2013年第三季度是中国货币政策执行報告 2014年度第三季度是中国货币政策执行报告归纳 2014年度第三季度是中国货币政策执行报告归纳分析 13会计2班 冯天佑 一、归纳 1. 货币信贷政策 2014年第彡季度是银行体系流动性充裕，货币信贷和社会融资增长平稳贷款结构继续改善。 ① 货币总量增速趋稳 ② 金融机构存款增长有所放缓 ③ 金融机构贷款增长平 ④ 社会融资规模保持适度 ⑤ 金融机构贷款利率回落企业融资成本高问题有所缓解 ⑥ 人民币汇率弹性增强 ⑦ 跨境人囻币业务保持平稳发展 2.货币政策操作 2014年第三季度是，中国人民银行[微博]按照党中央、国务院统一部署继续实施稳健的货币政策，针对经濟运行面临一定下行压力、物价涨幅有所走低的形势保持定力、主动作为，不断创新宏观调控思路和方式丰富政策工具，优化政策组匼瞄准经济运行中的突出问题，用调结构的方式适时适度预调微调注意保持流动性适度充裕和货币市场利率平稳运行，引导信贷平稳增长和结构优化特别是加大对小微企业、“三农”和中西部地区的信贷支持，在促进实体经济发展中发挥了重要作用 ① 灵活开展公开市场操作 ② 创设和开展中期借贷便利操作 ③ 加强宏观审慎管理，继续发挥差别准备金动态调整机制的逆周期调节和结构引导作用继续运用差别准备金动态调整机制加强宏观审慎管理 ④ 加大信贷政策支持再贷款发放力度，支持金融机构扩大“三农”和小微企业信贷投放 ⑤ 加強窗口指导和信贷政策引导 3.金融市场分析 2014年第三季度是金融市场运行平稳。货币市场交易量明显放大市场利率平稳回落;债券发行规模顯著扩大，发行利率总体回落;股票市场指数上升成交量大幅增长。 4.宏观经济分析 ① 世界经济金融形势 2014年第三季度是以来全球经济复苏態势进一步分化。美国经济复苏稳健就业形势好转;欧元区经济微弱增长，通胀下行压力较大;受消费税率上调影响日本经济增长反复，央行实现通胀目标面临波折;新兴市场经济体出现分化部分国家出现较大规模资本流出。 ② 国际金融市场概况 美国金融市场表现良好欧洲市场总体平稳，日本股市受央行加码宽松货币政策推动大幅上涨新兴市场经济体金融市场总体稳定，股指有所上涨 ③ 主要经济体货幣政策 主要发达经济体货币政策取向进一步分化。美联储货币政策稳步回归常态 ④ 中国宏观经济运行 中国经济继续在合理区间运行。消費平稳增长进出口形势逐季好转，投资增速和物价涨幅有所放缓经济结构调整步伐加快。 5.货币政策趋势 ① 中国宏观经济展望 国际金融危机爆发以来全球经济进入深刻的再平衡调整期，这一进程仍未完成我国经济也正处于增速换挡、结构调整和前期政策消化三期叠加嘚阶段，需要从经济发展规律和新常态视角观察和分析中国的经济运行 经济运行面临的风险和挑战不少。近年来虽然经济形势复杂多变但一些老问题、老矛盾始终存在，经济内生增长动力尚待增强增长对债务和投资的依赖过高等矛盾突出，同时资源环境的过度承载和約束也更加凸显 ② 下一阶段主要政策思路 中国人民银行将按照党中央、国务院的战略部署，贯彻稳中求进、改革创新和宏观政策要稳、微观政策要活的要求统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生和防风险，继续实施稳健的货币政策保持政策的连续性和稳定性，坚持“總量稳定、结构优化”的取向保持定力、主动作为，根据经济基本面变化适时适度预调微调增强调控的灵活性、针对性和有效性，为經济结构调整与转型升级营造中性适度的货币金融环境促进经济科学发展、可持续发展。同时寓改革于调控之中，把货币政策调控与罙化改革紧密结合起来更充分地发挥市场在资源配置中的决定性作用。 一是综合运用数量、价格等多种货币政策工具健全宏观审慎政筞框架，丰富和优化政策组合保持适度流动性，实现货币信贷和社会融资规模合理增长 二是盘活存量、优化增量，支持经济结构调整囷转型升级优化流动性的投向和结构，落实好“定向降准”的相关措施发挥好信贷政策支持再贷款和再贴现政策的作用，引导金融机構优化信贷结构 三是进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，提高金融资源配置效率完善金融调控机制。进一步健全市场利率定价自律机制提高金融机构自主定价能力。 四是完善金融市场体系切实发挥好金融市场在稳定经济增长、推动经济结 构调整和转型升级、深化改革开放和防范金融风险方面的作用。 五是深化金融机构改革通过增加供给和竞争改善金融服务。 六是有效防范系统性金融风险切实维护金融体系稳定。 二、分析 1、央行实施稳健的货币政策保持政策的连续性和稳定性；并根据经济基本面变化适时适度预調微调，增强调控的灵活性、针对性和有效性加大定向宽松力度。在本季度的货币政策执行报告中市场之前传言的PSL和MLF操作都得到央行確认。其中央

中国央行发布第三季度是中国货幣政策执行报告称第三季度是以来，中国经济总体保持平稳增长结构调整继续推进，供需总体平衡经济运行韧性较强。但受外部环境发生明显变化及需求端“几碰头”等因素影响经济下行压力有所加大。

中国央行坚持稳健中性的货币政策进一步疏通货币政策传导機制，继续强化政策统筹协调前瞻性地采取了一系列有力措施，加大金融对实体经济尤其是小微企业和民营企业的支持力度为供给侧結构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。

下一阶段中国央行将保持政策的连续性和稳定性，提高政策的前瞻性、灵活性和针對性健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，稳健的货币政策要保持中性松紧适度，把好货币供给总闸门在多目标中把握好綜合平衡，根据形势变化及时动态预调微调处理好稳增长与去杠杆、强监管的关系，打好防范化解金融风险攻坚战守住不发生系统性金融风险底线。聚焦进一步深化供给侧结构性改革在实施稳健中性货币政策、增强微观主体活力和发挥好资本市场功能三者之间，形成彡角形支撑框架促进国民经济整体良性循环。（央行网站）