图解四类杠杆炒股怎么玩_网易新闻
图解四类杠杆炒股怎么玩
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新快报记者 强燕 李驰1伞形信托:门槛高 大户的游戏简单说: 股神A找到信托公司,想借钱炒股,但他只有1000万元,不达标。于是信托公司通过线下渠道,找来同样处境的股神B、C、D、E和F,凑了5000万元,成立个信托产品计划。股神们共用一个信托计划、同个证券账户,但是每个股神都有一个虚拟的子伞账户,每个子伞账户都可以得到来自银行的“贷款”,以此获取杠杆。伞形信托的两种形式:优先级:固定收益,虽然低但无论赚还是赔,这部分投资者的本息优先保障,也就是上述800万的部分。银行通常选择优先级。劣后级:如果赔钱就赔劣后级投资者的200万元。赚了钱,刨除优先级的收益外,统统是劣后级投资者的,风险大但可博得的收益也很大。风险须知:部分伞形信托设置的预警线、平仓线分别是92%、87%,也就是说股票市值跌幅达到13%就有可能被强制平仓。通过平仓来保障银行优先级投资者的本金及收益,平仓的损失则由劣后融资者承担。多说一句:多个投资者操作一个账户,在系统压力较大时可能会出现堵单。如果其中某个子伞单元违法违规,就可能导致整个信托计划被停止交易,关联投资者会受牵连。2P2P配资:门槛低至2000元但得小心平台跑路简单说:P2P平台提供股票账户,有闲钱的投资人提供资金,借款人操作股票账户,投资人本金和借款人的钱全都打入平台账户,密码由平台控制,配资人只能操作账户不能提现。借款人按月支付利息及服务费。怎么玩?目前P2P配资业务起点能够低至2000元,门槛很低,但也伴随较高的利息。在15%到20%的利息中,P2P平台收取3到4个点,剩余部分分配给投资人和配资公司等。风险须知:P2P平台也设置了预警线和平仓线,到达预警线,系统会自动提醒借款人当前资金状况。以10万自有资金、5倍杠杆为例,股票账户亏损达到30%-40%时,平台就会提示预警,要求配资人增加保证金。当账户资产降到配资金额的110%左右时会被平仓。 目前P2P网贷行业的监管正一步步推进,配资业务尚处于监管的灰色地带。若借款人的本金和投资人的钱全部都在平台的账户,不排除平台跑路和非法集资的风险。3分级基金:门槛低 玩法也较灵活简单说: 分级基金本身是一只普通基金,但其从收益分配及风险承担上将基金分为两类份额,其中A类份额每年会获得约定收益,在保证A份额约定收益后,剩余基金收益归B类份额,即分级基金的高风险收益端。怎么玩:相当于B问A借钱炒股,向A支付一定利息(约定收益),B获得剩余收益,取得杠杆效应。低风险收益端。获得约定收益通常为一年定期存款+X。高风险收益端。保证A的本金及约定收益后,取得剩余资产,因此又称为杠杆份额。分级基金怎么套利: 分级基金具有份额配对转换机制,这是其套利的基础机制。基金份额的配对转换有分拆与合并两种转换方式。杠杆比率相对较低,门槛也低,因为基金净值和二级市场价格会有差距,产生折价溢价,从而产生一些套利机会。风险须知没有平仓的说法,自负盈亏。如果把母基金比作一个蛋糕,A类享受的是固定的份额,B类的则是随着母基金赚取的收益而放大或缩小。当母基金的净值严重下跌,B类承担亏损,A类份额的收益保持稳定。 当市场大跌,基金净值大幅下挫时,可能会出现下折,下折类似缩股,以B类本金来保证A类份额基准收益的分配以及本金安全。4融资融券:可买涨买跌 账户资产50万是前提怎么玩:以融资为例简单说: 分为融资交易和融券交易。融资交易就是将手头上的资金或证券作为抵押,向券商借入资金购买股票;融券交易是投资者向券商借入证券卖出。融资是一个看多的方式,只有股票上涨才能赚钱。融券是一个做空的机制,只有股票下跌才能赚钱。融资者抵押自有资金进行担保融资后买入股票做多融资后随时可能出现的情况(6个月为限)风险须知:投资者有信用不良记录,会影响信用额度。投资标的虽然很多,但买的股票终止上市了损失自担。1.比例为150%没达到警戒线,券商发出追加保证金通知;2.比例为130%达到平仓线,券商强制平仓。配资融资风险高 杠杆基金风景也不错“对90%的人而言,杠杆是一副毒药,因为这个市场总是只有10%的人能长期正收益。”这是一位资深投资人在雪球论坛上发表的感想,他曾经享受过杠杆带来的短暂超高收益,也曾深受杠杆折磨。“慎用杠杆,用好杠杆”是他对粉丝的忠告。通过伞型信托配资、向券商融资、投资杠杆基金等都可以算是杠杆投资。不过,与配资、融资相比,杠杆基金更可控,毕竟其不存在被迫平仓的风险。尽管今年杠杆基金大受追捧,但还有不少投资者对杠杆基金缺乏了解,这里就重点介绍一下其运作原理以及如何参与。
最大杠杆可达5倍左右在真正的杠杆基金获批之前,分级基金的B类份额(或进取份额)一般被称为杠杆基金。一般而言,母基金的净值在面值附近时,B类份额的初始杠杆为两倍左右,随着基金净值的上升,杠杆倍数会下降,如果基金净值下降,杠杆倍数会上升,有些会达到5倍甚至更高(视基金合同约定有所差别)。为避免杠杆过低或过高,分级基金的合同一般会规定,当母基金净值达到1.5元或B类份额净值低于0.25元时,基金要进行折算,前者一般简称“上折”,后者一般简称“下折”,折算后杠杆回归初始水平。在去年四季度以来的快牛行情中,频频出现分级基金上折的情况,每次上折都意味着B类份额的收益又翻了一倍。如申万军工B级(150187)去年7月上市以来已经连续两次上折,鹏华传媒B(150204)去年12月下旬上市,今年3月下旬第一次上折,近期净值又大涨,年内出现第二次上折的概率很大,信诚TMT中证B(150174)也是去年底上市,3月份上折一次,其母基金最新净值为1.376元,距离1.5元的上折阀门也不是太远。追杠杆基金先看行业主题对高风险投资者而言,其收益比持有一只普通基金要增长得快。就以最近大热的军工分级基金之一的鹏华国防B(150206)为例。截至上周五收盘,其母基金鹏华国防分级的累计净值为1.796元,但国防B因为有杠杆,累计净值达到2.56元,二级市场上其复权价格更是达到3.939元。由于B类份额初上市时往往会连续涨停,不容易买到,不过,从国防B的走势看,即使是上市后第4个交易日的最高点介入,到上周五收盘也有162%的收益。杠杆基金收益可观,那么如何参与呢?去年以来,分级基金掀起一波发行高潮,几乎大部分细分行业、主题都有相应的分级基金,而且往往不止一只。记者采访了多位分级基金投资高手,他们的经验可以简单归结为,先看行业、主题,再看杠杆倍数。比如军工板块近期表现十分抢眼,受益军工板块爆发,鹏华国防B、富国军工B(150182)、申万军工B级(150187)上周都曾连续三天涨停,中航军B(150222)因为仓位较低,走势稍弱。虽然上周四受大市影响有所波动,但相关基金目前仍较强势。而这源于市场对军工板块继续看好。有券商指出,2015年军工板块投资的三大主要驱动因素将持续发力,强军是富国的基础,军民融合已上升至国家战略的新高度。同时,作为国企属性最显著的行业,改革无疑是军工行业的长期投资主线,目前我国国防工业中坚力量是十大军工集团,国企属性显著将直接受益于国企深化体制改革带来的政策红利,并且在近两年将得以彰显。所以如果看好国防军工板块,那么,国防B等就是较好的杠杆工具。链接多只新分级基金发行 套利客不可错过从近期的情况看,由于市场火爆,新上市分级基金的B类份额都持续受到追捧,10%左右的套利收益几乎都可以妥妥地纳入囊中。富国工业4.0分级基金
今日(6月1日)富国工业4.0指数分级基金(161031)启动发行。该基金是国内首只工业4.0分级基金,跟踪的是中证工业4.0指数,重点投资于机械设备、计算机及电子行业领域,少量分布在电气设备、化工及有色金属板块。今年以来,“工业4.0”概念持续成为A股市场追逐的热点。申万医药生物指数分级基金申万菱信今日也推出中证申万医药生物指数分级基金(163118),该基金采取完全复制的形式紧密跟踪中证申万医药生物指数。医药板块作为一个大板块,长期受到资金的青睐,但现在大家对医药板块的看法已经有分化,最被看好的是移动医疗、医疗创新医技生物医药方面,借助医药生物类分级基金可以更有效地捕捉生物医药行业的发展机会。
(原标题：图解四类杠杆炒股怎么玩)
本文来源：金羊网-新快报
责任编辑：王晓易_NE0011
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导语：在经济观察报微博今日发起的小调查中，表示今后炒股会继续选择“加杠杆”的网友占比达42.7%。或许这也印证了今日坊间的一句流行语：散户的记忆只有7秒钟，一个涨停就能把之前的损失与煎熬统统忘掉。
7月9日、10日，下跌近一个月的A股市场连续两天上演千股涨停的&奇迹&。与此同时，网络出现了一名自称是70后投资人的帖子《亲历被强平》，讲述了自己融资炒股、自6月以来遭遇大跌，最后在7月8日被强制平仓的亲身经历，引无数网友围观、留言。
无独有偶，据北京青年报报道，北京通州股民马女士因为做了杠杆炒股，卖了房子将70万元全部家当投入股市，短短10来天时间不仅血本无归，还倒欠证券公司几万元。
所谓&加杠杆&，指利用保证金信用交易来购买股票。比如券商的融资业务，可以让客户向证券公司借资金买证券，大多提供1:1的杠杆。而一些民营配资公司提供的比例更高，除了常见的1:2,、1:3，有的甚至一度高达1:10以上。
数据显示，保证金融资规模在过去一年里增长了约四倍，这被认为是本轮股市下跌的一大诱因。而在一开始，监管部门并未阻止投资者借入更多资金去买股票，而是希望这类交易可以支撑股市上涨。监管部门为投资者借入资金创造便利，并为券商扩大融资业务提供资金渠道。
&我出钱，让你翻倍赚。&这是许多互联网配资平台在之前的牛市氛围使用最多的一句宣传语。有的更是把收益算给你看：当你配资了，股票涨20%你又会赚多少。但是，似乎大家都没有注意到，当股票跌20%时，投资人的损失又会多多少？
成也&杠杆&，败也&杠杆&
据财新网报道，配资公司给客户的利息是每月1.4%-1.6%，年化利率在20%左右，但是配资公司从银行拿到的优先级配资成本为8%左右，一个2亿规模的配资公司，中间赚取的利差收入为2400万元，其中向信托公司缴纳千二的通道费40万左右，配资公司的收益相当可观。
一位市场人士说：&这类场外配资的公司是看重高额回报，而走场外配资的投资者往往是净资产很低无法满足投资门槛的个人。在利益的驱动下，完全切断此类场外配资难度很大。监管以及投资者教育都是长期工程。&
而始于6月的股市暴跌，让无论是配资客还是配资业务都遭受重创。
证券时报报道，一位为配资公司提供批量资金的资金批发商接受采访时表示，&这波行情中能够活下来的只有三类投资者：一是入市时间较早，且未在高位追加配资的投资者；二是拥有其他资金来源能够不断追加保证金的投资者；三是自己及时止损的投资者。这些配资客户只占30%~50%。&
北京另一中型信托公司相关部门负责人称，各公司对各自伞形信托强平数据非常敏感，即便是业内交流也是有所保留，他预计行业普遍强平比例在4成左右。&其中一些业务体量较大，且在较高点位时期仍坚持发行伞形产品的公司损失更加惨重。&
股市反弹，&加杠杆&卷土重来
据Wind公布的数据显示，目前市场的保证金融资余额处于4个月来的最低水平，较6月18日创出的最高水平人民币2.27万亿元下降人民币8100亿元，每日新增保证金融资额占股市成交额的比例从2月份的19.2%下降至7月8日的5.04%，创出至少一年来的最低水平。
然而，在经历了7月9日、10日两天大幅反弹，A股似乎一只脚又迈入了牛市。在经济观察报微博发起的小调查中，表示炒股会继续选择&加杠杆（哪里跌倒就在哪里爬起）&的网友占比达43.1%。
中国基金报的报道指出，不少融资客现在要求重新配置股票杠杆、入市再搏一把，以图实现抄底&翻身&。一位配资公司的业务员人员对记者表示：&只要是在股市里运用杠杆但是被强行平仓的，后面一旦行情有所反转，配资客后市还是会再运用杠杆进行回本的，因为只有运用杠杆工具，他们才能短时间内实现快速&翻身&，比如说，一个客户他的资金量是10万元，亏损幅度达到60%的时候，就会触发强行平仓线，但是如果他使用杠杆工具，只要实现2到3个涨停，他就可以在短期内快速回本，这是配资客一个十分明显的特征和动机。&
财新网称，配资需求已经随大盘反弹死灰复燃。不合规的场外配资的通道也一直开启。但仍有配资公司在这种环境下生存下来。存续子单元并未撤销，原来在机构名下的账户可以转为个人账户，资金由此再源源不断进入，配资的通道始终未彻底切断。
或许这也真印证了某机构投资人感慨，散户的记忆只有7秒钟。一个涨停就能把之前的损失与煎熬统统忘掉。在《亲历被强平》的网帖最后，作者写道：&我们这批70后把10年的奋斗输掉了。&但愿这些倒在&大奇迹日&之前的融资客的经历，能给投资人带来更多思考。
经济观察网相关产品负债快速攀升后 中国还有哪些杠杆可以加
招商证券本周一研报表示，2008 年之后，我国杠杆率处于持续上涨的过程中，主要的贡献力量来自于非金融企业部门。从全球范围来看，我国政府和居民部门的债务水平均处于比较低的水平。从提振经济的目的出发，政府和居民部门未来加杠杆空间比较大，而非金融企业部门去杠杆压力较大。安信和野村认为居民部门的杠杆其实不易拉升，除了4万亿的极端情况，若无企业盈利的支持，私人部门很难跟进加杠杆。当前看来比较现实且已经在做的便是中央政府加杠杆。
根据中国社会科学院“中国国家资产负债表研究”课题组公布的《中国国家资产负债表 2015——杠杆调整与风险管理》，从全社会杠杆率（债务/GDP）的角度来看，自 2008 年金融危机以来，我国一直处于加杠杆的过程中，直至 2014 年出现放缓。更具体来看，非金融企业部门的杠杆率最高，其次是政府部门、居民部门，金融机构杠杆率最低。
（1）政府部门杠杆：加杠杆仍在继续，但绝对水平不高
从杠杆率的角度，在 2008 年之后，中央和地方政府叠加之后的政府部门杠杆率有有明显的抬升，体现出稳增长过程中政府加杠杆的政策路径。从全球的角度进行横向对比，在主要国家中，中国政府债务的杠杆率绝对水平并不高，远低于美欧日等发达国家。
从资产负债率的角度，对比中央政府和地方政府的杠杆变化，在 2008 年之后的稳增长中，首先是地方政府加杠杆，而中央政府的资产负债率（不考虑投资权益部分，投资权益主要是指国有企业权益）反而有所下降；然后从 2011 年开始，将投资权益在内的地方政府和中央政府资产负债率逐渐下降，而不考虑投资权益的中央政府资产负债率却出现大幅抬升。
从 2012 年至 2014 年的数据来看，考虑了投资权益的地方政府和中央政府资产负债率在绝对水平上相差不大。
（2）居民部门杠杆：仍在加杠杆，但受益于资产增长，资产负债率保持平稳
居民部门的债务杠杆率自 2008 年之后，处于持续攀升的过程中，仅在 2011 年有所放缓。从全球横向对比的角度来看，与政府债务类似，中国居民部门的债务杠杆率同样处于比较低的绝对水平，远低于美欧日等发达国家。
从资产负债的角度来看，居民部门的资产负债率在经过
年的快速攀升后，逐渐稳定，甚至有略微下滑的倾向。
其中一个重要原因在于，居民部门在金融资产上的配置比例越来越高。对比来看，非金融资产中主要以房地产为主，房地产在总资产中的比例呈现逐步下滑的态势；而金融资产的配置比例逐渐抬升，一方面反映居民部门在资产配置上更加多样化，另一方面也反映金融资产的保值增值特性更为突出。
从金融资产来看，其包含的种类越来越多，虽然银行存款依然是居民部门金融资产中占比最大的一块，但是其占比在近几年逐步下降；而理财和信托在 2010 年之后快速发展，在整个居民部门总资产中的占比也快速抬升。
从居民部门的负债来看，消费性贷款和经营性贷款均无明显的趋势；不过从消费性贷款的角度来看，其中，中长期消费性贷款的占比持续下滑，与房地产在居民总资产中的占比下滑的表现一致；而短期消费性贷款占比的抬升则意味着居民整体消费能力的提高。
（3）非金融企业：持续加杠杆，绝对水平过高
无论从债务杠杆率的角度，还是资产负债率的角度，非金融企业部门从 2008 年之后持续加杠杆，与政府和居民部门相比，杠杆水平明显偏高；而且从全球的横向对比来看，中国非金融企业的债务杠杆水平全球最高。
无论是国内不同部门的对比，还是相同部门不同国家的比较，非金融企业杠杆率均已经过高，因此面临着比较大的去杠杆压力，这或许也是当前社会整体的投融资需求不足的重要原因。
招商证券总结：
2008 年之后，我国的全社会杠杆率处于持续上涨的过程中，主要的贡献力量来自于非金融企业部门。政府部门在 2008 年后有一段快速加杠杆的过程，主要体现在地方政府资产负债率的提升上，而受益于投资权益的增加，中央和地方政府当前资产负债率均有所下滑；居民部门债务杠杆率在 2008 年之后快速抬升，短期消费类债务稳定增长；从全球范围来看，我国政府和居民部门的债务水平均处于比较低的水平。非金融企业部门经过快速加杠杆之后，目前的债务水平与国内各部门和其他各国相比均为最高水平。对比来看，政府和居民部门未来加杠杆空间比较大，而非金融企业部门去杠杆压力较大。
安信证券的分析认为，政府部门杠杆易加，但私人部门杠杆却不易拉动，除非再现“4万亿”这类极端情况，否则只有企业部门盈利预期改善才能拉动私人部门跟进：
我们对上市公司 2015 年半年报的分析显示，就盈利情况而言，虽然今年二季度好于一季度，但今年上半年较 2014 年同期仍差，特别是剔除掉投资收益之后。
在经济衰退阶段，产出缺口为负，政策空间完全释放，政府可以通过“宽财政+宽货币”拉动经济转向复苏。政策出手之后，更为关键的是私人部门（主要是家庭和非金融企业部门）是否配合，引发私人部门加杠杆的核心因素是盈利，也就是说私人部门加杠杆的前提条件是预期盈利改善。而加杠杆又会与盈利改善形成良性互动，最终推动经济摆脱衰退，进入复苏。
我们回顾了近三届政府在带动私人部门加杠杆方面的表现，结果显示，除了 4 万亿的极端情况以外，如果没有盈利的支持，我们很难看到政府部门加杠杆引起私人部门跟进。而现有的数据显示，再次出现 4 万亿极端情况的概率很低，事实上下半年政府进一步加杠杆的空间都非常有限。
野村证券国首席经济学家赵扬则认为，为推动经济增长，当前地方政府、企业部门、家庭部门、中央部门中，只有中央政府还有空间、有能力加杠杆：
现在地方政府没有太大的指望，本身地方的负债比较高，而且土地财政也是负增长，我们如果看中国经济当中地方政府、企业部门、家庭部门、中央部门，还有哪个部门可以加杠杆推动经济增长，剩下的主要就是中央政府了。家庭出现杠杆率不高，很难通过宏观政策让家庭加杠杆。主要通过中央政府做。
我们中央政府的债务国债九万多亿占GDP的比重很低，即便把一些隐性的国债开行债、铁道债加在一起我们中央政府的债务率也不算很高，中央政府其实有加杠杆的空间，而且我们觉得目前已经在做了。
如果我们看一些政策性银行，像国开行、还有进出口行，政策性银行去年以来已经在做加杠杆的行为，一个他们获得了PSL从银行去年发明的针对国开行的一个金融工具，就是央行给它贷款，这也是基础货币的投放，也可以认为是央行在印钱。当时做的是一万亿人民币的贷款额度，三年。原来大家认为四三三的节奏，第一年四千亿，第二年第三年分别是三千亿。目前来看其实已经完成了多少，去年已经完成了3830亿，今年到目前八月份为止已经完成了2540亿，加在一起已经完成了9000亿，一万亿的额度，本来是三年，现在一年多一点基本上完成了。很明显国开行加杠杆的速度是比较快的。
除此之外还有我们看国开行在银行间市场发的金融债也是增长比较快，今年到目的为止已经做了八千亿，还有专项金融债，国开行和农发行一万亿的额度，专门用来做基建的，用资本金的形式注入到基建里面，同时农发行获得了财政部的资金注入，现在很多政策性银行一方面在注资一方面在加杠杆，他们是属于中央政府的银行，融资大部分投资基建领域，基本上可以理解为中央政府的负债，本质上和财政赤字的扩大从宏观层面上没有本质的区别，这就是积极的财政政策的体现。
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杠杆炒股是什么意思 为什么投资者不能轻易玩杠杆炒股
　　杠杆炒股是什么意思？为什么投资者不能轻易玩杠杆炒股？下面由南方财富小编为您介绍。
　　简单来说，杠杆炒股就是放大你的炒股资金，例如：你手里只有20万本金，你可以加四倍杠杆就有了80万的账户了。当然，这加的杠杆是需要付出额外的&借款&成本的。
　　杠杆炒股，一方面是放大盈利，另一方面也会放大亏损。在股价上涨时，杠杆炒股还是可以的。但股价一旦下跌，问题就来了。原本正常的炒股亏了1万就是1万，而杠杆炒股就不一样了。杠杆越高，亏损得越严重。
　　杠杆炒股教训
　　相信不少看财经报道的股民都有所耳闻杠杆炒股的教训，轻者亏损钱，重则跳楼自杀，付出生命的代价，留下一屁股债给伤心的家人。
　　炒股要根据自己的情况来，不要随意加杠杆，哪怕是在牛市。因为杠杆炒股，会亏很多不该亏的钱，杠杆炒股亏了你就得减仓平仓，连让你回本的机会都没有。
　　值得一提的是，初入股市的投资者一般不会轻易冒这个风险，只有经历过大风大浪的高手才会玩杠杆炒股，结果大都是铩羽而归。
　　炒股最要不得的心态就是贪婪和赌博。贪婪使你忘记了恐惧，赌博让你失去了理智。
　　除了不要随便玩杠杆炒股，更不能随便借钱炒股，道理一样。炒股仍需敬畏市场。要不然，市场会给你狠狠的一巴掌。
　　南方财富网微信号：南财
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