北京时间周四(2月22日)凌晨，美联储主席鲍威尔发布了其任内的首份利率决议。尽管加息的决定几乎没有任何意外，然而美元多头在隔夜却出人意料地惨遭屠戮。美联储最新点阵图显示，预计今年四次加息的官员比上次多，但联储中位预期仍是今年加息三次。而在随后不久，鲍威尔在新闻发布会上的讲话也措辞鸽派，美元兑一篮子货币最终录得两个月来最大单日跌幅。

值得一提的是，在鲍氏美联储打响头炮后，今日“超级星期四”的火爆行情也将就此揭开。 除了已经登场的美联储和新西兰联储外，英国央行周四晚间也将登场。而此外，包括中美贸易战、欧盟峰会、美国政府关门危机等风险事件，也料将一同洗礼市场。投资者切不可因刚刚渡过了美联储决议，就产生任何松懈的心理!

鲍氏美联储首秀“唱鸽”？年内加息次数或仍停留在“3次”！

新任美联储主席鲍威尔首次主持的政策会议决定将基准贷款利率上调25个基点，并以经济前景改善为由预计2019年和2020年的加息路径将更为陡峭。不过决策者维持今年累计加息三次的预期不变。

联邦公开市场委员会周三在华盛顿的声明中表示，“经济前景在最近几个月已经加强，”官员们重申了之前的措辞，即他们预计“货币政策立场将进一步渐进调整”。

声明措辞中的另一处变动是，美联储认为通胀率按年来看“未来几个月料将上行”，而在1月声明中称“今年会上行”。联邦公开市场委员会称，物价涨幅预计在中期内稳定在美联储的2%目标左右。

此次会议上将联邦基金利率目标范围调高至1.5%-1.75%区间的投票结果是一致的8-0。

在利率点阵图方面，最新季度预测显示，政策制定者对2018年基准利率的展望存在分歧。七位决策者预计今年至少进行四次每次25个基点的加息是合适之举，而八位预期应该加息三次或更少。这标志着联储中位预期仍是今年加息三次！

美国央行官员的预测中值显示，到2019年底联邦基金利率将在2.9%，这意味着明年将有三次加息，而去年12月预测时则认为2019年将加息两次。根据预测中值，他们预计2020年底的基准利率为3.4%，也高于12月份时的3.1%。

在经济预期方面，FOMC货币政策声明显示，美联储上调年GDP增速预期，下调未来3年失业率预期，维持未来两年PCE通胀预期不变，上调年核心PCE通胀预期。

在随后的新闻发布会上，鲍威尔发表了较为鸽派的言论。鲍威尔指出，进一步渐进加息是实现美联储目标的最佳方式。过慢加息将对经济构成风险，而逐步进行下一步加息能更好地达到美联储的目标，继续支撑经济状况。

鲍威尔表示，关税政策不会影响目前的货币政策前景，但越来越多美联储官员对贸易政策感到担忧。其还补充道，一些领域(股票等)相较于历史正常值，资产价格处于高位。但他表示，房地产不属于此范畴。

在通胀方面，鲍威尔认为，美联储一直致力于实现2%的通胀目标，但数据表明通胀将会加速，通胀低于2%反映了去年物价下跌是不寻常的。美联储希望避免通胀持续低于目标水平的情况，尚未就“过度偏离通胀预期”达成具体评估数值。

路透评论称，鲍威尔FOMC首秀带来的问题多于答案，一方面加息且经济预期偏鹰，另一方面却措辞偏鸽，可谓“鹰鸽齐飞”。 美联储内部对失业率能降至何种水平，以及税改将如何推升通胀方面仍有分歧，但鲍威尔的信心表明他会花时间解决内部的不安情绪。

美元暴跌金融市场一夜变天！鹰派预期未实现市场倍感失望？

从金融市场的表现看，隔夜美元指数大幅下挫，而非美货币、现货金银则普遍大涨。显然，面对鲍式美联储的首秀，市场普遍认为其鹰派程度并不及此前预期。其中尤其对于年内加息次数仍停留在3次感到失望！

行情数据显示，美元兑一篮子货币录得两个月来最大单日跌幅：

国际金价隔夜则大涨，升破1330美元关口：

FXStreet分析师Yohay Elam撰文指出，在备受关注的利率预测中，他们将2018年3次加息的预测保持不变。美元不喜欢这种谨慎的做法，并全面下跌。

巴克莱驻东京资深策略师Shin Kadota称，“对于完全预测美联储会继续推进政策正常化的汇市而言，美联储今年升息三次甚至四次将不会是太大的意外，另一方面，市场仍有消化其他央行政策正常化的空间。美元需要一个大大的意外才会冲高向上，而这次美联储会议却没有提供这样的意外。”

资产管理公司Marketfield则表示，鉴于去年经济增长改善，美联储提高2019年利率预测丝毫不鹰派;在这段时间内发生明显变化的是市场参与者对FOMC坚持其点阵图的认可程度;这一点从市场隐含的2018年底利率与美联储预测一致得到体现;仍然存在着美联储今年加息4次的可能性。

Management指出，FOMC的展望有点令人惊讶，并且更加鸽派一些，因为委员会对经济前景的措辞更乐观，但未调整2018年点阵图;美联储可能在争取时间明确今年第四次加息的可能性;Allianz预计3-4次加息，偏向加息三次，但如果通胀持续上升，则风险偏向于加息四次;因担忧贸易战可能升级，10年期美国国债收益率似乎陷入2.85%-3%的区间;通胀趋势加快可能推动10年期国债收益率突破3%。

不过，需要指出的是，尽管美元汇率下跌反映出市场对此次美联储决议作出鸽派解读，但投资者当然依然并未完全放弃对美联储年内加息四次的押注。

芝加哥商业交易所(CME)的“美联储观察工具”显示，若以每次加息25个基点推算，目前美国联邦基金期货交易市场预计，今年一共加息三次的几率为40.9%，加息四次或更多的几率为41.4%，一天前预计加息至少四次的几率为37.9%，一周前为33.5%。

Leuthold Group首席投资策略官Paulsen表示，美联储对今明两年的经济非常乐观，而且点阵图实际上也只差一票就能支持今年再加息三次，这意味着今年加息4次的可能性非常高。

“超级周四”行情或将全面展开！诸多市场爆点恐不逊美联储决议？

在日内凌晨美联储决议打响头炮之后，今日全球金融市场还将迎来诸多风险事件的冲击。

其中，英国央行周四晚20:00将公布利率决议及会议纪要。 路透调查显示，该央行将维持指标利率在0.5%不变，但外界广泛预期其将在5月加息。

Cincotta表示，通胀数据给了英国央行喘息的空间，并且很大程度上减少了其收紧政策的必要性。英国央行现在在5月采取行动的可能性降低，而英国央行行长卡尼则可能在利率决议后的新闻发布会上暗示这一点。不过，短期内英国央行的利率预期并不会有重大的变化，市场行情已经普遍反映出今年将加息一次的预期，这样的预期预计不会改变;但今年加息两次的可能性较年初时下跌。

除了央行层面外，中美贸易战的硝烟很可能也将是今日的重中之重。美国国家公共电台当地时间3月21日报道称，白宫方面称，特朗普将在当地时间22日下午12:30(北京时间周五00:30)针对中国贸易签署备忘录。

美媒报道称，白宫周四的日程安排显示，特朗普将在美国东部时间周四下午12:30签署一份针对中国“经济侵略”的总统备忘录。据彭博引援消息称，对进口中国产品征税的范围或加大到500亿美元总值。而Politico引援两位白宫官员表示，对中国进口产品征税范围将在300亿到500亿之间，但具体数据还需进一步讨论。

针对中美贸易问题，中国外交部发言人华春莹在21日的例行记者会上表示，中美经贸关系的本质是互利共赢，中美之间不应该打贸易战，但如果有人非要逼迫我们打，那么我们一不会怕，二不会躲。

美国贸易代表莱特希泽承认，中国可能针对美国农产品出口、特别是大豆采取措施予以回击，并表示如果的确如此，华府也将有”反制措施”，不过他也表示”贸易战中没有赢家”。这令他的立场似乎与特朗普不同，特朗普曾表示贸易战”是好事，美国能轻松取胜”。

在其他关注点方面，为期两天的欧盟峰会于今日起举行，欧洲理事会主席图斯克将针对未来英欧关系谈判发表指导意见。 周一英国和欧盟宣布双方达成了脱欧过渡期协议草案，双方都做出重大让步，但边境问题和捕鱼权问题仍未能完全解决。

有媒体指出，鉴于存在上述两项重大分歧，该协议草案在欧盟春季峰会上难以得到批准。此次欧盟峰会也没有给“脱欧”议程安排足够的讨论时间，欧元区改革、中东欧民主与法制、难民危机、2019年欧洲议会选举等议题则显得更为紧迫而重要。而即使该协议草案得到批准，充其量也只是一份政治承诺书，因为只有在双方最终签署“脱欧”协议后，过渡期安排才会有效。

此外，美国政府当前的支出法案将在北京时间周六12:01到期。 美国众议院、参议院领袖隔夜刚刚就1.3万亿支出法案达成一致，但仍需在周五午夜截止时间前通过该法案。这份支出法案将包括为到9月30日到期的国防支出增加800亿美元，此为15年来最大的国防追加支出。若此份法案得以通过，将允许政府运作至10月份。但若遇阻，则美国政府可能再遇关门危机。原标题：加息夜美元惨遭屠戮！鲍氏美联储吹响“超级周四”号角责任编辑：朱惠娥

[摘要]在美联储过去三次加息周期之前的6到9个月里，美元平均升值幅度接近9%。然而在那之后，美元进入下行通道，6个月内的平均跌幅约为6%。

腾讯财经讯 北京时间8月14日晚间消息，据彭博社报道，那些寄希望于在美联储加息之后能够升值的投资者恐怕是患上了“失忆症”。

在美联储过去三次加息周期之前的6到9个月里，美元平均升值幅度接近9%。然而在那之后，美元进入下行通道，6个月内的平均跌幅约为6%。

美国利率与美元强弱的相关性。

旗下摩根基金部门首席全球战略师大卫-凯利（David Kelly）在接受记者电话采访时表示：“美联储加息之后美元升值的假设是没有历史根据的。加息之后美元并不存在升值的趋势，但是却有很多人愿意相信这样的假设。”

美联储有意在今年内实施加息，这一计划一旦实现将是近十年以来美联储首次加息。有分析人士指出，加息或促进美元升值，一些对冲基金和投机大户或据此调整投资方向进而从美元升值当中获取更大的盈利。

彭博美元现货指数在今年内上涨了6.8%，该指数专门用于追踪美元同世界其他10大主流货币的数据。根据彭博社对于部分分析师所做的调查结果，截至今年年底，美元兑汇率或升至1比1.06欧元，而美元兑汇率或达到1比125日元。

在之前一轮加息周期的首年当中，美联储加息幅度平均达到2.25个百分点。这一次，华盛顿决策者们的目标是将在2016年年底之前将联邦基金利率维持在1.625%的水平上。为了实现上述目标，美联储等部分将按照“按兵不动”、“缓慢行动”以及“稳步推进”的步骤推动加息。然而，本周人民币的意外贬值或将放慢华盛顿的行动速度。

有观点指出，华盛顿推动加息的行动速度受多重因素影响而有所减慢，这或意味着此轮官方加息可能会导致美元汇率下跌。与此同时，美联储计划年内加息行动的激进程度应低于1994年、1999年和2004年的加息行动。眼下美国经济增长平衡有所欠缺，而通胀率还处于美联储2%的目标值以下，上述因素或对未来可能的加息决定产生一定影响。（翊海）

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SMM网讯：今年4月份以来，人民币对美元汇率已经贬值了3.4%。从6月19日起，人民币汇率指数从98.13的高点迅速回落至97.38，人民币贬值压力再度出现。

回想起年的人民币贬值背景，当时中国经济基本面走弱，货币政策维持宽松，而美国经济稳健复苏，货币政策边际收紧。本轮人民币汇率贬值的背景也有相似之处：国内经济在经历了周期性反弹后，再度开始走弱，货币政策趋于宽松，在美联储6月加息后，中国央行选择再次降准；而美国经济短期依然偏稳健，货币政策仍在紧缩路上。

在中美基本面和货币政策出现背离的情况下，人民币汇率如何走？究竟海内外哪些因素导致了人民币本轮贬值再起？人民币会重演2015年那一波贬值压力吗？接下来我们具体看一下。

主因在于美元指数走强。二季度以来，人民币对美元汇率虽然贬值，但是对一篮子货币依然是升值的，说明人民币对美元走弱的主要原因是美元指数的走高。而今年以来美元指数走强最主要的原因在于，美国经济在减税的刺激下持续回升，而欧元区和日本去年的强势复苏在今年则开始转弱。在经济表现分化的基础上，美国通胀预期持续升温，而欧洲经济还受到政治风险的扰动，导致美、欧的货币政策倾向也出现差异。美欧、美日的10年期国债的利差，较今年初分别扩大了60个基点(bp)和50个bp，美元资产的吸引力进一步增强，也推升美元走高。

国内经济走弱，中美货币分化。近期人民币汇率指数也出现下滑，且远期市场显示人民币对美元一直存在贬值压力，这说明除了美元指数走高，国内基本面的变化也导致人民币贬值压力增大。首先，在金融严监管和去杠杆的压力之下，社会融资增速大幅下降，增大经济下行压力，且在5月的数据中下行压力已经有所体现，基本面弱化对人民币汇率产生压力。其次，今年前5个月我国贸易顺差相比去年同期缩窄了300多亿美元，未来随着贸易摩擦的进一步升温，在增加进口、出口受限的情况下，我国贸易顺差或将进一步收窄。一旦人民币形成贬值预期，未来结售汇有转为逆差的可能，增加汇率的贬值压力。最后，随着经济数据的走弱，国内货币政策宽松加码，而美联储年内还有两次加息，中美货币政策短期出现分化，中美利差逐步收窄至60多个bp，对人民币汇率也会产生向下的压力。

贬值或将持续，压力整体可控。考虑到今年欧洲面临的风险要大于美国，且经济上美强欧弱，美元指数还将保持强势；国内经济下行，中美贸易摩擦的潜在威胁，货币政策宽松加码，年内人民币对美元仍然有贬值压力。但是和2015年相比，本轮贬值压力相对可控：

第一，2014年主要货币均对美元大幅贬值的时候，只有人民币紧紧盯住美元，汇率缺乏弹性，导致积蓄已久的贬值压力在短期内集中释放，而本轮人民币汇率并没有积蓄贬值压力；

第二，美国经济“一家独大”的局面很难长期维持，本轮美元指数上行幅度也会比较有限；

第三，当前中国经济经历了去产能、去库存，新经济领域保持高增长，经济基本面与年相比要更好。但是人民币汇率波动对国内货币政策的约束相对有限：这一方面是因为人民币汇率定价更加市场化，而且中国是大国经济，未来的趋势也是汇率实现市场化定价，给予货币政策更大空间；另一方面是因为人民币去年以来对美元已经大幅升值，有一定的安全垫保护。根据2015年的经验，人民币贬值在情绪上对国内资本市场、以及海外新兴市场带来的冲击却不容忽视，值得警惕。