养老金为什么不入市？听听专家是怎么说的
养老保险基金投资管理办法征求意见结束，投资股市成关注热点。
7月24日，人社部新闻发言人李忠在通报二季度人力资源社会保障工作进展情况时指出，养老保险基金投资管理办法征求意见工作已经结束。
从征求意见的情况看，两部一共收到反馈意见1000余条。其中支持型的意见占61%左右。
值得注意的是，目前，广东、山东已将部分职工基本养老保险结余基金委托全国社会保障基金理事会投资运作。据知情专家透露，纳入全国社保基金理事会进行集中投资的养老金规模将在2万亿元左右。
然而，一些地方在养老金入市问题上并不积极。中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文在接受《每日经济新闻》记者采访时说：“我了解的，养老金结余多的省份，利益比较大，不太愿意拿出来入市。”
六成意见挺养老金投资
养老金贬值问题一直在触动社会的神经。郑秉文曾测算，以CPI作为基准，养老金在过去20年贬值将近千亿元。
一位业内专家向《每日经济新闻》记者介绍，在地方调研时，曾有省份的负责人为每年几十亿元的养老金贬值规模着急，向业界专家讨计策。
实际上，围绕养老金的投资运作问题，业界已讨论多年。
今年6月29日，人社部、财政部会同有关部门研究起草了《基本养老保险基金投资管理办法》，并向社会公开征求意见。
李忠介绍，目前征求意见工作已经结束，从征求意见的情况看，两部一共收到反馈意见1000余条。其中支持型的意见占61%左右，反对型的意见占31%左右，还有8%是属于与基金投资不相关的意见。“在反馈意见中，最集中的热点还是养老保险基金投资股市的问题。”李忠说，主要有两种看法：一种认为股票是成熟的投资品种，从制度设计上应该留出空间，由管理机构根据市场情况把握投资机会。同时也有意见认为，应该允许少量养老保险基金投资股市，有的建议投资股票类资产的比例还应该适当提高。另一种意见认为，股票类资产投资风险高，波动性大，从安全性的角度考虑，建议降低投资股市的比例，或者不允许投资股市。
李忠介绍，征求意见中还有一些意见，比如说公众对怎么样加强对投资的监管，防范投资风险，规范信息披露，明确投资收益的归属，加大违规处罚力度等方面，也都提出了一些很好的意见建议。下一步，会对这些意见进行认真梳理、研究，根据大家提出的意见，作出一些相应的修改。
在全国统一的养老保险基金投资管理办法尚未出台之前，一些省份已经走在了前列。
2012年3月，全国社保基金理事会接受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元，委托投资期限两年。在近期到期后，广东再续签了3年的合作，但金额方面目前没有变化。
入市面临地方利益纠葛？
在广东破题养老金入市后，今年7月，山东省宣布将1000亿元职工基本养老保险结余基金委托全国社会保障基金理事会投资运作。
但是，广东、山东两省委托全国社会保障基金理事会投资运作的职工养老金比例并不高，其中，入市的养老金仅占广东养老金总额的20%，山东的比例在50%左右。“养老金入市的比例显然是太低了，肯定还得提高”，郑秉文介绍，此前的养老金入市，主要是地方政府直接和全国社会保障基金理事会签订合作协议，一旦全国性的文件出台，除了留下当期的养老金支付费用外，都应该进行投资运作，下一步会把养老金投资规模进一步扩大。
同时，截至2014年底，城镇职工基本养老保险基金累计结余3.18万亿元，其中，累计结余超千亿的有9个地区，分别为北京、山西、辽宁、上海、江苏、广东、四川、浙江、山东。
除了养老金已经入市的广东、山东两省外，在一些业内专家看来，余下7省将是最有可能跟进的地区。
广东省养老金结余入市较早，山东省是国有企业剥离时，在养老金方面前期已经有一些工作机制，清华大学就业与社会保障研究中心主任杨燕绥告诉《每日经济新闻》记者，2014年，一些省份养老金有相当结余量的话，就可以进行投资。
但是，多年以来，养老金入市问题上，除了广东和近期新加入的山东两省外，其他结余较多的省份一直“按兵不动”，除了担心风险外，地方的利益纠葛或许是另一个重要原因。
郑秉文称，养老金结余多的省份，利益比较大，不太愿意拿出来入市。
对此，杨燕绥道出了“利益”所在，她解释，养老金不入市，城乡居民的养老金放在商业银行里，而商业银行很多都是地方银行，给老百姓的收益低，这些利润到哪去了？职工基本养老保险放在地方财政账户里，财政是不是愿意把它拿出来呢？“以前养老金都是放在地方，现在要拿出来投资，这是一个利益问题。”杨燕绥说。
延伸阅读:养老钱投资就是炒股吗？解读养老金入市焦点话题
来源：兰州晚报
日前，备受社会关注的《基本养老保险基金投资管理办法》已结束公开征求意见，预计将有两万多亿资金“整装待发”进入投资运营。养老保险基金是群众的养命钱，实现安全高效的保值增值对每个人都具有重要意义。记者就公众关心的焦点问题采访了相关部门和专家。
焦点一:养老金入市为救市？
办法虽然给出了20多条养老金投资路径，但是“股市”两字还是受到了格外关注，尤其是在近来股市波动较大的情况下，公众最担心的莫过于养老金“炒股”的安全问题。
上海市住房公积金管理中心主任马力说，办法明确规定了投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例合计不得高于基金资产净值的30%，意味着养老保险基金投资股票类产品的比例须控制在30%以下，目的也是合理控制投资风险。
由于办法出台时恰逢国内股市经历大跌行情，不少公众担心此时养老金入市是否是政府的托市救市之举。
易方达基金管理有限公司首席市场执行官高松凡说，相对于股市数十万亿的资金量，养老金6000亿左右的入市规模影响不大。“养老金不是用来救市、托市的，它没有救市的功能，也起不到这样的作用。”
清华大学经管学院副院长白重恩说：“公众对于养老金市场化运营存在误解，投资并不是简单的‘炒股’，而是通过多元化的资产配置，抗击通胀保值增值，通过委托专业机构并辅以专业化监管来保障资金安全。”多年来，只能存银行、买国债的养老基金在保障了“安全”的同时，却因常年跑输CPI而“隐形贬值”。西南政法大学劳动与社会保障法教授熊晖说，保障安全固然重要，但是在经济发展进入新常态、人口老龄化的挑战越来越严峻的背景下，实现基金的保值增值同样重要。
马力说，基金从地方逐级归集起来需要有个时间过程，不可能很快达到投资比例的上限，且会有个逐步试水的过程。而且，从企业年金十年投资情况看，配置股票类产品的比例也从未达到政策允许30%的上限，风险得到较好的控制。同时，即便养老基金投资运营会对股市产生一定影响，这种影响也是平缓和循序渐进的。
焦点二:养老金入市会“收割散户”？
针对养老金入市，还有不少人质疑其是否会在股市中“收割散户”。高松凡指出，养老金的入市初衷既不是为了当股市里的炮灰，也不是为了赚散户的钱。
高松凡说，在实际运营中，进入股市的基金规模和时点不是由政府来直接操作的，而是由授权受托的市场机构来具体运作，而证券市场对投资有着严格的规定，养老金投资绝不会成为“收割散户”的“资本大鳄”。
“将养老金投资和散户完全对立起来是不对的。”熊晖指出，养老基金是关系到每一个民众的养老钱，取之于民，用之于民，其中自然也包括股市中的散户们。通过稳健的投资操作实现养老金的保值增值能让所有公众受益。
新加坡国立大学金融学研究员文华认为，从国外的经验来看，更多的机构投资者入市对于改善市场投资风格，稳定市场情绪都有着积极的意义。养老金入市不仅将降低资本市场整体风险偏好，而且投资风格和取向也将多元化。上市公司不再仅仅迎合风险偏好型投资者的诉求而一味地做高股价，也要加强分红来迎合机构投资者的要求，对于广大散户而言也是重大利好。
焦点三:养老金投资还有哪些方向？
除了股市以外，养老金还有很多投资渠道。马力说，养老保险基金是群众的养命钱，最主要的考虑就是保证基金的绝对安全，不能让老百姓的养命钱出现重大风险。办法明确养老金限于境内投资，主要包括三大类产品，即银行存款类产品、债券类产品、股票和基金类产品。在各类产品的投资比例上，管理办法都有严格的限制。总的原则是风险低的比例较高，风险高的比例较低。
马力说，养老金运营可以和国家经济发展目标结合，投入大型基础设施建设等具有长期稳定收益的领域。
“养老基金是保障基金，不是理财基金，更不是风投基金，对结余资金进行一定的增值保值是必要的，但无论投资什么一定要坚持安全第一。”中央财经大学中国社会保障研究中心主任褚福灵认为。
对此，办法明确受托机构按照养老基金年度净收益的1%提取风险准备金，余额达到养老基金资产净值5%时可不再提取，专项用于弥补养老基金理财发生的亏损。理财管理机构从当期收取的管理费中，提取20%作为风险准备金，专项用于弥补重大理财损失。
高松凡说，办法还提出，托管机构、投资管理机构违反本办法规定，给养老基金资产或者委托人造成损失的，应当分别对各自的行为依法承担赔偿责任；因共同行为给养老基金资产或者委托人造成损失的，应当承担连带赔偿责任；除依法给予处罚外，由受托机构终止其养老基金托管或理财管理职责，5年内不得再次申请。
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今日搜狐热点养老金入市后赚的钱归谁 市民退休后能否多领钱？
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入市后赚的钱归谁？市民退休以后多领钱吗？
“养老金是老百姓的保命钱，进入股市后赚的钱归谁？会给交养老保险的人分红吗？要是赚了，我退休了能不能多领钱？”西安70后上班族陈莉疑问较多。
知名财经评论人士水皮对表示，由于货币贬值，养老金存在银行其实是有损失的，社保资金已经入市，广东也有试点，可以说入市有成熟案例，收益也非常不错，因此目前打算全国推广。而长线资金进股市，有利于市场长期稳定。对于风险，水皮表示，毕竟这是国家巨额资金的投资行为，会有专业团队并严格控制风险，风险可控，投资回报会超过银行利息。
市民退休以后多领钱吗？水皮表示这要看个人账户情况，目前还没到超额多发钱的阶段。如果像美国的401K计划那样，个人和公司结合，进行组合投资，一旦增值，个人收益肯定会增加。但从目前政策看，还是针对集体账户的，跟个人暂时没有关系。
华安证券投资顾问屈放介绍，考虑到实际情况，养老金从股市赚了钱，相应的退休职工的退休金也有望提高，是利国利民的好事。
股民邢先生也表示，养老金由国家投资，国家聘请专业团队操作，肯定比散户收益高，赔钱可能性非常小。而且盈利了会提高退休人员的待遇，比如给涨工资，比如每年提高10%。当然，具体比例还要看政策。
“保命钱”怎么防风险?赔了算谁的
“投资有风险，入市需谨慎”，作为老百姓的“保命钱”、养老钱，养老金进入股市后，又该如何防止亏损，成为广大民众最关心的问题。事实上，征求意见稿对防范和弥补养老基金投资亏损作出了明确的要求：受托机构按照养老基金年度净收益的1%提取风险准备金，余额达到养老基金资产净值5%时可不再提取，专项用于弥补养老基金投资发生的亏损。投资管理机构从当期收取的管理费中，提取20%作为风险准备金，专项用于弥补重大投资损失。
征求意见稿还提出，托管机构、投资管理机构违反本办法规定，给养老基金资产或者委托人造成损失的，应当分别对各自的行为依法承担赔偿责任;因共同行为给养老基金资产或者委托人造成损失的，应当承担连带赔偿责任;除依法给予处罚外，由受托机构终止其养老基金托管或投资管理职责，5年内不得再次申请。
“办法提出了赔偿责任，但具体要赔偿到什么程度，该怎么赔偿，这都需要进一步细化。”褚福灵表示，养老金在实际市场化投资运营中，需要解决的问题还有很多，还有很长的路要走，关键是一定要建立稳健的投资组合，政府要加强监管，保障基金的绝对安全，不能让老百姓的养老钱受到损失。
责任编辑：张绵
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如何保障养老金安全入市？要找准养老金入市的好项目。二要保障广大参保者的知情权、监督权。三要建立养老金投资决策失误追责机制，以最大可能减少投资亏损及腐败的产生。
在澳大利亚，每个人都会有个人养老金账户，可以自由选择养老金公司来管理养老金投资。雇主为雇员支付等同于雇员税前薪水9%的资金，定期存入这个账户。
养老金入市规模不是由政府直接操作的，而是由授权受托的市场机构来运作，也不可能很快达到投资比例的上限。其对股市会产生一定影响，但这种影响是平缓的和循序渐进的。
6月30日，北京土地市场有两个地块入市，均位于大兴区。其中，北京市大兴区庞各庄镇PGZ01-01、PGZ01-02地块 已报价12次，最新报价15.925亿元，争抢较为激烈。大兴区新城北区地块报价三次，最新报价8.79亿元。
六月最后一个交易日，A股在监管层连番喊话中上演逆袭战。早盘，两市双双大幅低开，在恐慌情绪下，股指一度萎靡不振。随后，在金融股的助推下，沪指逐步拉涨。截至收盘，沪指报4277.22点。走势图六...
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国搜微视频养老金入市不是为了赚散户的钱|养老金|褚福灵_凤凰财经
养老金入市不是为了赚散户的钱
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针对养老金入市，还有不少人质疑其是否会在股市中“收割散户”。高松凡指出，养老金的入市初衷既不是为了当股市里的炮灰，也不是为了赚散户的钱。
山东千亿养老金委托全国社保基金投资运作日前，备受社会关注的《基本养老保险基金投资管理办法》已结束公开征求意见，预计将有两万多亿资金“整装待发”进入投资运营。而经国务院批准，山东省已确定将1000亿元职工养老保险结余基金委托全国社保基金理事会投资运作。焦点1养老金投资就是“炒股”？养老金入市办法给出了20多条养老金投资路径，但是“股市”两字还是受到了格外的关注。上海市住房公积金管理中心主任马力说，基金从地方逐级归集起来需要有个时间过程，不可能很快达到投资比例的上限，且会有个逐步试水的过程。而且，从企业年金十年投资情况看，配置股票类产品的比例也从未达到政策允许30％的上限，风险得到较好的控制。同时，即便养老基金投资运营会对股市产生一定影响，这种影响也是平缓和循序渐进的。由于办法出台时恰逢国内股市经历大跌行情，不少公众担心此时养老金入市是否是政府的托市救市之举。易方达基金管理有限公司首席市场执行官高松凡说，相对于股市数十万亿的资金量，养老金6000亿左右的入市规模影响不大。“养老金不是用来救市、托市的，它没有救市的功能，也起不到这样的作用。”清华大学经管学院副院长白重恩说：“公众对于养老金市场化运营存在误解，投资并不是简单的‘炒股’，而是通过多元化的资产配置，抗击保值增值，通过委托专业机构并辅以专业化监管来保障资金安全。”焦点2养老金入市会“收割散户”？针对养老金入市，还有不少人质疑其是否会在股市中“收割散户”。高松凡指出，养老金的入市初衷既不是为了当股市里的炮灰，也不是为了赚散户的钱。高松凡说，在实际运营中，进入股市的基金规模和时点不是由政府来直接操作的，而是由授权受托的市场机构来具体运作，而证券市场对投资有着严格的规定，养老金投资绝不会成为“收割散户”的“资本大鳄”。“将养老金投资和散户完全对立起来是不对的。”熊晖指出，养老基金是关系到每一个民众的养老钱，取之于民，用之于民，其中自然也包括股市中的散户们。通过稳健的投资操作实现养老金的保值增值能让所有公众受益。新加坡国立大学学研究员文华认为，从国外的经验来看，更多的机构投资者入市对于改善市场投资风格，稳定市场情绪都有着积极的意义。养老金入市不仅将降低资本市场整体风险偏好，而且投资风格和取向也将多元化。上市公司不再仅仅迎合风险偏好型投资者的诉求而一味地做高股价，也要加强分红来迎合机构投资者的要求，这样长线业绩就成为共同追求的目标，这是稳定资本市场的重要力量，对于广大散户而言也是重大利好。焦点3养老金投资还有哪些方向？除了股市以外，养老金还有很多投资渠道。马力说，养老保险基金是群众的养命钱，最主要的考虑就是保证基金的绝对安全，不能让老百姓的养命钱出现重大风险。办法明确养老金限于境内投资，主要包括三大类产品，即银行存款类产品、债券类产品、股票和基金类产品。在各类产品的投资比例上，管理办法都有严格的限制。总的原则是风险低的比例较高，风险高的比例较低。马力说，养老金运营可以和国家经济发展目标结合，投入大型基础设施建设等具有长期稳定收益的领域。“养老基金是保障基金，不是理财基金，更不是风投基金，对结余资金进行一定的增值保值是必要的，但无论投资什么一定要坚持安全第一。”中央财经大学中国社会保障研究中心主任褚福灵认为。“管理办法明确，人民银行、、证监会、保监会等相关机构也将按照各自的职责，发挥监管作用，对托管机构、投资管理机构的经营活动进行监管。”人社部新闻发言人李忠说，“通过这样一系列措施，我们相信，能够确保养老保险基金的投资运营是在安全的轨道上运行的。” 据新华社
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养老金“整装待发”入市 咱们的养命钱还安全吗？
来源：杭州日报
多年来，只能存银行、买国债的养老基金在保障了“安全”的同时，却因常年跑输CPI而“隐形贬值”。在经济发展进入新常态，人口老龄化的挑战越来越严峻的背景下，实现基金的保值增值同样重要。
日前，备受社会关注的《基本养老保险基金投资管理办法》已结束公开征求意见，预计将有两万多亿资金“整装待发”进入投资运营。
养老保险基金是群众的养命钱，实现安全高效的保值增值对每个人都具重要意义。
养老金为何要进入投资领域？
实现基金保值增值
多年来，只能存银行、买国债的养老基金在保障了“安全”的同时，却因常年跑输CPI而“隐形贬值”。西南政法大学劳动与社会保障法教授熊晖说，保障安全固然重要，但是在经济发展进入新常态，人口老龄化的挑战越来越严峻的背景下，实现基金的保值增值同样重要。
养老金投资是否就是“炒股”？
投资股票比例控制在30%以下
办法虽然给出了20多条养老金投资路径，但是“股市”两字还是受到了格外的关注，尤其是在近来股市波动较大的情况下，公众最担心的莫过于养老金“炒股”的安全问题。
上海市住房公积金管理中心主任马力说，办法明确规定了投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例合计不得高于基金资产净值的30%，意味着养老保险基金投资股票类产品的比例须控制在30%以下，目的也是合理控制投资风险。
养老金入市是否为了托市救市？
起不到救市的作用
由于办法出台时恰逢国内股市经历大跌行情，不少公众担心此时养老金入市是否是政府的托市救市之举。
易方达基金管理有限公司首席市场执行官高松凡说，相对于股市数十万亿的资金量，养老金6000亿左右的入市规模影响不大。“养老金不是用来救市、托市的，它没有救市的功能，也起不到这样的作用。”
养老金入市是否会“收割散户”？
有利于稳定资本市场
针对养老金入市，还有不少人质疑其是否会在股市中“收割散户”。高松凡指出，养老金的入市初衷既不是为了当股市里的炮灰，也不是为了赚散户的钱。
高松凡说，在实际运营中，进入股市的基金规模和时点不是由政府来直接操作的，而是由授权受托的市场机构来具体运作，而证券市场对投资有着严格的规定，养老金投资绝不会成为“收割散户”的“资本大鳄”。
新加坡国立大学金融学研究员文华认为，养老金入市不仅将降低资本市场整体风险偏好，而且投资风格和取向也将多元化。这是稳定资本市场的重要力量，对于广大散户而言也是重大利好。
养老金还有哪些投资渠道？
办法明确养老金限于境内投资，主要包括三大类产品，即银行存款类产品、债券类产品、股票和基金类产品。
在各类产品的投资比例上，总的原则是风险低的比例较高，风险高的比例较低。
办法明确受托机构按照养老基金年度净收益的1%提取风险准备金，余额达到养老基金资产净值5%时可不再提取，专项用于弥补养老基金理财发生的亏损。理财管理机构从当期收取的管理费中，提取20%作为风险准备金，专项用于弥补重大理财损失。
办法还提出，托管机构、投资管理机构违反本办法规定，给养老基金资产或者委托人造成损失的，应当分别对各自的行为依法承担赔偿责任；因共同行为给养老基金资产或者委托人造成损失的，应当承担连带赔偿责任；除依法给予处罚外，由受托机构终止其养老基金托管或理财管理职责，5年内不得再次申请。
管理办法明确，人民银行、银监会、证监会、保监会等相关机构也将按照各自的职责，发挥监管作用，对托管机构、投资管理机构的经营活动进行监管。
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2018年监管部门对于乱象整治工作中的大案要案会坚持顶格处罚。
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乐居房产、家居产品用户服务、产品咨询购买、技术支持客服服务热线：新房、二手房：400-606-6969 &家居、抢工长：400-010-2323养老金“整装待发”入市 咱们的养命钱还安全吗？
日 09:18:55 星期三　　来源：杭州日报
多年来，只能存银行、买国债的养老基金在保障了“安全”的同时，却因常年跑输CPI而“隐形贬值”。在经济发展进入新常态，人口老龄化的挑战越来越严峻的背景下，实现基金的保值增值同样重要。
日前，备受社会关注的《基本养老保险基金投资管理办法》已结束公开征求意见，预计将有两万多亿资金“整装待发”进入投资运营。
养老保险基金是群众的养命钱，实现安全高效的保值增值对每个人都具重要意义。
养老金为何要进入投资领域？
实现基金保值增值
多年来，只能存银行、买国债的养老基金在保障了“安全”的同时，却因常年跑输CPI而“隐形贬值”。西南政法大学劳动与社会保障法教授熊晖说，保障安全固然重要，但是在经济发展进入新常态，人口老龄化的挑战越来越严峻的背景下，实现基金的保值增值同样重要。
养老金投资是否就是“炒股”？
投资股票比例控制在30%以下
办法虽然给出了20多条养老金投资路径，但是“股市”两字还是受到了格外的关注，尤其是在近来股市波动较大的情况下，公众最担心的莫过于养老金“炒股”的安全问题。
上海市住房公积金管理中心主任马力说，办法明确规定了投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例合计不得高于基金资产净值的30%，意味着养老保险基金投资股票类产品的比例须控制在30%以下，目的也是合理控制投资风险。
养老金入市是否为了托市救市？
起不到救市的作用
由于办法出台时恰逢国内股市经历大跌行情，不少公众担心此时养老金入市是否是政府的托市救市之举。
易方达基金管理有限公司首席市场执行官高松凡说，相对于股市数十万亿的资金量，养老金6000亿左右的入市规模影响不大。“养老金不是用来救市、托市的，它没有救市的功能，也起不到这样的作用。”
养老金入市是否会“收割散户”？
有利于稳定资本市场
针对养老金入市，还有不少人质疑其是否会在股市中“收割散户”。高松凡指出，养老金的入市初衷既不是为了当股市里的炮灰，也不是为了赚散户的钱。
高松凡说，在实际运营中，进入股市的基金规模和时点不是由政府来直接操作的，而是由授权受托的市场机构来具体运作，而证券市场对投资有着严格的规定，养老金投资绝不会成为“收割散户”的“资本大鳄”。
新加坡国立大学金融学研究员文华认为，养老金入市不仅将降低资本市场整体风险偏好，而且投资风格和取向也将多元化。这是稳定资本市场的重要力量，对于广大散户而言也是重大利好。
养老金还有哪些投资渠道？
办法明确养老金限于境内投资，主要包括三大类产品，即银行存款类产品、债券类产品、股票和基金类产品。
在各类产品的投资比例上，总的原则是风险低的比例较高，风险高的比例较低。
办法明确受托机构按照养老基金年度净收益的1%提取风险准备金，余额达到养老基金资产净值5%时可不再提取，专项用于弥补养老基金理财发生的亏损。理财管理机构从当期收取的管理费中，提取20%作为风险准备金，专项用于弥补重大理财损失。
办法还提出，托管机构、投资管理机构违反本办法规定，给养老基金资产或者委托人造成损失的，应当分别对各自的行为依法承担赔偿责任；因共同行为给养老基金资产或者委托人造成损失的，应当承担连带赔偿责任；除依法给予处罚外，由受托机构终止其养老基金托管或理财管理职责，5年内不得再次申请。
管理办法明确，人民银行、银监会、证监会、保监会等相关机构也将按照各自的职责，发挥监管作用，对托管机构、投资管理机构的经营活动进行监管。
作者： 编辑：袁芳
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