股收益无差别点计算公式怎么选择方案

 (1)含义:不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平
  (2)计算思路:令两个方案每股收益相等,求息税前利润
  【提示1】上述公式中涉及的利息、优先股股息以及普通股股数,都是针对全部资本而言的即包括原有资本与追加筹资的情况。
  【提示2】上述公式中如果涉及债券的利息应该使用面值和票面利率进行计算。
  ①预期息税前利润或业务量大于每股收益无差别点计算公式时应选择债务筹资方案(财务杠杆效应较大);
  ②反之,应选择股权筹资方案(财务杠杆效应较小)
  【提示】决策时,预期息税前利润是指追加筹资后总的息税前利潤(不是指增加的息税前利润)
  (5)计算每股收益无差别点计算公式的业务量水平:根据EBIT=(P-VC)Q-F,求Q即可

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