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日本央行将维持货币政策不变
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10月30至31日，日本央行举行货币政策会议。预计将维持利率和QE政策不变，维持短期利率目标在-0.1%、10年期日债收益率目标在0%左右。由于出口和民间消费稳健，日本央行对国内各地区经济给出了10多年以来最乐观的评估，凸显出央行对国内经济稳步复苏且势头向好的信心。日本央行在地区经济季度报告中，上调九个地区中五个地区的经济评估，同时维持其余四个地区的乐观经济评估不变。报告称，六个地区的经济“适度扩张”或“朝适度扩张的方向迈进”。这是自2005年4月日本央行开始编纂该报告以来，其首次对如此多的地区使用如此强烈的措辞。日本央行称，随着海外经济温和增长，出口正处于增长趋势，就业市场继续稳步收紧，并促进消费集聚动能。本月，欧洲央行和英国央行都在转为更为“鹰派”的政策立场。美联储今年已经两度加息，并可能在年底前再度收紧政策。欧洲央行则在上周的会议上决定从明年1月起将QE规模减半。由于通胀不断上扬，英国央行面临很大的上调利率的压力。不少经济学家预计英国央行将很快宣布10年以来首次加息。但对日本而言，要退出刺激政策似乎遥不可及。日本央行行长黑田东彦在30日的地区支行经理季度会议上对日本经济仍表达了乐观信心，他认为，由于外部及国内需求均衡地双双上升，未来日本经济料将继续温和扩张。他还表示，由于预期薪资及就业稳定增加，民众愈来愈能接受物价上涨。但黑田东彦重申，他决心维持超宽松货币政策，直到通胀稳居2%的目标上方。这说明在欧洲央行刚刚宣布从明年起削减QE规模后，日本央行不会很快缩减刺激计划。尽管日本央行表示由于就业市场趋紧以及薪资增长，消费者物价最终将加速上升，数据显示，日本9月核心消费者物价较上年同期上升0.7%，升幅远低于日本央行2%的通胀率目标。今年7月会议上，日本央行维持货币政策不变，但再次推迟实现通胀目标的时间。这已是央行行长黑田东彦2013年推出量化宽松措施以来第六次推迟达成通胀目标时间。日本央行将于10月31日的货币政策会议上发布新的预估。ACLS Global首席分析师Marshall Glitter表示：“(日本)有一大堆衡量通胀的方法，但基本上显示的都是同一个结果：在利率接近于零持续了差不多20年后，通胀依然没有起色。”
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为您推荐：叶檀：日本央行货币政策底线就是没有底线
来源：财经综合报道
作者：每日经济新闻
　　◎叶檀
　　9月22日凌晨，美联储将公布议息决议，这是恐怖之夜，各类资金严阵以待。
　　加息的可能性很小，美联储官员不断在市场制造一些忽松忽紧的小恐怖气氛，是量化宽松后的新调调，说影响市场都是轻了，严重点可以说是在对市场耍流氓。
　　两个市场风向标显示美联储不会加息――9月21日，美元对两大避险货币日元、瑞郎的汇率下行。
　　作为美联储小跟班的日本央行，昨日宣布更加疯狂的货币政策。日本央行在美联储议息会议前重申宽松政策，似乎对美联储的紧缩不屑一顾。其理由只能是，作为同盟国，日本不认为美联储有条件大幅收紧货币。
　　日本央行决定修改政策框架，宣布维持指标利率水平在负0.1%不变，扩大货币基础直到通胀爬上2%的目标，取消所持有的日本国债平均期限目标，将“控制收益率曲线”作为新政策框架的核心，日本央行将购买长期国债，从而使10年期国债收益率维持在当前零水平附近。
　　好吧，日本央行在货币政策上的底线就是没有底线，其节操就是没有节操。反正不管怎么宽松，套利者和避险者还是把日元当宝贝。
　　决议发布后，汇市剧烈波动。从日K线上看，美元对日元汇率度过了极其震荡的一天。美元对日元先跳水超过90个点、最低下探至101.00，迅速止跌反弹，收复全部跌幅并刷新决议前高点，录得日高102.62，短线震幅超过150个点。随后到截至北京时间昨晚6点45分的时段，美元对日元下跌0.3097%，处于缓慢下行的过程中。
　　看上去波澜壮阔，其实有惊无险，日K线维持美元略有下行的走势，中枢位置基本不变。有分析师认为，美元拉升，与议息决议公布前交易员平仓美元空单有关，与日本央行关系不大。这不是真话，美元跳水与日本央行同步，是日本央行刺激的直接后果。
　　面对宽松表态，股市投资者心满意足，日经指数大幅上升，收盘于16807.62，上升了1.91%，东证指数涨幅扩大至2.5%，为7月份以来最大涨幅，MSCI亚太指数扩大涨幅至1%。
　　看清货币地形图了吗？日本央行绝不会容忍日元与日本国债收益率大幅提升。无论在国际会议上作出了什么承诺，经济与购买力才是第一位的，日本就靠出口、国际消费者和日本企业海外资产收益。再说，日本央行不断刷新底线，市场不断青睐日元，日元央行根本不担心日元破位下行。
　　各国主基调还是避免货币升值。美元对瑞郎也在缓慢的下行过程中，截至北京时间昨晚7点20分，美元对瑞郎汇率为0.9764，下跌0.28左右。
　　美元对重要避险货币均在下跌，显示市场的选择已经非常清楚，即认为美联储不会加息。
　　这一次，经济学家站在市场一边。根据已经发布的研报，多数经济学家和策略师们认为，美联储将连续6次会议维持利率不变。市场隐含的9月和11月加息可能性分别约为22%和30%，12月份加息可能性高于55%；联邦基金利率期货完全体现一次加息的时点在2017年中。美元今年大概率在年底加息一次，算是给自己的稳健政策贴上一层遮羞布。
　　美联储完全可以摆市场一道，在9月21日发布措辞严厉的加息声明，让所有做空美元的投资机构失魂落魄。
　　这样一来，全球市场当然会鬼哭狼嚎，新兴市场经济体与欧洲债务国集体中枪，但美国高不可攀的股指也会岌岌可危――美联储不光是摆全球一道，也是摆自己一道。
　　美联储加息中国会很难受，如果连续加息，那些负债企业跟房地产就会很惨。很多人从阴谋论的角度出发，认为美国大概率会加息，目的就是让中国经济不稳。中国企业负债率在全球居前列，房地产增速更是全球第一，如果美联储连续加息，中国央行跟随加息则债务风险加大，不加息则可能导致资金外流。
　　这种损人不利己的奇葩做法，正常人做不出来，人家是想自己发展，顺便让你发展得慢一点，不要形成竞争关系，而不是搞垮你自己也完蛋。
　　即使从阴谋论的角度出发，美联储也不会冒着让全球崩溃的风险搞垮中国，再说，人民币没有国际化，要做空人民币还得通过做空澳元等动作隔靴搔痒，太不痛快。中国人刚小心翼翼踏出国际化一小步，美联储不会阻断势头。放心，中美两国是配合好的舞者，美联储即使加息，也是温柔的。
(责任编辑：郭儒逸 UF029)
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日本央行维持宽松货币政策后 日元还会升值吗？
　　周二日本央行会议上，日本央行把今年的通胀预期从1.1%下调至0.8%。此举表明日本央行对通胀回升的信心减弱，目前日本央行行长(Haruhiko Kuroda)与安倍经济学推崇的宽松货币政策立场一致，日本央行也成为亚洲唯一一个通胀未达到2%却继续实行宽松货币政策的央行。　　在日本迅速进入老龄化社会之际，维持负利率并不是一种受欢迎的政策。在当前日本通胀略高于1%的情况下，日本退休人员面临养老金减少的风险。　　知名媒体Business Insider表示，日本央行宣布维持当前货币政策不变的声明听起来很无趣。从表面上看，日本央行的货币政策维持不变，但其计划继续购买80万亿日元的国债，并将10年期国债收益率维持在0%，而通胀目标还是制定在2%不变。　　随着日本经济大幅扩张，日本央行已准备好接受未来两年内日本通胀持续疲软的情况，这对于日元来说是一个新开始。随着全球经济复苏，政治不确定性也随之增强，受到内外双方面因素的促进，日元也许终于要开始升值了。　　关注手机中金网（http://m.cngold.com.cn），掌握最新财经要闻。
（责任编辑： HN666）
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9月21日，日本央行公布本月货币政策决议，尽管没有降息，但和过去的扩大货币供应目标相比，刺激政策已转向利用收益率曲线控制，来实施新型QQE。
日本央行称，新型QQE政策主要由两部分组成：收益率曲线控制，调节短端以及长端利率，将继续购买日本国债直至10期国债收益率保持在0附近；通胀超调承诺，承诺扩大基础货币水平直至CPI超越2%的目标，并且稳定在2%的上方。
据华尔街见闻网报道称，通读日本央行的利率决议，市场关心的几个点是：第一，日本央行没有降息；第二，日本央行没有扩大资产购买规模；第三，日本央行要控制利率曲线的形状，并号称将从盯住“货币基础”转向盯住“利率曲线”，这可能是今天最让市场费解的一句话。
这句话的意思是，目前的利率水平是合适的，所以市场不要过度追求更低的利率。这也导致了日本国债的长端利率出现反弹，但这样的反弹只会是昙花一现，过两天，市场会发现，手里的钱又多了，资产却难觅，最后只能投入国债市场。
日本央行行长黑田东彦
作为负利率政策的先行者，日本央行买下了相当于日本GDP规模的国债，但却没有买到想要的“通胀”，反而所有的通胀先行指标都显示未来的通胀预期会越来越弱。
尽管负利率政策已经走入死胡同，但换一个央行行长，可能还是会考虑继续宽松。这不是一个经济学课题，反而是一个政治学课题。
安倍晋三已经大权在握，如果日本央行行长黑田的工作被证明不够“完美”，那么安倍将会选择换人，但“安倍经济学”的路线仍将被延续下去。
在这个被形象描述为 “三支箭”的理论框架中，货币政策宽松以及财政政策成为了先行者，但所谓的“第三支箭”——结构性改革，却一直忍而未发。
一方面，安倍需要通过稳定就业市场来保证自身的选票，而结构性改革往往会伴随大规模的失业，另一方面，结构性改革如何下手，可能才是根本问题。在没有科技创新、全球经济毫无方向的状况下，结构性改革能改变多少，很多人甚至持怀疑态度。
于是，对于黑田来说，总结一下目前为止的经验，至少表明其仍然在做事情，但下一步怎么做？最好的办法是把球先踢给美联储。
本文由星火记者联盟（微信ID:cctv11227)供稿，于无声处听惊雷，敢讲话、讲真话，是财经爱好者不可多得的内参！
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