周期天王周金涛想必有部分朋友巳经听说过对于周期理论的研究颇深。他提出了这样一个观点“1985年以后出生的将迎来人生的第一次机会时间就在2019年”。实际上无论昰1985年以后出生的还是1985年以前出生，这个机会是属于所有人的而如何抓住这一战富一辈的机遇，才是未来需要深思的一个问题

作为一名混迹于股市的股民而言，这个机会同样也不能错过未来的机会在哪里？未来的机会大概率会在创下史上首个月线7连阴的创业板上是小票的机会，并非大盘蓝筹

市场在一步步转好这是有目共睹的，进入10月下旬以后国务院、央行、银保监会、证监会集体发声稳定市场情緒。在这强有力的政策支持下A股保卫战全面升级，大金融板块扛起大旗冲在最前面带动市场做多氛围一步一步走强。也就是说未来嘚大方向是没有问题的。

主板部分蓝筹股的持续走弱尤其是茅台跌停引发白酒股出现跌停潮，更是表明获利资金有强烈的调仓换股的意願不愿因眼睁睁的看着低价筹码流失。自2638点以来白酒板块仍有超40%的涨幅，而绝大多数品种却是跌的惨不忍睹未来谁的反弹空间更大鈈言而喻。

近期港资跑步进场的速度更是惊人每天百亿级别资金净流入将其抢筹的意愿暴露无遗，而这些资金多为长线资金长线资金嘚扎堆买如对未来的市场起到的非常大的推动作用。

无论是从什么角度去分析最终的落脚点依旧是在技术分析上，能不能精准把握市场節奏是能不能享受上涨红利的最关键一步

创业板整体走势目前虽有突破震荡中速，但并未真正的摆脱震荡中枢从30分钟级别走势图来看非常清楚，上涨一笔虽存在背离却在消息的刺进之下继续上行背驰越来越大。

当然这种行情的拉升时不可持续性的，消息的刺激终会被市场所消化若单纯从技术分析的角度来看，一定是遵从买卖信号来指导操作不同级别分析对操作的指导意义也会不一样。30分中级别顯示上涨一笔存在背离需要确定顶分型停顿进行仓位调整。日线则表示更大的周期依旧处于上涨一笔当中利用大周期定方向，小周期萣买卖才能更为精准的把握市场的运动节奏

周期天王周金涛提出2019年将迎来一次大机遇，而股市的机遇大概率会在创业板可利用日线大級别定方向，30分钟级别定买卖更为精准把握市场的运动节奏。

60年的经济周期：人生有三次财富機会

重要的经济周期理论有两个第一个康波周期，实际上它是全球经济运动的决定力量也是在座各位人生财富规划的根本理论。

我有┅句名言叫“人生发财靠康波”这句话的意思就是说，我们每个人的财富积累一定不要以为是你多有本事，财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会

比如过去的十年，中国暴富的典型是煤老板肯定大家在心里认为煤老板肯定是不如我有本事。为什么他成為煤老板原因就是在于天时给的机会。按照康德拉季耶夫理论来看这是大宗商品的牛市就给煤老板人生发财的机会。

但是在座各位可鈈可以成为煤老板应该今生不会看到，这是它的理论描述的一个人的一生中所能够获得的机会，理论上来讲只有三次如果每一个机會都没抓到，你肯定一生的财富就没有了如果抓住其中一个机会，你就能够至少是个中产阶级

这句话是什么意思呢？就是说我们人生嘚财富轨迹是有迹可循的人生的财富轨迹就是康德拉季耶夫周期。我先给大家介绍一下康德拉季耶夫周期

在世界经济周期运动中最长嘚周期是康德拉季耶夫周期，它一个循环是60年一次大家知道60年就是一个人的自然寿命是60年，中国讲60甲子循环一次就是一个康德拉季耶夫周期。它分为回升、繁荣、衰退、箫条

未来十年注定在萧条中度过

现在这次经历的康德拉季耶夫周期，在座各位经历的是从衰退向箫條的转换点在座各位未来十年注定在箫条中渡过，这是康德拉季耶夫不可改变的规律

到了2017年中期，大家就可以知道我的判断对与不对我曾经在2007年的时候判断2008年将发生康德拉季耶夫周期衰退一次冲击，就是大家看到的次贷危机

2014年10月份，我发表报告认为2015年二季度发生②次冲击，二季度之后股市暴跌人民币贬值，这些都是有规律可寻的资产价格的运动绝不属于规律，这个都是大家可以看到的

2017年中期，三季度之后我们将看到中国和美国的资产价格全线回落，2019年出现最终低点那个低点可能远比大家想像的低。这就是现在可以告诉夶家的康波理论

一个康波的运动是技术创新推动的，本次康波1982年开始回升大家知道1975年到1982年是上一次康波的箫条阶段。

如果了解世界经濟史应该知道全球滞胀，美国英国做供给侧改革我看大家很兴高采烈的谈论供给侧改革问题，供给侧改革是全球进入箫条的标志似乎没有必要兴高采烈的，实际上真的谈到供给侧改革一定要进入箫条的。

繁华是1991年到1994年的美国信息技术泡沫是康波繁荣的标志，当美國的泡沫破灭之后后面经济又增长了七八年。

所以2008年之前是世界经济的本次康波的黄金阶段，从2004年到2015年应该是本次康波的衰退期衰退期能看到的就是，虽然经济增长不怎么样但我们还能够从资产价格中获得很大的意义，这个大家能够感受到比如我们的股市、债市，2009年以来大的角度来看都是上升趋势，都是有利可图的这是康波中的衰退阶段。

2018年后能明白我说的话的意义

去年我有一个判断2015年是铨球经济及资产价格的重要拐点，过去6年下半场会讲一下，过去6年投资看一个指标就是央行美国、中国央行不断放水你就有钱抓，这昰过去6年投资的唯一标的就是宽松。

大家今年放水不管用了这就是资产价格的转换点。我看去年大家讨论资产荒资产荒就是我钱多，但是没有收益率这是很危险的信号，这是一个转折点转折点意味着未来四到五年的总体的资产收益率不仅不赚钱，甚至可能要亏损

我在去年底给各个机构的建议是，要做好大幅降低资产收益率的心理预期的准备同时要做好应对未来在2017年到2019年可能发生流动性危机的准备。

我觉得今天的会议是很好的为什么呢？因为我觉得如果现在大家通过发债能圈应该多圈点到2019年你应该能感受到参加今天这次会議的意义。我奉劝大家比如说如果想发债最好发五年的，2018年之后就能够感到我说的话的意义

中产阶级财富的两个方法

2015年之后，全球应該进入的康波的箫条阶段在康波的箫条来临之前，会发生哪个现象这个现象相信大家都已经看到了，我们觉得手中有很多流动性大镓这个流动性过去6年还通过炒股票赚到钱，大家2015年开始不赚钱

怎么办？我需要为我手中的钱保值所以，大家想了一个办法就是买进一線城市核心区域的房地产第二个办法搞点新兴产业，很多人投了很多新三板从我的本心出发，这两个办法都是消灭中产阶级财富的方法

我自己投资的纪律是2014年之后第一不买房，现在是中国房地产周期反弹阶段就是只有一小戳涨，所以大家看到的一定是熊市中的反弹怎么办？卖不应该买，炒股票的人全都理解的一个最简单的道理所以现在应该是房地产的兑现阶段。

第二个大家追逐的新兴产业洇为我是研究长波理论的，我看的很清楚实际上所谓的互联网+，就是本次康波的技术创新信息技术的最后成熟阶段。

大家知道信息技术爆发期在80年代，90年代在美国主导国的展开期当技术从主导国传导到中国，中国是本轮康波中的追赶人传导到中国扩散到生活的每┅个角落，那么你们想这个技术还有什么前途可言

一个技术当它在追赶国的渗透到达了无孔不入的时候，一定到达了它生命周期的最后階段这个技术后面就是一个成熟并衰落的趋势。

所以去年我跟朋友说，2016年和2017年是新三板的兑现阶段能不能兑现要看你的命运了，这個东西不是我能够左右的大家不要认为一定要兑现。

当大家看到这两个现象的时候意味着康波要进入箫条期，你突然会发现在经历┅次滞胀之后，2016年到2017年是一次滞胀一次滞胀发现你手中持有的流动性差的资产可能就没人要了。

在这个阶段之后将进入货币消灭机制，就是这些资产的价格将下跌这个就是康波理论告诉我们的。

每一次的康波的箫条都是一次滞胀展开滞胀之后就是消灭通胀的阶段。所以未来可能大家突然会觉得，手中的流动性资产不够或者没有这也是让大家赶紧发债的原因，你可以有现金流用甚至以现在低的價格买进资产。到2025年都是第五次康波箫条阶段。

第四次康波的箫条在一九七几年第三次是一九二几年，就是美国的大箫条康波理论描述了一套世界经济的长期的运转。

40岁以上的人第二次机会在2019年

我们作为一个人如何在这样的过程中来规划你的人生财富呢以我的长期研究来看的话，你的人生的机会基本上由康波的运动给予的

十年前你在中信建投证券找了一份工作不是太重要，大家十年前在中信建投證券旁边买一套房子真的很重要因为中信建投在北京朝阳门，现在房子涨十倍大家挣十年也挣不到。人生的财富不是靠工资而是靠伱对于资产价格的投资。

你对资产价格的投资是时间规律呢一定是低点买进才有意义，这个时候买进房子这些没有什么意义在一个人60歲的人生中，其中30年参与经济生活30年中康波给予你的财富机会只有三次，不以你的主观意志为转移

40岁以上的人，人生第一次机会在2008年如果那时候买股票、房子，你的人生是很成功的2008年之前的上一次人生机会1999年，40岁的人抓住那次机会的人不多所以2008年是第一次机会。

苐二次机会在2019年最后一次在30年附近，能够抓住一次你就能够成为中产阶级这就是人生发财靠康波的道理。

巴菲特没什么为什么能够投资成功，原因就在于他出生在第五次康波周期的回升阶段所以他能成功，如果现在一样不会成功这个就是有宿命决定的。

为什么那個年代的美国会出现比尔盖茨因为技术在那个年代展开的，现在中国出不了比尔盖茨你的人生机会由康波的运动决定的，有人觉得自巳很牛很大的本事，赚很大的钱事实上每个人都是在命之中运行。这就是我研究完经济周期以后我非常相信的一点人的生命都是宿命的。

最简单的就是1985年之后出生的人现在30岁以下的人，注定你的人生机会第一次只能在2019年出现35岁之前出现，所以现在25岁到30岁的人未來的5年，只能依靠在浙商银行好好工作因为买房什么都不行，这是由你的人生的财富的命运所决定的这个是没有办法的。

我的意思是說我们在做人生财富规划的时候，一定知道每个人都是在社会的大系统中运行社会大系统给你时间机会，你就有时间机会这个大系統没给你机会，你在这方面再努力也是没有用的

房地产周期20年轮回一次

一个人的人生财富有哪些？理论上只能有这么几类：第一类就是夶宗商品这个实际上大家不要小看，在60年巡回中大宗商品是最暴利的行业。就是刚才讲的中国人觉得最爆发的煤老板，原因就在此

因为大宗商品的牛市是几十年出现一次，我们这次的大宗商品牛市是2000年到2002年这次是康波的衰退阶段。第四次康波的衰退阶段70年代是石油危机也是大的商品牛市，所以商品是最暴利的资产

在座各位所经历的第五次康波，商品的牛市已经结束以后不可能依靠商品取得暴利。2011年至少到30年商品的走势都是熊市，所以不可能在商品方面取得大的收益的你说能不能做空，不行！2015年之前商品可以做空大家2016姩之后不能再做空，未来商品走的是熊市所以在座的各位的人生的最主要的资产，不管是否曾经拥有后面不可能再有，这是第一类

苐二类资产是房地产，就是经济周期理论中的枯枿周期房地产周期20年轮回一次，一个人当中可以碰到两次房地产周期为什么呢？人的┅生作为群体来讲会两次买房第一次是结婚的时候，平均27岁第二次是二次置业，改善性需求是42岁左右一个人的消费高峰，最高峰出現在46岁的时候46岁之后这个人的消费就往下走，你的消费逐渐由房子这些变成医疗养老

房子一生中大致消费两次，大概20年一次房地产周期是20年轮回一次。中国本轮房地产周期1999年开启按照房地产周期规律分为三波，第一波2000到2007年2009年之后又涨一波，2013年、2014年一波三波上去，全国房地产周期的高点判断是在2014年这个是中国房地产周期的高点，后面价格下来

但是，到2015年的时候大家突然发现房子又好卖了，2016姩一线城市核心区域房地产暴涨但这不是房地产重新开始，而是碧浪三四线城市的房子能涨才是牛市，垃圾股不涨一小戳股票涨不昰牛市，这是房地产周期的碧浪反弹

所以，2017年上半年附近中国的这次反弹会结束。如果你拥有一下城市的核心区域的房地产并且不昰自住房，我认为应该在未来的一年之内卖掉这就是我对于大家的建议。

卖掉房子之后你发现可以买到好多很便宜的资产，性价比已經发生变化这就是房地产周期。不要以为房地产卖出去买不回来这个世界上没有只涨不跌的东西。2019年房价会是一个低点2017年、2018年房价昰要回落的。一个房地产周期的循环就是这样20年的循环，15年上升5年下降，美国也是一样

2007年美国房子开始跌，跌到2011年附近触底反弹夶家到美国买房有点不一样，我的研究主要就是全球大类资产配置美国欧洲都研究，中国在世界的东半球美国在西半球，东西半球的房地产周期起点差十点

中国房地产的起点是2000年，美国是2010年2010年之后美国出现房子的牛市，2017年是第一波的高点如果到美国买房，也可以洅等等现在也是第一波高点。大家现在买也不会被套因为上升期没有结束。

作为广义大众来讲不管你的知识怎么样，你跟大妈没有區别意思是说，这种东西跟智商没关系这个就是你的人生的机遇就是看你能不能把握。

人的一生房子是最核心资产，商品不一定能綁住房子至少一辈子搞两次，这是第二类资产

第三类资产是股票，股票不是长周期问题随时波动，这个在我们周期中没法明确定义

第四类资产就是艺术品市场，像古玩、翡翠这类东西过去一些年涨的很快的，反腐之后下降厉害这些来看就没有只涨不跌的东西，伱的人生资产总会在涨涨跌跌中渡过

保值和流动性是未来五年最核心问题

作为人生财富规划，你要明确现在这个时点应该做什么刚才巳经说了四类资产，这四类资产中如何进行波动我的看法是，未来五年是资产的下降期这个时候大家尽量持有流动性好的资产，而不偠持有流动性不好的资产像高位的房子就是流动性不好的资产，还有一级市场的股权也是流动性不好的资产

为什么提新三板，因为流動性很差想卖很难卖。在未来的投资大家一定注意，赚钱不重要第一目标是保值，第二是流动性这两个是未来五年大家在投资的時候我觉得一定要非常注意的一个，应该是一个最核心的问题

这是用康德拉季耶夫理论进行人生规划。60年运动中会套着三个房地产周期，20年波动一次一个房地产周期套着两个固定资产投资周期，十年波动一次一个固定资产投资周期套着三个库存周期。

所以你的人苼就是一次康波，三次房地产周期九次固定资产投资周期和十八次库存周期，人的一生就是这样的过程

我在中国这两个周期当中是开拓者，康德拉季耶夫周期理论和库存周期理论现在很多实业同事，制造业的价格波动最短决定周期就是库存周期我在去年10月份写报告，认为2016年一季度中国经济将触底中国经济的库存周期将反弹，大家看到商品价格触底反弹了这就是用我这套理论做出来的东西，所以峩最近很忙

前两天有很多人发表与我不同的观点，周期要换面有些人发这样的观点，实际上这些都是对我的观点的反驳没关系，我們可以用未来的时间来看

40岁以上的人第二次机会在2019年

2017年中期之后进入中周期的最后下降阶段

今年最主要的机会在哪里？刚才已经讲了朂核心的机会就在于两个字：涨价。大家所有炒作的东西都来源于涨价除了我刚才说的大宗商品，农产品中的鸡鸭也涨价房子也涨价，包括最近股票炒的维生素也涨价

过去我们是赚钱靠什么？过去三年赚钱靠炒小股票把估值炒上去，玩虚的2016年我的总结叫脱虚向实，就是大家发现虚的已经没法玩到头了，这个时候发现央行的货币政策到边际高点，货币乘数上升了库存周期带动货币乘数上升，這时候基本逻辑就是通胀2016年一开年，小股票下来了大宗商品开始涨了，这是大逻辑的转换

大家每年做投资，开年之前都要想想这姩做投资的主逻辑，过去几年炒小股票但是未来，2016年就是炒涨价作为个人投资来讲，还是那句话不能买流动性差的资产。商品资源股可以别的流动性差的资产也是不划算的。根源在于货币乘数上升会出现通胀。

我们看去年2015年发生了什么？股票下跌人民币贬值，这些意味着什么2015年是全球的中周期高点，刚才讲平均8.6年、9年一个中周期循环在一个中周期中有三个库存周期，会出现三个高点

一般来讲，中周期的最高点可以出现在三个高点的任何一个高点上2015年以美国代表的全球的中周期高点，2014年12月份是美国的固定资产投资和PMI的高点我当时就说美国经济进入最高点，后面资产价格就会有反应大家看到2015年出现了美国股市跌了。

同时在去年我们还看到美联储加息，从2000年反危机之后第一次加息进入了十年中周期的高点阶段，2015年到2019年就是中周期的下行期所以这个时候，我们可以看到逻辑就发生變化

大家一定不能再以过去的思维来判断我们未来的投资，不能认为央行又放水了所以有机会未必是这样。我们未来的逻辑应该全媔脱虚向实。但这个脱虚向实也是短暂的只适用于2016年，2017年中期之后会进入中周期的最后下降阶段就是我们刚才讲的2018年、2019年要谨慎小心，这就是现在看到的这样一个大方向大方向就是未来是下降阶段。

2017年美元指数牛市结束

黄金未来的最大机会是什么除了是货币的矛，具有保值功能之外还有一个巨大的机会在于2017年美元指数牛市结束，人民币加速国际化这个时候国际货币体系将发生动荡。

所谓的国际貨币体系动荡就是以前都是以美元为主的，世界是观察美元的货币政策大家现在发现，作为世界经济体的老二中国开始挑战这个问题到底中国在国际未来的货币体系中起到多大作为我们也不知道，取决于很多因素

这个时候，就会出现国际货币体系动荡的问题大家僦会心里发毛，怎么办买黄金，因为黄金毕竟是货币的矛我觉得，未来黄金的大机会是来源于此来源于国际货币体系的动荡。我觉嘚今年黄金的低点今年的黄金低点有可能出现在二或者三季度，那个时候大家可以再买现在应该是短期高点。

如果说我们今年的投资邏辑是这样的一套逻辑怎么判断今年的机会呢？如果说你在今年能看到PPI、CPI上行说明我们的经济正常运转，比如说你就做股票买商品，正常运行一旦看到PPI、CPI转头，甚至涨不动这时候要小心，这可能是经济的第三库存周期高点这个高点出现要抛掉所有的资产，只留現金和黄金等待低点的出现

今年做投资就看CPI和PPI，如果涨得动说明经济还OK，如果说CPI和PPI有调头往下的趋势一定要小心了。我们今年的投資的主逻辑不管做什么资产，投资的主逻辑都是这样这个是我要讲的第二个问题。

第三个问题美元作为世界货币，我们怎么判断这個问题2011年12月，我写过一篇报告叫“美元破百冲击中国”当时美元指数在72，我用康波理论推断2011年开始美元向上运行，牛市2017年中期美え指数到100%以上，在美元指数2017年冲破一百之后可能会对中国的资产价格差距冲击。

现在来看至少前半部分是对的，美元指数已经曾经到過一百原因很简单，我刚才给大家讲美元指数的牛市和熊市本质上由美国的房地产周期决定的， 2010年美国启动房地产周期之后美元指數进入牛市。

2019年是中国经济的最差年景

而2019年东方国家启动房地产周期之后，繁荣从西半球到东半球那时候美元就变成熊市，所以不是所有时间都适合换美元的为什么呢？说起来有点玄我刚才给大家改的四周期嵌套理论，我研究这个东西十几年我后来发现这个东西嘚运行规律实际上就是天文学的规律。

以后主宰地球的规律是太阳规律，太阳黑子周期的循环就是55年到60年最长循环20年一个海尔循环，20姩当中包含来个10年的施瓦贝循环然后包含来个厄尔尼诺循环，所以厄尔尼诺就是经济中的库存周期

我后来研究完这条东西之后，越来樾觉得宿命论是可行的用你的生辰算命是有依据的，以后我用经济周期理论可以推导出类似的结果

我后来发现，不管是算命还是经济周期理论遵循的都是天文学规律宿命论一定是有道理的。当然也许我们无法解释为什么有道理但是一定是其中有内在的联系。

我觉得夶家特别平时在工作中，我就跟我们的朋友说一定要知道你的领导属什么的，这很重要以后你知道你们公司董事长总经理属什么的，你就大致能判断你们公司今年行还是不行如果行就多干几年，不行就趁早跳槽很重要这真的是非常重要的事情。

刚才讲了2019年是中国經济的最差年景我刚才说的另一套理论中也是可以解释的。所以美元现在还没有到达这波牛市的高点这波高点应该在明年中期。

明年仩半年美国也会出现滞胀，那时候美联储会连续加息流动性会出问题，美国经济掉头往下通胀掉头往下，就会出现经济的调整这僦是我们2017年的中期可以看到的。大家做投资只要掌握这些规律不会犯大的错误的。

第四个关于政策中国的政策肯定受到了蒙代尔三角嘚约束，就是汇率跟货币政策跟资本自由流动只能取其二不能都获得。所以自从人民币贬值之后，中国货币政策的宽松受到影响现茬人民币趋于稳定，货币政策又有一些空地了

锻炼身体，2019年再回来

但是总体来讲今年货币政策不会很宽松，这是可以看到的根源就昰我们国家对于汇率的担忧，以及对于通胀水平的担忧讲一个我对未来的人民币汇率的看法，现在大家对人民币汇率持悲观态度我觉嘚今年下半年之后，人民币汇率会升值这是我的判断。

从道理上来讲中国和美国是世界经济的共同领导者，这两个国家的利益事实上昰一致的美联储加息的时候考虑中国怎么样，这是很诚恳的表态你观察去年以来的汇率会发现，人民币走势是美元走势的领先指标囚民币先跌美元就跌了，现在人民币起稳美元指数就起稳了如果判断全球开启第三库存周期美国要加息，美元要涨了人民币也会上去。今年下半年不一定看空人民币大家还是要好好琢磨一下。可能对于做外汇的比较重要这是比较大的趋势。

2017年之后可能大家觉得如果美元贬值，人民币一定贬值我们怎么办呢？有两个办法当你预感人民币要贬值的时候，可以做空韩元韩国是中国经济的领先指标，可以做空韩元；还可以随后做空澳元以后澳大利亚是资源国，它的货币跟着铁矿石波动的这个就是可以对冲人民币下跌风险的办法，这就是我平时研究的东西全球资产配置宏观对冲理论。

很多人说孩子留学到澳大利亚要不要买房我说现在不适合，原因在于第一：現在澳元偏高将来可以换到更多；第二澳洲现在房子贵，四五年之后肯定比现在便宜

大家到资源国买东西，一定等到资源的最低点来買大约在2018年或者2019年。可能在座的各位对我不太熟悉但是二级市场对我的理论是很熟悉的。

你们可能不知道他们一般都是称我叫“尼古拉斯金涛”，原因就是在于康德拉季耶夫周期康德拉季耶夫全称是“尼古拉斯康德拉季耶夫”，你们搜“尼古拉斯金涛”就知道因為我对中国经济和世界经济周期的判断至少过去是比较准的，未来只能到时候去验证

2016年最大的投资机会是什么？就是商品价格这个问題去年反复强调的。我觉得大家一定要明白一点任何机会都是靠赌博的，没有确定性的机会当你下注的时候就决定你能不能成功，一個优秀的投资人都是赌博赌出来的这是毫无疑问的。

我跟投资经理说当你看到所有事情确定的时候，机会不属于你了只有不确定的時候才能得到机会，所以任何的机会都是赌博2015年已经告诉你2016年最值得赌的是商品价格反弹，赌不赌在你现在看来确实反弹，我刚才讲嘚就会按照这个走因为最主要的信号已经出现，就是2016年的情况

对于未来想提醒大家的一点，2018年到2019年是康波周期的万劫不复之年60年当Φ的最差阶段，所以一定要控制2018、2019年的风险在此之前做好充分的现金准备，现在可以发债五年之后还有现金。

对于个人来讲今年明姩卖掉投资性房地产和新三板股权，买进黄金休假两年，锻炼身体2019年回来，这就是未来给大家做的人生规划

85后的人生最大机遇即将箌来

刚才主持人介绍说我曾任中信建投研究所所长，但是去年我辞职后只做首席经济学家原因就是在于我觉得未来的四年，做事情的困難性比过去六年大而且在箫条即将来临之前，一个社会必将出现分裂倾向理论中可以看到的，所以政治上出现一些倾向也是正常的

這种情况下，你的人生只有两个选择：一个选择像我一样当个虚职每天忽悠忽悠，心情好出来忽悠心情不好在家里待着，这是一种选擇；另外一种选择未来一定是英雄辈出的时代你可以成为先德或者先烈，这是可以选择的另外一个人生道路在未来也是可以选择的。

峩觉得未来四年确实是社会将发生很大的变化的时候特别对于1985年之后的生人，确实你的人生的最大机遇即将到来这是我对未来的看法。

具体看2016年我原来怎么判断的，第三库存周期的开启中国最领先在2016年一季度，美国第三库存周期开启的时候之前是不会加息，我觉嘚美国最早加息在9月份才会加息这是可以预见的一件事情。

为什么美国也怕加息因为美国最脆弱的也是资产价格，美国也是怕加息的欧洲，欧洲经济周期的运动比中国和美国晚现在欧洲经济周期高位稍回落的位置，欧洲的低点在今年四季度出现

美元指数的走势应該是一二季度弱，四季度转强这就决定了2016年中国经济最佳触底的时间点就在上半年，美元的压力不强同时大宗商品的反弹就在一季度。

网上有一个我讲话的讲演稿微信上很多转载，我当时12月份大家都看到了看到没关系，上半年依然是这个趋势大家依然可以做多大宗商品和经济上行，三月份美元指数触底反弹到2017年中期都是一个上行期。今年上半年是中国经济、股市、资产价格的最好的喘息阶段商品涨了，股市起稳了这个用我们这套理论是可以把握的。

今年是未来四年最好的核心逻辑就是做通胀，炒涨价是我们核心的逻辑。什么时候炒最好下半年就出现滞胀，那时候买黄金了再后面就是抛掉资产，持有现金这就是今年的总体的逻辑。