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天弘基金风控解密：最大涵盖T+30风险预测
　　传统的“应对”式风控体系能不能适应当下的市场？如何变被动为主动？
　　随着市场震荡加剧，基金公司面临的风控管理更加艰巨，基金公司不仅需要被动应对组合风险指标，更需要与投研结合，观测与预判市场波动以及波动产生的风险传导。
　　据了解，天弘基金研发出一套基于“预测+应对”的风控管理体系，最大可以涵盖长达T+30的风险预测极限。这种预警风险的能力，目前已经领先于同行业的风控管理水平。
　　天弘基金是业内率先设立首席风控官的基金公司，其首席风控官直接向总经理汇报，以加强公司投资、研究、交易的风险管理。此外，天弘基金还着力完善风险管理委员会，提升决策效率及执行效率。
　　据了解，天弘基金已经研发出一套鹰眼系统，这套风控系统曾成功地提前2周预警中孚实业债券停牌，提前半年预警山水水泥债券违约风险，提前2周预警四川圣达债券违约风险。
　　“预测+应对”：构建申赎预测模型
　　如果要问风控管理的精髓是什么？这个精髓正是“预测+应对”，如果不能做到提前预测风险的话，风控任务就很难完成。
　　针对传统风控体系的漏洞，天弘基金开发出来一套“预测+应对”相结合的风控管理体系。这套风控体系不仅应对式地关注组合的风险指标，而且更前瞻地观测并预判市场波动以及波动产生的风险传导。
　　受益于这种基于大数据与风险模型打造的“预测+应对”风控体系，天弘基金在2016年震荡市中未受波及。2016年，天弘基金的债券基金普遍位于前1/3，权益类基金天弘永定获得同类业绩年度冠军。2017年一季度，从盈利情况来看，天弘基金为投资者赚取收益94.88亿元。成立至今，旗下公募基金累计为投资者赚取收益近800亿元。这些都充分说明天弘基金的风险控制能力是非常强大的。
　　据了解，天弘基金很早就建立了由大数据团队支持的电商平台和投研平台，大数据在其风险管理中扮演的角色越来越重要。天弘基金的大数据团队分属电商体系和投研体系，两个体系合力协助公司在资产端、负债端以及投资全过程中预测、应对和处理相关风险。
　　更加关键的问题是，在天弘基金的风控体系中，大数据、云计算等信息技术是如何体现预警作用的？
　　据了解，针对货币基金流动性风险，天弘基金构建了一套涵盖资产端和负债端的流动性风险管理体系，并开发相应的系统辅助基金经理进行投资决策。
　　资产端方面，天弘基金将协议存款到期、正回购到期、逆回购到期、管理费、利息、清算备付金等纳入，计算T0的资金缺口及未来的资金流入流出分布。负债端方面，天弘基金通过引入大数据与用户分层刻画等技术构建申赎预测模型，提高基金申购赎回的预测能力。
　　最大能够涵盖T+30风险预测
　　据了解，天弘基金和蚂蚁金服各有一个大数据分析团队，利用大数据方法和云计算的技术手段，对海量客户数据对客户行为、业务特征进行深度分析，构建投资者申购赎回的预测模型。
　　因为具备了行业领先的技术手段，天弘基金的风控系统可以实现涵盖T+0、T+1、T+30的预测，准确率高达95%以上，误差小到在1%左右。
　　为了预警货币基金偏离度的风险，天弘基金逐一针对引发偏离度的资产进行分解，并进行有效排序，以便基金经理进行决策。
　　更为重要的是，天弘基金将场内交易和场外交易打通，构建收益率曲线，对偏离度进行实时分析。通过试算功能，基金经理能掌握每一单交易对偏离度会产生什么影响，并根据偏离度控制目标进行调整。
　　在具体产品方面，天弘基金自主开发了“天眼”风控系统，将传统风控指标与市场观测指标结合，协助管理投资风险。
　　此外，天弘基金组建了信用分析团队，利用“鹰眼系统”和“财务稳健模型”，根据企业信用资质进行严格筛选投资备选标的，对于产能过剩行业债券、负面展望债券、负面报道债券一律剔除在外。
　　同时，天弘基金还对持仓债券进行跟踪监控，每日对债券主体信用资质进行跟踪，对于任何具有潜在风险或出现负面消息的债券，将予以及时卖出；定期对持仓债券进行深度分析及梳理，对于信用资质可能发生潜在恶化的债券，限期进行卖出处理，严格控制信用风险。
　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。您现在的位置：&&>&&>&&>&&>&正文
天弘基金风险管理岗2016校园招聘信息公告
来源：　　【】　
　　天弘基金管理有限公司成立于2004年，十年深耕公募基金行业，管理规模排名第一。天弘一直秉持&稳健理财、值得信赖&的长期经营理念，在坚持客户利益至上的前提下，不断进行机制和产品创新。公司与支付宝合作推出国内第一只互联网基金，掀起全民玩转&余额宝&的热潮，积累了2亿多用户，资产管理规模达到近万亿。天弘倡导平等、开放、创新、共享的理念，在互联网金融浪潮中发展迅速。稳健理财的理念吸引了400+员工在天弘共同奋进，期待更多志同道合的小伙伴携手加入，一起弄潮互联网金融。　　风险管理专员（风险管理部，北京，1名）　　岗位职责：　　1、协助负责组合市场风险、流动性风险、信用风险等投资风险的监控、评估与管理，完成风险分析报告；　　2、对投资流程重要节点进行事中监控，做好预警、止损等风险提示；　　3、日常组合头寸复核，确保头寸嗜沸裕　　4、风险控制指标的维护、完善及日常监控；　　5、运用数理分析统计工具，制作投资组合绩效分析和归因分析报告、风险监控报告。　　任职要求：　　1、金融工程、金融数学、数量经济学等专业硕士以上学历，本科专业背景为数学/物理/电子工程等理科专业优先，2016年应届毕业生；　　2、具有扎实的风险管理的理论知识，具有基金行业投资风险管理经验优先；　　3、较强的数据分析能力，熟练运用Matlab或VBA或R编程工具；　　4、具有很强的分析能力，能独立思考并自主完成任务，沟通交流能力强。　　应聘方式：登录http://thfund.zhiye.com/Campus在线申请。　　　　http://scc.pku.edu.cn/employment_ffceebe.html　　&
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3亿用户，1.2万亿管理规模，天弘基金用“科技范“风控打造稳稳的幸福！
来源：每.日.经.济.新.闻&&&
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　　自公募基金诞生以来，在不同的时间节点，都出现过一些具有里程碑意义的事件，诸如行业第100家基金公司的诞生、募集资金超100亿的基金产品的首次出现、业内首家管理规模过千亿的基金公司的问世......
　　而对于2017年一季度来说，同样是值得载入公募基金发展史的特殊时刻，因为在2017年一季度诞生了业内第一家管理规模超万亿的基金公司。
　　天弘基金在一季度末的管理总规模首次破万亿，用户总数更是突破3亿户。尤其值得关注的是，虽然管理资产规模庞大、用户众多，但是天弘基金整体运行却非常平稳，在投资者心目中留下了稳健理财、值得信赖的形象。
　　说来轻松，但要做到平稳运行，其实非常不容易。要知道在过往，货币基金也曾有过几次危机时刻，如何平稳地应对各种危机，并不像净值看上去那样波澜不惊，那么，天弘基金究竟是如何帮助投资者实现这一稳稳的幸福呢.带着这个问题，本报记者专访了天弘基金首席风控官邓强。
　　稳健理财 值得信赖
　　对于某些基金公司来说，货币基金经常要扮演冲规模的角色，但天弘基金却完全不需要去考虑冲规模的事情。因为一旦规模上去了，流动性和收益也就成了关注的焦点，比如去年底，一些公司的货币基金就曾出现流动性吃紧的情况。
　　天弘基金作为普惠金融的践行者，其明星产品余额宝目前没有体量很大的客户，99%以上都是持有金额较小的个人投资者，这与机构为主的货币基金截然不同。不过，虽说余额宝的用户更为分散，但在面临像双11这样受多方因素影响的活动时，如何保持流动性，以及在保证流动性的同时，如何兼顾收益也同样不容忽视。
　　对此，天弘基金首席风控官邓强表示，天弘基金并不会刻意对基金经理进行收益考核，更看重的是基金产品的流动性管理。以余额宝为例，从一季报的投资组合也可以看到，余额宝的协议存款占比超过60%，国债、金融债占比超过10%，企业债基本上没有，从杠杆、久期配置来讲，都体现了天弘基金对流动性的高度重视。天弘基金不去博收益，在市场剧烈波动的情况下，反而取得了不错的业绩。
　　另外，在邓强看来，要实现流动性和收益的最优状态平衡，根本上还得从公司的理念说起，天弘的“稳健理财，值得信赖”这一理念深入人心，不管是前台、中台还是后台在思想上都得到了统一。此外，公司整个风险控制体系有一套完整的风险报告体系，比如余额宝有日报、市场风险报告、信用风险报告、流动性风险报告等，也就是说，这都是在公司制度约束之下来进行操作的，而不是靠基金经理一个人来完成。
　　科技化解货基风险
　　当然，制度的建立是一方面，而要实现长期的稳健理财其实还有很多步需要走，特别是在如今，金融市场创新不断，货币基金在新环境下同样面临着不少风险。
　　回顾过往，货币基金就曾经历过好几次危机，包括2006年、2013年、2016年，这几次危机之后，流动性风险、偏离度风险越来越成为货币基金的主要风险。除此之外，货币基金本身还面临着操作风险，而配置了企业债券的货币基金则会面临着信用风险。
　　邓强坦言，目前对于货币基金来说，由于其投资政策比较严格，信用风险和交易对手风险相对来说比较小，主要还是流动性风险和偏离度风险。
　　“比如说流动性风险，机构其实对利率变动非常敏感，这就使得对以机构为主的货币基金，机构对利率非常敏感，机构的一致性行为可能导致货币基金面临流动性风险，特别在投资者行为不可测的情况下，很难做到比较好的流动性风险管理。”
　　“而天弘基金，可以利用IT技术，对资产端的动态资金缺口做一个模型，对于负债端而言，我们有大数据部门，可以利用大数据分析投资者结构，对将来的申购赎回做出预测，这个模型精准度非常之高。正是基于资产端和负债端的预测，我们就能掌握资金的缺口，包括静态资金缺口、半静态资金缺口、动态资金缺口，便于基金经理进行资产配置，这也是天弘基金在流动性管理风险方面与众不同的地方。”
　　同时，邓强还指出，除了面临申购赎回，还得注意的是偏离度风险。去年货币基金为什么会发生危机，实际上就是债券在下跌过程中，很多投资者在赎回，基金管理人在卖出债券时会面临冲击成本，再加上债券下跌幅度较大，在成本法和市价法之间形成一个偏离度，如果这个偏离度过大，按照货币基金管理办法，基金公司则要购买风险资产，可见偏离度风险和流动性风险也是紧密相关的。
　　“天弘基金通过偏离度实时跟踪模型可以做到对偏离度进行分解，指导基金经理怎么进行偏离度管理，这就不再是简单应对，而是属于实时控制。”邓强补充道。
　　此外，“在信用风险方面，我们有电商的大数据团队，会基于电商平台的行为进行预测;在智能投顾部门我们也有大数据团队，这是基于投研应用，可以做一些基本面量化的研究。还有鹰眼系统，可以判断债券发行人的违约概率，使得余额宝在信用风险管理方面得到应用，这方面的准确率同样非常之高。”
　　个性风控并非只纠错
　　值得一提的是，为了开发出这些非常个性化的风控系统，天弘基金还特地去国外知名的资管管理机构取经，比如到贝莱德、美盛、路博迈、凯雷去调研过，借鉴了国外风险管理的一些经验，使其更加符合公司目前的现状和实践。
　　据记者进一步了解，目前在天弘的风控团队中，几个团队分工明确，一是投资监督团队，主要负责投资合规风险和投资操作风险的管理;还有市场风险团队、信用风险团队、流动性风险团队等。另外，由于大量系统需要开发和维护，还有一位专门负责系统维护，并就系统开发与公司IT团队进行对接。
　　而这个由12位成员搭建起来的天弘个性化风控团队，他们的工作并不是简单地找出问题然后做出否定。
　　正如邓强所言，“我们不是一味实行硬约束，而是要牢牢树立一个服务的理念，和投研部分一起把风险化解掉，比如说天眼系统，我们会针对投研体系设置一些监控的指标，然后会通过邮件的方式发给他们。”
　　“举例来说，像货币基金、保本基金这类产品的风险承受力要远远低于其它基金，如果其基金经理买了一个信用级别较低的债券，或者是买了之后降级了，那就必须根据公司的信用管理政策卖出，这个决策属于公司做出的决策，不是基金经理。”
　　“需要说明的是，这种情况都是发生在买了之后，被评级公司下调才出现，一般的话，如果一开始就不符合合同规定和我们的信用管理政策，那么，前期想越过合同规定去买都是不可能的，因为在系统中就已经设置好了。”邓强进一步说道。
　　“除了信用管理类风控，还有一部分是提醒，我们会列出信用风险比较高的债券，然后给到基金经理参考。我们开发的天眼系统可以涵盖所有指标，甚至我们需要用辅助方式，比如交易所发送的异动股票名单、一些提示函，来监测到底天弘基金有没有买入某个产品。我们还可以进行匹配，系统设置好了之后，每天可以提示监控。”
　　前瞻性预测 带来稳稳的幸福
　　从上述这些方面确实都能看出，天弘基金在风控上的操作很多时候都不只是简单应对，还加入了非常具有前瞻性的预测。天弘基金独创的“预测+应对”风控体系，不仅是应对式地关注组合的风险指标，而是更紧密地与投研结合，观测与预判市场波动以及波动产生的风险传导，力争在风险可控的前提下，为投资者提供合理的收益水平。
　　得益于上述风控措施，天弘基金在遇到余额宝提现、双11活动等特殊情况时，也显得非常从容。
　　邓强继续分析说道，“比如前面提到的资产端和负债端的资金缺口，所谓的静态资金缺口，是指不发生申购赎回，不发生业务的情况下，目前的资金缺口是怎么样，这里面包括自然到期的协议存款，正回购、逆回购、分红、管理费、清算备付金等，这是一个时间轴的概念。”
　　“而半静态资金缺口，是指加入负债端，加入我们大数据预测之后的情况。另外还要考虑现券买卖、做试算功能，此时如果基金经理要配置资产，先通过一些试算，就可以看到购买一个资产之后，资金分布如何，偏离度又是如何，从而提前做足功课。”
　　当然，天弘基金风控的前瞻性，不得不提到的还有天弘基金同蚂蚁金服的共建。“这不仅是基于流动性风险共建，而且是全面风险体系的共建，这个机制保证了一旦市场有任何变动，我们可以及时地进行前瞻性的预判。”
　　总的来说，“天弘基金从公司的理念，到组织架构等方面，形成的是全面的风险管理体系，并不仅仅是针对个类具体风险的管控。另外，天弘基金根植于互联网，用云计算、大数据介入到前中后台，将这些技术广泛应用于风控之中，我觉得这是天弘基金的最大特色。”邓强最后说道。
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