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关于资金流问题，PPmoney官方做出说明（附无马哥回应）
6月23日，无马哥在公众号“无马金融”上发表了一篇题为《老板曾随习总出访的PPmoney，资金链已极度紧绷》的文章。这篇文章根据网贷之家、网贷天眼等国内P2P网贷行业著名的第三方行业网站的数据，提示投资人警惕留意PPmoney平台当前资金净流出的特别状况。昨晚，无马金融收到PPmoney发来一份“关于《老板曾随习总出访的PPmoney，资金链已极度紧绷》一文的说明”（简称“说明”）。为向投资者全面、客观呈现真实信息，无马哥决定将该“说明”全文发布在无马金融公众号上，并对该“说明”中所提问题逐条回应，供读者参考。开始之前，无马哥有必要重申一下文章中其实已非常清晰的立场：我们一贯站在维护互金投资人利益的立场，提供相关信息，由投资人做出独立判断。文章的立意，并非为文中任何一家第三方数据平台中的某一特定数据确证和背书——这些第三方数据因客观限制，不可避免地在细节上常有不同；而是通过不同第三方数据的交叉验证，指出其共同指向的一个关键问题，也就是文中指向的资金流问题，提醒投资人注意。说明：下文中蓝色字体部分为PPmoney的“说明”内容，黑色字体部分为无马哥的回应。关于《老板曾随习总出访的PPmoney，资金链已极度紧绷》一文的说明&我司于6月23日监测到文章《老板曾随习总出访的PPmoney，资金链已极度紧绷》，我司给予高度重视，并根据文章进行自查，结果如下：&1.文章引用的贷易查平台数据有误。文章引用的数据如图，平台注册资金实为1.5亿，而图示为1万元。其他待还、总待还数据更与平台实际数据相差甚远，甚至与其他第三方权威平台数据有较大出入。同时，平台并未与贷易查及贷罗盘有数据交换等合作关系，其数据来源存疑。&&无马哥：《老板曾随习总出访的PPmoney，资金链已极度紧绷》（下简称“文章”）中并未完全采信贷易查网站数据，只是文章开头提到，从截图中红线凸显的2个数据排名差异悬殊，引起作者对平台的警觉，并进而通过其他第三方数据网站查验所指向的问题。（原文：“最早引起无马哥警觉的，是大约两周前在第三方网贷数据网站贷易查上看到的数据。当时发现PPmoney的“未来60日待还”金额排行行业第一，然而“近30天净流入”资金却排在数百名外。考虑到数据短期会存在波动，无马哥决定多花些时间跟踪进一步变化。”）事实上，文章中并未以所提到的4家第三方数据平台中哪一个具体数据完全为真。关于4各数据平台的相对权威性、数据真实程度，文章中也有指明，相信读者自有判断。（原文：“但是，贷易查和贷罗盘只是第三方数据平台，假如数据不准呢？……所以决定再看看其他影响力更大的网贷行业网站的数据。”；“从以上四个知名的P2P网贷第三方数据平台的数据可以看出，虽然具体细节上有些差异，但总体来看，这些数据方向是一致的，都指向同样一个问题”；“谨慎起见，无马哥还专门分别向网贷天眼和网贷之家的编辑求证，确认两家的平台数据是对接平台官方的（有些是通过网络爬虫抓取），“数据没问题”、“数据基本没问题”。”）事实上，P2P网贷作为信息中介平台，主动信息披露是所有P2P网贷平台的职责所在。去年年底银监会会同其它部委共同起草的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》，明确要求“网络借贷信息中介机构承担客观、真实、全面、及时进行信息披露的责任”；今年国家和地方大规模的互联网金融风险专项整治、各地金融监管部门和互联网金融协会，也都将信息披露（和银行存管等措施）作为应对风险的主要措施，明确要求平台今后要对多项具体数据进行公开披露。目前业内已经有些P2P网贷平台对这些数据做了官网公开披露。希望PPmoney也能尽快改进信披制度，以省去投资人和行业研究人士在数据方面需要到处搜集和多方验证的麻烦。&2.文章引用的贷罗盘数据同样存在误差。首先，在多个知名网贷数据平台，如网贷之家、网贷天眼，PPmoney的排名皆在20名之前。其次，该数据显示，平台无融资背景，而事实上，平台已成功登陆新三板，并公布了融资方为安赐资本。&&无马哥：关于排名问题，文章一开始就说了，“（PPmoney）在P2P网贷行业长期排名靠前”，之所以未具体指出具体第几，是因为一方面不同排名中位次不一（如最新今天看到的综合排名，网贷之家上排第17，网贷天眼上排第21，网贷罗盘中排第25），另一方面这一排名在各平台上也是经常变化的。截图中PPmoney圈出的排名，截图本身已明确指明该排名为“健康度指数”（单项），非综合排名。至于融资情况，各网贷平台时常变动，第三方数据时有滞后并不奇怪，文章中完全未涉及这方面数据，也并未对这方面数据做任何判断和解读。无马哥建议PPmoney，多跟这些行业数据网站进行交流，及时更新数据——因为这是广大投资者们关心并时常访问的投资参考信息。&3.文章引用的贷罗盘PPmoney资金流诊断数据存在偏颇。文中引用的图例显示，其检测中有一天完全为空，意思是当天待收投资人为零，并不符合正常逻辑。由于缺乏对方计算方式，无法判断其数据由来。另一方面，根据此图在大幅降低之后的几天后迅速回升，持续流出的结论不符实际。无马哥：除了个别细节外，似乎PPmoney官方在这里也没有否认该数据图表的整体真实性。而这个整体真实性——一个向下的整体变化趋势，相信大家都能看出来，并且也将在后面其他第三方数据平台的数据所验证。&4.文章根据贷罗盘和网贷天眼数据给出平台资金持续净流出，因为算法问题与实际情况不符。文章图例可看到，网贷天眼录得的资金净流入为负值。然而，先不论数据准确性，只要将时间拉长会发现，网贷天眼录得的PPmoney数据，每隔一段时间都会出现负值，实际上具有明显的周期性。无马哥：从PPmoney的本次“说明”中，已间接印证了PPmoney跟网贷之家、网贷天眼有数据对接/交换方面的合作。这里说到了“算法问题与实际情况不符”，无马哥有些纳闷，为何PPmoney不在合作之初，或者合作过程中，早点发现和纠正相关错误，以给投资人更准确的信息？另外，不管有没有这里提到的“周期性”（这点跟文章无关），文章中的网贷天眼数据图表，的确呈现出明显的下降趋势。&5.关于文章所称的平台待收人数持续下降，同时贷款余额逐步上升。先不论数据准确性，但这反应的是单人待收金额的上升。这有可能与当前主推的投资活动有关，目前该活动仍在持续，平台录得的人均待收金额明显上升。无马哥：其实无马哥在这里真不知道怎么回应，因为根本看不懂PPmoney这里的逻辑是什么，要说明什么问题。另外，无马哥在文章中非常重视数据事实，所举旁证都是数据，文章中也提到希望PPmoney能以事实来反驳（原文：“除非PPmoney能亲自公开自己的官方数据，并能证明所有上面这些第三方数据都是错的或者严重偏差的”），但遗憾的是，即使在这篇针对性的说明中，无马哥也没看到PPmoney举出一个这类让人信服的数据来。&6.文章引用网贷之家数据，认为平台资金净流出。实际上是该平台算法出现错误。根据网贷之家官网关于该数据的解释，网贷平台资金流入流出的计算方法为：指定时间段内所有投标金额减去所有还款金额。在该统计口径下，投标金额，反映的外部资金向平台的流入；还款金额，反映的是在这个时间段内投资者的回款（包含本金及利息）。但是，这个统计口径的问题是，投资者在收到回款后，并不代表投资者一定提现，也不代表平台资金流出。因此，用投标金额减去还款金额反映所谓资金的流入流出，这个统计方法不科学、也不严谨，不能反应平台真实情况。此外，即便假定该统计方法有效，投资者资金的流入流出，它和公司资金的流入流出（收入—成本），两者为不同概念，不能反映公司现金流和经营风险。另外，需要指出的是，根据产品特性，在PPmoney平台上其实并无所谓还款金额概念，我们也没有所谓的回款概念， 以“智惠系列”产品为例，我们只有冻结期，冻结期后可以转让，可以存放在灵活宝活期理财，但并非回款。无马哥：又是算法问题。无马哥还是有两点不理解：1、为了对投资人负责，提供准确的信息，为什么PPmoney上线了好几年，官方没有出个没有算法问题的翔实数据？2、PPmoney既然跟网贷之家、网贷天眼已经有数据合作，为什么不直接向他们指出这方面的问题并尽早、尽快纠正，以免误导投资人？另外，PPmoney在这里强调投资者资金流跟公司资金流不同，这点无马哥当然非常清楚。无马哥写文章的本意也是为投资人着想，提醒投资人警惕。借着PPmoney自己的金口，这里再次提醒投资人注意：投资有风险，如果PPmoney平台上的资金流出问题，亏损的是平台上的投资人自己，而不是PPmoney公司本身。&&7.关于新财富杂志对平台做出的质疑文章，平台已经于全国中小企业股份转让系统上发布公告《万惠金科:关于媒体不实报道的澄清公告》，详细指出了报道中对平台的误解。链接：http://www.neeq.com.cn/disclosure/announcement.html?companyCode=430705&tabId=1新财富杂志也因此发出声明（下图）。无马哥：关于新财富的文章和万惠金科的公告，以及媒体和网友对文章和公告的反响，文章中已经明确交代，充分客观、平衡展现各方信息的中立性。值得一提的是，无马哥甚至在当天文章第二条转载新财富杂志的文章后面，文末友情提示读者，并提供了万惠金科公告的原文链接，可直接打开！对于这个极难找到的公告原文，无论你在PPmoney官网、百度搜索、还是新三板官网首页都难以直接搜到。无马哥可真是费了九牛二虎之力，到处查找后才终于找到并公布出来。8、烦请贵司对自媒体矩阵上的《老板曾随习总出访的PPmoney，资金链已极度紧绷》、《新三板P2P第一股PPmoney惊人幕后！虚假披露、关联融资、关联担保、拆标与错配》等文章，做删除处理。关于新财富杂志的文章，无马哥是在得到新财富杂志微信公众号“新财富plus”正规授权后转载的，同样没有理由删除这样经授权转载、对投资人很有参考价值的好文章。
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资金净流入和待还余额
自日起待还余额算法调整为仅包含本金不包含利息。
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前十大借款人待还金额占比和前十大土豪待收金额占比
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近90日标的类型
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508.65万元
417.91万元
400.51万元
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655.89万元
635.81万元
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运营时间：代表平台上线时间至今仍然处于正常营业状态的时间。
注册资本：代表当前平台在工商企业登记的注册时填写申报的注册资金。
成交量：表示平台在某一时间段内满标并通过复审成交的总金额（包括债券转让；不包括新手标、体验标）。
参考收益率：指平台标的的参考收益率。
待还余额：代表平台某个时间点平台上所有借款人或者项目尚未偿还的金额（仅包含本金）。
资金净流入：表示当天待收金额减去前一天待收金额。
平均参考收益率：表示网贷平台的在某一时间段内所有投资标的参考收益率的平均数。（按成交量加权）
平均借款期限：表示平台在某一时间段内已成交标的的加权平均数。（按成交量加权）
投资人数：代表平台某个时间段内发生过投资的人数。（在时间段内做了去重处理，因此同一个用户不会重复累计。有参考价值的是日投资人数或月投资人数）。
满标用时：代表平台一定时间内可投标从第一个投资人到最后一个投资人的时间。
人均投资金额：代表平台某一段时间的成交量除以投资人数。
前十大土豪待收金额占比：代表某个时间点平台待收金额前十大占总待收的比例。
前十大借款人待还金额占比：代表某个时间点平台待还金额前十大占总待还的比例。
未来60日待收：代表当前计算未来60日到期的借款金额和利息。
借款人数：代表某个时段端内发生过借款的人数。
人均借款金额：代表平台成交量除以借款人数。
借款标数：实际发生借款标的数量。
行业平均期限：指网贷行业所有平台平均借款期限。
新投资人数：指平台某一时间段内第一次成功投标的投资人数。
老投资人数：平台某一时间段内再次在该平台成功投资的投资人数。
新投资人金额：指平台某一时间段内新投资人投资的资金总额。
老投资人金额：指平台某一时间段内老投资人投资的资金总额。
投资人数分级：指按照平台投资人的投资金额从低到高每个分级的投资人数量。
借款人数分级：指按照平台借款人的借款金额从低到高每个分级的借款人数量。
不同期限标的参考收益率：表示网贷平台的在某一时间段内所有不同期限的投资标的参考利息的平均数。
不同期限标的满标用时：代表此平台可投资的不同的标从发布标的到标的投资满额的时间的平均数。
待还借款人数：指在某个时间点尚未偿还借款资金的借款人数。
待收投资人数：指在某个时间点尚未收回投资金额的投资人数。
前五十大土豪待收金额占比：代表某个时间点平台待收金额前五十大占总待收的比例。
前五十大借款人待还金额占比：代表某个时间点平台待还金额前五十大占总待还的比例。
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