原　　题：某技术方案固定资产投资为5000万元，流动资金为450万元，该技术方案投产期年利润总额为900万元，达到设计生产能力的正常年份年利润总额为1200万元，则该技术方案正常年份的总投资收益率为（　）选　　项：A．17%B．18%C．22%D．24%参考答案：C考点解析：总投资收益率是达到设计生产能力的正常年份的年利润总额与方案投资总额的比率。根据定义，分子应采用达到设计生产能力的正常年份的年利润总额1200万元，而不是技术方案投产期年利润总额900万元；分母应采用投资总额，即固定资产投资5000万元与流动资金450万元之和5450万元。总投资收益率=×100%=22%，参见教材P21. 该题针对“投资收益率分析”知识点进行考核
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举一反三：
与某技术方案固定资产投资为5000万元，流动资金为450万元，该技类似的试题有
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04:34来源：和讯网作者：张功成
和讯网消息 9月27日，国家统计局发布的工业企业财务数据显示，1-8月份，规模以上工业企业利润同比增长8.4%，增速比1-7月份加快1.5个百分点。其中，8月份利润同比增长19.5%，增速环比加快8.5个百分点，为今年以来月度最高增速。宏观团队认为，工业企业盈利延续改善态势，将有助于稳定固定资产投资和整体经济形势。
招商宏观团队表示，8月工业企业利润延续上升趋势，即使考虑到去年基数偏低，也基本可以确认2016年以来工业企业盈利出现总体改善的态势，这主要表现在供给侧：一是“去产能”推动工业品价格回升，PPI同比增速已从-6%回升至-1%；二是“降成本”推动企业业务成本持续下降，尤其是财务费用与利息支出，使每百元主营业务收入中的成本同比减少0.2元；三是亏损企业逐步退出，数据显示，2015年亏损企业数量累计同比增速在15%左右，2016年以来降至1%左右；2015年亏损企业亏损额累计同比增速在30%左右，2016年以来降至7%左右，尤其是7月后进一步降至3%以下。
除了供给侧改革外，工业产品需求也保持了相对的稳定。数据显示，1-8月工业企业主营业务收入同比增长3.6%，增速比1-7月加快0.3个百分点，相对第一季度的提速已超过1个百分点。其中8月单月同比增速为4.9%，比7月加快0.6个百分点。此外，产成品库存也继续保持下降。
招商宏观团队称，工业企业盈利延续改善，可能会使7月以来制造业投资增速止跌回升的势头延续更长时间，这将有助于稳定固定资产投资和整体经济形势。但需要注意的是，工业企业利润增速回升可能会引发闲置产能的恢复，进而从供给侧阻碍盈利能力的继续改善。
(责任编辑：张功成HN092)
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《新理财》第11期 &作者：马靖昊有国际投行认为，私企的固定资产投资减少可能是中国经济失速的主因之。这个观点，或许可以帮助我们理解国务院发布固定资产加速折旧政策的初衷。9月24日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，要用既利当前、更惠长远的改革办法，完善现行固定资产加速折旧政策，通过减轻税负，加快企业设备更新、科技研发创新，扩大制造业投资，促进大众创业。此项政策释放出了政府避免采用直接刺激投资的方式，而是利用财政政策的方式，着力结构性改善小微企业、先进行业的现金流以及促进科研投入。这对于传统产业“破茧化蝶”，增强经济发展后劲和活力，实现提质增效升级和持续稳定增长，具有重要意义。定义政策固定资产折旧是指固定资产在使用过程中，逐渐损耗而消失的那部分价值。固定资产损耗的这部分价值，应当在固定资产的有效使用年限内进行分摊，形成折旧费用，计入各期成本。加速折旧政策，是指按照税法规定准予采取缩短折旧年限、提高折旧率的政策。加速折旧主要是早期折旧金额大，应纳税所得额低，所得税相应就减少；后期折旧少，应纳税所得额高，所得税相应就增多。虽然从固定资产的整个寿命期内来看，折旧总额不变，相应总税负未变，但加速折旧改变了所得税的时间分布，表现为纳税时间延迟，税负前轻后重，考虑到资金的时间成本，相当于财政为企业提供了一笔无息贷款，让企业前期有更宽裕的现金运用在经营成本上。事实上，这也是企业求之不得的。可以说，加速折旧政策是国家结构性减税的一个组成部分，此政策改善了企业前期的流动资金，盘活了企业的现金流。三项解读国务院常务会议确定的固定资产加速折旧政策具体为：一是对所有行业企业日后新购进用于研发的仪器、设备，单位价值不超过100万元的，允许一次性计入当期成本费用在税前扣除；超过100万元的，可按60%比例缩短折旧年限，或采取双倍余额递减等方法加速折旧。解读：所谓加速折旧对企业所得税的影响主要在于抵扣的时间差所造成的现金流的影响，总共抵扣的数额是相同的，但前期允许一次性抵扣或加速扣除，就可以尽快回笼现金，加快企业设备更新的速度。这里需要注意的是，在会计核算上，企业可以继续按照固定资产的使用年限，采用直线法或加速折旧法计提折旧，可以与税收折旧政策不一致。所谓加速折旧政策对企业的利好，主要是作为税收优惠政策减少了税收利润，也就是应纳税所得额。二是对所有行业企业持有的单位价值不超过5000元的固定资产，允许一次性计入当期成本费用在税前扣除。解读：由于现行会计准则没有规定固定资产的价值，仅是给出了判断固定资产的特征和条件，所以，判断是不是固定资产的权利交给了企业，但企业为了省去纳税调整的麻烦，一般仍然按照单位价值2000元的标准来执行。现在明确不管是什么企业，只要原值低于5000元的固定资产，就可以执行税前扣除标准，相当于这些资产在会计上是作为固定资产进行管理，但在抵扣上是按照低值易耗品的处理方法，可以一次性抵扣。三是对生物药品制造业，专用设备制造业，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，计算机、通信和其他电子设备制造业，仪器仪表制造业，信息传输、软件和信息技术服务业等行业企业日后新购进的固定资产，允许按规定年限的60%缩短折旧年限，或采取双倍余额递减等加速折旧方法，促进扩大高技术产品进口。解读：这是将加速折旧的利好政策进一步扩大到生物、计算机、信息服务等新兴产业，这意味着改善企业的现金流的同时，政府更希望在稳增长的基础上对调结构进行引导，使企业尽早收回投资，更新固定资产，提升中国先进制造业产品在全球的竞争力。加速折旧政策相当于一项税收优惠政策，加快了固定资产投资的现金回流，减轻了企业的现金流压力，企业有动力更新投资，从而增强企业发展的后劲。据相关部门测算，加速折旧政策大约缓税金额为亿元人民币左右，其中：对研发投入缓税约100亿元人民币，对5000元以下小额固定资产缓税约800-1000亿左右人民币，对六类行业的缓税大约650亿元人民币。对国家而言，加速折旧政策意味着当期财政收入的减少；对企业而言，这意味着能够实现延期纳税，使企业可以更大胆地投入研发，加快设备更新推进技术改造，因为企业越是这样做，越能得到税收优惠。必须强调的是，加速折旧政策本身并未实质性为企业总体减负，而只是将税负延后，企业应该在前期充分利用好这项政策，增加企业的生存能力、竞争能力，在后期税负较重的情况下，避免现金流出现恶化的情况发生。对会计利润不产生明显的影响此项政策出来之后，有人表达了可能会影响到企业当期利润下降的担忧，认为调整之后，企业当期成本增加，对企业的利润有不利影响。其实这种担忧是没有必要的，因为固定资产加速折旧更多的是从税务角度处理的，影响的是企业的“应纳税所得额”，也就是所谓的“税收利润”，对于会计利润不会产生明显的影响，因为在会计核算上，还是可以按照固定资产的使用年限来计提折旧的，当然也可以采用加速折旧法，但这是基于会计人员的职业判断，与具体的税收政策无关。比如，根据相关测算，按照国务院最新的固定资产折旧加速政策，A股所有上市公司第一年预计总共节省的税收可以高达2333亿元人民币，这将是2013年所有上市公司经营活动现金流总额的7.8%。其实，投资者不用担心这些上市公司的利润因此会变得难看，因为上市公司可以通过会计报表和税务报表采取不同的折旧处理方式。可以说，在会计利润的核算上，中国的上市公司为了利润好看，很少有采用加速折旧法的，上市公司仍然可以选择比较保守的折旧方法。这样，加速折旧政策主要影响的是企业税收利润，其结果是上市公司既享受税收优惠，又不会让会计利润难看，还可大大地改善了企业的现金流。实施的意义为什么在现有的经济背景下，中央政府要提出企业固定资产加速折旧政策呢?首先，加速折旧政策是很高明的一步棋。它表明了政府不再简单的采取扩大货币供应和加大固定资产投资的方式，而是配套施以税收优惠等微刺激方式，约束财政增收的冲动，通过加速折旧政策的杠杆作用，实现了向企业“输血”，企业将更积极地进行固定资产投资、更新技术设备，企业提质增效了，国家的经济也就提质增效了，这是中央推动企业固定资产加速折旧的根本目的所在，是推进经济结构调整和转型升级的又一个重要举措。其次，加速折旧政策是定位精确的一步棋。对传统行业来说，只有研发设备的投资才能加速折旧，而扩大产能的投资是不能加速折旧的，这相当于鼓励传统行业加快技术升级、并逐步淘汰落后技术和过剩产能；对新兴行业而言，所有固定资产投资，不管是研发投资还是新增产能都可以加速折旧，提升了竞争力；对所有不超过5000元的固定资产全部可以一次性抵扣，加大了这些产品的销售，并且惠及了众多小微企业。通过各行业的差异化的加速折旧政策是一步定位精确的妙棋，鼓励传统行业技术改造、鼓励新兴产业投资，从而推动和加快产业结构的升级、转型。
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鹤flying:格力2011年三季报在建工程达到了23亿！前几年格力每投入1元钱固定资产，第二年即可带来1元左右的利润。格力这次的在建的23亿会如何？充满期待！
&&& （鹤flying:固定资产与收入相关性更大，利润的增加除了受收入的增加外还会受毛利，三项费用率，税率的影响。此文有关利润与固定资产的关系有点太牵强。）
格力是一个制造业，它的赢利增长模式主要是一种是提升现有产能的效率，来获得更多的利润。具体方法有：用研发获得更低的成本，或产出更高附加值的产品或降低管理成本。另一种方式就是增加产能。
本文试着分析格力增加产能后带来的利润之间的关系。产能的增加，主要的成份会体现在固定资产的增加上面。所以这里用固定资产这个指标来分析。
从利润与固定资产的比值这个数据来看，可以划分为三个阶段，一是98年至2002年稳定在0.55左右。2002年至2005年在下降。在05年之后，有一个提升，到2010年达到了0.92近年来最高的水平。近乎一块钱的固定资产投入在一年就能制造出一块钱的利润。
图2（注：此处固定资产增加值是用图1中两年固定资产值减单相减后得到的值，与年报中注释的真实固定资产增加值不相同。）
从图2中可以看到这几年固定资产几乎没有什么增加，除去2000年，其余几年都在5%左右。利润与固定资产的比值保持比较稳定。
& & 03年固定资产增加值3.6亿，相当于02年的固定资产5.9亿的61%。突然增加了一半多的固定资产。查看03年年报，固定资产增加主要是格力四期工程，主要的建设项目有中央空调生产基地、出口空调生产基地、研发中心、销售行政中心及一批配套分厂。
04年固定资产增加8.5亿，相当于03年的9.5亿的89%。查看年报，主要因为收购四家子公司凌达压缩机，格力电工，新元电子，格力小家电。以及格力四期，五期，重庆二期，以及凌达压缩机整改的3个多亿在建工程转入。
05年格力也有一些投资，2.6个亿的在建工程转入，以及子公司的贷款固定资产抵押。
由于03，04年大量的投资新产能以及收购子公司，一时利润很难发挥出来，由其是并入的几个子公司。详细情况可见后面的格力几个子公司的赢利情况。难怪董姐说宁愿新建一个厂也不愿意兼并别人现有的厂。所以这几年的利润与固定资产比值走低。
08年固定资产大量增加，公司07年增发11亿用于合肥300万台空调与360万台压缩机项目，在年报中可以看见新增房屋建筑面近11亿，机器设备7.5亿，其中合肥项目转入4.5亿，珠海7期和702仓库分别转入1.3和2.7个亿。虽然固定资产较07年增加了近60%，但公司逐渐提高的赢利能力倒至利润与固定资产比不但没有减少，反而稍微有所加大。
10年的情况也大体如此。
公司在近几年的大量投资，能产生很不错的效益。如图2所示，如若把07年至09年固定资产增加值加起来，得到21.1亿。08至2010年增加的利润加起来得到36.3亿的利润（因为一般固定资产要延后一到两年才能发挥他的作用，产生出利润，所以利润计算时往后延一年。）。可以说1元的固定资产投资在一两年内就可产生1.7的利润，如果挣钱能力能保持下去，以后每年还能挣得36.3亿利润。这样的投资非常非常划算。
格力在2011年的三季报显示在建工程达到了20多个亿。如果再配上些机器设备，那样增加的固定资产会有多少？如果保持这样的收益率利润会是多少？低调，低调。
当然以上的算法纯是无聊算着玩的，利润的增加有开篇所说的，一新增产能，二提升现有产能下的产生利润的效率。如若要算最近新增产能的利润情况可以查看《
以上算法只是让我们对格力这么多年来的扩充产能情况，以及固定资产产生的利润情况有个简单的了解。
下面再给出格力每年固定资产折旧分析。
除去04年并入四个子公司折旧大增外，平均年度折旧率是9.3%
固定资产周转率还是比稳定的，围绕着急11.2这个平均值上下波动。固定资产比重的平均值是12.3%。
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