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万亿债转股将如何影响股市
证券时报记者 成真
这个清明小长假，消息面有两大朦胧变化：一是国资划转社保方案后续随时会出台，二是债转股规模先期1万亿。特别是对于第二条，有观点认为，这相当于万亿量宽，会给市场带来千点左右的反弹能量。如何理解万亿债转股的市场预期呢？
据财新报道，首批债转股规模为1万亿元，预计在三年甚至更短时间内，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。报道还提及，债转股对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业，以国企为主。
机构怎么看
国泰君安：万亿债转股落地将一箭三雕
在企业去杠杆、银行不良上升、注册制等股权融资受限的背景下，债转股在推出时点和政策支持力度上均有望超出市场预期。
债转股落地时点和实际规模均超市场预期，印证我们此前判断。同时，债转股的逐步落地将形成一箭三雕之效，给周期性行业龙头、AMC、银行等带来新契机。
：债转股进程不如预期
消化潜在不良，利好行业发展。总体看，债转股对银行业中长期是利好，对行业净利润正向影响约年均4%。
配套政策亟待完善，预计一年内有望落地。债转股的推出还需要一系列顶层设计的支持。借鉴存贷比修改的经验，债转股政策的进程可能比预期更快，有望在一年内落地。
时间换空间，资产结构优化，为供给侧改革护航。从总体看，债转股有利于实现&靴子落地&的效果。银行的隐含不良资产得到积极处置，企业端的改革得以顺利推进。银行以股东身份参与企业运作，也将提振市场对于企业发展的信心。
风险提示：经济下行超预期，债转股进程不如预期。
民生证券：降企业杠杆，但非长久之计
1）债转股可有效降低困难国企负债率，助力稳增长。当前，我国M2/GDP和社融/GDP均接近200%，实体经济杠杆率较高，债转股确实有助于降低杠杆率。对出现暂时困难的企业债转股能够有效地降低其资产负债率，减轻还本付息压力，并将提升银行为转股企业继续提供贷款的动力，利于经济稳增长。债转股以国企为主能够降低道德风险。
2）债转股应以政策性银行或AMC为主。关注甚至正常贷款转股虽可一定程度上缓解潜在不良风险，但无助于当前拨备压力。另外，由于债权受偿顺序优于股权，较大规模债转股或对商业银行业绩造成较大影响；债转股后或许将令商业银行持续被动输血转股企业，影响稳健经营能力。
3）较大规模债转股将显著降低资本充足率。若按1250%风险权重测算，1万亿债转股将降低银行业资本充足率约1个百分点。若资本监管要求不变，较大规模债转股将令银行业面临较大的资本补充压力，或将影响银行业体系扩张，制约信贷增长。若修改相关监管规定，或将违背&巴塞尔III&相关规定，影响境内银行业的国际评级。
前海开源基金：债转股时代的A股千点大反弹
认真比较了地方债务平台置换方案和债转股方案，发现两者本质上是一样的，都对股市构成利好，将至少催生千点反弹！五大共同点：
1、两者第一批都是推出一万亿元规模，有效的解除了可能到来的债务危机；
2、两者都是由中央政府自上而下推动，体现了中央高层的智慧和决心；
3、两者都是在大盘处于3000点的关键时刻推出；
4、两者都是在政府力挺股市的政策大背景下推出；
5、两者都消除了当时投资者最大担忧！
哪类企业适合债转股
据财新报道，3月25日，国务院召集发改委、财政部、央行、银监会等多个部门开会，讨论债转股相关事项，并将出台相关实施意见。这一方案由央行金融稳定局牵头起草，多个部门参与，目前尚未出台，仍在论证并向国务院汇报阶段。
另一方面，&市场化&是此轮债转股与上世纪90年代末债转股的最大不同。一位权威知情人士表示，此轮债转股的&市场化&主要体现在，处置对象不能是处于市场出清过程中的&僵尸企业&，并且财政不做兜底。
据财新消息，首批试点企业，是生产能力和项目符合相关法律法规规定，符合产业政策和转型升级方向、属于先进产能的企业。银行做债转股，一是看企业是否有潜在价值，外部是否有资产注入或未来资产能否存活；二是看什么样的价格；三是看银行有无退出的渠道。
市场人士对于债转股适用于哪类公司，给出了三种猜测：
1、满足债转股条件的公司（特别是国有企业）的确不能是质地太差，产能落后严重、基本面极差的公司，这类公司直接破产清算核销往往是最优选择。另外，质地极差的公司会导致银行再次成为企业的资金供应商；
2、债转股适合那些产品竞争力在行业内资质尚可，但由于经济周期下行公司经营出现问题，然而能够判断出此类公司在经济周期向上时有能力恢复经营甚至表现尚好；
3、债转股在理论上更适合民营企业，国有企业会面临多种道德风险问题，因此债转股在未来政策调整中也将大概率从民企开始试验。
高层及财经界对债转股都说过什么
李克强：可以利用债转股的方式来逐步降低企业杠杆率
在上月的两会上，国务院总理李克强表示，中国可以利用市场化的手段降低企业的债务率，可以通过市场化债转股的方式来逐步降低企业的杠杆率。
尚福林：银行&债转股&还在研究中
列席十二届全国人大四次会议的中国银监会主席尚福林3月16日在经过&部长通道&时表示，银行&债转股&仍在进一步研究中，需要经过一系列制度设计和技术准备才能推开。目前按照《商业银行法》要求，银行不能投资于非银行类企业，不能直接持有一般企业的股票。
农行行长赵欢：债转股政策或很快出台
农行行长赵欢3月31日在2015年业绩发布会上透露，商业化债转股方案正在研究阶段，政策或将很快出台，农行将根据即将出台的政策安排和实施细则，积极审慎地推进该项工作。
招行副行长王良：已专门成立&债转股&领导小组积极研究方案
3月31日招行副行长王良也对债转股表态，招行对&债转股&高度重视，目前已专门成立&债转股&领导小组积极研究方案。
东方资管总裁张晓松：愿成为中国首批债转股试点机构
3月30日四大坏账银行（建行的信达、工行的华融、中行的长城、农行的东方）之一的长城资管总裁张晓松表示，长城资管愿成为中国首批债转股试点机构。越来越多的消息已经将&债转股&这一传说照进现实：中国计划再度利用债转股处理不良债权。
债转股近期的实践
华荣能源于3月8日公告，董事会计划获得授权向22家债权银行或其旗下实体发行股份，来抵消欠给后者的债务。熔盛重工将向债权银行发行141.08亿股新股份，定价为1.2港元/股，以支付欠付给债权银行的141.08亿元借款。这一方案24日得到了99.72%股东的赞成票。
根据3月8日的公告，熔盛的22家债权银行中，已经有12家和熔盛签订了意向书，支持后者提出的债转股方案，涉及125.98亿元，占到银行债务的89.3%。债转股后，债权银行的持股总计达到71.2%，其中前三大债权银行持股都超过10%。
尽管熔盛重工的公告并未明确披露债权银行身份，但从往年的报道可以推断，、国开行和进出口行等国有银行排在债权银行前列，债转股方案通过后也将成为其持股比例最大的三家股东。
对股市影响几何
这个消息，说白了就是用银行的钱给国企还债。但国企和国有银行，本来就是一家人。
好比你儿子欠了你10万块，最后你儿子还不上了，说爹，这样，我还有一个饭馆，算你入一半股份，债就不还了。这当然是坑爹，但你就生了这么个倒霉儿子，你不管谁管？
国企重大利好，无债一身轻，财务报表突然靓丽，再没有沉重债务负担，仅仅是股权结构发生变化。对银行股中性偏利空，利息收入必将减少。
最新消息，2015年报显示，该行持有长航油运、、二重集团、中国秦发及微商银行五家上市公司股权。截至2015年末，这些&可供出售资产&有赚有亏，股份来源均为&抵债&。
如何影响我们的钱包？
知名财经人士刘晓博是这样看的：
1、此举只是拯救银行，并没有给老百姓带来多大好处。
如果银行是国家的，你只是个拿死工资的行长，你就很容易同意债转股了。因为银行亏不亏钱，赚不赚钱与你没有关系。也许，国家可能会采取第三方公司收购、剥离的方式进行，你100元质量不高的贷款，可以换回来80块钱的现金，那你为什么不干呢？只要能让银行的业绩漂亮点，估计没有哪个行长不乐意，况且国有银行背后还有国家兜底呢。
2、此举或会造成货币超发，最终由全民买单。
1999年前后，为了帮助国企脱贫，时任国务院总理的朱镕基就搞了一轮债转股。方式是：成立了四个资产管理公司，对口收购四大国有银行的不良贷款，转变成资产管理公司对企业的股权。
钱从哪里来？央行再贷款，四大资产管理公司发行低息债券等。说白了，主要的钱还是来自央行印钞，钱源源不断地从央行里面印出来，将货币价值不断稀释，可以理解为全民共同负担。最终钱会越来越不值钱了，结果还是老百姓为这些烂债买单。
更被忽视的是背后的利益链有多深？而且一旦转债股扩大到民企，利益输送的可能性就更大。所以，债转股是救急、救命的做法，相当于打激素救命，副作用巨大。
3、此举或将造成人民币贬值。
1999年底的时候，中国的广义货币M2为12万亿元人民币，但那一轮债转股规模搞到了1.4万亿，占货币存量的11.7%。当时，国有银行历年积累的坏账得到了一次清理，但人民币也从理论上贬值了11.7%。目前广义货币M2的存量是142万亿元，1万亿只占0.7%。即便搞到5万亿，也只占3.5%。对人民币购买力肯定会有影响，但不会有上次大。但区别是，1999年人民币汇率是被低估的，现在是被高估的。债转股相当于压在人民币汇率上的一捆稻草，虽然本身不重，但压力将是显著的。
4、这次债转股，要警惕国进民退。
去年国家为地方政府置换了3.2万亿元的债务，有研究机构预测2016年和2017年置换规模可能会达到合计11万亿。银行债转股的规模最终有多大，尚未可知，但1万亿看来是必须的。这些钱，事实上相当于是中国版的QE，最终必将进一步强化地方政府和国企的投资主体地位。每次经济困难都是一次国进民退的机会，这是非常值得警惕的。
5、对于股市和楼市短期走势来说，1万亿规模的债转股当然是个好消息。
第一，银行的报表将变得更好看，有利于稳住银行股的股价；银行股稳住了，大盘也就稳住了；第二，有利于提高部分国企的业绩，债转股之后，这些国企财务负担大大降低，体现为业绩上升，这样会支持股价上行。这相当于新一轮QE，有利于降低整个市场无风险利率，提高投资者风险偏好。
网友怎么看
债转股的妙处在于，将原本属于银行的风险，成功转向二级市场。保住了银行的资产质量，进而排除了系统性风险的可能发生。
债转股这事不能简单的说是利好还是利空，这个要用发展的眼光来看。如果经济企稳，企业经营效益大好，银行不受坏账约束继续经营，那还是好的。如果不是，则二次伤害
@股海东方不败
利好的作用有时候会滞后，尤其是在熊市中，3月16日取消战略新兴板明显是大利好，可当天股市却收阴线；而17日，18日连续出现5.5%，4.6%的大阳线，这就是利好滞后现象。现在国资划转社保，银行债转股也是同理，它不是短期利好，而是中长期利好。
债转股是超级大利空，企业欠银行的债务用股票偿还，那银行拿着这股票难道还等这个亏损企业分红？当然是套现啊 ，一万亿啊，一万亿老鹰都要被抽成鹌鹑了。
很多人都把债转股解读成利好。但真是如此吗？从理论的角度看，债转股会使得银行债务减少，股权投资增多。债务有利息，公司破产时资产处理优先于股东。对于债务公司而言，少了税盾，对于股东权益价值有可能会出现上升，但对于整个公司价值不见得会如此。所以，不能直接把债转股就视为利好，更不能得出会涨1000点。
@枕边读汉书
债转股方案出台可能引爆国企改革行情，传统行业的大中型国企成为最大受益者，如果明日开盘该板块涨幅可观，则市场可能有一波中级反弹行情，上周、、等外储概念股走势强劲，两大板块有望联动出击，国家队解套可期。如果市场热点仍不明显，成交不活跃，3000点将成重大阻力。
所谓债转股，是指国家组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股（或持股）与被控股的关系，债权转为股权后，原来的还本付息就转变为按股分红。国家金融资产管理公司实际上成为企业阶段性持股的股东，依法行使股东权利，参与公司重大事务决策，但不参与企业的正常生产经营活动，在企业经济状况好转以后，通过上市、转让或企业回购形式回收这笔资金。
&债转股&在中国并不是新概念，20世纪末，&债转股&曾经在我国处置银行不良资产时大量采用，被视为国企解困三大政策之一。国家经贸委（2003年被撤销并入发改委、商务部）、中国人民银行于1999年7月发布《关于实施债权转股权若干问题的意见》，同年9月，中国信达资产管理公司与北京建材集团签署北京水泥厂&债转股&协议，由[-0.21% 资金 研报]剥离给信达资产公司的9.7亿元贷款债权转为股权，这是我国第一次真正的&债转股&运作，在此轮不良资产处置当中，通过债转股方式处置了约4000亿不良资产，占比约30%。
文章综合财新周刊、国泰君安、民生证券等
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没有账号？万亿债转股真来了：蜜糖还是毒药，将如何影响股市？
　　喊了许久的“债转股”终于落地了，国务院10日对外发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，将试点开展市场化债转股，尽管意见稿各种限制颇多，政府也一再声明不为债转股兜底，不搞“优惠政策”。但从央行、财政部、发改委、银监会、国资委等集体“喊话”看，监管层对债转股或许并没有太多底气，毕竟，这些年关于债转股到底是“蜜糖”还是“毒药”的争议一直没有停息过。　　从表面上看，债转股无疑“好处”很多，能够让多方共赢。对于银行来说，利息收入变为相对较高的股息收入，可以增加投资收益，此外，银行手中的债可以进行腾移，带动银行坏帐降低，夯实金融基础！　　对企业来说，债转股降低了资产负债率，有利于企业去杠杆，并提高了转股企业的信誉，从而有助于企业获得更多的融资。　　债转股对股市来说就是一个利好。很简单，银行坏账降低了，估值就上去了。同时，大量重组行为让很多优质企业曲线进入资本市场，可以间接搞活股市，反正现在IPO扩容已经提速，也不在乎多几个债转股企业，总量控制好就无妨！　　债转股这么好，为什么推出谨慎且争议巨大？皆因“是药三分毒”。我们知道，资本市场最大的失败是：炒股炒成股东，借钱借成股东。而债转股就是这个失败神奇的写照，债转股在中国并不是新鲜事物，当越来越多的企业，尤其是国企还不起钱时，债转股便会重出江湖。　　可以说，债转股永远是硬币的两面，是典型的“裹着糖衣的毒药”，债转股的实施，虽然短期可改善市场情绪，降低困难国企负债率，缓解金融行业的系统性风险，但长期来看，可能将最终导致产生更多僵尸企业和坏账，令金融体系变得更加复杂，进而产生信用状况的负面影响，酝酿成道德风险。　　数据显示，我国商业银行不良贷款率从2012年不断攀升，到今年二季度末，不良贷款余额高达1.4万亿元，不良贷款率为1.75%，较2015年底上升0.09个百分点，虽然增量同比有所缓解，但依旧难言乐观，而且这仅仅是银行公开的数据，真实情况可能更为严峻。　　多部委集体“喊话”债转股　　在债转股指导意见发布后，央行、财政部、发改委、银监会、国资委均出来喊话，为债转股“站台”，唯独证监会没发声音，“债转股”中有个很明显的“股”字，证监会保持缄默，还是颇让人意外。　　有分析认为，高层通过振兴楼市，把地方政府的债务，成功转嫁给了房奴，地方政府在此过程中完成了去杠杆；现在轮到给企业去杠杆了，债转股和股权融资，只有在股市牛市的环境下，才能更好的推进。所以这次，高层会不会通过“振兴股市”来达成目标呢？　　要振兴股市，当然取决于央妈，不过今天央行的表态值得玩味，央行副行长范一飞表示：降杠杆过程中需要适当的货币政策环境。如果过度宽松，会造成全社会的债务规模在高位继续攀升，降杠杆很难实现。如果过紧又可能使经济增长滑出合理区间，同样不利于降杠杆。央行这太极打的，说了等于没说，不过从周小川近期表态看，在房地产去泡沫并未有显著效果的情况下，央行保持超预期的宽松难以为继。结合去年股灾的一地鸡毛，中国短期内制造“人为牛市”的可能性并不大。　　此外，针对债转股利好银行的言论，银监会副主席王兆星表示表示谨慎，他认为，在债转股过程中，银行会面临部分损失，原因是一些债转股计划最终可能无法成功。　　在多部委“喊话”背后，其实是在给债转股降低预期，防止一哄而起。毕竟，债转股在中国并不是新鲜事物，也早有先例，只不过，债转股向来去债容易、退出不易，这次能否善始善终，值得关注。　　债转股对A股市场的影响　　对于债转股实施后对市场影响，多位分析人士表示，债转股方案有利于信用风险的短期缓解，缓解了对地方政府债务的担忧，对A股而言，债转股的力度将助推A股“U”阶段的形成。　　以往每次债转股消息A股市场都有“狼来了”的恐慌，但在本次债转股细则推出后，市场乐观情绪偏多。主要原因是本次债转股对象优先集中在骨干国企和优良资质国企，而并非不良资产。许多企业在切除有毒资产后，将改善存量资产质量，直接利好银行股。此外，债转股对周期行业龙头股、AMC概念股均构成宏观层面的利好，让其更具主题投资价值。　　债转股三类受益标的　　1、银行股。对银行股不良贷款率下降的预期，有助于银行股估值的修复，特别是五大国有银行。而民生、招商等小微业务为主的商业相对利好有限。　　2、周期行业龙头股。在去产能进程中，具有区域定价权、资本运作能力、产品竞争优势的龙头企业，更有可能成为最终受益主体，并获得银行青睐。而银行有强烈意愿通过入股行业龙头扮演产能整合者角色。　　3、AMC概念股。作为有经验的运作主体，不排除AMC参与债转股的可能。相关标的包括：（）、（）、陕国投A、（）等。　　小知识　　什么是债转股　　债转股，是指将银行与企业间的债权关系，转变为股权关系。也就是说，原来你公司欠银行的钱，银行也不要了，干脆以这些钱入股，成为你们公司股东。　　债转股的前世今生　　1999年，我国曾经出现过一轮政府主导下的债转股。当时国企经营困境，银行坏账猛增。于是，信达、华融、长城、东方四大资产管理公司，以账面价值从四大银行收购不良贷款共1.4万亿，其中4050亿元采用了债转股方式。第一轮债转股之后，结局似乎皆大欢喜：银行甩掉包袱，轻装上市；企业重获新生，盈利大增；四大资管公司成了企业股东，多年之后，不良股权资产升值，盈利颇丰。然而这一喜剧结尾，背后却有着更为复杂的原因。债转股的本质是转移风险，而不是化解风险。让国企走出泥潭的另有他因。2001年之后，全球经济复苏、中国加入世贸、出口大幅增长、国外资本流入、土地和商品价格持续上涨。经济周期整体向好，自然就形成了上述多赢的局面。一个本来可能要继续困扰我们的债务难题，就这样在无形中化解了。　　17年之后，我国再次面临相似的困境。截至2015年底，政府部门杠杆率为57%，居民部门杠杆率为39%，非金融企业部门杠杆率为166%。我国整体杠杆率与其他国家相比明显偏高。同时，国际环境动荡、国内经济放缓、传统产业深陷泥潭。2016年3月，李总理在博鳌亚洲论坛再次提及“用市场化办法推进债转股”。债转股作为去杠杆的手段之一，重出江湖。
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7日年化收益率银行不能直接将债转股 市场化债转股将是持久战|企业|市场化|银行_新浪财经_新浪网
　　讨论已久的债转股方案终于落地。国务院昨日发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，明确银行债转股应遵循市场化、法治化的基本原则，强调政府不干预债转股市场主体具体事务，不承担兜底责任。此前媒体报道称，中钢集团有望打响本轮债转股“第一枪”，其债转股方案已上报国务院。业内人士普遍表示，《指导意见》的出台非常及时和必要，有利于降低因企业杠杆率高企可能引发的系统性金融风险，但细则内容未超出市场预期。
　　发改委副主任连维良称，针对有较好发展前景但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股，可以有效降低企业杠杆率，增强企业资本实力，防范企业债务风险；可以帮助企业降本增效，增强竞争力，实现优胜劣汰；有利于推动企业股权多元化，促进企业改组改制，完善现代企业制度；有利于加快多层次资本市场建设，提高直接融资比重。
　　银行不能直接将债转股
　　与上世纪开展的政策性债转股所不同的是，本轮债转股的突出特征是市场化和法治化。连维良称，所谓的市场化，就是对转股对象企业的市场化选择、转股资产的市场化定价、市场化筹集债转股资金，以及股权的市场化管理和退出。
　　虽然本轮债转股强调对转股企业的市场化选择，但《指导意见》也列出“负面清单”，禁止以下情形的企业作为市场化债转股对象：扭亏无望、已失去生存发展前景的“僵尸企业”；有恶意逃废债行为的企业；债权债务关系复杂且不明晰的企业；有可能助长过剩产能扩张和增加库存的企业。
　　值得注意的是，与此前市场预期所不同的是，本轮债转股要求银行不能直接将债权转为股权。根据要求，银行将债权转为股权，应通过向实施机构转让债权、由实施机构将债权转为对象企业股权的方式实现。其中，实施机构既可以是金融资产管理公司、国有资本投资运营公司等，银行也可充分利用现有符合条件的所属机构，或允许申请设立符合规定的新机构开展市场化债转股。
　　“这意味着，之前允许开展投贷联动试点的银行可以通过其设立的投资子公司进行债转股。”银监会副主席王兆星称。
　　此外，在转股价格方面，《指导意见》表示，银行、企业和实施机构自主协商确定债权转让、转股价格和条件等。经批准，允许参考股票二级市场交易价格确定国有上市公司转股价格，允许参考竞争性市场报价或其他公允价格确定国有非上市公司转股价格。
　　首席研究员温彬称，文件对如何按照市场化方式推进银行债转股提出了具体的指导意见，不仅有助于改善部分有市场、信誉好的企业财务状况，而且也为银行化解不良资产增加了新的途径。
　　对政府行为“划红线”
　　债转股的话题讨论已久，此前市场最担心的就是在债转股的实施过程中，如何防范道德风险、避免企业将此举当作逃废债的“免费午餐”，以及如何规范和约束政府的角色，避免政府强行“拉郎配”。《指导意见》对上述这些问题分别予以规范明确。
　　连维良称，在债转股过程中最主要存在企业借机逃废债、股东权益落实不到位和杠杆率不降反升等三方面风险。对此，《指导意见》分别设置了约束机制。
　　在防范企业逃废债方面，《指导意见》要求建立债转股相关企业和机构及其法定代表人、高级管理人员的信用记录，并纳入全国信用信息共享平台，构建市场化债转股参与各方失信行为联合惩戒机制。为防范债转股之后，避免股东权益落实不到位带来的风险，文件强调债转股之后要与企业改组改制紧密结合，要建立现代企业制度，要建立规范的法人治理结构，要保证债转股之后股东的合法权益能够得到实现。而在约束转股企业杠杆率方面，在债转股协议中，相关主体应对企业未来债务融资行为进行规范，共同制定合理的债务安排和融资规划，对资产负债率作出明确约定，防止企业杠杆率再次超出合理水平。
　　此外，为防范政府“拉郎配”，干预市场化债转股。文件明确，政府的职责就是制定规则、完善政策、依法监督、维护公平竞争的市场秩序，保持社会稳定，做好职工合法权益保护等社会保障兜底工作。
　　同时，文件也对政府行为划出红线，即各级政府及所属部门不干预债转股市场主体具体事务，不得确定具体转股企业，不得强行要求银行开展债转股，不得指定转股债权，不得干预债转股定价和条件设定，不得妨碍转股股东行使股东权利，不得干预债转股企业日常经营。
　　市场化债转股将是持久战
　　虽然债转股是降低企业杠杆率、化解银行高风险资产的有益尝试，但根据上一轮债转股的经验，并非所有转股企业都是“一转即灵”。
　　业协会首席法律顾问卜祥瑞指出，债权转股权并非“一转即灵”，大面积推广债转股不仅会使银行丧失基本的“造血”功能，而且将波及银行客户的根本权益，贷款变股东将会动摇银行稳健经营的根基。
　　一位国有大行的资深人士向证券时报记者表示，根据上世纪90年代债转股的经验表明，彼时转股企业共500户左右，转股规模约4000亿，最终真正通过转股走出困境的企业只占总转股企业的一半，余下的企业中途仍出清或破产。债转股能缓释债务风险，但很难化解风险，最终的结果只是让银行有更长的时间核销坏账，防止风险短期集中爆发。
　　此外，即便本轮债转股会成功，但预计也是“持久战”。上述国有大行人士称，上一轮债转股成功的企业通常只用了不到5年时间就走出困境，那是因为这些企业本事资质就不错，并且转股后遇到经济上行周期，尤其是房地产市场长达十多年的牛市带动不动产价格至少涨了10倍。“但现在的经济发展阶段让资产价格倍增的机会大大降低，此轮债转股的阵痛期会比上一轮更长”。
不管措施多严，打击力度多大，毕竟都属于一种防范措施，最为关键的还是要提高自我防范的意识，不要被不法之徒得逞，多掌握点支付的防范措施，保护好自己的“皮夹子”、“钱袋子”才是上策，又何必要为这些政策“喝倒彩”呢！
在中国，谁能控制一系列的类似于淘宝的金融交易平台，就将成为比马云的阿里巴巴更加具有影响的机构。中国经济的所有参与者，都应不断审视这一新格局，牢牢把握金融发展的大方向，才能合理应对并立于不败之地。
金砖国家的成长和发展的潜在障碍是多方面的，包括抗菌素耐药性这类健康威胁，教育方面的挑战，在全球治理机构中代表性不足以及一些短期的周期性问题。而全球政策制定者必须致力于拆除这些壁垒，以令金砖国家最终能发挥出其真正的潜力。
限购是对房地产市场的行政干预，是一种在非常时期、非常情况下的非常规调控手段。如果作为长期手段使用，其负面作用较多。对于房地产市场，长期抵制投资需求，不仅会影响合理的需求，还会减少正常的供给，不利于整个行业的健康发展。}