陆正耀8次增持神州租车股票 总额近2.9亿港元
1月11日消息，港交所刚刚披露的消息显示，神州租车（00699 HK）董事局主席兼CEO陆正耀上周四以11.336港元的平均价格增持公司股票401.7万股，总价约4553万港元。这是其过去半年来第8次增持公司股票。
公开资料显示，去年7月2日至7月8日，陆正耀连续5次增持神州租车股票约1148万股，总价约为1.6亿港元；9月18日和9月21日，再度分别增持150万股和523万股，总价约8170万港元。今年1月7日的最新交易，是陆正耀6个月内第8次增持公司股票，累计增持股票金额近2.9亿港元。
2014年9月，神州租车在香港股市主板上市，不到两个月后即入选恒生综合指数成分股，并自动成为沪港通投资标的，股价稳步上扬，股价一度高达22港元。在国内专业财经媒体和讯网近日发布的第十三届财经风云榜上，神州租车和碧桂园等5家企业获评“2015年度最具投资潜力港股上市公司”。
财报显示，神州租车运营业绩快速增长，2015财年前三季度，神州租车的租赁收入达人民币32亿元，同比增长50%；净利润超过10亿元，同比增长206%；每股收益0.42元，同比增长142%，表现强劲。
业绩的增长除了得益于核心的短租业务保持高速增长外，去年1月底在国内60个城市同步上线的神州专车也对租车产生极大的拉动作用。神州专车采用B2C模式，车辆主要来自神州租车和其它第三方租赁公司，配备专业司机，为客户提供安全、舒适和标准化的出行服务，目前已发展成为国内专车市场的领导品牌。
瑞信、花旗等国内外投行此前发布多份研究报告，指出神州专车将与神州租车发挥显著协同效应，并成为神州租车业绩增长的新引擎。
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四大理由告诉你，为什么神州租车股价被低估了
新蓝网·浙江网络广播电视台
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核心提示：过去几个月，神州租车股价震荡下行，目前在7~8港元的区间内徘徊。6月6日，神州租车董事会启动上市以来的首次股票回购计划，最多可回购2.4亿股，占已发行股本的10%。
过去几个月，神州租车股价震荡下行，目前在7~8港元的区间内徘徊。6月6日，神州租车董事会启动上市以来的首次股票回购计划，最多可回购2.4亿股，占已发行股本的10%。港交所公告显示，截至6月27日，神州租车陆陆续续回购了9次，占批准回购当天（5月17日）已发行股数的1.615%，总计付出了超过3亿港币的真金白银。在神州租车看来，本次回购的一大原因是：公司董事会认为，目前公司股价相比于业务表现和企业潜在价值存在低估，股份回购计划将为股东创造资本管理效益。事实真的如此吗？垂直财经媒体格隆汇近日撰文指出，神州租车股价确实存在低估，并给出了以下四大理由。首先，神州租车的市盈率较低。股市有句名言：“没有所谓的好公司，只有好价格。”截至本周四，神州租车股价报于7.81港元，市值约为187亿港元，市盈率为10倍出头。相比之下，恒生指数平均市盈率为10.32倍，神州租车的市盈率不算高。其次，神州租车上季度业绩抢眼。财报显示，2016年第一季度，神州租车租赁收入达12.55亿元，同比增长36%，净利润达2.74亿元，同比增长55%；截至期末，公司拥有现金及现金等价物约25.7亿元，资金充裕、资产负债表健康；同时，公司债务净额/调整后EBITDA 比率为2.0倍，债务杠杆逐步降低。这也为神州租车回购创造了良好条件。另一方面，神州租车车队规模接近9万辆，服务网点接近1000个，继续稳居行业首位。巨大的规模效应为神州租车带来了成本和价格优势。以盈利情况为例，今年第一季度神州租车的毛利润率高达48.5%，调整后净利润率达20%；而排名第二的一嗨租车的毛利润率仅为28.2%，净亏损370万元。第三，国内租车市场仍处于发展早期，潜力巨大。前瞻产业研究院的数据显示，国内租车市场规模从2008年的92亿元，增长至2015年的410亿元；预计今年这一数字将增至479亿元，2017年将进一步增至553亿元。相比之下，神州租车2015年全年租赁收入为44亿元，仍有很大增长空间。格隆汇研究团队特别指出，国内租车服务渗透率仅为0.4%，远低于美国（1.6%）和日本（2.5%）。此外，中国租车市场高度分散，排名前十的租车公司仅占市场20%~30%的份额，而这一数字在美国是95%以上。中国租车市场正处于走向成熟的过程中，渗透率和行业集中度都有提升空间，这也为神州租车提供了更广阔的机遇。最后，神州优车启动上市，神州租车将从中获利。公开资料显示，神州租车持有8.15%的神州优车股份，后者则是神州专车的母公司。以目前神州优车的270亿元估值计算，这部分股权的价值达到了近22亿元。当全球“专车第一股”正式登陆新三板时，这部分股权的价值将十分可观。声明：新蓝网生活频道作为信息内容发布平台，页面展示内容的目的在于传播更多信息，不代表新蓝网生活频道网站立场，新蓝网生活频道不承担任何经济和法律责任。
来源：新蓝网·浙江网络广播电视台编辑：刘阳成交额：--
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　　最近神州优车动作不断，先是大规模融资，而后大规模收购港股神州租车的股份。　　日消息，神州优车(838006)宣布拟以19.17亿元收购神州租车14.54%股权。若此次交易完成，神州优车已斥资超过35亿元用于购买神州租车资产。　　神州优车高管在接受采访时表示，随着整合进行，未来神州优车将并表神州租车的业绩，接下来神州优车将维持至少两年盈利，然后将达到IPO的上市条件。　　神州优车2017半年显示，公司实现营收44.5亿元；净利润-4.6亿元，同比缩减80.6%；今年上半年实现毛利2.4亿元，首次实现转正。离盈利并不遥远。　　但神州优车的市值460亿元左右，远远低于滴滴打车的680亿美元，只有其八分之一左右。天禄财经（ID:tianlucaijingshe）曾想如果神州优车登陆美股，或许估值会更好，但现实是中概股普遍遇冷，A股反而更理性。　　意在A股IPO　　本次交易，神州优车拟以支付现金作为对价方式，按7.12港币/股的价格向优车科技购买其持有的神州租车3.18亿股股份，占神州租车总股本的14.54%。本次交易的股份转让总价为22.62亿港元，折合为人民币19.17亿元。　　在本次交易之前，神州优车于日、日、日分别斥资4亿元、5亿元、7亿元收购神州租车部分股权。本次交易完成后，神州优车已斥资超过35亿元用于购买神州租车资产。交易完成后，神州优车将成为神州租车的第一大股东，　　神州租车和神州优车都是陆正耀所建，现在将神州租车的部分股份注入神州优车，对陆正耀而言，不过是左手倒右手。但对于公司发展以及所带来的市值而言，有不同的信息。　　神州租车于日登陆港交所上市，是全国性大型连锁汽车租赁企业。截至日收盘股价为6.6港元，其最新市值是143.4亿港元。而在新三板挂牌的神州优车，总市值461亿元。　　从市值来看，神州优车是神州租车的三倍多，两者业绩表现却迥异。神州优车2016年年报显示，其2016年实现营收58.45亿元，净利润亏损36.72亿元，归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净亏损额为26.13亿元。反观神州租车，同期营收是64.53亿元，净利润是14.59亿元。两相比较下来，神州优车的地位便凸显出来。　　因此，将神州租车的股权装入神州优车并在A股上市，不但可以提升业绩，甚至还能借A股实现进一步溢价。　　但对神州优车来说，自己的资产倒来倒去，盘的全是存量，倒不如利用这些资金扩大资产和市场，或许更有效，毕竟外面还有竞争对手。你不去扩展，别人就占了。　　神州优车的布局　　2016年3月，神州租车公布，神州租车董事长兼CEO陆正耀将所持全部股权转让至优车科技。并成为神州优车的控股股东。截至日，优车科技持神州租车股份6.97亿股，占总股比29.8%。　　同时陆正耀辞去神州租车CEO职务，加入专车服务神州优车担任同样的职位。业内解读，这是陆正耀将精力放在神州优车上，为神州优车上市做准备。　　神州优车成立于日，于日登陆新三板，主营业务是专车业务、神州买买车及神州车闪贷等汽车产业链的其他业务。神州租车成立于2007年9月，作为汽车租赁服务提供商，为客户提供短租、长租及融资租赁等汽车租赁服务。　　根据资本市场要求，持股一公司股权超过20%，则被持股公司的业绩则要并表，神州优车将并表神州租车的业绩，这有助改善神州优车的财务报表。神州优车将维持至少两年盈利，然后将达到IPO的上市条件。　　神州优车在2016年1月进行了业务重组，重组后，除了新装入的互联网专车业务外，还要“利用行业资源积累及协同效应进一步拓展汽车产业链的其他业务”。　　据其透露，公司更看好国内资本市场，未来以神州优车为主体，重点放在国内，“但也会维持神州租车的香港上市公司地位，未来一旦有海外并购，神州租车的存在还有价值”。　　神州租车2016年、2017年上半年营业收入分别为64.54亿元、36.12亿元，净利润分别为14.6亿元、3.79亿元；而神州优车这两个时期的营收分别为58.46亿元、44.45亿元，净利润分别为-36.72亿元、-4.99亿元。可以A股对上市公司的估值更高。　　2016年神州优车营收58.45亿中，专车业务贡献了50.58亿元，占2016年全年营收的86.53%，而神州买买车以及神州车闪贷业务在2016年合计营收7.87亿元。　　也就是说，汽车电商虽然前景广阔，但就目前神州买买车的情况来看，发展的并不理想，无论是对公司贡献还是市场占有率，数额都不大。2016年至2017年上半年，公司净利润分别亏损35.8亿元和4.6亿元。　　今年上半年，神州优车获得中国银联、浦发银行(600000,股吧)、中国人保等5家机构战略投资，合计募集资金达70亿元。　　早前陆正耀表示：“我们不做就是不做，一做动作还是非常大的。”神州优车对买买车业务寄予厚望，募资70亿来扩疆建土可谓是大动作了。现实却是，重点发力买买车实现神州优车整体扭亏还需要时日，所以通过“收编”神州租车，并表来实现盈利IPO也在情理之中。　　市值远低对手　　比竞争对手过得好，但市值远没有竞争对手高。　　最新一轮融资显示，滴滴打车估值高达560亿美元，合3636亿元人民币。而神州估值461亿元，滴滴是神州优车的7.8倍多。　　在国内，神州租车和神州优车发展的非常好，并且政策也一直在向神州优车倾斜，但在港股只有百亿市值，新三板的估值也不到500亿。陆正耀肯定会不甘心。截至 2017 年 6 月 30 日，神州租车在中国所有省份的 104 个主要城市拥有 823 个直营服务网点（含 333 个门店和490 个取还车点），并在 189 个三、四线城市发展了 239 个加盟服务网点，车队总规模达 10万辆，其中运营车队规模达 8.8万辆，在中国高度分散的汽车租赁市场已树立领先的市场地位。　　根据2016年滴滴出行公开的智能出行大数据报告中显示，滴滴的主要市场份额仍然集中在一二线城市和长三角珠三角地区。　　网约车新政后，“京人京车”、“沪籍沪牌”的限制下，滴滴失去70%的司机及车辆，这进一步利好神州优车及神州租车。自家司机自家车，这是神州优车一贯的模式。明显利好神州优车。　　滴滴自己并不拥车辆和司机，滴滴的司机自带干粮上岗，而神州优车的专车业务中，车是神州优车的车，司机也是神州优车招聘的员工。因此相比而言，神州优车是重资产模式，发展缓慢。滴滴可以全球发展，只要在当地宣传到位，招到足够的司机，同时也有足够的用户就可，而神州模式要扩张，重资产模式下的资金压力也会非常大。这进一步限制了其估值。　　不过最近神州优车推出了“U＋平台”，在面向私家车免费开放后，年初又开始向各地的出租车公司免费开放。这一模式和滴滴很像。　　神州优车董事长兼CEO陆正耀表示，“推出U+出租车平台是神州专车C2C既定战略的第二步。神州专车将通过稳固B2C业务以品质赚利润，拓展C2C业务以免费换流量，打造国内最具生态协同性的共享出行平台。”　　这是一招“损人不利己”的行为，虽然对神州优车来说，可能无法直接从中获取利润，但恶心了竞争对手，打击了竞争对手的发展。不知道这一招对滴滴的杀伤力有多大，也为神州优车加分多少。
（责任编辑: 季丽亚）
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