为什么信贷脉冲暴跌，中国经济依然强劲？_网易财经
为什么信贷脉冲暴跌，中国经济依然强劲？
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（原标题：为什么信贷脉冲暴跌，中国经济依然强劲？）
摘要：理论上来说，信贷冲量同经济增速成正比。但是，为何这两年信贷脉冲积极下滑的情况下，中国经济增长反而出现回升？
理论上来说，信贷冲量（credit impulse）同经济增长成正比。
但是，近年来中国经济的表现却出现了同这一理论相背离的现象。2015年，中国经济增速放缓，但是中国信贷冲量却不小。直到2016年，中国的信贷冲量出现明显收缩。不过，今年中国经济明显增速回升，达到政府预期的6.5%增长目标并非难事。
信贷冲量是时任德银经济学家Michael Biggs于2008年首次提出，衡量的是新增信贷的变化量占的比重。
据摩根士丹利的统计，中国信贷冲量在2016年急剧萎缩
那么，如何理解中国经济增长和信贷冲量不成正比的现象？
高盛认为，有如下三个原因：
第一，中国出口增长明显，在没有大量杠杆的情况下，出口对经济增长的拉动作用能达到一个百分点。
第二，过去两年中，财政和货币政策更加宽松，这也在去年带动了大约0.5个百分点的经济增长。
第三，资本外流规模明显减少。这是因为官方的信贷指标既不包括全部影子信贷扩张规模，也不包括年资本外流浪潮中流出的资金，而这些资金和信贷对国内经济起到支撑作用。
高盛认为，这三个变量在明年都会趋缓而不是增强：
外需增长将会降速，从而影响中国出口；中国政府虽然有意让财政和货币政策更加宽松，但不会像这两年那么宽松；决策者更倾向于让信贷增长减速。
高盛认为：
我们依然认为“信贷冲量”对短期内的中国经济增长有着指标性的意义。我们预计在2017年下半年和2018年上半年，为降低经济运行的不确定性，中国信贷增速将会放缓。
本文来源：华尔街见闻
责任编辑：王晓易_NE0011
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分享至好友和朋友圈周小川G20讲话：中国经济基本面依然强劲
作者：来源：央广网
　　2月26日消息 中国央行行长周小川在G20财长和央行行长会议上讲话称，中国经济已进入新常态。经济结构和质量正在改善，经济基本面依然强劲。　　中国的高储蓄率将转化为投资，货币政策仍有空间和工具，将继续实施稳健的宏观政策。　　周小川称人民币没有持续贬值的基础。　　全球经济复苏依然缓慢且不平衡，G20将讨论全球经济和政策考量，将加强协调以促进全球复苏。　　G20将进一步加强有关结构改革的议程，将着力推动IMF治理改革，将着重确保金融危机后的金融改革。
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document.getElementById("bdshell_js").src = "http://bdimg.share.baidu.com/static/js/shell_v2.js?cdnversion=" + new Date().getHours();林毅夫：中国经济持续增长潜力依然强劲-中新网
林毅夫：中国经济持续增长潜力依然强劲
&&&&北京大学国家发展研究院名誉院长林毅夫近日在“北大光华经济与金融高级论坛”上表示，中国仍有较强的持续经济增长潜力，中国经济从2008年开始再有20年年均8%的增长应当是较为客观的分析而非乐观判断。
&&&&林毅夫首先指出，改革开放35年来，中国经济维持年均9.8%的增长，取得了伟大的成绩。目前国际经济形势复杂，美国复苏仍未完成，欧洲仍旧深陷泥潭，日本依旧延续着20余年来的经济疲软，发达经济体必须进行结构性改革才能走出危机。
&&&&“发达国家增长乏力只好求助于货币贬值，然而发达经济体同时贬值不能达到提振经济效果，真实失业率会维持高位，政府赤字则快速积累。发达经济体股票市场回报率低、风险高，大宗商品市场波动性增大，部分新兴市场国家受国际资本大进大出冲击，将是未来一段时间内国际上可能出现的问题。”林毅夫强调。
&&&&“中国仍存在很多提高效率和质量的投资机会，而且中国政府的净负债率仍然较低，居民储蓄率较高，国家资产负债表较为健康”，林毅夫指出，需要关注的是地方政府资产和负债的期限错配问题，建议发行城市建设债，或者由银行提供融资及中央政府代地方政府发债，以化解地方政府通过影子银行系统融资的风险。
&&&&林毅夫认为，在中国进行基础设施投资仍可能有较好回报率，中国仍有较强的持续经济增长潜力。根据购买力平价的人均收入指标，中国在2008年为美国的21%，相当于日本在1951年、新加坡在1967年、中国台湾在1975年、韩国在1977年跟美国的差距，因此在维持社会稳定的前提下，中国经济从2008年开始再有20年年均8%的增长应当是较为客观的分析而非乐观判断。
&&&&林毅夫强调，应当贯彻落实十八届三中全会精神，让市场在资源配置上起决定性作用，让供需决定利率水平、资源价格等市场价格。如果能够充分挖掘增长潜力，中国有可能创造世界经济史上的奇迹，完成从低收入经济体到中等收入经济体、高收入经济体的跨越，并超越美国成为世界第一大经济体。
&&&&中国市场学会：高校营销教学实践尚不能满足企业需求
&&&&日前，中国市场学会在该学会与教育部考试中心联合主办的社科奖第六届全国高校市场营销大赛全国总决赛上发布的《中国高校营销实践教学调研报告》显示，高校营销教学实践与市场需求脱节，尚不能满足企业的需求，成为影响大学生就业难主要问题。
&&&&报告指出，找不到合适人才是制约多数企业发展的瓶颈，其中营销相关类职位求大于供，高薪难求优秀营销人才。
&&&&与此同时，2014应届毕业生将达700万以上，就业形势严峻，中国有庞大的高等教育体系，85%的高校有营销专业，98%的院校开设营销课程，但是高校营销专业的职业教育和实践教学与市场脱节，大多数学生缺乏实际工作经验，尚不能满足企业的需求。
&&&&报告认为，国内高校营销实践教学存在五方面问题。
&&&&第一，实习实训流于形式。由于国家政策支持少且难到位，国内大部分企业并不愿意投入资源支持教学，学校联系企业的实习实训岗位很难，大部分企业招实习生是将学生充当免费的劳动力。而且，如果没有企业、院校、行业协会共建的职业教育标准，将使学习内容完全随企业资源而定，学生无法学到具有移植性的关键职业能力。
&&&&第二，营销实践教学缺乏实战性。营销专业的很多实训主要是情景模拟、软件模拟和对抗、参观访问等形式，离企业的真实情景相差甚远。
&&&&第三，课程设置全而不精。很多高校的课程设置趋于保守，采取但凡与营销、管理有关的课程都开设的做法，使得学生在有限的学时内掌握的知识零散，学生学得宽泛但都不精通。
&&&&第四，实践教学学生介入程度低、积极性不高。在模拟实训的环境中，学生参与随意，热情不高。特别是当许多课程都采取这种形式的时候，学生产生严重的逆反心理。
&&&&第五，高校营销教学重理论、重学术、轻实践。理论教学只需要照本宣科，做好实践教学则需要老师走出校门，寻找企业支持合作，但是目前我国不像德国和美国，对支持职业教育的企业有许多具体的优惠政策，所以院校寻找支持企业很难，而教育部对老师的硬性考核要求基本就是发表学术论文，如此的激励制度导致了高校重理论、重学术、轻实践的现状。　　　　　　(金参)
【编辑:陈龙】
>金融频道精选：
直隶巴人的原贴：我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
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2月19日，在“经济50人论坛2016年年会”上，第一财经就市场传闻央行拟提高部分银行存款准备金率一事向央行行长周小川独家求证。央行近期公布的最新数据显示，1月整体金融数据大超预期，当月新增人民币贷款增加2.51万亿，同比多增1.04万亿，此外，社融口径新增人民币贷款达2.54万亿，同比多增1.07万亿。
2月13日，在春节假期接近尾声之际，央行行长周小川在接受媒体专访时，全面深入地阐述汇率改革、宏观审慎政策框架、数字货币等内容，引发各界高度关注。” 2016年 1月，周小川在人民银行工作会上表示：进一步完善市场化汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
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