5349被浏览1070635分享邀请回答903101 条评论分享收藏感谢收起1.6K429 条评论分享收藏感谢收起美联储可能“缩表”是真的吗，美国“缩表”对中国有什么影响
& & 今天上午，一个大消息破空而来：美联储不仅可能加息，还有可能&缩表&！据报道：
& & 纽约联储当地时间周二在一份声明中称，将于5月24日展开小规模国债公开销售，面值不会超过2.5亿美元，这些国债的到期期限为2-3年。
& & 此外，纽约联储在同时发布的另一份声明中还称，将于5月25日和6月1日分别开展两次小规模机构住房抵押贷款支持证券（MBS）出售，总金额不超过1.5亿美元。
& & 两份声明均强调，这些操作并不代表货币政策的改变，也不能被当做未来货币政策立场作出任何变更的时点的参考。
& & 很多读者可能看不太懂，我尽量用比较准确、简单的语言翻译给大家。
& & 美联储是美国的央行，央行的职责是制定货币政策，通过一系列工具管理通胀。2008年金融危机爆发之后，美联储实施了量化宽松的货币政策。这些政策分为两类：第一类是降息，也就是降低美元的价格，让大家愿意借钱，敢于借钱；第二类是印钞票，增加市场上的美元，让债务危机中的企业、个人容易借到钱。
& & 美联储&印钞&的方式主要有两种：第一种是向美国政府购买国债，其实就是借钱给美国政府，让政府加大投资；第二种是购买金融机构的信贷资产（主要是MBS，也就是金融机构的&房贷资产包&），相当于借钱给金融机构。
& & 美联储通过上述方式投放的是基础货币，会通过货币乘数放大。比如美联储某个月购买了500亿美元国债和500亿美元的MBS，则增加了1000亿基础货币，如果当时货币乘数是4，则市场中理论上可以增加4000亿美元的广义货币。
& & 那么反过来，当经济好转，进入加息周期的时候，美联储也同样有两种方式收回流动性。一是加息，二是卖出手里的国债和MBS；前者可以理解为在&质&上出招，后者可以理解为在&量&上出招。
& & 美联储卖出国债和MBS，就是所谓的&缩表&（收缩央行资产负债表规模），等于从市场里拿走了美元，留下了国债和MBS。这些美元收回之后，市场里就少了基础货币，广义货币M2会大幅减少。其作用类似中国的中期借贷便利、逆回购到期，也类似提高存款准备金率。
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这次非对称加息确实不简单对银行、地产、有色和贷款多的公司板块都是利空！对其他的利好&&&哈哈
此次加息（上调0.25个百分点）是象征性的紧缩政策&&&&&&&是调控对通胀的预期&对通货膨胀有抑制作用&&&&&&&并对房价将有一定的打压力度
利好人民币升值概念
从目前宏观经济的最大隐忧看&增长显然不是问题&&&&&&&最大的隐忧依然是物价和以房价为代表的资产价格泡沫&&&&&&&而利率的长期倒挂只能引发更多的钱流入楼市&推高楼市泡沫&为楼市调控制造难度，&&&&&&&因此&为了防止楼市的再次报复性反弹和物价的相对稳定&加息是必然的选择&&&&&&&这里&从侧面反映出：加息&使得房地产进入冰封期，因而致使资金涌向股市更坚定，应该说利好资本市场！！！
银行是利好，银行的利差变大了，明天大盘指数能稳住，但是8股就凄惨了
原帖由天真爱戴在&22:15发表&&&&&&&银行是利好，银行的利差变大了，明天大盘指数能稳住，但是8股就凄惨了&&&&&&&我看8股分化。&&&&&&&十二五未必会跌。
这次加息，存款利率这么低&实际利率为负&&&&&&&存贷差这么大&培育出几个大银行是必须的&&&&&&&道理很简，从上表看出：&&&&&&&一年期存款和贷款加的幅度相同&一年期以上是存款加的少，贷款加的少&&&&&&&看起来似乎对银行不利&其实不是这样理解的&&&&&&&因为绝大多数银行的主要存款是活期存款&一年以上的存款占比较低，对总资金成本影响不大&&&&&&&而一年期以上的贷款虽然加的幅度不大，但银行一半以上的贷款是中长期的&有利于提高利息总水平&&&&&&&活期存款不变&一年期基准利率对称加息，加息有利于银行揽储&从而加大放贷&&&&&&&因此&对银行是利好！
对股市未必不是利好，中央的主要目的还是控制楼市，楼市的热钱必然会找到一个出口，炒食用油，炒糖，炒棉花，关乎民生，中央一定会大力打击，所以最终资金的去处，多半都是股市。
不会有大影响，航空，造纸。&&&&&&&不要被声东击西迷惑！
反正资金肯定要找有一个突破口的...
呵呵,棋子哥新贴,你又要红了.&&&&&&&&&&&&&&最新棋棋概念股,&&&&&&&&&&&&&&保险,银行,券商.
不过&对商品期货应该是利空，短期下跌难免&&&&&&&&&&&&&&但是&我相信大家这次都规避掉了下跌的风险&&&&&&&记得很清楚&周末在复盘，感觉盘面的K先背后存在猫腻&&&&&&&于此&发了一篇《以退为进&财‘色’兼收&》进行风险提示（.cn/Article/）！&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
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对人民币升值到底是什么影响？&&&&&&&我满仓拿着航空股。
加息不仅是经济行为&&&&&&&同时也是政治、社会因素多重作用下的产物&&&&&&&有时很可能不是为了经济目的而进行，而是迫于压力&&&&&&&我也知道&论坛里&大家最关心的还是股市明天怎么走，别急&等我仔细分析一下~
呵呵，在线等中.&&&&&&&&&&&&&&原帖由棋行天下在&22:32发表&&&&&&&加息不仅是经济行为&&&&&&&&&&&&&&同时也是政治、社会因素多重作用下的产物&&&&&&&&&&&&&&有时很可能不是为了经济目的而进行，而是迫于压力&&&&&&&&&&&&&&我也知道&论坛里&大家最关心的还是股市明天怎么走，别急&等我仔细分析一下~
我，今天空仓了
李稻葵：现在加息并不意外&&&&&&&&&&&&&&芮成钢：究竟为什么在今天这样一个时点上宣布，央行这样安排究竟出于什么考虑，我们的经济运行为何需要出手加息这一招，诸多的话题和疑问我们先来电话连线央行货币委员会委员经济学家李稻葵，请他来第一时间为我们进行解读。李老师，你好，我记得一个月前，也是在《经济信息联播》栏目，当时你是第一个站出来说呼吁加息的专业人士，今天我想所有机构都在回味当时我们在栏目当中呼吁加息说的每一句话，刚才有媒体说央行是在意外加息，我们想知道为什么选择今天这个时点，究竟是不是意外？&&&&&&&&&&&&&&李稻葵：在我看来并不意外，因为最近一个时期以来，一系列宏观数据表明，我们的经济增长速度逐步放缓的态势已经基本上打住了，也就是说增长速度基本稳定在比较高的水平，与此同时，我们物价上涨的势头却丝毫没有放缓，物价可能处于比较高的或者比较温和的这么一个上升态势，而且有它的长期性在里面，因此在保持经济平稳较快增长和控制通胀预期的两难中间，第二难就是控制通胀预期的难上升为矛盾的主要方面，而经济增长速度相对而言，下降为次要方面，在这个情况下调整利率是为了更好地控制、调控我们的通胀预期，同时也是为了加强我们针对房地产一系列调控政策的力度。&&&&&&&&&&&&&&李稻葵：加息透露国家要把实际利率“转负为正”&&&&&&&&&&&&&&芮成钢：同时我们还记得以前加息幅度有小小的变化，以前都是设定在0.27个百分点，今天加息却设定在0.25个百分点，为什么是这样一个小小的变化，这个幅度背后透露出什么样的信息？&&&&&&&&&&&&&&李稻葵：我个人理解这次加息重要性并不是来自于它的幅度，而是来自于它的指向性，表明我们的宏观政策更加注重预见性、针对性和灵活性，增加的幅度可能是非常小的，但主要是告诉市场一个信息，就是告诉大家我们现在非常重视我们通胀的预期，要改变实际存款利率为负，要争取把实际利率转变为正的这么一个政策取向，通过这么一个微小的加息动作来告诉市场。&&&&&&&&&&&&&&李稻葵：股市不必为加息而惊慌&&&&&&&&&&&&&&芮成钢：刚才你提到通胀预期，也提到加息是为了增加地产新政的力度，你觉得加息之后有哪些解决问题的考虑？&&&&&&&&&&&&&&李稻葵：主要考虑是两个，一个是要给整个宏观经济参与者一个明确的信号，那就是政府关注到实际利率为负的现象，现在下决心要调整改变这么一个现象。再有一个要调整大家宏观经济通胀的预期，告诉大家政策制定部门对通胀预期是非常关注的。与此同时，也不想对股市带来过大的冲击，注意到这次加息是对称加息，所以对股市大的上市的银行股而言，应该说没有什么影响，因此整个股市在我看来不应该为加息动作而有任何惊慌。&&&&&&&&&&&&&&李稻葵：加息最主要就是调控通胀预期&&&&&&&&&&&&&&芮成钢：李老师，加息肯定会收紧资金的流动性，我记得上次和您探讨这个话题的时候，说过社会资金流动性确实多，央行这次加息目的是要把资金流动性控制在什么样的水平才是最合适的水平？&&&&&&&&&&&&&&李稻葵：这次加息在我看来最主要的目的是为了调控我们对通胀的预期，就是百姓对通胀的预期，同时也加强对房地产调控的力度，至于直接对流动性有什么样的影响，在我看来并不是最主要的，流动性影响主要是靠另一个工具，就是存款准备金率的提升来达到的，加息作用可能是比较长期的，通过加息让把钱存到银行的百姓心态更稳，在短期内不会把这部分资金拿出来投资到股票或者进入到房地产市场，主要目的不是短期内迅速收紧流动性。事实上目前流动性水平是相当充足的，反映在很多商业银行还是有相当超额的准备金，有很多资金没有贷出去。&&&&&&&&&&&&&&李稻葵：加息对投放额度没有直接影响&&&&&&&&&&&&&&芮成钢：加息之后，你觉得第四季度的投放额度会不会有所改变？&&&&&&&&&&&&&&李稻葵：应该说今年整体贷款投放额度，还是坚持年初所定的目标，基本上是按照当时的目标来进行的，所以对整个全年放款的量来讲不会有什么直接的影响。&&&&&&&&&&&&&&李稻葵：钱存在银行不会贬值&&&&&&&&&&&&&&芮成钢：你刚才提到对老百姓来说非常重要的话题，钱究竟是存在银行还是去做投资，有很多媒体，包括一些学者经常会鼓吹或者说煽动，大家觉得钱放在银行是越来越不划算或者越来越贬值，你觉得根据目前的情况来看以及这次释放的信息，我们存在银行的钱究竟会在价值上发生什么实质性的变化吗？或者说存钱还合适吗？&&&&&&&&&&&&&&李稻葵：非常简单，这次加息动作告诉了一个明确的信号，就是政策制订者们关注到我们百姓担心自己存款购买力贬值的心态，从现在开始，存款利率开始上升，因此在我看来通过这样一个动作会逐步让很多存款者放心，让存款者越来越放心把资金放在银行，从而不会带来整个金融市场过大的波动。&&&&&&&&&&&&&&李稻葵：解决楼市问题不能单靠加息&&&&&&&&&&&&&&芮成钢：刚刚采访当中，您已经三次强调这次加息和加强楼市调控有关，如果这次加息之后，楼市价格还是没有被控制在合适的涨幅，交易依然过于活跃，你觉得央行还会继续加息吗？&&&&&&&&&&&&&&李稻葵：应该说房地产的问题比较复杂，引起房地产市场价格的因素也是非常多的，贷款利息率或者存款利息率只是其中两个比较重要的指标，所以如果房地产价格继续比较快速地攀升，我相信央行之外的部门也会采取一些措施，来综合性的全面的解决这个问题，这是长期的综合性的问题，不能单单只靠利息率这么一个工具来解决。&&&&&&&&&&&&&&芮成钢：谢谢央行货币委员会委员、经济学家李稻葵，谢谢。&&&&&&&&&&&&&&老姜：房产&银行股会受影响&&&&&&&&&&&&&&芮成钢：我们接下来和财经频道首席证券记者姜英秋进行探讨。姜英秋你好，刚才和李稻葵先生在聊明天股市会有什么样的反应，他说因为是对称加息，所以对股市的影响不应该很大，特别对金融股影响不应该很大，但中国股市往往不理性，你觉得明天这些好消息、坏消息都梳理一下，影响最大的板块是哪个？&&&&&&&&&&&&&&姜英秋：我觉得理论上对称加息应该影响比较小，但问题是市场的波动往往会把消息层面的东西放大，所以振动是难免的。好消息就是大家对通胀预期肯定会对冲掉一部分，因为一季度的时候是2.2%，二季度达到3%，上半年是2.2%，到第三季度大家预计说CPI会达到3.9%甚至4%，对冲掉一部分显然是好消息。对投资者而言比较负面的就是说，一些资金密集型和周期性的行业肯定会受到影响，比如房地产，刚才李教授也谈到房地产，因为房地产是资金密集型。银行实际也在牵扯范围之内，我们知道所谓利率就是资金的价格，如果这个价格提高之后，根据理论测算，无论如何成交量，就是银行金融行业的成交量是降低的，凡是多使用资金的，凡是周期性行业，比如现在市场比较热的有色金属、煤炭等等，都是跟随周期的，利率政策的变化往往会导致周期的逆转，从这个角度来说，周期性品种恐怕也在受冲击之列。&&&&&&&&&&&&&&老姜：流动性回收对行情会有影响&&&&&&&&&&&&&&芮成钢：此前市场当时是在可能不会加息的判断下做多的情绪特别旺盛，今天加息了，相信看空的人明天会增加很多，有没有可能这个消息一出，牛市会很快消失？&&&&&&&&&&&&&&老姜：还是比较难以判断，只能说振荡是难免的。这里面有一个前提，原来为什么大家做多？像年顺趋势的周期，大家都是既看好实体经济，又看好虚拟经济。但这一轮市场上涨，大家似乎是判断全球性流动性充裕，就是钱太多，资源的价格、资产的价格都在上涨，所以大家预期股价也应该有同步上涨，直白一点说，本周行情可能和资金关系非常大。如果这个前提成立的话，你把流动性回收一部分恐怕对行情影响是在所难免的。&&&&&&&&&&&&&&老姜：机构集体错认维持经济增速最重要&&&&&&&&&&&&&&芮成钢：刚才我们也反复提到多家机构的判断都错了，都没想到年内会加息，为什么会出现集体误判的情况，你认为问题出在哪里？&&&&&&&&&&&&&&老姜：原来专业机构集体看多的最主要的原因就是他在赌一件事，目前最主要的矛盾是维持经济增速还是抵御通胀，这两件事哪一个最重要。最终大家判断结果说，管理层可能认为维持经济增速最为重要，也就是发展主题。现在的主题确立为科学发展，也就是说既要维持适当的增速，还要抵御通胀，实际就已经转变了，所以多数机构在抵御通胀和维持增速方面，在这个上犯了错，最终得出一个错误的判断。&&&&&&&&&&&&&&芮成钢：谢谢财经频道首席证券记者姜英秋。
简单明了，赞！&&&&&&&&&&&&&&原帖由wshcuk在&22:10发表&&&&&&&有利银行&&&&&&&&&&&&&&不利于房产&&&&&&&&&&&&&&商品价格该歇歇了，不能再这么猛了&&&&&&&&&&&&&&股市还是机会多多的
好酷,就欣赏你说话的口气,那么有气势,那么自信&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&同意也有政治因素&&&&&&&&&&&&&&-------------------------------------------------------&&&&&&&原帖由棋行天下在&22:32发表&&&&&&&加息不仅是经济行为&&&&&&&&&&&&&&同时也是政治、社会因素多重作用下的产物&&&&&&&&&&&&&&有时很可能不是为了经济目的而进行，而是迫于压力&&&&&&&&&&&&&&我也知道&论坛里&大家最关心的还是股市明天怎么走，别急&等我仔细分析一下~
不怕,还有那么多和加息没关的股票呢.还有那么多没有疯狂的股票呢,他们都已经整装出发中
今天尾盘已经对于加息做了很好的反应了，明天低开高走，收小阳或中阳&&&&&&&不知道稀土股会怎么走，估计跌的面大了
好的房产公司如果下跌了就买入,不怕,业绩好的小盘票不怕,十二五的不怕
只要还是负利率时代就挡不住股指上涨的趋势,直到正利率时代的到来,一次加0.25%需要加8次,平均2个月加一次,牛市起码还有16个月,喔耶,大牛市来咯.让我们一起欢呼吧!!!!!!
有些味道,三年来首次加,在这个敏感的时候.&&&&&&&我们可不希望资源疯涨,我们还要高建设呢.我们也不希望美元贬那么厉害,我们也不要升值那么快,我们的出口怎么办,我们的美元怎么办,我们的人民怎么办&&&&&&&&&&&&&&我得表示一下,收缩一下
历次的结果表明，上调准备金率不影响大趋势，牛市还是继续牛，熊市还是继续牛，短期的波动可以不去理会。
中国撑不住低息的阵脚了，外资终于赢得了在我国套利的机会了。加息能档住海量外资的涌入和必然引发的我国加大货币量发行速度吗？中国通-货-膨-胀的滚滚洪流终于在加息后被外资的滚滚洪流冲开了。中国资源性资产大升值的大幕从此拉开了。
原帖由棋行天下在&22:32发表&&&&&&&&&&&&&&加息不仅是经济行为&&&&&&&&&&&&&&同时也是政治、社会因素多重作用下的产物&&&&&&&&&&&&&&有时很可能不是为了经济目的而进行，而是迫于压力&&&&&&&&&&&&&&我也知道&论坛里&大家最关心的还是股市明天怎么走，别急&等我仔细分析一下~&&&&&&&在人民币升值的背景下&目前加息有可能加速国际热钱流入中国&这是管理层必须去考虑到的问题&&&&&&&但由于国内的物价压力太大了&所以管理层还是必须使用加息的调控政策&&&&&&&那么&为什么这次只考虑到加0.25个百分点？是不是预示着试验呢？！&&&&&&&相信管理层在未来&会继续关注经济运行和市场的反应，由此来决定未来的调控政策&&&&&&&从这次加息看&中国在全球货币战争中的果断出手，这表明中国经济好转的最终确认信号，同时也是中国反通胀和反楼市泡沫的坚强决心的体现，也是中国股市走牛的确认信号&&&&&&&&&&&&&&我们再回到盘面走势：大盘股指对短期均线多次回踩&这样会使短期均线向上运行对股指的顶托力度逐渐减弱&由此会促使短线的调整幅度将会增大&&&&&&&另一方面：大盘在盘中回调时&最低跌到2931.91点，离年线（256日均线2888.42点）还有43.49点的距离，由于股指没有触及考验年线是否有效突破，再加上日线的KDJ指标线运行在高位出现钝化（表明短线超买的技术需要修正）&&&&&&&最重要的是：由于“央行决定上调人民币存贷款基准利率0.25%”的消息刺激，致使道指直接大幅低开震荡的走势（截止目前23：30），因此会对A股的盘面走势产生负面影响&&&&&&&由此判断：周三预计大盘低开（低开在4日线2952.00点附近！也不排除一次性低开在年线附近，盘中一次性完成技术指标的修复整固。）后震荡走高&&&&&&&要注意的是：如果低开在4日线附近后震荡走高，那么短线冲高回落休整的风险不会得到有效释放，反而是积累的更大，那么后面的走势中，预计周四、五见顶后还得回踩确认年线的有效突破；要是出现一次性低开在年线附近，盘中一次性完成技术指标的修复整固，那么后市在各大板块盘中整理积蓄做多动能后，再度发力&走出一波更璀璨的行情！&&&&&&&&&&&&&&个人观点，仅供参考&&&&&&&不足以作为大家的操盘依据！请客观对待！
记得不知道哪一年，&他们有提到过，&要管理通货膨胀预期。&&&&&&&管理预期...
思路一致，推
原帖由股吧淘宝在&23:51发表&&&&&&&&&&&&&&思路一致，推&&&&&&&低开不可怕！&&&&&&&最近将公布三季度经济数据&&&&&&&通过加息分析&9月CPI非常可能也会再创新高&&&&&&&同时中国经济增长强劲&通胀预期也更加明显&&&&&&&不过&中期上升趋势已经形成&新一轮牛市才刚刚开始~
好消息，看来牛市真来了
原帖由starcaptain在&00:20发表&&&&&&&好消息，看来牛市真来了&&&&&&&牛市来了是没错，短期的调整风险还是要防范哦~
负利率持续7月之后&加息靴子落地&&&&&&&&&&&&&&日00:19&来源：21世纪经济报道&字号:&&&&已有0条评论&复制标题链接&&&&&&&&&&&&&&&　　时隔34个月后,央行再度祭出加息利器。&&&&&&&&&&&&&&　　10月19日晚7点,中国人民银行宣布,自日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点,由现行的2.25%提高到2.50%;一年期贷款基准利率上调0.25个百分点,由现行的5.31%提高到5.56%。&&&&&&&&&&&&&&　　尽管对一年期存贷款利率调整采取了对称加息的形式,但对2年以上存贷款利率调整却采取了不对称做法,即两年、三年和五年期存款利率分别上浮46、52和60个BP,而对两年以上贷款利率却均采取上调20个BP。&&&&&&&&&&&&&&　　业内人士指出,央行针对一年期和其他年限存贷款利率调整的不同做法,折射出央行面对通胀压力、资产价格上涨和经济增速下滑之间的多重选择。&&&&&&&&&&&&&&　　央行何以选择在三季度宏观数据公布之前,启动加息？央行货币政策委员会委员李稻葵表示,对当前通胀压力的担忧是央行选择此时加息的重要原因,此前市场普遍预计9月份CPI可能高达3.7%,若果真如此,CPI将连续三个月站在3%的年内调控目标之上。&&&&&&&&&&&&&&　　19日晚,国家行政学院决策咨询部研究员王小广和民生证券副总裁、首席经济学家滕泰则对本报记者表示,此时上调利率也旨在进一步抑制房地产价格的继续上涨。事实上,此前央行已经连续四次动用存款准备金手段,但房地产调控和通胀并未收到明显成效。&&&&&&&&&&&&&&　　此前央行最后一次加息是在2007年12月,2008年中国进入降息通道,先后五次降息。&&&&&&&&&&&&&&　　中国社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉向本报记者表示,希望央行货币政策能起到一个宣示货币政策收紧、政府坚决抑制通货膨胀的决心。“如果政策能够使得市场和经济主体相信政府全面收紧货币政策开始这样的一个信号,这次加息的意义才能够得以体现。”&&&&&&&&&&&&&&　　剑指通胀和房价&&&&&&&&&&&&&&　　通胀压力和抑制房地产泡沫被普遍认为是此次央行出手的动因所在。&&&&&&&&&&&&&&　　滕泰分析,之所以选择此时加息,有两点考虑:一方面,房地产和通胀调控没有达到目的;另一方面,经济增长也在放缓。货币政策一时两难。“本来二季度末是加息的好时机,但亡羊补牢,为时未晚。”&&&&&&&&&&&&&&　　其实,早在9月29日召开的央行第三季度货币政策委员会例会,已有政策调整迹象。与此前“保增长、调结构、防通胀”的说法不同,此次例会已将“防通胀”提到首位,并指出任务艰巨。&&&&&&&&&&&&&&　　刘煜辉也判断,政策出炉可能是由于通胀压力比预期要大很多,若以CPI算,中国负利率已经持续7个多月,而实际通胀压力则更高。“从目前看,明年将面临更大的通胀压力,通胀主要来自农产品价格的趋势性上涨。”&&&&&&&&&&&&&&　　滕泰则认为,加息主要是针对房价,而加息也有利于房价的尽快回调和物价上涨趋势的进一步回落,而央行迟迟不愿加息,则在于其双重顾虑:一是担心加息可能给经济下行带来压力;另一方面,加息导致美元和人民币利差扩大,在国际上造成人民币升值压力。&&&&&&&&&&&&&&　　此前公布的数据显示,经济走势仍然不明朗,刚刚公布的9月份外贸数据显示,出口和贸易顺差正在减少。9月贸易顺差168.8亿美元,较上月环比减少15.7%,为最近5个月以来的低点。&&&&&&&&&&&&&&　　经济下滑的担忧并未彻底解除,但此前年内四次连续上调存款准备金率,已经使得数量型货币政策使用空间越来越窄。&&&&&&&&&&&&&&　　为加强流动性管理,引导货币信贷适度增长,管理好通货膨胀预期,中国人民银行分别于日、2月25日、5月10日和10月11日上调存款类金融机构人民币存款准备金率各0.5个百分点。目前大型金融机构存款准备金率为17.5%,为历史最高。&&&&&&&&&&&&&&　　面对越来越窄的数量货币政策,加息已成为不得已的选择。&&&&&&&&&&&&&&　　滕泰认为,此次央行除了一年期是对称加息外,其他均为非对称加息,也证明了货币当局的担忧:一方面,货币当局希望调控房地产价格,另一方面,担心对经济走势的副作用。所以对贷款利率调整颇为谨慎。&&&&&&&&&&&&&&　　这也可以解释为何央行一直慎谈利率手段。&&&&&&&&&&&&&&　　货币暂时从紧&&&&&&&&&&&&&&　　在刘煜辉看来,假设市场主体都能够揣摩到货币政策背后的决策因素的话,货币政策的效果将大大折损;而此前央行多次动用存款准备金率,并未取得良好成效,10月11日,央行针对包括四大国有银行和两大股份制银行在内的六家商业银行差别化上调存款准备金率,更使得市场预期短期内不会加息。&&&&&&&&&&&&&&　　“只有央行释放明显的货币收紧信号,企业才可以根据这个信号调整自身的投资和消费,只有这样实体经济的各项指标才有可能向着货币当局希望的调控目标靠近,否则只能是应景式的,政策实际效果也会很小。”刘煜辉分析道。&&&&&&&&&&&&&&　　当市场不相信货币当局的政策决心时,货币政策是无效的。&&&&&&&&&&&&&&　　与数量宽松工具相比,利率工具不那么直接,调整利率价格需要一个传递机制,需要经济主体包括企业和家庭在内行为发生变化,这样才能影响到货币的供给速度。&&&&&&&&&&&&&&　　“传递机制是否顺畅,宣示的决心是否足以让市场相信这是货币政策收紧的开始,还需要后续观察,这是否是一个重大政策调整的拐点。”一位国家信息中心不愿透露姓名的研究人员分析,他认为加息出乎预料。&&&&&&&&&&&&&&　　不过,滕泰并不看好政策长期从紧。&&&&&&&&&&&&&&　　“央行一直在回避使用利率手段,连续三次使用的都是存款准备金手段,但房地产价格迟迟不下来,此种状况下最有效的手段就是利率;这与年的情况并不一致。”滕泰分析,“目前,经济仍存在下滑趋势和可能。”&&&&&&&&&&&&&&　　人民币短期升值压力&&&&&&&&&&&&&&　　加息的副作用,短期内还表现为,人民币升值压力大增和热钱涌入加速。&&&&&&&&&&&&&&　　滕泰分析,由于人民币和美元之间息差的扩大,造成进一步加大人民币升值的压力,人民币升值进一步加速,同时还能打击海外市场。&&&&&&&&&&&&&&　　美日欧全部都是量化宽松的货币政策,加息有代表性的只有印度和澳大利亚,作为第二大经济体加息,中国加息有象征意义,这意味着中国已从2008年应对危机的状态下走出,货币政策回归正常。&&&&&&&&&&&&&&　　从某种程度,影响到欧日美的政策,也会督促美国人对美元负责。如果国际上一直是量化宽松的货币政策,对中国人民币汇率、出口产业是十分不利的,滕泰建议,比较理性的做法是,加息之后,一段时间内尽快下调存款准备金率,对冲加息的不良效果。
专家观点：加息不会改变大盘中长期走势&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　针对央行刚刚宣布的上调金融机构人民币存贷款基准利率的消息，国泰君安证券研究所所长李迅雷表示，考虑到对人民币升值的担忧，估计此次加息警示作用较强，对股市而言，可看作利空出尽，不会改变大盘中长期走势。&&&&&&&&&&&&&&　　本月21日将公布三季度宏观数据，对此，李迅雷认为，央行已经掌握了第三季度宏观数据，CPI和GDP都超预期的可能性较大，此次加息是出于对通货膨胀和流动性的担忧。他强调，如果此次加息仅是一次性调整，那么作用是警示性的，不会改变近日显热的大盘中长期走势。&&&&&&&&&&&&&&　　“不过，考虑到对人民币升值的担忧，央行此举的警示性更强，连续性加息的可能不大，就此来看，是前期加息传言的利空出净。”李迅雷说。&&&&&&&&&&&&&&&　　联讯证券首席分析师文国庆则表示，央行加息对股市是利好。周二股市收盘站上3000点，可能是对这一利好提前反应，闻风而动。文国庆认为，加息将加速热钱流入内地。因为加息将加大中美利差，使热钱既可博汇差又可坐享利差。即使持续加息,对股市也是利好。只有持续加息同时，再动用严格的数量调控手段，比如提高准备金率、大量发央票，才能导致流动性紧缩，引起股市调整。&&&&&&&&&&&&&&　　民生证券首席经济学家、副总裁滕泰先生认为，这次出其不意的加息源于两点因素，一是前期房地产调控政策一直未达到预期效果，房价还在高企；二是针两个月以来物价水平持续保持高位。&&&&&&&&&&&&&&　　滕泰强调，这次上调存贷款基准利率主要是针对前期房地产调控政策的失效来制定的。而对于此次上调存贷款基准利率对股市的影响，滕泰表示本次上调存款准备金率主要针对房价，而不是股市，因此还是坚持以往看好股市的观点，因为股市估值本身就很低，没有泡沫。（江宗）
中国央行意外加息，金价触及两周低点&&&&&&&&&&&&&&文章来自汇金网:/C/120.html&&&&&&&北京时间&日&00:31&&&&&&&&&&&&&&&&汇金网汇金网10月20日讯——中国央行周二(19日)意外宣布升息25个基点，促使美元全线上扬，削弱投资者对黄金的投资需求，打压现货黄金大跌逾2.5%，金价逼近1330美元关口，最低触及1331.70美元的两周低点。&&&&&&&&&&&&&&中国央行宣布自日起上调金融机构人民币存贷款基准利率25个基点，这是中国央行近3年来首次升息。&&&&&&&&&&&&&&受中国央行加息影响，全球金融市场出现大幅波动，澳元等风险资产遭遇投资者抛售，美元兑主要货币全线上扬，美元指数涨逾1%，并收复78.00关口。&&&&&&&&&&&&&&瑞士资产管理公司LGT&Capital&Management的商品研究分析师Bayram&Dincer表示，“作为对中国央行加息的回应，美元汇率正在上升，这导致黄金价格下跌。对于黄金市场来说，全球利率的上升是一个利空因素。”&&&&&&&&&&&&&&此外，美国财长盖特纳(TimothyGeithner)周一(18日)表示，在其“有生之年”美元仍将是全球主要储备货币，美国不会让美元贬值。美元持续走高，削弱黄金需求，令黄金承压下行。&&&&&&&&&&&&&&据国外媒体报道，韩国央行行长金仲秀表示，大宗商品创纪录高价和市场波动性意味着，韩国政府必须谨慎行事。他表示，“对于加大外汇储备中的黄金量，我们必须给予仔细考虑。”&&&&&&&&&&&&&&为韩国央行提供黄金储备方面建议的一名人士表示，韩国央行对购买黄金的“主意持接受态度”，但央行内部仍有“不同意见”。&&&&&&&&&&&&&&韩国外汇储备即便是小幅度调整，也会对黄金市场产生强大影响。韩国是大型经济体中官方持有黄金最少的国家之一，其2900亿美元储备中只有14吨黄金，只占2%。&&&&&&&&&&&&&&&北京时间0:30，国际现货金报1343.75美元/盎司，跌幅1.83%。&&&&&&&编辑:墨轩
没话说，今天早盘再加仓1，看来是操作对啦！！&&&&&&&等着翻番输钱！
原帖由zxj-10-20&01:02发表&&&&&&&&&&&&&&没话说，今天早盘再加仓1，看来是操作对啦！！&&&&&&&&&&&&&&等着翻番输钱！&&&&&&&是你确定翻番输钱？还是笔误“翻番数钱”呢？&&&&&&&&&&&&&&其实，我在[第33楼]已经描述了市场的大方向，也提及了风险的存在！&&&&&&&这里&还是简单明了的说得明白点，大家自己也理性分析一下&&&&&&&&&&&&&&首先要说的是：这轮的上涨，仅仅是新的上升行情的开始而非结束！&&&&&&&如果把1664点作为新一轮大牛市起点的话&&&&&&&2008年的1664点到去年的3478点是牛市第一上升浪&&&&&&&那么3478点到今年7月份的2319点应是二浪调整&&&&&&&于此&从7月初7月份的2319点开始的上升行情，就可以定性为牛市的第三主升浪&&&&&&&所以说&目前仅仅是新牛市的上升初期（第一目标位不仅仅是收复去年的高点3478点就完事）而是还有更高的目标&&&&&&&但是&从技术层面分析&大盘短期内冲破3000点大关后，短期市场的确存在调整压力&&&&&&&因此&股指近期进入震荡调整或者回抽确认年线支撑的可能性很大&&&&&&&但从趋向轨迹看&调整后股指震荡上升的态势将会得道延续&&&&&&&要注意的是：虽然新上升行情已经确立，中线市场有望继续走强&&&&&&&但场外涌入大盘蓝筹股的资金全面消化以后如果量能不足，股指可能面临一定程度的调整&&&&&&&特别在这次加息后&短期市场走势还是要注意调整的风险释放！！！
昨天加息的消息一出，我就乐了：管理层是江恩的传人。。。&&&&&&&&&&&&&&3039的压力位，果然来了利空消息共振
谢谢棋哥指导，费心了
认真读了一遍，，，&&&&&&&感谢楼主分析~
同谢&&&&&&&该涨的还是会涨，今天低开给了我一个拣便宜货的机会&&&&&&&感谢党，感谢政府
俄呵呵呵！！！此次加息&涵义很多！！！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&抑制通胀&保银行&调汇率&！！！！&&&&&&&&&&&&&&最重要是调汇率！！！！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&名义汇率是指公布的汇率。我们知道，各国政府为达到增加出口和限制进口，经常对各类出口商品进行财政补贴或减免税收，对进口则征收各种类型的附加税，实际汇率便是名义汇率与这些补贴和税收的之和或之差，用公式表示：&&&&&&&&&&&&&&&　　实际汇率＝名义汇率±财政补贴和税收减免&&&&&&&&　　实际汇率在研究汇率调整、倾销调查与反倾销措施、考察货币的实际购买力时，常常被用到。&&&&&&&&&&&&&&&　　实际汇率的另一种概念是指名义汇率减去通货膨胀率。&&&&&&&&&&&&&&&　　实际汇率=名义汇率-通货膨胀率&&&&&&&&&&&&&&&　　第二种概念的实际汇率旨在解答通货膨胀对名义汇率的影响；同时，它在货币实际购买力的研究中也常被用到
煤炭有色地产迎来暴涨机会！
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