人福医药的BTK抑制剂获批临床
近日，人福医药集团股份公司收到国家食品药品监督管理总局核准签发的WXFL胶囊(即酪氨酸蛋白激酶抑制剂，BTK抑制剂)的《药物临床试验批件》，该药品由公司和控股子公司湖北生物医药产业技术研究院有限公司(公司持有其87.05%的股权)联合申请。
图片来源于东方IC
药物名称：WXFL胶囊
剂型：胶囊剂
规格：0.5mg/5mg
申请事项：国产药品注册
注册分类：原化学药品第1.1类
申请人：湖北生物医药产业技术研究院有限公司，人福医药集团股份公司
审批结论：经审查，本品符合药品注册的有关要求，同意本品进行临床试验。
BTK抑制剂是一种可用于类风湿性关节炎临床治疗的激酶BTK不可逆抑制剂。该药物拥有新颖化合物结构，公司已提交了相关的化合物中国专利申请(.2、.6)以及化合物PCT国际专利申请(PCT/CN、PCT/CN)。BTK抑制剂为化学1.1类新药，国内外暂无与公司BTK抑制剂结构一致或类似药物处于临床或上市。据Evaluate Pharma 报道，2013年全球(类)风湿性关节炎市场销售规模为410亿美元，是仅次于肿瘤的第二大市场，预计到2018年全球市场销售规模会达到521亿美元。
公司于2016年3月提交临床注册申请并获得受理，项目累计研发投入约为2,200万元人民币。根据我国药品注册相关的法律法规要求，公司在收到上述药物临床试验批件后，将着手启动药物的临床研究相关工作，待完成临床研究后，将向国家食品药品监督管理总局递交临床试验数据及相关资料，申报生产上市。
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人福医药(600079)
所属地区：湖北省
曾用名：G人福 人福科技
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总股本12.86亿
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总市值&:&46.43亿
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主题&:&辽宁板块
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总市值&:&36.39亿
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主题&:&西藏板块
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主题相关公司
人福医药：控股股东拟增持不低于2.5-5亿元
来源&:&金融界
人福医药公告，控股股东武汉当代科技计划在未来6个月内，在遵守中国证券监督管理委员会和上海证券交易所相关规定的前提下，通过证券交易所集中竞价交易、大宗交易等合法合规方式增持公司股份，增持不设价格区间，增持金额不低于人民币2.5亿元，不超过人民币5亿元。
人福医药控股股东计划增持2.5亿-5亿元
来源&:&中国证券网
中国证券网讯（记者 史文超） 人福医药27日晚间公告，公司控股股东武汉当代科技产业集团股份有限公司计划在未来6个月内，通过证券交易所集中竞价交易、大宗交易等合法合规方式增持公司股份，增持不设价格区间，增持金额不低于人民币2.5亿元，不超过人民币5亿元。
人福医药 拟收购海外医药资产
来源&:&中国证券报
人福医药6月22晚间公告,全资子公司人福美国与BLUE RIDGE公司签署《共同投资和股东协议》,拟在美国参与设立参股公司汉德人福,用于并购美国RiteDose公司100%股权。人福美国拟持股汉德人福比例约为24.63%,投资金额不超过1亿美元。RiteDose是美国一家生产单剂量无菌药剂的制造商,产品主要用于呼吸类和眼科疾病的治疗。
公告显示,本次公司通过设立参股公司,与专业投资机构合作,在美国实施医药产业的并购合作,符合公司发展战略。通过本次交易,公司获得RiteDose全部产品和技术向国内市场引进的优先权利,有利于公司充分利用美国的市场、技术和资源等优势,增强盈利能力和核心竞争能力。
人福医药(600079)拟投资不超1亿美元参与设立汉德人福
来源&:&巨灵信息
【事件简述】:
日公告,为加速拓展国际业务,公司全资子公司人福美国于日与BLUE RIDGE签署《共同投资和股东协议》,拟投资不超过1亿美元,与BLUE RIDGE在美国参与设立汉德人福,用于并购RiteDose100%股权。其中,人福美国对汉德人福的持股比例约为24.63%。
【事件点评】:
通过此次交易,公司获得RiteDose全部产品和技术向国内引进(包括产品或服务进口、技术转移、知识产权授权等)的优先权利,有利于公司充分利用美国的市场、技术和资源等优势,增强公司的盈利能力和核心竞争能力,符合公司的长远利益。
【近两月机构评级】:
增持(海通证券)
买入(广发证券、西南证券)
【技术点睛】:
该股近期震荡整理行情,成交量维持稳定,KDJ指标死叉形成,空方行情中有继续走低趋势,持币观望为宜。
人福医药：拟出资不超1亿美元参与并购美国公司
来源&:&金融界
人福医药全资子公司人福美国与注册在开曼群岛的BLUE RIDGE公司签署《共同投资和股东协议》，拟在美国参与设立参股公司汉德人福，用于并购美国RiteDose公司100％股权。人福美国拟持股汉德人福比例约为24.63％，投资金额不超过1亿美元。RiteDose是美国一家生产单剂量无菌药剂的制造商，产品主要用于呼吸类和眼科疾病的治疗。
人福医药战略迷途 朝花夕拾杰士邦股价持续萎靡
来源&:&中国经济网
中国经济网编者按:近日,人福医药发布公告称收购Ansell旗下杰士邦安全套业务和其余两性健康业务,这也意味着,该公司即将摇身一变成为全球第二大安全套巨头。然而,市场的眼睛是雪亮的,这一消息公布后,人福医药复牌当日股价盘中跌停,尾盘跌幅略收窄,收盘跌逾8%。
据媒体报道,有私募人士表示,人福医药股价下跌是市场对收购价格不满意,以致用脚投票。而与人福医药形成对比的是,Ansell在澳大利亚交易所的股价连日走高。
此前,人福医药公告,拟与中信资本共同斥资6亿美元收购Ansell旗下包括杰士邦公司在内的全球两性健康业务。而杰士邦原本是由人福医药在2001年创立,2006年2月和2009年8月,人福医药分两次将杰士邦75%的股权转让给Ansell,交易总额为1.62亿元。而本次收购中,杰士邦的估值已达到15.2亿元,与2005年杰士邦1.96亿元的估值相比增长了6.76倍。
市场分析认为,人福医药收购杰士邦,对其产品优势互补的作用并不明显,也难以与主业协同,更与其之前表达的2017年业务愿景不符。因此,这一收购广受市场质疑。
东方证券医药行业首席分析师季序我表示,人福医药目前最大的竞争优势仍是其在麻精类药物方面的专业性,以及多年以来形成的品牌影响力。从这一点来说,投资者们的期待也在于专有品种和新药研发方面。目前太多太散的业务,对于人福医药来说,未必是一件好事。
反观Ansell,其主打防护手套等劳保用品,两性健康业务与公司其他业务差异性较大;且这一业务相对资本的投入来说并没有明显优势。另一方面,在两性用品市场上,杰士邦的“千年老二”角色始终很难改变,相较于行业“老大”杜蕾斯,无论在市场份额、营销手段和影响力方面都有着相当大的差距,也因此,Ansell选择了剥离这部分业务。
对此,中国经济网致电人福医药董秘办,但电话无人接听。
人福医药低卖贵买杰士邦
人福医药在5月26日的公告中表示,将与中信资本共同斥资6亿美元收购澳大利亚乳胶保护制品巨头Ansell旗下包括杰士邦公司在内的全球两性健康业务,通过本次交易,人福医药将拥有Ansell全球所有两性健康业务,包括安全套、人体润滑剂和情趣用品等业务。本次收购完成后,人福医药将成为全球两性健康领域的领导者,全球安全套市场的第二大企业。
2001年,杰士邦在武汉注册成立。人福医药持股80%,公司董事长王学海持股20%。
不过,人福上市后主业频繁变动,造成了公司资金链紧绷。2006年,31岁的王学海临危受命当上了人福董事长,也是A股当时最年轻的董事长。为回笼资金,王学海忍痛将亲手打造出来的武汉杰士邦70%的股权以1.37亿元的价格卖给了Ansell公司,杰士邦英国公司停止了运作,尽管武汉杰士邦当时每年可为人福贡献2000万元的净利润,并保持35%的增长率,但因其盈利能力强悍,比较而言是最容易出售的资产,杰士邦于是成为名副其实的洋货。
2006年,人福医药以1.37亿元将杰士邦70%股份出售给Ansell。当时,杰士邦的净资产为6018.79万元,2005年,杰士邦的营收和净利润分别为1.44亿元和3100.22万元。即人福医药首次转手杰士邦股权的价格PB(市净率)为3.26倍,PE(市盈率)为6.32倍。
在日,人福医药再次审议通过以2511.70万元的价格出售了杰士邦5%的股权,此时,杰士邦的估值达到了5.02亿元,比2006年的1.96亿元增长了1.56倍。
之后,杰士邦的经营持续保持快速增长,截至日,杰士邦的总资产为5382.24万美元,负债为1761.96万美元,净资产为3620.28万美元。2016年,杰士邦实现营业收入6589.50万美元,净利润1207.22万美元,对应PE为16.5倍。11年的时间,杰士邦的净资产增长了3.12倍,营收和净利润也分别增长了2.13倍和1.67倍。
此次人福医药联合中信资本6亿美元收购杰士邦90%股份的交易中,杰士邦的估值已达到15.2亿元,与2005年杰士邦1.96亿元的估值相比增长了6.76倍。
公司方面回应称,造成低卖高买的主要原因是标的价值不同。公司卖出时的杰士邦公司仅为Ansell在中国的经销商,而现在收回的是拥有成熟的品牌、产品、技术和市场体系的完整公司。
“老二”杰士邦难追赶“老大”杜蕾斯
根据公告,截至披露日,全球从事包括安全套在内的两性健康业务的同业公司,包括ReckittBenckiser(利洁时,杜蕾斯母公司)、Church&;Dwight(切迟杜威)、OkamotoIndustries(冈本)和Karex(康乐)的2016年度企业价值相对于EBITDA(息税折旧摊销前净利润)平均倍数为19.2倍。
据金融界网站报道,参考2010年7月ReckittBenckiser(利洁时)收购SSLInternational(杜蕾斯品牌),其交易价格相对于交易前12个月EBITDA(息税折旧摊销前净利润)倍数为18.3倍。本次国内收购的交易价格相对于杰士邦公司2016实现净利润的倍数约为16.5倍,从横向比较的角度看,本次收购的交易价格是合理的。
但相较于利洁时收购杜蕾斯以来获得的巨大收益,位列第二的杰士邦和第一的杜蕾斯相比,无论在市场份额、营销手段和影响力方面都有着相当大的差距。仅2015年时,杜蕾斯的出货量已占全国安全套销售总额的46%,彼时,杰士邦的市场份额只占30%左右。据利洁时2017年一季度报显示,其在中国的销售增长也主要集中在杜蕾斯产品的强劲表现。
而从人福医药目前的产品来看,其在公告中称,通过下属控股子公司近年来在健康护理、两性健康等细分市场已培育出“aware爱卫”(艾滋病唾液试纸)、“Key”(情趣用品)、“西妮”(私护产品)等品牌和产品线,这在其2016年年报内容中并未有显著体现。
而杰士邦的加入,确实填补扩充了现有的产品线,也会成为人福医药重要的利润组成部分。但在产品优势互补的作用并不明显,难以与主业协同的情况下,如何带领杰士邦等品牌,实现市场份额上的突破,成为了一个新的难题。
收购杰士邦致股价暴跌
待杰士邦收购完成,人福医药将摇身一变成为仅次于利洁时的全球两性健康领域的领导者。而消息公布后,市场的反应却令人大跌眼镜。
5月31日,人福医药复牌当日即迎来股价暴跌,盘中一度跌停,直至尾盘跌幅收窄至8%,收盘价报19.38元。6月2日,公司股票在低开的情况下仍然持续下跌,最终以18.89元的价格收盘。
据金融界网站报道,有分析师表示,人福医药的“不务正业”不符合投资者预期是此次市场波动的重要原因。对于人福医药而言,麻醉药品一直是公司的主力产品,其市占率更是稳居国内第一。除此外,人福医药在生育调节药、维吾尔民族药、生物制剂等领域同样表现不俗。其在2016年年报信息中也表露了2017年将在新药研发、大品种培育和仿制药领域重点发力。然而,转眼间,人福医药便瞄准了全球两性健康用品市场的一把手地位。
与此形成鲜明对比的是,出售杰士邦安全套业务和其余两性健康业务的Ansell在澳大利亚交易所的股价连日走高。
一位不愿具名的私募人士表示,人福医药的基本面没有问题,5月31日的下跌是对收购价格的不满意,市场用脚投票。
出售中原瑞德股价上涨
值得一提的是,就在人福医药宣布收购杰士邦的半个月后,即6月13日,人福医药再次对外发布公告称,计划以约3.52亿美元的价格将持有的全资子公司武汉中原瑞德生物制品有限责任公司(以下简称“中原瑞德”)80%股权转让给杰特贝林(亚太区)有限公司。本次交易完成后,人福医药对中原瑞德的持股比例降为20%,并不再并表。
根据公告内容,人福医药与杰特贝林于6月13日签署了《股权购买协议》,以约35180万美元(约合24亿元人民币)将中原瑞德80%股权转让给杰特贝林。
据北京商报报道,中原瑞德也曾是人福医药并购战略的“产物”。2010年12月,人福医药首次受让中原瑞德70%股权,此后经过两次受让后,中原瑞德成为人福医药的全资控股子公司。对比最初的收购价格,收购中原瑞德7年后,人福医药获得了约21亿元的投资收益,而从财务数据上看,其也并非人福医药的包袱。2014年到2016年间,中原瑞德净利润分别为4415.08万元、4176.08万元和6606.92万元。
公告显示,这场资产出售交易尚需通过商务、工商、外汇等有关主管部门的备案或审批。而“一买一卖”两场交易之间并不存在关联性。人福医药指出,本次交易与公司此前收Ansell Ltd.旗下两性健康业务的交易之间不存在关联关系或相关安排,是完全独立的两项交易。
不过,这笔资产出售交易目前仍存在较大的风险因素。一方面,出售资产事项还没有获得股东大会或政府部门批准。另一方面,中原瑞德存在交割前发生重大不利事件、交易双方未履行协议定等情况导致交易无法完成的风险。此外,本次资产出售交易对价以美元计价和收付,人福医药可能面临汇率风险。
对比收购杰士邦,投资者对人福医药前后“一买一卖”的两次交易表现出不同的态度。6月13日,人福医药股价高开开盘,当日收于19.47元/股,涨2.31%。
人福医药的“跨界游戏”
对于出售中原瑞德,人福医药表示,有利于公司进一步改善资产结构,降低资产负债率,集中发展具有竞争优势的细分领域,符合公司发展战略和长远利益。同时,本次交易完成后,杰特贝林将对中原瑞德逐步输入先进的国际生产技术、质量体系和产品储备,提升公司所享有的中原瑞德剩余20%股权的价值。
如果说人福医药出售中原瑞德是符合发展战略的,那么其收购杰士邦的行为,则被市场广为质疑。
中国证券报报道称,有资深投资人士分析表示,人福医药收购杰士邦,与其之前表达的2017年业务愿景不符。
2016年,人福医药在制剂出口、医疗服务、麻药领域的布局被看好。当年,人福医药在美国实现制剂销售额6.81亿元。此外,公司麻醉药品、生育调节药先后获准进入东南亚、欧洲市场。而建于非洲马里的药厂目前已面向西非市场供应20多个品规的糖浆剂和注射剂,公司全面布局海外业务。
公司此前曾表述,要剥离一些非核心业务,2017年会继续加快拓展国际业务,主要打通仿制药品市场,重点布局美国市场,提高市场占有率。那么现在收购杰士邦的行为,显然没有达到投资者对公司的预期。
对于主打防护手套等劳保用品的Ansell而言,两性健康业务与公司其他业务差异性较大;且根据Ansell2016年年报数据,两性健康业务的收入仅占总收入的14%,相对资本的投入来说并没有明显优势。另一方面,在两性用品市场上,Ansell的“千年老二”角色始终很难改变。也因此,Ansell选择了剥离这部分业务。
而有券商研报表示,人福医药的风险在于此次收购Ansell两性健康业务过会到批文仍需时间,制剂出口低于预期。
另据金融界报道,除突然主力攻向两性健康业务外,人福医药的“不务正业”在业内是出了名的。
2015年时,作为“麻醉药商”的人福医药,一边干着安全套、情趣用品的副业,一边斥资3亿元介入凉茶业务,并称计划3年销售额实现10个亿,引得一片哗然。2016年时,曾有投资者在上证e互动平台上对此提出质疑,人福医药回应称,凉茶业务还处于培育期,现有投入并不大,包括Key情趣用品等也是如此,主要依靠品牌、专利来推广。
在刚刚过去的5月,人福医药还发布了另一则公告:与宜昌市卫计委组建的医院管理公司已正式接管宜昌市妇幼保健院,负责其运营管理工作。
办医院、卖凉茶、做两性健康用品……在大健康产业布局的名义下,人福医药的动作频频。其年报中显示的2017年战略规划里,还包括开展月子中心、中医养生、康复养老、辅助生殖等轻资产衍生业务。
在东方证券医药行业首席分析师季序我看来,人福医药目前最大的竞争优势仍是其在麻精类药物方面的专业性,以及多年以来形成的品牌影响力。从这一点来说,投资者们的期待也在于专有品种和新药研发方面。目前太多太散的业务,对于人福医药来说,未必是一件好事。
人福医药：收购安思尔存监管风险
来源&:&北京商报
北京商报讯(记者 孙麒翔 王潇立)不久前刚刚把避孕套品牌“杰士邦”纳入囊中的人福医药又卖出了价值24亿元的资产,短期内发生的两场“一买一卖”交易的关联性也引发了业界关注。6月13日,人福医药发布公告,对两笔业务的具体操作现状进行了进一步说明。
根据公告内容,人福医药与CSL BEHRING ASIA PACIFIC
LTD.(中文名称为“杰特贝林(亚太区)有限公司”)于昨日签署了《股权购买协议》,以约35180万美元(约合24亿元人民币)将持有的全资子公司武汉中原瑞德生物制品有限责任公司(以下简称“中原瑞德”)80%股权转让给杰特贝林(亚太区)有限公司。在这笔交易之前,人福医药刚刚以6亿美元(约合41亿元人民币),收购了全球第二大安全套企业Ansell Ltd. 旗下包括安全套品牌杰士邦在内的全球两性健康业务。
公告显示,这场资产出售交易尚需通过商务、工商、外汇等有关主管部门的备案或审批。而“一买一卖”两场交易之间并不存在关联性。人福医药指出,本次交易与公司此前收Ansell Ltd.旗下两性健康业务的交易之间不存在关联关系或相关安排,是完全独立的两项交易。本次交易完成后,中原瑞德将改制为中外合资经营有限责任公司,杰特贝林(亚太区)有限公司持有其80%的股权,公司持有其20%的股权;中原瑞德不再纳入公司合并报表范围,公司将仅以权益法核算剩余持有的中原瑞德20%股权。
不过,这笔资产出售交易目前仍存在较大的风险因素。一方面,出售资产事项还没有获得股东大会或政府部门批准。另一方面,中原瑞德存在交割前发生重大不利事件、交易双方未履行协议定等情况导致交易无法完成的风险。此外,本次资产出售交易对价以美元计价和收付,人福医药可能面临汇率风险。
转让血液制品子公司大部股权
人福医药获利21亿元
来源&:&21世纪经济报道
在成功进行多起并购后,人福医药集团股份有限公司(以下简称“人福医药”)也在以退出非优势产业的方式,进行业务结构调整。
6月13日,人福医药对外发布公告称,计划以约3.52亿美元的价格将持有的全资子公司武汉中原瑞德生物制品有限责任公司(以下简称“中原瑞德”)80%股权转让给杰特贝林(亚太区)有限公司。本次交易完成后,人福医药对中原瑞德的持股比例降为20%,并不再并表。
这是人福医药刚公布收购安思尔在全球的两性健康业务的重大计划后,今年来首次剥离医药资产。而公司方面表示,此番将中原瑞德对外出售,公司业务结构上的“一进一出”,正是公司“集中强化各细分市场领导或领先地位”战略计划的落地推进措施之一。
7年收益21亿元
中原瑞德也曾是人福医药并购战略的“产物”。2010年12月,人福医药首次受让中原瑞德70%股权,此后经过两次受让后,中原瑞德成为人福医药的全资控股子公司。
中原瑞德的主营业务则是血液制品的研发、生产与销售,目前,其拥有4 家浆站,主要产品包括人血白蛋白、人免疫球蛋白、 静注人免疫球蛋白(pH4)、乙型肝炎人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白等6个品种、13个规格的产品,正在推进的主要研发项目包括人凝血因子VIII、人纤维蛋白原等。
从2010年至今的7年间,中原瑞德曾是人福医药的重要业务板块之一。
公司资料显示,截至 2017 年4月30日,中原瑞德(分立后)资产总额5.75亿元,负债总额 3.42亿元,净资产2.32亿元,今年1-4 月,中原瑞德主营业务收入6917.84万元,净利润1921.39万元。
对比最初的收购价格,收购中原瑞德7年后,人福医药获得了约21亿元的投资收益,而从财务数据上看,其也并非人福医药的包袱。2014年到2016年间,中原瑞德净利润分别为4415.08万元、4176.08万元和6606.92万元。
但对比人福医药其他医药类产品,中原瑞德的竞争优势并不明显,而这一净利润贡献在公司整体业绩中也并不算突出。而今年来,公司已明确,将择机退出部分竞争优势不明显或协同效应较弱的细分领域,以便集中强化各细分市场领导或领先地位,而中原瑞德成为这一战略对外公布后第一块被人福医药剥离的资产。
血液制品竞争激烈
值得关注的是,当下的血液制品市场的活跃度并不低。
财通证券的一份研究报告中透露,在需求方面,在临床治疗中,随着经济社会发展、产品临床适用症状增加、老龄人口数量增长,国内血液制品的需求不断增长,价值新版目录中血制品的报销范围大增。而国家对血液制品则实行总量控制,不再新批血液制品生产企业,对已有血液制品企业新设将战也有严格限制。多方因素下,血液制品始终处于供不应求的状态。
但在生产方面,国内现有血液制品生产企业31家,其中,上海莱士是规模最大的血液制品企业,共有33家浆站。此外,华兰生物、博雅生物、ST生化、博晖创新、沃森生物等均在行业处于靠前地位。对比这些企业,人福医药的血站规模相对较小。
全国目前共有200多家单采血浆站,隶属于28家血液制品生产企业。但仅有上海莱士、华兰生物、博雅生物、成都蓉生、山东泰邦、贵州泰邦、同路生物、深圳卫光、上海新兴、上海生物制品研究所、绿十字(中国)和派斯菲科等少数企业具有新建浆站资格。人福医药也并不在其中。
“血液制品领域的发展趋势是强者恒强,已有较多浆站资源和产品批件的企业有机会攫取更多市场份额和盈利机会,”上述研报中指出,但对中小血液制品企业而言,血浆综合利用率相对较低。
人福医药在公告中表明,近年来,中原瑞德主要通过新建浆站提高采浆量、提升产品收率、推进产品研发等途径不断提高企业经营规模和行业地位,但依靠内生增长实现规模效应受到诸多限制,追赶行业领先企业仍面临诸多挑战。综合这些因素,人福医药率先将血液制品业务剥离。
医药整合加速
行业内,采取和人福医药相同模式的战略调整的企业并不在少数。
长江证券的一份行业中期策略中指出,短期看集中度提升,中长期看医药分开受两票制等政策影响,医药商业领域迎来又一轮整合高潮。
从2016年年报及2017年一季报的情况来看,医药行业上市公司的业绩表现整体良好:
2016年全年,医药板块上市公司合计实现营业收入9027.6亿元,同比增长15.2%;实现净利润722.5亿元,同比增长17.4%;实现扣非净利润636.5亿元,同比增长19.9%。2017年一季度,医药板块上市公司合计实现营业收入2432.6亿元,同比增长14.7%;实现净利润199.3亿元,同比增长16.9%;实现扣非净利润186.5亿元,同比增长18.7%。
其中,医药商业板块在两票制、营改增等系列政策推动下开启又一轮整合进程。值得特别关注的是,2016年和2017年一季度,医药商业板块的扣非净利润增速分别达到29%、32.2%,充分显现出行业整合对龙头企业的拉动作用。
优品金融研究院医药研究员鲁乐也表示,资产剥离在医药行业倒不是常见的现象或规律,但是药企进入医疗服务领域,却是近年来的普遍现象,主要原因在于当前医药控制背景下,产品价格上涨受限,而成本端在持续提升,经营状况不断下滑,其中,化药企业最为明显。而在处置血液制品资产的同时,人福医药的另一重心则是在大健康领域的新布局,目前,整体战略调整效果良好。
(编辑:贾红辉,邮箱:)
拟售子公司中原瑞德80%股权 人福医药称将净赚21亿
来源&:&每日经济新闻
每经记者 谢宏辰 每经编辑 宋思艰
前不久才宣布将买回杰士邦的人福医药(600079,SH)又现大动作。6月12日晚,人福医药公告称,计划转让旗下全资子公司武汉中原瑞德生物制品有限责任公司(以下简称中原瑞德)80%的股权,据公司预计,该项交易将为公司带来21亿元左右的投资收益。
6月12日,人福医药与杰特贝林(亚太区)有限公司(以下简称杰特贝林)签署《股权购买协议》,公司计划以约3.52亿美元将持有的全资子公司中原瑞德80%股权转让给杰特贝林。交易完成后中原瑞德将改制为中外合资经营有限责任公司,人福医药将持有中原瑞德20%的股权,中原瑞德不再纳入人福医药合并报表范围。人福医药称,上述事项已经公司董事会审议,不过尚需公司股东大会审议以及商务、工商、外汇等有关主管部门的备案或审批。
记者注意到,中原瑞德是专业从事血液制品的研发、生产与销售的高新技术企业,目前中原瑞德拥有4家浆站,主要产品为人血白蛋白、人免疫球蛋白、静注人免疫球蛋白(pH4)、乙型肝炎人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白等6个品种、13个规格的产品,正在推进的主要研发项目包括人凝血因子VIII、人纤维蛋白原等。
审计报告显示,截至日,中原瑞德资产总额6.6亿元,负债总额2亿元,净资产4.6亿元;2016年主营业务收入为2亿元,净利润为6607万元。
《每日经济新闻》记者查询央行官方网站信息后注意到,6月12日当天的人民币对美元汇率中间价为6.7948,以此计算,此次人福医药出售中原瑞德80%股权的3.52亿美元对价相当于23.92亿元人民币,不难看出,这对于人福医药来说是一笔不错的买卖。
人福医药表示,此次出售中原瑞德80%的股权将为公司带来21亿元左右的投资收益,有利于公司进一步改善资产结构,降低资产负债率,集中发展具有竞争优势的细分领域,符合公司发展战略和长远利益。
人福医药拟3.52亿美元出售中原瑞德80%股权
来源&:&中国证券网
中国证券网讯（记者 史文超） 人福医药12日晚间公告，公司与CSL BEHRING ASIA PACIFIC LTD.（中文名称为“杰特贝林（亚太区）有限公司”）签署《股权购买协议》，以约35,180万美元将持有的全资子公司武汉中原瑞德生物制品有限责任公司80%股权转让给杰特贝林（亚太区）有限公司。本次交易完成后，公司将持有中原瑞德20%的股权。本次出售中原瑞德 80%的股权，将为公司带来人民币21亿元左右的投资收益。
人福医药：拟出售子公司中原瑞德80%股权 获益21亿元
来源&:&金融界
人福医药公告，公司与杰特贝林（亚太区）有限公司签署《股权购买协议》，以约3.52亿美元将持有的全资子公司中原瑞德80％股权转让给杰特贝林。交易后，公司将持有中原瑞德20％的股权。此次出售目的为人福医药择机退出部分竞争优势不明显或协同效应较弱的细分领域，同时将为公司带来21亿元左右的投资收益。
人福医药重夺杰士邦 海外资本平台或诞生
来源&:&时代周报
继去年斥资约36亿元人民币收购美国仿制药企后，拥有“武大系”校友背景的人福医药再次发起了新一轮海外并购。
5月27日，人福医药发布公告称，拟耗资6亿美元（约合41亿元人民币），收购全球第二大安全套企业Ansell Ltd.（以下简称“安思尔”）旗下包括安全套品牌杰士邦在内的全球两性健康业务。
外界注意到，此次收购方式并非人福医药全部自掏腰包，而是联手中信资本，两者组成财团一同发起收购，不足部分将向银行进行贷款。
据人福医药推算，收购完成后，公司海外业务在总营收的占比预计可以从当下的10%左右增至30%左右，预计这部分收购的具体业绩表现会在2018年显现。下一步，人福医药将与中信资本一道，择机启动公司两性健康业务资产的海外上市工作，以打造人福医药海外资本运作平台。
5月31日，人福医药企业文化总监王磊向时代周报记者证实了此点，但并未透露未来具体将在哪里上市。
根据有关数据显示，国内安全套销量已达到96亿个，市场规模每年成长10%以上，中国已成为全球最大安全套产品的消费国。而全球安全套市场的规模预计在2018年之前将达到约54亿美元。
争取年内完成收购
此次资产出售方安思尔是全球两性健康细分市场领导者、全球隔绝性卫生防护用品领导企业，拥有110余年的乳胶制品生产历史。目前，安思尔公司在全球安全套市场排名第二，2016年全年公司两性健康业务营业收入为2.1亿美元，净利润3000万美元。
从2006年遗憾出售杰士邦股权，到2017年大手笔收购，人福医药董事长王学海最终从安思尔手中夺回了杰士邦控制权。而这一次，除了杰士邦之外，他还将安思尔全球两性健康业务一并揽入怀中。
据接近此次并购的知情人士向时代周报记者透露，安思尔此次以公开竞标的方式转让资产，有来自中国、欧洲以及北美等地区的20多家企业参与了首轮竞标。
作为安思尔合作多年的长期伙伴，人福医药拥有优先受让权，其最终与中信资本联手以合计6亿美元的价格，拿下安思尔在全球的两性健康业务资产。
5月27日，人福医药发布收购海外资产公告称，同意全资子公司RFSW Investment Pte. Ltd.（以下简称“人福新加坡”）与CITIC Capital Cupid Investment Limited（以下简称“中信资本”）共同设立合资企业RFSW Management Pte. Ltd.（以下简称“新加坡健康护理” ）。
根据公告，人福新加坡出资不超过1.2亿美元，持股新加坡健康护理的比例为60%，中信资本配比现金出资，持股新加坡健康护理的比例为40%。新加坡健康护理以4亿美元收购安思尔下属全球（除中国外）两性健康业务全部6家子公司100%的股权。
据了解，此次收购资金来自人福新加坡和中信资本对新加坡健康护理的股权出资，以及新加坡健康护理向金融机构贷款。
安思尔将出售的旗下两性健康业务板块拥有“杰士邦”在内的30多个安全套品牌及人体润滑剂和情趣用品等产品，包括生产技术、质量体系、产品储备、生产线、销售渠道和人员，还有位于泰国、印度班加罗尔和巴西圣保罗等地的工厂。
“安思尔有意剥离两性健康产业等B2C业务，专注于工业手套、医疗手套、防护服等B2B业务。”5月31日，谈及此次收购，王磊告诉时代周报记者，安思尔亦有整合的需要。
根据公告，本次交易标的为安思尔下属6家子公司100%的股权。这6家子公司分别为SxWell Australia Pty Ltd、SxWell USA LLC、Unimil SP. Z.o.o.、Ansell UK Limited 、Suretex Limited和 Fabrica de Artefatos de Latex Blowtex LTDA。
根据区域业务划分，上述6家公司拼凑出了一幅安思尔全球两性健康业务的发展版图。在澳大利亚和美国之外，无论是从波兰到东欧，还是覆盖英法等地的主流欧洲市场，抑或是泰国、南美等新兴市场，安思尔均有所涉猎。
“安思尔是一个公司整体，分不同的产品线，每个产品线不是独立的公司，并且很多重合的部门，比如法务支持、IT支持等。”人福医药负责战略并购的人士向时代周报记者介绍道。
上述 6 家公司中，SxWell Australia Pty Ltd 和 SxWell USA LLC 是安思尔为实施本次交易新设立的公司，其余4家公司还包含安思尔除两性健康业务以外的其他业务。
“此次安思尔将其B2C的两性健康产业转让给人福医药，存在怎么样从总部把它合理分割以及产品线合理分割的问题，对我们来说，涉及后续管理的话，肯定要公司制，因此才新设立了2家公司。”上述人福医药负责战略并购的人士告诉时代周报记者。
根据各方的约定，安思尔将在人福医药、中信资本同意的框架下，将全球两性健康业务有序重组整合到上述6家公司，然后由人福医药与中信资本共同投资设立的新加坡健康护理实施本次交易。
根据公告，此项交易预计在半年内完成交割。而时代周报记者从人福医药获悉，公司管理层希望能在2017年内完成此次收购。
重夺杰士邦
本次除拟收购上述6家公司外，人福医药还与中信资本共同收购武汉杰士邦卫生用品有限公司（以下简称“杰士邦公司”）90%的股权。其中，人福医药以1.2亿美元收购杰士邦54%的股权，中信资本以0.8亿美元收购杰士邦36%的股权。
在此交易之前，人福医药和王学海分别持有杰士邦公司5%的股权。此次收购之后，人福医药将持有杰士邦公司59%的股权，王学海继续持有杰士邦5%的股权。
目前，杰士邦在中国安全套市场的占有率始终处于前列，与杜蕾斯、冈本并为“三巨头”。杰士邦牌安全套在中国的崛起，堪称奇迹，这背后与王学海早年的运作密不可分。
即将年满43岁的王学海系人福医药掌门人，其曾因在华南大胆地开拓杰士邦安全套市场而深受公司高层赏识，在26岁时便被擢拔成为公司高管，并在31岁时临危受命，接棒艾路明，执掌人福医药，成为彼时国内A股最年轻的上市公司董事长。
此后杰士邦公司因为良好的业绩表现，成为人福医药的优质资产。截至日，杰士邦公司净资产6018.79万元，当期实现营业收入1.44亿元，净利润3100.22万元。
无奈在2006年，人福医药以1.37亿元将杰士邦公司70%的股权转让给安思尔。“（主要是）当时没钱，2006年左右经济形势很差。”5月31日，谈及当时为何卖掉杰士邦，人福医药内部权威人士告诉时代周报记者。
根据市场调查公司Transparency Market Research去年发布的报告显示，到2024年，中国安全套市场规模将在2015年的基础上增长两倍至50亿美元。
目前，中国安全套产品的品牌和种类繁多，产品质量良莠不齐，严重威胁着国人的两性健康，在这一庞大的市场竞争中，本土品牌持续力不强，最根本的原因是没有明确的品牌战略定位。外界期冀，人福医药在收购杰士邦后，能引进更多优质的安全套及情趣用品回归中国市场。
然而，杰士邦面临的竞争对手亦日益强大，特别是以杜蕾斯和冈本为首的安全套巨头，他们在资本实力、营销手段，以及市场布局方面完全能够与杰士邦抗衡。
此外，以诺丝、多乐士等为代表的国内品牌则依托本土化的渠道优势，积极扩大品牌影响力，并强势崛起。近年来，国内安全套生产及包装企业达 300 多家。以销量和销售额计算，亚太地区预料将是成长最快的市场。亚洲市场在年之间的年复合增长率（CAGR）估计约为7%。
标的资产谋求海外上市
按照人福医药的说法，此次收购将使公司成为全球两性健康业务的知名企业，并将拥有全球先进的安全套产品研发体系、生产技术、质量体系和产品储备，多个全球知名品牌以及与此相应的全球营销体系和销售网络。
同时，人福医药希望能通过其全球营销体系和销售渠道，进行公司大健康产业的全球业务拓展，而这亦符合其自身“做医药健康细分市场领导者”的发展战略。
事实上，作为国内市值超250亿元、年营收超120亿元的医药制造巨头，人福医药多年来正积极布局医药健康产业。长期作为安思尔在中国的合作方参与相关品牌两性健康业务的经营，其下属北京玛诺生物制药股份有限公司、武汉人福健康护理产业有限公司、天津中生乳胶有限公司、北京人福卫生用品有限公司等控股子公司近年来在健康护理、两性健康等细分市场快速发展，已培育“aware 爱卫”“Key”“西妮”等具备一定知名度的品牌和产品线。
在此基础上，人福医药将择机启动相关资产的海外上市工作，着力打造人福医药的海外资本平台。
前述人福医药负责战略并购的人士告诉时代周报记者，未来海外上市的主体包括杰士邦在内的此次收购的全球两性健康业务，在相对独立的时候，将推向资本市场，“在哪里合适，还需要与投行一起论证。”该人士并未透露具体的上市地点。
2016年，人福医药主营业务按照产品分类仍主要由药品和医疗器械两大板块构成。
其中药品板块主要包括中枢神经用药、生育调节药、维吾尔民族药、生物制品等特色药以及原料药、药用辅料、中成药、妇女儿童药等普药，通过自产自销实现盈利；医疗器械板块则通过取得产品经销权，在国内购销实现盈利。
2016年，人福医药实现营业收入123.31亿元，较上年增长22.65%；实现净利润10.80亿元，较上年增长26.60%。
有市场人士预测，此次通过收购安思尔旗下的两性健康业务，未来将给人福医药业绩带来持续增长，而这轮增长预计将在2018年业绩中得以完全体现。
上市公司价值观察：“不务正业”的人福医药在玩什么
来源&:&金融界
金融界网站讯 这两天，人福医药搞了个大动作。
5月26日，人福医药公告称，拟与中信资本共同斥资6亿美元收购全球第二大安全套生产企业Ansell旗下包括杰士邦公司在内的全球两性健康业务。其中，人福医药先是出资1.2亿美元收购杰士邦54％的股权；其次出资1.2亿美元设立全资子公司新加坡健康护理，收购Ansell剩余全球两性健康业务。
据悉，待此次收购完成，人福医药将和本次收购的合作方中信资本一道，择机启动该资产海外上市工作。届时，人福医药也将摇身一变成为仅次于利洁时（杜蕾斯母公司）的全球两性健康领域的领导者。
市场不买账，利好反成利空
消息公布，市场的反应却令人大跌眼镜。5月31日，人福医药复牌当日即迎来股价暴跌，从早盘的21.5元一度跌至18.97元，跌幅超过8％。6月2日，公司股票在低开的情况下仍然持续下跌，最终以18.89元的价格收盘。
有分析师表示，人福医药的“不务正业”不符合投资者预期是此次市场波动的重要原因。对于人福医药而言，麻醉药品一直是公司的主力产品，其市占率更是稳居国内第一。除此外，人福医药在生育调节药、维吾尔民族药、生物制剂等领域同样表现不俗。其在2016年年报信息中也表露了2017年将在新药研发、大品种培育和仿制药领域重点发力。然而，转眼间，人福医药便瞄准了全球两性健康用品市场的一把手地位。
与此形成鲜明对比的是，出售杰士邦安全套业务和其余两性健康业务的Ansell在澳大利亚交易所的股价连日走高。对于主打防护手套等劳保用品的Ansell而言，两性健康业务与公司其他业务差异性较大；且根据Ansell2016年年报数据，两性健康业务的收入仅占总收入的14％，相对资本的投入来说并没有明显优势。另一方面，在两性用品市场上，Ansell的“千年老二”角色始终很难改变。也因此，Ansell选择了剥离这部分业务。
杰士邦是不是门好生意？
实际上，杰士邦原本便是由人福医药一手打造的品牌。2006年和2009年，人福分别将杰士邦70％和5％的股权转让给了Ansell，转让价合计不到2亿元。而此次重新收回杰士邦54％的股权，人福医药则耗费了1.2亿美元（约8.17亿元）。公司方面回应称，造成低卖高买的主要原因是标的价值不同。公司卖出时的杰士邦公司仅为AnsellLtd.在中国的经销商，而现在收回的是拥有成熟的品牌、产品、技术和市场体系的完整公司。
公告内容显示，截至公告披露之日，全球从事包括安全套在内的两性健康业务的可比公司，包括ReckittBenckiser（利洁时）、Church&；Dwight（切迟杜威）、OkamotoIndustries（冈本）和Karex（康乐）的2016年度企业价值相对于EBITDA（息税折旧摊销前净利润）平均倍数为19.2倍。参考2010年7月ReckittBenckiser（利洁时）收购SSLInternational（杜蕾斯品牌），其交易价格相对于交易前12个月EBITDA（息税折旧摊销前净利润）倍数为18.3倍。本次国内收购的交易价格相对于杰士邦公司2016实现净利润的倍数约为16.5倍，从横向比较的角度看，本次收购的交易价格是合理的。
但相较于利洁时收购杜蕾斯以来获得的巨大收益，位列第二的杰士邦和第一的杜蕾斯相比，无论在市场份额、营销手段和影响力方面都有着相当大的差距。仅2015年时，杜蕾斯的出货量已占全国安全套销售总额的46％，彼时，杰士邦的市场份额只占30％左右。据利洁时2017年一季度报显示，其在中国的销售增长也主要集中在杜蕾斯产品的强劲表现。
而从人福医药目前的产品来看，其在公告中称，通过下属控股子公司近年来在健康护理、两性健康等细分市场已培育出“aware爱卫”（艾滋病唾液试纸）、“Key”（情趣用品）、“西妮”（私护产品）等品牌和产品线，这在其2016年年报内容中并未有显著体现。而杰士邦的加入，确实填补扩充了现有的产品线，也会成为人福医药重要的利润组成部分。但在产品优势互补的作用并不明显，难以与主业协同的情况下，如何带领杰士邦等品牌，实现市场份额上的突破，成为了一个新的难题。
人福医药的“跨界游戏”
事实上，不仅仅是突然主力攻向两性健康业务，人福医药的“不务正业”在业内是出了名的。2015年时，作为“麻醉药商”的人福医药，一边干着安全套、情趣用品的副业，一边斥资3亿元介入凉茶业务，并称计划3年销售额实现10个亿，引得一片哗然。2016年时，曾有投资者在上证e互动平台上对此提出质疑，人福医药回应称，凉茶业务还处于培育期，现有投入并不大，包括Key情趣用品等也是如此，主要依靠品牌、专利来推广。
在刚刚过去的5月，人福医药还发布了另一则公告：与宜昌市卫计委组建的医院管理公司已正式接管宜昌市妇幼保健院，负责其运营管理工作。
办医院、卖凉茶、做两性健康用品……在大健康产业布局的名义下，人福医药的动作频频。其年报中显示的2017年战略规划里，还包括开展月子中心、中医养生、康复养老、辅助生殖等轻资产衍生业务。
然而，在东方证券医药行业首席分析师季序我看来，人福医药目前最大的竞争优势仍是其在麻精类药物方面的专业性，以及多年以来形成的品牌影响力。从这一点来说，投资者们的期待也在于专有品种和新药研发方面。目前太多太散的业务，对于人福来说，未必是一件好事。（作者：金融界网站研究员陈天伦）
回购杰士邦 人福医药拟打造海外资本运作平台
来源&:&中国经营报
惯于出海拓展业务的人福医药集团股份公司(以下简称“人福医药”,600069.SH)近期再度扬帆,大手笔进军全球两性健康业务。
5月27日,人福医药发布公告称,公司将联合CITIC
Capital Cupid Investment Limited(以下简称CITIC,其实际控制人为中信资本控股)共同收购杰士邦90%的股权。另外,人福医药与CITIC将共同设立合资公司新加坡健康护理,该公司将以4亿美元的价格收购Ansell公司下属全球(除中国外)两性健康业务全部6家子公司100%的股权。如果上述系列并购顺利完成,人福医药将拥有Ansell公司在全球的两性健康业务。
据了解,安全套是Ansell旗下唯一的消费者业务,除杰士邦外,还包括澳大利亚同名安全套品牌Ansell、印度第二大安全套品牌KamaSutra、美国第三大安全套品牌Blowtex以及法国安全套品牌Manix。
尽管杰士邦目前已成长为“洋血统”十足的国际知名品牌,但最初作为人福医药多元化拓展的产物,武汉杰士邦卫生用品有限公司于2001年成立,彼时的操刀者也正是如今的人福医药董事长王学海。
“此次收购Ansell两性健康业务完成后,人福医药将成为全球两性健康领域的领导者,全球安全套市场的第二大企业。”人福医药董秘李前伦在接受《中国经营报》记者采访时称,据估计,公司海外业务和海外资产占比有望达到30%。未来,公司还将打造海外资本市场平台,进一步提高国际市场影响力。
杰士邦“归来”
“出海”11年后再被老东家买回来,杰士邦的整体估值从2006 年的1.96亿元增加至15.22亿元,增长近6.8倍。
实际上,杰士邦本是人福医药在2001年创立的品牌。2006年2月和2009年8月,人福医药分两次将杰士邦75%的股权转让给Ansell公司,交易总额为1.62亿元人民币。自此,杰士邦才变为国外品牌,在全球安全套市场中拼杀突围。
根据人福医药于5月24日签署的《武汉股权购买协议》,人福医药将联合CITIC合计出资2亿美元收购P.D. International Pty Ltd(以下简称“PDIPL”)和太平洋邓禄普投资(中国)有限公司(以下简称“邓禄普”)持有的杰士邦合计90%的股权。其中,人福医药出资1.2亿美元(约合8.2亿元人民币)收购杰士邦54%的股权,CITIC 出资0.8亿美元(约合5.5亿元人民币)收购PDIPL持有的杰士邦公司36%的股权。交易完成后,杰士邦的股权结构将变更为:人福医药持股59%,CITIC持股36%,人福医药董事长王学海以个人身份持股5%。
公开资料显示,2016年杰士邦实现营收约6589万美元,净利润约1207万美元。截至日,杰士邦净资产为4086万美元。
“出海”11年后再被老东家买回来,杰士邦的整体估值从2006年的1.96亿元增加至15.22亿元,增长近6.8倍。
杰士邦的这番“镀金”之行背后,是两性健康市场十分可观的发展前景。据市场研究机构Transparency Market Research2016年发布的报告预计,到2024年,中国避孕套市场规模将在2015年的基础上增长两倍至50亿美元,安全套所在的情趣市场规模已达千亿。目前,杰士邦在国内避孕套市场的占有率为25%,市场占有率仅次于排名第一的杜蕾斯。
李前伦告诉记者,通过并购杰士邦,公司将拥有全球最先进的安全套产品研发体系、生产技术、质量体系和产品储备,以及多个全球领导品牌、全球营销体系和销售渠道,并将依托现有的全球品牌和销售网络,大力发展人体润滑剂、情趣用品、女性护理用品等业务。
西南证券分析师朱国广分析认为,假设2017 年底前系列收购标的可以完成并表,按照杰士邦10%~20%业绩增速测算,预计人福医药2018 年新增并表收入13亿~14 亿元,扣除资金成本后将新增并表净利润5000万~6000 万元。
海外扩张
人福医药方表示,未来将择机启动公司相关资产的海外上市工 作,以打造人福医药海外资本运作平台。
近年来,人福医药大举对外扩张,出海发展业务。
2016年5月,人福医药出资5.5亿美元收购美国药企Epic Pharma 以及Epic RE Holdco 100%股权,借此补充在海外市场的产品管线、研发能力和渠道。紧接着,公司优势产品麻醉药品、生育调节药先后获准进入东南亚、欧洲市场。
据悉,人福医药的海外业务已覆盖欧美成熟市场以及南美、东南亚、西非等地区。2016年年报数据显示,人福医药目前的境外资产合计46.6亿元,在总资产中占比17.63%。海外市场也成为人福医药各地区销售中营收增长最快的,2016年实现营收10.57亿元,同比增长132.19%。
实际上,人福医药在2016年年报中就曾披露了海外布局计划,“积极寻找能与公司现有产品市场形成互补或具备高潜力的海外投资标的,扩大公司的产品管线和市场份额”。
不过,不同于以往的海外业务拓展路径,人福医药此次资产并购重组中还带有资本出海的意味。设立新加坡健康护理,收购Ansell 公司下属全球(除中国外)两性健康业务全部6家子公司100%的股权。收购资金来自人福新加坡和CITICC对新加坡健康护理的股权出资以及新加坡健康护理向金融机构贷款。
人福医药方表示,未来将择机启动公司相关资产的海外上市工作,以打造人福医药海外资本运作平台。
整合两性健康业务
在一系列动作之下,人福医药在生物调节产业链的主要环节均有业务布局。
值得注意的是,在人福医药近年的产业布局中,除优势产品中枢神经药外,两性健康产品也是业绩增长的引擎之一。
人福医药2016年年报数据显示,目前生产销售的中枢神经用药、生育调节药、生物制品、维吾尔民族药等医药产品中,生育调节药实现营收3.8亿元,销售业绩仅次于中枢神经药产品。
实际上,早在2000年,人福医药就凭借湖北葛店人福药业有限责任公司涉足两性健康领域,生产紧急避孕药及终止妊娠药等生育调节产品。其中,生产的“复方米非司酮片”是全国独家品种,在生育调节药市场占有率位居行业前列。
此后,人福医药又依托北京玛诺生物制药股份有限公司、天津中生乳胶有限公司、北京人福卫生用品有限公司等控股子公司进一步拓展两性健康市场,生产计生用品、体外诊断试剂、生殖健康产品等产品,并打造了 “aware爱卫”“Key”“西妮”等知名自有品牌。
2011年,人福医药投资建立 “人福黄姜产业园”,通过打通黄姜上游产业,构建原料药基地,作用生育调节药产业链前端。2013年,人福医药规划在竹溪生物科技产业园投资30亿元,全部项目达产后预计可实现年销售收入6.5亿元。同时,人福医药还将制剂生产线转移至武汉光谷生物城内,并建设一个生物调节药制剂基地。
业内人士表示,在一系列动作之下,人福医药在生物调节产业链的主要环节均有业务布局。此次人福医药将目光瞄准生育调节延伸领域——安全套市场,意在巩固提升全球两性健康领域的领导者地位。
“公司旗下的生育调节药属传统优势领域,与本次收购的Ansell 公司全球两性健康业务既有联系,又有区别。”李前伦告诉记者,公司计划将原有子公司的安全套、情趣用品、女性洗液、艾滋病检测等相关业务与本次收购的资产整合,增强业务协同性,对大健康产业进行全球业务拓展,进一步开拓人福医药集团“全球医药健康细分市场领导者”的战略宏图。
证券代码: 600079
证券简称:人福医药
人福医药集团股份公司
出售资产完成公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完
整性承担个别及连带责任。
经 2017 年第一次临时股东大会审议批准，人福医药集团股份公司（以下简称
“人福医药”或“公司”）以 35,180 万美元将持有的全资子公司武汉中原瑞德生物
制品有限责任公司（以下简称“中原瑞德”）80%股权转让给 CSL BEHRING ASIA
PACIFIC LTD.（中文名称为“杰特贝林（亚太区）有限公司”），具体内容详见公
司于 2017 年 6 月 13 日、6 月 14 日、6 月 30 日在《中国证券报》、《上海证券报》、
《证券时报》、《证券日报》以及上海证券交易所网站（.cn）上刊登的
公告。
截至本公告披露之日，上述交易实施完毕，公司已收到股权转让款 35,180 万
美元，中原瑞德不再纳入公司合并报表范围，公司继续持有其 20%的股权。
特此公告。
人福医药集团股份公司董事会
二〇一七年八月三日
人福医药：关于短期融资券获准注册的公告
证券代码: 600079
证券简称:人福医药
人福医药集团股份公司
关于短期融资券获准注册的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承
担个别及连带责任。
人福医药集团股份公司（以下简称“公司”）于 2017 年 4 月 20 日召开 2016 年
年度股东大会，审议通过了《关于公司拟发行短期融资券的议案》，相关公告详见上
海证券交易所网站（.cn）。
公司于近日收到中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》（中市协
注[2017] CP125 号），该协会决定接受本公司短期融资券注册，现将有关事项公告如
下：
一、公司短期融资券注册金额为 20 亿元，注册额度自本通知书落款之日起 2 年
内有效，由中信银行股份有限公司和中国银行股份有限公司联席主承销。
二、公司在注册有效期内可分期发行短期融资券，接受注册后如需备案发行的
应事前先向交易商协会备案。发行完成后，应通过交易商协会认可的途径披露发行
结果。
公司将根据资金需求和市场情况择机发行短期融资券，并根据实际进展情况，
按照上海证券交易所及银行间债券市场的有关规定，及时履行信息披露义务。
特此公告。
人福医药集团股份公司董事会
二〇一七年八月一日
人福医药：董事会关于为全资子公司提供担保的公告
证券代码：600079
证券简称：人福医药 编号：临
人福医药集团股份公司董事会
关于为全资子公司提供担保的公告
特 别 提 示
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承
担个别及连带责任。
重要内容提示
●被担保人名称：宜昌三峡制药有限公司（以下简称“三峡制药”）。
●本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：人民币 20,000.00 万元；截至本公告披露
日，公司为其提供担保的累计金额（包含尚未使用的额度）为 51,900.00 万元。
●本次担保是否有反担保：否。
●对外担保逾期的累计数量：无。
一、担保情况概述
经 2016 年年度股东大会及 2017 年第一次临时股东大会授权，人福医药集团股份公
司（以下简称“人福医药”或“公司”）第九届董事会第七次会议同意为全资子公司三
峡制药在湖北银行股份有限公司宜昌东门支行申请办理的人民币贰亿元
（200,000,000.00）、期限 66 个月的综合授信提供连带责任保证担保。目前，相关担保
协议尚未签订。
二、被担保人基本情况
1、 被担保人名称：宜昌三峡制药有限公司
2、 注册地点：宜昌市点军区紫阳路 8 号
3、 法定代表人：郑炜
4、 经营范围：药品生产；兽药生产；食品添加剂生产；药品研究、兽药研究；食
品添加剂研究、销售；氨基酸系列产品生产、销售、研究；经营本企业自产产品及技术
的出口业务；经营本企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的
进口业务（国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品除外）；经营进料加工和“三来
一补”业务；收购本企业所需的碎米、油料、黄豆饼、花生饼、麦麸、玉米芯等农产品。
5、 财务状况：
截至 2016 年 12 月 31 日，三峡制药资产总额 136,488.83 万元，净资产 24,363.63 万
元，负债总额 112,125.19 万元，其中银行贷款总额 37,059.06 万元，流动负债总额 82,987.36
万元，2016 年主营业务收入 33,500.91 万元，净利润-2,653.79 万元；
截至 2017 年 3 月 31 日，三峡制药资产总额 143,193.00 万元，净资产 26,392.78 万
元，负债总额 116,800.22 万元，其中银行贷款总额 39,059.06 万元，流动负债总额 87,802.02
万元，2017 年 1-3 月主营业务收入 6,818.41 万元，净利润-1,361.37 万元。
6、 与上市公司关联关系：我公司持有其 100%的股权。
三、担保协议的主要内容
公司董事会同意为三峡制药在湖北银行股份有限公司宜昌东门支行申请办理的人
民币贰亿元（200,000,000.00）、期限 66 个月的综合授信提供连带责任保证担保。公司
董事会授权相关部门负责办理相关事宜。
四、董事会意见
董事会认为三峡制药各项经营业务正在正常进行中，且为公司全资子公司，可有效
控制和防范担保风险，所涉及的担保事项有利于提高其自身的融资能力，符合公司正常
生产经营的需要。本公司未有与证监发[ 号《中国证券监督管理委员会、中国
银行业监督管理委员会关于规范上市公司对外担保行为的通知》的规定相违背的事件发
生；该担保事项经公司董事会在股东大会授权范围内审议通过后执行，上市公司权益不
会因此受到损害。
五、累计对外担保数量及逾期担保的数量
截至本公告披露日，我公司及控股子公司对外担保总额（包含尚未使用的贷款额度）
为 587,266.00 万元，占公司最近一期经审计的净资产 1,004,119.86 万元的 58.49%，全部
为公司对控股子公司提供的担保，无逾期对外担保，也无涉及诉讼的对外担保（注：担
保总额计算过程中，美元汇率按 2017 年 6 月 30 日汇率 6.7744 折算）。
六、备查文件目录
1、公司第九届董事会第七次会议决议；
2、被担保公司财务报表及营业执照复印件。
特此公告。
人福医药集团股份公司董事会
二〇一七年七月二十九日
人福医药：关于控股子公司获得GMP证书的公告
证券代码: 600079
证券简称:人福医药 编号:临号
人福医药集团股份公司
关于控股子公司获得GMP证书的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承
担个别及连带责任。
人福医药集团股份公司（以下简称“公司”或“人福医药”）控股子公司湖北葛
店人福药业有限责任公司（以下简称“葛店人福”，公司持有其81.07%的股权）于近
日收到湖北省食品药品监督管理局颁发的药品GMP证书。现将有关信息公告如下：
企业名称：湖北葛店人福药业有限责任公司
证书编号：HB
地址：湖北省鄂州市葛店经济技术开发区
认证范围：原料药（布地奈德、非那雄胺、黄体酮、孕二烯酮）
有效期：至日
葛店人福成立于2001年2月，法定代表人邓霞飞，注册资本12825.50万元，经营范
围包括生产、销售原料药（含抗肿瘤类）、片剂（含激素类，含计划生育用药）、硬
胶囊剂（计划生育用药）、软胶囊剂（激素类）等。截至目前，葛店人福本次GMP
复认证的累计投入约为人民币500万元，所涉及主要产品为黄体酮原料药和非那雄胺
原料药等，其中黄体酮原料药预计产能为50吨/年，非那雄胺原料药预计产能为3000kg/
年。
黄体酮原料药是一种生殖健康药物，其制剂在临床上用于先兆性流产、习惯性流
产等闭经或闭经原因的反应性诊断等。目前全国有12家企业获得黄体酮原料药的生产
批文，生产该药品的主要厂商包括葛店人福、浙江神洲药业有限公司等（信息来源：
国家食品药品监督管理总局网站）；国外主要厂商包括Pfizer、Bayer等（信息来源：
美国FDA药品数据库）。公司未能从公开渠道获得黄体酮原料药全球销售数据，2016
年度美国市场黄体酮原料药的使用量约为20吨（信息来源：IMS数据库）。2016年黄
体酮制剂在我国城市、县级及乡镇三大终端公立医院的销售额约为人民币13亿元，较
上年增幅约为25%（信息来源：米内网）。
非那雄胺是一种雄性激素拮抗激素，其制剂在临床上主要用于治疗良性前列腺增
生症（简称BPH）和男性雄激素性脱发。目前全国有19家企业获得非那雄胺原料药的
生产批文，生产该药品的主要厂商包括葛店人福、河北元森制药有限公司等（信息来
源：国家食品药品监督管理总局网站）。国外主要厂商包括CIPLA Ltd，Sterling S.P.A
等（信息来源：美国FDA药品数据库）。公司未能从公开渠道获得非那雄胺原料药全
球销售数据，2016年度美国市场非那雄胺原料药的使用量约为2000kg（信息来源：IMS
数据库）。2016年非那雄胺制剂在我国城市、县级及乡镇三大终端公立医院的销售额
约为人民币10亿元，较上年增幅约为7%（信息来源：米内网）。
本次葛店人福获得《药品GMP证书》，有利于保证其产品质量和生产能力，满足
市场需求。
特此公告。
人福医药集团股份公司董事会
二〇一七年七月二十九日
人福医药：第九届董事会第七次会议决议公告
证券代码：600079证券简称：人福医药
人福医药集团股份公司
第九届董事会第七次会议决议公告
特 别 提 示
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承
担个别及连带责任。
人福医药集团股份公司（以下简称“人福医药”或“公司”）第九届董事会
第七次会议于 2017 年 7 月 28 日（星期五）上午 10:00 以通讯会议方式召开，本次
会议通知时间为 2017 年 7 月 21 日。会议应到董事九名，实到董事九名。
本次董事会会议的召开符合有关法律、法规和《公司章程》的规定，会议由
董事长王学海先生主持，会议审议并通过了《关于为全资子公司提供担保的议案》：
经公司 2016 年年度股东大会及 2017 年第一次临时股东大会授权，公司董事
会同意为全资子公司宜昌三峡制药有限公司在湖北银行股份有限公司宜昌东门支
行申请办理的人民币贰亿元（200,000,000.00）、期限 66 个月的综合授信提供连
带责任保证担保。董事会授权相关部门负责办理相关手续。
表决结果：同意9票、反对0票、弃权0票。具体内容详见本公告披露之日在上
海证券交易所网站（.cn）上刊登的有关内容。
特此公告。
人福医药集团股份公司董事会
二〇一七年七月二十九日
人福医药：关于控股股东股份解除质押的公告
证券代码:600079证券简称:人福医药编号:临
人福医药集团股份公司
关于控股股东股份解除质押的公告
特 别 提 示
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和
完整性承担个别及连带责任。
人福医药集团股份公司（以下简称“人福医药”或“公司”）近日接到公司
控股股东武汉当代科技产业集团股份有限公司（以下简称“当代科技”，持有公司
股份总数 314,982,724 股，占公司总股本的 24.49%）通知，当代科技将其持有的
部分人福医药无限售流通股在中国证券登记结算有限责任公司办理完毕股份质
押登记解除的手续，具体情况如下：
2017 年 7 月 25 日，当代科技将质押给方正东亚信托有限责任公司的本公司
无限售流通股 6,000,000 股（占公司总股本的 0.47%），在中国证券登记结算有
限责任公司办理完毕股份质押登记解除手续。
截至本公告披露日，当代科技所质押的本公司股份数为 294,548,602 股，所
质押的股份数占其持股总数的 93.51%、占本公司总股份数的 22.90%。
特此公告。
人福医药集团股份公司董事会
二〇一七年七月二十七日
人福医药：第九届董事会第六次会议决议公告
人福医药集团股份公司第九届董事会第六次会议于日召开，会议审议同意为11家控股子公司向银行申请办理的综合授信提供连带责任保证担保。仅供参考，请查阅当日公告全文。
人福医药：2017年第一次临时股东大会决议公告
人福医药集团股份公司2017年第一次临时股东大会于日召开，会议审议通过关于同意公司出售武汉中原瑞德生物制品有限责任公司股权的议案、关于追加2017年度预计为控股子公司提供担保的议案。仅供参考，请查阅当日公告全文。
人福医药：关于召开2017年第一次临时股东大会的通知
人福医药集团股份公司董事会决定于日10点00分召开2017年第一次临时股东大会，本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方式，网络投票系统：中国证券登记结算有限责任公司上市公司股东大会网络投票系统，投票时间为：自日15：00起至日15：00止，审议关于同意公司出售武汉中原瑞德生物制品有限责任公司股权的议案、关于追加2017年度预计为控股子公司提供担保的议案。仅供参考，请查阅当日公告全文。
人福医药：第九届董事会第四次会议决议公告
人福医药集团股份公司第九届董事会第四次会议于日召开，会议审议通过关于同意公司出售武汉中原瑞德生物制品有限责任公司股权的预案、关于追加2017年度预计为控股子公司提供担保的预案、关于提请召开2017年第一次临时股东大会的议案。仅供参考，请查阅当日公告全文。
人福医药：2016年年度权益分派实施公告
人福医药集团股份公司实施2016年年度权益分派方案为：A股每股派发现金红利0.11元（含税）。股权登记日：除息日：现金红利发放日：仅供参考，请查阅当日公告全文。
人福医药：复牌公告
人福医药集团股份公司第九届董事会第三次会议审议通过《关于收购武汉杰士邦卫生用品有限公司54%股权的议案》、《关于同意在新加坡设立全资子公司的议案》和《关于同意与CITIC Capital Cupid Investment Limited共同投资收购Ansell Ltd.海外资产的议案》。经公司申请，公司股票将于日开市起复牌。仅供参考，请查阅当日公告全文。
人福医药：第九届董事会第三次会议决议公告
人福医药集团股份公司第九届董事会第三次会议于日召开，会议审议通过关于收购武汉杰士邦卫生用品有限公司54%股权的议案、关于同意在新加坡设立全资子公司的议案、关于同意与CITIC Capital Cupid Investment Limited共同投资收购Ansell Ltd.海外资产的议案。仅供参考，请查阅当日公告全文。
人福医药：延期复牌公告
因交易事项涉及境内和境外资产收购，相关材料需要进一步补充完善，鉴于该事项仍存在重大不确定性，经人福医药集团股份公司申请，公司股票自日起继续停牌1天，预计复牌时间为日。仅供参考，请查阅当日公告全文。
人福医药：重大事项停牌公告
因人福医药集团股份公司正在筹划对外投资及收购资产重大事项，鉴于该事项存在重大不确定性，经公司申请，本公司股票日停牌一天。 仅供参考，请查阅当日公告全文。
本次报告我们对6月29日发布的《人福医药(600079)跟踪报告:2017半年度及全年业绩测算》进行了修订,主要调整包括:1)考虑血制品行业上半年景气度下滑,我们下调中原瑞德2017年净利润增速预期从20％至8％;2)下调天风证券2017年净利润增速预期从20％至-10％.
根据调整后的情况,我们预计:
1)2017年半年度公司扣非归母净利润4.60亿元,同比增104％,归母净利润5.07亿元,同比增19％.
2)2017年全年公司扣非归母净利润9.05亿元,同比增60％,归母净利润26.01亿元,同比增212％.
3)2018年公司扣非归母净利润12.24亿元,同比增35％,归母净利润13.24亿元,同比减49％.
盈利预测与投资建议:由于公司定增方案已于2017年5月过会,考虑定增过会到拿批文的时间间隔4-6个月,预计2017年底前可以完成定增.考虑增发对利润影响,按照增发后股本,我们预测公司2017-19年归母净利润分别为26.01,13.24,15.86亿元,同比增212％,-49％,20％,对应增发摊薄后EPS分别为1.92,0.98,1.17元/股.由于公司2017年出售中原瑞德产生21亿元投资收益对净利润影响较大,我们按照2018年EPS计算目标价.考虑可比公司估值,给予公司2018年22倍PE估值,对应目标价21.56元/股,"增持"评级.
风险提示:宜昌人福业}