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探寻浙江四大文化概念股背后的文化体制改革之路
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改革之力助推文化发力：探寻浙江四大文化概念股背后的文化体制改革之路
新华网杭州１０月２７日电（记者 段菁菁）国庆前夕，浙江日报报业集团的全资控股子公司浙报传媒成功上市，成为全国首家经营性资产整体上市的报业集团和浙江省首家国有文化上市企业。
在此之前，浙江文化产业已在中国资本市场上走出一条快速扩张之路：华谊兄弟公司２００９年１０月３０日在创业板上市，成为“内地影视第一股”；华策影视公司２０１０年１０月２６日在创业板上市，成为“电视剧第一股”；宋城集团同年１２月９日也在创业板上市，成为“演艺第一股”。
作为全国文化体制改革试点省，２００３年，浙江先行一步。近年来，这座中国历史文化名城紧跟我国文化体制改革的步伐，写就一个文化大省建设的宏大篇章。
２００９年７月，我国第一部文化产业专项规划
《文化产业振兴规划》由国务院常务会议审议通过。这是继钢铁、汽车、纺织等十大产业振兴规划后出台的又一重要产业振兴规划，标志着文化产业已上升为国家战略性产业。
两个月后，拍摄了众多“商业大片”的华谊兄弟传媒股份有限公司创业板上市申请获证监会批准通过，成为内地第一家成功上市的影视制作公司。虽然这是资本市场上的一件寻常事，但却是中国文化产业发展的一大步。
２０１１年１０月，党的十七届六中全会召开，提出发展文化产业是社会主义市场经济条件下满足人民多样化精神文化需求的重要途径。推动文化产业跨越式发展，使之成为新的经济增长点、经济结构战略性调整的重要支点、转变经济发展方式的重要着力点，为推动科学发展提供重要支撑。
“这十几年以来，国家关于文化体制改革出台的各种管理规定非常密集，而且几乎每一个都有利于电影行业的产业化、商业化的进程。”华谊兄弟总裁王中磊说。
如今，华谊兄弟已成为拥有完整产业链的影视集团。一方面，用《唐山大地震》《非诚勿扰》《建党伟业》等高质量影片与进口大片抗衡；另一方面，借助其品牌价值，积极尝试产业链的拓展。２０１０年，华谊兄弟宣布斥资２０００万元将“Ｈｅｌｌｏ　Ｋｉｔｔｙ黑色城堡主题乐园”引进中国内地，意味着它跨界进入动漫娱乐产业的第一步。
本文来源：新华网
责任编辑：王晓易_NE0011
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分享至好友和朋友圈十二五文化改革发展规划纲要出台，有什么文化传媒公司在未来会受益？_百度知道
十二五文化改革发展规划纲要出台，有什么文化传媒公司在未来会受益？
我有更好的答案
建议关注业绩增长确定性较好文化产业首次被定性为国民经济支柱性产业，面临前所未有的发展机遇,板块也应此更加为投资者所认同，调整已较为充分；另外，大量传媒类新公司的上市给我们提供了较好的投资标的。总之，文化传媒板块此前经历较大调整
中南传媒；有线运营关注武汉塑料、数码视讯。改革可能带来体制内公司的重组机会、报刊、影视等行业都将有大量企业上市、出版传媒；报刊关注采编业务上市。后续配套政策约有14项、农家书屋等项目的投入将带动广电设备。图书行业的可能重组包括大地传媒“十二五”文化改革发展规划纲要出台，改革目标逐渐细化、图书等的需求，受益的公司包括同洲电子、天舟文化，关注博瑞传播、华闻传媒，对传媒行业的稀缺性溢价构成压力、粤传媒。为此，上市公司数量将大幅增加。图书、浙报传媒、新华传媒，这将可能给传媒行业投资带来持续的交易机会。文化事业受益公司多在体制外。财政在户户通
2月15日，《国家“十二五 ”时期文化改革发展规划纲要》(下称《规划纲要》)公布，提出要引导社会资本投资文化产业，文化产业公司上市将加速。建议可以关注粤传媒。回答来源于金斧子股票问答网
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文化体制改革大幕逐渐拉开 机构看好传媒股
　　编者按：随着文化体制改革的大幕逐渐拉开，传媒股开始被众多机构看好。继2014年2月，中央全面深化改革领导小组审议通过了《深化文化体制改革实施方案》之后，1月10日，新华社播发《标记当代中国文化新高度――全面深化文化体制改革述评》，至此，文化体制改革基本工作格局轮廓日益分明。
　　近日，多家发布了文化传媒板块，对文化传媒板块2015年的表现表示看好，并建议买入。
　　2014年，文化传媒板块的整体涨幅为21.78%，而同期累计涨幅为52.87%。2015开年以来，蓝筹进入震荡调整，和相继反弹，其中，传媒板块受文化体制改革、年末贺岁档等多重利好因素影响，迎来补涨。
　　证券传媒分析师陈英对记者表示，经过前期的调整，传媒板块已经出现异动，最晚到今年一季度，风格或许会轮到该板块。其中，(,)、(,)、(,)等与有线网国企改革等相关的更被看好。
　　尽管传媒板块和大多数中小盘股一样，估值已经偏高，但和电影、电视等内容生产类的公司相比，有线网等渠道公司的股价一直被低估。
　　“按道理渠道的估值应当远远高于内容估值，但国内的情况正好倒挂。”陈英对记者说。而且，目前来看，这类企业有稳定的，收入构成也有所改变。
　　“过去有线网的主要收入是有线电视服务费，但现在这类固定收入占比已经不到一半，更多的收入来源于宽带、增值业务、广告等，实质上和互联网公司、网站相类似，从这个角度来讲，不能按照传统估值。”陈英说。
　　(,)则认为，2015年的投资机会主要来自三方面。一是国资传媒集团改革转型驱动基本面持续改善，带动市值提升；二是与互联网等优势渠道建立深度合作的优质龙头；三是，至少2~3年具备爆发力的成长性细分行业，如数字营销与移动营销、、O2O和供应链金融以及体育相关产业。
　　 类别：机构：(,)研究员：王铮
　　[摘要]
　　公司简介：(,)为具备高度市场影响力的精品影视内容出品商，并购蓝色火焰后业务线拓展至内容营销、综艺节目制作、媒介代理等，成为综合型公司。
　　投资逻辑：1、多屏内容营销价值全面重估：广告营销理念升级，品牌内容营销产业价值远被低估。制播分离红利释放，优秀综艺内容频现，拉动巨大的营销需求弹性的正向循环仍在持续。视频网站多个综艺节目冠名费已过5000万。
　　2、精品化、纵向整合将提升综艺节目行业集中度。“创意-平台”领域的行业集中度提升逻辑为精品内容的制作门槛推高、纵向整合型公司份额的扩张。综艺节目产业链，优质制作团队稀缺，一线卫视收视集中度高，“强内容-强平台”合作格局形成；具备精品内容出品能力、“内容-运营-渠道资源”纵向整合力的公司将成长为行业龙头。
　　3、蓝色火焰在“内容-运营”的业务结构以及一线平台的渠道能力作用下，纵向资源整合路径以及精品化内容开发战略具备成长为行业龙头公司的格局。新节目《前往世界的尽头》定档江苏卫视2015二季度周五黄金时段，收视率预期1.8%以上，将冲击现象级节目地位；《女神的新衣》品牌奠定后2015年盈利能力有翻番潜力。未来可预期优质综艺内容品牌的进一步扩张，做大并巩固节目市场份额；精品内容IP的多元衍生价值释放。
　　4、2015年电视剧业务进入项目周期大年：2014年广电系列政策影响行业电视剧发行节奏，为公司的项目小年。2015年，公司现有储备项目达4部以上，定制剧业务也将得到较快发展。
　　与市场有别的看法：1.我们对综艺节目行业景气的判断较市场更为乐观；在综艺节目之外，长期逻辑为多屏内容营销价值全面重估的前景。2.对综艺节目行业格局的判断：我们认为精品化、纵向整合将提升行业集中度，竞争格局不同于手机游戏。
　　与估值：预测年净利润分别为3.11(备考)、5.23、8.79亿元，对应EPS分别为0.79(备考)、1.33、2.23元。目标价：参考绝对估值的股价区间，并重点参照PE估值，给予公司目标价46.55元，给予“买入”评级。
　　风险提示：节目收视率不佳；电视剧发行不确定性大；政策风险。
　　 类别：公司研究 机构：(,)研究员：张广荣 孔令峰
　　[摘要]
　　事件：12月23日，(,)与奇虎360签署《合资协议》，拟共同出资设立一家新公司(以下简称“合资公司”)，主要用于在中国境内运营针对互联网平台最终用户的互联网视频业务。
　　点评：我们认为视频网站的成立对光线传媒有两方面的重要意义。一方面，补齐了公司互联网新媒体渠道短板，传媒娱乐巨头发展前景更进一步；另一方面，参考Netflix的运营模式，互联网付费点播将开启中国内容产业新的蓝海。
　　强强联手，布局互联网视频。光线传媒拥有大量的优质影视娱乐内容资源储备，同时拥有广泛的合作伙伴和丰富的行业经验，有利于合资公司搭建庞大的影视娱乐内容资源库；奇虎360公司拥有大量的用户资源和互联网流量以及突出的网络视频技术，是国内重要的互联网平台之一。两家公司成立合资公司专注于互联网视频业务，可以充分发挥双方各自的优势，在互联网视频方面开创新的运营模式，为用户提供更良好的收视体验。合资公司的成立和发展将进一步完善公司在互联网和移动互联网领域的布局。
　　互联网付费点播将开启内容产业新的蓝海。互联网时代信息获取和传播成本大幅降低、第三方支付异军崛起，物流体系重新整合，三者的渐次成熟推动人类社会进入电子商务时代。内容产业的大部分产品形态如电视剧、电影、游戏等，既是商品又是信息，两种角色的不同权重构成了不同的商业模式。信息层面的商业模式是：
　　内容免费，依据第三方广告收入；商品层面的商业模式是：内容付费。二者共同的基础是用户群。电子商务的繁荣发展改变了互联网广告的形态，网购这种直接交易的方式把以前的互联网广告时代（门户展示广告、搜索引擎关键字广告等）带入了互联网销售时代，广告与销售的界限已经模糊，广告主期望的流程变为1，用户看到广告，2用户点击广告到达广告主的产品页面，3用户发生购买行为，交易实现。在此情景下，高质量的付费用户群成为了第三方广告主和内容商品制作者本身共同追求的目标。内容付费成为筛选该用户群体的重要门槛，信息层面和商品层面两种商业模式有望得到统一：内容付费+第三方广告收入。电影成为娱乐营销的主阵地，互联网付费点播将开启内容产业新的蓝海。
　　Netflix第三季度流媒体服务付费用户数5065万户，同比增长33.3%：美国最大在线视频提供商Netflix第三季度流媒体服务付费用户数量为5065万人，上一季度为4799万人，净增266万，去年同期为3801万人，同比增长33.3%，预计第四季度将达到5410万人，Netflix从一个在线影片租赁服务公司华丽地转型为一个网络影视播放平台，成为有线和公共电视网之外第三大影视播放媒体。Netflix自主开发的《纸牌屋》、《女子监狱》等剧目大受欢迎。2014年10月份，Netflix表示，它与韦恩斯坦公司（TheWeinsteinCo.）合作并计划于明年8月份推出首批几部原创电影。届时，将与IMAX院线同步上映电影《卧虎藏龙》续集《卧虎藏龙2：青冥宝剑》（CrouchingTiger,HiddenDragon:TheGreenLegend）。而在此之前，Netflix与IMAX院线同步上映新拍电影是没有先例的1。我们认为这次与韦恩斯坦公司的合作，让《卧虎藏龙2：青冥宝剑》同时在Netflix上映，标志着互联网付费点播开启内容产业新的蓝海市场。
　　维持“买入”评级：我们看好公司成长为国内领先传媒娱乐集团的增长前景，预测公司年EPS分别为0.38元、0.66元、0.87元，继续维持“买入”评级。
　　风险提示：行业竞争加剧风险、投拍电影票房低于预期风险等。
　　 类别：公司研究 机构：爱建证券 研究员：侯佳林
　　[摘要]
　　投资要点：“一网两平台”战略下新媒体布局步步推进。自2011年提出“一网两平台”战略及2012年制订完成《三网融合业务发展规划》后，公司明确了由传统媒介向新媒体、由单一有线电视传输商向全业务综合服务商进军的目标。我们看到2014年以来这一进程已不断加快，公布了多项有关新业务方面的合作，并顺利正式开展了手机电视和互联网电视新媒体业务。结合12月投资视博云科和签署电视院线合作协议来看，这表明公司向新媒体领域进军的步伐获得实质进展，平台搭建正显雏形。
　　用户规模提升下平台业务空间打开。近年来在行业竞争日益激烈的背景下,公司依托北京广播电视台，在北京地区积累了庞大的用户基础。我们认为公司有线电视月费虽然相对较低，但能收看多达168个数字频道和22个高清频道及16个数字广播，具有高性价比的特点。同时，随着公司加强云平台内容端的建设及推广如歌华高速宽带电视、飞视等业务带来的销售，有望继续为公司提供不错的用户积淀。在此基础之上，相关业务如NVOD点播、多形式广告投放、北京数字学校、电视游戏、电视购物和彩票等业务均具备发展空间。近期我们看到在前期电视院线发展不错的势头下，公司联合多家省市有线网络公司成立中国电视院线联盟，在进一步切入电影后市场以及推动各地内容资源共享的同时将覆盖超过2000万高清双向用户和近2亿有线电视用户，这都体现出未来用户需求与公司平台业务结合的发展潜力。
　　公司盈利能力将有望进一步提升。我们看到公司设备折旧成本由于业务原因，历年占比相对较高。不过，值得注意的是随着2009年高清机顶盒将基本折旧完毕，相关折旧费有望继续进入下降期。同时，针对远郊双网改造公司已考虑低成本的技术方案，覆盖成本也同样有望降低，这都将利于公司毛利的提升，再加上本次受惠于文化转制企业的税收减免与我们预计用户规模增长下新媒体与增值业务的启航，未来盈利能力有望继续进一步向好。
　　维持公司“推荐”的投资评级。我们预计年公司营业收入为24.93、27.93亿31.60亿元，每股收益分别为0.48元、0.66元、0.82元，对应市盈率分别为34.15倍、24.83、19.99倍。考虑到随着公司覆盖用户规模的扩大，新媒体转型营收与毛利的提升以及改革推进等预期因素下，未来公司业绩增长有望继续向好，维持公司“推荐”的投资评级。
　　风险提示：行业政策变动风险；新媒体与增值业务发展缓慢；折旧等成本下降不达预期。
　　 类别：公司研究 机构：(,)研究员：赵宇杰 杨琳琳
　　[摘要]
　　事件：公司拟以24.83元/股非公开发行1.45亿股，合计募集资金不超过36亿元，扣除发行费用后31亿用于影视剧项目投资+5亿偿还银行贷款，阿里、腾讯、平安资管、中信建投分别出资15.3亿、12.8亿、6.8亿、1.07亿认购0.62亿股、0.52亿股、0.27亿、429万股，新增锁定期36个月。此次定增完成后，王忠军持股比例合计为27.0%，阿里、腾讯并列第2大股东各持有华谊8.1%股权，平安资管持股2.0%。
　　同时公司与阿里、腾讯达成深层次、多方位战略合作关系，合作覆盖电影及其衍生业务、电商平台、IP互通、游戏业务等各个方面，与阿里更侧重娱乐宝、电商、在线票务等方面，与腾讯更侧重游戏、IP等方面。
　　点评：1、华谊引入阿里、腾讯、平安，顺应影视娱乐互联网化、IP化、国际化趋势，阿里成熟电商生态、腾讯强势社交平台及海量用户规模+丰富IP资源+成熟货币化运营模式、平安全金融牌照+4万亿大体量金融资源，不仅为华谊提供充沛的资金支持加速业务拓展，同时为华谊重塑业务结构、突破现有体量提供支持。
　　2、公司将与阿里、腾讯开展深层次、多方位战略合作，覆盖电影+衍生业务、电商平台、IP互通、游戏等各个方面；同时公司与阿里、腾讯、平安合作各有侧重：与阿里合作侧重电商、O2O、在线票务、娱乐宝等方面，双方将共同打造以传统媒体、互联网、金融等方式相结合的全新互动体系，共建娱乐化运营平台；与腾讯合作侧重游戏业务、IP互通与开发方面，双方将共建互联娱乐网生态圈；与平安合作为公司突破现有体量、进行更大规模产业整合提供强大资金支持，同时在金融+文化娱乐将形成更多联动。
　　3、2014年是华谊未来5年战略的起步年，华谊业务结构已从电影、电视剧、艺人经纪3大主业升级为影视娱乐（电影、电视剧、艺人经纪、影院、音乐、娱乐营销等）、互联网娱乐（游戏、新媒体、粉丝文化、在线发行等）、品牌授权与实景娱乐（品牌授权、电影公社、文化城、主题乐园、实景娱乐等）新3驾马车/新3大主业。影视娱乐板块是火车头，是IP内容(,)，以电影、电视剧、音乐等化产品引爆IP价值，再通过互联网娱乐、品牌授权与实景娱乐承载并释放更多IP价值，使IP在华谊内部平台与三马业务平台上流转、衍生、增值、再造形成全媒体、多业务、多出口的超大型娱乐平台。影视娱乐板块是公司基础业务，互联网娱乐、品牌授权与实景娱乐正在逐步做大，互联网娱乐板块有望在2015年超越影视娱乐，品牌授权与实景娱乐经过3~5年沉淀有望成为华谊最赚钱板块之一。2015年公司并购步伐不会放慢，主要在电影、互联网等领域。
　　4、维持“买入”评级。假设此次定增在明年1季度完成，考虑股本摊薄我们预测公司14~16年EPS分别为0.56元、0.67元、0.89元，当前股价对应14~16年PE分别为52倍、44倍、33倍。公司定位已从影视制作公司上升为娱乐公司，更注重互联网化、IP化、国际化。公司业务架构已由电影、电视剧、艺人经纪升级为影视娱乐、互联网娱乐、品牌授权+实景娱乐3驾马车。此次定增阿里、腾讯进一步增持，同时引入平安，为公司战略和业务升级与落地提供有力支撑。
　　5、风险提示：电影票房不达预期；老游戏流水下滑或新游戏流水不达预期。
　　 类别：公司研究 机构：国海证券 研究员：张广荣 孔令峰
　　[摘要]
　　事件：10月31日，(,)发布2014年三，公司实现营业收入12.66亿元，比上年同期增长1.11%；归属于上市公司股东的净利润为1836万元，比上年同期降低77.98%。
　　点评：上海报业集团新媒体布局渐次展开、上市公司资本运作平台价值凸显，继续维持“买入”评级。
　　上海报业集团的三大目标：据媒体报道，上海报业集团总裁在“年度经济工作会议上的讲话”中提出了集团的三大目标，分别为：力争成为中国最有影响力、最有竞争力的报业集团，率先实现向新型主流媒体的转型，成为一个文化产业传媒集团。我们认为新华传媒作为报业集团唯一上市公司平台，未来将受益于集团对报业资产的重组优化与新媒体业务的布局转型。
　　澎湃、界面、八二五新媒体产业基金：上海报业集团自去年10月份正式挂牌成立以来，在新媒体领域展开了积极布局，重点包括：澎湃（www.thepaper.cn)7月22日上线，定位是植根于中国上海的时政思想类互联网平台，以最活跃的原创新闻与最冷静的思想分析为两翼，是互联网技术创新与新闻价值传承的结合体。
　　属于上海报业掌门人裘新新媒体战略集中于两种模式“第一种是通过优质原创内容吸引流量，依靠海量用户来获取广告收入；第二种是面对窄众人群，以高度专业化的内容和精准服务获得用户付费收入”的第一种；界面(www.jiemian.com)9月22日正式宣布上线公测，股东包括上海报业，、360、(,)、、联想弘毅、卓尔传媒，“界面”第一阶段上线的产品涵盖原创新闻、金融、全球乐趣、公司急聘、界面之选五大板块。原创新闻：每天至少30篇公司报道，一网打尽明星公司；摩尔金融：汇集300位顶尖分析师的专业证券投资平台，挖掘业绩最好的专业人士为用户提供个人资产配置服务；全球乐趣：30位年轻人为你搜罗意想不到的新鲜事，做中国BusinessInsider；公司急聘：推荐300家明星公司最炙手可热的岗位，第一时间了解公司动态；界面之选：50位时尚编辑在全球范围内帮你寻找好产品，定制解决商务男士的消费需求。8月20日，由上海报业集团、元禾母基金和华映资本共同发起的八二五新媒体产业基金正式启动，该基金目标规模为12亿元人民币，主要用于投资互联网新媒体行业微盟、慧银信息和东方华尔成为首批签约企业。其中，微盟是目前中国最大的微信开发服务商，慧银信息致力于打造智能pos云平台，东方华尔则是目前国内最大的理财规划师在线教育企业。
　　2014年是传统媒体转型年：2014年A股传统媒体上市公司包括(,)、(,)、(,)、(,)等都在通过并购重组手段积极推进业务转型，进军新媒体领域。8月份习近平主席提出了“推动传统媒体和新兴媒体融合发展，要遵循新闻传播规律和新兴媒体发展规律，强化互联网思维，坚持传统媒体和新兴媒体优势互补、一体发展，坚持先进技术为支撑、内容建设为根本，推动传统媒体和新兴媒体在内容、渠道、平台、经营、管理等方面的深度融合，着力打造一批形态多样、手段先进、具有竞争力的新型主流媒体，建成几家拥有强大实力和传播力、公信力、影响力的新型媒体集团，形成立体多样、融合发展的现代传播体系“要求。
　　维持“买入”评级：我们看好在报业集团加大新媒体业务布局背景下，上市公司作为唯一资本运作平台的潜在价值。预测公司年EPS分别为0.05元、0.09元、0.12元，继续维持“买入”评级。
　　风险提示：并购整合低于预期风险等。
01/14 03:1801/14 03:1501/14 03:0201/13 22:1701/13 22:1301/13 19:4601/13 16:4801/13 16:06
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据新华社北京5月7日电近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《国家“十三五”时期文化发展改革规划纲要》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。
《国家“十三五”时期文化发展改革规划纲要》主要内容如下。
一、总体要求
二、加强思想理论建设
三、提高舆论引导水平
四、培育和践行社会主义核心价值观
五、繁荣文化产品创作生产
六、加快现代公共文化服务体系建设
七、完善现代文化市场体系和现代文化产业体系
八、传承弘扬中华优秀传统文化
九、提高文化开放水平十、推进文化体制改革创新十一、加强文化人才队伍建设十二、完善和落实文化经济政策
十三、组织实施
全文见第十、十一版
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　　分众传媒：16年盈利持续稳增长 生活圈媒体强壁垒建设
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　　分众传媒457亿借壳七喜控股15年回归A股。首创电梯楼宇媒体，是国内生活圈媒体龙头，主要经营楼宇电梯媒体（屏幕+框架）广告和影院媒体映前广告。公司向上基于云端大数据实现精准化投放，向下基于屏幕与手机端实现O2O互动，致力于成为中国领先的LBS和O2O精准媒体互动平台。按最新统计口径划分，截至2016年底，公司已形成覆盖全国290多个城市的媒体网络，自营屏幕媒体22.5万台（+1%）;框架媒体115.8万块（+7%）;签约影院超过1530家（新增530家+）、银幕超过10000块（新增3500块+）;卖场终端视频媒体5.4万台。年扣非归母净利对赌业绩分别不低于29.58亿元、34.22亿元和39.23亿元。
　　16年盈利持续稳增长，被动式营销强壁垒。16年公司实现营收102亿（+18%，营收增速加快），归母净利44.5亿（+31%）;扣非归母净利36.3亿（+18%），主要系10.4亿政府补贴。报告期，楼宇媒体（屏幕+框架）实现收入78.5亿（+13%），占总营收77%（下降4个百分点），毛利率74.5%（提升0.5个百分点）;影院媒体实现收入20.4亿（+51%），占总营收20%（提升4个百分点），毛利率60.6%（下降约2个百分点）。互联网和消费品为公司前两大类客户，营收贡献分别占总营收26%和20%。2017年一季度营收24亿（+15%），归母净利11.1亿（+70%），扣非归母净利7.7亿（+23%）;半年报预计归母净利区间24.5亿-25.5亿（同比增速29%-34%）。
　　投资&咕咚&、&WME/IMG&、英雄体育等，成立多项投资基金，加快文化娱乐高科技新领域投资。公司出资2亿美元与方源资本共同成立体育基金，目前已出资1500万美元领投咕咚C轮、出资3375万美元领投WME/IMG两个投资项目，体现出强大的执行力。16年8月全资子公司分众创享出资3亿元领投天津英雄体育，持股8.242%。同时，设立多项投资基金及注册获批百亿对外融资额度，重点消费领域和高科技领域投资，同时提高公司业绩弹性。
　　盈利预测与估值。看好公司&被动式&、&封闭性&的媒体价值，在原有媒体广告的基础上向体育娱乐和生活服务领域拓展，实现生活圈、娱乐圈、生态圈的融合。我们预计公司2017年和2018年归母净利润53.22亿元和58.88亿元，对应EPS分别为0.61元和0.67元。参考行业平均水平，给予公司17年PE估值23倍，对应目标价14.03元，维持买入评级。
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