玩转港股特辑十三：内地企业香港上市全攻略
近期交易引起众多内地投资者的关注，怎样才能投资港股，哪些渠道可以投资港股？港股与有哪些异同？腾讯证券特为投资者整理和分享了一些投资港股需要注意的事项，供大家参考。，作为全世界上市值最大的交易所之一，随着港股交易的持续活跃，越来越多的中资企业到香港去上市。往期回顾：《》。内地企业申请H股上市的主要流程有哪几步？第1步：前期可行性研究。第2步：聘请中介机构（内地中小企业改组/改制并上市涉及的主要中介机构包括保荐人、主承销商和全球协调人、境内外会计师、评估师和律师、公关公司和收款等）。第3步：拟定重组股份制改制方案。第4步：向中国证监会递交股票发行及上市申请。第5步：向国家发改委、商务部、证监会申报转为社会募集公司。第6步：获得中国证监会同意受理公司境外上市申请的函，并向境外证券交易所递交上市申请。第7步：获得中国证监会对企业境外上市的正式批准并通过境外上市聆讯。第8步：国际推介和配售。第9步：公开发行和挂牌交易。境内企业申请到香港主板上市的条件及审批程序是什么？1999年证监会下发《关于企业申请境外上市有关问题的通知》，对公司申请到境外主板市场上市的相关条件及审批程序予以规范。 （一）、公司申请境外上市的条件1.符合我国有关境外上市的法律、法规和规则。 2.筹资用途符合国家产业政策、利用外资政策及国家有关固定资产投资立项的规定。3.净资产不少于4亿元人民币，过去一年税后利润不少于6000万元人民币，并有增长潜力，按合理预期市盈率计算，筹资额不少于5000万。4.具有规范的法人治理结构及较完善的内部管理制度，有较稳定的高级管理层及较高的管理水平。 5.上市后分红派息有可靠的来源，符合国家外汇管理的有关规定。 6.证监会规定的其他条件。 （二）申请及批准程序 1.公司在向境外证券监管机构或交易所提出发行上市初步申请（如向香港联交所提交上市申请表）3个月前，须向证监会报送下列文件（申请报告；所在地省级人民政府或国务院有关部门同意公司境外上市的文件；境外投资银行对公司发行上市的分析推荐报告）。 2.证监会就有关申请是否符合国家产业政策、利用外资政策以及有关固定资产投资立项规定会商国家计委和国家经贸委。 3.经初步审核，证监会发行监管部函告公司是否同意受理其境外上市申请。4.公司在确定中介机构之前，应将拟选中介机构名单书面报证监会备案。5.公司在向境外证券监管机构或交易所提交发行上市初步申请5个工作日前，应将初步申请的内容（如向香港联交所提交的上市申请表）报证监会备案。 6．公司在向境外证券监管机构或交易所提出发行上市正式申请（如在香港联交所接受聆讯）10个工作日前，须向证监会报送下列文件（公司审批机关对设立股份公司和转为境外募集公司的批复；公司股东大会决议；公司章程；招股说明书；重组协议、服务协议及其它关税交易协议；法律意见书；审计报告、资产评估报告及盈利预测报告；发行上市方案；证监会要求的其他文件）。证监会在10个工作日内予以审核批复。境内企业申请到香港的条件及审批程序有哪些？日中国证监会下发《境内企业申请到香港创业板上市审批与监管指引》，对公司申请到香港创业板上市的条件及审批程序予以规范：（一）、境内企业申请到香港创业板上市的条件 1、（1）经省级人民政府或国家经贸委批准、依法设立并规范运作的股份有限公司；2．公司及其主要发起人符合国家有关法规和政策，在最近二年内没有重大违法违规行为；3．符合香港主板（）上市规则规定的条件；4．上市保荐人认为公司具备发行上市可行性并依照规定承担保荐责任；5．国家科技部认证的高新技术企业优先批准。（二）境内企业申请到香港创业板上市的境内审批程序第一次申报：保荐人代表公司向中国证监会提交主板（创业板）上市申请(包括：公司申请报告、上市推荐人报告、公司设立批准文件) 证监会国际合作部就公司是否符合国家产业政策、利用外资政策以及其它有关规定会商国家经贸委、财政部(20个工作日）证监会给予受理函。 第二次申报：向证监会提交申请文件（境内律师的法律意见书、会计师事务所出具审计报告、国有资产管理部门关于国有股权管理的批复文件、完备的招股说明书及证监会要求的其它文件。申请文件齐备，在正式受理期间外经贸部、外汇局和财政局（如涉及国有股权）等未提出书面反对意见，经审核合规，予以批准。经批准后，公司方可向香港联交所提交创业板上市申请。企业在通过中国证监会关于企业海外上市的行政审批后，仍需符合香港联交所关于上市条件的规定，并遵照联交所上市规则完成上市。香港主板上市条件是什么？1、公司类型大型、基础较佳以及有盈利记录的公司 2、财务要求（符合下列三项之一）（1）最近一年股东占盈利在2,000万港元以上，最近二年累计盈利不低于3,000万港元）；上市时市值达到2亿港元。（2）上市市值应不少于20亿港元；最近一年收益至少5亿港元；过去3年合计的现金流入至少1亿港元。（3）上市市值至少为40亿港元；过去一年收益不低于5亿港元；上市后至少有1,000位股东。3、最低公众持股（1）公众持股市值不少于5000万港元。（2）至少有25%的股份一直由公众持有，经港交所同意，上市时如果市值超过100亿港币，公开发行量可以降低至15%。（3）最大3个公众股东持股比例不能超过50%。4、管理层状况 三年业务纪录期须在基本相同的管理层及拥有权下营运。 5、股东数量上市时至少有300个股东。香港创业板上市条件是什么？1、公司类型公司须于以下其中一个司法地区注册成立：香港、中国、百慕达及开曼群岛。在不少于十二个月内，积极发展单一主营业务2、财务要求 上市时市值至少为1亿港元；在过去两个财政年度营业活动所产生的净现金流入合计最少为2000万港元。3、最低公众持股（1）公众持有股本市值至少为3000万港元。（2）至少有25%的股份一直由公众持有，经港交所同意，上市时如果市值超过100亿港币，公开发行量可以降低至15%。（3）最大3个公众股东持股比例不能超过50%。4、管理层状况两年业务纪录期须在基本相同的管理层及拥有权下营运。5、股东数量上市时至少有100个股东。内地企业的优势有哪些？1、香港是一个全方位的融资市场（1）香港拥有多元的融资渠道。香港有主板和创业板两个不同的上市板块，适合不同发展程度的企业在香港上市。企业在香港资本市场上市，除通过发行股票融资外，还可以通过银行商业借贷、私募投资、风险投资、发行债券等惊醒融资。（2）香港是通往世界市场的桥梁。香港是国际公认的中心，是国际经济信息的交汇地，是全球最自由季流通率最高的证券市场之一，也是全球资金在亚洲的集散地。2、香港市场上市周期比较短相对于内地股票市场严重的排队现象，香港市场操作更为透明、高效，一般上市周期在6-12个月。3、香港上市成功率比较高投资者对内地的信心、对中国经济的信心，再加上香港发达的券商行业，大大提高了内地企业上市的成功率。4、香港与内地文化相同、地理接近香港位于大中华市场的中心，与内地往来十分便捷，具有相同的历史文化传统，语言文化基本相同，便于上市发行人与投资者及监管机构沟通。内地企业赴港上市需要注意的问题有哪几个？1、关于财务要求首先，在赴港上市之前，内地企业必须满足香港交易所在财务方面的要求。 其次，企业赴港上市融资，必须合理衡量上市收益和成本。企业在香港上市，必须请香港联交所认可的注册会计师、在香港注册的律师，并承担公司律师和包销商销售佣金、估值师的评估费、翻译与印刷费用、公关顾问费用、收款银行的费用等。2、关于会计处理 内地企业赴港上市，必须按照香港的会计原则会计账项的调整，包括关联交易的会计处理及税务问题的解决。3、关于独立性上市企业必须遵从香港上市规则提出的独立经营原则，即企业在业务、资产、财务、人员和场所等方面，与关联公司要保持“独立”、“分开”并不能依赖于主要控股股东和主要管理层。4、关于管理层 香港主板和创业板对营运记录的要求虽然有所不同，但都要求企业必须在基本相同的管理层管理之下。因为稳定的企业管理层，有利于企业经营管理的一致性与持续性，从而增强投资者的信心。5、关于信息披露 香港联交所非常重视信息披露问题，不仅要求上市企业提交全面详尽的申报材料，还会对申报材料的每一句话、每一项业务以及每一个数据进行取证，确保发行人对公众投资者披露的资料是最新的、准确地、及时的、充分的。企业在香港上市后，募集的资金必须严格按照招股说明使用，对外投资必须严格按照程序进行并及时露，确保企业财务资料透明、真实。微信扫一扫，关注您的私人投资管家——腾讯证券公众号：腾讯证券（qqzixuangu）
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　　阿里巴巴最近很愤怒――股价都已经跌成翔了，还有个叫做《巴伦周刊》的看上去很高档的媒体说阿里巴巴不行了，股价还要跌一半。尼玛，你说马云能不愤怒吗？这就是在米国，这要是在我国的地盘上，阿里估计都得起诉这个媒体，哼。
　　不过呢，在八姐看来，阿里巴巴的股价低迷确实是不争的，随着各大机构分析师对阿里和中国环境的悲观、金融危机以及新的股票解禁的开放，阿里的股价估计还是不容乐观。
　　其实，这和阿里上次在美国上市的境遇真是有点惊人的相似呢。不废话，来，直接对比：
　　1，两次上市，在上市前就受到热捧。而有趣的是，上市的时间点恰是科技股牛市之时。
　　2007年，阿里巴巴筹备在香港上市时，恰逢全球科技股大热和香港投资热钱膨胀时期，同时，市场受到马云和郭台铭绯闻以及对马云和阿里的信心的影响，路演情况良好。根据当时媒体披露的数据，阿里巴巴获得了机构投资者50倍以上的超额认购。包括雅虎、AIG、鸿海、工银亚洲、思科等共8位机构投资者共斥资23亿港元，认购约占全球发售规模20％的阿里巴巴股票，并承诺为期两年的锁定期。与此同时，散户们也积极涌入了认购阿里巴巴股票，据报道散户认购金额约4500亿港元，占投资者总数的四分之一。
　　而2014年，阿里巴巴在美国上市前，也受到了投资人 “哄抢”，路演当场即获得超额认购三倍以上，承销商由原来的 6 家增至 20 家。因为超额认购热情踊跃，阿里巴巴还把发行价调高至68美元，而这比之前定的发行价区间上限还高2美元。而阿里巴巴上市之时，中国A股、经济形态都还不错。
　　2，两次上市之初都受到追捧，股价暴涨。
　　日，阿里巴巴网络有限公司（阿里巴巴集团旗下B2B业务）以13.5港元发行价登陆联交所，开盘涨幅122%，全日涨幅193%，首日收盘股价报39.5港元，市值约260亿美元，相当于当时百度和腾讯市值之和。阿里巴巴共发行8.59亿股，占50.5亿总股数的17％。按每股13.5港元计算，共计融资116亿港元（约15亿美元）。加上当天1.13亿股超额配股权获全部行使，融资额达131亿港元（约16.95亿美元），融资额度接近此前谷歌创下的纪录（2003年8月，谷歌上市融资19亿美元），阿里股价随后抵达最高价超过41港元。
　　日，阿里巴巴集团在美国上市，开盘价为92.7美元。截至前日收盘，阿里巴巴在上市首日的收盘价为93.89美元，比68美元的发行价上涨了25.89美元，涨幅达38.07%。按照68美元的发行价计算,阿里巴巴集团的市值为1708亿美元。而在接下来两个月，阿里巴巴股价更是一路高歌猛进，甚至攀升至近120美元，市值更是约2400亿美元，完全超越腾讯和百度，成为中国第一大科技公司，而马云也成为中国首富。
　　3，180天禁售期结束时，阿里巴巴的股价都有了不同程度的下跌。
　　日，180天禁售期一过，阿里巴巴1.6亿股解禁。而阿里巴巴股价自上市两月后一路走低，在5月7日时更是下跌到了15.04港元。但是，这还不是低，也未跌破发行价。
　　日，阿里巴巴上市半年之后，其股价跌至85.74美元，尚未跌破发行价。而是日，阿里巴巴股价较年初已经下跌了大约19%。下跌的原因除了部分股票禁售期结束外，更主要的原因则是中国工商总局指责阿里巴巴售假、台湾指责阿里巴巴违规并要求其撤出台湾，同时在中国经济放缓、竞争加剧情况下，阿里巴巴最新季度营收低于预期。
　　4，上市一周年之时，阿里巴巴的股价都大跌跌破发行价。
　　阿里巴巴b2b在香港上市一年左右的股价图。
　　坏消息总是接踵而至。日上市一周年时，阿里巴巴B2B公司的股价已经跌至4.75港元，甚至，到12月24日，股价跌到了4.3港元，几乎是最高价的十分之一，不到发行价的1/3，这可真是称得上是惨烈。而阿里巴巴股价的大跌当时主要是受2008年金融危机、业绩增长放缓以及B2B业务输血淘宝支付宝等的影响。
　　阿里巴巴集团在美国上市一年左右的股价图
　　而现在，阿里巴巴上市已经接近一周年，近期其股价受到中国经济放缓、国内股市不佳、电商竞争激烈等的影响，已经跌破发行价。9月14日，阿里巴巴，阿里巴巴股价为62.6美元，而近期最低价已经探至58美元。阿里巴巴的股价已经回到一年多以前了。估计很多阿里员工们也会很郁闷滴。更有甚者，《巴伦周刊》还撰文称，阿里巴巴股价还将腰斩一半，当然，阿里愤怒回应。
　　哈，历史是不是很相似呢？当然，阿里巴巴B2B的股价更像升级版过山车，涨的有多狠跌的就更狠。
　　那么未来，阿里巴巴的两次上市过程是否还将很相似呢？八姐不知道，但是，我可以把阿里巴巴当时在香港上市的故事先讲完了，方便大家对比：
　　1，阿里巴巴股价自2008年后，一直低迷不前，直至私有化。
　　2，阿里巴巴B2B还曾出过一个震惊世人的欺诈事件，连CEO卫哲都罢免了。
　　日下午，阿里巴巴发布公告，过去两年B2B平台里近2000余家“中国供应商”客户涉嫌欺诈被暂停服务。由于对公司销售团队疏于管理，同时对公司价值观的强调贯彻不力，B2B公司CEO卫哲以及COO李旭晖引咎辞职，现任淘宝网总裁陆兆禧将兼任B2B公司CEO。
　　3，阿里巴巴B2B最终以2007年的发行价私有化了。
　　日在港交所发布公告称,阿里巴巴集团建议以协议安排的方式将阿里巴巴网络有限公司私有化。回购价格为每股13.5港元,该价格与2007年底上市发行价持平。
　　退市之后，阿里巴巴B2B业务也进行了转型甚至裁员。
　　嗯，八姐把故事讲到这里，至于阿里在美国的上市路嘛，嘿嘿，那就拭目以待吧。
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美图今日港交所上市 股价跌破发行价
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　　美图今日于香港挂牌交易，这是深港通开闸后迎来的最大一笔IPO。今日开盘涨3.29%，随后一路走低，跌破发行价。截至发稿，美图下跌1.76%，报8.35元。　　【延伸阅读】　　　　修图软件美图秀秀母公司美图(01357.HK)，敲定了发行价。　　12月14日，公布了IPO发售价，每股价格为8.50港元。按计划，美图将发行5.47亿股，预计将收到全球发售所得款净额约46.88亿港元(约合41.75亿元人民币).　　8.5港元/股的定价，也属于较低区间。美图此前公布的招股区间为8.5港元至9.6港元。　　公告披露，美图公司香港公开发售认购超过1.3亿股，获超额认购2.39倍。全球发售数目为5.16亿股，占比90%。基石投资者认购数目也已确定，内地房企京基实业控股和时装企业共认购约1.46亿股份，相当于已发行股本的3.45%。　　12月15日，美图公司将正式登陆香港联交所进行买卖交易。　　美图公司成立于2008年10月，总部设于厦门，创始人是现任董事长蔡文胜。官网资料显示，围绕着“美”，美图公司创造了美图秀秀、美颜相机、美图手机、美拍、美妆相机、潮自拍等一系列软硬件产品。目前，美图移动端产品全球覆盖设备数已经超过10亿台。　　根据上市文件，美图股权分拆及全球发售完成后，蔡文胜和美图首席执行官为吴泽源将分别持股33.12%和13.4%。　　上市文件显示，截至6月30日的2016年上半年，美图净亏损人民币22亿元，较2015年上半年13亿元的净亏损额同比扩大69.2%。　　市场研究咨询机构 FellowPlus认为，美图完成IPO后，当务之急仍是如何将数亿用户变现。　　美图公司提供数据称，截至日，美图旗下产品总月活数4.46亿，其中美图秀秀月活数1.03亿，美拍月活数1.41亿，美颜相机月活数1.13亿。BeautyPlus月活数3600万，潮自拍月活数2400万，美妆相机月活数1700万。　　目前美图公司的主要营收来自于手机，美图给出的数据显示，在今年前6个月，智能硬件(目前主要指美图手机)的收益占比达到了95.1%。美图还计划继续推出智能手机，2017年上半年和下半年分别推出至少一款智能手机，IPO所筹得的款项，也大笔地投入其中，届时将有20.9%的款项用于手机原材料采购以生产更多的手机和硬件，营销推广方面投入的投入也将占到款项的19.7%。　　不过，市场研究咨询机构 FellowPlus却认为，硬件销售的路并不成功。从招股书披露的数据来看，3年销售不足100万台，足以说明美图未能实现在手机硬件行业完成足够布局，况且还是智能手机爆发的3年，国内硬件厂商如小米、华为、OPPO、Vivo已经建立起相当的行业壁垒。工具型的软件仍需要思考如何盘活用户。　　其他的变现方式上，美图打算完全围绕着其用户基础：在线广告、电子商务和增值服务。美图公司认为自己的用户定位明确，可以吸引奢侈品、化妆品、快速消费品等女性相关行业的广告商。而且，美图打算在2017年推出社交电子商务平台，试图将用户、网红、时尚品牌进行连接。美图还打算进一步增加美拍直播付费增值服务，包括虚拟礼物等，以及推出高级会员和手游。　　此次上市所募集到款项中也将投入到这些方面来，美图公司打算拿出22.6%将进行额外战略投资和收购，包括前沿技术业务、广告和电子商务服务业务、娱乐内容知识产权等。　　但不管是电子商务还是短视频直播，美拍均有对手。在短视频直播方面，美图还面临着快手、秒拍(一下科技)的竞争。根据艾瑞咨询报告，GIF快手是中国最大的短视频平台，其渗透率为64.2%，美拍虽排名第二，但渗透率仅有快手的三分之一。美拍之后是秒拍与小咖秀的追击，推出这两个应用的一下科技在11月公布已经完成5亿美元的E轮融资。（来源：澎湃）　　相关报道&&&　　　　　　
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香港股市为何托不住大公司？
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问题发人深省：为何香港股市留不住大企业？中国最好的虚拟经济的代表——阿里巴巴，在2012年将旗下B2B业务从港交所退市，最后与集团整体业务一起转战美国。如今，中国最优秀的实体经济的代表——万达商业，也动了退市的念头。
最近，万达商业打算从香港联交所退市的消息广受关注。一般而言，企业的上市或退市，都是基于自身发展规划而做出的主动选择。但这一次，万达只在港交所短短挂牌了15个月就打算匆匆离开，上市平台港交所本身暴露的种种问题，也成为争议的焦点之一。问题发人深省：为何香港股市留不住大企业？中国最好的虚拟经济的代表——阿里巴巴，在2012年将旗下B2B业务从港交所退市，最后与集团整体业务一起转战美国。如今，中国最优秀的实体经济的代表——万达商业，也动了退市的念头。港股成全球市场市盈率最低地区在港股中，H股的表现尤其低迷。此前的一些地产类H股，如上海复地，在2011年私有化退市，、等企业在上市后不久就开始着手回归A股上市的程序。市值偏低以及丧失融资功能，成为这些H股上市公司的隐痛。与创业板公司动辄几十倍的市盈率不同，内地地产概念公司在港交所的市盈率一般只有4-6倍。正如《第一财经日报》报道，去年创业板490余公司，利润规模在600亿元左右，对应5.6万亿元市值，而万达商业则是300亿元利润对应1000多亿元市值，悬殊之大，令人唏嘘。财新智库莫尼塔研究撰文称，这样的低估值并非个例，其本质更像是一个整体市场的失灵和一个投资群体的非理性。该文称，由于成交量有限，港股已经成为全球市场市盈率最低的地区，平均不足7倍。同比A股和美股都相差甚远，美国标普500的指数PE甚至是恒生指数的两倍有余。作为企业融资的社会平台，香港证券交易市场长时间低迷的估值已经成为其自身的问题。地产股在香港股市尤其没有归属感在普遍偏低的估值环境中，地产类股票的处境更为糟糕。香港投资者对于地产的兴趣早已不如黄金时代。李嘉诚资产转移海外，李兆基抛售香港地产，瑞安停止新天地上市等等一系列市场行为的背后是整个香港市场对地产板块的看衰。而来自中国内地的地产类股票更为明显。当前股价较高的是富力地产与，在11元左右，此外，股价在3港元左右，恒大股价也在6港元左右徘徊，在5.1港元左右，擅长中高端改善住宅的央企背景开发商中国金茂，股价更是从3港元上下波动至2.2港元上下。财新智库撰文称，香港市场对于价值定义有着更偏向于欧美的投资，即崇尚以最低的风险和资本，通过高效的运营和管理来获得市场竞争力，并创造高额的利润。从这个角度来说，重资产、重杠杆、重行业的万达，似乎从选择在香港上市开始就已经注定了走在劣势路的命运。每一个市场都有其独特的估值文化，香港市场正如香港这个城市一样，自由竞争跟随潮流的风格更贴近其估值偏好。市场冷遇给大型企业以巨大打击代表科技前沿与生活趋势的科技企业或互联网企业，无不把首选的上市地点选在了大洋对岸的美国，而在中国内地释放出了支持此类企业在国内上市的风向后，又纷纷选择回归A股。这一来一往，港交所都被集体忽视并绕过了。留不住虚拟经济，如今连实体经济也想出走，香港股市还剩下什么呢？仙股的摇篮？炒壳的圣地？做空者的天堂 ？举个例子，2012年，内房股面临来自美国的做空机构的沽空风暴，香橼以一份并不严谨甚至失实的调查报告，通过对冲基金大笔获利，并让上市公司受到惨重打击。而在一年零六个月之后，香港证监会才对恶意做空者的失当行为展开调查。如今，中国内地的国企红筹股已经陆续实现上市，香港近几年已经鲜有规模较大的IPO。2014年末的万达商业是当时近三年里港交所最大的一笔IPO。2014年港交所整体IPO总额2279亿港元，超过伦敦交易所跻身全球第二大IPO市场。而其中万达商业的IPO占到了约15%。可以说，如果没有像万达这样的大型企业选择在港交所上市，港交所的整体市场容量和业绩会大幅下滑。但上市之后，市场的冷遇却给这些大型企业以巨大打击。如果不能解决这个问题，港交所将丧失其作为一个繁荣资本市场的可持续性。这并非没有征兆。而作为亚太区域的中心，香港也不再是银行股梦寐以求的港湾。最近在港交所上市的天津银行和浙商银行，都面临公开认购比例严重不足的问题，不得不依靠高比例的基石投资才能保证成功上市。而在首日挂牌后，也都面临破发的命运。市场容量与活跃度是香港股市之痛和香港整个大势一样，香港股市对实体经济的支持严重不足。脱离了实体经济的市场是虚浮而躁动的。以炒楼、炒股票为特色的市场，在金融风暴袭来时自然毫无抵抗力。这也让整个香港市场在过去几十年中经历了若干次大的动荡。市场容量与活跃度是衡量一家交易所发展水平的标准。如今，港交所已经深深落后于美国与中国内地的交易所。香港股市每天的总成交金额有时还没有A股中一只个股的成交金额多，港股每天总成交金额才800亿左右，与近30万亿总流通市值严重不匹配。正如著名学者刘纪鹏教授所言，香港联交所和证监会应反思——成长性、业绩和治理结构俱佳的万达商业在香港股市估值如此之低，一个五年来平均成长率在30%以上的企业市盈率竟然在6倍左右，导致香港股市留不住，应该引起反思。任凭大陆企业在香港退市发展下去，只会使香港在与上海金融中心的竞争中处于劣势。今年，从港股回归A股的趋势已经在涌动。3月23日，香港红筹股宣布分拆主业回归A股上市，而星美控股此前也表示有意分拆集团业务实现国内主板上市。随着国家战略层面对资本市场的重视和改革，再加上A股市场的财富效应，其作为全球市盈率最高的资本市场之一，继中概股的回归大潮之后，或许也将拉开港股回归的序幕。面对这样的局面，港交所如果不采取一些行动，恐怕将与全球第二大交易市场的目标渐行渐远。
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