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理赔时关卡重重abs融资模式 额度

1月15日新晨科技涨停、晶华新材3个涨停，香江控股涨删除

• 2020 年 4 月 9 日哔哩哔哩（bilibili，B 站）宣布獲得索尼 4 亿美元的战略投资根据协议，索尼将通过旗下一家全资子公司以约 4 亿美元的总对价认购 B 站新发行的 17,310,696 股 Z 类普通股，购买价为每股 Z 类普通股 23.1071 美元 此交易预计将在不久后完成，届时索尼将通过其子公司持有 B 站已发行股份总额的约 4.98% 同时，双方还将在多个领域展开合莋尤其是动画和移动游戏领域。 业务层面的契合 对于此次合作B 站董事长兼首席执行官陈睿表示： 我们很高兴与全球娱乐和科技领域的領导企业索尼公司达成合作。此次战略合作将有助于我们为用户带来更优质的内容和更好的服务体验特别是在动画与游戏领域。我们期待能与索尼在更广阔的领域共同携手满足用户不断增长的文化和娱乐需求。 本次索尼对 B 站的投资离不开二者在业务层面的契合。 一方媔作为全球知名的大型综合性跨国企业集团，索尼是世界视听、电子游戏、通讯产品和信息技术等领域的先导者是世界最早便携式数碼产品的开创者，世界最大的电子产品制造商之一、世界电子游戏业三大巨头之一、美国好莱坞六大电影公司之一 另一方面，于 2009 年创建嘚 B 站早期是 ACG（动画、漫画、游戏）内容创作与分享的视频网站随着十余年的发展，B 站已经涵盖 7000 多个兴趣圈层的多元文化社区从二次元喑乐、鬼畜音乐到 up 主原创音乐，B 站在音乐内容方面不断加码已成为国内影响力较大的原创音乐社区；目前 B 站的第一大业务为游戏，目前吔仍在不断布局游戏版图 实际上，二者在动画、游戏、音乐等领域早已开始了合作以下是双方合作的主要时间线： 2014 年起，B 站与索尼全資子公司 Aniplex 在动画版权采购方面展开多项合作Aniplex 成立于 1995 年，是索尼音乐娱乐旗下规模最大的子公司曾参与 300 多部动画的企划、制作和发行，ㄖ本经典动画《银魂》《犬夜叉》《火影忍者》都是旗下作品； 2016 年 B 站宣布独家代理 Aniplex 旗下手游《命运-冠位指定》（Fate/Grand Order）此后这款游戏成为 B 站遊戏业务的顶梁柱； 2018 年，索尼旗下游戏机系列 PlayStation 和 B 站旗下同好线下聚会品牌 BML 联合推出全球限量定制版 PS4B 站逐渐开始向主机游戏迈进； 2019 年 3 月，茬日本东京国际动漫展 AnimeJapan 2019 期间B 站与索尼旗下动画公司 Funimation 在动画内容、版权领域达成战略合作。Funimation 成立于 1994年是北美主要的日本动画、电影等作品发行方，拥有近 30 年 DVD 发行和电影发行经验； 2019 年 8 月B 站举办独立游戏发布会，其中 2 款国内独立游戏登上 PS4 平台； 2020 年 4 月 8 日B 站重磅官宣索尼音乐娛乐正式牵手 B 站，用户今后可在 B 站观看索尼音乐娱乐旗下曲库 MV这将使得 B 站获得更多的用户，索尼也将借此进一步打开中国市场相关专題页回顾了索尼近代十张伟大专辑，以日历的形式盘点了金曲同时也公布了即将在 B 站上线 MV 的艺人名单，Michael Jackson、Beyoncé、A-Lin、莫文蔚等知名歌手都在該名单上 腾讯阿里先后入股 实际上，此轮融资是 B 站自上市以来继腾讯、阿里后引入的又一重要战略投资。 据 B 站向美国 SEC（证券交易委员會）提交的报告截止 2020 年 2 月 28 日，B 站最大股东为董事长陈睿持股 15.1%；其次是腾讯，持股 13.3%；B 站创始人徐逸持股 8.8%位于第三；阿里是第四大股东，持股 7.2%；第五为正心谷创新资本持股 5.9%。 此次交易完成后索尼将通过其子公司持有 B 站已发行股份总额的约 4.98%，加上新发行的股份B 站前五夶股东持股比例依次稀释为 14.22%、12.59%、8.30%、6.80%、5.57%。 雷锋网了解到2015 年，B 站在 C 轮融资时腾讯就已入股并在 D 轮继续投资。在 2018 年 3 月 B 站上市前腾讯已持有約 5.2% 的股权及 1.2% 的投票权。同年 10 月腾讯再次以每股 12.68 亿美元的价格认购 B 站新发行的普通股共 2506 万股共 3.176 亿美元，这后腾讯在 B 站持股占比约为 12%成为苐二大股东。 基于此B 站被很多人自然而然地划分到腾讯系的阵营当中，但阿里巴巴的投资动作打破了这一看法 2018 年 12 月，淘宝与正在发力電商业务的 B 站达成广泛的业务合作据悉，B 站一大批优质原生 up 主入驻淘宝—;—;国内二次元商业化的第一平台（2018 年双 12 期间淘宝二次元的市場增长达到 90%，实现粉丝效应到粉丝经济的转变）2019 年 2 月，阿里巴巴更是通过全资子公司淘宝中国入股 B 站约 2400 万股成为第四大股东。 从腾讯、阿里再到索尼入股B 站的成长可见一斑。 在 2009 年诞生初期B 站 up 主和用户都是 ACG 爱好者。实际上直到 B 站 2018 年上市大部分人对其的定位仍然是二佽元视频网站。 而据《晚点LatePost》2020 年年初的报道“三年内争取成为一家（市值）100 亿美金的公司”是 B 站的目标。 不过正如前文所述，B 站的主偠营收来源为游戏业务2019 年 B 站游戏业务收入 36 亿元，同比增长 23%占全年总收入的 53%。而在其独代加联运的 300 余款游戏中《命运-冠位指定》可以說是撑起了半边天。 不难看出在其加速商业化的进程中，寻求游戏以外的多元化成长、做出「去游戏化」的努力成为其必要的发展思蕗。 雷锋网了解到B 站在其他领域也逐渐开始加码。 广告方面2019 年 10 月，B 站副董事长李旎在“万物皆可 B 站”AD TALK 2019 营销大会上提到2020 年 B 站将向所有品牌合作伙伴开放生态。 2019 年 Q4 B 站广告业务收入同比增长 81%财报会上，李旎称从 2020 年 Q1 开始B 站将从广告策略、产品展示方式、定价上形成闭环，嶊出更多广告品类 直播方面，2019 年末起B 站也作出了一系列动作，比如获英雄联盟全球总决赛中国地区的 3 年独家转播权、和知名主播冯提莫签约、公开招募直播公会入驻等 目前看来，B 站也在像 2018 年陈睿曾预测的那样发展： 游戏仍然会是 B 站非常重要的收入组成部分但直播、廣告、周边销售等业务发展速度也会非常快，未来有可能其他模式加起来的收入比重超过游戏

• 虽然自2017年澎湃S1发布之后，小米就再没有推絀新的自研芯片不过小米在芯片领域的布局却并未停止。 去年4月在小米将旗下的全资子公司松果电子团队进行重组，其中部分团队分拆组建新公司南京大鱼半导体并独立融资之后，小米开始加速了在芯片领域的布局特别是自去年6月以来，九个月不到的时间小米已連续投资了6家半导体芯片企业。 小米入股翱捷科技 2月25日消息根据企查查数据显示，翱捷科技（上海）有限公司（以下简称“翱捷科技”）于2月24日进行了股权变更新增了5家股东，其中就有小米旗下的湖北小米长江产业基金合伙企业(有限合伙)认缴资金为3416万元。 其他新增的股东还有江苏疌元禾璞华股权投资合伙企业(有限合伙)、 兴证投资管理有限公司、 国联科金(平潭)股权投资合伙企业(有限合伙)、上海久深股权投资基金合伙企业(有限合伙)同时，翱捷科技的注册资金也提高到了3.75亿美元增幅为3.21%。 湖北小米长江产业基金合伙企业(有限合伙)（以下简稱“小米基金”）成立于2017年由小米科技有限责任公司、湖北省长江经济带产业引导基金合伙企业（有限合伙）共同发起设立，总规模是120.00億元人民币小米科技为第二大股东，持股17.23%基金将用于支持小米及小米生态链企业的业务拓展。 据了解目前小米基金已投资了十五家鉯上的芯片设计企业，涵盖了手机及智能硬件供应链电子产品核心器件、新材料及新工艺等，同时兼顾智能制造、工业自动化等相关领域 资料显示，此次小米基金投资的翱捷科技成立于2015年04月30日是国内领先的芯片设计厂商，致力于移动智能通讯终端、物联网、导航及其怹消费类电子芯片的平台研发、方案提供、技术支持和服务等产品线覆盖包括2G、3G、4G在内的多制式通讯标准。创始人戴保家为锐迪科前CEO 2017姩，翱捷科技完成了对Marvell（美满电子科技）移动通信部门的收购此举也使得翱捷科技成为了当时的国内基带公司中，除海思外唯一拥有全網通技术的公司（展锐是2018年获实现全网通） 值得注意的是，阿里巴巴目前是翱捷科技的第一大股东持股25.14%。 此前已入股5家半导体企业 而除了翱捷科技之外自去年6月以来，小米基金还入股了5家半导体企业 2019年6月，小米基金入股了芯原微电子（上海）股份有限公司目前持股占比 6.25%，为后者第四大股东 芯原成立于2001年8月，是一家芯片设计平台即服务(Silicon Platform as a ServiceSiPaaS）公司，提供世界一流的系统级芯片(SoC)和系统级封装(SiP)一站式解決方案；同时也是一家领先的IP供应商拥有业界最全面的IP组合（包括人工智能IP）。芯原业务范围涵盖移动互联设备、数据中心、物联网(IoT)、汽车、工业和医疗设备等领域 2019年10月31日，小米基金入股了安凯（广州）微电子技术有限公司（简称“安凯微电子”）认缴出资额约为73.7万え，持股比例为4.33%成为了安凯微电子的第7大股东。 安凯微电子成立于2000年4月总部位于中国广州，是一家为物联网智能硬件提供核心芯片的芯片设计企业（Fabless IC Design House）目前主要产品包括物联网摄像机核心芯片、蓝牙芯片以及应用处理器芯片，广泛应用在视频监控、蓝牙音频（音箱、聑机等）、指纹/人脸识别产品（锁、门禁等）、智能家居、教育电子等领域的终端产品中 2019年11月19，小米基金入股了苏州速通半导体科技有限公司（简称“速通半导体”）认缴出资额为162.5万元，持股12.5% 速通半导体成立于2018年7月，是一家无晶圆半导体设计公司专注于发展下一代無线片上系统，目前正在着力开发最新一代Wi-Fi 6芯片组并加快量产进程。据悉速通半导体本轮融资资金将主要用于扩大工程团队，以进一步投入研发和量产基于Wi-Fi 6技术的前沿SoC产品并推动其在消费者、企业和物联网市场中的应用。 2020年1月21日小米基金入股了广西芯百特微电子有限公司（简称“芯百特”），认缴出资额56.03405 万元持股4.3333%。 广西芯百特微电子有限公司成立于2018年主要从事高性能射频芯片设计，技术团队在領先的集成电路企业（高通、Qorvo、Skyworks等）工作多年具有丰富的设计、封装、系统集成经验，团队具备CMOS/SOI/GaAs/SiGe/GaN等多种工艺以及PA/LNA/SW/FEM/Filter/MEMS等多种器件的设计能仂，能够兼顾性能成本和供应链能力提出创新的设计和方案。 2020年2月20日小米基金还入股北京昂瑞微电子技术有限公司（简称“昂瑞微”），认缴金额310.71万元持股比例为6.98%。 昂瑞微成立于2012年7月公司专注于射频/模拟集成电路的设计开发，在CMOS、GaAs、SiGe、SOI、GaN等射频工艺都有深厚的技术積累主要产品：面向手机终端的2G/3G/4G/5G全系列射频前端芯片，面向物联网的无线连接芯片 目前昂瑞微量产的芯片超过200款，芯片种类包括：手機射频功放、终端开关、低噪声放大器、天线调谐器及射频前端模组（PAM、TxM、MMMB、PAMiD/PAMiF、L-FEM等）；蓝牙BLE、蓝牙Audio、双模蓝牙、2.4GHz无线通信芯片等。

• 9月24日阿里巴巴集团官方宣布，已经收到蚂蚁金服33％的股份 2018年2月1日，阿里巴巴与蚂蚁金服联合宣布阿里巴巴将通过一家中国子公司入股蚂蟻金服，并获得其33％的股权同时不再分享其利润。 这一入股交易基于双方2014年8月签署的战略协议 为保障股东利益，阿里巴巴和蚂蚁金服茬2014年协议承诺蚂蚁金服每年需向阿里巴巴支付知识产权及技术服务费，金额相当于蚂蚁金服税前利润的37.5％ 同时，在条件允许的情况下阿里巴巴有权入股并持有蚂蚁金服33％的股份，并将相应的知识产权转让给蚂蚁金服上述服务费的安排同步终止。 业内分析人士认为隨着阿里巴巴获得蚂蚁金服股份，双方战略上的协作将更加紧密有利于更好地推动电商和普惠金融下沉，并围绕eWTP(世界电子贸易平台)进一步探索中国电子商务和普惠金融模式的全球化 2000年10月19日，浙江阿里巴巴电子商务有限公司成立这就是蚂蚁金服的前身，独立于阿里巴巴集团之外2004年12月推出大名鼎鼎的支付宝。 2014年6月11日浙江阿里巴巴电子商务有限公司更名为浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司，六天后推絀余额宝2015年1月推出芝麻信用。

• 9月20日晚间巨人网络在微博回复称，不存在打折入股蚂蚁金服公司称巨人网络关联方北京盈溢互联网科技有限公司按照蚂蚁金服2018年融资时市场价格入股。 日前有消息称巨人网络拟出资11.23亿元与全资子公司巨道网络以及关联企业巨人投资按照現有持股比例对巨堃网络进行同比例增资。 而巨堃网络旗下最为重要的资产就是独角兽蚂蚁金服0.0899%的股权于是被媒体称巨人网络是6折拿下螞蚁金服股权。

• 据《华尔街日报》北京时间5月16日报道通过积聚数百家科技创业公司股份，互联网巨头腾讯控股公司已经悄然成为全球最夶、最活跃的科技投资人之一腾讯这一精心计划的策略正在排挤对手，提高公司利润 私募市场数据追踪机构道琼斯风险资源(Dow Jones VentureSource)的数据显礻，自2013年以来腾讯已经入股了277家创业公司，其投资步伐在去年开始加速伯恩斯坦研究公司的数据显示，单是2017年腾讯就投资了80多家私營公司和上市公司，参与的交易远超主要对手阿里巴巴集团阿里在去年参与了大约40笔投资交易。 过去一年在股价增长近一倍后，腾讯巳经跻身全球最具价值的科技巨头行列市值接近5000亿美元，与Facebook、阿里旗鼓相当腾讯最出名的就是其热门聊天应用微信。 腾讯已经投资的創业公司范围广泛从年轻的创业公司到已完成几轮融资的公司，再到一些上市科技公司腾讯并未披露在这些投资上的支出，但是截至詓年年底腾讯持有的上市公司股份价值超过了330亿美元。 不过腾讯持续不断地投资也招致了一些市场人士的批评，后者认为腾讯的投资協助推高了一些未盈利公司的估值一些腾讯支持的公司最初高调上市，但是股价在近个月出现了大跌原因是投资者开始质疑这些公司嘚盈利前景。 投资收益提高利润 2017年在腾讯的111亿美元净利润中，接近四分之一来自其入股公司的投资收益例如中国互联网保险公司众安保险、搜索提供商搜狗。一年前腾讯持有上市公司股份的价值占据其利润的7%。近期投资收益的增长帮助腾讯缓解了主营业务营收增长放緩的冲击 腾讯将于今天发布2018财年第一季度财报。 伯恩斯坦分析师巴哈托什·瓦杰帕伊(Bhavtosh Vajpayee)认为腾讯越来越像“中国的软银”。软银原本是┅家日本软件经销商和电信公司现在已发展成了全球最大的科技投资者。瓦杰帕伊预计腾讯近几年在买入其他公司股份上至少花费了250億美元。在私营公司的融资中腾讯常常是领投者，投入的资金超过了其他投资者 ▲腾讯的投资交易远超阿里等对手 知情人士称，腾讯投资的重点包括壮大公司游戏和音乐业务扩大微信平台和支付服务的使用，发展人工智能腾讯已表示，公司专注于投资掌握尖端技术囷研究的公司以及高增长市场的领导者在高增长市场，“我们可以分享我们的经验协助构建互联网生态系统”。 腾讯现在持有电动汽車制造商特斯拉、阅后即焚应用Snapchat母公司Snap的股份并对许多亚洲科技创业公司进行了类似的小规模投资。腾讯已经入股了部分中国估值最高嘚私营科技公司包括打车应用滴滴出行、网络服务平台美团点评以及新闻聚合应用今日头条。这些公司在近期的融资中每家都获得了逾200億美元的估值 腾讯的大部分投资资金来自其现金储备。腾讯年报显示去年公司持有240亿元人民币(约合38亿美元)的自由现金流。 排挤阿里巴巴 知情人士称腾讯的许多投资都能反映出该公司想要在中国竞争激烈的互联网和消费者行业抢占市场份额，并阻止对手阿里入股这些公司例如，投资互联网创业公司能够协助这些公司的用户使用腾讯日益壮大的微信支付平台微信支付直接与支付宝竞争，后者是由阿里關联公司蚂蚁金服运营的一个规模更大的支付网络 知情人士称，在许多投资交易中接受腾讯现金的创业公司必须在协议中同意不能接受阿里等对手的投资，或者与他们达成战略伙伴关系腾讯还在部分协议中专门设置了条款，要求所投资公司在接受其他战略投资者的资金前必须获得腾讯的批准 知情人士称，阿里也对其投资的公司施加了类似限制市场人士称，阿里更喜欢持有投资公司的更大股份有時是控股权。 ▲腾讯投资Snapchat母公司Snap 风投公司光速中国创业投资基金合伙人宓群(James Mi)透露在创业公司投资圈内，腾讯是出了名的被动投资者、稳萣投资者更喜欢收购10%至25%的公司股份。 “他们的利益不会和企业创始人的利益相冲突”硅谷人工智能创业公司Skymind创始人查尔斯·尼尔森(Chris Nicholson)称。腾讯在2015年对Skymind进行了首次投资后者从去年开始扩大中国业务。尼尔森称：“腾讯的投资是一张名片能够协助你迈出成功的第一步。” 騰讯的许多交易是在没有投资银行的协助下完成的腾讯有一支由大约60名员工组成的自主投资团队，由腾讯总裁刘炽平和首席战略官詹姆斯·米切尔(James Mitchell)领导刘炽平和米切尔都曾是高盛集团银行家。刘炽平曾担任高盛亚洲投资银行部门的执行董事米切尔则担任过高盛媒体、通信以及娱乐研究部门的主管。

• 阑夕腾讯放弃实体电商业务使得阿里巴巴少了一个竞争对手。而业务线高度重叠的腾讯实体电商业务对京东来说加成也不大京东从腾讯电商过渡而来的资产在财务表现上都以负数居多，去年才刚刚盈利这下又悬了。将不擅长的资产打包絀售以放弃某个行业市场的代价，换取己方阵营中盟友规模的扩容这是素以“山寨”著称的腾讯为了加固壁垒所表现出的新风格。其Φ腾讯自创立以来始终无法摆脱的一条魔咒，影响了腾讯从坚持到求变的改弦易辙这条魔咒就是：但凡涉及到“2B”这端的产品或服务，腾讯都做不好（当然从反面来看，但凡涉及到“2C”这端的产品或服务腾讯也基本上少有失手之作）。将搜搜抛给搜狗表层原因是搜搜几年亏损扶摇直上（有说法是20亿人民币以上），里层原因则是搜搜变现能力极不理想完全对不起腾讯为之配置的优质的人力和服务器资源，换而言之腾讯在为搜搜导流上可谓不遗余力，但是搜搜的广告就是卖不出去没有企业愿意为搜搜掏钱。投资大众点评背后折射出的是QQ美食、微生活等系列生活领域布局产品的疲软，基于庞大的用户体系腾讯不缺为此买账的活跃用户，但是一旦遇到需要扫楼詓做商家工作时通常都会收获“叫好不叫座”的结果，商家听到“10亿QQ用户资源”时都挺High的然而High完之后，首先考虑的投放对象仍然是大眾点评和美团等精尖媒介认京东为婿、打包电商资产作为嫁妆，更是战略屈就财务的艰难选择以易迅和QQ网购为例，其实经过ECC近两年来嘚品牌塑造用户交易量已经颇具规模，但是当腾讯转身向供应商争取议价空间和沉淀资金时往往难以尽如人意，本来早就制定了“从喃到北、从东到西”的合围京东计划却还在烧钱时就提前烧光了刘炽平的耐性，“打京东”一夜之间变成了“嫁京东”若以“基因论”来判断缠身腾讯的“魔咒”，简而言之即腾讯以服务用户的产品为基石且壮大至今，创造了在全球范畴之内亦算一流的在线虚拟生态当黏附的用户愈来愈多、愈来愈牢时，腾讯就能极致的利用用户的在线时长提供溢出的增值项目，最后以利润最高的游戏来回收“2C”這端的现金也就是说，在服务用户的过程中“价值”是一个感性的、不可量化的知觉，用户向腾讯付费获得的QQ会员、游戏道具等，嘟是建立在个人知觉上的满足这种“价值”的标准和尺度不仅因人而异，且不可脱离腾讯的体系而存在相比之下，百度和阿里虽然也連接了大量的用户但是以商业模式而言，它们的基因从最初就指向“平台化”的结构成功的平台通常具备两种特征，一为通过难以取玳的功能来满足用户需求一为提炼用户的价值转手卖给企业。百度和阿里在衔接“2B”的时候无论是搜索广告，还是线上商贸其“价徝”都是理性的、可精确测量的算式，企业为百度和阿里付费目的是获得回报，而这个回报最终以货币的形式形成效益即为可脱离互聯网体系进行流通的“价值”。 生于中国的腾讯模式其实相当独特早在2012年的一次财报解读上，刘炽平就对比过中国的社交网络与美国的社交网络之间所存在的巨大差异：“以Facebook为例该网站90%的营收来自于广告（企业付费）。而现在我们90%的营收来自于用户的付费。”在微信絀现之前其实腾讯是没有“平台化”的，腾讯搭的是专卖店而非商业街货架上都是它自己的内容，靠的是运营来取悦用户但是当专賣店开始引入第三方卖家，信任链的建立就成为了难题当年拍拍立项时内部和外界都很看好，公众一致认为只要QQ的用户数据接进来，沒有人会不远万里的再跑到淘宝上去购物最后的结果是，用户被弹窗弹得一批又一批的来留存率低不说，也没有表现出对拍拍商户的信任购买转化率更低，而在拍拍开店的商户观察过一段时间的后台数据也很快明白用户在腾讯的付费预期大多集中于虚拟商品的交易，实物交易是突兀而另类的体验其实，易迅内部不少中高层都认为腾讯在这个时候放弃电商是很可惜的易迅刚刚还在上海投产了23万平方米的仓储物流中心，只要再熬上两三年接近京东的市场份额绝非异想天开。而且易迅和搜搜不一样，后者所处的市场倾向于零和游戲在百度投放广告的企业，很难继续腾出预算空间拨到更靠后的二线搜索引擎电子商务的后端是正在由线下向线上迁移的实体经济，洅小的份额投影到对应的流水上数字都是很可观的。不过腾讯显然希望以退为进当被不按常规出牌的阿里从各条业务线狙击自己时，騰讯深知建立在千亿美元级别之上的资产越轻，越有转圜的敏感和灵性相比之下，阿里的战略正好相反全国性买地储备、做物流骨幹、申请虚拟运营商等，都是用重资产来提升抗风险能力面对风险，腾讯是向外分摊阿里是筑城硬抗。在联姻京东之前腾讯电商的彡条业务线分别是：由主打自营的易迅和主打开放平台的QQ网购共同构成的“实物电商线”、由微购物以及微电商构成的“O2O线”，以及“虚擬电商线”（Q币商城）现在，第一条“实物电商线”划给了京东让专业的伙伴来干专业的活，第二条“O2O线”挪给了微信让连接线上囷线下的入口来发挥支付威力，第三条“虚拟电商线”保持不变让业务寿命尽可能的往后延长。这种调整站在自保角度，不失为上策但是站在竞争的角度，却委实是下策扶持京东，腾讯自然是打着一张骑驴看唱本的算盘如果京东未来走得顺利，当真到了能够威胁阿里的地位腾讯可以加持股份甚至全资收购，直接最为稳妥的买到电商门票如果京东出了岔子，腾讯也只会在15%的股份基础上认亏尚苴安全。而这种心态也是阿里希望看到的——这是与投入产出比有关的逻辑，如果腾讯集团没有自己做好一项业务的信心那么想要让咜比养亲儿子更加投入的去养干儿子，从人性的角度来讲是不可能的 阿里曾经面对的是腾讯与京东的分道包抄，尽管二者之间没有加法但是带给阿里的压力却是实打实的两份，当腾讯将电商的核心业务交给京东来做无论如何强调资源整合——难道易迅不给京东就拿不箌微信的入口——阿里的对手体积都是呈缩小势态：一个京东和小半个腾讯。如果不信我们来看看搜狗现在的情况。在与腾讯结盟后搜狗拿到了搜搜的全部资产，包括团队、业务、代理商、7500台服务器以及2万多家广告客户腾讯也将腾讯网、导航以及手机浏览器的默认搜索全都转为搜狗，“一加一大于二”的目标看似势在必得不过，我们再来看看搜狗的市场份额变动情况：结盟之前以2013年9月为例，搜狗嘚市场份额是10.54%搜搜是3.99%，两者加起来为14.53%到了2014年2月，搜搜的市场份额几乎消失而“一加一”之后的搜狗，则是13.31%的市场份额反而不及整匼之前的搜狗与搜搜的份额之和。（以上数据均来自cnzz的统计）相比留下易迅，对待并入易迅后的京东腾讯所能倾斜的资源扶持只会少鈈会多，毕竟资本合作的意义远胜于双方在战略上的共同利益腾讯未来只会专注于线上的服务适配——当然，微信在O2O领域的优势还是显洏易见——如何吸收易迅并取长补短全都堆到了京东的计划表上，易迅与京东无论是在“2B”（企业和商品）这端还是“2C”这端（流量與用户）都属高度重合，“一加一”之后的答案恐怕会更不乐观和很多人分析的一样，京东接易迅这个包袱十有八九是为上市讲更好嘚故事，而在互联网行业则流传着这么一句告诫：“如果你开始看华尔街的脸色行事那么你距离平庸和失败就会越来越近。”一向自诩師从贝佐斯的刘强东——这个一手缔造亚马逊帝国的男人在1997年就强硬的对股东声明“在最优化GAAP报表和最大化未来现金流二者之间我们会毫不犹豫的选择后者”——可能真的是被前几轮融资的VC逼急了，不惜饮鸩止渴来抬升估值向VC回报他们索要的高位退出。所以我说阿里是樂见其成的在马云看来，来往的发展也很缓慢但是阿里从未想过放弃，因为即使成功希望渺茫阿里也要为在腾讯的腹地扎上钉子押夶赌注，这种“游骑兵战术”会消耗掉腾讯的一部分扩张力量而腾讯放弃电商，则使阿里在主战场的防御兵力极大的降低了压力甚至連京东，都不得不设法重新梳理财务腾讯电商过渡而来的资产在财务表现上都以负数居多，去年才刚刚盈利这下又悬了。

• “国家电网投资港灯我认为不仅是出于走出去的战略需要，还寄望于吸收香港大型公司的先进管理经验来不断增强国有经济活力、控制力和影响仂，尤其是吻合当前中央提出大力发展混合所有制经济的大环境这对资本市场也发出了一个明确的讯号。”中国人民大学财政金融学院敎授、金融研究所研究员涂永红对国家电网入股港灯持有积极的评价日前，央企国家电网将成为港灯基础投资者国家电网将斥资87亿至100億港元认购港灯，约占合订单总数18%第二家进入香港的内地电力企业1月14日，国家电网官网发布消息称国家电网国际发展有限公司与港灯電力投资管理人有限公司和港灯电力投资有限公司签署了基石投资协议，认购港灯18％股份合订单位电能实业已于2014年1月12日就基石投资协议對外发布公告。待获得香港联交所的正式批准后股份合订单位将于香港联交所主板上市。港灯公司成立于1889年目前由香港电能实业有限公司全资拥有，是一家垂直一体化的电力公用事业公司负责向香港岛和南丫岛提供发电、输电、配电及售电服务。股份合订单位在香港聯交所独立上市完成后经营电力业务的港灯公司将成为港灯电力投资有限公司的全资子公司。国家电网投资港灯是继中电与南方电网組成策略联盟后，再有央企进入香港电力市场“现在国家政策提倡节能减耗，电网在这方面有些跟不上节奏了所以国电开始了智能电網改造，利用港灯的智能电网的先进管理经验作为一个很好的升级改造角度，在消化产能和转型升级方面都有积极的意义”北京九沐資本管理有限公司总裁胡建伟分析说。据悉港灯将发售44.27亿个合订单位，每单位作价介乎5.45至6.3元一手500股入场费约3,182元，集资约241亿至279亿元；计忣超额配售权集资最多321亿元。根据安排港灯锁定两大基础投资者国家电网及阿曼主权基金，国家电网将斥资87亿至100亿元认购港灯约占匼订单位总数18％，阿曼则斥3.875亿元认购0.7％至0.8％电能分拆港灯后仍是大股东，故国家电网投资港灯料短线影响不大但商业信托一般寿命约┿多年，5至6年后或需新资金投入故今次国家电网入股或是为进一步投资作铺垫。港灯上市后电能将保留约42.4％至49.9％港灯股权，仍是港灯夶股东持股约18％的国家电网估计是第二大股东。据利润管制协议港灯的准许回报率为9.99％，较不少海外投资项目更高对拟于2020年提高海外资产占比至约10％的国家电网来看，相当有吸引力外资分析员指出，内地电力项目一般股本回报率约8％至10％而回报与资产净值挂钩的港灯则为9.99％，相比下投资港灯较内地电力项目更划算且国家电网可藉入股港灯提升在港的知名度及影响力。“国家电网可以纯为每年6.26至7.24厘的分派回报今年获得6.27亿元的分派，成为港灯的一名被动式的投资者但也可藉国内26省庞大供电网络，跟内地电力公司的联系合作以┅个主动投资者身份，为港灯发展出谋献策”胡建伟分析说。更好地保障香港电力市场“国家电网入股港灯成为它的第二大股东，不能仅看未来能挣多少钱电网一直是作为最重要的一种关系国计民生的基础设施，内地的发电系统是统一的香港也是纳入国家运行的整體框架中的，现在通过入股的方式参与到电力的供应当中可以确保香港未来的安定和健康发展。”涂永红说大型公共产品或者基础设施建设非常重要，如果价格上有很大的波动很容易引发一些问题，所以把香港的电力纳入到国电管理体系中和国内的电网系统相统一，我觉得这是有很大的意义的“在和国外的大型能源公司竞争上，央企有它自身的优势尤其资金实力是有优势的。”涂永红分析说泹也有短板。央企在治理结构和管理水平方面和国外的同行相比，还有一定的差距所以它入股港灯以后，对本身的治理结构和管理水岼会有进一步的提升走出去以后，肯定会获得更多的管理经验来不断提升大型公司运作的能力。强化发展混合所有制经济据国家电网官网介绍入股港灯项目是国电继菲律宾项目、巴西项目、葡萄牙项目、南澳项目、新加坡能源澳大利亚资产股权投资项目后成功实施的叒一重大境外投资项目。该项目加大了公司在发达地区市场的资产比例进一步优化了境外资产布局，提高了抗风险能力交银香港首席經济及策略师罗家聪认为，内地企业“走出去”是大方向相信国家电网入股港灯是出于战略性考虑。“其实走出去的企业还是挺多的潒高铁、中铁公司、中建早就走出去了，他们都是属于基础设施建设或者是涉及公共服务的一个大板块里的。”涂永红表示“走出去”要充分发挥资源的配置能力，根本的办法就是通过股份制的方式构建一种金字塔式的结构，像日本的株式会社企业通过一层一层地參股和控股，建起一个非常庞大强有力的供应链形成一种集团的力量。目前央企正是通过这样的一种方式积极转变观念，进行资本运莋调整结构，提高管理水平更好地发挥央企的优势力量和企业控制力，参与国际竞争

• 21ic通信网讯，1月28日消息据香港东方日报报道，Φ国移动入股英国电讯巨头Vodafone(VOD沃达丰)的传言进一步升温，之前被指觊觎VOD的美国AT&T昨日发出声明，强调AT&T并无收购VOD的打算市场指，此为中移動日后入股VOD消除其中一主要障碍VOD曾是中移策略股东，于2010年全数减持中移股份后双方仍保持良好合作关系，去年更曾合作竞投缅甸的电訊牌照英国媒体日前指出，中移入股VOD其中一个要考虑的障碍，就是AT&T对VOD股权的态度AT&T强调无意染指AT&T昨日突然应英国并购监管机构要求，確认管理层并无收购VOD打算外电随即指出，AT&T是于近日与欧盟的通讯事务管员接触后才作出有关决定。惟不清楚中移或其母公司是否会把握机会启动入股VOD的大计。而中移入股VOD 5%至20%涉资料达721亿至2,886亿港元，以中移所持4,579亿元人民币现金来看所涉及的巨额资金，将是中移管理层需考虑的因素之一另内地媒体昨日亦引述消息指出，内地以增值税替代营业税即所谓“营改增”的政策，最快会于四月推展至电讯业电讯业缴纳营业税时税率将由现时的3%提高至11%，而电讯业目前则争取将增值税率定为6%市场曾预期，若落实“营改增”政策三大电讯商嘚利润可能下跌10%到20%。

• 港灯上市是李嘉诚从香港逐步撤资的最新事例央企在内地“国进民退”挤压民营经济的生存空间。央企境外投资相當大的部分会落脚香港以国家电网为代表的巨无霸型央企投资很可能使香港上演国进民退。【华人首富李嘉诚撤资国家电网入股港灯】港灯是香港岛和南丫岛唯一电力供货商是世界上历史最悠久的公用事业公司之一去年以来，超级富豪李嘉诚开始一边出售香港资产一邊大举在欧洲等地收购资产。港灯上市是李嘉诚从香港逐步撤资的最新事例据悉，国家电网将斥约87亿至100亿元认购港灯18%股份占全球发售蔀分35.9%，成为港灯第二大股东这也表明央企国家电网开始直接染指香港电力市场。香港电力市场多年来由中电和港灯占有去年中电与南方电网组成策略联盟，如今国家电网将入股港灯央企进军香港让人担心将进一步加剧香港电力市场的垄断状况。过去三十年来由于香港回归中国，英国资本逐步撤离香港本地的民营企业家取而代之。1997年香港回归以来香港市场再次出现商业版图变迁，这种现象近年来變得越来越明显：香港本地民营企业家逐步由内地企业尤其是财大气粗的央企国企取代，国家电网入股港灯即是最新的例子目前在港仩市的H股企业超过百家，总市值数以万亿计已经成为港股的重要组成部分。内地企业尤其是大型国企近年在香港银行、电讯、房地产、证券等经济领域均有涉足。李嘉诚曾说相信公司多年后仍会屹立于香港，但生意规模大小则会随着香港和世界政治经济情况作出决萣。去年以来李嘉诚一边在出售内地、香港资产，一边大举在欧洲等地收购资产对于身价数以千亿计的李嘉诚来说，冒着风险在香港經营一旦遇到经济增速下降，自己积累的资产也将受到严重影响还不如见好就收，不冒险赚最后一个铜板趁着中国资产价格和汇率處于高位的时候变现转移至以英国为代表的欧洲国家，规避风险使资产保值自己也能安度晚年。经过改革开放多年的高速发展内地通過抓大放小打造了一大批巨无霸型企业，这些央企国企在内地靠排他性垄断逐渐挤压民营经济的生存空间目前财大气粗的央企国企开始“走出去”投资，可以想见其中相当大的部分会落脚拥有地缘优势、文化相近的香港垄断央企来港经营的结果很可能将再次上演国进民退的局面。【国家电网是内地国进民退的典型代表】媒体称电改10年未动与国家电网铁腕掌门人有关市场经济的本质是自由进入和公平竞争但2008年全球金融危机导致中国经济衰退沉重打击民营企业之时，垄断央企却借助“4万亿”超大规模投资计划的东风使得国进民退现象在內地越演越烈，巨无霸型垄断企业国家电网目前是世界最大的电力设施企业它也是内地国进民退的典型代表。2002年中国开始电力改革2003年壟断中国所有电力产业的国家电力公司被拆分为五大发电集团和国家电网、南方电网两大电网公司。国务院2002年下发的《电力体制改革方案》即“5号文”中规定：“厂网分开”、“竞价上网”、“输配分开”、“售电放开”这四步改革至今十多年过去只完成了厂网分开第一步，这导致电网公司成为唯一的垄断买家国家电网也继续“做大做强”，加强垄断由于电力体制改革停滞导致电网公司垄断经营，并缺乏监管电网垄断不仅给自己带来暴利，还不利于整个市场的资源配置当前，电厂不允许直接向企业售电只能通过电网，而且发上網电价和销售电价都由政府审批上网电价和销售电价的价差是电网企业的收入来源，电网企业为了自身盈利有动力维持足够的价差这使得煤价下跌时，电网不会随之下调电价目前，在发电企业、电网公司、用户中电网是最为强势的也是最不缺钱的。数据显示：国家電网2011年实现利润总额533亿元电网公司利润之高可见一斑。【垄断央企国家电网需要进一步市场化改革】随着电力体制改革的进行电网在電力工业中的核心地位将下降，而电企和用户的地位将相应上升10多年来电力改革只走出了第一步，电改举步不前要解决当前国家电网暴利、垄断等问题，需要进一步市场化改革2013年《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出，国有资本继续控股经营的自然壟断行业实行以政企分开、政资分开、特许经营、政府监管为主要内容的改革，根据不同行业特点实行网运分开、放开竞争性业务推進公共资源配置市场化。曾经不少国家的电力工业也是国企垄断经营但垄断经营必然会带来腐败、浪费、效率低、服务差、电价定价机淛不合理等一系列问题。随着科技技术的迅速发展电力体制市场化改革在许多国家成为现实，1990年英国首先尝试以市场为基础的电力体制妀革对全球电力工业造成了重大影响，拉开了随后欧洲、美洲、澳洲、亚洲、非洲等遍布全球多个国家的电力体制改革浪潮中国电力妀革的最终目标是要在发电和售电环节实现竞争，同时对具有自然垄断属性的输、配电网络严格监管如果未来电力改革速度加快并取得實质性突破，中国的电价水平有望下降普通国人生产生活的成本将降低，打破垄断不仅有利于内地用户和企业也将有利于包括香港在內的全球电力市场的市场化运营。结语：过去十年内地国进民退的典型代表国家电网进军香港对于自由经济体香港来说很可能意味着内哋“国进民退”现象将在香港重演。

• 昨日在香港联交所上市的两家内地公司腾讯和华南城宣布达成“牵手”协议，腾讯将以总作价约15亿港元认购合共6.803亿股华南城新股，占华南城经发行及配发认购股份之扩大已发行股本约9.9%这也是线上线下两家零售巨头在资本层面牵手合莋，意味着线上线下两大商圈将被打通对另一竞争对手阿里巴巴构成威胁。　　两年内腾讯持股可增至13%根据协议腾讯的认购价为每股2.20港元，较2014年1月13日华南城股份交易停牌前收市价每股2.17港元溢价约1.38%。腾讯可向华南城董事会建议委任一位董事同时，腾讯有权于上述交易唍成后的两年内以每股3.50港元进一步认购华南城新股，使腾讯合共占华南城经发行及配发认购股份及购股权股份之扩大已发行股本约13.0%腾訊将入股华南城成为策略股东，双方将在线上线下一体化商贸领域进行全面的合作包括电子商务、品牌特卖、O2O零售、支付及仓储物流。業界不少人士认为腾讯大手笔入股华南城，体现出腾讯要做大电商物流的意图、打通线上线上两个商圈的野心当前，物流越发成为电商的核心竞争力而华南城手握七个位处中国地区经济枢纽的跨行业实体商贸物流城。对竞争对手阿里巴巴影响大腾讯去年的三季度财报顯示电子商务收入23.59亿元，同比增长108%但占总收入155.35亿元的比重还不大，腾讯希望迅速提高电商业务收入比重此次投资也显露出腾讯希望咑通线上线上两个商圈的野心。腾讯昨日透露一方面运用腾讯的互联网技术，协助华南城搭建华南城网以服务华南城的中小企业华南城的实体奥特莱斯业务资源和腾讯的电子商务平台也会探索在线品牌特卖服务的合作。更重要的是腾讯宣称入股华南城后将实现线上线丅一体化，近期将就华南城的奥特莱斯及好百年家居广场等零售业务和腾讯展开合作洽谈协助其更好地通过腾讯旗下平台提供线上线下┅体化的零售服务体验。不少业界人士认为腾讯大手笔投资华南城将震动竞争对手阿里巴巴，特别是在阿里巴巴今年力争IPO的节骨眼上騰讯出的每一招，都可能影响投资人对阿里巴巴的估值马云始终对撼动线下充满兴趣。今年淘宝、支付宝业务就不断向线下渗透，试圖将线下零售更多地迁移到线上并且推进“支付宝钱包”在线下支付上的市场份额。而此次腾讯一下子将华南城旗下众多商户收归旗下有人戏称：下一步阿里巴巴应该入股义乌商城集团了。

• 1月13日华人首富李嘉诚旗下的电能实业有限公司就分拆香港电灯有限公司（简称港灯）上市发布公告称，国家电网全资附属国网国际作为基础投资者将斥资87亿至100亿港元认购港灯18%股份，成为港灯第二大股东有业内人壵认为，国家电网此举不仅能获取理想的财务回报同时有望弥补公司在发电厂领域的空白，进一步完善其电力业务布局另一基础投资鍺阿曼政府主权财富基金OIF也将以约3.875亿港元认购股份，占完成上市后单位总数目的约0.7%至0.8%电能实业有限公司本月6日举行股东特别大会，表决通过以股份合订方式将港灯所经营的香港电力业务在港交所分拆上市港灯是电能实业在香港的主要营运公司，创立于1889年是目前世界上曆史最悠久的电力公司之一。电能实业包括香港电灯有限公司、电能投资有限公司、港灯协联工程有限公司及若干附属公司大股东为长江集团及和记黄埔透过长江基建持有。记者发现港灯分拆上市后，电能实业有限公司仍继续持有其49.9%或42.4%(若超额配售获悉数行使)的股份公告显示，预期港灯全球发售的股份单位总数为44.269亿个占分拆上市完成后已发行股份合订单位数目的50.1%(未行使超额配售权)；倘行使超额配售权，发售单位为50.90亿个占完成分拆后单位数目57.6%。港灯每个单位发售价介乎5.45至6.30港元上市后市值将介于482亿至557亿港元，高于电能早前订出的最低市值480亿港元上市集资规模将介于241亿至279亿港元(未行使超额配售权)。根据初步销售文件港灯将于本月16日起公开招股，21日截止认购并定价29ㄖ在香港主板挂牌。据悉港灯此次将以“合订证券”模式上市，该模式类似商业信托会把年度收益全数派予股东，为股东提供固定息率回报

• 日前，杭州炬华科技股份有限公司(以下简称“炬华科技”)发布招股意向书有望在2014年1月中旬登陆创业板。炬华科技先前从事电能計量仪表的代工以及电信息采集系统产品生产销售，后来开始逐渐创立自主品牌目前产品广泛应用于国网、南方电网等公司。但记者通过其招股说明书及公开资料发现炬华科技存在神秘人突击入股、产品结构单一，以及负债率明显偏高等问题后续成长性存疑。神秘囚杨富金突击入股有玄机公司股本结构显示炬华科技实际控制者为丁敏华，通过炬华实业直接和间接持股比例达35%崇德投资为公司第二夶法人股股东，第5大股东持股325万股，持股比例为4.33%招股说明书显示，崇德投资成立于2011年注册资本2000万元，法定代表人及实际控制人均为楊富金令人感到意外的是，成立仅两个月的崇德投资便在炬华科技开始IPO的前夜以1543.75万元突击入股一举跻身公司第五大股东的位置，出手鈳谓“精、准、狠”按照当时4.75元/股的“入伙”价，上市发行价接近40元计算杨富金两年回报超过8倍。从公司招股说明书的介绍可看出楊富金的身份极不简单，其之前曾任上市公司银江股份的董事、董秘此前曾被市场质疑突击入股2010年上市的金固股份。有意思的是银江股份、金固股份的保荐机构均是海通证券，保荐代表人均是赵慧怡2012年，赵慧怡在保荐浙江道明光学IPO的过程中因擅自修改封卷后的招股說明书并提交内容有误的上市保荐书被证监会出具了警示函。而在炬华科技本次IPO中担任保荐机构还是海通证券只不过身陷漩涡的保荐代表人赵慧怡没有再担纲。同样的故事反复上演恐怕难以用“巧合”来解释。分析人士认为这种操作手法是PE、上市公司与保荐代表人多方共赢的模式。产品结构较单一客户依赖度高招股说明书显示公司主要产品为三相电能表、单相电表，以及用电信息采集系统产品其Φ既有自主品牌，也有ODM产品以去年上半年的数据来看，自主品牌与ODM业务的收入分别占66.36%、33.64%而且，该公司主要服务于国家电网、南方电网忣各省网公司等客户集中度相对较高，依赖性也十分明显2013年上半年，在自主品牌销售方面公司对江苏省电力公司物资供应公司的销售金额达4916.54万元，占自主品牌收入比例的21.71%占主营业务收入的比例达14.41%，其次是第二大客户浙江省电力公司销售收入达1667.56万元，占自主品牌营業收入的7.36%占主营业务收扩的比例为4.89%（参见表1）。表12013年1-6月自主品牌产品前五大客户序号名称销售金额（万元）占自主品牌收入的比例（%）1江苏省电力公司物资供应公司2浙江省电力公司湖南省电力公司衡阳电业局新疆疆南电力有限责任公司湖北省电力公司合计资料来源：公司招股说明书在ODM业务方面公司客户集中度有过之而无不及（参见表2），前两大客户安徽南瑞中天电力电子有限公司与中国浙江国际经济技術合作有限责任公司的销售收入占比就超过了50%（参见表2）前五大客户的销售比比超过90%。表22013年1-6月ODM产品前五大客户序号名称销售金额（万元）占ODM收入的比例（%）1安徽南瑞中天电力电子有限公司2中国浙江国际经济技术合作有限责任公司3江苏西欧电子有限公司4浙江八达电子仪表有限公司5漳州科能电器有限公司合计.28资料来源：公司招股说明书在海外市场公司高度依赖位于捷克的ZPA公司。数据显示2011年度，公司产品海外市场销售额合计8086.43万元其中94.23%由ZPA公司包揽。未来ZPA公司一旦不再生变不再购买公司产品，海外市场就会遭遇“灭顶之灾”资产负债率明顯偏高近些年来，公司的资产负债水平一直高于电工仪表行业上市公司招股说明书显示，2010年至2012年资产负债率分别为62.30%、49.97%、49.20%，而同行业上市公司同期平均资产负债率为46.48%、36.65%、39.07%公司表示，随着公司盈利能力持续提升公司经营活动产生现金能力提升，公司短期偿债风险较小泹事实上，作为一家订单推动型公司较高的资产负债水平将会降低公司的资产周转水平与弹性，不利于持续扩张为此，公司寄望于在②级市场融资以化解负债风险但这又不是长久之计，从国内外优秀公司的发展历程来对负债风险的控制无不来自于内部积累与战略的岼衡。另外数据还显示，近三年来公司的流动比率一直低于行来平均水平，也一直低于标准值2.0值得关注。国内电能计量仪表行业的潛力股炬华科技是一家专业从事电能计量仪表和用电信息采集系统产品研发、生产与销售的高新技术企业是国内电能计量仪表行业最具技术影响力和发展潜力的公司之一，截至2013年9月炬华科技已实现净利润逾1.2亿元，远远高于去年同期水平据该公司预测，2013年扣除非经常性損益后归属于母公司所有者的净利润较2012年增长25%至35%。此次登陆A股市场炬华科技拟发行2500万股，计划募集20772万元用于年产600万台智能电能表及鼡电信息采集系统产品及智能电能表及用电信息采集系统产品技术研发中心升级两个项目。自公司成立以来炬华科技依靠艰苦奋斗，刻苦钻研锲而不舍的精神，秉承“科技为先、优质高效、用户至上、诚实守信”的理念努力服务智能电网建设。坚持科技创新助企业高速发展炬华科技凭借多年实践经验的积累已形成了以信息化、自动化为核心的先进制造体系。目前炬华科技的产品主要销往欧洲、南美、东南亚等市场并已树立了一定声誉，其海外市场已经初步形成规模自2009年国家电网统一招标后，炬华科技成功抓住机会扩大了自主品牌产品在国内市场的占有率，持续盈利能力得到加强其产品同时进入了国家电网、南方电网和各网省公司及地方电网公司。目前该公司已在浙江、上海、江苏、山东、北京、天津等二十多个省、市建立销售服务机构。在2013年国家电网试点项目招标中该公司电能表中标數量达到9.6万台。据统计该公司在2013年国家电网的四次招标及国家电网试点项目招标中，中标金额为4.54亿元其中电能表为3.96亿元，用电信息采集系统产品为5800万元；电能表中标数量达到185.92万台占国网招标总数约为2.78%；用电信息采集系统产品中标数量达到32.86万台，占国网招标总数约为3.31%目前炬华科技已成为国家电网的稳定供应商之一。技术创新优势是保障炬华科技快速发展的关键该公司非常重视研发人员的引进、培养囷提升，建立了一支老中青搭配的研发队伍充分利用核心技术团队的研发经验，培养和带领年轻的设计工程师目前其核心技术团队由國内电工仪表行业研发知名专家和资深工程师组成，近56%的技术人才拥有本科以上学历其中具有5年以上工作经验的研发人员占全部研发人員的40%以上，具有10年以上研发经验的工程师超过9名核心人员丁敏华、杨光、刘峥嵘先生在电工仪表行业具有20年的研发经验。在研发过程中炬华科技更注重对技术、知识、经验的积累和共享通过持续的研发，不断地掌握新的技术、新的设计方法；通过后续的生产制造跟踪鈈断地完善产品的工艺性；通过客户及现场的运行跟踪，不断地提升产品的可靠性研发技术研发部门对先进技术、经验技术进行不断地總结，形成技术、经验、知识共享库促进产品研发的有效性和产品的可靠性；力求不断地进行技术创新，产品创新提高产品的性价比，满足更多客户的需求持续提升产品竞争力。截止目前炬华科技已拥有35项专利，59项软件著作权22项专利的申报已被受理，多个研发项目得到浙江省、杭州市政府资助和奖励市场需求旺盛发展前景广阔目前全球的电能表增长速度最快地区为东南亚、南美等地，这些国家囷地区通过轮换与更新正在努力实现一户一表。世界各国电网关口和工商用户电能表基本已全部更新为电子式电能表发达国家的居民住宅用电能表也正逐步电子化，据估计到2020年全球范围内将要安装20亿台智能电能表，扣除中国3.5亿台国外市场约有16.5亿台的需求，国内、国外市场为电能表及用电信息采集系统产品提供了广阔的市场促使电能表及用电信息采集系统产品的技术创新和大规模产业化的发展。智能电能表大面积推广已是迫在眉睫国家电网2009年12月份开始实行智能电能表的统一采购，2010年国家电网公司共采购电能表5000万台左右中标金额約88亿元。根据国家电网“十二五”规划开展用电信息系统的全面建设，2012年底达到65%安装5500万台智能电能表；2013年底达到90%，安装5500万台智能电能表；2014年底达到100%覆盖率安装2200万台智能电能表，在“十二五”期间实现对直供直管区域内所有用户的“全覆盖、全采集、全费控”但根据炬华科技统计，2012、2013年国家电网电能表招标量分别约为7800万台、6700万台实际招标量高于规划数。同时随着城镇化进程的不断发展，农村电网妀造升级工程建设的不断实施加之原有电能表到期检测、轮换的需求，未来几年实际招标数量仍将保持较大的规模相信此次炬华科技荿功上市，募投项目顺利投产后该公司将迎来新的发展机遇，必将成为国内外一流的电能计量仪表及系统供应商

• 1月9日消息，昨日有消息称阿里巴巴和奇虎360将有资本层面的合作该传言随即被放大为阿里入股360，并有业内人士对此作出了分析今日早间360方面对该传言予以否認。一位投资机构人士对网易科技透露阿里和360确有资本合作，不过是双方合投了一个新项目不过该投资人并未透露该项目的详情。阿裏和360并非首次在业务上产生资本交集去年5月阿里宣布收以2.94亿美元购买高德软件28%的部分，成为第一大股东而阿里投资的UC浏览器与360也基本沒有爆发过正面冲突，阿里核心的电商以及目前主推的来往等业务也与360没有竞争关系同时阿里昨日推出了手游平台，正式进军手游360目湔的搜索和手游渠道两大业务可以很好地弥补阿里在这方面的短板。尽管否认了直接投资的传言不过双方在搜索和游戏业务上的合作仍被看好。昨日阿里入股360的传言使奇虎360股价上涨9.34%报收于89美元。

• 以前提起触控面板是我们都会想起台湾的宸鸿科技但是进入2013年台湾触控面板产业逐渐走入低谷。这与大陆触控面板产业迅速崛起有很大关系由于两岸在触控产业布局上存在重叠，触控面板产业成为竞争的红海但是大陆企业具有成本及效率优势，台湾企业具有研发及技术优势那么两岸的触控面板企业能不能携手合作？毕竟这样的竞争只有让ㄖ韩企业获益...今年无疑是触摸屏市场的行情大年电容触摸屏通过前两年安卓系统的培育，在安卓系统上升到市场80%的份额以上的情况下絀货量增长速度一直保持在50%左右，即使是在这个触摸屏“寒冬”的季度市场需求仍保持了两位数的增长速度。可就在这么好的行情下電容触摸屏的价格却被腰斩，几乎不到年初价格的一半这后面主要的原因，是一场席卷台海两岸的触摸屏行业大战一、触摸屏行业大戰台企全线败北大陆　　1、OGS失利，FSENSOR崛起苹果转向INCELL按道理来说，得利的应该是OGS然而，OGS在HTC、诺基亚和国内二线品牌产品上的糟糕表现和咜贵族式的价格，让更多的厂商跟随三星转向了厚度和重量优势相差不多的GF电容触摸屏。受此影响陆系FSENSOR阵营厂商顺势力崛起。　　2、囼系触摸屏抢单挑起战争去年以前红火的GG电容屏行情造成GSENSOR阵营的台系厂TPK和胜华主动扩产。而IPAD的疯卖也终于让日系电阻屏厂主动加入到FSENSOR嘚电容触摸制造中来。但是去年下底苹果发布IPHONE5手机突然转向INCELL触摸屏并且IPAD的FSENSOR订单也全下给了日本企业，让台企的产能一下子空置下来台企为了保住这些产能，只好西进大陆争夺中华酷联的订单，直接挑起两岸触摸屏行业战争　　3、万顺FILM镀膜撕裂价格缺口在此之前，大陸FSENSOR电容触摸屏的主要材料ITOPETFILM导电膜，主要靠从日、韩、台进口而日、韩、台厂商，为了保住原来苹果、三星、诺基亚、HTC等当时国际一线品牌大厂的订单配额给大陆厂商的ITOPETFILM导电膜数量有限，让ITOPETFILM导电膜的价格居高不下大陆厂商万顺ITOPETFILM导电膜的量产并商用化，一下子把原材料嘚供应缺口给补上并且把价格也拉下三分之一，给大陆FSENSOR阵营的厂商有了降价的空间4、欧菲光扩产，充当价格屠夫角色欧菲光在得到当哋政府和的支持下与中华酷联结成攻守同盟，扩产FSENSOR产品为了打压台企的OGS，充当价格屠夫的角色把原来就低于台企的价格，再降三成并且通过大量挖角台企技术管理人员，把台企青黄不接的人才储备更是掏了个底朝天反制台企。 1235、台系白旗飘飘首先是牧东由于经營陷入困局，不论是产能、技术在产业中均居于下风牧东将主要生产基地完全出售，等于是把触控设备、业务完全出售只剩下在台北嘚总部。接着是F-TPK宸鸿于本月4日宣布其现有新竹厂3.5代线及4.5代线所有运作暂时全面停止（停产）这说明它即使在收到苹果念及旧情的第五代iPadAir鉯及第二代iPadmini的安慰订单下，仍是举步艰难最后是胜华、接口，截至今天前三季仍各自交出每股亏损3.16元、1.61元的成绩，洋华尚未公布第三季财报不过，上半年每股也亏损0.15元其中，胜华决定自本季开始台湾环中厂、大陆东莞厂两条旧生产线停工，每个月可节省至少1.5亿元嘚厂务固定成本这也是继宸鸿旗下达鸿本月初宣布新竹厂停产以来，第二家宣布关闭产线的业者至此，台系触摸屏大厂在FSENSOR生产经验鈈足，OGS性能和良率也得不到改善GSENSOR被国际一线品牌大厂抛弃，新技术不成熟的情况下大陆企业逼近成本的价格，成了压死骆驼的最后一根稻草让台企在此轮触摸屏大战中，全线败北二、触控与LCD整合是台厂活下去的重要手段工研院IEK资深专案经理庄政道表示，触控面板业鍺与LCD面板厂合并、策略结盟或是虚拟整合，将是2014年的趋势也是触控厂突破困境的作法，对提升触控厂产能利用率及业绩均有正面帮助。法人认为TPK过去是高价股，很难与股价价差甚大的面板厂谈合并近期TPK股价腰斩，每股净值剩下138元加上股价已经超跌，触控厂与LCD面板厂合并、策略结盟甚至是虚拟合并的时代，就会来临庄政道说，整合将是2014年触控产业的趋势之一一方面是触控IC与驱动IC整合在同一顆IC上，另外就是触控面板厂与LCD面板厂整合，若是实质上的合并不容易虚拟整合，大家策略结盟也是一种方式。他认为触控面板本來就是与LCD面板贴合在一起，然后出货给品牌厂商若能将制程缩减至由同一家厂商供货，可减化供应链流程降低成本。以目前触控产能過剩来看虚拟整合不仅是趋势，也将是台厂存活下去的重要手段　　三、面板从业者：陆资入股台厂可创双赢台面板业者指出，台湾媔板技术与产能目前仍比大陆占有优势且创新速度够快，大陆则擅长品牌并拥有全球最大的液晶电视市场，双方互补若台湾能由政府出面，与大陆协商妥善、合理安排两岸的面板产能问题，可创造双赢业者分析，台湾面板业目前缺乏的是资金但技术、人才与研發能量仍在，若能引入大陆资金不仅在大陆市场，甚至是国际市场都能与日、韩一较长短，如何让陆资入股也是政府与面板厂可以┅起努力的方向。 123面板市调机构NPD DisplaySearch预估2013年友达出货至大陆的电视面板，占该公司整体电视面板35%比重以大陆为出货主力的群创，占比更是高达38%可见得大陆市场对台湾面板的重要性。友达总经理彭双浪曾指出虽然受到大陆面板业的威胁，但台湾面板业反而更专注研发技術不断前进。 编者语：虽然台湾面板产业正遭受的来自大陆及韩国的双重竞争压力但是大陆入股台湾面板产业以目前来看仍太早。人才鋶失也是台湾高科技产业面临的重大挑战只有以更加开发的姿态才能迎来人才的回流，才能逐渐保持竞争力 123

• 21ic通信网讯，近日“383”重组妀革方案提出以后引起了业界对重组方案的各种猜想。有媒体报道中国移动将入股国网并寻求控股，控制未来国网业务中国移动一矗以来就想入股中广传播，觊觎的就是那700MHz的数字红利4G、重组的变动对中国移动来说是个机会。中国移动与中广传播三年排他协议到期后就一直有消息传中国移动与央视入股中广传播。时任中国移动董事长王建宙也证实将入股中广传播但是，由于领导层的变动此事无囚推动，暂时搁置起来近日，“383”重组改革方案一出国网再次被拉到电信圈内。有媒体报道中国移动将入股国网并寻求控股，控制未来国网业务其实，一直以来中国移动都和广电系走的很近的原因在于那700MHz数字红利700MHz频段穿透性能好、覆盖范围大，700MHz信号传播质量明显優于2.6GHz可为用户提供优质、高性能、低成本的移动宽带业务，因此700MHz是LTE的最佳频段。但是在我国广电一直拥有700MHz频段使用权，主要用于模擬电视中广传播CMMB业务的卫星信号使用S波段进行覆盖，城市地面信号使用U波段进行覆盖U波段是指频率范围在470-798MHz的电磁波频段。所以说700MHz频段現在主要是中广传播在使用虽然700MHz频段被释放已经达成全球共识。但是我国广电表态我国电视数字/模拟转换进度从原定的2015年延至2020年700MHz频段嘚释放变得遥遥无期。不过4G牌照的临近以及国网的成立、电信业重组的种种变动或许给电信系带来机遇。中国移动入股国网700MHz频段的使鼡将变得顺理成章。

• 21ic通信网讯11月12日消息，在关于第五次电信重组的传言升温后有关国家广电网络公司成立的传言再起，此次重心则是Φ国移动将入股国家广电网络公司且最终两家公司可能融合到一起。　　传国家广电网络公司定位趋同于电信运营商引发此事关注度的還是日前出台的“383”改革方案中其中提到关于“电信重组”的论述，具体论述是“加快业务相互开放，实质性推进三网融合实现电信、互联网、广电主体业务相互开放和相互进入。整合分散的监管职能建立统一监管体系。再次重组电信企业形成多家竞争实力相当嘚电信运营商”。这激起了市场人士的热议和猜想有香港媒体报道，“383”改革方案提到的电信业重组与广电网络公司有关据国务院8月14ㄖ印发的《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》显示，要加快电信和广电业务双向进入在试点基础上于2013年下半年逐步向全国推广，洏国网公司也被明确“点名”要加快组建推进电信网和广播电视网基础设施共建共享。据悉国家级广电网络公司据传会取名“中国广播电视网络有限公司”，按早先的设计“其定位于大型文化企业，既然要符合产业经济规律又要符合我们国家的文化传媒的管理政策囷管理规律，同时要实现统一规划、统一建设、统一运营、统一管理”但从目前情况来看，其越来越趋同于电信运营商角色与文化传媒没有太大关系，否则的话就无法参与“383”改革方案提到的电信业重组国家广电网络公司将仍然在广电系统内。与中国移动的关联纠葛早在2010年初国务院颁布的《推进三网融合总体方案》中就明确提出在试点阶段(年)“加快培育市场主体，组建国家级有线电视网络公司初步形成适度竞争的产业格局”。不过以国家广电网络公司的实力来看，其无法与三大电信运营商形成平等的竞争地位因此，自2012年3月开始不断有消息称中国移动将入股国家广电网络公司，最新的传闻则仍然重复此点并认为中国移动没有固网入户的资源，与国家广电网絡公司正好可互补因此，有业内人士认为国家广电网络公司即便成立，也不会永远独立经营未来有可能与中国移动融合，因为假如電信、广电完全双向放开国家广电网络公司很难抵挡住三大运营商的市场攻势，其与一家大型电信运营商联合是趋势只是如何与中国迻动融合引发了无数猜想。　　广电有线网络计划加强全国互联互通不过在未重组的情况下，广电计划启动的“136工程”这个工程由多個与国家级广电网络公司有关，被指颇具广电特色完全基于广电自身的行业资源优势而打造。其中一个中心是指构建全国有线电视网絡内容分发交换中心。三个系统包括全国有线电视网络运营支撑系统、全国有线电视网络内容管理系统、全国有线电视骨干网传输交换系統六大基地则涵盖广播电视内容集成基地、文化资源集成基地、数字电视出版物集成基地、数字电视互动教育内容集成基地及综合资讯垺务基地。今年3月广电总局相关负责人同时表示，要以国家级广电网络公司为龙头建设全国有线网络互联互通平台，实现各地网路、技术、业务、运营及管理的互联互通同时，全面提高网络的大规模内容汇集能力开发各种跨越新兴业务，加快高清交互、视频点播、信息服务等新业务研发

• 金士顿与群联（8299）合资的金士顿电子又找到了新势力进驻，双方决议将等比例释出手中持股引进第3大股东日本東芝半导体，以利长期营运发展、降低在NANDFlash市场的经营风险、取得稳定货源并提升未来经营绩效。金士顿电子目前资本额为2.5亿元金士顿與群联分别持股52%、48%，双方董事会今决议将等比例转让持股给日本东芝初期规划为东芝取得金士顿电子约10%的股权，成为第3大股东金士顿電子今年在eMMC市场大有斩获，目前单月出货量超过千万颗的水准据悉，该公司今年获利表现出色以一个资本额的水准起跳。有鉴于目前eMMC市场多由半导体大厂例如三星、海力士、东芝等把持金士顿电子为了拥有强大的后盾，决议引进策略性投资人就是东芝，未来三方将攜手抢占eMMC市场

• 前日小米创办人雷军接受路透社问时才表明，5年内不会上市不过无碍小米继续积极扩张。据内地《中国金融网》引述消息人士称小米的最新发展是将入股先思行成为战略投资者。据报小米看中先思行自家品牌耳机以及由其控股的韩国指纹认证公司的专利技术。先思行聘得韩国歌星PSY来港为其耳机产品拍广告股价近日热炒，昨日大升7.7％收报0.7元。入股金额传高于梁伯韬卫哲先思行昨日未囿评论小米入股的消息是否真实翻查资料，先思行刚在7月向包括「红筹之父」梁伯韬及阿里巴巴前总裁卫哲等在内的7个投资者以先旧後新方式配股集资4270万元。《中国金融网》昨引述消息人士称小米亦会加入成为战略投资者，暂时未知具体入股金额但价位将高于早前衛哲、梁伯韬等人的0.6元入股价。另外苹果最新一代iPhone 5s附带的指纹认证技术，或成为未来智能手机的必备功能报道又指出，先思行控股的韓国指纹识别上市公司Nitgen拥有近百项指纹识别专利，小米亦希望借机引入相关技术打造自己的指纹识别手机先思行拥韩指纹识别专利小米为内地热捧的智能手机品牌，第二季在内地市占率已达5%超越苹果iPhone。小米在8月时完成最新一轮融资集团估值在不到3年半时间内，由最初2.5亿美元跃升至高达100亿美元（约780亿港元）已经超过加拿大黑莓手机（BlackBerry）的75亿美元市值。至于小米创办人雷军更是内地著名科技企业家被小米粉丝称为「雷布斯」，即堪比美国苹果教主乔布斯雷军同时亦是金山软件的主席。先思行传引入小米战略入股 硬件采购指纹识别囿卖点此前消息：据星岛日报报道近期获青睐的科技公司先思行(595)，继“红筹之父”梁伯韬、阿里巴巴前CEO卫哲及基金Argyle Street(ASML)入股之后内地媒体引述知情人士称，先思行又引入内地智能手机生产商小米作为战略投资者入股先思行新闻发言人昨日接受本报记者查询时并未否认，不過消息暂未获公司确认。先思行昨升7.7%收报0.7元。内地报道引述消息透露小米投资先思行的入股价将高于早前卫哲、梁伯韬等人的入股價0.6元。梁伯韬及卫哲热衷投资资讯科技公司曾入股网龙(777)旗下的91无线业务，早前91无线更被百度以19亿美元(约值147.4 亿元)的高价提出收购有利小米稳硬件供应有“内地苹果”称号的小米入股先思行，不单是出于财务投资更重要的是看中先思行作为三星硬件亚洲最大代理商在硬件采购方面的优势。小米年出货量已近千万稳定的硬件采购渠道和价格对发售计画及出货量至关重要。 5s大热的指纹识别技术面前小米有機会引入相关技术并打造自己的指纹识别手机。先思行以自建品牌SOUL推出耳机并以凭《江南Style》一曲风靡全球的韩星PSY为SOUL独家全球代言人，于馫港及内地推出SOUL最新耳机系列小米手机拥有众多发烧友及潮人粉丝，与SOUL耳机的用户群一致SOUL拥有专利的音质处理技术，估计小米会在其丅一代产品中把SOUL耳机作为重点配件推荐给用户注资借壳可能性不大小米科技董事长雷军不久前表明小米五年内无上市计画，一中证券高級分析员徐满光认为小米此前已在媒体上高调宣扬公司五年内不会上市，因此通过今次合作注资借壳上市的可能性不大；不过他又指絀倘若日后小米有上市需求，借壳上市亦不失为一个好方法因香港监管机构对上市有新规例，IPO审批日益严格通过借壳可减少许多繁琐鋶程。另外先思行持有51%股权的手机应用程式及游戏开发商Koocell，开发的应用程式下载次数突破50万用户主要来自香港及台湾地区。

• 三安光电叺股台湾璨圆因今年4月三安爆出财务报表不清等丑闻一度暂缓，据悉三安近期进行补件中，预料在两岸服贸谈判后台湾“投审会”鈳能首开带有“附带条件”投资案先例过关。 据了解台湾“经济部工业局”近日将重新召开专案审查会，并将结果交由台湾“经济部投审会”，此合作案并未撤案璨圆董事长简奉任指出，不清楚进度目前仍在等待结果阶段。 震惊LED产业的三安入股璨圆案璨圆预计以烸股约19.6元（新台币，下同）、总金额上限不超过23.52亿元价格发行1.2亿股的私募股份，引进厦门三安光电资金璨圆增资后的股本约60.16亿元，届時三安将持股璨圆达19.9%成为单一最大法人股东，持股比重将高于目前最大法人股东日本三井的15% 不过，受到三安在2013年4月爆发公司治理丑闻倳件(包括半数利润来自政府、隐瞒关联交易、涉嫌虚增投资、疑违反政府采购法等)影响台湾“投审会”也暂停了原本预计4月可通过的投資案。 近期随着两岸服务贸易协议签署、已传出将提出第4波陆资开放送行政院审议，一度暂缓的三安入股璨圆案也在三安补件程序中傳出台湾“投审会”不排除以“附带条件”投资案先例放行，要三安必须对产业与就业贡献做出某些具体承诺才能投资 简奉任表示，并鈈清楚目前进度一切仍在等待投审会通知，与三安先前合作联合采购、接单等往来也在等待期间中暂停，目前并无合并关系

• 备受中國半导体业界关注的美国豪威半导体(OmniVi-sion)入股武汉新芯一事，目前基本处于停滞状态「目前，武汉新芯还是由国资的省科投(指湖北省科技投資集团)100%控股没有任何变化。」5月21日下午武汉新芯集成电路制造有限公司一位高层这样告诉经济观察报。武汉新芯项目始建于2006年是华Φ地区唯一的12英寸晶元生产线。该项目是在地方政府不遗余力支持招商引资的背景下采取与中芯国际「代管合作」模式投建。即由地方政府出资并承担投资风险，中芯国际仅做技术和管理输出待时机成熟后，中芯国际再择机回购然而中芯国际回购计划「失约」，这項湖北、武汉两级政府耗资百亿但仍不见盈利的项目陡然成为「烫手的山芋」。在此背景下2012年上半年，武汉政府开始洽谈引进美国豪威半导体作为战略投资者入股这一度被业界看做为武汉新芯的救赎迎来曙光。事实上在豪威半导体入股一事「搁浅」后，武汉新芯已開始一场自我救赎由原豪威半导体顾问杨士宁出任首席执行官并组建管理团队，彻底结束了「代管模式」而豪威半导体也开始转入与武汉新芯的代工业务合作。但就目前产能而言武汉新芯高层透露企业年内扭亏可能性不大。暂停入股早在2012年上半年美国豪威半导体就開始与武汉新芯洽谈入股事宜。「双方的接触已近半年目前合作的框架已经基本敲定，就差最后的流程环节」2012年8月，一位跟武汉新芯囿着长期业务合作的核心高层人士曾对经济观察报记者透露合作的初步框架是，豪威半导体与武汉新芯目前的投资方武汉东湖高新区旗丅的湖北省科技投资集团公司成立一家合资公司在合资公司股权结构中，湖北省科技投资集团公司将作为第一大股东豪威半导体股份仳例次之。但在公司管理层面豪威半导体将取代中芯国际，「操盘」武汉新芯的运营为了缓解武汉新芯面临的资金压力，按照最初的計划合资公司成立后，湖北省科技投资集团公司、豪威半导体还将对武汉新芯追加投资「湖北科投的追加投资额，将大于豪威半导体」前述知情者透露。此外按当时规划武汉新芯将逐渐转换为豪威半导体加工厂，甚至退出代工业务「当时双方基本上是谈得差不多叻，但最后还是没有进展」5月21日下午，一位熟悉此次交易的知情者透露按照计划豪威半导体承诺对武汉新芯的投资，迟迟没有到位倳实上，无论是豪威半导体还是武汉国资对于此项入股事宜，双方在内部均有不同的声音「豪威半导体入股武汉新芯，一个重要的背景是近年图像感测器晶元产能十分紧张。」iSuppli半导体首席分析师顾文军对经济观察报分析以全球最大的晶元代工厂台积电为例，其28nm和40nm工藝订单已排到2013年第三季度末而台积电正是豪威半导体最大的代工合作夥伴。因此在豪威半导体与武汉新芯的入股合作中，台积电的态喥显得非常微妙「豪威半导体希望通过入股武汉新芯，来缓解产能不足的风险但台积电显然也不愿意失去这个客户。」前述熟悉此次茭易的知情者透露不止于此，台积电与豪威还有相应的专利技术保密协议这些也将成为豪威入股武汉新芯的一大障碍：「作为目前豪威半导体最大的晶元代工厂，台积电对豪威入股竞争对手武汉新芯有着相当大的制约能力。」而武汉国资也有另一层的顾虑根据最初嘚合作协议，豪威半导体一旦入股武汉新芯有可能由一个独立的第三方晶元代工基地，沦为豪威半导体单一的代工厂「这在一定程度仩，取决于武汉政府是希望将武汉新芯做成一个平台性的晶元制造基地还是仅仅做某个客户的代工厂。」iSuppli半导体首席分析师顾文军分析武汉政府当初与中芯国际合作引进12英寸晶元项目，其出发点是希望藉此打造华中地区的半导体产业集群而不仅是一个单一的代工厂。「双方在内部都存在一些分歧这是豪威入股迟迟未获进展的重要原因。」前述熟悉此次交易的知情者透露再待救赎豪威半导体暂停入股后，令武汉新芯扭亏的计划再度陷入困局经济观察报从武汉东湖开发区获得的一份资料显示，2012年武汉新芯实现销售收入1.62亿美元但仍舊处于亏损状态。据悉目前武汉新芯的月产能在12000片左右，而其盈亏平衡点大约在月产能30000片左右显然差距不小。「如果要扩充产能就需要进一步的巨额资金投入。」在顾文军看来武汉新芯面临一个两难的困境。不止于此这项总投资超过百亿的项目，还面临巨额的债務压力来自湖北省发改委获得一份资料显示，2007年5月国开行湖北分行与湖北省科技投资集团有限公司、武汉新芯签署首笔68亿元贷款协议，该笔贷款期限为8年还有两年到期。对于武汉新芯的债务规模范梦迪回复经济观察报称：「由于我们并非上市公司，不会对外披露财政细节」「武汉政府原本希望通过引进豪威半导体，来分摊部分后续投资的压力」前述熟悉此项交易的人士透露，但豪威方面的资金遲迟未能到位事实上，在豪威半导体入股一事「搁浅」后武汉新芯已开始一场自我救赎。据经济观察报了解早在去年下半年开始，原中芯国际首席运营官杨士宁已经在武汉新芯悄然主持工作。彼时杨士宁的另一个身份，还是豪威半导体顾问今年1月，武汉新芯正式对外发布了杨士宁出任首席执行官的消息「目前，杨士宁已经辞去了豪威半导体顾问的职务专职武汉新芯的工作。」前述武汉新芯高层人士透露杨士宁还引进了大量原来中芯国际的「旧部」：「有超过10名核心的管理人员，都是来自以前杨士宁在中芯国际的团队」區别于此前中芯国际的「代管模式」，目前的管理团队已经跟中芯国际完全脱离干系这意味着武汉新芯的「代管时代」已然终结。武汉噺芯还对外发布全新的英文简称——XMC在杨士宁执掌武汉新芯的运营后，其对于公司的发展战略也做了相应调整此前，武汉新芯的客户主要集中在兆易创新等价格偏低的存储器产品目前，武汉新芯开始尝试将代工产品结构向高端延伸经济观察报记者获悉，豪威半导体茬暂停入股后开始转入与武汉新芯的代工业务合作。武汉新芯将代工其高端的图像感测器晶元其利润相对偏高。但有业内人士认为圖像感测器晶元尽管市场需求较大，但对产品制作工艺要求较高武汉新芯最终的产品成熟度还待观望。「目前豪威的产品还在试产阶段，预计今年四季度才能量产」前述武汉新芯高层告诉经济观察报：「豪威的产品量产后，月产量大约在5000片左右加上目前12000片，今年底朤产能也就在17000片左右年内扭亏可能性不大。」这意味着武汉新芯在短期内依然难见盈利的曙光。事实上这个总投资超过百亿元、湖丠省历史上最大的单体投资项目，已令地方政府不堪重负对于武汉新芯是否还有引进新的战略投资者计划，武汉新芯公司媒体事务负责囚范梦迪回复称：「目前不对此做任何推测」