“下一步，对PPP项目库的筛查清理将成为政策的着力点，防止将商业项目和纯工程项目包装成PPP项目进行融资，坚决剔除不规范项目。”11月1日，财政部副部长史耀斌在“2017第三届中国PPP融资论坛”上如是说。

一位光大证券分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，总体上看，对 PPP 项目库的筛查清理是促使行业健康发展的一项重要的手段，PPP项目自身的收益率以及对应的当地政府的信用能力是需要考虑的重要因素。PPP入库的严格筛选流程以及已入库项目的淘汰机制，是可以更为有利的提高PPP项目的质量，进而可以促进社会资本参与的积极性，同时防范金融风险的发生。

该分析师进一步指出，短期内，由于风险控制或者政策收紧的原因，会导致PPP项目的订单释放速度减缓，但PPP项目的质量提高，对上市公司的长久发展是有利的。

虽然从长远来看，对PPP项目库的筛查清理有利于上市公司长久发展，但在东北证券研究总监付立春看来，短期内上市公司有关PPP项目业务的开展、利润会受到直接影响；另一方面，对于上市公司形象、市值以及投资者的信心也会产生间接影响，甚至会波及到该上市公司的股价。

与此同时，付立春表示，对于没有自身独特的优势，仅利用资金参与到PPP项目工程中的进而获得收益的行业，如房地产、建筑工程等行业的上市公司，预计此次进行筛查的力度会大一些。因为这类行业金额较大、规模较广、涉及的上市公司数量也较多。

时代财经APP 曾永秋

作为一线券商的光大证券，在ABS方面的承揽能力却逊色不少。截至6月14日，光大证券ABS的总承销金额为3.98亿元，位列行业第53为。其落地项目仅有两只。由此看来，光大证券要通过PPP实现弯道超车，仍需要更多的努力。

作为近年来国家大力推广的模式，PPP吸引了市场各方主体的参与，券商自然也不想放过分一杯羹的机会。近日光大证券（601788.SH）便专门设立子公司，参与PPP项目。

光大证券近日发布公告称，将设立全资子公司光大发展投资有限公司（下称“光大发展”），其注册资本为5亿元，主要经营范围是股权投资、投资管理、资产管理、项目投资等。

不过，券商参与PPP市场的方式主要为ABS项目承销，而光大证券今年ABS的成绩差强人意。若该公司要在PPP领域实现弯道超车，仍需付出更多努力。

实际上光大发展的成立早有预兆。去年10月底，该公司董事会审议通过了设立从事PPP业务私募子公司的议案。该议案经过上海证监局同意后，证监局要求该公司修订公司章程，明确公司可以设立子公司参与从事政府和社会资本合作相关业务。

今年4月，光大证券召开第二次临时股东大会，审议通过了修订公司章程的议案，并在6月8日收到上海证监局核准公司修改章程的批复。13日，光大发展火速成立并领取营业执照。

“光大发展是由光大证券原来做结构化融资的业务部门分拆出去而成立的公司。PPP只是光大发展的部分业务，只是该业务比较突出，公司还是希望做成一个平台。”光大证券相关人士向时代财经表示。

据了解，光大发展以结构化融资为基础，紧扣“一带一路”、供给侧改革、金融服务实体以及产融结合等宏观政策主题，开展PPP、政府引导基金、产业基金、城市发展基金、棚户区改造基金等投融资业务。

所谓PPP（Public-Private Partnership），指的是政府和社会资本合作模式。2014年9月，财政部发文推广PPP模式，指出推广PPP的重要意义和做好项目示范工作。然而在政策推出之后几年的时间里，券商一直不清楚自身在PPP项目中的定位，直至2016年末，相关政策终于出台。

“目前券商在PPP中可以做的有资产证券化（ABS）和专项债。”某券商投行人士向时代财经表示。

2016年12月21日，国家发改委与证监会联合发文，推进PPP项目的资产证券化。通知明确要求推动资产证券化的PPP项目需满足正常运营2年以上，已建立合理投资回报机制，项目工程质量符合相关标准，权益人信用稳健，内控制度健全等条件，并鼓励中介机构积极参与PPP项目资产证券化。

除此之外，今年4月25日，国家发改委办公厅印发《政府和社会资本合作（PPP）项目专项债券发行指引》的通知，指明重点支持能源、交通运输、水利、环保等公共服务项目，并指出会比照“加快和简化审核类”债券审核程序，提高审核效率。

虽然相关鼓励政策已经出台，但目前国内券商完成PPP的项目并不多。今年3月，4家上市公司的PPP资产证券化项目落地，分别是中信证券（600030.SH）的“首创股份污水处理PPP项目收费收益权资产支持专项计划”、招商资管的“华夏幸福固安工业园区新型城镇化PPP项目供热收费收益权资产支持专项计划”、广发资管“广晟东江环保虎门绿源PPP项目资产支持专项计划”和中信建投的“网新建投庆春路隧道PPP项目资产支持专项计划”。

上述4家券商或券商资管的ABS承销金额在今年都位居行业前5名，其承销金额均在百亿以上。与之对比，同样作为一线券商的光大证券，在ABS方面的承揽能力却逊色不少。

截至6月14日，光大证券ABS的总承销金额为3.98亿元，位列行业第53位。其落地项目仅有两个，分别是“中信海洋直升机股份有限公司2017年度第一期信托资产支持票据”和“德银租赁2016年第一期租赁资产支持专项计划”。

“PPP业务正是证券公司实现‘弯道超车’的战略方向之一。”光大证券董事长薛峰表示。但由此看来，光大证券要通过PPP实现弯道超车，仍需要更多的努力。

值得注意的是，尽管资产证券化落地项目不多，但目前市场规模已经过万亿。财政部政府和社会资本合作中心（CPPPC）网统计数据显示，截至今年4月28日，全国入库项目超1.2万个，累计投资额14.6万亿元。其中已签约落地项目1729个，投资额为2.9万亿元。