户。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EPAMM账户的组成是由PAMM Trader(PAMM交易者)和PAMM investors(PAMM投资者)组成，在没有 PAMMinvestors(PAMM投资者)的情况，依然可以运转。即PAMM账号中PAMM Trader(PAMM交易者)和PAMM investors(PAMM投资者)共同承担账号内资金风险，大部平台的PAMM只有在盈利的情况下，才付给PAMM Trader(PAMM交易者)Performance fee(回报\u002F管理薪酬)。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003ELAMM账户\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E与PAMM相对的是LAMM账户，即批组（手数）分配管理模式(LAMM，Lot Allocation Management Module)，如果说PAMM是以百分比来分配交易的部分，LAMM则是以交易“手数”为单位。账户将透过一个管理接口，每个账户均被视为一个独立个体，LAMM名下的账户是只读账户，客户不可以自行交易。由于资金经理对每一个客户的账户进行单独管理, 因此不同顾客的保证金、损益以及一些其他费用会有差异。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一般来说，不同账户使用不同交易策略或不同杠杆比率的资金管理者会使用LAMM。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EMAM账户\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EMAM，也就是多账户管理系统（Multi Account Manager），账户相当于一个主账户，下面有若干个跟随账户，他们之间是相互独立的，是一种跟单形式。投资者只需输入交易总手数，系统便会按照投资者选择的分配方式执行交易，把交易手数自动分配给不同的个人投资者。账户管理者通过单一交易账户，便可快捷、有效和准确地为多个投资者进行交易。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EMAM一般有4种下单方式，按照每笔定单等同于总交易量、相等份额，、净值比率、可用保证金比率。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E总的来说，简单理解就是PAMM账户是把大家的钱集中起来作为一个账户由基金经理进行操作，LAMM是指基金经理在统一界面对不同客户账户进行不同的操作，MAM账户则是基金经理操作主账户，其他账户跟随。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EPoP账户和FIX API账户\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EPoP账户和FIX API账户主要针对机构客户。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EPrime of prime主要是清算服务，而FIX API则是流动性的接口。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E经纪商账户\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E零售外汇经纪商开账户分两种情况，直接在自己的银行PB（prime broker）那里开户，或者在LP(liquidity provider)那里开账户，LP再在其清算银行那里开立清算账户。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E比如ADS需要在其清算银行法国巴黎银行BNP PARIBAS那里开立账户，GMI则在其清算商CFH Clearing那里开立账户，CFH Clearing在其清算银行法国巴黎银行BNP PARIBAS和Jefferies开立账户。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E开立账户方要为开立账户的人或者机构提供清算服务，当然也要收取一定的费用。外汇保证金交易中则是以每一笔交易的完成作为一次清算过程。比如在一次交易中，扣除点差佣金税这些都会在账户中体现，这种清算服务是由其开户方提供并收取费用。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E特殊账户—伊斯兰账户\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E外汇交易账户中，还有一种免除隔夜利息交易特殊账户-—伊斯兰账户。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E由于伊斯兰教古兰经中有限制高利贷的条款，所以伊斯兰账户可以免除隔夜利息交易，对于隔夜未平仓的头寸，一律免息，交易者可以长时间多日持仓，最终影响交易结果的仅是汇率的变化。\u003C\u002Fp\u003E&,&updated&:new 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外汇交易商类型及区别
选择外汇交易商是进行外汇交易的第一步。也就是选择交易方式的关键。总的来说外汇交易商分为做市商、直通式处理系统、ECN电子通讯网络模式。不同的外汇交易商因为出发点的不同也有各自的区别。本文将主要介绍ECN平台与做市商平台的区别。ECN（Electronic Communications Network）是一个电子交易网络，是一个使用集中-分散市场结构的外汇交易科技。此模式通过与银行、机构、外汇市场及科技供应者紧密合作来完成。交易者的单子都直接且匿名的挂在这个网络上，每个单子都是同等的地位，按照价格和时间的最优化公平撮合成交。所以ECN上的价格是真实的市场价格，点差不固定。ECN的运营者不参与交易，向交易者收取适当比例的交易手续费。所以他们会尽可能提供给客户更好的服务。随着互联网技术的发展，服务于个人投资者、小型银行、投资机构、对冲基金的ECN交易商开始出现。ECN的商业运行模式被美国的证券行业普遍认为是一个典型的全自动化的电子证券交易所。ECN平台是包含STP模式的，所以ECN平台准确的说是"ECN+STP"平台。简单的说ECN平台就是指外汇电子化撮合交易平台。ECN平台是在金融领域内是指股票经纪商或外汇经纪商为他们的客户建立的电子化交易平台。做市商平台又被称为MM平台，做市商(Market maker)，指金融市场上的一些独立的交易商，提供双向报价，为投资者承担某一只证券或其他金融产品的买进和卖出，买卖双方不需等待交易对手出现，只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。这个平台内可供零售客户交易的汇率报价是由唯一的一个做市商提供的，一般情况下，这个做市商就是零售客户交易帐户所在的外汇交易商。ECN与MM的区别：一、ECNECN平台上的费用分两部分，一个就是佣金，这个比例一般很低。另一个部分就是所说的点差。点差不固定。ECN的生存是靠佣金来维持的。他们不参与交易，而是直接把客户的单子拿到国际市场上去交易，他们只是收取传递的费用，服务的费用。他们只是为交易提供一个平台，没有人为的干预。ECN的外汇交易商不会人工修改点差。他们的主要货币对通常是1个点差或没有点差，有时点差是负的。另外，他们允许在点差之间设置限价，最小到1/10的点。二、MM与ECN外汇交易商相反，MM交易商靠收取点差生存，他们的点差往往是固定的。他们是没有佣金的。在报价上，MM外汇交易商的报价由他们自己给出，不是国际市场上的真实价格。因此，MM平台是有人为的干预的。如果客户通过他们的平台获利了，那么对于他们来说就是亏损的。总之，外汇交易商按照生存方式以及对交易是否进行干预分为几个不同的类型。它们各有自己的优势和不足。需要投资人根据自己的需要作出选择。
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