原标题：中证金葵花夏仕兵： 母基金做投资更具专业性和风险分散性

　　随着中国私募股权市场的逐步成熟和国家政策的支持，母基金已经成为LP构成中不可忽视的一股力量。从2015年至今，已有不少私募股权母基金设立。由于国资系、银行系资金的纷纷入局，2016年更被一些业内人士称为“母基金元年”。

但在中国基金业协会已备案的一千多支私募股权基金中，其实大部分是政府产业引导基金，市场化的私募母基金团队仍然很少。

中证金葵花就是其中的一家市场化平台，它从2015年3月成立至今，管理规模已经接近一百亿人民币。已经布局的行业有体育、医疗、军工、游戏、泛娱乐等。

中证金葵花在筛选判断标的基金时有哪些标准，如何进行投资风险的把控？对个人投资者来说，母基金的投资优势有哪些？

看好小而精团队和新基金

中证金葵花在2015年刚成立时，母基金模式在中国尚处于起步阶段。市场上做母基金业务的团队屈指可数，管理人才也十分缺乏。中证金葵花董事长夏仕兵回忆说，当时对中证金葵花来说，最难的就是高效率团队的建设问题和对风险的精准把控。

经过两年多的积累，中证金葵花在实践中形成了自己的一套方法论。夏仕兵称，公司在选择标的基金时，首先通过基金业协会等不同渠道发布的基金排行榜，筛选排名靠前的基金。然后再从中调查了解基金管理人的历史业绩，细分投资领域的专业度、知名度等。中证金葵花还会关注标的基金投向，底层资产究竟有哪些。

在中证金葵花六十多人的团队中，有专门负责对项目进行评审调研的部门。公司会从收入、利润、市盈率、行业排行、市场规模等多角度对目标基金进行打分，梳理其优势及风险点，在对目标基金有充分了解的基础上再投入资金。

中证金葵花致力于成为一家专业的私募股权母基金管理机构，合作机构中有许多保持着小而精的特色。有很多管理人对某一领域有很多经验、敏感度非常高。“我们非常愿意去接触那些在某一领域有着自己独特优势的基金管理人。”夏仕兵表示。

近几年随着私募股权市场的发展，基金管理人从原有机构出来自立门户，成立新基金的现象越来越多。夏仕兵表示，中证金葵花对这类新基金十分看好，目前所投基金中，有大部分是老牌机构投资人成立的新基金。这些投资人已在行业中摸爬滚打了十多年，甚至是行业中的领军人物。

夏仕兵认为，这些管理人在原来的机构做了很多年，一方面已在业内树立了自己的口碑，另一方面也建立了一套自己考察项目的标准，并积累了人脉。“此外，许多基金管理人出来单干，最需要的就是创口碑、提高品牌知名度。他会很尽心地把身家都压在投的项目上，并且做投资会十分谨慎。哪怕一年少投两个项目，也要保证项目的收益率。”他说。

专业化、分散化获投资人青睐

对于个人投资者来说，选择母基金的方式进行投资也有三方面优势。

夏仕兵说，首先，投资人自身的专业能力和资源有限，不容易进行项目的筛选判断，母基金作为机构投资者更具专业性。其次，即使个人投资者找到好项目，一两百万的投资额对企业来说也是杯水车薪。企业大概率是不会接受这笔小额个人投资的，它们更倾向于拿机构几千万或者上亿的大额投资，母基金投资更具规模性。第三，母基金可以选择处于不同领域、不同阶段的多个子基金进行投资，分散了投资风险。

谈起与政府背景母基金间的竞争，夏仕兵认为，首先，政府背景母基金通常规模很大，动辄几百上千亿，但在投向上往往会进行限制，比如要求一定比例的资金投在本地项目上。中证金葵花则会用更市场化的方式寻找项目，选择符合国家政策、产业升级方向的项目进行投资。再者，政府背景母基金通常更看重管理规模，资金的增值情况倒不是最主要的。但对中证金葵花来说，投资人资金的保值增值是最重要的。”他说。